NEVOI Sume A.Active imobilizate Imobilizari necorporale Cheltuieli de constituire 8.292 Concesiuni,brevete,licente,marci comerciale,drepturi si active similare si alte imobilizari necorporale 1.432
Imobilizari corporale Terenuri si constructii 909.201 Instalatii tehnice si masini 752.998 Alte instalatii,utilaje si mobilier 28.357 Avansuri si imobilizari corporale in curs de executie 173.748
Imobilizari financiare Investitii detinute ca imobilizari 50 Alte imprumuturi 44.997
B.Active circulante Stocuri Materii prime si material consumabile 325.466 Productia in curs de executie 613.616 Produse finite si marfuri 0 Avansuri pentru cumparari de stocuri 129
Creante Creante comerciale 2.802.322 Alte creante 184.391
RESURSE Sume D.Datorii cu exigibilitate < 1 an Datorii fata de furnizori 681.974 Efecte de comert de plata 15.333 Alte datorii,inclusive datoriile fiscal si datoriile privind asigurarile sociale 600.113
G.Datorii cu exigibilitate > 1 an Sume datorate institutiilor de credit 2.157.732 Alte datorii,inclusive datoriile fiscal si datoriile privind asigurarile sociale 85.491
Provizioane 0
Venituri in avans 0
Capital propriu Capital subscris varsat 1.610.720 Rezerve din reevaluare 241.105 Rezerve legale 76.593 Rezerve reprezentand surplusul realizat din rezerve din reevaluare 126.520 Alte rezerve 1.003.691 Rezultat reportat -602.739 Rezultatul exercitiului 47.148
Investitii pe termen scurt 0
Disponibilitati Casa si conturile la banci 101.585
C.Cheltuieli in avans 97.097
Total 6.043.681
Total 6.043.681
Bilanţ 2012 DTS
AT
ATL=active pe termen lung(grad scazut de lichiditate) ATS=active pe termen scurt(grad ridicat de lichiditate) ACR=active circulante propriu-zise Atz=active de trezorerie DTS=datorii pe termen scurt (non-bancare) DTL=datorii pe termen lung Analiza lichiditate-exigibilitate, numită în practica ţărilor occidentale analiză patrimoniala, are meritul de a pune in evidenţă riscul de insolvabilitate al întreprinderii. Aceasta consta în incapacitatea intreprinderii de a-şi onora angajamentele asumate faţă de terţi. Datele necesare analizei financiare sunt preluate din bilanţul financiar. Construcţia bilanţului financiar, pornind de la elementele conţinute în bilanţul contabil, necesită o tratare prealabilă a posturilor de activ şi de pasiv după criteriile de lichiditate-exigibilitate.
Indicatorii de echilibru financiar-patrimonial ACR
C.Perm. (Capitaluri permanente) =4.746.261 AT
ATL (Active pe termen lung) =1.919.075 Pe baza bilantului financiar calculam urmatorii indicatori: Atz
DT L
1. Fondul de rulment financiar sau patrimonial FR =C.Perm. – ATL =4.746.261 - 1.919.075 = 2.827.386 Fondul de rulment astfel calculat exprimă surplusul de resurse permanente rezultat din finanţarea investiţiilor, care poate fi „rulat” pentru finanţarea activelor circulante. 2. Nevoie de fond de rulment NFR (Nevoia de fond de rulment) = (ACR + CH.A) – (DTS + VEN.A) = 4.023.021 – 1.297.420 =2.725.601 Acest indicator exprimă partea din activele circulante (stocuri şi creanţe) care nu este finanţată din datoriile pe termen scurt non-bancare (furnizori, datorii fiscale şi salariale). 3. Trezorerie neta TN (Trezorerie neta) = FR – NFR = 2.827.386 - 2.725.601 = 101.785 Avem o trezorerie netă pozitivă, ceea ce inseamna ca avem o suma rămasă după ce fondul de rulment finanţează în totalitate nevoia de fond de rulment. Trezoreria netă pozitivă reprezintă un excedent de finanţare, concretizat în disponibilităţi în casă şi în conturile bancare.
4. Situatie neta (patrimoniu) SN (Situatie neta) = CP (Capitaluri proprii) = 2.503.038 Situaţia neta pozitivă si crescatoare reflecta o gestiune economică sănătoasă. Această creştere este consecinţa reinvestirii unei părţi din profitul net şi a altor elemente de acumulări. Creşterea situaţiei nete marchează, de fapt, atingerea obiectivului major al gestiunii financiare, şi anume maximizarea valorii întreprinderii, respectiv a valorii capitalurilor proprii.
Ratele de structura financiara I.Ratele de lichiditate.
ATS
RLG (Rata de lichiditate generala) = DTS
=
4.027 .509 1.297.420
= 3,104
Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie cuprinsa intre 2 si 2,5. Rata lichidităţii generale exprimă fondul de rulment financiar în mărime relativă. Ea compară lichidităţile potenţiale (activele uşor transformabile în monedă pe termen scurt) cu exigibilităţile potenţiale (datoriile rambursabile pe termen scurt).
Avem o valoare supraunitară a acestei rate, deci întreprinderea are capacitatea de a-şi achita datoriile exigibile pe termen scurt din activele pe termen scurt de care dispune.
RLP (Rata de lichiditate partiala) =
AC −Stocuri DTS
4.027 .509−939.211 1.297 .420
=
=2,38 Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie cuprinsa intre 0,8 si 1. Rata lichidităţii parţiale exprimă capacitatea întreprinderii de a-şi plăti datoriile pe termen scurt din creanţe, investiţii financiare pe termen scurt şi disponibilităţi. Avand o rata mai mare decat 1, inseamna ca intreprinderea isi poate onora datoriile.
RLI (Rata de lichiditate imediata) =
Disponibilitati DTS
101.585 1.297 .420
=
=0,078
Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie mai mare de 0,3. Rata lichidităţii imediate exprimă capacitatea întreprinderii de a-şi rambursa instantaneu datoriile pe termen scurt din disponibilul existent. Avem o rata mai mica decat valoarea optima, ceea ce înseamnă că întreprinderea cu o lichiditate optimă pe termen foarte scurt nu este aptă în orice moment să-şi achite minimum 30% din datoriile imediat exigibile, din disponibilităţile existente
II.Rata solvabilitatii. (gradul in care intreprinderea face fata datoriilor totale)
RS =
AT DT
=
5.946 .584 3.540.643
= 1,679
Pentru ca intreprinderea sa fie solvabila aceasta rata trebuie sa fie mai mare de 1,5. Avem o valoare a ratei mai mare de 1,5 , ceea ce arata faptul ca întreprinderea este solvabilă, adică are capacitatea de a-şi achita datoriile pe termen scurt, mediu şi lung prin valorificarea activelor de care dispune. III.Ratele de indatorare.(ofera informatii asupra autonomiei intreprinderii fata de creditorii sai)
RIG (Rata de indatorare globala) =
DT CP+ Datorii
=
3.540 .643 6.043.681
=0,585
Pentru ca intreprinderea sa poata contracta noi credite aceasta rata trebuie sa fie mai mica decat 2.
RIT (Rata indatorarii la timp) =
DTML C . Perm .
=
2.243.223 4.746 .261
= 0,472
Pentru ca intreprinderea sa contracteze imprumuturi pe termen mediu sau lung aceasta trebuie sa fie sub 1. Cele doua rate arata faptul ca intreprinderea poate contracta credite.
Ratele de rentabilitate economica Activul economic=AE=ATL+NFR+ATZ AE=1.919.075+2.725.601+101.585 AE=4.746.261
Rata excedentului brut de exploatare
R EBE=
EBE AE
R EBE=
437.499 =0,092 4.746 .261
Rec=
Rata de rentabilitate economica neta (ca raport)
EBIT −Impozit pe profit AE
EBIT=PB+CHD PB=profit brut CHD=cheltuiala cu dobanda EBIT=47.148+144.598=191.746
Rec=
191.746−0 =0,040 4.746 .261
Rata economica arata capacitatea activului economic de a asigura atat reinnoirea sa, cat si remunerarea investitorilor de capital.
Rata profitului net
RPN =
PN AE
RPN =
47.148 =0,01 0 4.746 .261
Ratele de rentabilitate financiara
Rata rentabilitatii financiare ca raport
Rfin =
PN CPR
Rfin =
47.148 =0,019 2.503.038
Rentabilitate financiara cu evidentierea efectului de levier
Rfin =Rec +(R ec−R d )
Datorii financiare Capitaluri proprii
Efect de Deoarece rentabilitatea levier economică (0,040) este mai mică decât rata dobânzii (0,063) îndatorarea are influenţă nefavorabilă asupra rentabilităţii capitalurilor proprii, fapt evidenţiat şi de obţinerea unui efect de levier negativ (-0,021)
E L=R fin−R ec E L=0,019−0,040=−0,021
Rentabilitatea economica calculata ca medie aritmetica ponderata a surselor de capital (de finantare) Rec=R fin
Capitaluri proprii Datorii financiare + Rd AE AE
Datorii financiare=Datorii pe termen lung (datorii cu exigibilitate > 1 an ) Datorii financiare=DTL=2.243.223
2.503.038 Rd∗2.243 .223 0,040=0,019 ¿ 4.746 .261 + 4.746.261 0,040=0,019*0,527+
Rd∗¿ 0,473
Rd =0,063
Analiza Cash-flow-urilor intreprinderii
CF de gestiune
CF gest =PN+Amortizari+Dobanzi CF gest =47.148+144.598=191.746
CF de exploatare
CF exploatare = EBIT−Impozit pe profit + Amortizari CF exploatare =¿ 191.746 Verificare: CF-urile de gestiune si exploatare au aceeasi valoare.
Cash-flow disponibil calculat dupa origine
CFD=
CF gest −(⩟ IMOB−⩟ NFR)
CFD=191.746-[(
IMOB2012 −IMOB 2011 ¿ -( NFR2012 −NFR 2011 ¿ ¿
NFR2011 =¿ (ACR + CH.A) – (DTS + VEN.A)=3.384.555+63.1991.091.103=2.356.651
CFD=191.746-[(1.919.075-2.469.892)-( 2.725.601-2.356.651)]
CFD=191.746-(-550.817-368.950) CFD=191.746+919.767 CFD=1.111.513
CFD=
Cash-flow calculat dupa destinatie
CFDactionari + CFDcreditori
CFDactionari =PN −⩟ Capitaluri proprii CFDactionari =47.148-(2.503.038-2.907.259)=47.148 + 404.221=451.369 CFDcreditori =Dobanzi−⩟ Datorii financiare CFDcreditori =144.598−(2.243 .223−2.055 .330) =144.598-187.893=-43.295 CFD=451.369-43.295=408.074
Cascada soldurilor intermediare de gestiune (SIG) 2012
Venituri din vanzarea marfurilor 2.544.394
-Cheltuieli privind marfurile 1.664.628
1)=VA (Valoare adaugata/Adaos comercial) =879.766 + Productia vanduta 7.235.387 +Venituri aferente costului producţiei în curs de execuţie (Variatia stocurilor) 235.239 (Contul 711 “Venituri aferente costurilor stocurilor de produse) (• soldul final creditor reprezinta variatia in plus (cresterea ) a stocului de produse fata de inceputul perioadei)
+ Producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi capitalizată(Productie imobilizata) 19.180
2)=PE (Productia exercitiului) =8.369.572 - Cheltuieli cu materiile prime şi materialele consumabile 882.261 - Alte cheltuieli materiale 46.626 - Alte cheltuieli externe (cu energie şi apă) 475.777 - Cheltuieli privind prestaţiile externe (sunt cheltuielile 704.550 cu serviciile executate de terti)
3)=VA (Valoare adaugata) =6.260.358
Consumuri intermediare
-Cheltuieli cu personalul (Salarii si indemnizatii+Cheltuielile cu asigurarile si protectia sociala) 5.753.793 - Cheltuieli cu alte impozite, taxe şi vărsăminte asimilate 69.066
4)=EBE (Excedent brut de exploatare) = 437.499 + Alte venituri din exploatare 106.849 - Alte cheltuieli 43.858 -Ajustari de valoare privind imobilizarile corporale si necorporale 264.517 -Ajustari de valoare privind activele circulante 10.702
5)=RE (Rezultatul exercitiului) = 225.271 +Venituri financiare (Venituri din dobanzi+Alte venituri financiare) 116.796 -Cheltuieli financiare (Cheltuieli privind dobanzile+Alte cheltuieli financiare) 294.919
6)=RC (Rezultat contabil)= 47.148 +Venituri extraordinare 0 -Cheltuieli extraordinare 0
-Impozit de profit 0
7)=PN (Profit net sau pierdere neta) = 47.148
Avem un castig net de 47.148.
Capacitatea de autofinantare prin cele doua metode (CAF) 1)Metoda deductiva CAF=EBE
437.499 + Alte venituri din exploatare 106.849 - Alte cheltuieli 43.858 +Venituri financiare (Venituri din dobanzi+Alte venituri financiare) 116.796 -Cheltuieli financiare 294.919
(Cheltuieli privind dobanzile+Alte cheltuieli financiare)
= 322.367 2)Metoda aditiva CAF=PN
47.148 +Ajustari de valoare privind activele circulante 10.702 + Ajustari de valoare privind imobilizarile corporale si necorporale 264.517
= 322.367
