PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL PERU PROGRAMA MASTER BUSINESS ADMINISTRATION
CURSO:
Gerencia de Recursos financieros.
Caso:
BODIE INDUSTRIAL SUPPL INC. PRESENTADO POR:
E!ui"o N#$ Erick Percy Berrios Fernández Diego Gabrie Cader!n Pin"o #$án C%en"as Gaindo &%ana Gadys G%"i'rrez Ro(as
ARE%UIPA& PER' ()*+
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*. Iden,ificaci-n de "ro/e0a cen,ra de caso a1 Pro/e0a Princi"a2 •
Ca)acidad de B#S )ara generar e*ec"i$o s%*icien"e )ara a+or"izar s%s c%o"as de *inancia+ien"o de Banco
/1 Pro/e0as Secundarios2 •
• •
•
Bis )ara os )eriodos ,--./,--0 con"ara con e ca)i"a de "raba(o s%*icien"e )ara reaizar s%s o)eraciones y c%+)ir con s%s )agos )or *inancia+ien"o1 A*ec"aran as $en"as a en"rada de n%e$os co+)e"idores1 B#S no c%en"a con %na 2nea de cr'di"o )ero )osee ee$ado ro"aci!n de c%en"as )or cobrar1 B#S )osee )robe+as de i3%idez4 )ese a ee$ado 2ndice de $en"as1
(. An3isis de caso (.*. An3isis cuai,a,i4o •
B#S )resen"o %na soici"%d de )r's"a+o )or 5,--4---1-- )ara in$er"iro en
•
e6)ansi!n de s% a+ac'n1 B#S es e )rinci)a dis"rib%idor en a zona de ser$icio co+)e"o de )ri+era 2nea4 de +arcas de *ábrica4 cer"i*icaci!n de 7erra+ien"as de +á3%inas n%e$as y %sadas4 +an"eni+ien"o de )iezas y e3%i)os reacionados a +ercados de 8
•
cons"r%cciones4 ser$icios )9bicos y agric%"%ra1 os )rinci)aes cien"es de B#S son os de)ar"a+en"os de +an"eni+ien"o ind%s"ria de cor)oraciones de +ediano a gran "a+a;o4 en as ind%s"rias de
•
+an%*ac"%ra4 cons"r%cci!n co+ercia y de ingenier2a1 E '6i"o de B#S con"in%!4 y en (%nio de ,--<4 os $o9+enes de $en"as
•
+ens%aes )ro+ediaron +ás de 5 ,--4---1 =as"a *inaes de ,-->4 B#S 7a sido e 9nico dis"rib%idor de +á3%inas 7erra+ien"a4 )iezas y e3%i)os en Barron1 Co+)e"encia +2ni+a 7ab2a $enido de $endedores o)erando desde a+acenes *%era de a ci%dad4 )ero en e o"o;o de ,-->4 se abri! %n n%e$o dis"rib%idor en e cen"ro de Barron1
2
•
Grandes +inoris"as co+)i"en den"ro de as ind%s"rias de +an"eni+ien"o de a +e(ora de $i$ienda4 cons"r%cci!n y edi*icaci!n4 "aes co+o =o+e De)o"4 RONA y o?es4 abriendo "iendas de 81>-- +e"ros c%adrados a @>1--- +e"ros c%adrados de "a+a;o1
(.(. An3isis cuan,i,a,i4o a1 Es,ado de Resu,ados ())5&())+2
E es"ado de res%"ado nos indica 3%e B#S4 7a ob"enido %n incre+en"o de s%s
$en"as con res)ec"o a a;o ,--4 incre+en"ando en @10. y ,,1> en"re os )eriodos ,--> y ,--<4 debido a b%en "ra"o con s%s )ro$eedores y ser e )rinci)a dis"rib%idor de a zona4 )ero s%s gas"os o)era"i$os 7an ido incre+en"ado a +edida de a%+en"o de as $en"as4 )or incre+en"o de )ersona4 en %n ,.1<0 y @.1-. en os a;os ,-->/,--<4 )ero )or ad3%isici!n de "erreno y edi*icaciones en e ,--< 7a dis+in%ido s%s a3%ieres4 )ero s%s gas"os o)era"i$os ad+inis"raci!n y $en"as "o"aes 7an incre+en"ado ,1.- en e a;o ,--> y @>10 en e a;o ,--<4 )ese a incre+en"o de s%s $en"as4 7a "enido %na )erdida en os , )ri+eros a;os 4 )ero
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ob"%$o %n incre+en"o de %"iidad de 5 ..4<- en e a;o ,--< ob"eniendo %"iidad en e a;o ,--<1
B#S )osee %n ee$ado cos"o de $en"as de +ás de .- con res)ec"o a s%s ingresos4 debido a 3%e o*rece ser$icio co+)e"o de )ri+era 2nea4 de +arcas de *ábrica4 cer"i*icaci!n de 7erra+ien"as de +á3%inas n%e$as y %sadas4 +an"eni+ien"o de )iezas y e3%i)os reacionados a +ercados de 8 cons"r%cciones4 ser$icios )9bicos y agric%"%ra4 )or o 3%e genera %n ee$ado cos"o )or os ser$icios e6"ra 3%e o*rece co+o di*erenciador y con*iabe )ara e 8> de +ercado 3%e )osee4 y s%s gas"os o)era"i$os re)resen"a en"re e ,- y 8- con res)ec"o a os ingresos4 )ese a incre+en"o de as $en"as4 no se 7a $is"o %n incre+en"o considerabe en a %"iidad *ina "eniendo )erdida en e a;o ,-- y ,-->4 y soo s% %"iidad re)resen"ada )or %n ,10 en e ,--< 4 e 9nico a;o 3%e "%bo %"iidad1
/1 Es,ado de si,uaci-n financiera2
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B#S )osee )robe+as de i3%idez4 dado 3%e de a;o ,-- a ,--< 7a 7abido %na dis+in%ci!n 8@ y @@884 y 7a 7abido %n incre+en"o de 8< y - de s%s c%en"as )or cobrar4 y 1<0 y ,.18 en in$en"ario 3%e no 7a sido $endido en os a;os ,--> y ,--<4 en e a;o ,--<4 +edian"e *inancia+ien"o se in$ir"i! en "erreno y edi*icaciones )or a a+)iaci!n de s% a+ac'n y co+)ra de $e72c%os y e3%i)os1 o 3%e genera %n gran )asi$o *inanciero en e a;o ,--<4 )or a seg%nda 7i)o"eca 3%e se es"á *inanciando de banco1 %n incre+en"o de s%s c%en"as )or )agar con s%s )ro$eedores de 8< y ,
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debido a incre+en"o de as $en"as en e ,--> y ,--<4 )ode+os e$a%ar 3%e s%s dado a s%s )robe+a de i3%idez y a incre+en"o de s%s c%en"as )or cobrar4 y ro"aci!n de in$en"arios4 a c%en"a de e*ec"i$o y e3%i$aen"e de e*ec"i$o re)resen"a %n -1@ de "o"a de s% ac"i$o4 egando a a )reoc%)aci!n )or )ar"e de banco si )ara os sig%ien"es a;os ,--. y ,--0 B#S +an"endrá s%s )robe+as de i3%idez1
c1 Es,ado de fu6o de efec,i4o2
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as en"radas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de o)eraci!n "ienen %na caida de @4@881@ de "o"a de en"radas de e*ec"i$o ac"i$idades de o)eraci!n +ás as ac"i$idades de in$ersi!n +ás as ac"i$idades de *inanciaci!n4 re)resen"ando e cobro )or ingresos "rib%"arios e co+)onen"e de +ayor )orcen"a(e con %n @81@, res)ec"o a "o"a de as *%en"es de ingresos )or ac"i$idades ordinarias )or e ser$icio e6c%si$o 3%e o*rece B#S y s% ee$ado cos"o de
$en"as1 as saidas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de O)eraci!n re)resen"an e @,.1,. de "o"a de saidas de e*ec"i$o ac"i$idades de o)eraci!n +ás as ac"i$idades de in$ersi!n +ás as ac"i$idades de *inanciaci!n1 Para e )er2odo ,--< as saidas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de o)eraci!n re*e(an %n "o"a de 5 <84---1--1 as saidas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de o)eraci!n se a*ec"aron
)rinci)a+en"e )or e )ago de re+%neraciones y )or as c%en"as )or )agar1 Para e )er2odo ,--< e "o"a de saidas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de in$ersi!n *%e de 5 ,--4,@- 4 es"e r%bro re)resen"a e @1< de "o"a de saidas de e*ec"i$o sobresaiendo a in$ersi!n 3%e reaiz! en Cons"r%cciones4
Adiciones y e(oras edi*icios4 "errenos4 +a3%inarias y e3%i)os1 E sado ne"o de en"radas y saidas de e*ec"i$o )or ac"i$idades de *inancia+ien"o )ara e )er2odo ,--< *%e de 5 @84--1 Se a)recia en es"e a)ar"ado de Es"ado de F%(o de E*ec"i$o debido a seg%ndo )r's"a+o 7i)o"ecario1
d1 Ra,ios2
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En e a;o ,--4 a e+)resa )or cada doar 3%e debe4 "iene ,1<8 )esos )ara )agar o res)adar esa de%da1 En e a;o ,-->4 a e+)resa )or cada doar 3%e debe4 "iene @10< d!ares )ara )agar o res)adar esa de%da1 en e ,--< "iene @1>, d!ares )ara )agar o res)adar esa de%da1 Es"a caida en e ra"io de i3%idez4 no indica 3%e "iene )robe+as de so$encia o c%a no ser2a %na garan"2a si se +an"iene en os sig%ien"es a;os es"e res%"ado1 a )r%eba acida nos indica 3%e a e+)resa es"á "eniendo )robe+as de i3%idez )ara e a;o ,--<4 ya 3%e soo dis)one de <8 cen"a$os de d!ar )ara )agar cada d!ar 3%e deben4 No 3%iere decir es"o 3%e si a reaci!n es in*erior a @4 sea %n res%"ado nega"i$o4 )%es"o 3%e e6is"en +%c7as $ariabes +ás 3%e
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inciden en a ca)acidad de )ago rea1 Cada e+)resa y cada sec"or econ!+ico se co+)or"an de *or+a di*eren"e y )%eden sor"ear de *or+a +ás o +enos e*icien"es si"%aciones de e6igencia de i3%idez1 En e ,--<4 7a dis+in%ido s% ca)i"a de "raba(o4 o 3%e )odr2a generar )robe+as )ara reaizar s%s o)eraciones co+o B#S1 En e ,--<4 s%s c%en"as )or cobrar incre+en"aron a <- dias4 )or o 3%e se 7a $is"o en e es"ado de si"%aci!n *inanciera a*ec"ado en e e*ec"i$o y e3%i$aen"e de e*ec"i$o y e incre+en"o considerabe de s%s c%en"as )or cobrar1 a ro"aci!n de in$en"arios4 )ese a incre+en"o de as $en"as se 7a $is"o a*ec"ada a @@. dias )or o 3%e 7a 7abido %n incre+en"o considerabe en saida de s%s )rod%c"os )or a en"rada de n%e$os co+)e"idores1 Para e ,--< s%s c%en"as )or )agar 7an incre+en"ado con s%s )ro$eedores debido a a en"rada de n%e$os co+)e"idores4 )ese a a %"iidad generada en e a;o ,--<4 s%s cos"os de $en"as se +an"ienen ee$ados1 En e ,--< B#S )osee %n EB#TDA de 5 @@<4---4 c%a es e res%"ado rea de
a e+)resa con +o"i$o de s% ac"i$idad co+ercia4 ya 3%e no "iene en c%en"a cier"os cri"erios con"abes co+o a de)reciaci!n y a a+or"izaci!n4 ni e e*ec"o de os i+)%es"os y os in"ereses *inancieros a co+)araci!n de os a;os ,-- y ,-->1 E $aor de a e+)resa en ese +o+en"o es 84 $eces s%)erior a $aor de s%
EB#TDA y )or "an"o4 a e+)resa "iene %n $aor +ás de 81 $eces s%)erior a os ingresos br%"os 3%e a e+)resa 7a generado en e e(ercicio1
e1 Es,ados Financieros Pro7ec,ados2
D%ran"e os sig%ien"es dos a;os4 ea )royec"a $en"as de 5 ,10 +iones )ara e a;o 3%e *inaiza e 8@ de enero de ,--.4 y 5 81, +iones )ara e a;o 3%e *inaiza e 8@ de enero de ,--01
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A *in de +an"ener e ni$e de ser$icio y en"rega de B#S4 Bodie 3%er2a a;adir %na e6"ensi!n de a+ac'n4 es"i+ando %n cos"o de 5 ,--1---4 a )rinci)ios
de no$ie+bre1 Si e )r's"a+o era a)robado4 os )agos de ca)i"a ser2an de 5 -1--- cada a;o4 a )ar"ir de *ebrero @ de ,--.4 y os )agos de in"er's an%a ser2an de a)ro6i+ada+en"e 5 @81--- )ara os dos )ri+eros a;os1 Ade+ás de es"os n%e$os )agos de )r's"a+os4 as s%+as de os )agos )rinci)aes de "o"a de a de%da a argo )azo e6is"en"es )ara e a;o *isca ,--. y ,--0 ser2an de 5
8<1>,0 y 5 .@1, res)ec"i$a+en"e1 os )agos de in"er's an%aes asociados sobre es"os )asi$os )endien"es ser2an 5 ,-1@ )ara e ,--. y 8>1>,0 d!ares )ara e ,--01 os o"ros i"e+s de es"ado de ganancias seg%irán siendo +ás o +enos e +is+o )orcen"a(e
de as $en"as e6)eri+en"adas en e ,--<1 Una de as )rinci)aes )rioridades de Bodie *%e a red%cci!n de os "ie+)os de )ago de as de%das de B#S a c%en"as a <- d2as an"es de *ina de a;o *isca sig%ien"e1
ESTADO FINANCIEROS PROECTADOS2
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8. A,erna,i4as de souci-n a "ro/e0a cen,ra2 Des)%'s de a re$isi!n de os es"ados *inancieros )royec"ados4 B#S sadr2a de s% )robe+a de i3%idez4 )or b%en +ane(o "an"o con )ro$eedores y cien"es )odr2a )agar s%s )r's"a+os con a en"idad *inanciera1 E incre+en"o de as $en"as debido a a in$ersi!n en in+%ebe +a3%inaria y e3%i)o4 y e a%+en"o
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de ca)acidad de s% a+ac'n se $erá re*e(ado en as $en"as )ara os sig%ien"es a;os4 )ero se debe considerar 3%e sig%e arras"rando %n ee$ado cos"o de $en"as4 s%s gas"os o)era"i$os sig%en a%+en"ando )ara e a;o ,--. y ,--04 a%n3%e si es *ac"ibe s% ca)acidad de i3%idez y )oder )agar s%s de%das con "erceros4 7ace a B#S %na e+)resa sos"enibe )ara os sig%ien"es a;os4 generando %n incre+en"o de %"iidades de ,- an%a1
5. Concusiones 7 Reco0endaciones. Red%cci!n en s% ee$ado cos"o de $en"as4 )or3%e es"o )odr2a generare )robe+as en os sig%ien"es a;os1 a 3%e se sig%e +an"eniendo en %n .- de "o"a de a $en"a4 %na reorganizaci!n de s%s cos"os generar2a +e(ores %"iidades en os sig%ien"es a;os y )or o "an"o %na +e(or i3%idez1 A"erna"i$as co+o "ercerizaci!n )ara e incre+en"o de gas"os o)era"i$os co+o s%edos y saarios1 e(or ges"i!n de s%s gas"os ad+inis"ra"i$os y $en"as4 a%n3%e sean necesarios )ara s% o)era"i$idad si se es)erar "ener +e(ores res%"ados )ara os sig%ien"es a;os Red%cci!n de s%s c%en"as )or cobrar4 con %n n%e$o sis"e+a de )agos con s%s cien"es4 generar2a %na +ayor i3%idez )ara os a;os $enideros1 Un +e(or +ane(o de s% saida de in$en"ario4 inno$ando e +odeo de a co+)e"encia de $en"as )or in"erne"4 no soo generar2a i3%idez in+edia"a si no "a+bi'n ay%dar2a en a saida de +ercader2a1
