Universitatea Ovidius Constanța Facultatea de Științe Economice Specializarea: Contabilitate și Infirmatică de Gestiune
RAPORT DE EVALUARE privind evaluarea unei societăți cu activitate comercială en-detail
SC CARREFOUR ROMÂNIA SA
CUPRINS Capitoul I Definirea misiunii evaluării 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
Mic istoric Data efectivă a evaluării Prezentarea întreprinderii evaluate Proprietarul participației evaluate Scopul și utilizarea raportului de evaluare Clientul și destinatarul raportului de evaluare Ipotezele și condițiile limitative Cadrul de reglementare
Capitoul II Cunoașterea obiectivului supus evaluării 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Tipul întreprinderii Situația juridică a activelor și clasificarea activelor din cadrul afacerii evaluate Produse și servicii Piața întreprinderii Analiza clienților și furnizorilor Concurența Management
Capitolul III Diagnosticul stării actuale 1. Prezentarea Situațiilor Financiare pe ultimii 2 ani 2. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anexele la situațiile financiare anuale 3. Analiză comparativă a indicatorilor Capitolul IV Diagnosticul situației viitoare 1. Proiectarea bugetelor pe următorii 2 ani 2. Proiectarea Cash Flow-ului în baza bugetelor pentru următorii 2 ani Capitolul V Alegerea metodelor de evaluare 1. Identificarea metodelor de evaluare 2. Motivarea alegerii metodelor de evaluare
Capitolul I.
Definirea misiunii 1. Mic istoric În ultimii 50 de ani, grupul Carrefour a crescut pentru a deveni unul din liderii mondiali în grupurile de distribuție. Al doilea retailer din lume și cel mai mare din Europa, grupul operează în prezent cu următoarele formate principale de magazine: hypermarket-uri, supermarket-uri, hard-discounturi și convenience. Grupul Carrefoul are în prezent peste 15.500 de magazine, fie organizate sau francize ce funcționează în prezent în trei piețe principale: Europa (Spania, Italia, Belgia, Cipru, Portugalia, Polonia, România, Olanda și Turcia), America Latină (Brazilia, Argentina, Bolivia) și Asia (China, Taiwan, Thailanda, Indonezia, Malaezia și Singapore). Cu o prezență în 35 de țări, peste 56% din cifra de afaceri a grupului provine din afara Franței. Ca țări partenere (în franciză) are: Belgia, Emiratele Arabe Unite, Arabia Saudită, Oman, Quatar, Egipt, Tunisia, Algeria, Franța, Republica Dominicană și Japonia. Compania a fost înfiinată în anul 1959 de către familiile Fournier și Defforey. În 1960 se construiește primul supermarket Carrefour în Anneccy, Franța. În 1969 Carrefour începe să se lanseze și în exterior, În Belgia, urmând ca în anul 1989 să ajungă pe piața Asiei, iar mai târziu în România, în anul 2001. Crearea societății în România are loc în martie 1999, iar primul Hypermarket Carrefour Militari se deschide pe 27 iunie 2001, în București. În prezent, compania are în România 24 de hypermarketuri, 65 de supermarketuri și 7 magazine în franciză, Carrefour Express. SC CARREFOUR ROMÂNIA SA este o societate pe acțiuni cu sediul social în municipiul București, sector 6, B-dul Timișoara, Nr. 26 Z, Clădirea Anchor Plaza, Etaj 8, cu capital social subscris de 241.500.000 lei. Societatea este înregistrată la Registrul Comer țului cu numărul J40/7766/18.04.2007, CUI: 11588780, iar contul bancar este RO74BRDE450SV00997684500 BRD-GSG SMCC. Obiectul de activitate declarat al societății este Comerțul cu amănuntul în magazinele nespecializate, cu vânzare predominantă de produse alimentare, băuturi și tutun, conform Nomeclatorului CAEN în vigoare: CAEN 521 – Comer țul cu amănuntul în magazine nespecialzate.
2. Data efectivă a evaluării Evaluarea a fost realizată la data de 16.10.2012. La baza procesului de evaluare au stat informațiile din situațiile financiare de la 31.12.2010 si situațiile financiare de la 31.12.2011. Procesul de evaluare s-a desfașurat pe perioada 30.09.2012 – 16.10.2012.
3. Prezentarea întreprinderii evaluate
Carrefour ocupă poziția de lider în cadrul distribuitorilor europeni și locul secund la nivel mondial, după Wal-Mart. La nivel național însă, Carrefour ocupă locul 3, devansat fiind de Metro Cash&Carry și Kaufland. Obiectul de activitate declarat al societății este Comerțul cu amănuntul în magazinele nespecializate, cu vânzare predominantă de produse alimentare, băuturi și tutun, conform Nomeclatorului CAEN în vigoare: CAEN 521 – Comerțul cu amănuntul în magazine nespecialzate. Până în prezent, compania Carrefour a dezvoltat o rețea locală formată din 24 de hypermarketuri și 66 de supermarketuri în care lucrează în total peste 9000 de angajați. Dintre aceștia, 20% au studii superioare, 50% au studii medii, iar restul de 30% sunt muncitori necalificați. Mai jos sunt localizate hipermarketurile, marketurile și unitațile Carrefour Express din România: Nr. Crt 1. 2. 3. 4. 5. 6 7.
Carrefour Hipermarket
Adresa
Carrefour Băneasa Carrefour Berceni Carrefour Botoșani Carrefour Brăila Promenada Carrefour Brașov Carrefour Buzău Carrefour Cluj
8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.
Carrefour Colentina Carrefour Colosseum Carrefour Constanța Carrefour Drobeta Carrefour Focșani Carrefour Iași ERA Carrefour Iași Felicia
15.
Carrefour Militari
16. 17. 18. 19. 20. 21.
Carrefour Oradea ERA Carrefour Oradea Lotus Carrefour Orhideea Carrefour Pitești Carrefour Ploiești Carrefour Sibiu
22. 23. 24.
Carrefour Suceava Carrefour Unirii Carrefour Vitantis
Șoseaua București – Ploiești Nr. 44A, sector 1, București B-dul Metalurgiei Nr. 12-18 B-dul Mihai Eminescu Nr. 2 DN21, Sat Vărsătura, Comuna Chișcani Calea București Nr. 107, Brașov Bulevardul Unirii, Nr. 232, Buzău Centrul Comercial Polus Carrefour CLUJ DN1, Str. Avram Iancu, Nr. 492-500 Șoseaua Colentina, Nr. 426-426A, București Șoseaua Chitilei, Nr. 284, Sector 1, București B-dul Tomis, Nr. 391, Constanța B-dul Aluniș, Zona Aeroport, Drobeta Turnu Severin Calea Moldovei, Nr. 32, Focșani, Vrancea Șoseaua Păcurari, Nr. 121, Iași Centrul Comercial Carrefour Felicia Baza 3, Str. Bucium, Nr. 36, Iași Autostrada București-Pitești, km. 11,4, Com. Chiajna, Jud Ilfov Calea Aradului, Nr. 62, Oradea Str. Nufărului, Nr. 30, Oradea Splaiul Independenței, Nr. 210-210B, București Intersecția DN 65B cu A1 DN1B, Km 6, Comuna Blejoi, Jud. Prahova DN1 Km 306, Comuna Selimbar în cadrul Centrului Comercial Shopping City Sibiu Calea Unirii, Nr. 27B, Suceava B-dul Corneliu Coposu, Nr. 2, Sector 3, București Șoseaua Vitan-Bărzești, Nr. 7A, Sector 4, București
Tabel nr. 1 „Hipermarketurile Carrefour din România”
Nr. Crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25.
Carrefour Market Carrefour București Chilia Veche Carrefour București Ghencea Carrefour București Gorjului Carrefour București Minis Carrefour București Razoare Carrefour București Șincai Carrefour București Veteranilor Carrefour Market Hala Centrală Carrefour Market 1 Decembrie Carrefour Market Alexandria Carrefour Market Antoniadis Carrefour Market Arad Carrefour Market Astra Brașov Carrefour Market Bacău BIG Carrefour Market Bistrița Carrefour Market Brăila Carrefour Market Brașov Carrefour Market București Huedin Carrefour Market Câmpina Carrefour Market Caramfil Carrefour Market Caransebeș Carrefour Market Cireșica Carrefour Market Cluj Leul Carrefour Market Cluj Mărăști Carrefour Market Craiova
Adresa B-dul Drumul Taberei, Nr. 124, Sector 6, București B-dul Ghencea, Nr. 126-132, Sector 6, București B-dul Iuliu Maniu, Nr. 140, Sector 6, București Aleea Barajul Dunării, Nr. 12A, Sector 3, București Șoseaua Panduri, Nr. 71, Sector 5, București B-dul Șincai, Nr. 1, Sector 4, București B-dul Iuliu Maniu, Nr. 78, 78-80, 92D, Sectro 6, București Str. Anastasie Panu, Nr. 46, București Str. 1 Decembrie 1918, Bl S4 Str. Libertății, Nr. 242, Alexandria, Jud. Teleorman Str. Ștefan cel Mare, Nr. 72, Constanța Str. Tunarilor 1A, Faleză Sud, Arad Calea București, Nr. 71, Brașov Str. Mioriței, Nr. 16, Bacău Str. Gării, Nr. 17, Bistrița Ansamblul Hipodrom, Complex Microhale, Brăila Str. Cris, Nr. 18, Cartier Răcădău Str. Huedin, Nr. 19, Sector 4, București Str. Republicii, Nr. 16-18 Str. Nicolae Caramfil, Nr. 71-73, sector 1, București Str. Mihai Viteazu, Nr. 18, Caransebeș Str. Cișmelei, Nr. 8, Constanța Str. Ploiești, Nr. 6-8, Cluj-Napoca Calea Dorobanților FN, Cluj-Napoca B-dul 1 Mai, Nr. 78(Piața 1 Mai), Craiova
26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51.
Carrefour Market Cultural
B-dul Alexandru Obregia, Nr. 31, Bl.15, Sector 4, București Dacia Str. Piața Dacia, Nr. 1, Buzău
Carrefour Market Buzău Carrefour Market Dej Carrefour Market Delfinului Carrefour Market Deva
Str. Unirii, Nr. 2, Dej Șoseaua Pantelimon, Nr. 249, parter, Sector 2, București Str. 22 Decembrie, Nr. 37, Deva, Complexul Comercial Ulpia Carrefour Market Drobeta Str. Horea, Nr. 12, Drobeta Turnu Severin, Complexul Turnu Severin Comercial Decebal Carrefour Market Dunărea B-dul Brăila, Nr. 220, Complex Comercial Dunărea, Galați Carrefour Market Dunărea Str. M. Eminescu, Nr. 90, Brăila, Complex Dunărea Brăila Carrefour Market Galați Complex Micro 19, Unitatea Nr. 19 Micro 19 Carrefour Market Hala Str. Piața Moldovei, Nr. 1, Focșani Moldovei Carrefour Market Iulius B-dul Tudor Vladimirescu, Centru comercial iulius Mall Mall Carrefour Market B-dul Alexandru Lăpușneanu, Nr. 62, Constanța Lăpușneanu Carrefour Market Lugoj Str. N. Bălcescu, Nr. 5, Lugoj Carrefour Market Malu Str. Malu Roșu, Nr. 112 Roșu Carrefour Market Manastur Str. Bucegi, Nr. 19, Centrul Comercial Winmarkt Someș, Cluj Napoca Carrefour Market Mihai B-dul Republicii, Nr. 177, Bl. 10E Viteazul Carrefour Market Oradea Str. Corneliu Coposu, Nr. 10, Oradea Carrefour Market Petroșani Str. Horia, Nr. 7, Petroșani Carrefour Market Piața CET Al. Albatros, Nr. 4, Bl AaV23, RDC(Piața CET) Lapușneanu Carrefour Market Piața Str. Dumbravei, Nr. 4, Bl. 4, Sc.A, parter, Bacău Centrală Bacău Carrefour Market Pipera B-dul Pipera, Nr. 17, Voluntari, jud. Ilfov Carrefour Market Pitești Str. Victoriei, Nr. 85, Pitești Centru Carrefour Market Ploiești B-dul Republicii, Nr. 17-25, Centrul Comercial Winmarkt Grand Center Carrefour Market Ploiești Centrul Comerccial Big, Str. 1 Decembrie1918, Nr. 4, BIG Sud Ploiești Carrefour Market Potcoava Str. Brăilei, Nr. 17, Cartier Mazepa, Complex Comercial Potcoava de Aur, Jud Galați Carrefour Market Râmnicu Str. liviu Rebreanu, Nr. 1, București Sărat
Carrefour Market Râmnicu Vâlcea Carrefour Market Reșița Govândari Carrefour Market Reșița Nera Carrefour Market Sannicolau Mare Carrefour Market Sighetu Marmației Carrefour Market Simeria Carrefour Market Târgoviște Carrefour Market Târgoviște Mondial Carrefour Market TIC TAC Carrefour Market Timișoara Bega Carrefour Market Timișoara Clasic Carrefour Market Timișoara Dacia Carrefour Market Vaslui Carrefour Market Zalău
52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60. 61. 62. 63. 64.
Nr. Crt. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Str. Făgărașului, Nr. 15, Reșița P-ța 1 Decembrie1978, Nr. 1, Reșița, Complexul Comercial Nera Str. Republicii, Nr. 17, Sannicolau, jud. Timiș P-ța 1 Decembrie 1918, Nr. 23A, Sighetu Marmației B-dul Avram Iancu Str. Gării, Nr. 6, Târgoviște, Centrul Comercial Pavcom Centrul Comercial Mondial, Str. Tricolorului, Nr. 2, Târgoviște Str. Cișmelei, Nr. 16, Constanța, Nr. 16 ( Tomis 4) Str. Carol Telbisz, Nr. 3, Centrul Comercial Bega B-dul Dîmbovița, Nr. 49A, Timișoara Piața Dacia, Str. Burebista, Nr. 11, Timișoara
Str. Ștefan cel Mare, Nr. 82, Vaslui Str. Iuliu Maniu, Nr. 25, Zalău, Complex Comercial Silvana Tabel nr. 2 „Marketurile Carrefour Din România”
65.
1.
Str. Doctor Hocman, Nr. 29A, Zona Nord
Carrefour Express
Adresa
Carrefour Express 13 Calea 13 Septembrie, Nr. 107-109, Bl. 105, Sector 5, Septembrie București Carrefour Express Domenii B-dul Ion Mihalache, Nr. 128C, Sector 1, București Carrefour Express Mihalache B-dul Ion Mihalache, Nr. 104, Sector 1, București Carrefour Express Drumul Taberei, Nr. 144E, Sect. 6, București Moghioros Carrefour Express Decebal B-dul Decebal, Nr. 2, Bl. H3, tronson 1+2parter Carrefour Express Dorobanți Calea Dorobanți, Nr. 102-110, Bl.2, Sector 1, București Carrefour Express Mihai Șoseaua Mihai Bravu, Nr. 123-125, bloc D11, Sector 3, Bravu București Tabel nr. 3 „Unitățile Carrefour Express din România”
4. Proprietarul participației evaluate
Carrefour România este proprietate a grupului francez Hyparlo. Conducerea și cotrolul Grupului rămân în sarcina familiei Arlaud cu Gilles Pardi ca Președinte al Directoratului și Jean Michel Arlaud – Director General, Robert Arlaud, fondatorul grupului, conservând președenția Consiliului de Supreaveghere a societății holding.
5. Scopul și utilizarea raportului de evaluare Prezentul raport de evaluare s-a întocmit în vederea cunoașterii situației actuale ale activității desfășurate de Carrefour România pentru finanțarea acesteia.
6. Clientul și destinatarul raportului de evaluare Raportul de evaluare a fost comandat de Georges Plassat, Directorul General al Carrefour România.
7. Ipotezele și condițiile limitative Ipoteze: -
-
-
Acest raport de evaluare a fost elaborat având la bază informațiile culese de evaluator și urmează a fi folosit în vederea determinării stării actuale ale activității desfășurate de Carrefour România SA; În elaborarea lucrării au fost luate în considerare informații publice care au influență asupra parametrilor economico-financiari; Evaluatorul nu își asumă nici o responsabilitate în privința completitudinii și corectitudinii datelor furnizate de client și terțe persoane, ele nefiind verificate din surse independente; Evaluatorul consideră că presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au fost rezonabile în limita informațiilor disponibile la data evaluării.
Condiții limitative: -
Acest raport nu se poate publica sau utiliza fără acordul prealabil în scris al evaluatorului;
-
Evaluatorul nu își asumă responsabilitatea pentru factorii economici sau fizici ce pot apărea ulterior evaluării și care pot influența opiniile din această lucrare; Evaluatorul consideră că presupunerile efectuate la aplicarea metodelor de evaluare au fost rezonabile, luând în considerare informațiile de care a dispus la data evaluării; Raportul de evaluare este valabil în condițiile economice, fiscale și juridice de la data întocmirii sale. Dacă aceste condiții se vor modifica este posibil ca și concluziile acestui raport să își piardă valabilitatea.
8. Cadrul de reglementare Grupul comercial Carrefour consolidează situațiile financiare în concordanță cu IAS și IFRS, standarde internaționale de contabilitate și în conformitate cu OMFP 3055/2009 privind reglementările contabile contabile conforme cu directivele europene. Activele spre vânzare ”non-current” și operațiile discontinue se înregistrează în conformitate cu IFRS 5. În particular, acest standard cere ca aceste active a căror destina ție este vânzarea să fie prezentate separat în bilanț. O operaie discontinuă reprezintă o componentă a unei entități care a fost reparată de companie sau care a fost clasificată ca făcând parte din vânzări. Metoda de amortizare este cea liniară. Situațiile financiare au fost întocmite pe baza costului istoric cu excepția activelor și datoriilor declarate în concordanță cu IAS 32 și IAS 39 care aparțin instrumentelor financiare.
Capitolul II. Cunoașterea obiectului supus evaluării 1. Tipul întreprinderii Carrefour este o companie ce desfășoară o activitate de comerț cu amănuntul, ale cărei vânzări o situează pe locul 3 național, având o cotă de piață de 6% corespunzătoare anului 2011.
2. Situația juridică a activelor și clasificarea activelor din cadrul afacerii evaluate
La data evaluării, societatea comercială nu înregistrază în patrimoniu imobilizări necorporale. La data raportului, societatea comercială avea în patrimoniu imobilizări corporale a căror valoare netă este de 879.851.000 lei aferentă terenurilor, construcțiilor, instalațiilor tehnice, mijloacelor de transport, echipamentelor tehnologice.
3. Produse și servicii Carrefour a creat mărci proprii pentru a satisface toate exigențele clienților respectând standarde înalte de calitate pentru fiecare categorie: Carrefour – marcă proprie pentru produse de larg consum și bazar Carrefour Home – marcă proprie pentru produse de menaj și electrocasnice Carrefour Selection – produse marcă proprie premium Carrefour Bio – Gamă de produse alimentare bio Carrefour Baby – gamă de produse alimentare și de igienă destinate bebelușilor Carrefour Kids – gamă de produse alimentare și de igienă destinate copiilor Carrefour Light – gamă de produse dietetice Marca nr. 1 – cel mai bun raport calitate-preț TEX – marcă proprie de produse textile TeX Basic – ținute de zi, comode, ce includ: pantaloni, tricouri, cămăși, jachete TeX Casual – o categorie pentru personanele mai puțin formale, ce caută confortul TeX Sport – produse sport, cu o calitate ridicată a materialelor: țesături ant-perspirante și rezinstente la uzură TeX Lenjerie – gama de lenjerie se adresează atât femeilor, bărbaților cât și copiilor, din materiale de o calitate superioară, în culori vii și modele atractive TeX Nightware (pijamale) – îmbracaminte pentru noapte, din material plăcut și confortabil
Bluesky – marcă proprie pentru produse electrocasnice Les Cosmetiques – marcă proprie pentru produse cosmetice Reflets de France – gamă de produse regionale din Franța. Marca Reflets de France este în totalitate dedicată produselor petrimoniului cultural francez.
Carrefour vine în întâmpinarea clienților cu o gamă largă de produse alimentare și nealimentare. Produsele alimentare sunt așezate pe raioane după cum urmează: Băcănie (diverse sortimente de cafea/ceai, făină/zahăr, ulei/oțet, mălai/orez, conserve, hrană bebeluși, sărate, dulciuri, paste, muștar, ketchup, sosuri) Băuturi ( diverse sortimente de sucuri, vin, energizante, bere, apă, băuturi alcoolice) Fructe și legume Produse proaspete: măcelărie; legume și fructe; produse pescărești Gastronomie și rotiserie
Brutărie, patiserie și cofetărie Mezeluri și brânzeturi Specialități tradiționale. Produsele nealimentare sunt împărțite pe raioane după cum urmează: Produse electrocasnice și electronice: consumabile IT și GSM; aparatură de bucătărire; aparatură HI-Fi. Bazar: articole sportive; articole pentru mașină; decorațiuni pentru casă; produse de papetărie; jucării; cărți, muzică și filme. Textile: lenjerie; articole de casă; cămăși, jeans, încălțăminte; textile damă, bărbați și copii. Igienă și frumusețe: cosmetice; produse baie; produse îngrijire corp și păr; boutique machiaj. Întreținerea casei: produse pentru întreținerea casei; detergenți și parfumante. Servicii Carrefour: servicii financiare: Cardul de credit Carrefour MasterCard, Credite pentru cumpărarea produselor în rate, credite de nevoi personale, plata facturilor la utilită ți direct la casele de marcat, transfer rapid de bani – MoneyGram, etc. multiple modalități de plată: carduri, tichete de masă, tichete cadou, etc. asigurări: de locuință, de mașină, de călătorie, de bunuri produsele Loteriei Române care se vând la casele de marcat retușuri textile gratuite livrare gratuită pentru produsele voluminoase în limita a 30 km linie telefonică gratuită TEL VERDE 0800-0800-02, 24h din 24, pentru apeluri fix și mobile
4. Piața întreprinderii Compania Carrefour activează la nivel mondial: În Europa(Spania, Italia, Belgia, Cipru, Portugalia, Polonia, România, Olanda și Turcia), America de Sud (Brazilia, Argentina, Bolivia) și Asia(China, Taiwan, Thailanda, Indonezia, Malaezia și Singapore).
5. Analiza clienților și furnizorilor Clienții sunt atât persoane fizice și juridice, care cumpără produse pentru consum propriu, indiferent de mărimea venitului și ocupația acestora. Carrefour a avut și un program special adresat pensionarilor, oferindu-le acestora bonuri de consum pentru o anumită sumă cheltuită de aceștia în magazine. În ceea ce privesc furnizorii, Carrefour colaborează cu: - compania românească „Farmec” ce comercializează produse cosmetice;
-
SC Marex – furnizorul de carne de porc cu care Carrefour colaborează înca din 2001; Romavet – furnizor de pește proaspăt; Big Land Company sau „Ferma Stoian – Legume Românești”; SC Producție Agrico M – furnizorii de cartofi;
6. Concurența Concurenții Carrefour pe segmentul de hipermarketuri sunt Auchan, Cora, Real, și Kaufland, iar pe segmentul de supermarketuri Billa, Mega Image, Interex și Spar. Rețeaua germană Kaufland cu vânzări de 1,3 miliarde euro se află pe prima poziție în topul retailerilor locali după ce în 2010 a devansat Carrefour, iar în 2011 a detronat Metro Cash&Carry. Auchan urcă de pe locul patru pe locul al doilea, în topul lanțurilor de hipermarketuri din România cu o cifră de afaceri de 375 milioane euro în 2011. Locul trei în ierarhie este ocupat de Carrefour cu vânzări de 960 milioane de euro, iar locul 4 este ocupat de Cora, cu vânzări de 326 milioane euro în 2011. Kaufland este una dintre firmele de comerț cu amănuntul din Germania,prezentă în România din anul 2005. Strategia companiei este diferită de cea a competitorilor săi direcți: Kaufland este primul lanț de hipermarketuri care a intrat în orașele mici din România, cu 25.00040.000 de locuitori, în condițiile în care competitorii săi Carrefour, Real, Auchan și Cora ocolesc localitățile cu mai puțin de 100.000 de oameni. Auchan este o rețea internațională de hipermarketuri, cu sediul central la Lille, Franța. În România, primul hipermarket Auchan a fost inaugurat la 7 noiembrie 2006 în București. Real este un lanț de hipermarketuri, parte a companiei Metro. În anul 2006, Compania Metro, a cumpărat cele 85 de magazine WAL-Mart din Germania și le-a redenumi Real, adăugându-le la cele 550 supermarketuri și hipermarketuri Real pe care le deținea deja. Tot din anul 2006, Lanțul de magazine Real este prezent și în România, primul magazin deschis fiind în Timișoara.
7. Management Compania Carrefour România este condusă de un comitet director condus de Georges Plassat, Directorul General al acestei companii. Structura organizatorică a societății poate fi urmărită pe organigrama de mai jos. Este o structură ierarhic-liniară, care are avantajul simplității și al clarității în definirea responsabilităților. Acest mod de îmbinare a elementelor structurii organizatorice și a raporturilor existente între compartimentele firmei sunt adoptate de toate magazinele Carrefour.
Carrefour are implementat un sistem de management al calității și anume SR EN ISO 9001:2001 pentru a satisfice nevoile tot mai numeroase ale consumatorilor și pentru a îmbunătății calitatea serviciilor furnizate.
Capitolul III.
Diagnosticul stării actuale 1. Prezentarea Situațiilor Financiare pe ultimii doi ani Indicatori din Situațiile Financiare la 31.12.2010 ale SC Carrefour România SA, conform OMFP Nr.3055/2009 cu modificările și comletările ulterioare
Indicatori din Situațiile Finanicare Anuale la 31.12.2011 depuse de SC Carrefour România SA la unitățile teritoriale ale Ministerului Finanțelor Publice, conform OMFP nr. 52/2012 privind aspecte legate de întocmirea și depunerea situațiilor financiare anuale și a raportărilor anuale la unitățile teritoriale ale Ministerului Finanțelor Publice, care a aplicat Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 3055/2009, cu modificările și completările ulterioare
2. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anexele la Situațiile Financiare Anuale (la bilanț) Pe baza analizării informațiilor din bilanțul contabil, se pot determina trei principali indicatori și anume: lichiditatea, solvabilitatea și profitabilitatea. Lichiditatea reprezintă abilitatea companiei de a-și acoperi obligațiile pe termen scurt. Folosit ca o măsură a capacității societății de a satisface datoriile scadente pe termen scurt, indicatorul lichidității curente compară activele circulante și pasivele curente. Oferă astfel garanția acoperirii datoriilor curente din activele circulante. Se calculează după formula: Lichiditate curentă = Active circulante/Datorii curente Lichiditate curentă2010 = 908.619.149/637.371.685 = 1,425 Lichiditate curentă2011 = 880.633.021/544.208.075 = 1,618 Diferența = +0,193
Utilizat ca o măsură a capacității întreprinderii de a satisface datoriile pe termen scurt, indicatorul lichidității imediate ia în considerare numai acele active care se pot vinde și încasa într-un timp foarte scurt, adică acele active care pot fi transferate rapid în bani. Lichiditate imediată = ( Active Circulante-Stocuri)/Datorii Curente Lichiditate imediată2010 = (908.619.149-310.797.051)/637.371.685 = 0,937 Lichiditate imediată2011 = (880.633.021-336.306.344)/544.208.075 = 1,0002 Diferența = +0,0632 Solvabilitatea se referă la capacitatea firmei de a face față obligațiilor bănești și de a î și onora plățile la termenele scadente. În acest caz, intervine comparația întredisponibilități și obligații. Solvabilitatea = Active Totale/ Datorii Totale Solvabilitatea2010 = 1.956.519.318/1.274.743.370 = 1,53 Solvabilitatea2011 = 1.907.809.304/1.088.416.150 = 1,75 Diferența = +0,22 Profitabilitatea exprimă eficiența entității în realizarea de profit din resursele disponibile. Profitabilitate = Profit din exploatare/Capital angajat Profitabilitate2010 = 186.211.088/696.052.444 = 0,267 Profitabilitate2011 = 176.378.530/830.282.521 = 0,212 Diferența = -0,055
3. Analiză comparativă a indicatorilor În ceea ce privește lichiditatea curentă, aceasta a înregistrat în 2011 o creștere de 13,54% față de anul 2010, ajungând la 1,618. Acest indicator arată suma cu care activele circulante depășesc datoriile pe termen scurt și oferă garanția acoperirii datoriilor curente din activele curente. Valoarea recomandată și acceptabilă este în jur de 2. Deci, cu cât valoarea acestuia este mai mare, cu atât situația entității este mai bună. Lichiditatea imediată a crescut în 2011 cu 6,74% față de anul 2010, atingând valoarea de 1,0002. Acest indicator elimină stocurile. deoarece nu se pot transforma imediat în disponibilități, exprimând capacitatea companiei de a plăti datoriile. Valoarea recomandată este în jur de 1, indicând astfel că pasivele curente sunt acoperite o singură dată de active u șor realizabile. În cazul nostru se depașește ușor valoarea 1, ceea ce înseamnă că societatea comercială are fonduri imobilizate, pe care ar trebui sa le investească, deci trebuie accelerat procesul de producție. În cazul în care indicatorul este mai mic decât 0,7, societatea comercială nu are o lichiditate imediată bună, având foarte multe stocuri ce trebuie reduse. Acest indicator trebuie corelat cu sfera de activitate și stadiul atins în ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui
indicator sugerează aparent, o lichiditate pozitivă, dar poate, de asemenea, sugera o blocare nerentabilă a fondurilor în stocuri greu vandabile, creanțe incerte și numerar. În cazul solvabilității, aceasta a înregistrat o creștere de 14,376% în 2011 față de anul 2010. Indicele de solvabilitate arată măsura în care activele totale ale companiei pot acoperi datoriile totale ale întreprinderii. Practic arată măsura în care datoriile pot fi acoperite pe seama activelor. Nivelul minim acceptabil este de 1,66. indicatorul normal ar fi de cel puțin 2,00. Sub acest nivel firma se află în pericolul incapacității de plată, iar nivelul optim este considerat 3,00. Indicatorul ce exprimă profitabilitatea a scăzut în 2011 cu 20,59% față de indicatorul din anul trecut, de la 0,267 în 2010, la 0,212 în anul 2011. Atunci când profitabilitatea este mai mică decât rata dobânzii de bază pe termen lung, conducerea enității ar trebui să analizeze situația în sensul orientării activelor într-o altă direcție de utilizare sau chiar să procedeze la lichidarea unității sau altă procedură re reorganizare, în cazul în care profitabilitatea nu poate fi îmbunătățită.
Capitolul IV.
Diagnosticul situației viitoare 1. Proiectarea bugetelor pe următorii doi ani Buget de venituri și cheltuieli Venituri din exploatare Cheltuieli din exploatare Rezultat din exploatare Venituri Financiare Cheltuieli Financiare Rezultat financiar Profit Brut Impozit pe profit Profit Net
2011 (lei) 2.506.894.263 2.406.815.733 100.078.530 1.596.930.368 1.520.630.368 76.300.000 176.378.530 28.220.056 148.158.474
2012 (lei) 2.590.589.458 2.467.785.128 122.804.330 1.640.587.789 1.550.257.874 90.329.915 213.134.245 34.101.479 179.032.766
2013 (lei) 2.680.568.487 2.498.587.148 181.981.339 1.709.598.235 1.599.584.558 110.013.677 291.995.016 46.719.202 245.275.814
În urma previziunii se estimează în următorii doi ani o creștere a profitului net cu 20,83% în 2012, respectiv cu 37,00% în 2013.
2. Proiectarea Cash-Flow-ului în baza bugetelor pentru următorii doi ani Cash-flow brut = Profitul net corectat + Amortizarea + Provizioanele cu caracter de rezervă
Acesta reflectă capacitatea întreprinderii de a face investiții, a plăti dividende acționarilor, a constitui rezerve și majora provizioanele, de a restitui ratele de credit scadente, de a asigura majorarea necesarului de fond de rrulment pentru a susține creșterea cifrei de afaceri. Cash-flow net disponibil se compune din Cash-flow operațional, din activitatea curentă sau de exploatare, Cash-flow pentru investiții și Cash-flow din activități de finanțare. Cash-flow operațional din activitatea curentă sau de exploatare = Profitul net + Amortizarea +/- Creșterea/Descreșterea necesarului de fond de rulment Cash-flow pentru investiții = Cash-flow operațional+/- costul achiziționării mijloacelor fixe + încasări din vânzarea mijloacelor fixe – costul achiziționării altor active pe termen lung + încasări din vânzarea altor active pe termen lung. Cash-flow din activități de finanțare = Cash-flow pentru investiții + intrări de credite pe termen lung – rambursări de credite pe termen lung + infuzie de capital subscris și vărsat Cash flow degajat = rezultat contabil + amortizari Cash flow degajat = 176.378.530 Cash Flow Net = Cash Flow 2011 + Intrări 2012 – Ieșiri 2012 + Intrări 2013 – Ieșiri 2013 CF Net = 148.158.474 + 1.125.000.000 – 1.035.000.000 + 1.365.000.000 – 1.255.000.000 = 348.158.474
Capitolul V.
Alegerea metodelor de evaluare 1. Identificarea metodelor de evaluare Pentru evaluarea unei entități ce are ca obiect de activitate comerțul cu amănuntul în magazinele nespecializate, cu vânzare predominantă de produse alimentare, băuturi și tutun (conform Nomeclatorului CAEN în vigoare: CAEN 521 – Comerțul cu amănuntul în magazine nespecialzate) am ales ca metode de evaluare a companiei, metoda Activului Net Corectat, o metoda de evaluare patrimonială și metoda Good Will, o metodă de evaluare bazată pe venituri.
2. Motivarea alegerii metodelor de evaluare Metoda Activului Net Corectat completează toate deficiențele metodei Activului Net Contabil, corectând fiecare element patrimonial în parte și transformând bilanul contabil într-un bilanț economic, fiind cea mai utilizată metodă de evaluare patrimonială. Această metodă
reprezintă mărimea capitalului necesar pentru a reconstitui patrimoniul net existent al întreprinderii la nivelul valorii reale de utilitate a acestuia. Activul Net Corectat = Activul Contabil Corectat – Datorii Totale Corectate Având în vedere că prezentul raport trebuie să stabilească o valoare a tuturor activelor și datoriilor, vom folosi metoda activului net corectat. Pentru estimarea activului net corectat am pornit de la situația patrimoniului de la data de 31.12.2011, conform bilanțului de la această dată. S-a procedat la analiza și corectarea posturilor patrimoniale de activ și pasiv ale societății în funcție de mai multe criterii, cum ar fi: impactul asupra fluxurilor viitoare de venituri ale societății comerciale, starea fizică actuală a activelor, rata inflației, cursul de schimb, eventualele omisiuni și erori de înregistrare. În tabelul următor sunt sintetizare valorile evaluate anterior ale imobilizărilor societății și diferența față de valoarea evidențiată în situația contabilă. Posturi de activ 1. Imobilizări necorporale 2. Imobilizări corporale 3. Imobilizări financiare 4. Stocuri 5. Creanțe 6. Disponibil 7. Cheltuieli în avans A. Total Activ Posturi de datorii și asimilate 1. Datorii totale 2. Venituri în avans 3. Provizioane riscuri și cheltuieli B. Total datorii și asimilate ACTIV NET (A-B)
Bilanț 605.456.785 958.487.963 343.864.556 336.306.344 234.545.239 76.663.219 17.860.635 2.573.184.741
Evaluare 610.457.790 997.450.970 355.870.560 336.306.344 234.545.239 76.663.219 17.860.635 2.629.154.757
1.088.416.150 2.718.034 4.253.234 1.095.387.418 1.477.797.323
1.088.416.150 2.718.034 4.253.234 1.095.387.418 1.533.767.339
Valoarea activului net corectat al companiei Carrefour România la 31.12.2011 este estimată la: Vactiv net = 55.970.016 În contextul evaluării unei întreprinderi, mărimea Good Will-ului este aprope întotdeauna subiectul negocierilor privind prețul la care se convine adjudecarea parțială sau totală a vânzării unei întreprinderi. Good Will-ul este un activ intangibil care reprezintă în mod normal surplusul valorii unei întreprinderi față de valoarea activelor sale tangibile. Surplusul de valoare este dat de faptul că afacerea generează un profit suplimentar față de masa dobânzii care ar rezulta din investirea unei sume echivalente cu vânzarea activelor sale tangibile. Astfel am ales această metodă pentru a determina aptitudinea companiei de a genera profit în virtutea manierei sale specifice de a valorifica mediul de afaceri.
