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El arrendamiento financiero o leasing INTRODUCCIÓN: El arrendamiento financiero tambien conocido como “leasing” es un contrato mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario !a sea persona f"sica o moral oblig#ndose este $ltimo a pagar una renta peri%dica &ue cubra el 'alor original del bien m#s la carga financiera ! los gastos adicionales &ue contemple el contrato( )RREND)*IENTO +IN)NCIERO O ,E)-IN. DE+INICIÓN: -e entiende por arrendamiento financiero el contrato mediante el cual el arrendador concede el uso ! goce de determinados bienes muebles e inmuebles por un pla/o de cumplimiento for/oso al arrendatario oblig#ndose 0ste $ltimo a pagar un canon de arrendamiento ! otros costos establecidos por el arrendador( )l final del pla/o estipulado el arrendatario tendr# la opci%n de comprar el bien a un precio predefinido de'ol'erlo o prorrogar el pla/o del contrato por periodos p eriodos ulteriores( E,E*ENTO-: a. Elementos personales:
1( 2ro'eedor: ,a persona natural o 3ur"dica sal'adore4a o e5tran3era &ue transfiere al arrendador la propiedad del bien ob3eto del contrato( El pro'eedor puede ser una persona &ue se dedica 6abitual o profesionalmente a la 'enta de bienes o una persona &ue ocasionalmente ena3ena un bien o el mismo arrendador es decir El dador o pro'eedor debe ser una entidad financiera o una sociedad &ue tenga por ob3eto operaciones financieras( 7( )rrendador: ,a persona natural o 3ur"dica &ue entrega bienes en arrendamiento financiero a uno o m#s arrendatarios( 8( )rrendatario: ,a persona natural o 3ur"dica nacional o e5tran3era &ue al celebrar contrato de arrendamiento financiero obtiene derec6o al uso goce ! e5plotaci%n econ%mica del bien en los t0rminos ! condiciones contractuales respecti'os( r especti'os( b. Elementos esenciales:
1( ,a cosa el bien o bienes: -e refiere al bien &ue se dar# en arrendamiento( 7( El precio: 9ue sea determinable al 6acerse e5igible( 8( El tiempo: En el arrendamiento como lo indica su car#cter temporal en la definici%n el tiempo es un elemento esencial(
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C. Elementos de validez:
1( Capacidad de goce ! de e3ercicio 7( )usencia de 'icios del consentimiento( O,I.)CIONE-: ; Obligaciones del 2ro'eedor -on obligaciones del 2ro'eedor: a< Entregar el bien ob3eto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el arrendador lo autorice= b< )segurar &ue los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gra'amen en buen funcionamiento ! sin 'icios ocultos( c< Responder por los reclamos cubiertos por las garant"as de los bienes en arrendamiento( d< Cumplir con las le!es de protecci%n al consumidor= ! e< Otras &ue se pacten entre las partes( ; Obligaciones del )rrendador El )rrendador &ue celebre contrato de arrendamiento financiero &ueda obligado a: a< 2agar al pro'eedor oportunamente el precio acordado del bien= b< *antener los bienes arrendados libres de embargos durante la 'igencia del contrato para asegurar la tran&uila tenencia uso ! goce del bien por el )rrendatario( c< El saneamiento por e'icci%n= ! d< ,as dem#s obligaciones estipuladas libremente entre las partes ! las se4aladas en la presente ,e!( El )rrendador pre'io acuerdo de las partes podr# ceder al )rrendatario todos los derec6os ! acciones &ue en este sentido tenga contra el 2ro'eedor( En los casos en &ue el )rrendador sea tambi0n 2ro'eedor le ser#n aplicables adem#s las obligaciones &ue estipula el )rt"culo cuarto de la presente ,e!( ; Obligaciones del )rrendatario
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El )rrendatario se obliga durante la 'igencia del contrato de arrendamiento financiero a: a< 2agar las rentas o c#nones en el pla/o estipulado en el contrato= b< )sumir los riesgos ! beneficios asociados con la naturale/a puramente f"sica ! econ%mica del bien= c< Responder ci'il ! penalmente por el uso del bien arrendado= d< Respetar el derec6o de propiedad de los bienes ! 6acerlo 'aler frente a terceros( 2or lo tanto en los e'entos de &uiebra concurso de acreedores o reestructuraci%n for/osa de obligaciones los bienes en arrendamiento financiero &ue e5plote el )rrendatario no formar#n parte de su masa de bienes ! estar#n e5cluidos de la misma para los efectos de le!= ! e< ,as dem#s obligaciones estipuladas libremente entre las partes ! las se4aladas en la presente le!( E>I-TEN ?)RI)- C,)-E- DE )RREND)*IENTO: )( )rrendamiento +inanciero( El arrendamiento financiero es a&uel mediante el cual una empresa @arrendadora financiera< se obliga a comprar un bien para conceder el uso de 0ste a un cliente @arrendatario< durante un pla/o for/oso el arrendatario a su 'e/ se obliga a pagar una renta &ue se puede fi3ar desde un principio entre las partes siempre ! cuando 0sta sea suficiente para cubrir el 'alor de ad&uisici%n del bien ! en su caso los gastos accesorios aplicables( )l t0rmino de la relaci%n contractual el arrendatario puede optar por comprar el acti'o a un precio inferior al del mercado mismo &ue se puede fi3ar desde el inicio del contrato prolongar el pla/o del contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la arrendadora de la 'enta del bien a un tercero( ( )rrendamiento 2uro( -igue los principios b#sicos del arrendamiento financiero con la sal'edad de &ue otorga la posesi%n pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad( En esta modalidad del arrendamiento el arrendatario no tiene la opci%n de comprar el bien al t0rmino del contrato por lo &ue la arrendadora le dar# a'iso de la terminaci%n del contrato en dic6a notificaci%n se establecer# el 'alor de mercado del bien ello a efecto de &ue en su caso el arrendatario manifieste su deseo de ad&uirir el bien al 'alor indicado(
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En caso de &ue el arrendatario no compre el bien la arrendadora podr# 'enderlo a un tercero a 'alor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o financiero sin &ue 0stas se consideren opciones terminales( C( -ale A ,ease bacB( Consiste en la 'enta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera ! 0sta a su 'e/ posteriormente se lo arrienda al arrendatario( Ello me3ora las condiciones de li&uide/ de este $ltimo !a &ue le permite disfrutar de los ser'icios del bien a cambio de pagos sucesi'os por el mismo durante la 'igencia del contrato en incluso 6aber recibido una suma de dinero por el mismo bien al 6aberlo 'endido( -e deber# consultar con cada arrendadora cuales son los bienes susceptibles de este tipo de financiamiento( En t0rminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en 'arios lugares del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente ali'io fiscal( +OR*),I)CIÓN DE, CONTR)TO El contrato de arrendamiento financiero deber# constar por escrito !a sea en escritura p$blica o en documento pri'ado autenticado( 2ara &ue dic6o contrato sea oponible ante terceros deber# inscribirse en el Registro de Comercio siendo los costos ! derec6os &ue cause dic6o registro por cuenta del )rrendatario sal'o pacto e5preso en contrario( +OR*)- DE TER*IN)CIÓN )l t0rmino del contrato el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones: 1( E3ercer la opci%n de compra( 2agando por el bien un porcenta3e del 'alor original &ue desde el inicio se puede con'enir siempre ! cuando la cantidad &ue resulte sea inferior al 'alor del mercado del bien al momento de e3ercerla( 7( 2articipar en el producto de la 'enta del bien arrendado( ,a )rrendadora pondr# a la 'enta el bien ob3eto del arrendamiento ! le entregar# al arrendatario un porcenta3e @&ue fi3ar#n las partes de com$n acuerdo< de la cantidad &ue se obtenga( 8( Reno'ar el contrato con un monto menor de rentas( Es decir prolongar el tiempo del contrato disminu!endo el importe de las rentas &ue 6asta esa fec6a el arrendador 'en"a pagando( 2ROIICIONE,os )rrendatarios no podr#n transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de arrendamiento financiero ni perfeccionar garant"as reales sobre ellos por obligaciones contra"das ni incluirlos dentro de la masa de bienes en e'entos de insol'encia &uiebra disoluci%n li&uidaci%n o proceso de reorgani/aci%n de obligaciones( El )rrendador podr#
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obtener la indemni/aci%n de los per3uicios &ue le causen dic6os actos o acciones de terceros sin per3uicio de las sanciones penales a &ue 6a!a lugar( RENT)- 2,)O- CONTR)CTU),EEl pla/o contractual es un derec6o del )rrendador el cual no podr# ser modificado sin &ue medie su aceptaci%n ! la compensaci%n plena de los per3uicios &ue le cause dic6a modificaci%n( 2ara todos los efectos legales se presume &ue el )rrendador sufre por causa de la modificaci%n del pla/o contractual per3uicios por 'alor de las sumas de dinero &ue 6ubiere recibido de 6aberse mantenido en 'igencia el contrato los cuales podr#n estimarse contractualmente( ,a obligaci%n del )rrendatario a pagar las rentas o c#nones deri'ados de todo contrato de arrendamiento financiero es incondicional ! por lo tanto se 6ace e5igible en todo e'ento sea &ue el )rrendatario est0 o no e5plotando el bien en ra/%n de &ue los riesgos de la e5plotaci%n del bien corren "ntegra ! e5clusi'amente por cuenta de 0ste( ,o anterior no se aplicar# cuando las causas de la no utili/aci%n o e5plotaci%n del bien arrendado sean imputables al )rrendador( -E.URO,as partes podr#n acordar los riesgos asegurables conforme a la naturale/a de los bienes( Todos los riesgos asegurados ! no asegurados corren por cuenta del )rrendatario( El beneficiario de la p%li/a de seguro ser# el )rrendador= ! el )rrendatario ser# responsable por cual&uier deducible o monto &ue la li&uidaci%n no cubra( Cual&uier e5cedente &ue resultare de una li&uidaci%n despu0s de cubrir todos los costos ! gastos del )rrendador as" como de las obligaciones del contrato se reintegrar# al )rrendatario( TRIUT)CIONETodos los tributos impuestos tasas multas sanciones infracciones o penali/aciones &ue gra'en la tenencia posesi%n e5plotaci%n o circulaci%n de los bienes dados en arrendamiento ser#n cubiertos por el )rrendatario( INE*)R.)I,ID)D Cual&uier contro'ersia sobre la pretensi%n de incorporar a la masa de la &uiebra o de la li&uidaci%n de un )rrendatario bienes en arrendamiento deber# resol'erse reconociendo el derec6o e5clusi'o de propiedad del )rrendador ! negando toda pretensi%n a incorporar tales bienes dentro de la masa de la &uiebra o li&uidaci%n del )rrendatario( 2or su parte el )rrendador en caso de &uiebra no podr# incorporar en su masa de bienes a&uellos otorgados en arrendamiento( )2,IC)CIÓN ; ,easing pagado en periodos 'encidos
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-i se reali/a un contrato de arrendamiento financiero leasing en el cual el costo del bien esta determinado por un FC ! por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de FR durante n meses ! al 'encimiento del contrato el arrendatario tiene la opci%n de ad&uirir el bien por F-( -i el arrendador desea ganar una tasa i( ,a ecuaci%n de 'alor &uedar# matem#ticamente: C G R anHi - @1 i
; ,easing pagado en periodos anticipados -i se reali/a un contrato de arrendamiento financiero leasing en el cual el costo del bien esta determinado por un F C ! por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de F R durante n meses pagaderos al principio de cada mes( )l 'encimiento del contrato el arrendador tiene la opci%n de ad&uirir el bien por F -( -i el arrendador desea ganar una tasa i( se debe tener en cuenta &ue si el canon de arrendamiento es anticipado el primer pago se 6ar# en el per"odo cero= o sea cubre el per"odo &ue 'a desde M 6asta 1 ! el $ltimo pago se 6ace en n S 1 ! corresponde al periodo &ue se inicia en n S 1 ! termina en n( )dem#s puesto &ue n corresponde al 'encimiento del contrato es a6" donde est# la opci%n de compra por F -( Entonces la ecuaci%n de 'alor &uedar# matem#ticamente: C G R nHi - @1 i
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+rente a este tipo de pago del leasing ! aplic#ndolo al e3emplo anterior se tiene &ue el canon de arrendamiento ser#: LMM(MMM G R aPH @1 M(M< LM(MMM @1 M(M
El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing puesto &ue el c#lculo de una TIR e5ige &ue 6a!a ingresos ! egresos ! el arrendatario solo tiene egresos= sin embargo si se toman en cuenta los ingresos &ue genera tal bien entonces si es factible calcular una TIR( En el caso del arrendador si se puede calcular una TIR del leasing pues su egreso es el costo del bien &ue se compra ! sus ingresos son os canon de arrendamiento &ue recibe m#s la opci%n de compra( De lo anterior se deduce &ue si el
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arrendatario desea e'aluar alternati'as de in'ersi%n donde una de ellas es un leasing el uso del ?2N puede ser mas aconse3able &ue la TIR(
