Análisis del valor presente Comparar alternativas mutuamente excluyentes con base en el valor presente y aplicar las extensiones del método de valor presente. Objetivos Objetivos específicos: 1) Identificar y formular proyectos mutuamente excluyentes. 2) Seleccionar la mejor alternativa alternativa con vidas iguales o diferentes utilizando el análisis del valor presente. 3) Utilizar extensiones al análisis del valor presente p resente: Valor Futuro,
Costo Capitalizado, Periodo de Recuperación y Costos del Ciclo de vida; todos los cuales emplean el valor presente para analizar alternativas. alternativas.
Análisis del valor presente
Análisis del valor presente. lternativas con Alternativas
VIDAS IGUALES y MUTUAMENTE
EXCLUYENTES.
Para seleccionar una alternativa se aplican las siguientes guías:
Una alternativa Calcule el VP a partir de la TMAR. Si VP 0 , se alcanza o se excede la TMAR y la alternativa es financieramente viable.
Dos o más alternativas Determine el VP de cada alternativa usando la TMAR. Seleccione aquélla con el VP que sea mayor en términos numéricos (no el valor absoluto).
Método del Valor Presente Presente (VP) (VP) lternativas con Alternativas
VIDAS IGUALES e INDEPENDIENTES
Para seleccionar una alternativa se aplica lo siguiente:
Una o más alternativas alternativas Calcule el VP a partir de la TMAR. Elija todos los proyectos con VP 0 Para un análisis de VP se requiere re quiere una TMAR para utilizarse como el valor de i en todas las relaciones relaci ones de VP. VP. Las bases determinadas para establecer una TMAR realista reali sta se resumieron anteriormente. anteriormente.
Método del Valor Presente Presente (VP) (VP) E jemplo:
Realice una comparación del VP de las máquinas de igual servicio, para las cuales a continuación se muestran los costos, si la TMAR es de 10% anual.
Por energía eléctrica
Por Gas
Por energía solar
Costo inicial, $
-2500
-3500
-6000
Costo anual de operación $
-900
-700
-50
Valor de salvamento, $
200
350
100
Vida en años
10
10
10
Solucion. El VP para cada máquina con i = 10% y n = 10 años es:
VPE = -2.500 - 900 (P/ (P/A, 10%, 10) + 200 (P/F (P/F,, 10%,10) = VPG = - 3.500 - 700 (P/A, (P/A, 10%,10) 10%,10) + 350 (P/F (P/F,, 10%,10) = VPS = - 6.000 - 50 (P/A, (P/A, 10%,10) + 100 (P/F (P/F,, 10%,10) = -
Método del valor presente presente lternativas con Alternativas
VIDAS DIFERENTES y MUTUAMENTE
EXCLUYENTES.
Para este caso, el VP de las alternativas deberá compararse sobre el
mismo número de periodos. Este requerimiento puede satisfacerse por cualquiera de los siguientes dos enfoques: a) Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al
MÍ NIMO COMÚN MÚLTIPLO (MCM) de sus vidas. b) Comparar las alternativas usando un periodo de estudio de n cantidad de años, que no necesariamente tome en consideración las vidas útiles de las alternativas; método conocido como Enfoque del
Horizonte Horizonte de Planeación.
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente Se requiere : a) Determine qué máquina deberá seleccionarse, seleccionarse, si la TMAR es de 15% anual. b) Si se utiliza un periodo de estudio de 5 años ¿Qué máquina debería seleccionarse
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente
Método del valor presente presente
Valor futuro futuro El valor futuro de una alternativa puede determinarse directamente
del flujo de efectivo mediante el establecimiento del valor futuro, f uturo, o al multiplicar el VP por el factor P/F, P/F, a partir de la TMAR establecida. El valor de n en el factor P/F depende del periodo de tiempo que se utiliza para determinar el VP (según MCM o Periodo de estudio específico). Este análisis de valor futuro f uturo se utiliza frecuentemente si el activo (equipo, edificio, etc.) etc.) se vende o cambia algún tiempo después de haber sido puesto en marcha, pero antes de que alcance su s u vida útil.
Valor futuro futuro Una
vez que se determina el VF, los criterios para seleccionar son los mismos que con el VP, es decir: Una alternativa VF 0 significa que la alternativa logrará o excederá la TMAR. Dos o más Alternativas Si son mutuamente excluyentes seleccione aquella con el mayor VF en términos numéricos
Valor futuro futuro Ejemplo: Una corporación británica de distribución de alimentos adquirió una cadena canadiense de negocios de comida por $75 millones hace 3 años. Hubo una pérdida neta de $10 millones al final del primer año en que fueron propietarios. El flujo de efectivo neto se incrementó con un gradiente aritmético de $5 millones por año comenzando el segundo año, y se espera que ese patrón continúe en el futuro. Esto significa que se logró equilibrar el flujo de efectivo neto; debido al pesado financiamiento de deuda para comprar la cadena canadiense, el director espera una TMAR de 25% anual, por cualquier venta. a) Le han ofrecido a la corporación británica $159,5 millones de pesos por una compañía francesa que desea adquirir una sucursal en Canadá. Empleando VF determine si alcanzará la TMAR a este precio de venta.
Valor futuro futuro Solución:
El diagrama de flujo para este caso es:
VF3
= -75(F/P,25%,3) ±10(F/P,25%,2) = - 5(F/P,25%,1 5(F/P,25%,1)+159,5 )+159,5 = -$8,86 Si se acepta la oferta, la TMAR de 25% no se logrará.
Valor futuro futuro
