ANEXO 1
AUTOMATIC MOWERS INC. Balances a 31 de diciembre de 1970-72 (en miles de dólares)
ACTIVO Caja y Bancos Clientes Existencias Total activo circulante Planta y equipo (neto) Otros activos Total Activo PASIVO Préstamo bancario Proveedores Impuestos a pagar Gastos varios a pagar Porción a corto plazo de la hipoteca Total activo circulante Préstamo hipotecario Capital Social (500,000 acciones a 12 dólares del valor nominal) Beneficios retenidos Total Activo
1970
1971
1972
3,449 1,170 1,972 6,591
891 1,292 2,280 4,463
508 1,680 2,960 5,148
6,341 302 13,234
8,483 355 13,301
9,439 370 14,957
690 110 79 250 1,129
720 130 121 250 1,221
1,620 780 150 138 250 2,938
3,750
3,500
3,250
6,000 2,355 13,234
6,000 2,580 13,301
6,000 2,769 14,957
ANEXO 2
AUTOMATIC MOWERS INC. Estado de Pérdidas y Ganancias y de beneficios retenidos, 1970-72 (en miles de dólares) 1970
1971
1972
11,546
12,761
14,822
Coste de mercancías vendidas (1)
9,756
10,527
12,292
Margen bruto
1,790
2,234
2,530
727
755
834
1,063
1,479
1,696
0
354
332
1,063
1,125
1,364
Impuestos federales sobre beneficios
528
550
675
Beneficio después de impuestos
535
575
689
Dividendos
350
350
500
Beneficios retenidos
185
225
189
Ventas netas
Gastos generales (2) Beneficios antes de intereses e impuestos Intereses de la hipoteca Beneficios antes de impuestos
(1) Incluye amortización lineal de: 1970 355 $ 1971 370 $ 1972 470 $ (2) Incluye interés sobre el préstamo bancario pero no el interés de la hipoteca
ANEXO 3
AUTOMATIC MOWERS INC. Ventas mensuales estimadas y saldo de la cuenta de clientes a fin de mes para el año 1973 (en miles de dólares) Ventas Netas
Cuentas a cobrar a fin de mes
Enero
1,240
2,300
Febrero
1,750
3,290
Marzo
2,470
4,730
Abril
2,550
5,720
Mayo
2,850
6,180
Junio
1,610
5,240
Julio
1,340
3,300
Agosto
1,120
2,730
Septiembre
640
1,820
Octubre
600
1,310
Noviembre
630
1,320
Diciembre
1,200
1,980
18,000
AUTOMATIC MOWERS INC.
a)
Desarrollo de Caso: Cuadro de datos: Meses
Ene
Feb
Mar
0Abr
May
Jun
Jul
Ago
Set
Oct
Nov
Dic
Total
Ventas Estimadas
1,240
1,750
2,470
2,550
2,850
1,610
1,340
1,120
640
600
630
1,200
18,000
CxC Fin de Mes
2,300
3,290
4,730
5,720
6,180
5,240
3,300
2,730
1,820
1,310
1,320
1,980
39,920
620
760
1,030
1,560
2,390
2,550
3,280
1,690
1,550
1,110
620
540
Ingresos Coste de Mercancías Vendidas MOD y Gastos de Fabricación
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
Gastos Generales Compra Materiales (a 30 dias)
6,000 900
750
750
Equipo Nuevo Equipo Menor
20
20
Impuestos 1972
750
750
750
750
100
100
100
100
20
20
20
20
75
Impuestos 1973
750
500
750
750
750
750
20
20
20
20
20
20
75 175
175
8,750 400 240 150
175
175
Amortizacion (no monetaria)
700 500
Préstamo Hipotecario
125
Dividendos
250
Saldo Inicial en Caja= Caja y Bancos=
17,700 14,900
125 250
508 500
AUTOMATIC MOWERS INC. Préstamo Hipotecario: Préstamo US$ (000) Cuotas Interes anual Interes efectivo semestral
Semestre
Cuota
Jun-71 Dec-71 Jun-72 Dec-72 Jun-73 Dec-73 Jun-74
1 2 3 4 5 6 7
4,000 32 9% 4.5%
Saldo 4,000 3,875 3,750 3,625 3,500 3,375 3,250
Intereses 180 174 169 163 158 152 146
Pago Interés Anual Capital 125 125 354 125 125 332 125 125 309 125
250 500
AUTOMATIC MOWERS INC. Préstamo Hipotecario: Préstamo US$ (000) Cuotas Interes anual Interes efectivo semestral
Semestre
Cuota
Jun-71 Dec-71 Jun-72 Dec-72 Jun-73 Dec-73 Jun-74 Dec-74 Jun-75 Dec-75 Jun-76 Dec-76 Jun-77 Dec-77 Jun-78 Dec-78 Jun-79 Dec-79 Jun-80 Dec-80 Jun-81 Dec-81 Jun-82 Dec-82 Jun-83 Dec-83 Jun-84 Dec-84 Jun-85 Dec-85 Jun-86 Dec-86
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
4,000 32 9% 4.5%
Saldo 4,000 3,875 3,750 3,625 3,500 3,375 3,250 3,125 3,000 2,875 2,750 2,625 2,500 2,375 2,250 2,125 2,000 1,875 1,750 1,625 1,500 1,375 1,250 1,125 1,000 875 750 625 500 375 250 125
Intereses 180 174 169 163 158 152 146 141 135 129 124 118 113 107 101 96 90 84 79 73 68 62 56 51 45 39 34 28 23 17 11 6 2,970
Pago Interés Anual Capital 125 125 354 125 125 332 125 125 309 125 125 287 125 125 264 125 125 242 125 125 219 125 125 197 125 125 174 125 125 152 125 125 129 125 125 107 125 125 84 125 125 62 125 125 39 125 125 17 4,000 2,970
AUTOMATIC MOWERS INC. Presupuesto de Tesorería Mensual para el año 1973 b) Descripción
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Total
Ingresos
620
760
1,030
1,560
2,390
2,550
3,280
1,690
1,550
1,110
620
540
17,700
Cobranzas
620
760
1,030
1,560
2,390
2,550
3,280
1,690
1,550
1,110
620
540
17,700
1,375
1,345
1,770
1,620
1,445
1,978
1,345
1,345
1,520
1,345
1,345
1,797
18,229
Egresos Pago a Proveedores
780
750
750
750
750
750
750
750
500
750
750
750
8,780
MOD y Gastos Generales
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
6,000
Gastos Generales
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
Pagos de Equipo Menor
20
20
20
20
20
20
20
20
Pagos Equipo Nuevo
20
20
20
20
100
100
100
100
Pagos Hipoteca (Principal) Intereses Hipoteca Impuestos Pendientes 1972
75
Pago Impuestos 1973 Flujo Mensual
240 400
125
125
250
158
152
309
75 175
Pago de Dividendos año 72
900
150
175
175
250
175
700 -529
250
500
-755
-585
-740
-60
945
573
1,935
345
30
-235
-725
-1,257
Caja Inicial
-1,112
-1,867
-2,452
-3,192
-3,252
-2,307
-1,735
201
546
576
341
-385
-1,112
Caja Final
-1,867
-2,452
-3,192
-3,252
-2,307
-1,735
201
546
576
341
-385
-1,641
-1,641
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
-2,367
-2,952
-3,692
-3,752
-2,807
-2,235
-300
46
76
-160
-885
-2,141
Caja mínima Crédito Necesario
500 -2,141
AUTOMATIC MOWERS INC. Estado de Resultados a 1973 (US$ 000) 1970 Ventas netas
1971
1972
1973
11,546
12,761
14,822
18,000
Coste de mercancías vendidas (1)
9,756
10,527
12,292
14,900
Margen bruto
1,790
2,234
2,530
3,100
727
755
834
900
1,063
1,479
1,696
2,200
0
354
332
#REF!
1,063
1,125
1,364
#REF!
Impuestos federales sobre beneficios
528
550
675
#REF!
Beneficio después de impuestos
535
575
689
#REF!
Dividendos
350
350
500
500
Gastos generales (2) Beneficios antes de intereses e impuestos Intereses de la hipoteca Beneficios antes de impuestos
AUTOMATIC MOWERS INC. Estado de Resultados a 1973 (US$ 000) 1970 Ventas netas
1971
1972
1973
11,546
12,761
14,822
18,000
Coste de mercancías vendidas (1)
9,756
10,527
12,292
14,900
Margen bruto
1,790
2,234
2,530
3,100
727
755
834
900
1,063
1,479
1,696
2,200
0
354
332
#REF!
1,063
1,125
1,364
#REF!
Impuestos federales sobre beneficios
528
550
675
#REF!
Beneficio después de impuestos
535
575
689
#REF!
Dividendos
350
350
500
500
Beneficios retenidos
185
225
189
#REF!
Gastos generales (2) Beneficios antes de intereses e impuestos Intereses de la hipoteca Beneficios antes de impuestos
(1) Incluye amortización lineal de: 1970 355 $ 1971 370 $ 1972 470 $ (2) Incluye interés sobre el préstamo bancario pero no el interés de la hipoteca
AUTOMATIC MOWERS INC. Balance a 1973 (en miles de dólares) 1970
1971
1972
1973
ACTIVO Caja y Bancos Clientes Existencias Total activo circulante
3,449 1,170 1,972 6,591
891 1,292 2,280 4,463
508 1,680 2,960 5,148
500 1,980 3,310 5,790
Planta y equipo (neto) Otros activos Total Activo
6,341 302 13,234
8,483 355 13,301
9,439 370 14,957
#REF! 370 #REF!
690 110 79 250 1,129
720 130 121 250 1,221
1,620 780 150 138 250 2,938
#REF! 750 #REF! 138 250 #REF!
3,750
3,500
3,250
3,000
6,000 2,355 13,234
6,000 2,580 13,301
6,000 2,769 14,957
6,000 #REF! #REF!
PASIVO Préstamo bancario Proveedores Impuestos a pagar Gastos varios a pagar Porción a corto plazo de la hipoteca Total pasivo circulante Préstamo hipotecario Capital Social (500,000 acciones a 12 dólares del valor nominal) Beneficios retenidos Total Pasivo + Patrimonio
c)
AUTOMATIC MOWERS INC. Flujo de Caja Previsional para 1973 (en miles de dólares) Ingresos: Saldo Inicial Ventas Préstamo Bancario
508 17,700 #REF!
Total Ingresos=
#REF!
Egresos: Adquisición de Equipo Pago a proveedores Gastos de Operación Gastos Generales Impuesto Pendiente Pago de Impuesto Otros Equipos Amortización de Hipoteca Interés de Hipoteca Pago de Dividendos Préstamo Pendiente de Pago Pago de Préstamo
400 8,750 6,000 900 150 700 240 #REF! #REF! #REF! 1,620 #REF!
Total Egresos =
#REF!
Saldo de Caja=
#REF!
d) ¿ Que acciones podría tomar harman para reducir la punta estimada de préstamo? ¿Cómo plantear la negociación con el banco a la que alude el primer párrafo del texto del caso? * Se debe estimular la venta al contado dando descuentos; los cuales deben ser menores que el pago de intereses de los prestamos a tomar. * Trasladar el primer pago de dividendos de marzo a mayo, con lo cual se disminuye la necesidad de efectivo en marzo, donde tenemos un flujo de efectivo negativo; reduciéndose así la cantidad de dinero a prestar. * De enero a marzo donde se tienen flujos negativos se requiere realizar nuevos prestamos. A partir de mayo se realizará el pago de la deuda pendiente de 1972 y el pago de la nueva deuda de enero-marzo 1973. De octubre a diciembre se requiere nuevo préstamo para cubrir el flujo negativo.
