KOMPENSASI MANAJEMEN; ANALISIS BISNIS & PENILAIAN BISNIS
Kelompok 6: Dwi Ratnaningsih (123-131-017) Viena Gloria (123-131-076 (123-131-076)) Rika (123-131-06)
I. Kompensasi Manajemen
Jenis Kompensasi Manajemen: •
Gaji (salary) adalah pembayaran tetap
•
Bonus didasarkan pada pencapaian tujuan kinerja untuk suaru periode tertentu
•
Tunjangan (benefit), mencakup perjalanan khusus, keanggotaan klub kebugaran, tiket pertunjukan hiburan, biaya ekstra lainnya yang dibayar perusahaan (reimburse)
Kompensasi
I. Kompensasi Manajemen
Jenis Kompensasi Manajemen: •
Gaji (salary) adalah pembayaran tetap
•
Bonus didasarkan pada pencapaian tujuan kinerja untuk suaru periode tertentu
•
Tunjangan (benefit), mencakup perjalanan khusus, keanggotaan klub kebugaran, tiket pertunjukan hiburan, biaya ekstra lainnya yang dibayar perusahaan (reimburse)
Kompensasi
Peran Strategis dan Tujuan Kompensasi Manajemen •
Peran strategis kompensasi memiliki tiga aspek yaitu
1. ond ondis isii str strat ateg egis is peru perusa saha haan an !. "amp "ampak ak peng pengin indar daran an resi resiko ko pad padaa keput keputusa usan n manajer #. $su% $su%iisu etis etis tert ertentu entu
Kompensasi
Program ompensasi !ang disesuaian dengan ondisi perusa"aan ada#a" se$agai $eriut %
Kompensasi
&ase 'iklus idup Penjualan Produk
Gaji
Bonus
Tunjangan
Perkenalan
Tinggi
endah
endah
Pertumbuhan
endah
Tinggi
ompetitif
ematangan
ompetitif
ompetitif
ompetitif
Penarikan
tinggi
endah
ompetitif
Peng"indaran isio dan Kompensasi Manajemen •
Penghindaran resiko adalah kecenderungan untuk memilih keputusan dengan hasil yang dapat diprediksi daripada keputusan yang tidak tentu.
•
Penghindaran resiko relati*e seorang manajer berdampak penting pada pengambilan keputusan.
•
Program kompensasi dapat mengatur penghindaran resiko dengan efektif dengan memilih perpaduan gaji dan bonus dalam kompensasi total.
Kompensasi
Tindaan'Tindaan Tida Etis O#e" Manajemen •
"alam hal $su etika, terdapat kekha+atiran bah+a gaji eksekutif yang terlalu tinggi maka pekerja di tingkat yang lebih ba+ah tidak diberi kompensasi layak.
•
da dua masalah tindakan tidak etis yang harus diperhitungkan dalam merancang dan menerapkan program kompensasi-
(a) tingkat kompensasi secara keseluruhan(b)tindakan tidak etis yang mungkin dilakukan manajer untuk memenuhi tujuan (misalnya manajemen laba) Kompensasi
Tujuan Kompensasi Manajemen 1. emoti*asi manajer untuk melakukan upaya maksimal dalam mencapa tujuan yang ditetapkan oleh manajemen puncak. !. emberikan insentif kepada para manajer agar membuat keputusan yang konsisten dengan tujuan yang ditetapkann oleh manajemen puncak. #. enentukan secara adil penghargaan yang diperoleh para manajer atas usaha dan keahlian mereka serta efekti*itas mereka dalam mengambil keputusan. Kompensasi
Program Bonus Tiga aspek penting dalam pengelompokkan program pemberian bonus / a. "asar kompensasi b. 'umber kompensasi c. 0ara pembayaran
Kompensasi
(asar Komponen Bonus •
Tujuan utama dalam menentukan dasar kompensasi adalah memadukan insentif manajer dengan target perusahaan.
•
umlah bonus dapat didasarkan pada jumlah kenaikan harga saham , ukuran kinerja strategis ('B2 biaya, pendapatan, laba atau in*estasi) atau B'0.
•
pabila harga saham digunakan sebagai ukuran jumlah bonus dapat didasarkan kepada kenaikan harga saham atau apakah harga saham telah mencapai nilai yang ditentukan.
Kompensasi
Apa$i#a uuran auntansi atau )S* digunaan+ jum#a" $onus dapat ditentuan me#a#ui sa#a" satu dari tiga ,ara $eriut % 1. "engan membandingkan kinerja sekarang dengan kinerja tahun%tahun sebelumnya !. embandingkan kinerja dengan anggaran yang telah ditentukan #. embandingkan kinerja manajer dengan kinerja manajer lainnya.
Kompensasi
Ta$e#. Keunggu#an dan Ke#ema"an (asar Kompensasi Bonus e#ati$er$erda ter"adap Tujuan Kompensasi Motivasi
Keputusan yang tepat
(+/-) tergantung pd apakah saham dan opsi saham dimasukan dlm gaji pokok dan bonus (+) menyelaraskan kompensasi manajemen dg kepentingan pemegang saham
(+) konsisten dg kepentingan pemegang saham
Ukuran kinerja strategis (UBS biaya, pendapatan, laba, dan investasi)
(+) sangat memotivasi apabila tidak memasukkan faktor-faktor yg tidak dapat dikendalikan
(+) umumnya merupakan ukuran kinerja ekonomi yang baik (-) biasanya hanya memiliki fokus jangka pendek (-) jika bonusnya sangat tinggi, dpt menimbulkan insentif untuk melakukan pelaporan yg tidak akurat
Balanced scorecard (S!)
(+) sangat memotivasi jika tidak memasukkan faktor-faktor yg tidak dapat dikendalikan (+) menyelaraskan kompensasi manajemen dgn kepentingan pemegang saham
Harga saham
Kompensasi
(+) konsisten dengan strategi manajemen (-) dapat dihadapkan pada pelaporan yg tidak akurat mengenai faktor-faktor nonkeuangan
Kelayakan
(-) kurangnya kontrol
(+) intuitif, jelas, dan mudah dipahami (-) masalah pengukuran, perbedaan dalam kaidah skuntansi, metode alokasi biaya, metode pendanaan dsb. (+) jika ditentukan dan diukur dgn seksama CS kemungkinan disa dianggap adil (-) potensi masalah pengukuran seperti diatas.
um er ompensas Manajemen Bonus bagi manajer dapat ditentukan dengan / •
3 sumber berbasis unit4 (unit%based pool) yaitu penentuan bonus berdasarkan kinerja unit bisnis manajer.
•
3sumber perusahaan keseluruhan4 (firm+ide pool), yaitu dasar penentuan bonus yang tersedia bagi seluruh manajer melalui suatu jumlah yang disisihkan untuk tujuan ini.
Kompensasi
a e . eun ungan an erug an sum$er $onus !ang $er$eda'$eda re#ati- ter"adap tujuan ompensasi Motivasi
Keputusan yang tepat
Keadilan
Basis unit bisnis
(+) motivasi yg kuat bagi manajer efektif-potensi keuntungan (-) tidak adanya motivasi bagi manajer !"S yang se#ara ekonomi lebih lemah
(-) memberikan insentif bagi manajer perseorangan untuk tidak (-) tidak memisahkan bekerjasama dg dan kinerja !"S dari kinerja mendukung !"S lainnya manajer bila diperlukan untuk kebaikan perusahaan.
Perusahaan keseluruhan
(+) membantu menarik $ mempertahankan manajer yg baik di seluruh perusahaan, bahkan di !"S yg se#ara ekonomi lebih lemah (-) motivasinya tidak sekuat sumber berbasis unit bisnis
(+) penghargaan diberikan atas upaya untuk kebaikan perusahaan se#ara keseluruhan-memotivasi kerja tim $ penggunaan aset bersama-sama diantara !"S-!"S
Kompensasi
(+) memisahkan kinerja manajer dari kinerja !"S (+) dapat terlihat lebih adil bagi pemegang saham dan pihak-pihak yg berpendapat bah%a gaji eksekutif terlalu tinggi.
)ara Pem$a!aran Bonus •
Bonus saat ini (tunai dan 5 atau saham) didasarkan pada kinerja saat ini (bisanya tahunan), merupakan bentuk yang paling umum
•
Bonus tertangguh (tunai dan 5 atau saham), diperoleh saat ini tapi belum dibayarka selama dua tahun atau lebih.
•
6psi 'aham.
•
'aham kinerja.
Kompensasi
Ta$e#. Keuntungan dan erugian dari ,ara pem$a!aran $onus re#atiter"adap tujuan ompensasi Motivasi (") motivasi yg kuat untuk kinerja saat ini# motivasi yg lebih kuat daripada untuk program tertangguh
Keputusan yang tepat (-) fokus jangka pendek (-) manajer penghindar risiko menghindari proyek-proyek berisiko tetapi berpotensi menguntungkan
(") motivasi yg kuat untuk kinerja saat ini, tapi tidak sekuat program bonus saat ini krn Sama dengan bonus saat ini imbalannya ditunda (+) insentif untuk mempertimbangkan masalah-masalah jangka panjang (") potensi keuntungan yg tidak (+) memberikan insentif resiko yg lebih terbatas sangatlah memotivasi baik drpd program bonus saat ini atau ($) penundaan dan ketidakpastian bonus ditangguhkan imbalan dpt mengurangi motivasi (+) konsisten dgn kepentingan pemegang saham
Sama dengan opsi saham
Kompensasi
(+) insentif untuk mempertimbangkan faktor-faktor janga panjang dpt mempengaruhi harga saham (+) konsisten dg strategi perusahaan, jika CS digunakan (+) konsisten dg kepentingan pemegang saham jika laba per saham digunakan.
Keadilan (+/-) tergantung pada kejelasan kesepakatan bonus $ konsistensi penerapannya
Sama dengan bonus saat ini
(-) faktor-faktor yg tidak dpt dikendalikan dpt mempengaruhi harga saham Selain itu, sama dengan bonus saat ini
(+/-) tergantung pd kejelasan kesepakatan bonus dan konsistensi penerapannya
Peren,anaan Paja dan Pe#aporan Keuangan •
'elain mencapai tujuan program kompensasi, perusahaan berupaya memilih program% program yang dapat mengurangi atau menghindari pajak perusahaan maupun manajer.
•
Perusahaan juga berupaya merancang program kompensasi yang memiliki dampak menguntungkan pada laporan keuangan perusahaan.
Kompensasi
Ta$e#. (ampa paja dan Laporan *inansia# ter"adap Program Kompensasi %ampak &ajak
'aporan keuangan &ada &erusahaan &ada Manajer aji Bonus
Saat ini Saat ini 'itangguhkan
&engeluaran saat ini &engeluaran saat ini &engeluaran saat ini
psi saham-ren#ana yang tidak memenuhi syarat
psi saham harus dihargai dan (e*menggunakan model penetapan harga) dan pengeluaran yang diambil berla%anan dengan pemasukan saat ini sama dengan di atas
psi saham-ren#ana yang memenuhi syarat
unjangan
&engurangan saat ini &engurangan saat ini &engurangan yang ditangguhkan &engurangan ketika dibebankan
'ikenakan pajak saat ini 'ikenakan pajak saat ini 'ikenakan pajak saat ini
tanpa pengurangan
'ikenakan &&h sebagai pendapatan modal ketika saham terjual &ajak ditangguhkan
Saham kinerja
sama dengan di atas
en#ana pensiun tertentu unjangan lainnya
&engeluaran saat ini
&engurangan ditangguhkan &engurangan saat ini
&engeluaran saat ini
&engurangan saat ini
'ikenakan &&h saat diterapkan
pajak ditangguhkan tidak dikenakan pajak
Kompensasi Manajemen da#am Perusa"aan Jasa 7alaupun kebanyakan program kompensasi digunakan oleh perusahaan manufaktur atau dagang, jumlah perusahaan jasa yang menggunakan sistem kompensasi juga semakin meningkat.
Kompensasi
)onto" pada perusa"aan desain arsite S"ort E##iot endri,son+ In, /SE0. SE menggunaan pendeatan BS) !ang $er-ous pada tiga $isang !aitu % •
asil finansial
•
epuasan klien
•
Peningkatan proses pengembangan dan pelayanan
Kompensasi
!ang penting dan manajemen te#a" menetapan2 "a# untu e3a#uasi manajer dan pusat #a$a+ !aitu % •
Profitabilitas, diukur dengan pengali laba, rasio pendapatan bersih terhadap pendapatan tenaga kerja langsung
•
8fesiensi, diukur dengan penggunaan staf, ditentukan dari rasio jam kerja tenaga kerja langsung yang dibebankan ke klien terhadap total jam kerja (dikurangi +aktu libur)
•
Penagihan piutanmg usaha dengan rasio
Kompensasi
II.ANALISIS BISNIS (AN PENILAIAN BISNIS •
nalisis bisnis meliputi sejumlah alat untuk menge*aluasi daya saing dan kinerja finansial perusahaan.
•
nalisis bisnis menggunakan B'0, analisis rasio dan nilai ekonomi (89) disertakan untuk menge*aluasi kinerja keseluruhan perusahaan
Kompensasi
T"e Ba#an,ed S,ore,ard
Penggunaan balanced scorecard untuk menge*aluasi perusahaan sama seperti penggunaan 0'& dalam menge*aluasi dan mengkompensasi manajer perseorangan.
Kompensasi
Ana#isis asio Keuangan •
nalisis rasio keuangan menggunakan rasio laporan keuangan untuk menge*aluasi kinerja perusahaan. "ua ukuran kinerja yang umum adalah likuiditas dan profitabilitas
Kompensasi
•
•
:ikuiditas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk membayar beban%beban lancar dari operasinya dan utang yang jatuh tempo. 2kuran likuiditas yang penting adalah /
a. perputaran piutang usaha b. perputaran persediaan c. rasio lancar d. rasio cepat e. dua rasio arus kas Kompensasi
$mpat rasio pro%ta&ilitas 'ang penting aalah : •
persentase margin kotor
•
imbal hasil atas akti*a
•
imbal hasil atas ekuitas
•
laba per saham
Kompensasi
a
am a /E4A0
onom
•
89 adalah pendapatan unit bisnis setelah pajak dan setelah dikurangi biaya modal.
•
Biaya modal biasanya diperoleh dengan menghitung beban biaya rata rata dari dua sumber dana perusahaan, pinjaman dan penjualan saham. "engan menghasilkan laba yang lebih tinggi daripada biaya modal perusahaan, perusahaan meningkatkan sumber dana internalnya untuk di*iden dan untuk mendanai pertumbuhan yang berkelanjutan yang pada akhirnya akan meningkatkan harga saham dan menambah nilai pemegang saham
•
89 ; Pendapatan bersih 89 < (biaya modal = modal in*estasi 89)
Kompensasi
PENILAIAN BISNIS Terdapat empat pendekatan untuk mengukur nilai ekuitas pemegang saham yaitu / •
etode nilai buku.
•
etode nilai pasar.
•
etode "0& ( Discounted Cash Flow5metode arus kas terdiskonto).
•
etode basis kelipatan 5 pengali
•
etode nilai perusahaan
Kompensasi
Metode ni#ai $uu
elebihannya adalah adanya kejelasan, aksesibilitas dan objekti*itas. ekurangannya tidak merefleksikan nilai pasar
Kompensasi
Metode Ni#ai Pasar •
etode nilai pasar adalah ukuran penilaian pemegang saham yang paling cepat dan objektif atas kinerja dan keberhasilan perusahaan dalam menciptakan nilai untuk pemegang saham.
•
'ecara umum dilihat dari nilai pasar ekuitas perusahaan (nilai saham saat ini). elebihannya merefleksikan nilai perusahaan saat ini. 2kuran ini sering disebut kapitalisasi pasar perusahaan
•
>ilai perusahaan ; jumlah saham = nilai saham
Kompensasi
Metode ()* /(is,ounted )as" *#o56metode arus as terdisonto0. etode ini mendapatkan nilai saat ini dari arus kas perusahaan. etode "0& umumnya digunakan apabila tidak tersedia harga saham atau ketika harga saham tidak dapat diandalkan.
Kompensasi
#anga" da#am mengap#iasian ()* !aitu % Perkiraan arus kas bebas selama +aktu terbatas (biasanya ? tahun) Perkiraan
arus kas bebas di luar +aktu terbatas, menggunakan beberapa asumsi penyederhanaan.
"iskon
arus kas pada biaya rata%rata tertimbang dari modal, biaya perusahaan modal tertibang untuk utang dan ekuitas
engitung
Kompensasi
nilai ekuitas.
Peni#aian Berdasaran Penga#i
•
etode ini mnggunaan rasio harga saham untuk beberapa ukuran keuangan (penjualan, pendapatan atau arus kas).
•
elipatan penghasilan disebut juga rasio harga terhadap penghasilan.
•
asio harga terhadap penghasilan menghitung jumlah yang bersedia dibayarkan oleh in*estor untuk setiap pendapatan per lembar saham perusahaan >ilai ; pengali penghasilan = penghasilan
Kompensasi
Metode Ni#ai Perusa"aan 89 dilakukan dalam hal akuisisi. "alam akuisisi perusahaan tidak hanya membeli ekuitas tetapi juga utang, kas, dan setara kas maka 89 dihitung sebagai berikut / 89 ; apitalisasi pasar @ 2tang < as
Kompensasi
