INTRODUCCION Alicorp S.A.A es una de las mejores empresas que se en cuentra posicionada en el Perú, con más de 50 años operando. Nos ofrece diferentes productos como mayonesa, pastas, detergentes, galletas, y mucos más, y aún continúan entrando a nue!os mercados para ofrecernos nue!os productos como el panet"n #lanca $lor. %n este tra&ajo nos enfocaremos más en los productos de pastas y galletas, ya que son los que destacan y producen más Alicorp S.A.A. 'eremos 'eremos diferentes diferentes áreas de la empresa, empresa, empe(ando de los datos generales como su istoria, posicionamiento, mar)eting y estados financieros con lo cual e!aluaremos y opinaremos de c"mo se encuentra actualmente Alicorp* y finalmente reali(aremos una proyecci"n para sa&er c"mo se encontrara al finales del +05.
INDICE I. II.
INTRODUCCIÓN INDICE 1. -nformaci"n eneral 2. /escripci"n de la empresa. 3. %stados $inancieros. 4. $ortale(as, portunidades, /e&ilidades y Amena(as 1$/A2. pa3s 5. Análisis de la situaci"n %con"mica actual del pa3s 6. Análisis del Sector %con"mico 7. Análisis de mercado y !entas actual 8. Análisis del costo de producci"n 9. 4ercadeo 'entas Plan de distri&uci"n y puntos de !entas 10. 'entas 11. Producci"n Principales Productos 12. Presupuesto 4ar)eting, perati!o, -n!ersiones y $inanciero 13. Análisis de los %stados $inancieros Proyectado &jeti!o del Análisis #ase de comparaci"n %l análisis del %ntorno 6atios de 7iquide( 6atios de sol!encia 6atios de gesti"n 6atios de renta&ilidad 14. Punto de equili&rio Proyectado Apalancamiento operati!o 15. Apalancamiento Apalancamiento $inanciero 16. Apalancamiento 17. %'A Análisis erencial de la informaci"n financiera 18. Análisis 19. 8onclusiones y recomendaciones • • • • • • •
. III. IV.
Anexos Bi!io"#$%&$
INDICE I. II.
INTRODUCCIÓN INDICE 1. -nformaci"n eneral 2. /escripci"n de la empresa. 3. %stados $inancieros. 4. $ortale(as, portunidades, /e&ilidades y Amena(as 1$/A2. pa3s 5. Análisis de la situaci"n %con"mica actual del pa3s 6. Análisis del Sector %con"mico 7. Análisis de mercado y !entas actual 8. Análisis del costo de producci"n 9. 4ercadeo 'entas Plan de distri&uci"n y puntos de !entas 10. 'entas 11. Producci"n Principales Productos 12. Presupuesto 4ar)eting, perati!o, -n!ersiones y $inanciero 13. Análisis de los %stados $inancieros Proyectado &jeti!o del Análisis #ase de comparaci"n %l análisis del %ntorno 6atios de 7iquide( 6atios de sol!encia 6atios de gesti"n 6atios de renta&ilidad 14. Punto de equili&rio Proyectado Apalancamiento operati!o 15. Apalancamiento Apalancamiento $inanciero 16. Apalancamiento 17. %'A Análisis erencial de la informaci"n financiera 18. Análisis 19. 8onclusiones y recomendaciones • • • • • • •
. III. IV.
Anexos Bi!io"#$%&$
A'ICOR( ).A.A 1. In%o#* In%o#*$+i, $+i,n n "ene#$! "ene#$!-$undaci"n 9:0;:<59 6a("n Social A7-86P S.A.A /irecci"n A!. A!. Argentina Argentina N= >;
2. 1i 1is/o# s/o#i$ i$ e !$ !$ e*#e e*#es$s$7a istoria de Alicorp se inicia cuando en <; el rupo 6omero adquiere Anderson 8layton F 8ompany, que produc3a aceites y grasas comesti&les. %se mismo año se empe(aron a llamar 8ompañ3a -ndustrial Perú Pacifico S.A. 18-PPSA2. ++ años despuBs, se fusionaron con 8aliEto 6omero S. A. y leaginosas Pisco, otras empresas del rupo 6omero dedicadas a producir aceites, grasas comesti&les y ja&"n de la!ar. %n <<5 adquirieron 7a $a&ril S.A. , compañ3a dedicada a ela&orar y comerciali(ar aceites y grasas comesti&les, ja&"n de la!ar, arina, fideos y galletas* y a&sor&ieron 8onsorcio /istri&uidor S.A., empresa fundada en <;9 por el grupo 6omero dedicada a la comerciali(aci"n de productos de consumo masi!o nacionales e importados en todo el pa3s. am&iBn cam&iaron de nom&re de 8-PPSA pasaron a ser 8onsorcio de Alimentos $a&ril Pacifico.
%n <<9 <<9 adqu adquir irie iero ron n Nico Nicolilini ni y 4oli 4oline nera ra del del Perú Perú,, empr empres esas as de ela& ela&or orac aci" i"n n y comerciali(aci"n de arinas, fideos, alimentos &alanceados y cereales* un año más tarde en <<; cam&iaron ca m&iaron de nom&re y ya era A7-86P S.A.A. %l +00> a&sor&ieron Alimentum S. A., dedicada a la industriali(aci"n, comerciali(aci"n y distri&uci"n de elados 7am&orgini. %l +005, adquirieron las marcas de ja&"n 4arsellesa y los detergentes pal y Amigo. %s en este año cuando los productos que fa&rica&an en el Perú se empie(an a eEportar a otros pa3ses. %n el +009 consiguieron el 00G de las acciones de 4olinera -nca S.A., con la que ampliaron la capacidad de ofrecer arina industrial. %l +0+, adquirieron a H8-SA6 S.A., dedicada a la ela&oraci"n ela&oraci"n de aceites y deri!ados deri!ados grasos con una fuerte participaci"n en el norte del pa3s. am&iBn adquirieron -ncalsa, orientada principalmente al segmento food ser!ice de salsas* e -ndustrias %A7, que entre otros productos de consumo masi!o tiene a Say"n, una marca con una gran istoria en Perú. %l +0>, adquieren lo&al Alimentos, la empresa l3der en el mercado de cereales del Perú más conocida por su marca Ingel.
(RODUCTO)-
3. O#"$ni O#"$ni$+ $+i,n i,n e e !$ e*#e e*#es$s$6AN-6A4A /% A7-86P
Per3odo +0? J +09 No*#e
C$#"o
/ionisio 6omero Paoletti
P6%S-/%N% /%7 /-6%86-
7uis %nrique 6omero #elismelis
'-8%P6%S-/%N%
Angel 4anuel -ra(ola Arri&as Arri&as
/-6%86
Korge 7uis #ra)e 'alderrama
/-6%86
8aliEto 6omero u(mán
/-6%86
KosB 6aimundo 4orales /asso
/-6%86
$ernando 4art3n La!ala 7om&ardi
/-6%86
KosB Antonio nru&ia Molder
/-6%86
Ar3stides de 4acedo 4urgel e#en/e ene#$!
/-6%86
No*#e
C$#"o
Paolo 4ario Sacci iurato
%6%N% %N%6A7
4. Es/$os in$n+ie#os %SA/ /% 6%SH7A/S %SA/ /% 6%SH7A/S
?:+:+0?
In"#esos e $+/ii$es o#in$#i$s
?:+:+0+
3838726
3681343
J+,C?,;+
J+,;?;,>>?
1007554
943900
astos de 'entas y /istri&uci"n:
J>?9,
J?9;,<0?
astos de Administraci"n:
J;,0;
J;;,00>
0
0
++,;5
;,;5+
tros astos perati!os:
0
0
tras ganancias 1pBrdidas2:
0
0
421777
416745
C,?;9
9,?>C
J9+,<><
J+,<5
J;,+;
+0,?;
0
0
J+,<5>
J>,<>
0
0
237033
407355
asto por -mpuesto a las anancias:
J;<,+C
J?+,09+
anancia 1PBrdida2 Neta de peraciones 8ontinuadas:
5;,<05
+;5,+
9?,><
>0,?+0
221324
315613
8osto de 'entas : $n$n+i$ (#i$: B#;/$
anancia 1PBrdida2 de la &aja en Acti!os $inancieros medidos al 8osto Amorti(ado: tros -ngresos perati!os:
$n$n+i$ (#i$: o# $+/ii$es e oe#$+i,n -ngresos $inancieros: astos $inancieros: /iferencias de 8am&io neto: tros ingresos 1gastos2 de las su&sidiarias, negocios conjuntos y asociadas: anancias 1PBrdidas2 que surgen de la /iferencia entre el 'alor 7i&ro Anterior y el 'alor Kusto de Acti!os $inancieros 6eclasificados 4edidos a 'alor 6a(ona&le:
/iferencia entre el importe en li&ros de los acti!os distri&uidos y el importe en li&ros del di!idendo a pagar: Res;!/$o $n/es e I*;es/o $ !$s $n$n+i$s
anancia 1pBrdida2 procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias : $n$n+i$ (#i$: Ne/$ e! E
%SA/ /% S-HA8-N $-NAN8-%6A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
31/12/2013
31/12/2012
ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente al Efectivo/
!0"#22
!2$"3%3
!2#
!2%
Cuenta 'o& co(&a& co)e&ciale y ot&a cuenta 'o& co(&a&/
%*+"+#!
%!%"%!#
Cuenta 'o& Co(&a& Co)e&ciale ,neto-/
+++"*0!
+31"*10
Ot&a Cuenta 'o& Co(&a& ,neto-/
3*"$%%
!3"*++
Cuenta 'o& Co(&a& a Enti.a.e Relaciona.a/
$2"02#
!2"++3
Antici'o/
2$"##%
2#"230
+1$"*$*
+3#"!%!
0
0
33"1+*
0
*"$%$
3!"2%2
1"2*$"$3*
1"%!$"1%3
*"01*
*"!$3
0
0
*"01*
*"!$3
1,306,758
1,656,636
$3"!$*
2"2#2
1"!3+"*+%
$3+"$%$
Cuenta 'o& co(&a& co)e&ciale y ot&a cuenta 'o& co(&a&/
0
0
Cuenta 'o& Co(&a& Co)e&ciale/
0
0
Ot&a Cuenta 'o& Co(&a&/
0
0
Cuenta 'o& Co(&a& a Enti.a.e Relaciona.a/
0
0
Antici'o/
0
0
Activo iolico/
0
0
6&o'ie.a.e .e Inve&in/
0
0
1"1%*"$!2
*+%"3*+
#*"00%
#0"%!0
0
0
2!%"%+1
2!%"%+1
0
0
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES
3,014,834
2,021,735
TOTAL ACTIVOS
4,321,592
3,678,371
Ot&o Activo Financie&o/
Inventa&io/ Activo iolico/ Activo 'o& I)'ueto a la anancia / Ot&o Activo no nancie&o/ Total Activo Co&&iente Ditinto .e lo Activo o &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a la 5enta o 'a&a Dit&i(ui& a lo 6&o'ieta&io/ Activo no Co&&iente o &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a la 5enta/ Activo no Co&&iente o &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a Dit&i(ui& a lo 6&o'ieta&io/ Activo no Co&&iente o &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a la 5enta o co)o 4anteni.o 'a&a Dit&i(ui& a lo 6&o'ieta&io/ TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES
Ot&o Activo Financie&o/ Inve&ione en u(i.ia&ia" neocio con7unto y aocia.a/
6&o'ie.a.e" 6lanta y Equi'o ,neto-/ Activo intani(le .itinto .e la 'luval8a/ Activo 'o& i)'ueto .ife&i.o/ 6luval8a/ Ot&o Activo no nancie&o/
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Ot&o 6aivo Financie&o /
$%"!22
3#$"++*
Cuenta 'o& 'aa& co)e&ciale y ot&a cuenta 'o& 'aa& /
%13"*#*
!%*"113
Cuenta 'o& 6aa& Co)e&ciale /
+!2"23+
!!!"+!%
Ot&a Cuenta 'o& 6aa&/
+0"$02
22"2*3
Cuenta 'o& 6aa& a Enti.a.e Relaciona.a/
21"0+2
2"2$!
0
0
%2"$20
$%"!20
%"0!+
%"0!+
6aivo 'o& I)'ueto a la anancia /
0
3"*#$
Ot&o 6aivo no nancie&o/
0
0
$+*"1
%$*!3"12!
0
0
759,176
943,124
1"300"%%!
%33"#!0
1#"%2+
0
0
0
1#"%2+
0
Cuenta 'o& 6aa& a Enti.a.e Relaciona.a/
0
0
In&eo Dife&i.o/
0
0
+"#31
+"%$*
0
0
$*"0+%
$3"1#1
0
0
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
1,404,176
712,700
TOTAL PASIVO
2,163,352
1,655,824
#!$"1*2
#!$"1*2
0
0
$"3##
$"3##
0
0
1%0"*03
12*"3!2
1"031"3%+
*!!"1+1
111"3*2
*!"!$!
TOTAL PATRIMONIO
2,158,240
2,022,547
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
4,321,592
3,678,371
In&eo .ife&i.o / 6&oviin 'o& enecio a lo E)'lea.o/ Ot&a '&oviione /
Total .e 6aivo Co&&iente .itinto .e 6aivo inclui.o en &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a la 5enta/ 6aivo inclui.o en &u'o .e Activo 'a&a u Di'oicin Claica.o co)o 4anteni.o 'a&a la 5enta/ TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Ot&o 6aivo Financie&o / Cuenta 'o& 'aa& co)e&ciale y ot&a cuenta 'o& 'aa& / Cuenta 'o& 6aa& Co)e&ciale / Ot&a Cuenta 'o& 6aa&/
6&oviin 'o& enecio a lo E)'lea.o/ Ot&a '&oviione / 6aivo 'o& i)'ueto .ife&i.o/ Ot&o 'aivo no nancie&o/
PATRIMONIO
Ca'ital E)iti.o/ 6&i)a .e E)iin/ Accione .e Inve&in/ Accione 6&o'ia en Ca&te&a/ Ot&a Ree&va .e Ca'ital/ Reulta.o Acu)ula.o/ Ot&a Ree&va .e 6at&i)onio/
$7HK /% %$%8-' %SA/ /% $7HK /% %$%8-' !;
?:+:+0?
?:+:+0+
C!$ses e +o#os en e%e+/io o# $+/ii$es e oe#$+i,n 'enta de #ienes y Prestaci"n de Ser!icios :
>,+><,C00
>,<>,+
6egal3as, cuotas, comisiones, otros ingresos de acti!idades ordinarias :
0
0
8ontratos mantenidos con prop"sito de intermediaci"n o para negociar:
0
0
Arredramiento y posterior !enta de esos acti!os:
0
0
++,;;>
>,;0<
J?,>+9,CC
J?,?;;,+++
0
0
J+<,9>>
J+;9,?C<
0
0
J5,059
J00,99;
5><,059
>>>,;+>
-ntereses reci&idos 1no incluidos en la Acti!idad de -n!ersi"n2:
0
0
-ntereses pagados 1no incluidos en la Acti!idad de $inanciaci"n2:
0
0
/i!idendos 6eci&idos 1no incluidos en la Acti!idad de -n!ersi"n2:
0
0
/i!idendos pagados 1no incluidos en la Acti!idad de $inanciaci"n2:
0
0
J>>,C+<
J;+,5+5
0
0
404227
272199
6eem&olso de Adelantos de Prestamos y PrBstamos 8oncedidos a erceros:
0
0
PBrdida de control de su&sidiarias u otros negocios:
0
0
6eem&olsos reci&idos de prBstamos a entidades relacionadas:
0
,?>+
'enta de -nstrumentos $inancieros de Patrimonio o /euda de tras %ntidades:
0
0
8ontratos /eri!ados 1futuro, a tBrmino, opciones2:
0
0
'enta de Participaciones en Negocios 8onjuntos, Neto del %fecti!o /esapropiado:
0
0
'enta de Propiedades, Planta y %quipo:
>9,00<
<,5>?
'enta de Acti!os -ntangi&les:
C?,C;C
0
'enta de tros Acti!os de largo pla(o:
0
0
Su&!enciones del go&ierno:
0
0
-ntereses 6eci&idos:
+,<;9
9,+>0
/i!idendos 6eci&idos:
5,>00
0C
0
0
J+;?,;;?
J+0C,C>>
J?;,9??
J>+,C>C
8ompra de -nstrumentos $inancieros de Patrimonio o /euda de tras %ntidades:
0
0
8ontratos /eri!ados 1futuro, a tBrmino, opciones2:
0
0
8ompra de Su&sidiarias, Neto del %fecti!o Adquirido:
0
0
tros co&ros de efecti!o relati!os a la acti!idad de operaci"n: C!$ses e $"os en e%e+/io o# $+/ii$es e oe#$+i,n Pro!eedores de #ienes y Ser!icios: 8ontratos mantenidos con prop"sito de intermediaci"n o para negociar: Pagos a y por cuenta de los empleados: %la&oraci"n o adquisici"n de acti!os para arrendar y otros mantenidos para la !enta: tros Pagos de %fecti!o 6elati!os a la Acti!idad de peraci"n: $lujos de efecti!o y equi!alente al efecti!o procedente de 1utili(ados en2 operaciones:
-mpuestos a las ganancias 1pagados2 reem&olsados: tros co&ros 1pagos2 de efecti!o: !;;i$!en/e $! E%e+/io (#o+een/e e U/i!i$os en: A+/ii$es e Oe#$+i,n !;
C!$ses e $"os en e%e+/io o# $+/ii$es e ine#si,n Anticipos y PrBstamos 8oncedidos a erceros: &tener el control de su&sidiarias u otros negocios: PrBstamos concedidos a entidades relacionadas:
8ompra de Participaciones en Negocios 8onjuntos, Neto del %fecti!o Adquirido:
J?<5,><5
J90,>C9
8ompra de Propiedades, Planta y %quipo:
J+<9,9+5
J+00,><<
J<,;
0
8ompra de tros Acti!os de largo pla(o:
0
0
-mpuestos a las ganancias 1pagados2 reem&olsados:
0
0
tros co&ros 1pagos2 de efecti!o relati!os a la acti!idad de in!ersi"n :
0
<,5;
?875061
?375927
+,+<,CC0
99C,<+C
C,;;C
+,+?+
0
0
0
0
%misi"n de tros -nstrumentos de Patrimonio :
0
0
Su&!enciones del go&ierno:
0
0
J,<0,
J5,0>
Pasi!os por Arrendamiento $inanciero:
0
0
PrBstamos de entidades relacionadas: 8am&ios en las participaciones en la propiedad de su&sidiarias que no resultan en pBrdida de control: 6ecompra o 6escate de Acciones de la %ntidad 1Acciones en 8artera2:
0
J+,>00
0
0
0
0
Adquisici"n de tras Participaciones en el Patrimonio:
0
0
J50,C;<
J+<,0?<
J0+,5><
J9+,?;0
-mpuestos a las ganancias 1pagados2 reem&olsados:
0
0
tros co&ros 1pagos2 de efecti!o relati!os a la acti!idad de financiaci"n :
0
0
!;;i$!en/e $! E%e+/io (#o+een/e e U/i!i$os en: A+/ii$es e in$n+i$+i,n
84293
462337
Aumento 1/isminuci"n2 Neto de %fecti!o y %qui!alente al %fecti!o, antes de las 'ariaciones en las asas de 8am&io:
J?C9,5>
?5C,90<
%fectos de las 'ariaciones en las asas de 8am&io so&re el %fecti!o y %qui!alentes al %fecti!o:
0
0
J?C9,5>
?5C,90<
>+;,?9?
9C,;5>
40822
427363
8ompra de Acti!os -ntangi&les :
!;;i$!en/e $! E%e+/io (#o+een/e e U/i!i$os en: A+/ii$es e Ine#si,n !;
C!$ses e $"os en e%e+/io o# $+/ii$es e %in$n+i$+i,n- Amorti(aci"n o pago de PrBstamos :
-ntereses pagados: /i!idendos pagados:
Aumento 1/isminuci"n2 Neto de %fecti!o y %qui!alente al %fecti!o: %fecti!o y %qui!alente al %fecti!o al -nicio del %jercicio: E%e+/io = E>;i$!en/e $! E%e+/io $! in$!i$# e! E
5.
ANA'I)I) DE' @ERCADO VENTA)
'%NAS A8HA7%S
%n el cuadro anterior se puede o&ser!ar que Alicorp está aumentando sus !entas anualmente, que del +0+ al +0? aumento en ?0.?G, pero su margen &ruto solo aumento en 0. punto porcentual, que podr3a ser porque está aumentando su costo de !entas al momento de aumentar las !entas. /urante el tercer trimestre el +0> Alicorp lan(" al mercado +0 nue!os productos, que representaron un importante aporte a los resultados de la compañ3a en un conteEto de menor dinamismo en las pla(as de consumo masi!o de 7atinoamBrica en las que participa. As3, durante el tercer trimestre +0> las !entas de la compañ3a alcan(aron los S:.,9>?.C millones, reportándose un crecimiento de ;.G en comparaci"n al mismo per3odo de +0?. %l !olumen de !entas de Alicorp aument" ?.+G en el per3odo reportado. %n el caso del Negocio de 8onsumo 4asi!o, tanto en Perú como en los mercados de #rasil, Argentina y %cuador, los resultados o&edecieron principalmente a las mayores !entas de panteones, salsas, y pastas, y el ingreso a la categor3a de cereales* en tanto que en el Negocio de Productos -ndustriales se reportaron aumentos importantes en las !entas de margarinas industriales. Asimismo, el Negocio de Nutrici"n Animal sum" en el tercer trimestre +0> !entas por S:.?+.? millones, reportando un importante crecimiento orgánico de ?;.CG respecto a igual per3odo de +0?.
%n el tercer trimestre +0>, la utilidad antes
de
intereses,
impuestos
depreciaci"n y amorti(aci"n 1%#-/A2 de la
8ompañ3a
ascendi"
a
S:.+0+.5
millones, !alor mayor a los S:.<.; millones alcan(ados en el tercer trimestre +0?, es decir 5.9G mayor, de&ido a los incrementos de las !entas de sus tres l3neas de negocio. %n el mismo trimestre, la utilidad neta de la compañ3a alcan(" los S:.9?.C millones, monto menor a los S:.C<.? millones reportados en el tercer trimestre +0?, esto de&ido en parte a mayores gastos financieros relacionados a operaciones de co&ertura de commodities y tipo de cam&io. Sin em&argo, a setiem&re +0>, la utilidad neta totali(" S:.C;.5 millones, monto mayor en .CG a lo registrado en el per3odo eneroJsetiem&re +0?. 8a&e mencionar que durante el año Alicorp a continuado desarrollando su plan de in!ersiones, destinando S:.5+?.C millones, entre las que destaca la compra de lo&al Alimentos durante el segundo trimestre e in!ersiones de capital, en las operaciones de Perú, Argentina y %cuador. Por otro lado, teniendo en cuenta las necesidades financieras actuales y futuras de la 8ompañ3a, la Kunta eneral de Accionistas cele&rada el ?0 de octu&re apro&" reali(ar operaciones de financiamiento en el mercado de capitales de Perú, asta por S:.,000 millones 1o su equi!alente en d"lares2 con el o&jeti!o de reperfilar sus pasi!os de corto pla(o, sin ele!ar el actual ni!el de endeudamiento y en condiciones más fa!ora&les frente a otras alternati!as de financiamiento reduciendo la eEposici"n de sus pasi!os frente a moneda eEtranjeras.
P6-N8-PA7%S 8A%6-AS /% 8NSH4 4AS-' P6 '%NAS A7 +0? 1G /% 7AS '%NAS /% A7-86P2
(RO@OCION Alicorp reali(a diferentes maneras de promocion para sus productos de pastas, como comerciales de tele!ision, a tra!es de la pagina e&, paneles en distintos lugares del pais, !entas personales y degustacion en distintos supermercados, donde tam&ien podemos encontrar llamati!os eEi&idores* y trata tam&ien de inno!ar con nue!os empaques como la colecci"n maestra de don !ittorio que consistia en un empaque elegante. am&ien reali(a ofertas, descuentos y canjees a tra!es de cupones como la nue!a !ajilla de don !ittorio.
('AA
E)'OAN
/
/on 'ittorio es el mejor fideo, porque siempre queda al dente, separadito, amarillitoOPerfecto. on 'ittorio, el placer de lo mejor.
@ARCA
(RE)ENTACION DE' (RODUCTO
PASAS %N 8AKA
7a marca /on 'ittorio a lan(ado su 8olecci"n 4aestra de pastas 1fideos largos, lasagna, canelones, entre otros2 en en!ases de cart"n. /eja de lado el acostum&rado empaque de plástico para entrar de manera elegante, sosteni&le y de fácil manipulaci"n, tanto en las estanter3as como en la alacena del ogar.
'OOTI(O
ANA'I)I) DE 'A CO@(ETENCIA
Alicorp compite con empresas tanto glo&ales y locales, tales como Procter F am&le, Hnile!er, raft, NestlB, 8aro((i, entre otros. Ilicorp es la empresa l3der en productos de consumo, compitiendo con empresas
7as pastas de Alicorp tienen el >
(UNTO) DE VENTA)
6. An!isis e! +os/o e #o;++i,n o se#i+io = e en/$s $+/;$! E)TADO DE RE)U'TADO 2013
(ORCENTAE) DE (RODUCCION DE A'ICOR( 2013-
CO)TO VARIAB'ECOSTOVARIABLE=COSTO DEVENTAS + GASTOS DEVENTAS COSTOVARIABLE= 2831172 + 436 935 COSTOVARIABLE= 3268107
INGRESO DE VENTAS=3838726
INGRESO DE VENTAS DE PASTAS = PRECIO DE LAS PASTAS ∗CANTIDAD PRECIO DE PASTAS → 4 652583 =4∗CANTIDAD CANTIDAD =163145.75 COSTOVARIABLE DE PASTAS →555 578.19 555 578.19=CANTIDAD∗COSTO VARIABLE UNITARIO 555 578.19=163 145.75∗COSTO VARIABLEUNITARIO COSTO VARIABLE UNITARIO DE PASTAS → 3.41
CO)TO IOCOSTO FIJO =GASTO DE ADMINISTRACION + GASTOS FINANCIEROS COSTO FIJO=171017 + 62949 COSTO FIJO =233 966
(UNTO DE EUI'IBRIO (A)TA)EN UNIDADE)CF PE ( u )= PVu −CVu PE ( u )=
39774 4 −3.41
PE ( u )=
39774 0.59
PE ( u )=66893 292
%l punto de equili&rio de pastas en unidades de A7-86P 99 C<9 +<+, lo cual quiere decir que de&e !ender esta cantidad para que todos los costos de producir pastas, sean cu&iertos.
EN @ONTO-
PE ( S /. )=
PE ( S /. )=
CF CVariable 1− P . Vta 39 774 1−
3.41
PE ( S /. )=267 573166.060
4
ANA'I)I) DE INVENTARIO
COSTO DE VENTA ROTACION DE EXISTENCIAS = INVENTARIO PROMEDIO
2013?2012 inentari! "r!#e$i! =
541394 + 517979 2
inentari! "r!#e$i!=529 686.5
ROTACION DE EXISTENCIAS =
2831 172 529 686.5
ROTACION DE EXISTENCIAS=5.34 VECES! 68 $ia%
A7-86P cam&ia 5.?> !eces o 9C d3as el in!entario al año, con lo cual podemos !er que eEiste una &uena rotaci"n.
7. @e#+$eo Alicorp proyecta facturar cerca de HSQ5.0004 al +0+
A!i+o# $s, e %$+/;#$# U)F80 *i!!ones en 1995 $ U)F1.700 *i!!ones en 2012. GC,*o !o !o"#,H JSomos una compañ3a que a crecido eEponencialmente. Solo en el último quinquenio nuestra facturaci"n se increment" en promedio >G. Paolo Sacci, 8% de la empresa, Nos caracteri(amos por ser inno!adores, por lo que gran parte del crecimiento se a dado a tra!Bs de lan(amientos de nue!os productos y por la eEpansi"n de nuestro portafolio en los mercados donde participamos. Por ejemplo, en +0+ lan(amos +5 nue!os productos. Si se toman en cuenta los lan(amientos que emos reali(ado desde +009, en total estos representan +5G de nuestras !entas. Por otro lado, tam&iBn emos crecido a tra!Bs de adquisiciones. Somos muy disciplinados y rigurosos en la e!aluaci"n y análisis de potenciales compras, as3 como
en su integraci"n a nuestro negocio. %n el Perú emos adquirido empresas como 4olinera -nca, Asa Alimentos, -ncalsa e -ndustriales eal. %stas an contri&uido con nuestra consolidaci"n en el mercado peruano. A ni!el internacional emos adquirido empresas como e 'alue #rands 1oy Alicorp Argentina2, Salmofood 18ile2 y Pastificio Santa Amalia 1#rasil2. 8ontamos con una estrategia de crecimiento muy &ien definida tanto en categor3as como en regiones geográficas.
%n +0+ Alicorp concret" la adquisici"n de la cilena Salmofood @productora de alimentos para peces@ por HSQ9+ millones y la peruana -ndustrias eal @fa&ricante de fideos, arina, sBmolas, galletas, entre otros productos@ por alrededor de HSQ9+ millones. Al año siguiente, Alicorp pag" HSQ <5 millones por el total de acciones de la &rasileña Pastificio Santa Amalia, empresa dedicada a ela&orar y comerciali(ar pastas, gelatina, cocolate y refrescos en pol!o. $inalmente, en el primer semestre de +0>, adquiri" por HSQ0;,; millones a la peruana lo&al Alimentos, firma productora de cereales y snac)&ars. 7a compañ3a se a puesto como meta para +0+ facturar HSQ5.000 millones y triplicar su !alor. Para lograrlo, Paolo Sacci señala que la firma de&erá crecer en promedio 0G anual y que para ello el crecimiento orgánico de la compañ3a será !ital. R#uscamos no solo aumentar la facturaci"n, sino tam&iBn triplicar !alor y &ienestar. 7o importante es c"mo nos acercamos al consumidor y !er c"mo nuestros productos le generan esos efectos. tro tema fundamental serán las sinergias entre las operaciones que tenemos, dice Sacci.
8. Ven/$s/istri&uci"n Alicorp es una empresa con un modelo único que permite alcan(ar todos los canales de distri&uci"n en Perú. %n la &úsqueda de su o&jeti!o regional, la empresa implementará di!ersas estrategias como desarrollar nue!os portafolios de productos de acuerdo a la estrategia de plataformas y del conocimiento del consumidor, continuar con sus procesos de adquisici"n y crecer a ni!el internacional. %n ese sentido, indicaron, la empresa se orientará acia productos o segmento s de mayor crecimiento. /estacaron que la empresa a construido marcas s"lidas, en todos los segmentos de precio, con participaciones de mercado cercanas o por encima del 50G en Perú.
Precisaron que en los segmentos socioecon"micos A, #, 8 se &uscará fortalecer las marcas Premium, las mainstream Jmarcas de categor3as que son importantes, tanto por facturaci"n, como por !olumenJ y tam&iBn desarrollar categor3as complementarias para las nue!as estrategias de consumo. T en el caso de los segmentos socioecon"micos /J %, se apunta a desarrollar un modelo de negocio costoJeficiente, un portafolio &ien definido, un sistema de distri&uci"n de &ajo costo, etc. odo esto Jprecisa el informeJ está sustentado en el crecimiento econ"mico del pa3s de los pr"Eimos 0 años
Es/#$/e"i$ e is/#i;+i,n-
%s responsa&le del diseño y gesti"n del modelo de distri&uci"n f3sica de productos a clientes a ni!el nacional. A&arca desde la recepci"n de productos, el almacenamiento de materias primas, proceso de producci"n, almacenamiento de productos terminados, la preparaci"n de pedidos de la administraci"n y programaci"n del transporte, asta el control de la entrega de pedidos a clientes. Para ello cuenta con Almacenes de Productos erminados, 8entros de distri&uci"n a mayoristas y minoristas.
Re+e +i,n e #o;+/os
A!*$+n e *$/e#i$s #i*$s
A!*$+ne e(#o;++i,n #o;+/os (#o+eso /e#*in$os
Dis/#i;+i,n e @$=o#is/$s = @ino#is/$s A!*$+enes e (#o;+/os (#e$#$+i,n e eios
Dis/#i;+i,n $ %in$!es
@AORI)TA) • • • •
Pla(a !ea ottus Dong 4etro
7os principales minoristas y 4ayoristas se encuentran en los mercados de Productores, 4ercado central, mercado de Hnicaci y 4-n)a.
9. (#o;++i,n%l Proceso de %la&oraci"n de Pastas Alimenticias
%l proceso en la ela&oraci"n de pastas alimenticias inicia con la recepci"n de materia prima, la cual es a &ase de rigo /urum. %l /epartamento de Aseguramiento de la calidad es responsa&le de reali(ar los análisis de la materia prima 1especificaciones tBcnicas de umedad, granulometr3a y puntos de sal!ado2, antes de acer su ingreso a los silos de almacenamiento. %ste departamento cuenta con un a!an(ado 7a&oratorio el cual diariamente ejecuta sistemas de calidad y los aplica a los diferentes procesos de la pasta. Hna !e( que la materia prima a sido anali(ada y apro&ada por el /epartamento de aseguramiento de la calidad, el /epartamento de producci"n procede a preparar los silos de almacenamiento para la recepci"n de la Semolina /urum. %l proceso de la ela&oraci"n de la pasta inicia con el &om&eo la sBmola acia una sesi"n de amasado, en el cual se agrega agua y se inicia el amasado.
Posteriormente la pasta es transportada por unos tornillos sin fin asta un molde, el cual le da la forma a la pasta. 7a eEtracci"n de la pasta se reali(a a tra!Bs de un molde que le da forma, donde a &ase de temperatura y umedad se seca, asta o&tener como máEimo un +.<0 G en el producto final. Hna !e( que la pasta sale ya lista de la l3nea de producci"n, se procede a iniciar su empaque. Actualmente nuestra capacidad instalada es de 9500 )ilos: ora. Se procede a su empaque en máquinas automáticas de alta !elocidad.
10. (#es;;es/o(#es;;es/o e *$#e/in"/entro de los gastos de !entas, están los gastos en pu&licidad, las !ariaciones se de&e a utili(aci"n de diferentes medios de comunicaci"n, como comerciales, e!entos y eEperiencias, &anners, concursos, entre otros. Se dedica al consumo masi!o, el medio de comunicaci"n más utili(ado será '. 7a empresa terceri(a los ser!icios de distri&uci"n, la empresa 6ansa para la distri&uci"n de sus materias primas y otras empresas distri&uidoras para sus productos. 7a
distri&uci"n se ace en mayorista como 4a)ro, y en supermercados, &odegas, mercados, superJmar)et 1grifos2.
11. An!isis e !os Es/$os in$n+ie#os (#o=e+/$o%l o&jeti!o de proyectar los estados financieros de A7-86P es muy importante en la medida que permitirá conocer de manera estimada la estructura financiera del futuro de A7-86P en el año +05. Para reali(ar esta proyecci"n nos emos enfocado desde años anteriores para o&ser!ar en que porcentaje a aumentado o disminuido las diferentes cuentas que se encuentran en los estados financieros. 1AneEo2
'UO DE CAA (ROECTADO
E)TADO DE )ITUACION INANCIERA (ROECTADO
E)TADO DE RE)U'TADO) (ROECTADO)
E)TADO DE )ITUACION INANCIERA (ROECTADO
E)TADO DE RE)U'TADO) (ROECTADO)
RATIO) DE 'IUIDE 'IUIDE ENERA' A)ti! C!rriente li&ui$e' (eneral = Pa%i! C!rriente
RATIO) DE 'IUIDE 'IUIDE ENERA' A)ti! C!rriente li&ui$e' (eneral = Pa%i! C!rriente
+0? J+. @ ?.+? +05 @ ?.?9
7a cifra de liquide( general o&tenida nos indica que por cada S:. de o&ligaciones a corto pla(o que eEiste, A7-86P conta&a con S:.+., y contara con S:. ?.?9 en el año +05.
(RUEBA ACIDA "ruebaa)i$a =
A)ti! )!rriente− e*i%ten)ia% −G . P . E Pa%i!C!rriente
+0?J.59 +0>J.C? +05J.CC
7as cifra de prue&a ácida o&tenida nos indica que por cada S:. de o&ligaciones a corto pla(o que eEiste, A7-86P cuenta con acti!os muy l3quidos de S:. .59 para cu&rirlos a tra!Bs de sus acti!os a muy corto pla(o 18aja y &ancos, !alores negocia&les y cuenta por co&rar2 en el +0?, S:..C? en el +0> y dispondrá de S:..CC en el +05.
(RUEBA DEEN)IVA-
"rueba$e+en%ia =
Ca,a - ban)!% + Val!re% Ne(!)iable% Pa%i!C!rriente
+0?J0.< +0>J0.>> +05J0.>?
7as cifra de liquide( defensi!a o&tenida nos indica que por cada S:. de o&ligaciones a corto pla(o que eEiste, A7-86P cuenta con acti!os muy l3quidos de S:. 0.< para cu&rirlos a tra!Bs de sus acti!os a muy corto pla(o 18aja y &ancos U !alores negocia&les2 en el +0?, aumentando este ratio en el año +0> a S:.0.>> y en el +05 a S:.0.>?.
CA(ITA' DE TRABAO NETO)a"ital $e traba,! = A)ti!C!rriente − Pa%i!C!rriente
+0?JC<9 5?; +0>J 5 CC> +05J +00 ;
7a cifra de 8AP-A7 /% 6A#AK N% o&tenida nos indica S:. C<9 5?; en el año +0? y asciende a S:. 5 CC> lo que implica una diferencia de S:.+< ?>;, y al +05 una diferencia de S:.C> <0<, con lo que !a a operar la empresa y de esta manera responder antes sus acreedores.
RATIO) DE E)TIONROTACION DE CUENTA) (OR COBRAR Pr!#e$i!$e $ia%$e )!br!=
Cliente% "r!#e$i! ∗365 Venta%
+0J> d3as +0?J5 d3as +05J5> d3as •
?ROTACION DE CUENTA) (OR (AAR Pr!#e$i!$e )uenta% "!r "a(ar =
+0J>9 d3as +0?J9> d3as +05J; d3as
Pr!#e$i!$e "r!ee$!re% ∗365 C!#"ra% ! C!%t!$e Venta%
ROTACION DE INVENTARIO) C!%t!$e enta% Pr!#e$i!$e Inentari!% = Inentari! "r!#e$i!
+0J>.C !eces +0?J5.?9 !eces +05J5.?C !eces
RATIO) DE )O'VENCIARATIO) DE )O'VENCIA (ATRI@ONIA' 'EVERAE:
Pa%i! T!tal Leera(e = Patri#!ni! Net!
+0?J+.++ +0>J+.0> +05J+.0? Al ?.+.+00, las cifra del ratio de S7'%N8-A patrimonial indica que la empresa por cada S:.+.++ de deuda que tiene A7-86P con terceros, solo cuenta con S:. de respaldo en el patrimonio. %n consecuencia, el ni!el de sol!encia es &ajo, pero se puede o&ser!ar que este ratio está disminuyendo en el +0? a S:.+.0> y en el +05 se a estimado a S:+.0?.
ENDEUDA@IENTO TOTA' En$eu$a#ient!T!tal =
T!tal Pa%i! T!tal A)ti!
+0?J55.0G +0>J50.CCG +05J50.;G RADO DE (RO(IEDAD DE' (ATRI@ONIOG. P=
T!tal Patri#!ni! T!tal A)ti!
+0?J>>.<J><.+G
+05J><.+, %7 6A/ /% P6P-%/A/ de la empresa es del >>.<
RATIO) DE RENTABI'IDAD @AREN BRUTO Mar(en Brut! =
Utili$a$ Bruta Venta%
+0?J+9.>G +0>J+9.>G +05J+9.CCG ?@AREN O(ERATIVA Mar(enO"eratia =
Utili$a$ O"eratia Venta%
+0?J.+9G +0>J.+;G +05J+.9G •
@AREN NETO Mar(en Net! =
Utili$a$ Neta Venta%
+0?J;.>+G +0>J;.>
ROE RENTABI'IDAD (ATRI@ONIA ROE =
Utili$a$ Neta Patri#!ni!
+0?J+9.??G
+0>J+>.0CG +05J+;.++G A7-86P a o&tenido en el +0? una importante renta&ilidad patrimonial del +9.??G. %s decir, por cada S:.00 aportado en el patrimonio el negocio les a dado a los in!ersores S:.+9.?? de renta&ilidad, pero se puede o&ser!ar que este disminuyo en el +0> en + puntos porcentuales aproEimadamente, pero se estima que en el +05 este ratio aumente. ?RENDI@IENTO O(ERATIVO TOTA' ROA: ROA =
Utili$a$O"eratia A)ti!
+0?J;.<J;.; a ;.;
Utili$a$ Neta A)ti!
+0?J.C5G +0>J.C?G +05J?.>+G A7-86P a o&tenido en el +0? una importante 6enta&ilidad neta del .C5G. %s decir por cada S:. 00 de -n!ersi"n total el negocio a generado un rendimiento neto de S:. .C5, en el +0> no a !ariado demasiado, y en el +05 se proyecta que este ratio será ?.>+G.
12.(;n/o e e>;i!i#io #o=e+/$oCO)TO VARIAB'ECOSTOVARIABLE=COSTO DEVENTAS + GASTOS DEVENTAS COSTOVARIABLE= 3626733 + 365 165 COSTOVARIABLE= 3 991898
INGRESO DE VENTAS= 4959949
PRODUCTO
PARTICIPACIO N
INGRESO POR PRODUCTO
6ASTAS ACEITES DETERENTES A::ETAS CUIDADO DE CAE::OS SA:SA ;AONES 4ARARINA OTROS TOTA:
1$9 1%9 1%9 129 %9 +9 *9 39 1%9 1009
#!3"1*1 $*3"+*2 $*3"+*2 +*+"1*! 2*$"+*$ 2!$"**$ !!%"3*+ 1!#"$*# $*3"+*2 !"*+*"*!*
INGRESO DE VENTAS DE PASTAS= PRECIO DE LAS PASTAS∗CANTIDAD PRECIO DE PASTAS → 4 843 191= 4∗CANTIDAD CANTIDAD=210798
COSTOVARIABLE DE PASTAS → 678623 678 623=CANTIDAD ∗COSTO VARIABLEUNITARIO 678 623=210798 ∗COSTOVARIABLE UNITARIO COSTO VARIABLE UNITARIO DE PASTAS → 3.22
CO)TO IOCOSTO FIJO =GASTO DE ADMINISTRACION + GASTOS FINANCIEROS COSTO FIJO =365 165+ 50 415 COSTO FIJO = 415 580
(UNTO DE EUI'IBRIO (A)TA)EN UNIDADE)CF PE ( u )= PVu −CVu PE ( u )=
70 649 4 −3.22
PE ( u )=
PE ( u )=¿
70 649 0.78
90 494 574
%l punto de equili&rio de pastas en unidades de A7-86P <0 ><> 5;>, lo cual quiere decir que de&e !ender esta cantidad para que todos los costos de producir pastas, sean cu&iertos. EN @ONTO PE ( S /. )=
CF CVariable 1− P . Vta
PE ( S /. )=
70649 1−
3.22
PE ( S /. )=361 978297.55
4
13. A$!$n+$*ien/o Oe#$/io-
%l grado de palanqueo es +.<, lo que significa que cuando las !entas aumenten G, la HA-- !ariara en +.
14. A$!$n+$*ien/o in$n+ie#o-
PALANQUEO FINANCIERO
CONCE(TO UTI:IDAD 6OR ACCION ,U6AUAI)'<
2012
2013
0
0
5ARIACION 9 U6A 5ARIACION 9 UAI
+<119 =!1<#19
6A:AN>UEO FINANCIERO
=0<12
Por cada unidad porcentual en el cam&io de la HA--, la !ariaci"n cam&ia en 0.+
15. EVA.
2012
2013
2015
UAIDI
33$"+2#
ACTI5O COSTO DE ?9 E5A
2#!"2$3 !"321"+* 2
3"03%"102
10<#*9 *<3#9 =%2"*1* =120"*+3
*<3+9 1$3"*$0
3"%$#"3$1
!+$"$%3
%l %'A es negati!o 1la renta&ilidad de la empresa no alcan(a para cu&rir el costo de capital2, la rique(a de los accionistas sufre un decremento, destruye !alor en el +0+ y +0?, pero podemos proyectar que para este año +05, o&tendremos un %'A positi!o.
16. •
•
•
An!isis e#en+i$! e !$ in%o#*$+i,n %in$n+ie#$-
%l 'alor %con"mico Agregado %'A arrojo un !alor negati!o para los años +0+ y +0? , con lo cual este indicador nos re!ela que A7-86P no a tenido una eEcelente gesti"n, pero para el +05, se o&tendr3a un %'A positi!o Para que Alicorp pueda aumentar el %'A, podr3a reali(ar las siguientes operaciones aumentar el HA/--, disminuir sus acti!os, o que la tasa del acc disminuya. 7a Htilidad conta&le no fue suficiente para ninguno de los + años y el !alor agregado adicional o&tenido no satisface a los in!ersionistas con un %'A negati!o, de&ido a un descontrol en los costos y gastos por operar en condiciones normales* indicando que los acti!os no se están utili(ando
17. Con+!;sionesSe reali(a muca in!ersi"n en pu&licidad para continuar manteniBndose en el mercado, como tam&iBn tienen muy en cuenta las necesidades de sus clientes para la creaci"n de nue!os productos.
•
A pesar de que podemos o&ser!ar que Alicorp a aumentado las !entas de sus productos, su utilidad no aumenta en la misma proporci"n, este aumenta en una pequeña proporci"n, podr3a ser por el moti!o que Alicorp tiene mucos gastos, como el gasto de pu&licidad
•
Hna recomendaci"n podr3a ser que Alicorp redu(ca los gastos de pu&licidad, porque no se !er3a muy afectado, ya que se encuentra &ien posicionado en el mercado con respecto a sus competidores.
•
7a empresa está en constante adquisici"n de inmue&les, de&ido a su crecimiento, ya que tiene proyecciones de !entas.
•
7a empresa pre!B incrementar sus !enas internacionales ya que a encontrado un mercado atracti!o, al eEterior.
•
Periodo presume aumentar un >G en sus !entas ya que con los diferentes pro&lemas que an surgido en el mudo redujo un pequeño porcentaje en las !entas de este año.
•
%l sector en el que tra&aja Ilicorp pre!B que las !entas se regularicen ya que se está reesta&leciendo la econom3a en el Perú.
•
%l Perú podr3a liderar el crecimiento econ"mico de 7atinoamBrica en los pr"Eimos 5 años dado a los &uenos resultados que se an dado en lo últimos años la en la pol3tica macroecon"mica y si sigue as3 lo único que de&erá acer el siguiente go&ierno es mantener la misma l3nea actual.
•
%s la sensi&ilidad de las HA-- ante los aumentos o disminuciones en el !olumen de !entas en relaci"n al 8osto $ijo.
•
Para el caso de las pastas en donde las !entas aumentan un +
•
•
Para el +05, Alicorp tendr3a que !ender <0 ><> 5;> pastas para que todos los costos de producir pastas, sean cu&iertos. %Eiste un riesgo financiero m3nimo de&ido a la alta cantidad de acciones preferentes y comunes en circulaci"n.
•
V.
B'IB'IORAIA-
J//-KKK.$"#o+;s+o."o.esi/ese%$;!/%i!es(RECIO)L20@E)L20DE L20ABRI'.% J//-KKK.$!i+o#.+o*.ees$no!#o;+/os.J/*! J//-KKK.*+"#$K?Ji!!.es+";ie+$i/;!o8448164091.%
J//-KKK.$!i+o#.+o*.e%Je+Jos08092014MA!i+o#MCo#o#$/eM(#esen/ $/ionM214.% J//-e.e!+o*e#+io.e101o+0007575187.x!s J//-KKK.+$%.+o*ieKinex.$sH*s17 J//-KKK.;s*.e;.e#e+;#sosJ;*$nos+on+;#so2013%;!i+i$? CI@.% J//-KKK.s*."o.e J//-KKK.=o;/;e.+o*K$/+JHsRT/o6'E J//-KKK.=o;/;e.+o*#es;!/sH se$#+JM>;e#=isi/$Pi#/;$!P$P!$P!$n/$PeP$!i+o#P*$=ones$
