Mata Pelajaran : EKONOMI Semester : Genap Kelas / Program : XI / IPS I. PILIHLAH SALAH SATU JAWABAN YANG PALING TEPAT 1. Bursa Efek Indonesia merupakan penggabungan antara Bursa Efek Surabaya dan Bursa Efek Jakarta yang terjadi pada tahun … A. 1996 B. 1997 C. 1998 D. 1999 E. 2000 2. Tempat yang mempertemukan penjual dan pembeli surat-surat berharga dalam jangka panjang merupakan pengertian dari … A. Reksadana B. Pasar uang C. Pasar modal D. Pasar output E. Pasar obligasi 3. Berikut beberapa fungsi pasar modal 1. Sebagai alternatif mendapatkan deviden/keuntungan 2. Sebagai penghimpun dana 3. Sebagai alternatif investasi pemodal 4. Sebagai tempat menyimpan uang masyarakat 5. Sebagai pendorong perkembangan investasi Yang merupakan fungsi pasar modal adalah … A. 1, 2 dan 3 B. 1, 3 dan 4 C. 2, 3 dan 4 D. 2, 3 dan 5 E. 3, 4 dan 5 4. Saham yang sangat berpengaruh terhadap fluktuasi siklus usahanya, jika kondisi bisnis baik maka keuntungan perusahaan akan meningkat dan sebaliknya merupakan pengertian dari saham … A. Emerging growth stock B. Defensive stock C. Speculative stock D. Income stock E. Cyclical stock 5. Obligasi adalah … A. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan
B. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang secara periodik pada waktu yang ditentukan C. Surat jaminan dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan D. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan E. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan 6. Resiko investasi yang dihadapi investor jika menurunya per saham atau tidak mendapatkan keuntungan adalah … A. Capital gain B. Right issue C. Capital loss D. Credit rating E. Delisting 7. Penawaran efek secara langsung oleh emiten kepada investor tanpa melalui bursa efek merupakan pengertian dari .. A. Pasar sekunder B. Pasar perdana C. Pasar modal D. Pasar uang E. Bursa efek 8. Berikut data-data pasar perdana dan pasar sekunder! 1. Harga berfluktuatif 2. Dikenakan komisi 3. Dilakukan melalui anggota bursa 4. Tidak dikenakan komisi 5. Pemesanan saham melalui agen penjual 6. Hanya untuk pembelian saham Yang merupakan ciri-ciri pasar perdana adalah … A. 1, 2 dan 3 B. 1, 3 dan 4 C. 2, 3 dan 5 D. 3, 4 dan 5 E. 4, 5 dan 6 9. Di bawah ini yang merupakan prefesi penunjang pasar modal adalah … A. Akuntan, konsultan hukum, perusahaan penilai dan biro administrasi efek B. Biro administrasi efek, Bank kustodian, wali amanat dan penasihat investasi C. Biro administrasi efek, Bank kustodian, akuntan dan konsultan hukum D. Akuntan, konsultan hukum, perusahaan penilai dan notaris……. E. Bank kustodian, konsultan hukum, perusahaan penilai dan biro administrasi efek 10. Di bawah ini mekanisme pasar modal 1. Jika ditolak/disetujui, maka Ketua Bapepam atas nama Menteri keuangan mengeluarkan/tidak mengeluarkan surat izin emisi efek
2. Emiten mendaftarkan efeknya di pasar modal 3. Bapepam melakukan penilaian terhadap bonafiditas dan kemampuan emiten 4. Emiten mengajukan pendaftaran emisi efek kepada ketua Bapepam melalui penjamin emisi Urutan mekanisme pasar modal yang benar adalah … A. 1, 2, 3 dan 4 B. 2, 3, 4 dan 1 C. 2, 1, 3 dan 4 D. 3, 4, 2 dan 1 E. 4, 3, 1 dan 2 11. Perbedaan yang benar mengenai produk pasar uang dan pasar modal adalah … A. Objek yang diperdagangkan di pasar modal berupa surat berharga jangka panjang, sedangkan pasar modal jangka pendek B. Objek yang diperdagangkan di pasar modal berupa surat berharga jangka pendek, sedangkan pasar modal jangka panjang C. Tingkat resiko di pasar uang adalah lebih rendah, sedangkan pasar modal lebih tinggi D. Tingkat bunga pasar di pasar uang lebih rendah, sedangkan pasar modal lebih tinggi E. Sistem pengawasan di pasar uang oleh Papepam, sedangkan pasar modal oleh Bank Sentral 12. Pasar yang memperjualbelikan mata uang negara-negara yang berlaku di seluruh dunia merupakan pengertian … A. Pasar output B. Pasar modal C. Pasar perdana D. Pasar uang E. Pasar sekunder 13. Bursa efek yang dimiliki dapat berfungsi sebagai penghimpun dana masyarakat seperti yang dilakukan oleh lembaga keuangan seperti Bank, merupakan fungsi pasar modal sebagai … A. Tabungan B. Ekonomi C. Keuangan D. Likuiditas E. Kekayaan 14. Tempat yang mempertemukan penjual dan pembeli surat-surat berharga dalam jangka panjang merupakan pengertian dari … A. Reksadana B. Pasar uang C. Pasar modal D. Pasar output E. Pasar obligasi 15. Kegiatan perdagangan internasional 1. Memperoleh kegiatan yang tidak dapat diproduksi di dalam negeri 2. Sebagai pertukaran tenaga ahli 3. Memperoleh keuntungan dari spesialisasi
4. Memperluas pasar industri dalam negeri 5. Pertukaran antar pelajar 6. Transfer teknologi modern Yang merupakan keuntungan dalam kegiatan perdagangan internasional adalah … A. 1, 2, 3 dan 4 B. 2, 3, 4 dan 5 C. 1, 3, 4 dan 6 D. 2, 4, 5 dan 6 E. 3, 4, 5 dan 6 16. Faktor-faktor perdagangan internasional 1. Untuk memenuhi kebutuhan barang dan jasa dalam negeri 2. Keinginan memperoleh keuntungan dan meningkatkan pendapatan negara 3. Meningkatkan kurs valuta asing 4. Meningkatkan pasar modal di setiap negara 5. Adanya kelebihan produk dalam negeri sehingga perlu pasar baru untuk menjual produknya Faktor-faktor yang mendorong terjadinya perdagangan internasional adalah … A. 1, 2 dan 3 B. 1, 3 dan 4 C. 2, 3 dan 4 D. 1, 2 dan 5 E. 3, 4 dan 5 17. Keunggulan mutlak adalah jika suatu negara mutlak dapat menghasilkan sesuatu yang lebih baik. Teori tersebut dikemukakan oleh … A. Adam Smith B. David Ricardo C. Sadono Sukirno D. Amir M. S E. Irving Fisher 18. Gambaran hasil kerja negara Indonesia dengan Malaysia satu orang per hari ditunjukkan pada tabel berikut: Negara Beras Kopi Indonesia Malaysia 50 Kg 30 Kg 30 Kg 25 Kg Perhitungan keunggulan komparatif, tiap negara akan mendapat keuntungan … A. Indonesia 0,6 Kg beras sedangkan Malaysia 1,7 Kg kopi B. Indonesia 1, 7 Kg kopi sedangkan Malaysia 0,6 Kg beras C. Indonesia 1,5 Kg kopi sedangkan Malaysia 0,8 Kg beras D. Indonesia 0,8 Kg beras sedangkan Malaysia 1,5 Kg kopi E. Indonesia 1,7 Kg beras sedangkan Malaysia 1,2 Kg kopi 19. Tujuan kebijakan perdagangan internasional dumping adalah … A. Untuk menguasai pasar dalam negeri B. Sebagai alat tukar internasional C. Meningkatkan hasil produksi
D. Menjaga kelangsungan hidup perusahaan E. Untuk menghabiskan barang-barang produk lama 20. Harga bahan bakar di negara Indonesia temasuk yang murah daripada harga bahan bakar negara-negara di Eropa. Hal ini dikarenakan adanya bantuan pemerintah berupa …. A. Premi B. Subsidi C. Diskriminasi harga D. Dumping E. Larangan harga 21. Kegiatan tukar menukar atau perdagangan yang dilakukan antara pedagang dari berbagai negara merupakan pengertian dari … A. Perdagangan domestik B. Perdagangan internasional C. Perdagangan regional D. Perdagangan bebas E. Perdagangan spesialisasi 22. Permintaan dan penawaran kurs valuta asing yang ada di negara Indonesia menganut sistem … A. Kurs bebas B. Kurs terbuka C. Kurs tertututp D. Kurs langsung E. Kurs tidak langsung 23. Perubahan kurs valuta asing: 1. Perubahan harga ekspor dan impor 2. Perbedaan teknologi 3. Kenaikan harga umum 4. Perbedaan biaya produksi 5. Kenaikan harga umum 6. Perubahan suku bunga dan investasi Faktor – faktor yang menyebabkan perubahan kurs valuta asing adalah … A. 1, 2, 3 dan 4 B. 2, 3, 4 dan 5 C. 1, 3, 5 dan 6 D. 2, 4, 5 dan 6 E. 3, 4, 5 dan 6 24. Pada saat Tuan Doni berangkat ke Filipina, Tuan Doni menukarkan uangnya sebesar Rp. 125.000.000 dengan Peso. Pada saat di Money Changer terpampang: Kurs jual 1 Peso = Rp. 4.500 Kurs beli 1 Peso = Rp. 4.650 Berapa Peso yang di dapat Tuan Doni … A. 26.771,72 Peso B. 27.881,72 Peso C. 17.777,78 Peso
D. 27.777,78 Peso E. 26.881,72 Peso 25. Tujuan dan manfaat neraca pembayaran: 1. Alat pemerintah untuk menentukan kebijakan moneter 2. Untuk mengetahui sumber pendapatan dan penggunaan devisa luar negeri 3. Alat pembukuan dan alat pembayaran luar negeri 4. Alat untuk mengukur keadaan perekonomian suatu negara Tujuan neraca pembayaran adalah … A. 1 dan 2 B. 1 dan 3 C. 2 dan 3 D. 1 dan 4 E. 3 dan 4 26. Yang termasuk komponen neraca pembayaran masuk ke pos sebelah kredit adalah … A. Bunga dan deviden yang diterima dari luar negeri B. Pengeluaran barang-barang ke luar negeri C. Pengeluaran emas ke luar negeri D. Penerimaan kredit dari luar negeri E. Perjalanan pariwisata ke luar negeri 27. Ketika tsunami di Aceh, negara Indonesia mendapatkan bantuan dari negara-negara Eropa berupa uang sebesar USS 15.000.000. Transaksi tersebut tercatat dalam neraca pembayaran … A. Pos transaksi dagang B. Pos pendapatan modal C. Pos transaksi unilateral D. Pos utang – piutang E. Pos sektor moneter 28. Berikut langkah-langkah membuka L/C 1. Bank menyetujui dan menandatangani L/C 2. Bank membayar kepada eksportir 3. Bank membayar kepada importir 4. Importir membayar kepada Bank yang mengeluarkan L/C 5. Eksportir membayar kepada Bank yang mengeluarkan L/C 6. Importir membuka L/C di negaranya 7. Eksportir membuka L/C di negaranya 8. Barang dikirim Urutan yang benar dalam membuka L/C adalah … A. 8, 1, 3, 5 dan 7 B. 7, 5, 2, 1 dan 8 C. 6, 1, 3, 6 dan 8 D. 6, 1, 8, 2 dan 4 E. 7, 3, 5, 8 dan 1 29. Perhatikan pernyataan berikut! 1. Impor
2. Bantuan luar negeri 3. Cicilan pokok utang 4. Bantuan luar negeri 5. Pendapatan TKI Yang merupakan sumber-sumber devisa negara adalah … A. 1, 2 dan 3 B. 1, 3 dan 4 C. 1, 3 dan 5 D. 2, 4 dan 5 E. 3, 4 dan 5 30. Perhatikan pernyataan berikut! 1. Memenuhi kebutuhan luar negeri 2. Membiayai impor 3. Menyeimbangkan neraca pembayaran 4. Melaksanakan pembangunan 5. Melindungi tenaga kerja dalam negeri Yang merupakan tujuan penggunaan devisa adalah … A. 1, 2 dan 3 B. 1, 3 dan 4 C. 2, 3 dan 4 D. 2, 4 dan 5 E. 3, 4 dan 5
Kunci Jawaban 1.
B
21.
B
2.
C
22.
A
3.
D
23.
C
4.
E
24.
E
5.
A
25.
A
6.
C
26.
A
7.
B
27.
C
8.
E
28.
D
9.
D
29.
D
10.
C
30.
C
11.
B
12.
D
13.
A
14.
C
15.
C
16.
D
17.
A
18.
B
19.
E
B 20.
PILIHLAH JAWABAN YANG PALING BENAR! 1. Undang-undang yang mengatur tentang hal-hal yang menyangkut pasar modal di Indonesia adalah … a. UU No. 8 tahun 1995 b. UU No. 9 tahun 1995 c. UU No. 8 tahun 1996 d. UU No. 9 tahun 1996 e. UU No. 8 tahun 1998 2. Bursa Efek Jakarta (BEI) dan Bursa Efek Surabaya (BES) di merger dan menjadi satu nama pada tahun 2007 yaitu … a. Bursa Efek Jakarta b. Bursa Efek Indonesia c. Bursa Efek Nasional d. Bursa efek Internasional e. Bersa Efek Nesantara 3. Pasar ketika perusahaan atau emiten pertama kali memperdagangkan saham atau surat berharga lainnya untuk masyarakat umum disebut … a. pasar modal b. pasar primer c. pasar sekunder d. pasar emiten e. pasar uang 4. Selisih keuntungan antara harga beli dan harga jual yang akan diperoleh seorang investor ketika membeli produk pasar modal yaitu … a. kupon b. deviden c. laba
d. capital loss e. capital gain 5. Bukti kepemilikan atau tanda penyertaan seseorang/badan atas suatu perusahaan tertentu disebut … a. obligasi b. waran c. saham d. reksadana e. preferens 6. Bursa Efek yang didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda di Indonesia pada tahun 1912 pada tempat … a. surabaya b. semarang c. medan d. batavia e. yogyakarta 7. Dollar US, Euro dan rupiah merupakan contoh mata uang yang diperdagangkan pada … a. pasar primer b. pasar sekunder c. pasar uang d. pasar modal e. pasar efek 8. Sarana yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi disebut … a. valuta asing b. reksadana c. bursa efek
d. manajer investasi e. biro administrasi efek 9. Yang bukan para pelaku pasar yang terlibat di pasar valuta asing, yaitu … a. perguruan tinggi b. perusahaan c. pialang d. emiten e. reksadana 10. Suatu kegiatan yang menunda konsumsi/penggunaan dana pada masa sekarang dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan pada masa yang akan datang disebut … a. forcasting b. spekulasi c. investasi d. diversifikasi e. saving 11. Pasar modal bersama dengan pasar uang yang digolongkan ke dalam pasar … a. abstrak b. primer c. sekunder d. reksadana e. pasar perdana 12. Interaksi permintaan dan penawaran surat berharga yang sudah beredar di pasar terjadi pada … a. pasar valuta asing b. pasar perdana c. pasar sekunder
d. pasar uang e. lantai bursa 13. Profesi penunjang pasar modal Indonesia adalah … a. perusahaan pemeringkat b. konsultan hukum c. perusahaan efek d. manajer investasi e. biro administrasi efek 14. Pihak yang melakukan emisi atau menawarkan efek untuk dijual atau diperdagangkan disebut … a. emiten b. wali amanat c. reksadana d. manajer investasi e. pialang 15. Lembaga yang ditunjuk emiten dan diberi kepercayaan untuk mewakili kepentingan emiten tersebut adalah … a. emiten b. wali amanat c. reksadana d. manajer investasi e. pialang 16. Lembaga pemerintah yang bertugas mengawasi pasar modal adalah … a. Mentri keuangan b. Departemen Keuangan c. BPK d. Bappepam e. Bank Indonesia
17. Instrumen yang tidak dapat digunakan dalam transaksi pasar modal adalah … a. sekuritas b. cek c. saham istimewa d. obligasi e. reksadana 18. Kerugian yang diperoleh dari selisih antara harga jual lebih tinggi daripada harga beli sekuritas disebut … a. kupon b. deviden c. laba d. capital loss e. capital gain 19. Surat pengakuan utang dengan kesanggupan untuk mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada waktu yang telah ditentukan disebut … a. obligasi b. saham c. saham preferens d. obligassi e. waran 20. Saham preferens merupakan gabungan … a. saham biasa dan obligasi b. obligasi dan waran c. saham biasa dan waran d. saham istimewa dan waran e. saham biasa dan saham istimewa
Berikut ini kumpulan soal latihan ekonomi bab pasar modal untuk SMA kelas XI jurusan IPS. Terdiri dari 10 soal pilihan ganda. 1. Pihak yang melakukan penanaman modal pada perusahaan yang melakukan emisi dinamakan .... a. underwriter b. wali amanat c. emiten d. investor e. broker 2. Pasar modal terdiri atas .... a. pasar uang saja b. pasar uang dan pasar valuta c. pasar perdana dan pasar valuta asing d. pasar sekunder dan pasar tersier e. pasar perdana dan pasar sekunder 3. Laba yang didapatkan pemegang saham dinyatakan dalam bentuk .... a. komisi b. kupon
c. capital gain d. capital loss e. dividen 4. Lembaga yang memberi izin kepada masing-masing perusahaan yang akan menanamkan modalnya di Indonesia yaitu .... a. akuntan publik b. departemen kehakiman c. notaris d. BPKM e. BAPEPAM 5. Obligasi yang tidak menyertakan nama pemiliknya dinamakan obligasi .... a. jangka pendek b. pemerintah c. bunga tidak tetap d. tanpa jaminan e. atas unjuk 6. Capital gain merupakan .... a. selisih harga konsumen dengan harga produsen b. selisih harga beli dengan harga pasar c. selisih pendapatan dengan biaya d. selisih harga pokok dengan harga jual e. selisih harga beli dan harga jual 7. Imbalan yang diterima oleh pialang saham dinyatakan dalam bentuk .... a. komisi b. kupon c. provinsi d. bunga e. dividen 8. Surat berharga yang berisi instrumen utang bagi perusahaan ke pemiliknya dinamakan .... a. option b. reksadana c. obligasi d. saham
e. warrant
9. Pihak perantara dalam jual beli efek dinamakan .... a. broker b. underwriter c. guarantor d. investor e. wali amanat 10. Laba yang didapatkan oleh pemegang obligasi dinyatakan dalam bentuk .... a. komisi b. kupon c. capital gain d. capital loss e. dividen
10 soal pilihan ganda ekonomi bab perekonomian terbuka untuk kelas XI SMA. 1. Negara melakukan praktek perdagangan internasional dengan tujuan utama agar .... a. dapat menghadiri sidang WTO b. menghasilkan neraca perdagangan akif c. keberadaannya diakui di mata internasional d. mendapatkan keuntugan (gains from trade) e. bisa bersahabat dengan negara lain 2. Kurs valuta asing merupakan .... a. perbandingan antara harga impor dan nilai mata uang asal barang tersebut diimpor
b. perbandingan antara nilai mata uang suatu negara dengan mata uang negar lainnya c. perbandingan antara jumlah barang ekspor dan barang impor d. nilai mata uang asing terhadap emas e. perbandingan nilai mata uang asing dengan harga ekspor 3. Pemberlakuan tarif atas barang impor bisa mengakibatkan .... a. kenaikan harga barang dalam negeri b. penurunan barang yang dihasilkan produsen c. kenaikan jumlah barang permintaan konsumen d. peningkatan jumlah barang yang diekspor e. peningkatan jumlah barang yang diimpor 4. Kebijakan menjual barang di luar negeri dengan harga lebih rendah daripada harga barang dalam negeri dinamakan .... a. autarki b. dumping c. kuota d. proteksi e. bebas 5. Kegiatan menjual barang dari dalam negeri ke luar negeri dinamakan .... a. kredit b. memberi piutang c. utang d. impor e. ekspor 6. Transaksi yang tidk menyebabkan hak dan kewajiban negara yang menerimanya secara yuridis dinamakan transaksi .... a. unilateral b. berjalan c. kredit d. debit e. modal 7. Transaksi yang menimbulkan kewajiban untuk melakukan pembayaran kepada warga negara lain termasuk transaksi .... a. unilateral b. berjalan
c. kredit d. debit e. modal 8. Neraca perdagangan internasional disebut aktif jika .... a. tidak terdapat ekspor b. tidak terdapat ekpsor dan impor c. ekspor sama dengan impor d. ekspor lebih kecil dibandingkan impor e. ekspor lebih besar dibandingkan impor 9. Apabila seseorang mempunyai mata uang real dan ingin ditukarkan dengan rupiah, maka kurs yang dipakai yaitu kurs .... a. mengambang b. tengah c. stabil d. beli e. jual 10. Di bawah ini yang bukan termasuk sumber penerimaan devisi negara yaitu .... a. grant b. penanaman modal asing di Indonesia c. pinjaman luar negeri d. impor e. ekspor
Soal: Dalam situasi krisis keuangan saat ini, fenomena pasar modal mencuat ke permukaan. Sekaligus menimbulkan pertanyaan, bagaimana sebenarnya hukum syara’ tentang pasar modal? Jawab: Pasar
Modal
adalah
kegiatan
yang
berhubungan
dengan
perdagangan
modal,
seperti obligasidan efek. Pasar modal berfungsi menghubungkan investor, perusahaan dan institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjang. Di Indonesia, Pasar Modal terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut: 1- Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) 2- Bursa efek, saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007, Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI). 3- Perusahaan efek 4- Lembaga Kliring dan Penjaminan, saat ini dilakukan oleh PT. Kliring Penjaminan Efek Indonesia (PT. KPEI) 5- Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, saat ini dilakukan oleh PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. KSEI).
Dalam kaitannya dengan pasar modal ini, ada tiga aspek yang harus diperhatikan, yaitu barang dan jasa yang diperdagangkan, mekanisme yang digunakan dan pelaku pasar. Pertama, Barang yang diperdagangkan adalah efek dan obligasi. Dalam bahasa Inggris, Efek disebut security, yaitu surat berharga yang bernilai serta dapat diperdagangkan. Efek dapat dikategorikan sebagai hutang dan ekuitas sebagaimana obligasi dan saham. Perusahaan atapun lembaga yang menerbitkan efek disebut Penerbit Efek. Efek tesebut dapat terdiri dari surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi, unit
penyertaan
kontrak
investasi
kolektif
(seperti
misalnya reksadana, kontrak
berjangka atas efek, dan setiapderivatif dari efek). Kualifikasi dari suatu efek adalah berbeda-beda sesuai dengan aturan di masing-masing negara. Efek dapat berupa sertifikat atau dapat berupa pencatatan elektronis yang bersifat: (1) Sertifikat atas unjuk, di mana pemilik yang berhak atas efek tersebut adalah sipembawa (pemegang efek); (2) Sertifikat atas nama, di mana pemilik efek, pemilik yang berhak atas efek tersebut adalah yang namanya tercatat pada daftar yang dipegang oleh penerbit atau biro pencatatan efek. Dalam hal ini, semua bentuk efek dan obligasi yang perjualbelikan di pasar modal tidak terlepas dari dua hal, yaitu riba dan sekuritas yang tidak ditopang dengan uang kertas (fiat money) yang bestandar emas dan perak. Dengan begitu, nilai efek dan obligasi yang diperdagangkan pasti akan mengalami fluktuasi. Dari aspek ini, efek dan obligasi tersebut hukumnya jelas haram. Karena faktor riba dan sekuritasnya yang haram.[1] Dalil keharamannya adalah dalil keharaman riba, sebagaimana yang dinyatakan di dalam al-Quran:
ب ح ر ﴾م الررببا ه ال يب بي يعب وب ب ﴿وبأ ب حرر ب ل الل ر ه
“Allah telah menghalalkan jual-beli, dan mengharamkan riba.” (Q.s. al-Baqarah [02]: 275) Juga dalil tentang penetapan emas dan perak sebagai mata uang dan standar mata uang. Antara lain, Islam melarang menimbun emas dan perak, padahal keduanya merupakan harta yang halal dimiliki. Islam juga mengaitkan emas dan perak dengan hukum yang tetap, seperti dalam kasus diyat, kadar pencurian, dan sebagainya. Islam menjadikan emas dan perak sebagai alat hitung baik terhadap barang maupun jasa, seperti Dinar, Dirham, Mitsqal, Qirath dan Daniq. Islam mewajibkan zakat uang dalam bentuk emas dan perak, dengan nishab emas dan perak. Islam juga menetapkan, bahwa hukum pertukaran dalam transaksi keuangan adalah dengan menggunakan emas dan perak. Semuanya ini membuktikan, bahwa emas dan perak adalah mata uang, dan
ditetapkan oleh Islam sebagai standar mata uang, baik uang kertas maupun kertas berharga yang lainnya.[2] Kedua, mekanisme (sistem) yang digunakan di bursa dan pasar modal, yaitu jual-beli saham, obligasi dan komoditi tanpa adanya syarat serah-terima komuditi yang bersangkutan, bahkan bisa diperjualbelikan berkali-kali, tanpa harus mengalihkan komoditi tersebut dari tangan pemiliknya yang asli, adalah sistem yang batil dan menimbulkan masalah, bukan sistem yang bisa menyelesaikan masalah, dimana naik dan turunnya transaksi terjadi tanpa proses serah terima, bahkan tanpa adanya komiditi yang bersangkutan.. Semuanya itu memicu terjadinya spekulasi dan goncangan di pasar. Mekanisme (sistem) seperti ini jelas melanggar ketentuan syariah, dimana ketentuan serah-terima, dan kepemilikan barang sebelum transaksi jual-beli, tidak pernah ada. Mengenai jual-beli barang harus ada serah terima, karena ketika Hakim bin Hazzam bertanya kepada Rasulullah saw.:
حمم ل سعو ب ل الل رهم إ مرن ي أ ب ي ممما ممما ي ب م ل ل ممم ي م »بيا بر ه من يهبمما وب ب ر ي ب ههيعوع عمما فب ب شت ب م ي بقا ب ل فبإ مبذا ا ي « ه حرتت ى ت ب ي قب م ب ه ب يه ب حرر ه ض ه ت ب بي يععا فبل ب ت بب معي ه شت ببري ي ب م ع بل ب ر
“Ya Rasulullah, saya membeli beberapa barang. Mana yang halal dan haram bagi saya? Beliau pun menjawab: ‘Jika kamu membeli barang, maka janganlah kamu menjualnya sampai kamu menyerahterimakannya.” (H.r. Ahmad dari Hakim bin Hazzam) Sabda Nabi yang menyatakan, “Fala tabi’hu hatta taqbidhahu” menunjukkan, bahwa sebelum terjadinya serah-terima, maka transaksi jual-beli tersebut belum dianggap sah. Jika jual-belinya belum sah, berarti status kepemilikan atas barang yang dijualbelikan juga belum sah. Konsekuensinya, jika barang tersebut dijual lagi, berarti sama dengan menjual barang yang bukan atau belum menjadi miliknya. Dalam konteks ini, berlaku hadits Nabi dari Hakim bin Hazzam:
ج ه سعوي ب س م ب م ل ي بط يل ه ه ل اللهم الرر ه ت بيا بر ه »قهل ي ه ت ى ال يب بي يعب وبل بييمم ب عينممد م يي من ر ب ب عن يد ب ب سعوي ه قا ب « ك ه فب ب س م ل بر ه ل ب ت بب معي ب:e ل الله ه لب ه أفبأب مي يعه ه ما ل بي ي ب “Ya Rasulullah, ada seseorang meminta saya menjual sesuatu yang bukan menjadi milik saya, apakah boleh saya menjualnya kepada orang itu? Beliau menjawab: ‘Kamu tidak boleh menjual sesuatu yang bukan menjadi milikmu.” (H.r. Baihaqi dari Hakim bin Hazzam)
Ketiga, pelaku pasar. Pelaku pasar yang bermain di pasar modal bisa dipilah menjadi dua, yaitu asing dan domestik. Hukum pelaku pasar domestik sama dengan pelaku pasar domestik lain di pasar-pasar lain, selain pasar modal. Meski khusus untuk pasar modal,
statusnya berbeda, karena dua aspek di atas. Adapun untuk pelaku pasar asing, maka hukumnya bisa dikembalikan pada status kewarganegaraan masing-masing. Hukum masuknya mereka di pasar domestik kembali kepada status negara mereka. Jika negara mereka adalah negara Kafir Harbi, seperti Amerika, Inggris dan Israel, misalnya, maka mereka dilarang masuk. Dengan kata lain, hukumnya haram. Namun, jika negara mereka adalah Kafir Mu’ahad, maka pelaku asing tersebut diperbolehkan. Dari ketiga aspek di atas bisa disimpulkan, bahwa pasar modal adalah sarana yang digunakan
untuk
memperjualbelikan
barang
atau
jasa
yang
haram,
dengan
menggunakan mekanisme dan sistem yang diharamkan, dan didominasi oleh para pelaku asing, yang nota bene tidak memihak pada kepenting domestik. Dengan demikian, berlaku kaidah usul:
« ة م ة سي يل ب ه »العوب م م ب ة إ مبلت ى ال ي ب حرر ب حبرام م ه
“Sarana yang bisa mengantarkan pada keharaman, maka hukumnya juga haram.” Jadi, hukumnya jelas haram. Wallahu a’lam. [1] Lihat, al-‘Allamah as-Sayikh Taqiyuddin an-Nabhani, an-Nidzam al-Iqtishadi fi alIslam, Dar al-Ummah, Beirut, edisi Muktamadah, 2004, hal. 175-176. Dr. Mahmud alKhalidi,Iqtishaduna: Mafahim Islamiyyah Mustanirah, ‘Alam al-Kutub al-Hadits, Yordania, 2005, hal. 375. [2] Untuk lebih detail, silahkan baca buku an-Nidzam al-Iqtishadi fi al-Islam, karya al-‘Allamah as-Sayikh Taqiyuddin an-Nabhani, Dar al-Ummah, Beirut, edisi Muktamadah, 2004, hal. 271-273.
