TRANZACȚII PE FOREX ARBITRAJUL VALUTAR
Cuprins •
•
Defniții ale arbitrajului valutar Forme ale arbitrajului valutar –
–
–
–
•
•
•
Arbitraj direct Arbitraj dublu Arbitraj multilateral Arbitraj la termen
Structura operațiunilor arbitrajului valutar Riscuri ale arbitrajului valutar Dezavantaje ale arbitrajului valutar
Defniții ale arbitrajului valutar Arbitrajul valutar reprezintă operațiunea bancară de vânzare și cumpărare, adeseori simultane, de valută pe piețele valutare, n scopul e!clusiv al realizării unui câști" din# • diferența de curs a aceleiași valute pe două piețe diferite; • diferența de curs a aceleiași valute pe aceeași piață, la date diferite; • diferența de curs între două valute și două piețe diferite. De re"ulă aceste tranzacții se realizează de bănci, $apt pentru care se mai numește arbitraj bancar. Arbitrajul valutar se mai e$ectuează la bursele de valori și la casele de sc%imb valutar &n cazul persoanelor fzice'
Defniții ale arbitrajului valutar Scopul e$ectuării acestor operațiuni poate f și# comercial ( ncasările din e!port sunt e!primate ntr)o valută, iar plățile pentru importuri n altă valută* de acoperire a riscului de curs alu!ar ( atenuează pierderile rezultate din variația cursului monedei de contract* specula!i ( când din di$erența de curs ntre două monede se realizează un câști"+
Forme ale arbitrajului valutar Arbitrajul se realizează sub mai multe $orme# Ar"i!ra#ul direc! ) constă din vânzarea unei valute pe piața pe care cotează cel mai bine și cumpărarea concomitentă a aceleiași valute pe piața care cotează cel mai slab+ Ar"i!ra#ul du"lu ) situația n care pe o piață valutară se inițiază succesiv sau simultan operațiuni de vânzare) cumpărare prin te%nica cursurilor ncrucișate Ar"i!ra#ul mul!ila!eral ) combinarea cursurilor e!istente pe piață pentru valute di$erite, pe piețe di$erite, n același moment, n vederea procurării unei a treia valute la un curs mai avantajos+
Forme ale arbitrajului valutar Ar"i!ra#ul la !erme$ ) se poate e$ectua pe una sau pe două piețe i anume# arbitrajul la termen pe o singură piață (e$ectuat de o bancă n scopul realizării unui câști" din di$erența de curs a unei sin"ure valute pe aceeași piață, la două date di$erite+ arbitrajul la termen pe două piețe ( caută să realizeze un câști" de pe urma di$erențelor de curs valutar la termen, pe două piețe+ arbitrajul combinat (arbitra"istul jon"lează cu termenele și piețele+ -inde la vedere pe o piață și cumpără la termen pe aceeași piață sau cumpără la vedere pe o piață și vinde la termen pe o altă piață+ arbitrajul valutar combinat cu arbitrajul dobânzilor ( benefciul băncii rezultă din di$erența de dobândă care se poate obține dintr)un plasament de capital pe o piață sau alta+ -
-
-
-
Structura operațiunilor arbitrajului valutar .perațiunile de arbitraj valutar pot f privite sub di$erite aspecte și structurate pe di$erite criterii# Opor!u$i!a!e Arbitraj valutar speculativ ) operațiunea de vânzare și cumpărare de valută n scop e!clusiv de realizare a unui proft ce poate rezulta din# di$erențe de curs, di$erența de dobândă+ I$ aces! ca% es!e ese$&ial s' se a$ali%e%e corec! (ac!orul de risc) Arbitraj valutar impus ( are loc când "estiunea disponibilului valutar al unei bănci necesită luarea unor măsuri de ec%ilibrare a pozițiilor valutare# -
-
-
-
operațiune de vânzare)cumpărare /$orțată0 /$u"a0 pe o altă piață valutară pentru a evita pierderile le"ate de deprecierea valutei+
Structura operațiunilor arbitrajului valutar Terme$ Arbitraj valutar la vedere spot! ) vânzare)cumpărare de valute, cu virare e$ectivă n conturi, n termen de 12 ore de la data când a $ost nc%eiata tranzacția+ Arbitraj valutar la termen for"ard! ) vânzare)cumpărare de valută, cu nc%eierea tranzacției la o dată ulterioară, f!ată n momentul n care a avut loc ne"ocierea operațiunii prin tratative &deal'+ Zo$a de ac&iu$e Arbitraj valutar pe piața valutară internă # tranzacții nc%eiate ntre persoane juridice sau fzice și bănci, burse de valori sau case de sc%imb, partenerii tranzacției find rezidenți i nerezidenți din 3ară+ Arbitraj valutar pe piața valutară e$ternă # are cea mai mare $recvență și o mare diversitate# arbitraj speculativ, arbitraj impus, arbitraj de curs valutar sau de dobânzi pe una sau mai multe piețe, arbitraj la vedere sau arbitraj la termen+ -
-
-
-
Avantaje și riscuri ale arbitrajului valutar Aa$!a#ul opera&iu$ilor de ar"i!ra# constă n $aptul, că spre deosebire de alte instrumente fnanciare, asi"ură tranzacționare cu risc zero+ Arbitrajul este $olosit n mare măsură de departamentele de suprave"%ere a piețelor din cadrul companiilor fnanciare, care lucrează la efcientizarea sistemelor de cotare și ajuta la menținerea unor preturi e"ale pe piețe+ *i$+urul risc pe care l implică operațiunea de arbitraj este că frma tranzacționată să intre n $aliment+ Din moment ce se adoptă simultan poziții n sensuri opuse, arbitra"istul va avea de câști"at indi$erent de evoluția piețelor
Dezavantajele arbitrajului valutar Datorită avansul te%nolo"ic din ultimii ani, mulți investitori și)au dezvoltat pro"rame computerizate de tranzacționare, care detectează oportunități de arbitraj n mod automat, $ăcând ast$el $oarte "rea intrarea multor arbitra"istul n joc+ De obicei prețurile sunt e"alate prin aceste sisteme n câteva secunde
