Alumno: Carlos Alberto Díaz García
Matrícula: 02710149
Nombre del Profesor: Lilia Zazil Rosas Herrero
Nombre del curso: Análisis de la Inor!aci"n #inanciera
Módulo: II
Actividad: $%idencia &o' 2
Fecha: 29 de no%ie!bre de 201(
Hoja 1 de 1
)e!a
An!lisis financiero en el "e#artamento de $nvesti%ación & "esarrollo' *arco )e"rico
(l an!lisis financiero es un m)todo #ara establecer las consecuencias financieras de las decisiones de ne%ocios* a#licando diversas t)cnicas +ue #ermiten seleccionar la información relevante* reali,ar mediciones & establecer conclusiones' -na clasificación .Acosta* 2002/ de los ti#os de an!lisis se #resenta a continuación: lasificación
i#o M)todos erticales' $nformación +ue M)todos se a#lica' Hori,ontales' An!lisis factorial' M)todos (st!ticos' M)todos $nformación +ue "in!micos' maneja' M)todos ombinados'
A#licación $nformación referente a una sola fecha o a un solo #eríodo de tiem#o'
$nformación relacionada con dos o m!s fechas diversas o dos o m!s #eríodos de tiem#o' "istinción & se#aración de factores +ue concurren en el resultado de una em#resa' uando la información sobre la +ue se a#lica el m)todo de an!lisis se refiere a una fecha determinada' uando la información sobre la +ue se a#lica el m)todo de an!lisis se refiere a un #eríodo de tiem#o dado' uando los estados financieros sobre los +ue se a#lica* contienen tanto información a una sola fecha como referente a un #eríodo de tiem#o dado' Pudiendo ser est!tico3 din!mico & din!mico3est!tico' uando se efect4a con fines administrativos & el analista est! en An!lisis $nterno' contacto directo con la em#resa* teniendo acceso a todas las fuentes de información de la com#a5ía' $nformación +ue uando el analista no tiene relación directa con la em#resa & en cuanto se com#ara' An!lisis a la información se ver! limitado a la +ue se ju,%ue #ertinente obtener (6terno' #ara reali,ar su estudio' (ste an!lisis #or lo %eneral se hace con fines de cr)dito o de inversiones de ca#ital' M)todos 7on los utili,ados normalmente #or la ma&or #arte de los analistas radicionales' financieros' Frecuencia de 7on los m)todos matem!ticos & estadísticos +ue se a#lican en estudios su utili,ación' M)todos financieros es#eciales o de alto nivel de an!lisis e inter#retación Avan,ados' financieros' 8os m)todos verticales son a+uellos en donde los #orcentajes +ue se obtienen corres#onden a las cifras de un solo ejercicio' "e este ti#o de m)todo tenemos al: • •
M)todo de 9educción de la información financiera' M)todo de 9a,ones 7im#les .on,ale,* 2010/: (l #rocedimiento de ra,ones sim#les tiene un %ran valor #r!ctico* #uesto +ue #ermite obtener un n4mero ilimitado de ra,ones e índices +ue sirven #ara determinar la li+uide,* solvencia* estabilidad* solide, & rentabilidad adem!s de la #ermanencia de sus inventarios en almacenamiento* los #eriodos de cobro de clientes & #a%o a #roveedores & otros factores +ue sirven #ara anali,ar am#liamente la situación económica & financiera de una em#resa' Hoja 2 de 1
• •
M)todo de 9a,ones (st!ndar' M)todo de Por cientos inte%rales .on,!le,* 2010/: consiste en determinar la com#osición #orcentual de cada cuenta del Activo* Pasivo & Patrimonio* tomando como base el valor del Activo total & el #orcentaje +ue re#resenta cada elemento del (stado de 9esultados a #artir de las entas netas' Porcentaje inte%ral ; alor #arcial < valor base = 100 8os m)todos hori,ontales son a+uellos en los cuales se anali,a la información financiera de varios a5os' A diferencia de los m)todos verticales* estos m)todos re+uieren datos de cuando menos dos fechas o #eríodos' (ntre ellos tenemos:
• • • • •
M)todo de aumentos & disminuciones' M)todo de tendencias' M)todo de ontrol Presu#uestal' M)todos r!ficos' ombinación de m)todos' 8os diferentes ti#os de an!lisis +ue se conocen no son e6clu&entes entre sí* nin%uno se #uede considerar e6haustivo ni #erfecto* #ues toda la información contable financiera est! sujeta a un estudio m!s com#leto o adicional' Permite al analista a#licar su creatividad en el an!lisis mismo* adem!s de encontrar nuevas e interesantes facetas' Para obtener una buena información de la situación financiera & del funcionamiento de un ne%ocio* se re+uiere cuando menos dis#oner de un estado de situación financiera & de un estado de resultados' (s recomendable contar con estados financieros de a5os anteriores &a +ue #odr!n utili,arse un ma&or n4mero de ti#os de an!lisis diferentes' Para reali,ar el an!lisis de los datos .tanto en vertical como hori,ontal/* on,!le, .2010/ aconseja se%uir el si%uiente #rocedimiento:
1' 2' ?' @' ' B'
7e toman dos (stados Financieros .>alance eneral o (stado de 9esultados/ de dos #eriodos consecutivos* #re#arados sobre la misma base de valuación' 7e #resentan las cuentas corres#ondientes de los (stados anali,ados' .7in incluir las cuentas de valori,ación cando se trate del >alance eneral/' 7e re%istran los valores de cada cuenta en dos columnas* en las dos fechas +ue se van a com#arar* re%istrando en la #rimera columna las cifras del #eriodo m!s reciente & en la se%unda columna* el #eriodo anterior' .8as cuentas deben ser re%istradas #or su valor neto/' 7e crea otra columna +ue indi+ue los aumentos o disminuciones* +ue indi+uen la diferencia entre las cifras re%istradas en los dos #eriodos* restando de los valores del a5o m!s reciente los valores del a5o anterior' .los aumentos son valores #ositivos & las disminuciones son valores ne%ativos/' (n una columna adicional se re%istran los aumentos & disminuciones & #orcentaje' .(ste se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del #eriodo base multi#licado #or 100/' (n otra columna se re%istran las variaciones en t)rminos de ra,ones' .7e obtiene cuando se toman los datos absolutos de los (stados Financieros com#arados & se dividen los valores del a5o m!s reciente entre los valores del a5o anterior/' Al observar los datos obtenidos* se deduce +ue cuando la ra,ón es inferior a 1* hubo disminución & cuando es su#erior* hubo aumento -no de los instrumentos m!s usados #ara reali,ar an!lisis financiero de entidades es el uso de las ra,ones financieras* &a +ue estas #ueden medir en un alto %rado la eficacia & com#ortamiento de la em#resa' (stas #resentan una #ers#ectiva am#lia de la situación financiera* #uede #recisar el %rado de li+uide,* de Hoja ? de 1
rentabilidad* el a#alancamiento financiero* la cobertura & todo lo +ue ten%a +ue ver con su actividad .on,!le,* 2010/' 8a si%uiente tabla muestra las cuatro cate%orías b!sicas en las +ue se dividen las ra,ones financieras & su im#ortancia:
RAZ+&$,
*ID$&
I*-+R)A&CI A C+R)+ -LAZ+
8$C-$"(D A$$"A" 9$(7E "(-"A 9(NA>$8$"A 9(N"$M$(N " E
I*-+R)A&CI A LARG+ -LAZ+
666 666 666 666
9ADEN(7 "( 8$C-$"(D: 8a li+uide, de una or%ani,ación es ju,%ada #or la ca#acidad #ara saldar las obli%aciones a corto #la,o +ue se han ad+uirido a medida +ue )stas se vencen' 7e refieren no solamente a las finan,as totales de la em#resa* sino a su habilidad #ara convertir en efectivo determinados activos & #asivos corrientes' •
AP$A8 "( 9A>AE .N/: (sta ra,ón se obtiene al descontar de las obli%aciones de la em#resa todos sus derechos' N ; Pasivo irculante 3 Activo irculante
•
7E8(N$A .$7/: (ste considera la verdadera ma%nitud de la em#resa en cual+uier instancia del tiem#o & es com#arable con diferentes entidades de la misma actividad' $7 ; Activo total < Pasivo total
•
P9-(>A "(8 G$"E .G$"E/: (sta #rueba es semejante al índice de solvencia* #ero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de #roductos* &a +ue este es el activo con menor li+uide,' G$"E ; .Activo circulante $nventario/ < .Pasivo circulante/
•
9EA$IN "( $N(NA9$E .9$/: (ste mide la li+uide, del inventario #or medio de su movimiento durante el #eriodo' 9$ ; .osto de lo vendido/ < .Promedio $nventario/
•
P8ADE P9EM("$E "( $N(NA9$E .PP$/: 9e#resenta el #romedio de días +ue un artículo #ermanece en el inventario de la em#resa' PP$ ; ?B0 < .9otación del $nventario/
•
9EA$IN "( -(NA7 PE9 E>9A9 .9/: Mide la li+uide, de las cuentas #or cobrar #or medio de su rotación' Hoja @ de 1
9 ; .entas anuales a cr)dito/ < .Promedio de uentas #or obrar/ •
P8ADE P9EM("$E "( -(NA7 PE9 E>9A9 .PP/: (s una ra,ón +ue indica la evaluación de la #olítica de cr)ditos & cobros de la em#resa' PP ; ?B0 < .9otación de uentas #or obrar/
•
9EA$IN "( -(NA7 PE9 PAA9 .9P/: 7irve #ara calcular el n4mero de veces +ue las cuentas #or #a%ar se convierten en efectivo en el curso del a5o' 9P ; .om#ras anuales a cr)dito/ < .Promedio de uentas #or Pa%ar/
•
P8ADE P9EM("$E "( -(NA7 PE9 PAA9 .PPP/: Permite vislumbrar las normas de #a%o de la em#resa' PPP ; ?B0 < .9otación de uentas #or Pa%ar/
9ADEN(7 "( (N"(-"AM$(NE: (stas ra,ones indican el monto del dinero de terceros +ue se utili,an #ara %enerar utilidades* estas son de %ran im#ortancia &a +ue estas deudas com#rometen a la em#resa en el transcurso del tiem#o' •
9ADIN "( (N"(-"AM$(NE .9(/: Mide la #ro#orción del total de activos a#ortados #or los acreedores de la em#resa' 9( ; .Pasivo total/ < .Activo total/
•
9ADIN PA7$E3AP$A8 .9P/: $ndica la relación entre los fondos a lar%o #la,o +ue suministran los acreedores & los +ue a#ortan los due5os de las em#resas' 9P ; .Pasivo a lar%o #la,o/ < .a#ital contable/
•
9ADIN PA7$E A AP$A8$DA$IN EA8 .9P/: iene el mismo objetivo de la ra,ón anterior* #ero tambi)n sirve #ara calcular el #orcentaje de los fondos a lar%o #la,o +ue suministran los acreedores* inclu&endo las deudas de lar%o #la,o como el ca#ital contable' 9P ; ."euda a lar%o #la,o/ < .a#itali,ación total/
9ADEN(7 "( 9(NA>$8$"A": (stas ra,ones #ermiten anali,ar & evaluar las %anancias de la em#resa con res#ecto a un nivel dado de ventas* de activos o la inversión de los due5os' •
MA9(N >9-E "( -$8$"A"(7 .M>/: $ndica el #orcentaje +ue +ueda sobre las ventas des#u)s +ue la em#resa ha #a%ado sus e6istencias' M> ; .entas 3 osto de lo endido/ < .entas/
Hoja de 1
•
• •
MA9(N "( -$8$"A"(7 EP(9A$ENA8(7 .ME/: 9e#resenta las utilidades netas +ue %ana la em#resa en el valor de cada venta' (stas se deben tener en cuenta deduci)ndoles los car%os financieros & determina solamente la utilidad de la o#eración de la em#resa' MA9(N N(E "( -$8$"A"(7 .MN/: "etermina el #orcentaje +ue +ueda en cada venta des#u)s de deducir todos los %astos inclu&endo los im#uestos' 9EA$IN "(8 A$E EA8 .9A/: $ndica la eficiencia con +ue la em#resa #uede utili,ar sus activos #ara %enerar ventas' 9A ; .entas anuales/ < .Activos totales/
•
9(N"$M$(NE "( 8A $N(97$IN .9($/: "etermina la efectividad total de la administración #ara #roducir utilidades con los activos dis#onibles' 9($ ; .-tilidades netas des#u)s de im#uestos/ < .Activos totales/
•
9(N"$M$(NE "(8 AP$A8 EMJN ./: $ndica el rendimiento +ue se obtiene sobre el valor en libros del ca#ital contable' ; .-tilidades netas des#u)s de im#uestos 3 "ividendos #referentes/ < .a#ital contable 3 a#ital #referente/
•
-$8$"A"(7 PE9 A$IN .-A/: 9e#resenta el total de %anancias +ue se obtienen #or cada acción ordinaria vi%ente' -A ; .-tilidades dis#onibles #ara acciones ordinarias/ < .N4mero de acciones ordinarias en circulación/
•
"$$"(N"E7 PE9 A$IN ."A/: (sta re#resenta el monto +ue se #a%a a cada accionista al terminar el #eriodo de o#eraciones' "A ; ."ividendos #a%ados/ < .N4mero de acciones ordinarias vi%entes/
9ADEN(7 "( E>(9-9A: (stas ra,ones eval4an la ca#acidad de la em#resa #ara cubrir determinados car%os fijos' (stas se relacionan m!s frecuentemente con los car%os fijos +ue resultan #or las deudas de la em#resa' •
((7 C-( 7( HA ANA"E (8 $N(9K7 .$/: alcula la ca#acidad de la em#resa #ara efectuar los #a%os contractuales de intereses' $ ; .-tilidad antes de intereses e im#uestos/ < .(ro%ación anual #or intereses/
•
E>(9-9A EA8 "(8 PA7$E .P/: (sta ra,ón considera la ca#acidad de la em#resa #ara cum#lir sus obli%aciones #or intereses & la ca#acidad #ara rembolsar el #rinci#al de los #r)stamos o hacer abonos a los fondos de amorti,ación' P ; .anancias antes de intereses e im#uestos/ < .$ntereses m!s abonos al #asivo #rinci#al/ Hoja B de 1
•
9ADIN "( E>(9-9A EA8 ./: (sta ra,ón inclu&e todos los ti#os de obli%aciones* tanto los fijos como los tem#orales* determina la ca#acidad de la em#resa #ara cubrir todos sus car%os financieros' ; .-tilidades antes de #a%os de arrendamientos* intereses e im#uestos/ < .$ntereses L abonos al #asivo #rinci#al L #a%o de arrendamientos/ 8as ra,ones financieras* son com#arables con las de la com#etencia & llevan al an!lisis & refle6ión del funcionamiento de las em#resas frente a sus rivales' (l an!lisis financiero .(m#rende P&M(* 201?/ es mu& 4til #ara resolver al%unas #re%untas +ue nos hacemos con frecuencia* entre ellas las si%uientes:
• • • • • •
ómo ha venido o#erando la com#a5ía a lo lar%o del tiem#o & cómo se ha com#ortado recientemente u!les son las e6#ectativas #ara el futuro cercano de mi ne%ocio u!l ha sido el com#ortamiento de las utilidades Han crecido* han #ermanecido constantes o han disminuido Muestran al%4n cambio si%nificativo u!l es la situación financiera de mi em#resa ho& en día ómo es la estructura de ca#ital de la com#a5ía A +u) ries%os se enfrentan los socios de la em#resa ómo est! mi em#resa* com#arada con otras dentro del mismo ramo industrial -lantea!iento
osmocel* 7A'* nació en el a5o de 1OB0 & desde entonces ha evolucionado hasta convertirse en una em#resa es#ecialista en nutrición de #lantas* #roduciendo un am#lio ran%o de fertili,antes de es#ecialidad #ara los mercados hortícola* frutícola & ornamental' Actualmente osmocel* 7A' cuenta con avan,ados sistemas de #roducción +ue inclu&en #rocesos de biotecnolo%ía & una filosofía de o#eración sustentada en altos est!ndares de calidad +ue busca ofrecer nada +ue no sea lo mejor #ara el a%ricultorQ' (st! #osicionada dentro del #rimer lu%ar dentro de su %remio &a +ue de cada 10 a%ricultores la reconocen como la mejor em#resa &a +ue ofrece #roductos de buena calidad a #recios Rra,onablesSQ' osmocel* 7A'* es res#onsable de obtener información sobre las nuevas tendencias en cuanto a nuevos desarrollos enfocados a la nutrición de las #lantas' "entro del #roceso de investi%ación se encuentra: ver necesidades de nutrición junto con los a%rónomos & a%ricultores .b4s+ueda de información & reco#ilación de datos reales/* e6#erimentación de com#atibilidad de los com#uestos* e6#erimentación de com#atibilidad del nuevo nutriente con las #lantas & el suelo* estabilidad del #roducto & re%istro del nuevo desarrollo' osmocel* 7A'* #uede manejarse como una em#resa +ue si%ue una clasificación ti#o Fabricar #ara #edidos* &a +ue durante el #roceso no se manejan e6istencias de #roducto terminado* #or lo +ue los inventarios en #roceso o de #roducto terminado se mantienen en un mínimo .hase* 200O/' Ahora bien* en base al flujo de #roceso #uede clasificarse como Pro&ectos* debido a +ue est! orientada a obtener una unidad de #roducto terminado .7chroeder* 2011/ utili,ando la metodolo%ía 8ean' "esde la #arte contable #uede clasificarse con una actividad financiera del ti#o industrial #uesto +ue .en al%4n momento/ se tienen +ue manejar tres ti#os de inventarios: de materiales* de #roducción en #roceso & de #roductos terminados .aun+ue estos 4ltimos dos son mínimos/' (l estudio de este caso es #ara inte%rar esta contabilidad & administración financiera dentro del #roceso de las nuevas formulaciones utili,ando las herramientas contables m!s adecuadas #ara su inte%ración' Hoja T de 1
"esde estos dos #untos de vista* osmocel* 7A'* hace +ue todos los +ue trabajen en )l no est)n enfocados hacia los mismos objetivos desde +ue se inicia el #roceso de #roducción hasta &a tener el #roducto #ro#iamente dicho' 8a falta de enfo+ue contable se debe a +ue el %erente de #lanta no ca#acita al #ersonal subordinado en cuanto a la actividad contable #ara obtener los mejores #roductos con el menor #resu#uesto #osible' Para lo%rar reducir los costos en el #roceso de #roducción* es#ecíficamente en el #roceso de evaluación de costos de materias #rimas es necesario a#licar los conce#tos de contabilidad financiera & administrativa en conjunto con los conce#tos de economía & de administración desde un enfo+ue financiero3económico &a +ue la #rimera #re%unta en el #roceso de investi%ación es se cuenta con la materia #rima #ara el nuevo desarrollo* si se cuenta con ella se #rocede a reali,ar la formulación con las características deseadas #or el cliente' 7i no se cuenta con ella es necesario buscar la materia #rima* +ue en ocasiones cuando se encuentra a la #rimera se toma la decisión de ad+uirirla con ese #roveedor & detener la b4s+ueda' Para evitar esto es necesario conocer las definiciones de administración o#erativa así como contar con la información necesaria de osmocel* 7A'* #ara #oder #resu#uestar lo suficiente & no m!s de lo #resu#uestado' +b.eti%o •
"esarrollar un an!lisis financiero en la em#resa osmocel* 7A'* #ara ver en +u) lu%ar se encuentra #osicionada la em#resa osmocel* 7A' en este momento & #redecir cu!l ser! la tendencia +ue se%uir! & si se%uir! siendo rentable o no a lar%o #la,o'
Introd/cci"n
(l objetivo #rinci#al de las em#resas es ma6imi,ar las utilidades' (6isten em#resas manufactureras .#rocesan materia #rima #ara convertirla en #roductos/* mercantiles .reali,an actividades de comercio* como com#ra de #roductos & su venta/ & de servicios .ofrecen servicios en lu%ar de #roductos a sus clientes* se relaciona con cosas no tan%ibles/' 8os ne%ocios #ueden estar formados #or #ersonas físicas .un solo due5o/ o #or sociedades .dos o m!s due5os/' 7e%4n Uarren .2010/ e6isten tres ti#os de estrate%ias en los ne%ocios:
Hoja de 1
Uarren .2010/ define la contabilidad como el sistema +ue #ro#orciona datos a los interesados sobre las actividades & situaciones económicas de una em#resaV es el len%uaje de los ne%ociosQ' Uarren .2010/ tambi)n menciona +ue los #rocesos b!sicos de contabilidad son: • a#tación .o entrada/: la cual es una reco#ilación de información de diversas fuentesW • ransformación: a#licación de metodolo%ías & t)cnicas contablesW & • 9esultado .o salida/: +ue es la información cuantitativa o los estados financieros'
uajardo .2010/ menciona en su libro +ue la contabilidad financiera tiene como #ro#ósito e6#resar en t)rminos cuantitativos & monetarios las transacciones +ue reali,a una entidad' ambi)n hace hinca#i) en +ue la contabilidad administrativa a%ru#a una serie de herramientas de información administrativa +ue sirven #ara cubrir las necesidades internas de las or%ani,aciones' Para reali,ar la toma de decisiones el administrador tiene como #ro#ósito vi%ilar todas las actividades encaminadas #ara el suministro de #roductos & servicios al menor costo* cum#liendo o e6cediendo las e6#ectativas de los clientes .hase* 200O/' 8as características de un buen administrador deben ser las si%uientes: •
•
7iem#re tener en mente los conce#tos +ue le #ermitan vi%ilar cuidadosamente las actividades +ue se est!n reali,ando en su ne%ocio' 7iem#re estar! atento a evaluar la eficiencia con la +ue se est! trabajando* así como la eficacia con +ue se est!n cum#liendo los com#romisos & metas definidas* #ara ase%urar +ue al final se lo%re la creación de valor'
"e acuerdo con lo anterior* el administrador es +uien reali,a el dise5o* la o#eración & la mejora de los sistemas +ue #roducen & entre%an #roductos o servicios de una em#resa .hase* 200O/' 8a em#resas tienen varias o#ciones sobre las +ue debe decidir +u)* cómo & #ara +ui)n #roducir' Para res#onder estas #re%untas se toman decisiones relacionadas con los factores de #roducción & la #roducción en sí misma' Para #oder hacerlo* re+uiere de información +ue le a&ude a tomar esas decisiones .7amuelson* 2010/ Uarren .2010/ menciona +ue #ara #oder reali,ar el #roceso de toma de decisiones se tienen +ue inte%rar tres eta#as: •
•
•
$nteli%encia .o situación/: las decisiones +ue tiene +ue ver con la forma en +ue deben ser usados los recursos de la em#resa' "ise5o .#roceso/: utili,ando la e6#eriencia* herramientas t)cnicas e información* se #odr!n dise5ar las alternativas +ue la em#resa #uede utili,ar' 7olución: se eval4an las alternativas +ue desarrollamos en la fase de dise5o & se esco%e una de ellas'
(n el #roceso de dise5o de #roductos #artici#an tanto los diferentes de#artamentos de la em#resa dise5adora* como sus #roveedores* +ue #ro#orcionar!n en muchas ocasiones #roductos & e+ui#os #ara ada#tarlos a los nuevos re+uerimientos* así como al%unos clientes +ue #or sus atributos resultan estrat)%icos #ara evaluar la ace#tación & buen lo%ro del #roducto dise5ado' ada una de las or%ani,aciones involucradas Hoja O de 1
en esta cadena #ara a%re%ar valor cuidar! +ue los cambios +ue involucra el nuevo #roducto se ada#ten o a#rovechen de la mejor manera' "entro de la cadena de valor de las em#resas se encuentran los si%uientes #artici#antes:
8os #recios +ue las em#resas #a%an #or sus insumos son los costos' (stos influ&en no solo en la #roducción* sino tambi)n en lo o#erativo' (l an!lisis económico de los costos im#lica conocer las diferentes clasificaciones de costos & su relación con la #roducción' 9amire, .200/ nos dice +ue la contabilidad de costos es un sistema de información +ue clasifica* acumula* controla & asi%na los costos #ara determinar los costos de las actividades* #rocesos & #roductos* & con ellos controla la toma de decisiones* la #laneación & el control administrativos' odas las transacciones tienen un im#acto en la ecuación .Activo ; Pasivo L a#ital/ & como consecuencia* en los estados financieros de la em#resa'
contable
8os estados financieros b!sicos son los si%uientes:
Hoja 10 de 1
7e%4n 9obbins .2010/ la #laneación tiene +ue ver con la definición de los objetivos en la or%ani,ación* desde el #unto de vista económico esto es mu& im#ortante #ara la #roducción #uesto +ue ha& +ue establecer las estrate%ias necesarias #ara llevar a cabo dichos objetivos* teniendo +ue ser coherentes los objetivos tem#orales & económicos con los objetivos #roductivos & el desarrollo de #lanes #ara inte%rarlos & coordinarlos con las actividades de trabajo* es decir* las decisiones +ue los individuos deben tomar en cuanto a las o#ciones +ue se les #resentan' (l "e#artamento de $L" hace +ue todos los +ue trabajen en )l no est)n enfocados hacia los mismos objetivos desde +ue se inicia el #roceso de investi%ación hasta &a tener el desarrollo #ro#iamente dicho' 8a falta de enfo+ue administrativo se debe a +ue el %erente de #rimera línea #uede tener nula o casi nula las actividades +ue un %erente de su nivel tiene asi%nadas' (n un conte6to de necesidades ilimitadas & recursos limitados* un estudio financiero3 administrativo nos #uede ofrecer una lu#a o visión conce#tual #ara tomar decisiones' (ntonces* #odemos deducir +ue una solución o decisión inte%ral es la +ue lo%ra el cum#limiento de nuestros objetivos* im#actando el sistema o subsistema en cuestión* de manera #ositiva* sin afectar ne%ativamente a los otros sistemas del entorno* ma6imi,ando la utilidad de las #ersonas #ara ma6imi,ar la %anancia de la em#resa' 8a administración trata cómo reali,ar el trabajo en forma eficiente* efectiva* r!#ida* libre de errores & al menor costo #osible' 8as o#eraciones son entendidas como la totalidad de actividades +ue #ermiten suministrar* #rocesar & #roveer #roductos & servicios dentro de una industria o actividad comercial* #ara mantenerla en funcionamiento .hase* 2010/' 8a economía es la ciencia +ue estudia la elección & uso de los recursos escasos* así como la asi%nación eficiente de los mismos' (n el mundo los recursos son limitados* #or ejem#lo: el tiem#o* el dinero* los recursos naturales* entre otros .7amuelson* 2010/' 8a relación entre #roducción & costos* en el an!lisis microeconómico* es mu& estrecha' 8as em#resas como entes racionales tambi)n buscan ma6imi,ar sus beneficios* & #ara esto deben de minimi,ar sus costos al esco%er su tecnolo%ía de #roducción & su me,cla de insumos* en función de sus objetivos de #roducción .7amuelson* 2010/' uajardo .2010/ menciona en su libro +ue la contabilidad financiera tiene como #ro#ósito e6#resar en t)rminos cuantitativos & monetarios las transacciones +ue reali,a una entidad' ambi)n hace hinca#i) en +ue la contabilidad administrativa a%ru#a una serie de herramientas de información administrativa +ue sirven #ara cubrir las necesidades internas de las or%ani,aciones' Desarrollo
A continuación #resento el (stado de 9esultados & >alance eneral de osmocel* 7A' de los a5os 200O al 2011: Resumen Financiero Cosmocel, SA. Estado de resultados por el año de 2011 2010 $ $ Ventas 2019! 1"#! %n&resos totales 20#0'' 19!02
2009 $ 1"0# 1021 Hoja 11 de 1
( Costos de )entas * +tilidad ruta ( -astos de operacin * +tilidad de operacin (/tros &astos, neto
(11"009 "0# ("1#1 290' (291!
(9"!#2 !09!0 ('"''1 2229 (2"2
(92#1# (9221# ('"0" (1#9021 (1"!!
(!"#
(21#
(21!
3todo de participacin de asociadas (%mpuesto a la utilidad
1! (!"!
##" (!1
1#2 ('99
* +tilidad neta de operaciones continuas
20"'
1!91
(1'"#'2
Cosmocel, SA. alance -eneral Al #1 de diciem4re de 2011 2010 AC5%V/S $ $ Acti)os circulantes "9! 1'0 Acti)os circulantes de operaciones descontinuadas 0 0
2009 $ #"2#
(Resultado inte&ral de nanciamiento
6ropiedad, planta 7 e8uipo neto %n)ersin en acciones Acti)os intan&i4les /tros acti)os /tros acti)os no circulantes de operaciones discontinuadas 5/5A :E AC5%V/ 6AS%V/S :euda a C6 6asi)os Circulantes 6asi)os Circulantes de operaciones discontinuadas :esuda a 6 /4li&aciones la4orales %mpuestos di;eridos /tros pasi)os
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/tros pasi)os no circulantes de operaciones discontinuadas 5/5A 6AS%V/ CA6%5A C/<5AE 6articipacin controladora 6articipacin no controladora 5/5A 6AS%V/ = CA6%5A
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ANÁLISIS VERTICAL
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Resumen Financiero Cosmocel, SA. Estado de resultados por el año de 2011 2010 $ > $ > 2019! 1"#! 20#0'' 100.00 19!02 100.00 (11"009 ".12 (9"!#2 ".1" "0# '1."" !09!0 '1."2 ("1#1 2".# ('"''1 2".' 290' 1#.2 2229 1#.2" (291! 1.'' (2"2 0.1!
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AC5%V/S Acti)os circulantes Acti)os circulantes de operaciones descontinuadas
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Hoja 1? de 1
6ropiedad, planta 7 e8uipo neto %n)ersin en acciones Acti)os intan&i4les /tros acti)os /tros acti)os no circulantes de operaciones discontinuadas 5/5A :E AC5%V/ 6AS%V/S :euda a C6 6asi)os Circulantes 6asi)os Circulantes de operaciones discontinuadas :esuda a 6 /4li&aciones la4orales %mpuestos di;eridos /tros pasi)os /tros pasi)os no circulantes de operaciones discontinuadas 5/5A 6AS%V/ Capital conta4le 6articipacin controladora 6articipacin no controladora 5/5A 6AS%V/ = CA6%5A
#'02 !"9!2 !10" 11!
19 29 2 '
'1910 "!9# 2#'0 90!
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1 100
ANÁLISIS DE TENDENCIAS
Resumen Financiero Cosmocel, SA. Estado de resultados por el año de 2011 2010
Ventas %n&resos totales
12!.'21 10.22"9 # 0' 12.!0#! 10."9!
2009
100 100 Hoja 1@ de 1
(/tros &astos, neto
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(Resultado inte&ral de nanciamiento
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( Costos de )entas * +tilidad ruta ( -astos de operacin * +tilidad de operacin
2# 10.9# 1! 10'.'2" 9# 10#.'""! 2 10.209 1" 1.02#9! ''
etodo de participacion #91'.#9# 2"0.#0# de asociadas 9' 0# 1.0110 11'.#!! (%mpuestoa a la utilidad 91 ## * +tilidad neta de operaciones continuas
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Sol)encia 6rue4a del cido
ar&en 4ruto de utilidades Rotacin del acti)o total Rendimiento de la in)ersin
1!10
Hoja 1 de 1
A continuación #resento los resultados del an!lisis financiero b!sico: •
$n%resos otales
8os in%resos totales consolidados aumentaron2BX alcan,ando los 20?*0@@ millones en 2011 en com#aración con 1B0*21 millones en 200O' odas las o#eraciones de osmocel* 7A' contribu&eron #ositivamente a dicho incremento' •
-tilidad >ruta
8a utilidad bruta consolidada aumentó 2X a *0? millones en 2011 en com#aración con BT*O? millones en 200O' (l mar%en bruto se e6#andió 0'2 #untos #orcentuales con res#ecto a los niveles del 2010* de @1'@X en 2010 a @1'BX en 2011' •
-tilidad de E#eración
8os %astos de o#eración consolidados aumentaron 2@'0X a *1?1 millones en 2011 com#arados con @B*0 millones en 200O' 8a ma&oría de este incremento resultó debido en %ran medida al acelerado ritmo de ventas' 8os %astos de administración consolidados aumentaron B'2X a *2@O millones en 2011 com#arado con T*TBB millones en 2010' omo #orcentaje de los in%resos totales* los %astos de administración consolidados disminu&eron de @'BX en 2010* com#arado con @'1X en el 2011' 8os %astos de ventas consolidados aumentaron 22'BX a @O*2 millones en 2011 com#arado con @0*BT millones en 2010 debido a las ventas en resto del mundo' omo #orcentaje de los in%resos totales* los %astos de ventas incrementaron 0' #untos #orcentuales de 2@'0X en 2010 a 2@'X en el 2011' 8a utilidad de o#eración consolidada aumentó 1O'@X a 2B*O0@ millones en 2011 com#arada con 22*2O millones en 2010' (l mar%en de o#eración consolidado en el 2011 se mantuvo estable en 1?'?X de los in%resos totales* en com#aración a los niveles del 2010' •
9esultado $nte%ral de Financiamiento
(l resultado inte%ral de financiamiento decreció T0X a T? millones en 2011* reflejando una %anancia en la fluctuación cambiaria derivada del efecto de la devaluación del #eso me6icano con res#ecto a nuestra #osición en caja denominada en dólares americanos' •
$m#uestos a la -tilidad
8a #rovisión contable de im#uesto efectivo fue de T*BT millones en 2011 com#arado con *BT1 millones en 2010* resultando en una tasa efectiva de im#uestos de 2T'1X com#arada con una tasa de 2@'0X en 2010' •
-tilidad Neta #or E#eraciones ontinuas
8a utilidad neta #or o#eraciones continuas incrementó 1'2X a 20*B@ millones en 2011 en com#aración con 1T*OB1 millones en 2010* debido #rinci#almente al crecimiento en la utilidad de o#eración +ue m!s +ue com#ensó el aumento en la línea de otros %astos* cu&o efecto neto #roviene en su ma&oría de #artidas no recurrentes' Hoja 1B de 1
•
-tilidad Neta onsolidada
8a utilidad neta consolidada alcan,ó 20*B@ millones en el 2011 com#arada con el 2010' 8a utilidad neta ma&oritaria consolidada fue de 1*1?? millones en 2011 en com#aración con el 2010' 8a utilidad neta ma&oritaria #or -nidad #ara el 2011 fue de @'2?' •
$nversión en Activo Fijo
8a inversión en activo fijo alcan,ó 12*1 millones en el 2011* un incremento de 12'0X com#arado con 2010* derivado de inversiones en ca#acidad instalada a final de a5o* así como la inversión incremental relacionada a la e6#ansión de ventas en 9esto del Mundo' •
"euda Neta onsolidada
Al ?1 de diciembre del 2011* nuestro saldo en caja fue de 2T*B millones .-7Y 1*O? millones/* un aumento de @O millones .-7Y Y ?' millones/ en com#aración al ?1 de diciembre del 2010' 8a deuda a corto #la,o fue de *T? millones .-7Y ?OO' millones/ & la deuda a lar%o #la,o fue 2@*0?1 millones .-7Y 1*T2? millones/' Nuestro saldo de deuda neta fue de 1*O@B millones .-7Y 1?O' millones/' -ro/esta de sol/ci"n
reo +ue la mejor solución radica en una buena administración del trabajo de las #roveedores & los tiem#os* haci)ndolo e6tensivo #or toda la com#a5ía* haciendo una o#timi,ación de la #lanificación & secuenciación de los #edidos & ordenes de fabricación' arlos >a&ona .2011/ menciona +ue la solución no solo #uede referirse a la com#ra de ma+uinaria* sino +ue tambi)n re+uiere de una buena #laneación de la cual de#ende todo* #ara reali,ar eso se tiene +ue anali,ar a detalle cada #roceso & definir cu!l es #roductivo & cual re+uiere de ajustes #ara evitar du#licar tareas* lo%rando %enerar tiem#os +ue se #udieran utili,ar en otro.s/ #roceso.s/' 9ender .200@/ menciona +ue un cuello de botella es una o#eración +ue lo%ra limitar la salida en la secuencia' ienen menos ca#acidad +ue el centro de trabajo anterior o el si%uiente* & limitan la salida de #roductos' 9e#resentan una situación com4n #or+ue incluso en los sistemas +ue se encuentran bien dise5ados #ocas veces duran mucho tiem#o en e+uilibrio' (l cambio de #roductos* en la me,cla de #roductos & en los vol4menes muchas veces crea tambi)n cuellos de botella +ue se tienen +ue modificar con el tiem#o' Hot .201?/ establece +ue los cuellos de botella son com4nmente la o#eración de una m!+uina* selección de #roveedores* b4s+ueda & selección de materiales* todas estas eta#as en el #roceso son las +ue tienen el índice m!s bajo de #roducción' Concl/si"n
"e acuerdo a los resultados obtenidos a #artir del uso de la información financiera #odemos reali,ar el an!lisis financiero de la em#resa & saber en +u) #osición se encuentra actualmente' (l #roceso de an!lisis financiero* administración económica* contabilidad & administración financiera* a&udó a #lantear una resolución a la #roblem!tica actualmente vivida en la em#resa osmocel* 7A' -na ve, identificados los #untos críticos en base a las observaciones se #uede decir +ue la em#resa se encuentra en un #unto de e+uilibrio & si se si%ue la tendencia financiera como hasta ahora #uede clasificarse como rentable' Hoja 1T de 1
Reerencias •
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e interpretación financiera' Acosta* ' .2002/' Análisis 9ecu#erado de htt#:<
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