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Los socios de Unipartes desean realizar una inversión con capital propio y le han proporcionado la siguiente información para que usted determine si es conveniente la inversión: Inversión inicial: Vida estimada (n):
US$1.000.000 5 años
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!"!#$%$%& 12 8
Los socios de Unipartes desean realizar una inversión con capital propio y le han proporcionado la siguiente información para que usted determine si es conveniente la inversión: Inversión inicial: Vida estimada (n):
US$1.000.000 5 años
Utilidad operacional: operacional:
US$155,000
Depreciación Depreciación Anual:
US$200,000
Tasa de impuestos: impuestos:
34%
Costo de capital (i): Riesgo país 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemático sistemático (beta 1,1798). Evaluar si es conveniente el proyecto. !"!#$%$%& 12 9
Cuál sería el valor real y el interés implícito al 30 de junio de 2014 de los siguientes saldos de cuentas por cobrar si la tasa de interés es del 15% anual? Cliente
Importe Fecha Probable de Pago
Cia A
US$500,000
31 de julio de 2014
Cia B
US$200,000
30 de septiembre septiembre de 2014
Cia C
US$150,000
30 de septiembre septiembre de 2014
Cia D
US$250,000
31 de octubre de 2014
SUMAN
US$1,100,000
!"!#$%$%& 12 :
El Ing. Juan Fonseca desea realizar la compra de un televisor LED LG 60” en Artefacta, la cotización que recibió del vendedor del almacén le indica las siguientes alternativas: alternativas: • •
Precio de contado: US$2,000 ó 3 cuotas de US$710
Se pide: Cuanto le estaría costando el televisor al Ing. Fonseca si lo adquiere en las 3 cuotas de US$710 CADA UNA y cuál sería el costo financiero involucrado, si el costo del dinero en el mercado es del 15% anual?
!"!#$%$%& 12 ;
¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad. La tasa de interés es del 12%, anual? a. US$60,000 al contado b. US$35,000 al contado y US$35,000 a 3 años plazo c. US$85,000 pagadero al vencimiento en 3 años
!"!#$%$%& 12 3<
Si el Sr. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12,000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales después de dos mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12,000, si la tasa interés en el mercado es del 14% anual? !"!#$%$%& 12 33
La Srta. Demetria Ordoñez está analizando la posibilidad de realizar sus compras de juguetes en Juguetón que le otorga en sus compras mayores a US$250.00, el beneficio de un diferido con MasterCard a seis meses plazo sin intereses. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra será de US$685.00 y la tasa de interés del crédito diferido a seis meses es del 16% anual? !"!#$%$%& 12 34
¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a)
un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual, o
b)
Un banco que ofrece el 4 ! % con capitalización semestral?.
Pruebe con US$1,000 !"!#$%$%& 12 35
Procoa desea saber que le conviene, arrendar ó comprar un terreno y edificio para el funcionamiento de su planta de producción de café, para lo cual tiene la siguiente información: a.
Costo de compra del terreno y edificio con un costo de US$300,000, el cual después de 4 años podrá vender se en US$100,000.
b. Canon anual del terreno y edificio de US$72,000 durante cuatro años La tasa de interés del mercado es del 14%. !"!#$%$%& 12 36
El Sr. Estuardo Vera tiene la posibilidad de invertir US$18,000 en un negocio de compra y venta de celulares y de acuerdo con sus proyecciones, prevé obtener flujos netos de caja de US$5,200, US$4,300, US$3,600, US$6,500 y US$4,300. Además, en el quinto año, el Sr. Estuardo Vera podrá vender el negocio en US$6,000. Determine si rentable el negocio, considerando que el proyecto será financiado con capital propio, siendo el riesgo país 6,40%, tasa libre de riesgo 4,15%, tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemático (beta 1,1782.).
!"!#$%$%& 12 37
Cuál sería el valor real de los siguientes saldos de cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2014 y el interés implícito, si la tasa de interés es del 15% anual?
Cliente Cia A Cia B Cia C Cia D
Importe US$300,000 US$200,000 US$150,000 US$250,000
TOTAL
US$900,000
Fecha Probable de Pago 28 de febrero de 2015 31 de marzo de 2015 31 de marzo de 2015 31 de mayo de 2015
!"!#$%$%& 12 38
¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorro: a) Un banco que ofrece el 4% con capitalización trimestral ó , b) que ofrece el 4 ! % con capitalización semestral? Pruebe con US$1,000.
!"!#$%$%& 12 39
¿Qué oferta es más conveniente si yo deseo vender una propiedad? a. US$70,000 de contado b. US$31,000 de contado y el saldo en dos pagarés iguales de US$20,000 cada uno a 2 y 3 años plazo c. US$73,000 en tres años Nota: El rendimiento del dinero es del 14% anual
!"!#$%$%& 12 3:
La Srta. Isabel Espinoza está analizando la posibilidad de realizar sus compras en Megamaxi, debido a que este supermercado otorga en sus compras mayores a US$300.00, el beneficio de un diferido con Diners Club a tres meses plazo sin intereses. Cuál sería el costo de oportunidad de esta alternativa considerando que su compra es de US$600.00 y la tasa de interés en el mercado es del 14% anual?.
!"!#$%$%& 12 3;
El Sr. Franklin Medina (inversionista) está pensando realizar una inversión en un negocio de compra y venta de ropa usada. La inversión inicial es de US$100,000 y espera recibir flujos netos en los próximos cinco años de US$22,000, US$26,000, US$30,000, US$32,000, US$25,000 y en el año 5 piensa vender el negocio en US$45,000. Determine si es rentable el negocio para el Sr. Medina, considerando que el costo de capital propio es: Riesgo País: 6%, beta: 0,7898, Tasa pasiva referencial 4,5%, Tasa de rentabilidad promedio de la industria: 17%, Tasa de interés bancaria: 15,5% anual.
!"!#$%$%& 12 4<
Suponga que una empresa con un costo de capital del 13% debe escoger entre dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los siguientes flujos que se presentan a continuación: Proyecto A: Desembolsó o inversión inicial US$6,000 y flujos neto anuales de US$2,000 durante 5 años Proyecto B: Desembolso ó inversión inicial de US$10,000 y Flujos Netos Anuales de US$3,165 durante 5 años. Vida útil del proyecto. 5 años Se pide. Determine cuál de los dos proyectos es más conveniente.
!"!#$%$%& 12 43
Los socios de la MARDEX S.A. desean hacer una inversión, para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversión inicial: US$2.500.000 Vida estimada (n): 5 años Utilidad promedio esperada antes de impuestos: US$843,000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo país 5,90% Tasa libre de riesgo 3,98% Tasa de rendimiento de la industria 15% Riesgo sistemático (beta 0,7798.) Depreciación Anual: US$500,000 Evaluar si es rentable el proyecto.
!"!#$%$%& 12 44
Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90,000, la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente; sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual.
!"!#$%$%& 12 45
¿Qué oferta es más conveniente si usted desea comprar una propiedad. La tasa de interés es del 12%, anual? a. US$60,000 al contado b. US$35,000 al contado y US$35,000 a 3 años plazo c. US$85,000 pagadero al vencimiento en 3 años
!"!#$%$%& 12 46
Si el Sr. Fulgencio Cevallos le adeuda US$12,000 y le indica que no tiene dinero para cancelarle inmediatamente y que solo le puede pagarle en 4 cuotas mensuales iguales a partir del próximo mes ¿Cuál sería el valor real que usted estaría cobrando por la cuenta por cobrar de US$12,000, si la tasa interés en el mercado es del 14% anual?.
!"!#$%$%& 12 47
¿Qué Banco es aconsejable para depositar dineros en cuenta de ahorros: a) un Banco que ofrece el 4% con capitalización mensual, o b) Un banco que ofrece el 4 ! % con capitalización semestral?. Pruebe con US$1,000
!"!#$%$%& 1248
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• • • • • • • •
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La Srta. Roxanna Plaza está pensando iniciar su negocio de compra y venta de botellas de agua helada en un local ubicado en Colón y Quito. La venta será realizada a canillistas en pacas que contienen 24 botellas con agua helada en cada paca. La Srta. Plaza desea conocer si es rentable este negocio, considerando que la inversión inicial requerida; así como, la información financiera de ingresos costos y gastos proyectados serían como sigue: •
•
•
Ventas diarias en volumen de: 200 pacas de 24 botellas de agua diarias en el primer año, 250 pacas en el segundo año y 300 pacas en el tercer año. El año calendario es de 360 días Precio de venta proyectado por paca a canillistas será de US$5; US$5,30 y US$5,50 en los años 1, 2 y 3, respectivamente Costo unitario por paca será de US$3,60 en el primer año; US$4,00 en el segundo año y US$4,40 en el tercer año.
•
Alquiler de local:
US$800 mensuales
•
Inversión en cinco congeladores:
US$22,200
•
Energía eléctrica, agua y teléfono:
US$600 mensuales
•
Sueldo de cuatro empleados:
US$1,600 mensuales
•
Sueldo de propietaria (Roxanna Plaza) :
US$1,000 mensuales
•
Otros gastos mensuales
US$600 mensuales
•
Gastos de Constitución:
US$2,800
•
Gastos de adecuaciones de local, permisos, patentes:
US$3,000
•
Vida útil de congeladores y del proyecto:
•
Bonificaciones a canillistas por cada botella de agua vendida de US$0,01
•
3 años
Los costos fijos de sueldos, alquiler, servicios básicos y otros gastos mensuales se prevé que tendrán un incremento constante por inflación del 5% en los año 2 y 3
Determinar si el negocio es rentable para Roxanna, si el negocio sería financiado 70% con deuda y 30% con capital propio. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años, con pagos iguales de capital en cada año. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%,tasa libre de riesgo es del 4,15%, riesgo país 7,35%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0,7687. La tasa de interés bancaria es del 14% anual.
!"!#$%$%& 124:
La Cía Uniformide S.A. ha recibido una oferta en el portal de compras públicas para producir y vender uniformes de la Armada Nacional del Ecuador durante un periodo de tres años. Para el efecto, se prevé una inversión inicial en maquinarias y equipos usados por US$1,000,000 y gastos estimados de US$200,000, los cuales serán financiados 60% con deuda y 40% aporte de los accionistas. La tasa de rendimiento de la industria es del 18%, riesgo país 6%, tasa bonos del tesoro USA 3,85% y el coeficiente beta de 0,7562. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años, con pagos iguales de capital de US$240,000 cada año la tasa de interes del banco sera del 13% anual. La información del proyecto es la siguiente: • •
• •
Precio de venta de cada uniforme: US$24 en el año 1, US$25 en el año 2 y US$30 en el año 3. La Armada Nacional requiere 90,000 unidades en el primer año, 94,000 unidades en el segundo año y 97,000 unidades en el tercer año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima son como sigue: Materia prima
Tela de algodón Hilos Botones Cuello importado • • • • • • •
Unidad de Medida
Yarda gramos Unidad unidad
Consumo Costo Unitario Unitario 2,50 1,03 12 1,00
2,91 1,45 0,48 0,95
Costo por hora de la mano de obra: US$3 Horas de mano de obra por cada unidad producida: 1 hora Alquiler de inmueble US$3,000 mensuales Servicios de luz, agua, internet y telefono: US$1,200 mensuales Costos de personal administrativo y ventas: US$6.500 mensuales Los costos fijos tendrán un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34%
Se pide: Realizar el análisis de factibilidad del proyecto
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El Sr. Luis Reyes está pensando iniciar su negocio de producción y venta de producción y venta de
galletas d i e t é t i c a s de una marca: Maniboom. Sus oficinas administrativas y planta de producción estarían ubicadas en el Km. 12 ! Vía Duran Tambo. La capacidad instalada anual de producción de la planta sería de 1,500,000 de docenas de Maniboom, respectivamente. N o o b s t a n t e , la capacidad utilizada se prevé que sea del 80% en el primer año, 85% en el segundo año y del 90% en el tercer año. La cap acidad de prod ucción se prev é que s erá ven dida en su totalidad en los referidos años. La unidad de medida es la docena. Los índices de consumo y costos unitarios de materia prima fueron como sigue: Consumo en Kg por docena Maniboom
Maní Chocolate Leche (En litros) Azúcar Mantequilla • •
• •
• • • •
• •
Costo en Kilo para el año 1 ( En U.S. Dólares)
0,54 0,38 0,16 0,26 0,20
2,20 1,97 2,44 0,78 0,95
Los costos unitarios por kilo del año 1 se prevé que tengan un incremento del 4% en cada año Precios de venta por docena de US$5,00 para Maniboom. Para los años 2 y 3 se prevé un incremento del 5% en cada año Vida útil de la maquinaria y del proyecto: 3 años Costo por hora de la mano de obra de producción : US$3, la cual tendrá incremento por la inflación proyectada del 5% para cada año Horas de mano de obra por cada docena producida: 15 minutos Alquiler de inmueble US$10,000 mensuales en el año 1 e incrementos del 4% en cada año Servicios de luz, agua, internet y teléfono: US$2,000 mensuales en los años 1 al 3 Costos de personal administrativo y ventas: US$12,000 mensuales con un incremento por inflación constante del 5% en los años 2 y 3 Tasa de impuestos: 34% Comisiones a vendedores del 2% sobre las ventas de Maniboom. Se pide: Determinar si el negocio es rentable para el Sr. Reyes, si el negocio requiere US>3i000.000 en maquinaria y US>500.000 de gastos adicionales, el cual sería financiado 60% con deuda y 40% con capital propio. El capital de la deuda sería cancelado en 3 años, con pagos iguales de capital en cada año. La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34%,tasa libre de riesgo es del 4,15%, riesgo país 7,35%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0,7687. La tasa de interés bancaria es del 14% anual.
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La compañía industrial MACARENA S.A. tiene un proyecto de ampliación de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuación: $=>?@AB?CD -
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A7Q007000
J0
J0
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MR07000
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Tasa de impuestos: 34% El proyecto será financiado con capital propio, siendo el riesgo país 6,20%, tasa libre de riesgo 4,35%, tasa de rendimiento de la industria 16,5% y el riesgo sistemático (beta 0,7982.). Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM). Determine cuál de las tres cotizaciones le conviene a La Macarena S.A..
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Con la siguiente información de un proyecto de inversión, prepare el estado de resultados y determine el flujo de caja neto, EBIT, EBITDA, EBT, EVA, NET INCOME y NET CASH FLOW: a) Volumen de ventas: 1,000 unidades b) Precio de Venta : US$100 c) Costos variables: US$30 d) Costos Fijos: : US$30,000 e) Tasa de impuesto: 25% f) Depreciación : US$10,000 g) Intereses : US$ 8,000 h) Inversión : US$ 200,000 i) Tasa de descto. : 12% (WACC)
Además, En base a la infomación financiera antes indicada, determine que ocurriría con el flujo de caja neto si la Compañía realizará los siguientes cambios: a) Cambios en el PV: 96, 100, 105, 108, 110 b) Cambios en los costos variables unitarios de US $28, US$29, US$30, US$31, US$32, US$33
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!"!#$%$%& 12 84
La compañía Beta Ltd. de Islas Vírgenes Británicas está interesada en comprar Alpha Corp., Compañía la cual se dedica a la fabricación de equipos de laboratorio. La información histórica de la Compañía por los años 2009 al 2013 en miles de dólares es como sigue: Q00G ^*)-$, H2,-2 3* 9*)-$, L*41*+'$+'I) _$,-2, 3* $3#')',-1$+'I) _$,-2, 3* 9*)-$,
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Q0J0 Q/R00 nJ/RR0 n J.0 nRE0 nJQ0
Q0JJ
Q/E00 n J/.E0 nJE0 n.00 nJA0
Q0JQ Q/M00 nJ/E.0 nJ`0 n.R0 nJR0
U) 5$,* $ "$ ')D21#$+'I) Z',-I1'+$ 3* !"4Z$ H2147 $)-*, ')3'+$3$/ ,* 4'3* "2 ,'6&'*)-*:
Q0JA A/000 nJ/M00 nJM0 nE00 nJ.0
$;
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!"!#$%$%& 12 85
Un inversionista desea invertir en la compra de un negocio de compra venta de ropa para niños, el cual en los años 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: US$15,000, US$14,500, US$10,500, US$14,000 y US$15,000, respectivamente. En base a esta tendencia histórica, determine los flujos de caja netos esperados en los siguientes 5 años y determine si el negocio sería rentable, considerando que la tasa esperada en el proyecto es del 13% y el valor de la inversión es de US$45,000. !"!#$%$%& 12 86
Cementos Chimborazo está analizando la posibilidad de invertir en comprar una planta procesadora de alimentos balanceados, la cual en los 2009 al 2013 generó los siguientes flujos de caja netos históricos: U$20,600, US$26,740, US$29,664, US$26,590 y US$31,440, respectivamente. Determine si es conveniente la compra de la planta procesadora de alimentos balanceados, mediante una proyección a cinco años de los flujos futuros de caja netos, si la tasa esperada de rendimiento del proyecto es del 14.5% y la inversión es de US$100,000. !"!#$%$%& 1287
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!"!#$%$%& 1288
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!"!#$%$%& 1289
La Srta. Pico está interesada en comprar la picantería “Aquí me quedo”y tiene la siguiente información histórica: 2009
Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos
1,200 -800 -130 -120
2010 2011 2012 (En miles de US dólares) 1,400 1,600 2,050 -940 - 1,070 -1,380 -150 -160 -170 -160 -200 -240
2013
2,450 -1,600 -180 -280
Con la información histórica antes indicada, cual sería el valor que podría pagar la Srta. Pico por la picantería “Aquí me quedo”, si: •
•
•
• • •
La tasa libre de riesgo es del 4%, riesgo país 6.5%, la tasa de rentabilidad de la industria 16% y coeficiente beta 0,9782 No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018, es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$180,000 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018, se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 3%
!"!#$%$%& 128:
CARAMELOS BARCELONA (EL MEJOR EQUIPO DEL ECUADOR)
Has sido nombrado Gerente Financiero de una prestigiosa empresa comercializadora de productos confitados; y para ponerte a prueba, el Presidente te solicita que realices un evaluación del proyecto de lanzamiento de un nuevo producto denominado “Caramelos Barcelona”. La información financiera disponibles es la siguiente: Ventas en unidades años 1 al 5: Precios de ventas de los años 1 al 5 en US$: Costos y gastos años 1 al 5 en US$
1,000,000, 1,250,000, 1,500,000, 1,600,000 y 1,750,000 0.50, 0.75, 1.00, 1.25 y 1.50 0.35, 0.50, 0.65, 1.15 y 1.25
Datos adicionales: Inversión Inicial en maquinarias y equipos Inversión Inicial en gastos u otros Vida útil de las maquinarias y equipos y del proyecto
US$ 500,000 US$ 200,000 5 años
La tasa de impuesto a la renta de la compañía es del 34% y su costo de capital (propio) es: tasa libre de riesgo es del 3,95%, riesgo país 7%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 18% y el coeficiente beta es 0,8687.
!"!#$%$%& 128;
La Srta. Zambrano está interesada en la compra de Pelucas & Postizos, para lo cual le han presentado la siguiente información histórica en miles de US dólares: 2009
Ventas Costo de ventas Depreciación Gastos operativos
1,900 -1,000 -230 -320
2010
2,500 -1,420 -300 -360
2011
3,100 -1,920 -360 -460
2012
2013
3,800 -2,300 -390 -560
4,700 -2,900 -480 -610
Con la información histórica indicada precedentemente, cuál sería el valor que podría pagar la Srta. Zambrano por Pelucas & Postizos, si •
•
• • • •
La tasa libre de riesgo es del 4,15%, riesgo país 7.25%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 17% y el coeficiente beta es 0,7892 El costo de ventas proyectado para los años 2014 al 2018 se prevé que estará en función a la relación porcentual del costo de ventas versus las ventas del año 2013 Los gastos operativos se espera que tengan un crecimiento constante del 5% La tasa de impuestos es del 34% Se prevé una tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2018 del 4% No se prevé adquisiciones de activos fijos durante los años 2014 al 2018, es decir se mantiene el gasto de depreciación del año 2013 de US$480,000
!"!#$%$%& 129<
Si usted hoy obtiene un préstamo de $ 106.500 y debe pagar esta deuda más intereses despúes de cinco años a una tasa del 14% anual, capitalizable anualmente ¿cúal es la cantidad que debe pagar al vencimiento de los cinco años? Además realice un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de interés del 12%, 13%, 14%, 15%, 16% y 17% y en los vencimientos del 2, 3 4, 5 y 6 años.
!"!#$%$%& 1293
Pinturas Unidas está interesada en realizar una inversión en el Perú y ha realizado un análisis del proyecto, el cual ha determinado la siguiente proyección de resultados en US miles de dólares:
Ventas
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
53,400
56,079
59,865
61,884
65,064
6,880
6,880
6,880
6,880
6,880
6,500
6,500
Costo de Ventas (49% de las ventas) Depreciación Gastos operativos (10% de las ventas) Gastos financieros
6,500
6,500
6,500
La tasa de impuesto es del 34%.
Con la información histórica indicada precedentemente, se pide realizar lo siguiente: a) Determinar el valor que podría pagar Pinturas Unidas por la inversión en la C ompañía en Perú , si la tasa de rendimiento de la industria es del 15%, tasa bonos del tesoro USA 4,03%, riesgo país 6,14% y el coeficiente beta de 0,7516. Además, se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2016
será del 3% b) Además, realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de costo promedio de capital de 11%, 12,03%, 13%, 14%, 15%, 16% y 17% y en los porcentajes de la relación de costo de ventas versus ventas: 30%, 32%, 34%, 36%, 38% y 40%.
!"!#$%$%& 1294
Publicity está considerando comprar una Compañía de publicidad y marketing que le permita incrementar su participación de mercado. Esta compañía ha generado en los años 2010 al 2014, flujos de caja netos anuales de: US$235,560, US$345,100, US$301,354 y US$299,878. Cual sería el valor máximo a pagar en la compra de esta compañía si la tasa de rendimiento de la industria es del 16%, tasa bonos del tesoro USA 4,25%, riesgo país 6% y el coeficiente beta de 0,8516.? Además, se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a
partir del año 2019 será del 3% Además, se pide: realizar un análisis de sensibilidad con cambios en la tasa de descuento del 11%, 12%, 13%, 14%, 15%, 16% y 17%.
!"!#$%$%& 1295
Avícola Fernandez le ha pedido a usted su asesoría para realizar la compra de Embutidos La Danesa. Los dueños de La Danesa le han establecido como precios de la Compañía US$1,200,000. La Danesa le ha proporcionado a Avícola Fernandez la información histórica, la cual indica que en los 2010 al 2014, La Danesa generó flujos netos de caja de: US$550,000, US$245,000, US$255,500, US$243,000 y US$354,000. Además, se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 2,5% Asesore a Avícola Fernández para determinar si le conviene o no la compra, considerando que la tasa esperada por esta inversión es del 14%?
!"!#$%$%& 1296
El Sr. Roberto Alvarado ha recibido una oferta para la compra de la Parrillada "Punta del Este", este negocio se lo han ofrecido vender en US$1,500,000. Para el efecto, Roberto requiere realizar sus proyecciones financieras y le han entregado la información histórica de flujos netos de caja anuales por los años 2010 al 2014, las cuales fueron: US$361,345, US$386,640, y US$412,899, US$442,663 y US$473,649. Además, se prevé que la tasa de crecimiento del negocio a partir del año 2019 será del 3,,5% En base a la información histórica antes indicada, se pide: determinar si es rentable o no el proyecto considerando que la tasa de retorno que espera Roberto es del 13%?.
!"!#$%$%& 1297
Realice el análisis de factibilidad de una inversión de US$10,450 que generaría ingresos anuales de caja de US$4,500 durante tres años y egresos de caja de US$450, US$450 y 0. La tasa esperada es del 11% y vida útil del proyecto es de tres años. Además, determine como afectarían al valor actual neto, los siguientes cambios en el proyecto d e: a) Tasas de descuento de los flujos : 8%, 9%, 10%, 11%, 12%, 14%, 17%. b) Inversión inicial de US$9,000, US$10,450, US$11,000, US$11,500, US$12,000
!"!#$%$%& 1298
La compañía BONITA BANANA S. A., se dedica a la producción y exportación de bananas. La información histórica de la Compañia por los años 2010 al 2014 en US dólares es como sigue: 2010
Volumen de ventas Precio de venta
520,000
2011
510,326
8.4
8.60
2012
490,237 8.7
2013
582,734 8.8
2014
575,232 8.8
Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciación ( US$600,000 cada año ) Gastos de administración y ventas ( 25% de las ventas ) La tasa de impuestos es del 34%. La inversión a realizar sería de US$3.3 millones En base a una proyección de información histórica de BONITA BANANA S. A. antes indicada, se pide realizar lo siguiente: a) Una proyección financiera y determinación de los flujos de caja netos para los próximos cinco años (2015 al 2019). Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los años 2015 al 2019, es decir se mantiene el gasto de depreciación de US$600,000. b) Cual sería el valor probable de negociación de esta inversión si la tasa de rendimiento de la industria es del 18%, tasa bonos del tesoro USA 3,93%, riesgo país 6,32% y el coeficiente beta de 0,786. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). Además se prevé que la tasa de crecimiento después del año 2019 sera del 4%. c) Determinar el EBIT y el EBITDA . d) Realizar un análisis de sensibilidad para evaluar la rentabilidad de esta inversión, considerando los siguientes cambios: !
Cambios en la tasa de costo promedio de capital de 10%, 11%, 12%, 13%, 14%, 15%, 16% y 17% y
!
Cambios en los porcentajes de la relación de gastos de administración y ventas versus ventas de: 20%, 21%, 22%, 23%, 24%, 25% y 26%
!"!#$%$%& 1299
Plasticos Ecuatorianos S.A. está analizando un proyecto que tiene una inversión de U$163,000 y flujos de caja anuales de US$40,000 durante 6 años. Será rentable este proyecto si la tasa exigida es del 12.5%. Además, realice una análisis de sensibilidad, considerando que la Compañía Plasticos Industriales S.A. desea analizar el proyecto con los siguientes cambios: a) Tasa exigida al proyecto: 11%, 11.5%, 12%, 12.5%, 13%, 13.5% y 14%. b) Cambios en los flujos esperados: US$35,000, US$39,876, US$43000, US$45,000.
!"!#$%$%& 129:
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Cuál sería la pérdida que se generaría en términos reales por una deuda de US$90,000, la cual mediante "fallo judicial" se dictaminó que debía pagarse inmediatamente; sin embargo el deudor decidió cancelarla en 4 cuotas mensuales iguales sin intereses. Considere que la tasa de interés en el mercado es del 13% anual.
