Universidad Abierta Para Adulto (UAPA)
Maestría en: Gestión de centro Elaboración y evaluación de presupuesto
Tema: Unidad III
Facilitador: Miguel Ben, M.A
Sustentado por: Eue!ia Altagracia Ure"a #i!$ne% &'*+
10-3-2017 Santiago de los Caballeros, ep! "om
En cuales activos debe invertir la empresa $n%ertir en &ro'ectos con un retorno ma'or (ue el costo de capital
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Estrategia de ventas a crédito: Plazo que se concede a los clientes
Cómo deben ser comprados los activos de la empresa de los gerentes
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¿u!les ser!n las fuentes de financiación"
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¿u!l ser! el #orizonte de financiación" ¿orto o largo plazo"
Plan de crecimiento y expansión de la organización
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Nivel de activos fijos y corrientes Estrategia de adquisición de activos.
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◦
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)scoger la me*cla de +inanciamiento (ue maimice el %alor de los pro'ectos ' se aparee con los acti%os +inanciados
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"ecisi#n de gerencia
"ecisi#n de Financiamiento
"ecisi#n de $n%ersi#n
¿$os activos ser!n propios o alquilados" Ejemplo% comparar precios de suplidores del estado
a!a"o de la e!presa -apide% de creci!iento A uien se le da cr$dito
0i no 1ay inversiones rentables, retornar el eectivo a los accionistas
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El monto de los dividendos que ser! repartido La estrategia de repartición de dividendos: Espec&ficamente en los casos en que el efectivo no sea suficiente y se recurra a alternativas como el reparto de acciones' aspecto en el cual la decisión se relaciona a su vez con una alternativa de financiación.
Ejemplo% ()squeda de soluciones para a#orrar materiales gasta(les
Esquema que compara y destaca las diferencias entre capital de trabajo y capital neto •
El Capital de Trabajo bruto se refere simplemente a los Activos Circulantes •
Capital de trabajo •
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Capital de trabajo
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El Capital de Trabajo es el excedente del Activos Circulantes sobre Pasivos Circulantes, es el Activo Circulante que ha sido suministrado por los acreedores a Largo Plao ! por los accionistas" En otras palabras, el Capital de Trabajo representa el importe del Activos Circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a Corto Plao# El Capital de Trabajo corresponde al Activos Circulante, mientras que Capital $eto de Trabajo equivale al exceso del Activo Circulante sobre el Pasivo Circulante" Existe un d%fcit de Capital $eto de Trabajo si el Pasivo Circulante excede al Activo Circulante" Capital de Trabajo $eto se defne como los Activos Circulantes menos los Pasivos Circulantes &e puede decir que una empresa tiene un Capital $eto de Trabajo cuando sus Activos corrientes sean ma!ores que sus Pasivos a Corto Plao, esto conlleva a que si una entidad organiativa desea empear alguna operación comercial o de producción debe manejar un m'nimo de Capital de Trabajo que depender( de la actividad de cada una" El Capital $eto de Trabajo representa el importe del Activos Circulante que quedar'a si todo el Pasivo Circulante )uese pagado, suponiendo que no hubiese p%rdida o ganancia al convertir el Activos Circulante en E)ectivo
Ejemplo de capital de trabajo y capital de trabajo neto *na empresa vende o estima vender *+, mil unidades al a-o' adem!s desea tener como stoc de reserva *+ mil unidades m!s' esto significa que cada mes de(en producirse */ mil unidades 01// unidades por d&a2. omo ya sa(emos la producción' a#ora estimamos las necesidades de materia prima' consideremos que por cada unidad producida se compran dos de materia prima' entonces se requiere 344 unidades de materiales diarias. 5i estos materiales cuestan *, 67 por unidad y estar!n almacenados antes de entrar a producción *, d&as' entonces la inversión o fondos requeridos en materias primas es de 34'4,, 67. 5i el proceso de producción dura 8 d&as y el costo de transformar los materiales en productos terminados es de +, 67' entonces los fondos requeridos para el proceso productivo es equivalente a /, 67 por unidad 0costo de procesamiento m!s costo de materiales2 y para 8 d&as es de 41'98, 67. 5i los productos terminados se almacenan por *8 d&as' entonces el costo de producción por unidad es de /,' esto significa que el total de fondos requeridos en almacenaje de productos terminados es de *91'38, 67. 5i adem!s de estas inversiones' la empresa vende al crédito en promedio a +, d&as' y cada unidad se vende a 8, 67' entonces los fondos requeridos para (rindar el crédito son equivalentes a 1//',,, 67.
Tambi%n se compra al cr%dito las materias primas ! se pagan en + d'as, entonces el fnanciamiento recibido es de -./,0"
Estimación final del capital de trabajo
Activo corriente:
779,400
;nversión en materias primas
34'4,,
;nversión en productos en proceso
41'98,
;nversión en productos terminados
*91'38,
;nversión en cuentas por co(rar
1//',,,
Pasivo Corriente:
!9,"00
+89'3,,
Capital de trabajo #eto:
!$9,%00 67
=ajo los criterios de ciclo operativo y financiero se determinan las necesidades de capital de tra(ajo m&nimas' en el caso del ejemplo' estas necesidades ascienden a 8*9 mil =s. Existe otro criterio para o(tener el capital de tra(ajo en los flujos de caja' este se conoce como déficit acumulado m!ximo' es decir se estima el flujo neto de caja mensual previo al inicio de las operaciones' este flujo neto es negativo en esos primeros per&odos' se determina el capital de tra(ajo como el mayor déficit posi(le y es lo que de(e financiar el inversionista. En el flujo siguiente se muestran los ingresos y egresos para 3 per&odos mensuales 0u otra frecuencia2' como se ve en el cuadro recién se tienen ingresos en el per&odo /' #asta ese momento se tienen egresos por ello que existe un déficit de caja que va creciendo #asta **+. Este ser&a el capital de tra(ajo a financiar.
Utilidad del capital de trabajo El capital de tra(ajo' como su nom(re lo indica es el fondo económico que utiliza la Empresa para seguir reinvirtiendo y logrando utilidades para as& mantener la operación corriente del negocio' el diccionario de >iipedia lo define de la manera siguiente: ?El capital de tra(ajo 0tam(ién denominado capital corriente' capital circulante' capital de rotación' fondo de rotación o fondo de manio(ra2' que es el excedente de los activos de corto plazo so(re los pasivos de corto plazo' es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo. 5e calcula restando' al total de activos de corto plazo' el total de pasivos de corto plazo. @na empresa para lograr seguir en la marc#a de su negocio' necesita de recursos para cu(rir insumos' materias prima' pago de mano de o(ra compra de activos fijos' pago de gastos de operación etc. Este capital de(e estar disponi(le a corto plazo para cu(rir las necesidades de la empresa a tiempo. Para esta(lecer nuestro capital de tra(ajo de(emos de utilizar la formula de restar de los activos a corto plazo los pasivos a corto plazo y de esa manera podemos lograr o(tener nuestro capital de Ara(ajo ejemplo: 7ispongo de lo siguiente AC&'()*
Efectivo en caja
8',,,.,,
=ancos
+8',,,.,,
&otal de Activo Corriente
+0,00000
PA*'()*
7eudas a corto plazo
*,',,,.,,
Proveedores
8',,,.,,
&otal Pasivo a Corto Pla-o
$!,00000
Bctivo a orto plazo /,',,,.,, 02 Pasivo a orto plazo $!,00000
*8',,,.,, .iferencia
Esto quiere decir que nuestro capital que disponemos para tra(ajar es del *8',,,.,,. $a empresa que no cuenta con este tipo de capital es como que le quitan oxigeno ya que no puede reinvertir para generar utilidades' le tocara #acerse de financiamiento para solventar dic#o capital' el financiamiento puede ser interno como externo. $o importante al contratar un préstamo externo es analizar la tasa de intereses y tener el cuidado de cancelarlo lo m!s pronto posi(le para evitar riesgos en la empresa. @na formula financiera para determinar el capital de tra(ajo neto conta(le' tiene gran relación con una de las razones de liquidez que se denomina razón corriente' se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente' y se luego se (usca que la relación como m&nimo sea de *.,,' ya que significa que por cada peso de deuda que tiene la Empresa cuenta con *.,, de apital de tra(ajo para cancelarlo.
Ejemplo de presupuesto
Presupuesto de recursos nancieros Centro Educativo 1idel 2orge &(nche Ingresos jo trimestral; $686!"#
U%&' (E) *+',&
PE'UPUE ',& +-U+)
.E' /
.E' !
.E' 0
,&,+) ,I.E', E
34/".,
3--"05., 3-"5, 3+"5//,38"5/, 36"-, 30.,50 34"-,
3-5"45., 3-"5, 38"5, 3/", 36", 30.,50 34"8,
340".5., 3-"5, 3+"-,38"., 38"6, 30.,50 34",
360"6-., 30"4,
$/8177" ##
$!0188" 78
$/61#86 ##
$6816!"# #
34/"/5., 3-", 3/+., 36/, 3, 34"., 34", 3, 3-".,
3-."55., 34"., 3/, 30, 3, 34"., 34"4, 3, 3.",
3--"05., 3-"+, 30, 3/, 3, 34"/, 34", 3, 3+"/5.,
360"6-., 3."0,
!1 'E2ICI&' -& PE'&-+)E' 3#4
- 4 . &ervicio de internet ! televisión por cable - + - 7mpresión ! encuadernación, 1otocopias - 0 4 9bras menores
- 0 - :aquinarias ! equipos - / - Comisiones ! gastos bancarios ! 5 5 &tros sericios no personales
&ub;Total
3-58".,
01 .+,EI+)E' 'U.I-I',&' 3#4
+ + 4 Papel de escritorio + + - Productos de papel ! cartón + + + Productos de artes gr(fcas + 8 4 Combustibles ! lubricantes + 8 - Productos qu'micos ! conexos + 8 + Productos )armac%uticos ! conexos + . + Llantas ! neum(ticos + 6 4 Productos de cemento ! asbesto
344"6//,8 8 340"-/, 346"0, 3-.5,+8 3+"6,
3-"6+., 3-"+/, 3, 38"/, 3+"4, 3, 344"85.,
+ 6 - Productos de vidrio, loa ! porcelana + 6 . Productos met(licos
3+"6, 34"+, 34"-, 3..,
+ 6 6 :inerales< Arena ! graba + / 4 :aterial de limpiea + / - =tiles de escritorio, ofcina ! ense>ana + / 8 =tiles de deporte ! recreativos + / . Productos el%ctricos ! afnes + / 5 :ateriales ! ?tiles relacionados con in)orm(tica &ub;Total
34+5"-.,
+C,I2& -& 9I-+-CIE& !#4
6 4 - Equipo educacional ! recreativo 6 4 8 Equipos de in)orm(tica 6 4 5 Equipos ! muebles de ofcina &ub;Total ,&,+)E'
34"+, 34"., 3+, 36,
3-", 3-", 3.", 34"+, 34"-, 34"-, 3., 36-.,
3-", 34", 3+"., 34", 34"+, 34", 38, 30,
35"6,
34"-, 3-"-.,
$/8157" ##
$!31"0" ##
$!/187" ##
$6816!"# #
30"8.4,. 3-"0, 3+"+.4,. 3-"+,
348"8-+, . 3+", 35"8, 38"-+,.
344"8+5, . 3+", 3.".6-,. 3-"05.,
3+8"+4-,. 30"0,
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$/313!0 "# $671070 "#
$//1307 "# $"!1887 "#
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38"+, 3/"5, 3-"0., 3+"0, 3+"5,
346"+48, 3/"4/0,.
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