ADMINISTRACION DEL EFECTIVO MODELO DE MILLER ORR
Las empresas pueden recaudar grandes sumas de dinero sea por venta de sus bienes, prestación de servicios, o, por el cobro de créditos vencidos a sus clientes; en este caso la empresa tendría un exceso de dinero en su caja o bancos. Pero, puede darse otro caso en el que la empresa tenga que pagar a sus proveedores, lo que generará salidas de efectivo; o que en ese mes la empresa no obtuvo efectivo por sus ventas debido a que estas fueron a crédito, en este caso la empresa se ve en la necesidad de obtener liquide para cubrir sus objetivo o de la admini administra stració ción n del eectivo eectivo es! obli obliga gaci cion ones es en el cort cortoo pla plao. o. El objetiv proporcionarle un uso adecuado al efectivo ocioso de la empresa, " así obtener una rentabilidad sobre este dinero que nos a"ude a establecer un equilibrio entre el costo# beneficio de la liquide. liquide. $na adecuada administración del dinero influencia en la rentabilidad de una empresa, a"udando a reducir los costos de transacciones " los periodos de cobro. %dministrar el dinero se centran principalmente en el área &inanciera; sin embrago existen otras áreas con las que se debe trabajar conjuntamente para lograr un trabajo eficiente como lo son, el área de contabilidad, producción, ventas " el área de sistemas. 'xisten tres raones importantes por los que se debe mantener un fondo de efectivo " son! La empresa requiere mantener un fondo de efectivo para cubrir sus obligaciones operativas a corto plao, como puede ser el pago a proveedores por concepto de materia prima o materiales, el pago de sueldos o salarios, gastos administrativos " de ventas, entre otros. $" Moti Motivo voss de se% se%&r &rid idad ad## Las empresas necesitan mantener un fondo de seguridad para cubrir posibles eventualidades como! aumento de la materia prima, debido a una crisis económica, el retraso de los clientes en cubrir los créditos otorgados, etc. 'l dinero que se requiere para cubrir estos imprevistos generalmente son inve inverti rtido doss en valo valore ress nego negoci ciab able less que que pued pueden en ser ser conv conver erti tido doss a liqu liquid idoo inmediatamente. '" Motiv Motivos os es(e es(ec& c&la lativ tivos# os# 'xisten situación en donde las empresas tienen exceso de dinero, " no tiene otro uso que darles más que el de invertir en instrumentos a largo plao, o "a sea porque desean tener liquide inmediata para aprovec(ar oportunidades inesperadas inesperadas que le generen una alta rentabilidad.
!" Moti Motivo voss de tran transa sacc cció ión n#
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO METODO METODO DE MILLER ORR
'l modelo )iller *rr va más allá del modelo +aumol, ampliaron dic(o modelo en el sentido de que, trata de ser una medida más realista; dado que se basa en la (ipótesis de que las entradas " salidas de dinero de una empresa no son constantes día a día, mes a mes o incluso ao con ao, sino que, varían en el tiempo entre un límite superior e inferior. -ic(os limites, están en dependencia del costo de oportunidad " del costo de conversión, además, este modelo lo que trata es de minimiar tales costos. Por lo tanto, plantean la cantidad óptima de inversiones temporales que se deberían mantener, para no afectar las operaciones de la empresa. 'n cuan cuanto to el mode modelo lo de +aum +aumol ol,, es un mode modelo lo mate matemá máti tico co que que se usa usa en la administración de los nventarios, que fue adaptado a la %dministración del 'fectivo por /illiam +aumol. 'l objetivo de este modelo fue el de determinar los saldos óptimos a
mantener de efectivo, adaptado a las necesidades de la empresa. 'ste modelo presenta ciertas limitaciones, puesto que asume! La salida del eectivo es constante ) cierta" En el (eriodo de (ro)ección no se recibir* eectivo" No a(arece &n ondo de Se%&ridad"
'l modelo de )iller *rr demuestra que los limites están en dependencia de tres aspectos! !" La variación de los Fl&jos de Eectivo+ la com(ra,venta de t-t&los" $" Los Costos de conversión" '" Los Costos de O(ort&nidad"
'l modelo )iller *rr, establece tanto un Límite superior como uno nferior; en el que el Límite inferior estará fijado, o dado, por la propia empresa " representaría un margen mínimo a tolerar. 0 el Limite 1uperior, representaría el máximo a mantener de efectivo, en dic(o caso lo que procederá a (acer es reducir el saldo del 'fectivo (asta el punto óptimo a mantener, si, en el caso de que la situación sea lo contrario 2(ubiese una baja cantidad del efectivo3, la empresa deberá ofertar valores negociables, de tal manera que el efectivo retorne. •
4ivel 5ptimo ./0, 4ivel 1uperior .10, 4ivel Promedio .E0, estarán dados por!
Z = L+
L= b= 2
σ = ¿ i=
√ 3
2
3 b σ 4i
H =3 Z −2 L
E=
4 Z − L 3
Límite nferior de 'fectivo a mantener. 6osto de 6onversión 26ompra o 7enta3 de 7alores 4egociables. 7ariana de &lujos 4etos del 'fectivo. 6osto de * portunidad. nterés sobre 7alores invertidos a 6orto Plao.
6omo resultado el saldo optimo a mantener de esta empresa es de 89:.<9,<, " su nivel promedio que mantiene a(ora es de 8<=.<=,<=, lo que implica que la empresa no tendrá, que vender valores para tener efectivo, ni comprar para des(acerse del mismo. 2tt(#33444"%estio(olis"com3administracion,del,eectivo,en,la,em(resa3 2tt(s#33(rijalba(&n("iles"4ord(ress"com3$5!63573libro,$,inan8as,cor(orativas,4esterield,jare"(d
