COMPORTAMIENTO
DE
LAS
TASAS
DE
INTERES
Y
SU
INFLUENCIA EN LA ECONOMIA ECUATORIANA.
1. ¿QUÉ ENTIENDE ENTIENDE POR TASAS TASAS DE INTERÉS? INTERÉS? La tasa de interés interés (expresada (expresada en porcentajes) porcentajes) representa representa un balance balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en préstamo en una situación determinada. Las tasas de interés no pueden ser cualquier monto que se decida imponer, sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada país fija a los demás bancos, los que, a su vez, las fijan a quienes, por ejemplo, les solicitan un crédito. De este modo, un buen ejemplo sería lo que sucede sucede de manera manera genéric genérica, a, donde donde la Superi Superinte ntende ndenci ncia a de Bancos e Instituciones Financieras fija una tasa de interés máxima convencion convencional al para los créditos. créditos. Este monto es el máximo máximo posible posible que pued puede e lleg llegar ar a toma tomars rse e como como tasa asa de int interés erés para ara tod todas las las instituciones que la cobren, y en caso de superar dicho monto, habrá una sanción dictada por la ley de dicho país.
2. TIPOS TIPOS DE TASAS TASAS DE INTERE INTERES S LA TASA ACTIVA O DE COLOCACIÓN Es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por por los los prés présta tamo mos s otor otorga gado dos. s. Esta Esta siem siempr pre e es mayo mayor, r, porq porque ue la diferencia con la tasa de captación es la que permite al intermediario financ financiero iero cubrir cubrir los costos costos admini administr strati ativos vos,, dejand dejando o ademá además s una una utilidad.
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca. La tasa activa está compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro Americano + Riesgo País + Riesgo de Devaluación) más el riesgo propiamente de un préstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una inesperada extracción de depósitos + costos administrativos del banco para conceder créditos).
LA TASA PASIVA O DE CAPTACIÓN Es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que tengan en esa institución financiera. Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
TASA DE DESCUENTO Es el interés que se paga anticipadamente al obtener un crédito La tasa de descuento es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro La tasa de descuento se diferencia de la tasa de interés, en que esta se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente. La tasa de descuento se puede visualizar de dos maneras
a)Como la tasa de preferencia temporal y
b)
como
el
coste
de
oportunidad
del
capital.
La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo propio hoy contra consumo propio mañana. El coste de oportunidad del capital mide la rentabilidad que se obtendría en la mejor alternativa. Una de las maneras de medirlo es mediante
la
productividad
marginal
del
capital
En resumen, el tipo de interés puede emplearse como tasa de descuento en un caso muy especial. En general, la tasa de descuento será distinta del tipo de interés. Es la diferencia expresada en términos porcentuales, entre el precio que se paga por un título y su Valor nominal, siendo este último superior al primero
y sujeto a ser rescatado en
una fecha
determinada.
Tasa de interés efectiva Es el rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria, punta contra punta, es decir desde la fecha de colocación hasta la fecha de rendimiento La tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodo bajo análisis Podemos decir también que la tasa de interés efectiva es el interés que realmente genera un capital unitario en un periodo cuando se aplican tasas proporcionales en la capitalización subperiodica
“…Interés que se calcula teniendo como base el tipo nominal neto de los efectos producidos por la frecuencia y la forma de pago de intereses y/o de amortizaciones de capital. y Tasa que mide la variación efectiva de un valor dado en el transcurso del tiempo…”
TASA DE INTERÉS PREFERENCIAL Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del
Gobierno) que se cobra a los préstamos destinados a actividades específicas que se desea promover ya sea por el gobierno o una institución financiera. Por
ejemplo:
crédito
regional
selectivo,
crédito
a
pequeños
comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.
TASA DE INTERÉS LEGAL Se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no se hubiese acordado con antelación la tasa correspondiente. Es fijada por el Banco Central del Ecuador (BCE), cuando deba pagarse interés sin haberse fijado la tasa convencional compensatoria y moratoria. El deudor deberá abonar el interés legal que es publicado diariamente por el BCE en términos efectivos.
Tasa Legal
8.65
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS Las tasas de interés por segmentos son las tasas de interés que se muestran detallado para cada segmento o actividad que se realice en un determinado país. En Ecuador el crédito se clasifica en 4 segmentos: comercial (sector productivo),
consumo
(personal),
microcrédito
y
vivienda
(hipotecario). La Ley Trole establece que la tasa de interés a partir de la cual se castiga la usura equivale a 1,5 veces la Tasa Activa Referencial (TAR), que se calcula como un promedio ponderado de los créditos otorgados por “todos” los bancos al sector corporativo (más de 5 millones de dólares de ventas anuales) entre 84 y 91 días. En otras palabras, se establece un tope en función de la tasa más baja del mercado, lo cual determina que para algunos segmentos, como el
caso del microcrédito, la tasa de interés que se puede cobrar legalmente se ubique muy por debajo de la tasa del mercado.
1. TASAS DE INTERÉS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES Tasas Referenciales Tasas Máximas Tasa Activa Efectiva Referencial
Tasa Activa Efectiva
para el% anual Máxima
segmento:
para
el % anual
segmento: 8.34
Productivo Corporativo
Productivo 9.33 Corporativo
9.63
Productivo 10.21
Productivo Empresarial Productivo PYMES 11.28 Consumo 15.88 Vivienda 10.56 Microcrédito 23.08
Empresarial Productivo PYMES 11.83 Consumo 16.30 Vivienda 11.33 Microcrédito 25.50
Acumulación Ampliada Microcrédito 25.50
Acumulación Ampliada Microcrédito 27.50
Acumulación Simple Microcrédito 28.97
Acumulación Simple Microcrédito 30.50
Minorista
Minorista
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS EMPRESARIAL Es el porcentaje de interés que se cobra por préstamos realizado a empresarios con la finalidad de que incrementen su capital para sus respectivas operaciones sean estas productivas o de comercialización. Según el Banco Central la tasa de interés correspondiente a este sector es:
Productivo Empresarial
9.63
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS INTERBANCARIO
Las tasas Interbancarias son las tasas de interés al que los bancos se prestan dinero mutuamente para solucionar problemas de liquidez de muy corto plazo. Los datos de las tasas están disponibles para los vencimientos que van de un día a un año. Las tasas Interbancarias son las tasas de interés de referencia para muchas hipotecas de tasa ajustable, préstamos comerciales, préstamos de tarjetas de crédito y muchos otros instrumentos financieros. Dicha tasa de interés se pacta para operaciones de un día y es calculada como un promedio ponderado entre montos (de captación y colocación) y tasas reportadas por las entidades financieras. Esta tasa está en un promedio del USD0.00% - 0.25%
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS DE CONSUMO Son las tasas que se cobran por préstamos de consumo, es decir que tienen como fin los bienes de consumo duraderos, tales como una moto, muebles, electrodomésticos, un coche y demás, que puedan catalogarse como dentro de esta categoría.
Consumo
15.88
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTO DE VIVIENDA Son las tasas que se cobran por préstamos que un Banco otorga para la adquisición de un bien inmueble que tiene como destino la estadía del deudor. También se pueden considerar los rubros de remodelar la casa que ya tenemos
Vivienda 10.56
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTO MICROEMPRESARIO Es todo crédito concedido a un prestatario sea persona natural o jurídica, o a un grupo de prestatarios con garantía solidaria, destinado a
financiar
actividades
de
micro
empresas
de
producción,
comercialización o servicios, cuya fuente principal de pago constituye el
producto
de
las
ventas
o
ingresos
generados
por
dichas
actividades. Para tal fin, se definen como microempresas a aquellas que alcanzan ventas anuales de hasta USD$100,000.
Microcrédito Acumulación Ampliada 23.08 Microcrédito Acumulación Simple Microcrédito Minorista
25.50 28.97
OTRAS TASAS DE INTERÉS Las tasas fijas se mantienen constantes durante el periodo que dure el préstamo, las tasas variables se ajustan de acuerdo a determinados parámetros, y las tasas combinadas suelen empezar siendo tasas fijas para luego convertirse en tasas variables. Las tasas fijas permiten conocer de antemano cuáles serán las cuotas y, por tanto, otorgan el control y la seguridad de saber cuánto es lo que vamos a pagar. Mientras que las tasas variables presentan la incertidumbre de que puedan aumentar en cualquier momento, pero, por lo general, son tasas menores que las fijas. El principal parámetro para ajustar una tasa variable es la situación económica del país, por lo que si la situación económica es inestable, es recomendable adquirir tasas fijas con el fin de evitar posibles aumentos repentinos en las cuotas. Pero
si la situación económica es estable, es recomendable adquirir tasas variables que, por lo general, son menores que las fijas.
TABLA QUE REFLEJE EL COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE INTERÉS EN EL ECUADOR DE 12 AÑOS
¿CÓMO INCIDEN LAS TASAS DE INTERÉS EN LA ECONOMÍA? Las tasas de interés bajas ayudan al crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos. Mientras más productos se consuman, más crecimiento económico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo también se frena el crecimiento económico. Los bancos centrales de cada país utilizan las tasas de interés principalmente para frenar la inflación, aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyéndola ante una posible recesión. Otra tasa de interés que se utiliza como indicador macroeconómico es la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio), la cual surgió en marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la Tasa Base de Financiamiento. Los bancos la utilizan como tasa de interés base para aumentarle su margen de intermediación.
COMPARACION CON EL COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE INTERES DE ECUADOR, COLOMBIA, Y PERU ECUADOR Año 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201 0 s Tas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0
1
Inte 14,
15,
12,
11,
8,0
8,9
9,8
10,
9,1
9,1
8,6
8,3
rés
1
77
19
3
9
6
72
4
9
8
4
a
Acti va
52
Año 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201 0 s Tas
1
2
3
4
5,0
4,9
5,5
3,9
5
7
1
7
5
6
7
8
9
0
4,8
5,6
5,0
5,2
4,2
7
4
9
4
8
1
a Inte rés Pasi va
7,7
4,3
4,6
Como se puede observar en el año 2001 la tasa interés activa se encuentra en el 15,1%mientras que la pasiva en apenas 5,05%; en este año 2011 es cuando hubo más diferencia entre la tasa activa y la pasiva. Las condiciones que se dieron por la dolarización generaron problemas de adaptación que han afectado el comportamiento de los créditos ya que se han mantenido las restricciones de créditos, de tal forma que el crédito disponible es escaso. Mientras que sus tasas de interés son
demasiado
altas para permitir
la rentabilidad de
inversiones productivas de mediano y largo plazo, y la mayor parte del crédito disponible se canaliza hacia el comercio o el consumo.
Colombia (Tasa de Interés Activa)
Perú (Tasa de Interés Activa)
COMPARACION
TASAS
DE
INTERES
ACTIVAS
DE
ECUADOR,
COLOMBIA Y PERU
Años
Ecuador
Colombia
Perú
OBSERVACIONES Las tasas son muy altas, este factor se
1998
49,5
42,2
32,6
pudo
haber
dado
debido a la crisis de 1998. La tasa de interés mas alta es la de Perú,
y
la
de
ecuador es la menor 1999
17,1
25,8
35,1
de estas; pero aun siendo la menor de estos
porcentajes,
sigue siendo alta en nuestra economía. Con relación al año anterior, la tasa de 2000
14,52
18,8
30
interés disminuye a nivel de los 3 países sigue siendo la más baja. Nuestra
tasa
de
interés aumenta, en 2001
15,1
20,7
25
Colombia
aumenta
en un 1,9% y baja en Perú en un 5%. Disminuye en 2002
12,77
16,3
20,8
ecuador,
Colombia
y en Perú. Disminuye 2003
11,19
15,2
21
en
ecuador y Colombia mientras
que
Perú aumenta Disminuye 2004
8,03
15,1
24,7
en en
ecuador y Colombia mientras
que
en
Perú aumenta Aumenta en ecuador 2005
8,99
14,6
25,5
y Perú, mientras que
VENTAJAS DE LAS TASAS DE INTERÉS SEAN ESTAS ALTAS O BAJAS Se debe tener en cuenta que las tasas de interés inciden en la economía tanto positivamente como negativamente al ser altas o bajas tasas de interés.
•
Si las tasas de interés son bajas ayudan al crecimiento de la economía facilitando el consumo
•
Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas.
•
Al tener una tasa activa baja incrementa la obtención de créditos, y por ende aumenta el rol de comercio, la creación de microempresas y el consumo.
•
Al tener una tasa pasiva alta, es signo de que la entidad bancaria no se encuentra muy bien y podría producirse con el tiempo especulación.
Desventajas: Cuando en un país se cobra una tasa de interés elevada por conceder un préstamo para iniciar un negocio, estos elevados intereses desestimulan la inversión
ya que
quien solicita el préstamo
únicamente va a estar trabajando para pagar y no va a obtener ninguna utilidad. Si las tasas de interés son bajas aumenta el consumo pero este consumo tiene tendencias inflacionarias y también se frena el crecimiento económico.
Conclusión: Las tasas de interés son un factor fundamental en la economía de un país, ya que las actividades económicas que se llevan a cabo en un mercado financiero o no
van a depender de estas, debido a que
siempre que se solicite un préstamo por más bajo que sea el monto solicitado se va a tener que pagar un interés.
Las tasas de interés son importantes dentro de un sistema financiero, estas permite al usuario invertir con confianza o sea el caso recibir un crédito esperando pagar un interés por el mismo que sea adecuado.
Recomendaciones:
Se debe controlar de mejor forma las tasas de interés, pues cuando estas tasas son bajas va a producir como un estimulo para las personas y estas van a invertir ese dinero con el fin de mejorar sus ingresos. Se debe tener en cuenta que las tasas de interés se utilizan principalmente para disminuir la inflación, aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyéndola ante una posible recesión. Es importante invertir en una entidad financiera que mantenga una tasa de interés pasiva media, ni alta ni baja, ya que así el dinero se mantendrá seguro, sin correr riesgo alguno.
BIBLIOGRAFÍA •
ALONSO Aldo Hernán. Administración de las finanzas de la empresa. Buenos Aires, Ediciones Macchi, 1986.
•
Banco Central del Ecuador.
•
www.bce.fin.ec
•
www.zonaeconomica.com
•
http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.LEND
