EL PRONÓSTICO FINANCIERO CONCEPTOS CONCEPTOS GENERALES: Es una situación práctica de los requerimientos totales de fondos que necesita una empresa a corto y mediano plazo. La base para estimar son las estadísticas, es decir las informaciones de los años anteriores como son los EE.FF de periodos anteriores y toda aquella información relevante que nos demuestra cómo ha evolucionado la empresa. Decimos que el pronóstico financiero es una estimación práctica porque nos basamos en hechos y documentos históricos para proyectar las necesidades de fondos que la empresa requerirá en periodos futuros. METODO DE PRONÓSTICO FINANCIERO pr onóstico financiero que consiste en 1.- Método del Porcentaje de Ventas (Corto Plazo): Es un método del pronóstico expresar las necesidades financieras de la empresa en términos de porcentaje de las ventas anuales relacionadas. El método de % de ventas se una apropiadamente para pronosticar las necesidades financieros a corto plazo. El método de % de ventas se basa en las ventas del año anterior y del balance general del año anterior. El método del % de ventas nos muestra el financiamiento adicional que necesitara la empresa si sus ventas aumentan de un periodo a otro. Procedimiento en su aplicación 1º Ventas del año anterior y balance del año anterior, se toma en consideración. 2º Dividir las cuentas entre l as ventas del año anterior, que tengan relación directa con las ventas, cada una de las cuentas activas y pasivas. El factor obtenido se multiplicara por 100 para expresarlo porcentualmente. porcentualmente. 3º Efectuaremos un resumen para determinar la diferencia entre el total de la suma del activo % (porcentual) y el total del pasivo % (porcentual). 2.- Método de Diagrama de dispersión o Regresión Simple (Mediano Plazo) 3.-Metodo de Regresión Multiple (Largo Plazo) RESUMEN: TOTAL ACTIVO PORCENTUAL
XXX%
TOTAL PASIVO PORCENTUAL
(XX%)
NECESIDAD DE FONDO
X%
CASO PRACTICO DE APLICACIÓN La empresa ABC presenta lo siguiente: a).- Balance General al 31 de Diciembre 2009. b).- Sus ventas anuales ascendieron a S/. 500,000. c).- El margen de utilidad después de deducir el impuesto a la venta es del 4% en el año 2009. d).- Se ganó S/. 20,000 después de impuestos y se pagó S/. 10,000 en dividendos. e).- Para el 2010 se proyectó mantener el mismo margen de utilidad después de impuestos 4% y continuar pagando la mitad de utilidades netas en dividendos. Se solicita: 1.- Emitir un pronóstico financiero utilizando utilizando el método de porcentaje ventas. 2.- Cuanto financiamiento adicional se necesitara si las ventas aumentan a S/. 800,000 en el 2010. 3.- Que ocurrirá financieramente el año 2010, si las ventas fueran de S/. 515,000, es decir aumentasen un 3% en relación al año anterior.
EMPRESA ABC BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 ACTIVO CORRIENTE PASIVO Y PATRIMONIO S/. % Caja y Bancos 10,000 2 Ctas. X Cob. Comerc. Ctas. xCob. Comerc. 85,000 17 Otras ctas. X pagar Existencias 100,000 20 Total Pasivo Total Act. Corriente 195,000 39 Capital ACT. NO CORRIENTE Capital Adicional Inmub. Maq. Y Equip. 150,000 30 Resultados Acumulados Total Patrimonio TOTAL ACTIVO
345,000 69
TOTAL PAS. Y PATRI.
1).-Determinación de los porcentajes de Ventas (Cuenta/500,000*100)
RESUMEN: TOTAL ACTIVO PORCENTUAL
69%
TOTAL PASIVO PORCENTUAL
(15%)
NECESIDAD DE FONDO
54%
2).a.- Necesidad de financiamiento. VENTAS PROYECTADAS (2010) S/. 800,000 VENTAS AÑO 2009 (S/. 500,000) VENTAS ADICIONALES S/. 300,000 b.- Margen de utilidad 4% de 800,000 = S/. 32,000 Pagos de dividendos (50%) = (S/. 16,000) Margen de utilidad proyectada. c.- Determinación de financiamiento Financiamiento Bruto S/. 162,000 Margen de utilidad Proyectada (S/. 16,000) Financiamiento Adicional S/. 146,000 3).VENTAS PROYECTADAS S/. 515,000 VENTAS S/. (500,000) VENTAS ADICIONALES S/. 15,000 a).- S/. 15,000x54%= S/. 8,100 b).- S/. 515,000x4%= S/. 2,060 1,030; 1,030 FinanciamientoBruto S/. 8,100 Margen Utilidad Proyectada (S/. 1,030) Financiamiento Adicional S/. 7,070 y y
S/.
% 50,000 10 25,000 5 75,000 15
70,000 90,000 110,000 270,000
14 18 22 54
345,000 69
ÁNALISIS
DE ESTADOS FINANCIEROS
CONCEPTO: El propósito del análisis EE.FF consiste en mostrar algunos procedimientos analíticos para hacer más significativas las cifras que muestran los EE.FF. La práctica de tales procedimientos requiere no solo de un conocimiento de la Técnicas Particulares, sino también una apreciación del contexto en el cual se lleva acabo el análisis EE.FF. OBJETIVOS: El análisis EE.FF es útil para lograr los siguientes objetivos: 1. La evaluación del Desempeño Anterior. 2. La evaluación de la Condición Futura. 3. La predicción del Potencial Futuro. Teniendo conocimiento que los EE.FF son básicamente de naturaleza histórica serán más convenientes para los dos primeros propósitos mencionados. Sin embargo debemos indicar que la mayoría de los usuarios de los EE.FF se interesan en el futuro, es decir por la capacidad de la empresa para crecer y para prosperar así como la disponibilidad de la empresa para adoptarse a condiciones variantes, adecuadamente empleado el análisis de los EE.FF, puede proporcionar una base para la proyección a futuro, así como indicios de cómo la empresa responderá a los desarrollos económicos futuros. COMPARACIONES PORCENTUALES DE LOS EE.FF. Generalmente la mayoría de los accionistas empiezan el estudio cuantitativo de los EE.FF con un examen de las relaciones y cambios generales porcentuales que se muestran en los EE.FF comparativos a lo largo de varios años. Las 2 técnicas más usuales de las comparaciones porcentuales son: 1. Análisis Vertical 2. Análisis Horizontal Estas técnicas analíticas % van echar luces sobre el estado posición financiera, estado de resultados. 1).- Análisis Vertical.-Este análisis abstrae de los montos absolutos que muestran los EE.FF, la magnitud relativa de las cifras expresadas como porcentajes de alguna partida básica, Balance General, si queremos expresar una cuenta activa la base o monto absoluto (100%) será el total Activo. Si queremos expresar % en forma individual una cuenta Pasiva o Patrimonial la base o monto absoluto (100%) será el total Pasivo y Patrimonio. En el Estado de Ganancias y Pérdidas la base o monto absoluto (100%) serán las ventas, y de ella se e xtrae la expresión porcentual específica de las demás cuentas. 2).- Análisis Horizontal.- Este análisis emplea porcentajes para mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un caso a otro. Un incremento o disminución porcentual respecto al año anterior se calcula para cada componente del estado de posición financiera en el estado de resultado tal abstracción de los cambios absolutos en monedas puede medir indicios a las creencias que se están desarollando.
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS Se basa en método de cálculo e interpretación de razones financieras para evaluar el rendimiento de la empresa. La información básica para el análisis de la razones se obtiene del balance general y estado de ganancias y pérdidas. IMPORTANCIA: El análisis de razones de EE.FF de una empresa es importante para sus acciones, acreedores y la propia gerencia. Los accionistas actuales y potenciales de la empresa se interesan en el nivel de riesgo y rendimiento tanto presente y futuro de la empresa ya que afecta el precio de las acciones. Los acreedores se preocupan principalmente por la liquidez a corto plazo de la empresa y la capacidad que tiene esta para pagar intereses y el capital. Asimismo los acreedores quieren conocer la rentabilidad de la empresa desean estar seguros de que esta mantenga finanzas saludables y que seguirá teniendo éxito. La gerencia así como los accionistas se preocupan de todos los aspectos de la situación financiera de la empresa. Por lo tanto trata de obtener razones de que sean favorables para los propietarios y acreedores. Asimismo debemos indicar que la gerencia utiliza razones para vigilar el rendimiento de la empresa de un periodo a otro, cualquier cambio inesperado se examina para detectar los problemas en evolución. CONSIDERACIÓN A TOMAR EN CUENTA AL REALIZAR ANÁLISIS DE RAZONES SON LOS SIGUIENTES: 1. Usualmente una sola razón no proporciona información para juzgar el rendimiento general de la empresa se debe utilizar un grupo de razones para establecer juicios razonable. 2. Los EE.FF que se comparan deben corresponder a la misma época anual es decir comparar estados anuales. 3. Es preferible utilizar EE.FF auditados para el análisis de razones si los EE.FF no han sido auditados los datos contenidos, no podrían reflejar la condición financiera real de la empresa. 4. La información financiera que se compara debe prepararse de la misma manera. El uso de diferentes manejos contables sobre todo en relación con los inventarios y la depreciación pueden distorsionar los resultados del análisis de razones. 5. Cuando razones de una empresa se compara con los de otra o con de la empresa con el transcurrir del tiempo se distorsionan debido a la inflación. La inflación causa que los valores contables de los inventarios y de los activos depreciables varíen de manera significativa de sus valores reales. y
y
y
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1).- Razones de Liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para hacer frente a sus obligaciones frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vence podemos indicar que la liquidez se refiere a la solvencia de la posición general de la empresa, es decir la facilidad con que paga sus obligaciones corrientes, las medidas básicas de interés es la siguiente: CAPITAL TRABAJO NETO= AC-PC a).- RAZON CORRIENTE O CIRCULANTE Es una medida común de la liquidez de una empresa determina la capacidad de una empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo, se expresa de la siguiente manera: AC/PC 2009 2008 206,100/99,00=2.0818 193,300/88,500=2.1842 b).-PRUEBA ACIDA C).- DISPONIBILIDAD OBSOLUTA 2).- Razones de Actividad 3).- Razones de Deuda 4).- Razones de Rentabilidad
