Descripción: Análisis desde el punto de vista de la evaluación de proyectos del caso Nova S.A específicamente desde el punto de vista del Estudio de Mercado.
CASO IRIDIUM MOTOROLA - PORQUE IRIDIUM NO FUE TAN POPULARDescripción completa
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Drumset
6F-ADM
Resolución del caso del capítulo ! UNIVERSIDAD DEL AZUAY
Ad"inist#ación Financie#a
Mo#ton Me#cado$ %F& de 'anton %o"pan($ desa##olló detallada"ente los c)lculos de las necesidades totales de *ondos de la e"p#esa pa#a el p#ó+i"o a,o$ los cuales se p#esentan en la tala si.uiente/
Ade")s$ Mo#ton espe#a costos de 0nancia"iento a co#to pla1o del 2 po# ciento ( costos de 0nancia"iento a la#.o pla1o del ! po# ciento du#ante ese pe#iodo/ Desa##olló las t#es posiles est#ate.ias de 0nancia"iento 3ue se p#esentan a continuación4 Estrategia 1 Agresiva: 0nancia# las necesidades te"po#ales con *ondos a co#to pla1o ( las necesidades pe#"anentes con *ondos a la#.o pla1o/ Estrategia 2 Conservadora: 0nancia# un "onto e3ui5alente a la necesidad ")+i"a con *ondos a la#.o pla1o ( usa# *ondos a co#to pla1o sólo en caso de e"e#.encia/ Estrategia 3 Equilibrada: 0nancia# "illones de dóla#es con *ondos a la#.o pla1o ( 0nancia# las necesidades de *ondos #estantes con *ondos a co#to pla1o/ %on los datos so#e las necesidades totales de *ondos de la e"p#esa$ Mo#ton calculó las necesidades de 0nancia"iento anual p#o"edio a co#to ( la#.o pla1os de cada est#ate.ia pa#a el p#ó+i"o a,o$ co"o se ose#5a en la tala si.uiente/
7a#a ase.u#a# 3ue$ 8unto con el 0nancia"iento espont)neo de las cuentas po# pa.a# ( las deudas acu"uladas$ 9a(a un 0nancia"iento a co#to pla1o adecuado disponile$ Mo#ton planea estalece# un acue#do de p#:sta"o a co#to pla1o sin .a#antía con su anco local$ ;9i#d National/ El anco o*#eció un cont#ato de línea de c#:dito o un cont#ato de c#:dito #eno5ale/ Las condiciones
de ;9i#d National pa#a una línea de c#:dito son una tasa de inte#:s del po# ciento/ ;anto el cont#ato de línea de c#:dito co"o el cont#ato de c#:dito #eno5ale tend#ían lí"ites de p#:sta"o de "illón de dóla#es/ En #elación con su an)lisis$ Mo#ton calcula 3ue 'anton to"a#) en p#:sta"o 622$222 dóla#es en p#o"edio du#ante el a,o$ sin i"po#ta# la est#ate.ia de 0nancia"iento ni el acue#do de p#:sta"o 3ue eli8a/ Nota: asu"a un a,o de 6= días/
RESOLVER
Determine el costo total anual de cada una de las tres posibles estrategias de fnanciamiento. Inte#:s en co#to pla1o 2? Inte#:s en la#.o pla1o !?
• •
Estrategia 1 (Agresiva) %osto del inte#:s a co#to pla1o anual se calcula#ía de la si.uiente "ane#a4 '
i =2
500.000 ∗10
i=250.000
De la "is"a "ane#a calcula#e"os pa#a el la#.o pla1o cual es el costo anual del c#:dito en la#.o pla1o$ 3ue ta"i:n se calcula de la si.uiente *o#"a4 '
i =1
000.000 ∗14
i =140.000
En total anual"ente la e"p#esa dee#) pa.a# @2/222
Estrategia 2 (Conservadora) 7a#a esta est#ate.ia Bnica"ente tene"os un c#:dito en la#.o pla1o siendo el Bnico pa.o 3ue se #eali1a#a en lo 3ue cuenta a los inte#eses$ 3ue ta"i:n se calcula de la "is"a *o#"a4 '
i =7
000.000∗14
i=980.000
Estrategia 3 (Equilibrado)
Una 5e1 ")s en esta est#ate.ia se conside#a lle5a# una pa#te al co#to pla1o '
i =1
666.667 ∗10
i=166.666,70
Y la ot#a pa#te est) en el la#.o pla1o4 '
i =3
000.000∗14
i =420.000
En esta est#ate.ia los inte#eses su"a#on @=C6/666$>
Si asumimos que la empresa espera que sus activos corrientes sumen un total de millones de d!lares a lo largo del a"o# determine el monto promedio de capital de traba$o neto con cada estrategia de fnanciamiento. Sugerencia: los pasivos corrientes equivalen al fnanciamiento promedio a corto pla%o. El acti5o co##iente es de Activo Corriente= A . Temporal+ A . Permanente
!222/222$
es
deci#$
Estrategia 1 (Agresiva) Los pasi5os pa#a esta est#ate.ia su"an <=22/222 El capital neto se#)4 CTN = ActivosCorrientes − Pasivos Corrientes '
'
CNT = 4 000.000 −2 500.000 '
CNT =1 500.000
Estrategia 2 (Conservadora) En esta est#ate.ia no 9a( 7asi5os %o##ientes El capital neto se#)4 CTN = ActivosCorrientes − Pasivos Corrientes '
CNT = 4 000.000 −0 CNT = 4 ' 000.000
Estrategia 3 (Equilibrado) Los pasi5os pa#a esta est#ate.ia su"an 666/66> El capital neto se#)4 CTN = ActivosCorrientes − Pasivos Corrientes '
CNT = 4
000.000 −1 ' 666.667
'
CNT =2 333.333
Si usamos el capital de traba$o neto calculado en el inciso b como una medida de riesgo# analice la relaci!n entre la rentabilidad & el riesgo de cada estrategia de fnanciamiento. 'u estrategia recomendar*a a +orton +ercado para ,anton Compan&- 'or quEstrategia 1 (Agresiva)
En esta est#ate.ia conta"os con un capital neto de =22/222 ( un pa.o de inte#eses totales de 2/222$ teniendo una di*e#encia 2/222/ En la cual co##e"os un #ies.o de pode# cu#i# los pasi5os co##ientes con la acti5idad no#"al de la e"p#esa pa#a :pocas en donde se necesita de un 0nancia"iento e+t#a/ Estrategia 2 (Conservadora) Mo#ton decidió no to"a# el #ies.o de si la acti5idad de la e"p#esa pod#) cu#i# los pasi5os a co#to pla1o o ta"i:n lla"ados pasi5os co##ientes$ po# lo 3ue usco un 0nancia"iento co"pleto a la#.o pla1o uscando tene# ")s se.u#idad con la #eposición del "is"o$ pa.ando un inte#:s de C2/222 dóla#es adicionales al capital pedido/ Estrategia 3 (Equilibrado) En si esta est#ate.ia 5iene a se# una co"inación de las de las dos ante#io#es$ ")s all) no tiene un co"po#ta"iento distinto a la p#i"e#a est#ate.ia donde la necesidad de 0nancia"iento se le dist#iu(e una pa#te al co#to pla1o ( ot#a a la#.o pla1o$ ent#e estos dos lle.a a su"a# un inte#:s ap#o+i"ado de @=C6/666$>2/ Y su capital de t#aa8o es de </ Se le lle.a#ía a #eco"enda# la se.unda est#ate.ia a pesa# no 3ue apa#enta tene# el "eno# pa.o de inte#:s en #elación a las de")s est#ate.ias ( ade")s cuenta con un capital de t#aa8o de !222/222 ( con el p#esta"os de >222/222 lo.#a#e"os cu#i# la necesidad de 0nancia"iento 8unio ( 8ulio se.Bn nos "uest#a el .#a0co / Lo.#ando cu#i# la necesidad de 0nancia"iento la e"p#esa pod#) #eali1a# su e8e#cicio con no#"alidad$ a pesa# 3ue este nos del pa.o de inte#:s ")s alto ent#e las est#ate.ias p#esentadas pe#o nos da la se.u#idad de pode# ope#a# de "ane#a t#an3uila ( sin co"plicaciones/
Calcule la tasa efectiva anual con/ %o"o nos "enciona en el enunciado el c#:dito solo aplica pa#a el 0nancia"iento a co#to pla1o$ siendo así solo tene"os dos est#ate.ias en donde dee#e"os conside#a# el an)lisis/
El contrato de l*nea de crdito. DA;&S4 I <$=2? S% <2? ;asa p#e*>? Li"ite 222/222 ;o"a#) en p#:sta"o 622/222 A,o en 6= ;asa 0nal $=2? TEA =
El contrato de crdito renovable. Sugerencia: dete#"ine la #elación ent#e el "onto 3ue la e"p#esa pa.a#) en inte#eses ( co"isiones de co"p#o"iso$ ( el "onto 3ue la e"p#esa pod#) usa# #eal"ente
Si la empresa espera tomar en prstamo 0# d!lares en promedio# 'qu acuerdo de prstamo recomendar*a a ,anton- Eplique por qu. Dada la situación #eco"enda"os a 'anton 3ue to"e el acue#do del p#:sta"o de línea de c#:dito$ (a 3ue en co"pa#ación con el cont#ato de c#:dito #eno5ale el ;EA es "eno# G$2?H lo 3ue .ene#a un a9o##o pa#a la "is"a/
