UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE MEXICO FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACION LICENCIATURA EN ADMINISTRACION SEMESTRE 2009-1
“Finanzas Internacionales” Equipo: 7
Asignatura: Finanzas
Profesora: Beatriz Chávez Soto
FINANZAS INTERNACIONALES INTERNACIONALES Las finanzas internacionales son un área de conocimiento que com combina bina los los elem elemen ento tos s de fina finanz nza as corpo orpora rati tiva vas s y econ econom omía ía internacional. Las finanzas son el estudio de los flujos de efectivo. En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las fronteras nacionales. La administración financiera internacional es el proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de las empresas multinacionales. Desde la persp rspectiva iva de un economist ista, las finanzas internacio internacionales nales describen los aspectos aspectos monetarios monetarios de la economía economía internacion ional. Es la parte macroeconómica ica de la econom nomía internacional. El punto central del análisis es la balanza de pagos y los los proc proces esos os de ajus ajuste te a los los dese desequ quili ilibri brios os en dich dicha a bala balanz nza. a. La variable fundamental es el tipo de cambio.
ECONOMIA INTERNACIONAL
FINANZAS CORPORATIVAS
FINANZAS INTERNACIONALES
ORIGEN DE LAS FINANZAS INTERNACIONALES
Según su origen, los tópicos de las finanzas internacionales se pueden pueden dividi dividirr en dos grupos grupos:: Econom Economía ía Inter Internac naciona ionall y Finanza inanzas s corporativas internacionales:
Economía In Internacional
Procesos de ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos. Regímenes cambiarios. Factores que determinan el tipo de cambio. Condiciones de paridad. Sistema monetario Internacional.
Finanzas co corporativas Internacionales Funcionamiento de los mercados financieros internacionales. Mercados de productos derivados (futuros, opciones, swaps). Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo. Evaluación y administración del riesgo cambiario. Especulación con divisas. Inversión en portafolios Internacionales.
Las Las fina finanz nzas as inte intern rnac acion ional ales es ayud ayudan an de dos dos mane manera ras s muy muy impo import rtan ante tes. s. Prime rimerro, a deci decidi dirr la mane manera ra en que que los los even evento tos s internacionales afectarán a una empresa y cuales son los pasos que pueden tomarse para explotar los desarrollos positivos para aislar a la empr empre esa de los los dañi dañino nos. s. Entr Entre e los los even evento tos s que que afect fectan an a las las empre empresas sas,, se encue encuentr ntran an la variac variación ión de los tipos de cambio cambio,, así como en las tasas de interés, en las tasas de inflación y en los valores de los activos. Debido a los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios distintos tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el planeta. El proce proceso so de desar desarro rollo llo en las Finanza inanzas s Intern Internaci aciona onales les se sustenta en cuatro fuerzas básicas: a. la pobl poblac ació ión; n; b. la for formac mación ión de capi capital tal;; c. la tec tecno nolo logí gía a y, y, d. los recurs recursos os natu natural rales. es. De la combinación y aprovechamiento que se haga de estas cuatro fuerzas, dependerá el éxito del proceso. El cono conoci cimi mien ento to de las las fina finanz nzas as inte intern rnac acion ional ales es perm permit ite e al ejecut ejecutivo ivo financ financier iero o enten entender der la forma forma en que los aconte acontecim cimien ientos tos inter internac nacion ionale ales s pueden pueden afecta afectarr su empre empresa sa y qué medida medidas s deben deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional. La for formació ación n inte interrnaci nacio onal nal per permite ite a los los ejec ejecu utivo tivos s y empresarios anticipar los eventos y tomar las decisiones pertinentes antes de que sea demasiado tarde.
Debido a que el entorno financiero es crecientemente integrado e interdependiente, los acontecimientos en países distantes pueden tener un efecto inmediato sobre el desempeño de la empresa. Todas odas las las varia variabl bles es econ económ ómic icas as son son influ influen enci ciad adas as por por los los desarrollos en los mercados internacionales: tipos de cambio, tasas de interés, precios de los bonos, precios de las acciones, precios de las mater materias ias primas primas,, presu presupue puesto sto de gobier gobierno, no, cuenta cuenta corrien corriente, te, etcétera. Para resal resaltar tar la import importanc ancia ia de las finanz finanzas as intern internaci aciona onales les resul esulta ta indi indisp spen ensa sabl ble e cara caract cter eriz izar ar brev brevem emen ente te el proc proces eso o de globalización de la economía mundial.
Un mundo crecientemente interdependiente: la globalización La globalización es un proceso de integración que tiende a crear un solo mercado mundial, en el que se comercien productos idénticos, producidos por empresas cuyo origen es difícil de determinar, ya que sus operaciones están distribuidas en varios países. Los factores que más contribuyeron a la creciente globalización incluyen: 1. La reducci reducción ón de barre barreras ras comerci comerciale ales s y el auge del comercio comercio mundial. 2. La estandarización de los bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos a nivel mundial. 3. El enco encogi gimie mient nto o del del espa espacio cio geog geográ ráfi fico co.. Las Las mejo mejora ras s de las las tele teleco comu muni nica caci cion ones es y tran transp spor orte tes s reduj edujer eron on de mane manera ra sustancial las tarifas de larga distancia, los costos y los tiempos de los viajes internacionales y los costos de los fletes aéreos y marítimos. El mundo parece más pequeño. 4. El colapso colapso del sistem sistema a comunista comunista y el el fin de la guerra guerra fría. fría. 5. Relac elacion ionad ado o con con el punt punto o ante anterio riorr se obse observ rva a el movim movimien iento to mundial hacia el liberalismo: la democracia en lo político y el libr libre merc mercad ado o en lo econ económ ómico ico.. Esta Esta tend tenden enci cia a impl implic ica a la reducción del papel del Estado en la economía y la creciente privatización de la misma. 6. La Terce Tercera ra Revolución Revolución Industrial Industrial que implica cambios drásticos drásticos en la tecnol tecnologí ogía, a, la organi organizac zación ión y las relacion relaciones es social sociales es y políticas. La glob global aliz izac ació ión n es un proc proces eso o con con múlt múltip iple les s face faceta tas. s. Las Las estadísticas que la reflejan son: • •
El volumen del comercio mundial. Las transacciones en los mercados internacionales.
financieros
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Las transacciones de las empresas. La internacionalización de las inversiones.
A nivel de las empresas la globalización toma dos formas: la de empresas multinacionales y la de las transacciones. Una Una empr empres esa a es inte intern rnac acio iona nall si está está invo involu lucr crad ada a en las las exportaciones o las importaciones. En este sentido, en México, la gran mayoría de las empresas medianas y grandes es internacional ya que importan por lo menos algunos insumos, maquinaria y equipo. equip o. Una empresa empresa es multinacional multinacional si traslada traslada a otro país una parte parte de sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o producción). Existe una clara distinción entre la matriz donde se toman todas las decisiones importantes y las filiales o sucursales ubicadas en otros países, donde se ejecutan las decisiones del centro. cent ro. Una empresa es transnacional si sus actividades mult multifu ifunc ncio iona nale les s form forman an una una red red tan tan comp comple leja ja que que resu result lta a difí difícil cil dete deterrmina minarr el país país de orig origen en y dife diferrenci enciar ar entr entre e la mati matiz z y las las sucu sucurs rsal ales es.. Algu Alguno nos s ejem ejempl plos os de empr empres esas as tran transn snac acion ional ales es son son Unilever, Philips, Ford, Sony, Royal Dutch Shell. Una de las manifestaciones importantes de la globalización es el cre crecien ciente te núme númerro de empr mpresas esas que que adqu adquie ierren el cará caráct cter er multinacional e incluso transnacional. Las investigaciones empíricas indi indica can n que que las las empr empres esas as mult multin inac acio iona nale les s tien tienen en en prom promed edio io mayores tasas de utilidad que las empresas puramente nacionales. Además tienen una menor variabilidad de los rendimientos y mayores tasas tasas de crecim crecimien iento to.. Según Según alguno algunos s analis analistas tas,, una empre empresa sa que crece más allá de cierto tamaño se convierte en una multinacional.