Evidencia 2. Proyecto Final

EVIDENCIA 2. PROYECTO FINAL

Nombre: Rocío Loeza Magaña

Matrícula: 2704216

Nombre del curso: Toma de decisiones

Nombre del profesor:

administrativas administrativas y financieras

M.A. Luis Enrique García Pérez

Módulo 2: La administración financiera dentro

Actividad: Evidencia Evidencia 2. Proyecto Proyecto

del proceso de toma de decisiones.

Final

Fecha: 30 de Noviembre de 2013 Bibliografía: 

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Banco de México. (2012). Indicadores básicos de crédito automotriz. Recuperado el 30 de Noviembre de 2013, de Banxico.org: http://www.banxico.org.mx/dyn/sistema http://www.banxico.org.mx/dyn/sistema-financiero/pu -financiero/publicacione blicaciones/indicadoress/indicadoresbasicos-de-creditos-automotri basicos-de-creditos-automotrices-/%7BE39873 ces-/%7BE3987361-79EF-6FD9 61-79EF-6FD9-19DF-19DF0D1D835B751A%7D.pdf Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Fundamentos de Administración Financiera (Décima Financiera (Décima ed.). México: Thomson. T homson. Charles Moyer, R., Kretlow, Kretlow, W. J., & Macguigan, Macguigan, J. R. R. (2005). (2005). Administra Administración ción Financiera Contemporánea. México: Contemporánea. México: Thomson . Gómez, G. E. (2001). Análisis (2001). Análisis de reemplazo de activos físicos. físicos. Recuperado el 16 de Noviembre de 2013, de Gestiopolis: http://www.gestiopolis.com/canale http://www.gestiopolis.com/canales/financiera s/financiera/articulos/17/caue /articulos/17/caue.htm .htm H.Congreso de la Unión. (1 de Diciembre Diciembre de 1992). Ley Ley de Aguas Nacionales Nacionales Titulo Cuarto. Capitulo II. Artículo 20. México: Biblioteca digital http://0itesmlegal.terra.com.mx.mill itesmlegal.terra.com.mx.millenium.itesm.mx/l enium.itesm.mx/legal/. egal/. Mota Muñoz, B. (S.F.). Módulo 7. Contabilidad y Finanzas. Recuperado Finanzas. Recuperado el 16 de Noviembre de 2013, de Secretaría de Economía: http://www.software602.com Reemplazo de activos en proyectos de inversión. (2013). Recuperado el 25 de Noviembre de 2013, de De proyecto en proyecto: http://deproyectoenproyecto.blogspo http://deproyectoenproyecto.blogspot.mx/2013/10/ree t.mx/2013/10/reemplazo-de-activ mplazo-de-activos-enos-enproyectos-de.html Sapag Chain, N. (2013). Proyectos de reemplazo. reemplazo. Recuperado el 16 de Noviembre de 2013, de nassirsapag: http://www.nassirsapag.cl/art08.htm http://www.nassirsapag.cl/art08.htm SHCP. (12 de Agosto de 2012). Parámetros de estimación de vida útil. Recuperado el 2013 de Diciembre de 1, de Diario Oficial de la Federación. Secretaría de Hacienda y Crédito Público: http://www.normateca.gob.mx/Archivo http://www.normateca.gob.mx/Archivos/66_D_321 s/66_D_3214_27-08-2012.pd 4_27-08-2012.pdff

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TEMA: Proyecto de reemplazo de equipo de transporte de la empresa “Serviplus, pipas de agua ”

INTRODUCCIÓN Los proyectos de inversión surgen como respuesta a la solución de un problema ya sea para encontrar la forma de aprovechar un negocio, ampliar una línea de producción, o el reemplazo de tecnología obsoleta. Uno de los proyectos de inversión que se pueden llevar a cabo es el de reemplazo de activos. El contar con un programa adecuado para la sustitución de activos representa una parte medular de la estrategia de desarrollo de una empresa. La postergación del reemplazo de un equipo puede generar un incremento en los costos de producción, la pérdida de competitividad

ante

empresas

que

constantemente

se

están

modernizando, incumplimiento de los plazos de entrega, etc. (Sapag Chain, 2013) El presente proyecto se desarrolla en este contexto de sustitución de activos para la empresa Serviplus Pipas de Agua, donde la causa principal para realizar una sustitución del equipo de transporte es el deterioro físico del equipo, lo que puede generar altos costos de mantenimiento y en situación extrema disminución de los ingresos, situación que resultaría desastrosa para la empresa. Como todo proyecto de inversión se analizará su viabilidad mediante las técnicas de periodo de recuperación, valor presente neto y tasa interna de retorno. 2


PLANTEAMIENTO “Serviplus pipas de agua” es una microempresa privada nacional

con más de 10 años de experiencia que ofrece servicios de traslado y abastecimiento de agua mediante pipas en la ciudad de Morelia, Michoacán impartiendo sus servicios en restaurantes, hoteles, salones de fiestas y casas habitación, así como en organismos públicos como Hospitales, escuelas, oficinas, etc. DATOS GENERALES: NOMBRE DE LA EMPRESA: SERVIPLUS PIPAS DE AGUA PROPIETARIO: JOS EDUARDO P REZ M RQUEZ R.F.C. PEME681006EB3 DOMICILIO FISCAL: CIRCUITO FORTUM 587 COL. FRANCISCO ZARCO C.P. 58259 , MORELIA, MICHOACÁN TEL FONO: 3 34 18 58

La empresa está afiliada a la UMPEM (Unión Mutualista de Piperos del Estado de Michoacán), que es el organismo propietario del predio de donde se extrae el agua y

el encargado de la obtención de las

concesiones para extracción y aprovechamiento de aguas subterráneas (H.Congreso de la Unión, 1992) ante la CONAGUA, que requieren los piperos para ejercer su actividad. Actualmente cuenta con una flotilla de tres pipas para brindar el servicio de traslado de agua, que fueron adquiridas 10 años atrás cuando la empresa inició sus actividades y a las que actualmente no se les proporciona un mantenimiento preventivo sino correctivo.

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De esta situación se deriva el presente proyecto de reemplazo de activos, ya que las pipas son, para la empresa su fuente de ingresos, y el hecho de que se encuentren físicamente deterioradas y que no se les proporcione el mantenimiento adecuado puede generar una situación de inestabilidad para la empresa, y al parar una de las pipas para reparación, se traduce en menores ingresos y gastos elevados. El presupuesto de capital se realizará mediante el análisis de reemplazo que sirve para determinar si un equipo opera de manera eficiente y económica o si los costos de operación pueden disminuirse al adquirir un equipo nuevo, al tiempo que puede determinar si el equipo actual se debe reemplazar inmediatamente o puede esperar otro tiempo. (Gómez, 2001) Lógicamente para llevar a cabo este análisis de reemplazo se deberán conocer: 

La inversión inicial requerida para el proyecto.

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La vida útil estimada del proyecto.



El periodo de recuperación de la inversión (PR).

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La tasa interna de rendimiento (TIR).

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Los flujos de efectivo estimados para cada periodo durante la vida del proyecto, determinados mediante un análisis incremental.

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El valor presente neto de los flujos de efectivo (VPN).



El rendimiento mínimo aceptable por el dueño de la empresa.

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OBJETIVO GENERAL: Determinar la viabilidad de un proyecto de inversión para reemplazo de equipo de transporte en la empresa Serviplus, Pipas de Agua.

OBJETIVOS ESPECIFICOS: -

Determinar la vida útil económica de los camiones actuales, así como de los de reemplazo, a fin de estimar la conveniencia del reemplazo.

-

Estimar la inversión inicial requerida para arrancar el proyecto.

-

Determinar la fuente de financiamiento para llevar a cabo el proyecto.

-

Determinar el rendimiento o beneficio que generará para la empresa la aceptación del proyecto.

MARCO TEÓRICO La generación de los presupuestos de capital es el proceso consistente en planear la compra de activos cuyos rendimientos sean a largo plazo. (Charles Moyer, Kretlow, & Macguigan, 2005). Una inversión de capital es el desembolso de efectivo del que se espera la generación de un flujo de efectivo que representa todas las entradas y salidas de efectivo derivadas de poner en marcha un proyecto de inversión que surge por la necesidad de solucionar algún problema existente en la empresa (Brigham & Houston, 2010), los diversos tipos de proyectos de inversión pueden surgir por las siguientes necesidades (Charles Moyer, Kretlow, & Macguigan, 2005):

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EVIDENCIA 2. PROYECTO FINAL 

La compra de un nuevo equipo, inmueble o edificio para ampliar la línea de bienes o servicios existentes o para expandir el negocio.

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El reemplazo de un activo de capital existente (maquinaria, equipo).

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Una campaña publicitaria

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Un programa de investigación y desarrollo

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Inversiones en incrementos permanentes de los niveles deseados de inventario.

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Inversiones en capacitación para empleados.

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La consolidación de una antigua emisión de bonos con una nueva emisión de interés más bajo.

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Análisis de arrendamiento o compra.

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Evaluación de fusiones o adquisiciones.

La valuación de proyectos por medio de fórmulas matemáticofinancieras es una herramienta que sirve para facilitar la toma de decisiones por parte de los administradores financieros; existen diversos métodos de valuación de los proyectos de inversión , entre los que se encuentran (Brigham & Houston, 2010): 1. Periodo de recuperación (PR) que se utiliza para conocer el número de periodos en que se recuperará la inversión. (Mota Muñoz, S.F.) 2. Valor presente Neto (VPN) que es una técnica que consiste en actualizar cada uno de los flujos de efectivo descontando la tasa de interés igual al costo de capital y sumarlos, de tal forma que al comparar dicha suma con la inversión inicial, si el valor actual es

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mayor o igual a la inversión inicial, el proyecto se acepta y si es menor, se rechaza. (Mota Muñoz, S.F.) 3. Tasa interna de retorno (TIR): Consiste en igualar el monto de la inversión inicial mediante la suma de los flujos de efectivo actualizados a una tasa de descuento supuesta, de tal forma que al compararla con el costo de capital, si ésta es mayor o igual el proyecto es aceptado, de lo contrario, se rechaza. (Mota Muñoz, S.F.) 4. Índice de rentabilidad (IR): Es una técnica de evaluación económica que mide el grado de rentabilidad que genera cada peso invertido. (Brigham & Houston, 2010) 5. Costo de Capital: Representa la tasa de rendimiento mínima (TREMA) que se debe obtener de una inversión, asegurando que el valor de la empresa no se vea disminuido. (Brigham & Houston, 2010)

DESARROLLO DEL PROYECTO o

Definición del proy ecto

El proyecto que se propone para la empresa Serviplus, pipas de agua es de Reemplazo de Activos, en virtud la empresa actualmente trabaja con una flotilla de 3 camiones que sufren un deterioro físico, con más de 10 años de uso continuo y sin un mantenimiento preventivo adecuado.

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Un proyecto de reemplazo de activos consiste en retirar de su funcionamiento algún activo de la empresa y sustituirlo por otro más eficiente o moderno. (Charles Moyer, Kretlow, & Macguigan, 2005) Algunas de las razones más elementales para considerar un reemplazo de Activo fijo son por deterioro físico y por obsolescencia. El deterioro físico se refiere a cambios en las condiciones físicas del activo, mientras que la obsolescencia se refiere a los efectos que los cambios tecnológicos producen sobre un activo. En el caso, de Serviplus Pipas de Agua, el deterioro físico de los camiones genera un descenso en el valor del servicio prestado ya que si una de las pipas llega a descomponerse, se tiene que parar totalmente y el tiempo de reparación oscila entre una y dos semanas, con lo que se estaría trabajando al 66% de la capacidad, porcentaje insuficiente para cubrir la demanda de servicio, y se corre el riesgo de perder clientela y presencia en el mercado. Además esta situación puede generar costos más altos de operación, así como altos costos de mantenimiento o por la reparación del activo. Otro aspecto importante a considerar es la vida útil del activo, para lo cual se deberá realizar un análisis de reemplazo que permita determinar la vida económica del equipo y el momento adecuado para cambiarlo, considerando aspectos como la depreciación del equipo, su vida útil técnica y el valor de rezago de mercado. (Reemplazo de activos en proyectos de inversión, 2013)

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EVIDENCIA 2. PROYECTO FINAL o

A s p e c t o s c u a l i ta t iv o s d e l p r o y e c t o

La relevancia de un proyecto de sustitución de activos, en este caso de la sustitución del equipo (pipas de agua) para la empresa Serviplus se traduce en la reducción de costos de mantenimiento, así como de reparación, los cuales se espera que se reduzcan en un 20%. Otro de los aspectos importantes es que, al realizar una sustitución del equipo, cuando el equipo que se quiere sustituir es aún funcional, se puede más fácilmente vender este activo, lo que dará lugar a una recuperación monetaria dentro del proyecto. Otro aspecto estratégico del proyecto se basa en que al contar con camiones nuevos o en mejores condiciones es posible reducir los tiempos de traslado, con lo que se estará brindando un mejor servicio a los clientes y, dependiendo de la demanda de servicio, se puede pensar a futuro en adquirir uno o dos camiones más para cubrir esa demanda, lo que se traduciría en mayores utilidades para la empresa. Algunos de los problemas que se pueden presentar en este proyecto pueden estar relacionados con las fuentes de financiamiento, ya que la empresa deberá demostrar que es rentable para conseguir un financiamiento bancario para llevar a cabo el proyecto; otro puede ser la administración de los ingresos, ya que no solamente se deberá tomar en cuenta el gasto normal de la actividad, sino que además se deberá considerar el monto de los pagos por el préstamo para financiar el proyecto.

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EVIDENCIA 2. PROYECTO FINAL o

A s p e c t o s c u a n t i t at i v o s d e l p r o y e c t o

Para poder realizar un análisis cuantitativo del proyecto, primeramente se muestra un resumen de los estados de resultados de la empresa Serviplus, pipas de agua por los 5 ejercicios previos a la realización del proyecto y posteriormente una proyección de ventas a 5 años, que es el tiempo de vida útil que tendrán los nuevos activos, de acuerdo con lo que indica el Diario Oficial de la Federación. (SHCP, 2012) SERVIPLUS PIPAS DE AGUA JOSE EDUARDO PEREZ MÁRQUEZ TABLA 1. RESUMEN DE LOS ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS 2009 A 2013 2009 2010 2011 2012 2013 INGRESOS: VENTAS $810,000.00 $913,500.00 $1,023,000.00 $1,138,500.00 $1,260,000.00 TOTAL DE INGRESOS $810,000.00 $913,500.00 $1,023,000.00 $1,138,500.00 $1,260,000.00 GASTOS DE OPERACIÓN: COSTOS FIJOS $ 81,000.00 $ 91,350.00 $ 102,300.00 $ 113,850.00 $ 126,000.00 COSTOS VARIABLES $486,000.00 $548,100.00 $ 613,800.00 $ 683,100.00 $ 756,000.00 TOTAL DE GASTOS $567,000.00 $639,450.00 $ 716,100.00 $ 796,950.00 $ 882,000.00 UTILIDAD DE OPERACI N

$243,000.00

$274,050.00

$ 306,900.00

$ 341,550.00

$ 378,000.00

TABLA 2. PROYECCI N DE VENTAS Y GASTOS DE SERVIPLUS, PIPAS DE AGUA PERIODO

VENTAS/Unidades

PRECIO DE VENTA

INGRESOS

2009 2010 2011

3000

$

270.00

$

810,000.00

$

567,000.00

3150

$

290.00

$

913,500.00

$

639,450.00

2012

3300 3450

$ $

310.00 330.00

$ $

1,023,000.00 1,138,500.00

$ $

716,100.00 796,950.00

2013

3600

$

350.00

$

1,260,000.00

$

882,000.00

2014 2015 2016

3750 3900 4050

$ $ $

350.00 350.00 350.00

$ $ $

1,312,500.00 1,365,000.00 1,417,500.00

$ $ $

918,750.00 955,500.00 992,250.00

2017 2018

4200

$

350.00

$

1,470,000.00

$

1,029,000.00

4350

$

350.00

$

1,522,500.00

$

1,065,750.00

PROMEDIO GASTOS DE OPERACIÓN ANUALES

Fuente: Las tablas 1 y 2 son de elaboración propia en base a datos tomados de los estados Financieros de la empresa Serviplus, pipas de Agua y al formato proporcionado como material didáctico por el M.A. Luis Enrique García Pérez respectivamente.

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Una vez calculados los ingresos estimados anuales, se presenta una tabla de presupuesto de Capital TABLA 3. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO NETO PARA EL PROYECTO DE REEMPLAZO DE ACTIVOS DE LA EMPRESA SERVIPLUS, PIPAS DE AGUA COSTO POR CAMI N

$

400,000.00

$

40,000.00

$

440,000.00

COSTOS DE ENVÍO Y DE INVESTIGACIÓN DE CRÉDITO UNIDADES REQUERIDAS PARA REEMPLAZO Presupuesto de Capital requerido.

3 unidades $ 1,320,000.00

Fuente: Elaboración propia.

La tabla N° 3 nos muestra el importe estimado para la inversión inicial, es decir, el presupuesto de capital de trabajo requerido para llevar a cabo el proyecto de reemplazo de activos en la empresa Serviplus, pipas de agua es de

$ 1, 320,000.00 (Un millón, trescientos

veinte mil pesos 00/100 M.N.). Teniendo ya como base los datos anteriores, se puede proceder a elaborar los flujos de efectivo para el proyecto:

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Fuente: Elaboración propia en base al formato proporcionado como material didáctico por el M.A. Luis Enrique García Pérez.

En la tabla N° 4 se presentan el flujo de efectivo inicial, operativo y terminal, en la que se deduce que sumando los flujos de efectivo neto de cada uno de los periodos, el flujo de efectivo final al término de 5 años sería de $ 727,127.50.

A continuación se anexa la tabla de depreciación para los equipos de transporte, el porcentaje y años de depreciación son los aplicados para efectos fiscales de acuerdo con la Secretaría de Hacienda y crédito público, aunque la vida útil o técnica de los camiones puede no ser la misma que la fiscal, dependiendo del tipo de mantenimiento que se le haya dado al equipo.

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Fuente: Elaboración propia

La tabla N° 5 muestra cómo se va depreciando el equipo de transporte año con año, tanto del equipo nuevo, como del que necesita ser reemplazado; de igual forma muestra el valor en libros al término de su periodo de depreciación fiscal y el valor de recuperación de los bienes ya descontando los impuestos por la venta de los mismos.

Por lo que se refiere a Fuentes de financiamiento se cuenta con dos opciones principales:

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Crédito Bancario a un plazo de 5 años (60 meses), con una tasa de interés anual del TIIE (Tasa de interés interbancaria) más un 4%, lo cual representaría que la tasa de interés del préstamo variará de acuerdo a las variaciones del TIIE, además para solicitar el préstamo se debe dejar en garantía un inmueble y contar con la firma de un aval. Con esta opción, los pagos no son fijos ya que varían de acuerdo a las variaciones de la tasa de interés, además de ser un plazo

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más largo lo que representa que se estará pagando alrededor de un 40% más del monto del préstamo correspondiente a intereses en 5 años de crédito.

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Un crédito con una compañía automotriz, a una tasa de interés fija anual del 12.68% con un enganche del 10% sobre el costo total y un plazo de 4 años (48 meses). (Banco de México, 2012) Dado que el periodo de depreciación fiscal del equipo de transporte es a 5 años, lo más conveniente es ir renovando el equipo al final de su vida fiscal, ya que así se puede seguir contando con el beneficio de la deducción de impuestos por depreciación; este tipo de crédito le permite a la empresa liberar su deuda antes de que termine el periodo de depreciación fiscal del equipo; en este sentido y tomando en cuenta los plazos de pago, tasas de interés y requisitos para el crédito, se opta por el crédito automotriz, ya que éste permite a la empresa realizar pagos fijos de $ 32,000.00 por el tiempo que dure el crédito y termina pagando solamente 28% más del importe del crédito por intereses, quedando la tabla de amortización del crédito automotriz de la siguiente manera:

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Evidencia 2. Proyecto Final

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