APALANCAMIENTO TOTAL El uso potencial de costos fijos, tanto operativos como financieros, financieros, para magnificar el efecto de los cambios que ocurren en las ventas sobre las utilidades por acción de la empresa
DEUDA al 21 anual de interes #A$%&'()&( $($A* A#A*A)A'&E)$( A#A*A)A'&E)$( -pasivo -pasivo . patrimonio/
BASE 2!",""" 1"",""" +!",""" 01
!2!""
Aumento vol 3olumen de ventas -en unidades/ 3entas -precio 5 1"/ ostos varibles totales -5 +,! por unidad/ ostos fijo totales Utilidad antes de intereses e &mpuestos UA&&
4",""" 4"",""" 14",""" 9",""" 2"","""
&ntereses 21 anual sobre pasivo Utilidad antes de impuestos #articipacion e &mpuesto -+!/ U) -Utilidad )eta/
!2,!"" 140,!"" !1,92! 8!,0!
3alor nominal de las acciones );mero de Acciones Utilidad #or Acción -U).numero acciones/ cambio porcentual de las U#A
+ !!,2"""" !!2,""" 18+,2"" 9",""" 28,"" 484 !2,!"""" 249,+"" 9,2"! 19","8! 90"
!"" 2",""""" 408
6A(7 484 +
6A:7 90" 484
!"" 2",""""" "" 90"
6%AD( DE A#A*A)A'&E)$( $($A* - 6A$ / la medida numerica del apalancamiento total de la empresa 6A$7 6A$7 cambio porcentual de de las U#A U#A cambio porcentual de las ventas 6A$7
90" +
7
109
Formula directa: 1
6A$ a nivel de unidades de ventas7 < = -# > 3/ < = -# > 3/ > :> & 6A$ a nivel de unidades de ventas7 4""""?-1">+,!/ 4""""?-1">+,!/>9"""" > !2!"" 6A$ a nivel de unidades de ventas7
29",""" 140,!""
6A$ a nivel de unidades de ventas7
109
RELACION ENTRE LOS APALANCAMIENTOS OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL 6A$7 6A$7 6A$7
6A( = 6A: 1,4+ = 1,+ 109
APLICACIÓN: *a gerencia @a informado a los accionistas que la ventas para el proimo ao aumentaran en un 1 *os accionistas preguntan en cuanto esto le v a a beneficiarC *a gerencia tiene un grado de apalancamiento total del 1,09, la utilidad por acción base es 54,08 #ronostico de ventas para el proimo ao 6A$7 cambio porcentual de las U#A Utilidad por acción base aumento en 5 U#A Utilidad por acción proectada
1 109 +10 408 1!2 9+1
Demotracio! #roeccion volumen 3entas osto 3ariable osto :ijo UA&& &ntereses Utilidad antes de &mpuestos &mpuestos +! Utilidad neta para accionista Utilidad por Accion -U#A/
40,2"" 402,""""" 19!,2"""" 9",""""" 249,"""" !2,!"""" 184,+"""" 9,""!"" 129,28!"" 9+1
Beneficio en para accionistas
Beneficio en 5 por accion
7
1+"
6A$7 90" + 7
1+9
7
109
6A$ a nivel de unidades de ventas7 < = -# > 3/ < = -# > 3/ > :> & 6A$ a nivel de unidades de ventas7 4""""?-1">+,!/ 4""""?-1">+,!/>9"""" > !2!"" 6A$ a nivel de unidades de ventas7
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6A$ a nivel de unidades de ventas7
109
RELACION ENTRE LOS APALANCAMIENTOS OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL 6A$7 6A$7 6A$7
6A( = 6A: 1,4+ = 1,+ 109
APLICACIÓN: *a gerencia @a informado a los accionistas que la ventas para el proimo ao aumentaran en un 1 *os accionistas preguntan en cuanto esto le v a a beneficiarC *a gerencia tiene un grado de apalancamiento total del 1,09, la utilidad por acción base es 54,08 #ronostico de ventas para el proimo ao 6A$7 cambio porcentual de las U#A Utilidad por acción base aumento en 5 U#A Utilidad por acción proectada
1 109 +10
Beneficio en para accionistas
408 1!2 9+1
Beneficio en 5 por accion
Demotracio! #roeccion volumen 3entas osto 3ariable osto :ijo UA&& &ntereses Utilidad antes de &mpuestos &mpuestos +! Utilidad neta para accionista
40,2"" 402,""""" 19!,2"""" 9",""""" 249,"""" !2,!"""" 184,+"""" 9,""!"" 129,28!""
Utilidad por Accion -U#A/
9+1 2
"RAFICA DEL EFECTO DEL "AF U#A base 6A$
408 109
#VTA
#$PA
$PA %ae
Var&$PA
$PA Total
" ! 1" 1! 2" 2!
""" 1 109+ 2944 +!2! 44"0
408 408 408 408 408 408
""" "42 "! 120 198 211
408 !22 !94 9"9 94 981
L A T O T A P $
"RAFICA DEL EFECTO DEL "AF U#A base 6A$
408 109
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$PA Total
" ! 1" 1! 2" 2!
""" 1 109+ 2944 +!2! 44"0
408 408 408 408 408 408
""" "42 "! 120 198 211
408 !22 !94 9"9 94 981
L A T O T A P $
"RADO DE APALANCAMIENTO TOTAL "" 0"" 9"" !"" 4"" +"" 2"" 1"" """ "
!
1"
1!
VARIACION # $AII U#A Base
U#A $otal
2"
2!
