INTRODUCCIÓN De alguna u otra manera todos hemos utilizado la contabilidad para diversos beneficios, de manera personal o para un negocio; esto es debido a que este tipo de información además de ser confiable puede ser utilizada principalmente principalm ente por los administradores o gerentes de cualquier empresa para llegar a una correcta toma de decisiones.
Es por eso que los administradores basándose en la información contable pueden llegar a tomar decisiones cuando se enfrenten ante alguna problemática, o simplemente si se desea comprar alguna empresa o acciones de la misma; los estados financieros derivados de la contabilidad de la empresa, permiten detectar y hacer un escaneo de manera general y detallada de cómo se encuentra la situación financiera de la empresa; imprescindible para cualquier accionista o empresario hoy en día.
ANTECEDENTES DEL PROBLEMA Siendo “Compromex”
una empresa mexicana comercializadora y exportadora de
productos químicos, petroquímicos, orgánicos, inorgánicos, fertilizantes y productos similares; dirigida por el Ing. Francisco Cantú , quien a su vez era presidente del Grupo Picaso. Servicios Agroquímicos PYC empresa dedicada a la compra, venta, importación, formulación y distribución de productos químicos para uso comercial; el Lic. Victor Flores siendo dueño de esta empresa decide hacerle una interesante propuesta a su amigo el Ing. Cantú la cual consiste en venderle
Caso: Compromex.
Introducción El caso trata sobre decidir si es conveniente para el Ingeniero Cantú comprar la empresa Agroquímicos PYC que se encuentra con problemas tras tener bajas ventas. El contador le ha pedido los estados financieros para analizarlos, tras haberlo hecho propuso a Cantú que en caso de comprar la empresa del Ingeniero Flores sería bajo una absorción.
Antecedentes del problema
Compromex es una empresa mexicana comercializadora y exportadora de productos químicos, petroquímicos, orgánicos, inorgánicos, fertilizantes y productos similares. Está controlada en 79& por Grupo Empresarial Picasso, S.A. de C.V. cuyo presidente es el Ingeniero Francisco Cantú. Servicios Agroquímicos PYC es una empresa dedicada a la compra, venta importación, formulación y distribución de productos químicos para uso comercial. Se encontraba en problemas financieros debido a que bajaron las ventas de fertilizantes, consecuencia de que varios agricultores se abastecían de importaciones porque ofrecían precios más bajos que las empresas nacionales. El problema a resolver es concluir si es conveniente para Compromex comprar Agroquímicos PYC pese a la situación en la que se encuentra y si lo fuera, analizar si es conveniente fusionarse por absorción.
1. ANTECEDENTES DEL PROBLEMA Servicios Agroquímicos PYC, S.A. de C.V. se constituyó como persona moral el 13 de agosto de 1991; su giro principal era “la compra, venta, importación, formulación y distribución de toda clase de productos químicos para su uso comercial”. Servicios Agroquímicos PYC era una empresa comercializadora de fertilizantes que competía en el mismo mercado que Compromex; su mercado tenía presencia principalmente en Veracruz y Tabasco. Para el año 2006 y principios de 2007 tuvo serios problemas en sus resultados, por lo que esta empresa decidió que sería conveniente tratar de buscar a otra compañía que la adquiriera.
El accionista mayoritario de Servicios Agroquímicos PYC, el Lic. Víctor Flores, decidió vender la empresa y su primera opción fue ofrecérsela a Compromex, dada la amistad que había entre los dueños de las organizaciones. El Lic. Flores le informó al Ing. Cantú que su empresa era una muy buena opción de compra. Además, en su conversación telefónica le ofreció una cartera de clientes muy amplia y atractiva, que incluía a clientes que la empresa Compromex había tratado de atraer años atrás y no había podido conseguir. El C. P. Beltrán trabajó en el tiempo acordado y el día de la cita le presentó al Ing. Cantú el análisis financiero que realizó con los reportes que le proporcionaron (ver Anexos 2, 3, 4 y 5), y además le presentó el análisis de otras variables importantes en esta decisión con información que obtuvo de varios departamentos. El contador le comentó al Ing. Cantú, que de ocurrir una fusión de las empresas sería por absorción, es decir Comercializadora Profesional de Productos Químicos, S.A . de C.V. (Compromex) sería la fusionante y absorbería a la sociedad restante: S ervicios Agroquímicos PYC, S.A. de C.V. que sería la fusionada y, por lo tanto, se extinguiría, lo cual implicaba la transferencia de bloques de sus patrimonios a Compromex, en este caso ya existente, que aumentaría su capital y entregaría nuevas acciones a los accionistas de la sociedad extinguida. Asimismo, la fusionante asumiría la totalidad de las o bligaciones a cargo de la fusionada y adquiriría la totalidad de los derechos a favor de la fusionada, obligándose a cumplir las obligaciones en los términos y condiciones previstos en los convenios originales y adquiriendo los derechos en la forma en que conviniera a sus intereses. Identificación de los protagonistas
Como principal protagonista tenemos al Ingeniero Cantú, presidente de Grupo Picaso, S.A. de C.V. que tiene que analizar decidir, junto con el contador, si aceptar o no la propuesta del Ing. Flores.
El contador Pablo Beltrán, encargado general de la contabilidad de Compromex. Su papel es crucial pues analizará los estados financieros y aconsejará a Cantú para tomar una decisión que le sea conveniente. El Ingeniero Flores, dueño de Servicios Agroquímicos PYC, quien ha tomado la decisión de vender su empresa a su amigo, el Ing. Cantú, debido a problemas financieros
Definición del problema El Ingeniero Cantú, presidente de Grupo Picaso, recibió a mediados de Agosto de 2007 una oferta para comprar la empresa de su amigo, el Ingeniero Flores, Servicios Agroquímicos PYC que tenía problemas financieros debido a las bajas ventas que se presentaron durante
el 2006 y principios de 2007. Se quiere saber la situación financiera de la empresa Agroquímicos PYC para decidir si es conveniente comprarla y si la fusión por absorción es la forma adecuada de comprarla. También se debe tomar en cuenta que: • Compromex cuenta ya con cinco subsidiarias y 3 accionistas que le han dado un valor de $12,347,000. • Para finales de 2007 y principios de 2008 muchas empresas mexicanas de este sector se vieron forzadas a fusionarse, liquidarse, venderse o declararse en bancarrota. • Servicios Agroquimícos PYC cuenta con una cartera de clientes, en la cual se encuentran clientes con los que Compromex había tratado de vender. • El contador comentó que si se llegaban a fusionar las empresas sería por absorsión, Compromex absorbería Agroquímicos PYC y tomaría el control total de los derechos. Para llegar a una conclusión es necesario: • Tener acceso a la información financiera de la empresa: balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo y el estado de variaciones en el capital contable. • Analizar toda la información financiera realizando un análisis vertical y otro horizontal. • Tomar en cuenta la situación en la que se encuentra el sector al que pertenece la empresa. • Analizar los beneficios de una fusión por absorción.
Análisis Análisis vertical del estado de resultados: La utilidad bruta subió de 6% a 81% del 2006 al 2007. La utilidad de operación también aumentó, pasando del 7% al 66%; los gastos financieros se mantuvieron al 0% en ambos años y la utilidad antes de impuestos aumentó en 2007 con respecto al 2006, pasando del 6% al 58%. La utilidad neta incrementó del 6% al 52%. Análisis horizontal del estado de resultados: Las ventas decrecieron de $143, 629,146 a $8, 705,438 del 2006 al 2007, provocando que la utilidad bruta cayera 94%. La utilidad de operación decreció 46% con respecto a 2006 (en 2006 fue de $10,622,540 y en 2007 $5,758,433). Los gastos financieros disminuyeron un 28% (en 2006 fueron $25,072 y en 2007 $17,953) y la utilidad antes de impuestos también presentó una disminución, producto de la disminución de gastos financieros, teniendo una variación del 44% (en 2006 fue de $9. 084,024 y en 2007 $5,078,084). La utilidad neta presentó una variación de $4,442,738 (50% menos que en 2007 [$8,930,668 a $4,487,930 en 2007).
