INTEGRANTES:
Contenido INTRODUCCION
............................ ........................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ................ .. 2
........................................................................................ ............................................................. ........................................................ .......................... 2 OBJETIVOS ESPECIFICOS. ......................................................... ............................................................................................ ............................................................. ............................................................. .................................... ..... 3 OBJETIVO GENERAL ............................................................. ......................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ....................... ......... 4 RESEÑA HISTORICA .......................... ........................................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ .............. 5 ANALISIS ESTRATEGICO .......................... .......................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ................ .. 9 CUENTAS CONTABLES ........................... ........................................................................................ .............................................................. ............................................................. ............................................................. .................................... ..... 9 ACTIVOS ......................................................... ........................................................................................ .............................................................. ............................................................. ............................................................. .................................. ... 10 PASIVOS ......................................................... ........................................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ .......................... ............11 ESTADO DE RESULTADO .......................... ......................................... ............................ ............................. ............................. ............................ ............................ ............................ ................ .. 12 ESTADO DE FLUJO DIRECTO ...........................
................. .................................. ................................... ................................... ................................... .................................... ............................. ........... 13 ANALISIS VERTICAL ..................................
ANALISIS HORIZONTAL ..............................................................................................................................
14
RATIOS E INTERPRETACIONES ..............................................................................................................
16
LIQUIDEZ
............................ ........................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ..............16
........................................................................................ ............................................................. ....................................... ........ 16 CAPITAL CIRCULANTE NETO .......................................................... ............................................................................................ ........................................................... .............................17 COEFICIENTE DE CIRCULANTE .............................................................. ............................................................................................ ............................................................. ............................................................. ....................................... ........ 18 PUEBA ACIDA .............................................................
ACTIVIDAD
............................ .......................................... ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................. ............................. ......................... ...........19
......................................................................................... ............................................ .............19 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR .......................................................... ........................................................................................ ............................................................. ....................................... ........ 19 PERIODO DE COBRO MEDIO .......................................................... ........................................................................................... ............................................................. ....................................... ........ 20 ROTACION DE INVENTARIO............................................................. ........................................................................................... ............................................ .............2 0 ANTIGÜEDAD ANTIGÜEDAD MEDIA DEL DEL INVENTARIO INVENTARIO ............................................................ ......................................................................................... .............................................................. ................................................. ..................21 ROTACION DE ACTIVOS ..........................................................
APALANCAMIENTO
......................................................................................... ............................................................. ............................................................. .................................. ... 21 RATIO DE DEUDA .......................................................... .......................................................................................... ............................................................. ....................................... ........ 22 RATIO DEUDA/PATRIMONIO ............................................................ ........................................................................................ ............................................................. ....................................... ........ 23 COBERTURA DE INTERESES ..........................................................
RENTABILIDAD
............................ ........................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ..................... .......21
............................ .......................................... ............................ ............................ ............................ ............................. ............................. ............................ ............................ ............................ ................ ..24
.......................................................................................... ........................................................... .............................24 MARGEN DE BENEFICIO BRUTO ............................................................ ........................................................................................... ............................................................. ........................................................... .............................24 BENEFICIO BRUTO ............................................................ ........................................................................................ ................................................. ...................2 5 RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS .......................................................... ........................................................................................ .............................26 RENTABILIDAD SOBRE RECURSOS PROPIOS ...........................................................
ANALSIS COMPARATIVO COMPARATIVO................. ........................... ................... .................. .................. .................. ................... ................... .................. .................. .................. .................. .................. ........... 27
CONCLUSION
.......................... ......................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................. ............................ .................... .......29
.................. ................................... ................................... ................................... ................................... ................................... ................................... ................................... .................. 30 ANEXOS ................................... ......................................... ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ..............30 ANALISIS HORIZONTAL ........................... ......................................... ............................. ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ............................ ..................... .......31 ANALISIS VERTICAL .......................... .......................................... ............................ ............................ ............................ ............................. ............................ ........................... ..............32 EERR ANALISIS HORIZONTAL ............................ .......................................... ............................ ............................ ............................ ............................. ............................ ........................... ..................... .......32 EERR ANALISIS VERTICAL ............................
1
INTRODUCCION
OBJETIVOS ESPECIFICOS. Aguas Andinas es una empresa que impacta directamente sobre la calidad ca lidad de vida de de una gran cantidad de personas y comunidades, es por esto que en la realización de sus funciones, debe tener presente y con claridad su objetivo general, y los que componen a este, los objetivos específicos. Dado esto Aguas Andinas se caracteriza por ser una empresa de servicios, cuyo objetivo general o estratégico es asegurar el suministro de agua potable a más de 6 millones de personas con los más altos estándares de sanidad, responsabilidad social y atención para con los clientes de esta empresa. En la búsqueda de un producto de calidad, de solucionar los requerimientos con rapidez y estar constantemente disponibles para atender las necesidades de la comunidad y los clientes; Aguas Andinas cuenta con una gran red de filiales sanitarias que posicionan a esta empresa como el principal prestador de servicios relativos a los procesos integrales del agua dentro de chile, atendiendo a más de 5,9 millones de clientes a los cuales asegura agua potable permanente, continua y de calidad, sin dejar de lado al medio ambiente, ya que las aguas utilizadas son reintegradas a los cauces naturales en condiciones que permitan la preservación de este. Para llevar a cabo este afán Aguas Andinas además trabaja siempre de la mano de la más alta tecnología, actualizando sus procesos e incorporando periódicamente maquinaria de última generación, aquello es avalado por diferentes certificaciones, entre las cuales están la ISO y OHSAS, que corresponden a un conjunto de normas internacionales que aseguran los estándares exigidos.
2
OBJETIVO GENERAL Recientemente y en congruencia de la empresa, esta ha acogido un nuevo plan estratégico de clientes, el cual obedece a una serie de direcciones corporativas que guiaran las acciones de la compañía y que en una de sus directrices incluye la total renovación de la plataforma informática, dicha plataforma es la que da soporte a los procesos de servicio al cliente, con esto se busca agilizar los procesos de interacción directa con los clientes, conforme a esto la empresa avanza en el diseño y construcción de las nuevas herramientas, las cuales se instalaran a los servidores y equipamientos necesarios para poner en funcionamiento los nuevos sistemas Además se busca incorporar las mejores prácticas del mercado, con el fin de consolidar a Aguas Andinas en base a una cultura de empresa centrada en el cliente, y para preparar a la organización y a los colaboradores externos a estos cambios se generan actividades de comunicación y capacitación a los nuevos procesos y sistemas, todas estas medidas son objetivos específicos que se enmarcan en la búsqueda del objetivo general de Aguas andinas.
3
RESEÑA HISTORICA
La formación de la empresa Aguas Andinas comienza en el año 1861 con la creación de la empresa de agua potable de Santiago, y de aquí en adelante a lo largo de los años progresivamente diferentes etapas; se crean los primeros estanques de almacenamiento de agua, nuevas construcciones etc. Paralelo a esto en el año 1903 se promulga la ley de alcantarillado y pavimentación de Santiago y así esto da un impulso a la construcción de redes de agua potable. En el año 1909 ya se instalan más de mil arranques domiciliarios y los primeros grifos en Santiago. Entre los años 1917-1969 se crea el acueducto laguna negra que transportaba agua desde la cordillera y a favor de esto algunas nuevas plantas de producción de agua potable para Santiago. En 1977 la empresa pasa a llamarse Empresa Metropolitana de Obras Sanitarias (EMOS). En los siguientes años la empresa crece considerablemente
inaugurando más
plantas de producción de agua potable y tratamiento de aguas servidas. Año 2001 se cambia el nombre y la compañía pasa a llamarse “Aguas Andinas S.A.”, al
siguiente año se inaugura el más avanzado sistema de control operativo de Latinoamérica, y así comenzó el gran crecimiento y expansión de la que ahora es la principal empresa sanitaria que opera en Chile y una de las más grandes en América del Sur. 2000-2002 Aguas Andinas adquiere Aguas Cordillera y Aguas Manquehue, 2001 inicia operaciones de Ecoriles y Anam, 2008 Adquieren un Aguas Andinas S.A. se dedica a la captación de agua cruda y producción y distribución de agua potable,
recolección y
tratamiento de aguas servidas. Los principales operadores de la industria son inversionistas de clase mundial como Agbar/Suez, OTPP y Marubeni. Actualmente La empresa ofrece servicios a más de 6 millones de personas.
4
ANALISIS ESTRATEGICO A continuación presentaremos el modelo de las 5 fuerzas de Porter, el cual es un método de análisis que tiene como objetivo la formulación de estrategias en cualquier tipo de industria por su facilidad de comprensión y claridad.
En base a diversas variables, tales como, número de clientes, estandarización del producto, amenaza de integración en el sector industrial, importancia del proveedor, sustitutos, magnitud de los costos fijos, tasa de crecimiento del sector industrial, costos de cambio para el cliente, niveles de inversión, barreras de entrada y salida (principalmente desde el punto de vista legal), etc, estableceremos 5 tablas en las cuales separamos la capacidad negociadora de los clientes, proveedores, intensidad de la rivalidad, amenaza de sustitutos y de nuevos competidores.
5
CAPACIDAD NEGOCIADORA DE CLIENTES
(-)
(+)
Actual Efecto
Número de clientes
Pocos
Importancia en los costos o compras del comprador
Bajos
Grado de estandarización del producto
Altos
Utilidad de los clientes
Bajas
X
Altas
Amenaza de integración hacia atrás de clientes
Alta
X
Baja
Información del cliente de la empresa
X X
Bajos
INTENSIDAD PROMEDIO
ALTA
Alto
X
Bajo
Mucha
Costo de cambio para el cliente
Muchos
X
Poca X
Alto
X
BAJA
La capacidad de negociación con los clientes de Aguas Andinas podríamos decir que es casi nula, debido a que nos encontramos frente a una industria que es un monopolio natural, sin embargo al ser un servicio de utilidad pública, debe ser regulado por el Estado y será este último quien garantice una justa retribución por el servicio.
CAPACIDAD NEGOCIADORA PROVEEDORES
(-)
Actual Efecto
(+)
Número de Empresas Proveedoras
Pocos
X
Muchas
Costo de cambio de proveedor para empresas del sector
Altos
X
Bajos
Amenazas del SI de integración hacia atrás
Baja
X
Altas
Amenazas de proveedor de integración hacia delante
Alta
Importancia de la industria para el proveedor
Poco
Amenaza de los sustitutos de los proveedores
Baja
INTENSIDAD PROMEDIO
ALTA
X X X
Baja Mucha Alta
X
BAJA
La capacidad de negociación con los proveedores es media-alta, pues son los estos quienes establecen los costos de ventas de los insumos o servicios, y en este caso al no existir una amenaza de productos (servicios) sustitutos, el producto de los proveedores es fundamental para la industria. En consecuencia se ven en la obligación de aceptar el precio y los términos que el proveedor ofrezca.
6
INTENSIDAD DE LA RIVALIDAD
(-) Presencia de líderes en el sector Tasa de crecimiento del SI Magnitud de los costos fijos o costos de almacenamiento Empresas con distintos Obj. Estratégicos en lograr éxito Diferenciación del producto Barreras de Salida INTENSIDAD PROMEDIO
Actual Efecto
No
X
(+) Sí
Lenta
X
Rápida
Grande
X
Pequeña
Pocas
X
Muchas
Baja
X
Altas
Muchas
X
Pocas
ALTA
X
BAJA
La rivalidad de la empresa con respecto a los competidores es media alta, pues aunque son pocos los competidores dentro de la industria y no existe una estrategia por diferenciación, sino más bien por costos; esto produce que su competencia sea mucho más estrecha.
AMENAZA DE SUSTITUTOS
(-)
Actual Efecto
X
(+)
Costo relativo de los sustitutos
Bajo
Alto
Relación Calidad / Precio
Alta
X
Baja
Costos de cambio para el distribuidor o cliente
Bajo
X
Alto
INTENSIDAD PROMEDIO
ALTA
X
BAJA
Productos sustitutos del agua no existen propiamente tal. Existen productos derivados del agua, como por ejemplo los bebestibles tales como el agua con gas, bebidas, jugos, etc. que entre si son amenazas sustitutas. En este caso la industria no presenta ningún producto o servicio de la misma índole.
7
AMENAZA DE NUEVOS COMPETIDORES Barreras de entrada
(-)
Actual Efecto
(+)
Sensibilidad de Clientes al precio
Alta
X
Baja
Nivel de Inversión
Bajo
X
Alto
Costo de Cambio
Bajo
X
Alto
Ventaja en costo
Poco Import.
X
Muy Import.
Bajo Regul.
X
Alta Regul.
ALTA
X
BAJA
Política Gubernamental INTENSIDAD Reacción Esperada
(-)
Tasa de Crecimiento
No
X
Sí
Lenta
X
Rápida
Grande
X
Pequeña
ALTA
X
BAJA
Recursos de la Empresa para defenderse Barreras de Salida INTENSIDAD
(+)
Existe una baja amenaza de nuevos competidores en la industria debido a que el nivel de costos que implica ingresar a esta es muy alto, es por esto que no existen grandes competidores. En conclusión con encontramos frente a una industria que cuenta con una capacidad de negociación casi nula con sus clientes, sin embargo bastante alta con sus proveedores debido a que son estos los que fijan los pecios, aun cuando son regulados por parte del Estado al ser un producto de utilidad pública. El agua no presenta ningún producto sustituto y sus barreras de entrada son bastantes altas pero a la vez con altos costos de inversión. Podemos apreciar gracias a este análisis estratégico que la rentabilidad actual y futura de la empresa es media alta.
8
CUENTAS CONTABLES ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES (M$) Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros corrientes Otros activos no financieros, corriente Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos corrientes Total de activo s corrientes dis tintos de los ac tivos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES (M$)
2009 $ 24.996.283 $ 900.059 $ 418.580 $ 61.855.960 $ 63.570 $ 1.694.961 $ 1.467.090
2010 $ 6.089.962 $ 406.502 $ 855.505 $ 62.368.041 $ 18.221 $ 1.883.409 $ 4.170.701
2011 $ 5.051.499
2012 $ 35.644.437
2013 $ 38.658.981
$ 1.374.821 $ 70.201.189 $ 9.176 $ 3.005.481 $ 3.001.095
$ 1.768.870 $ 78.138.154 $ 8.215 $ 4.383.030 $ 1.340.037
$ 232.245 $ 87.948.143 $ 38.941 $ 3.608.089 $ 2.485.108
$ 91.396.503
$ 75.792.341
$ 82.643.261
$ 121.282.743
$ 132.971.507
$ 91.396.503
$ 75.792.341
$ 82.643.261
$ 121.282.743
$ 132.971.507
ACTIVOS NO CORRIENTES (M$) Otros activos financieros no corrientes Otros activos no financieros no corrientes Derechos por cobrar no corrientes Activos intangibles distintos de la plusvalía Plusvalía Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos
$ 17.517 $ 7.238.651 $ 7.238.651 $ 7.367.236 $ 7.413.197 $ 462.712 $ 276.142 $ 460.475 $ 408.949 $ 420.067 $ 3.265.193 $ 2.961.131 $ 2.018.870 $ 3.035.747 $ 1.879.762 $ 217.800.680 $ 218.513.009 $ 223.106.257 $ 225.272.517 $ 227.347.269 $ 36.592.577 $ 36.592.577 $ 36.592.577 $ 36.233.012 $ 36.233.012 $ 1.018.308.407 $ 1.031.790.701 $ 1.117.686.163 $ 1.152.300.877 $ 1.171.182.828 $ 31.531.022 $ 221.638 $ 249.422 $ 324.398 $ 263.122
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES (M$)
$ 1.307.978.108 $ 1.297.593.849 $ 1.387.352.415 $ 1.424.942.736 $ 1.444.739.257
TOTAL ACTIVOS (M$)
$ 1.399.374.611 $ 1.373.386.190 $ 1.469.995.676 $ 1.546.225.479 $ 1.577.710.764
9
PASIVOS PASIVOS CORRIENTES (M$)
2009 $ 36.560.941 $ 62.673.939 $ 4.993.546 $ 639.310 $ 4.289.119 $ 3.824.586 $ 2.631.830
2010 $ 22.154.584 $ 44.668.545 $ 20.018.775 $ 991.798 $ 1.866 $ 3.607.781 $ 1.488.676
2011 $ 84.776.754 $ 64.350.380 $ 42.332.651 $ 1.482.989 $ 315.970 $ 3.590.075 $ 1.036.882
2012 $ 56.804.996 $ 74.682.140 $ 27.662.460 $ 1.331.679 $ 1.422.685 $ 2.906.724 $ 1.941.637
2013 $ 93.620.208 $ 90.032.192 $ 29.985.286 $ 918.556 $ 59.151 $ 4.198.437 $ 1.381.524
$ 115.613.271
$ 92.932.025
$ 197.885.701
$ 166.752.321
$ 220.195.354
$ 115.613.271
$ 92.932.025
$ 197.885.701
$ 166.752.321
$ 220.195.354
Otros pasivos financieros no corrientes Otras provisiones a largo plazo Pasivo por impuestos diferidos Otras cuentas por pagar, no corrientes Provisiones no corrientes por beneficio a los empleados Otros pasivos no financieros no corrientes
$ 508.405.440 $ 1.029.507 $ 76.579.980 $ 1.557.754 $ 5.747.456 $ 495.290
$ 548.638.527 $ 1.020.602 $ 41.206.891 $ 1.842.214 $ 6.805.124 $ 7.309.028
$ 540.949.948 $ 1.066.784 $ 34.186.391 $ 1.570.602 $ 7.927.200 $ 7.347.230
$ 637.349.551 $ 1.094.239 $ 37.557.315 $ 1.498.799 $ 8.677.001 $ 9.043.975
$ 626.272.073 $ 1.118.746 $ 34.162.915 $ 1.862.609 $ 8.542.371 $ 7.888.046
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES (M$)
$ 593.815.427
$ 606.822.386
$ 593.048.155
$ 695.220.880
$ 679.846.760
TOTAL PASIVOS (M$)
$ 709.428.698
$ 699.754.411
$ 790.933.856
$ 861.973.201
$ 900.042.114
PATRIMONIO (M$) Capital emitido Ganancias acumuladas Primas de emisión Otras participaciones en el patrimonio
2009 $ 155.567.354 $ 309.334.336 $ 164.064.038 -$ 5.965.555
2010 $ 155.567.354 $ 293.922.289 $ 164.064.038 -$ 5.965.555
2011 $ 155.567.354 $ 300.422.138 $ 164.064.038 -$ 5.965.555
2012 $ 155.567.354 $ 308.088.569 $ 164.064.038 -$ 5.965.550
2013 $ 155.567.354 $ 302.875.246 $ 164.064.038 -$ 5.965.550
Patrimonio atribuible a los propie tarios de l a control adora Participaciones no controladoras
$ 6 23 .0 00 .1 73 $ 66.945.740
$ 607 .5 88 .1 26 $ 66.043.653
$ 6 14 .0 87 .9 75 $ 64.973.845
$ 6 21 .7 54 .4 11 $ 62.497.867
$ 616 .5 41 .0 88 $ 61.127.562
PATRIMONIO TOTAL (M$)
$ 689.945.913
$ 673.631.779
$ 679.061.820
$ 684.252.278
$ 677.668.650
Otros pasivos financieros corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente Otras provisiones a corto plazo Pasivos por impuestos corrientes Provisiones corrientes por beneficio a los empleados Otros pasivos no financieros corrientes Total de pasivo s corrientes distintos de los pasivos incluídos en grupos de activos para s u disposición clas ificados como mantenidos para la venta
PASIVOS CORRIENTES TOTALES (M$)
PASIV OS NO CORRIENTES (M$)
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS (M$)
$ 1.399.374.611 $ 1.373.386.190 $ 1.469.995.676 $ 1.546.225.479 $ 1.577.710.764
10
ESTADO DE RESULTADO ESTADO DE RESULTADOS POR NATURALEZA (M$) Ingresos de actividades ordinarias, total Materias primas y consumibles utilizados Gastos por beneficios a los empleados Gastos por depreciación y amortización Reversión de pérdidas por deterioro de valor (pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del período Otros gastos Otras ganancias (pérdidas) Ingresos financieros Costos Financieros Diferencias de Cambio Resultados por unidades de reajuste
Ganancia antes de Impuesto Gasto por impuesto a las ganancias
Gananc ia proc ede nte de ope rac ione s c onti nuadas Ganancia Ganancia, A tribuibl e a Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia
2009 $ 328.118.120 -$ 27.837.125 -$ 35.350.862 -$ 50.578.521
2010
2011
$ 328.964.014 -$ 23.023.645 -$ 37.960.887 -$ 53.011.929
$ 363.733.124 -$ 26.646.147 -$ 38.129.099 -$ 53.605.477
-$ 1.559.615
-$ 822.344
-$ 59.321.109 $ 3.775.866 $ 5.116.191 -$ 22.407.783 $ 41.911 $ 8.730.221
-$ 63.621.784 $ 3.802.277 $ 4.274.665 -$ 22.744.193 -$ 23.630 -$ 10.866.289
$ 150.286.909
$ 124.228.984
2012
2013
$ 382.885.743 -$ 29.162.856 -$ 38.187.964 -$ 55.209.591
$ 402.623.592 -$ 27.416.534 -$ 40.455.749 -$ 64.704.889
-$ 71.299.649 $ 2.863.423 $ 6.483.046 -$ 25.647.705 $ 7.331 -$ 19.082.322
-$ 73.131.256 $ 628.694 $ 8.291.012 -$ 24.170.380 -$ 26.013 -$ 13.888.896
-$ 87.474.313 $ 1.326.676 $ 6.965.852 -$ 28.885.840 -$ 2.130 -$ 12.955.938
$ 137.854.181
$ 158.028.493
$ 149.020.727
-$ 25.731.468
-$ 19.276.685
-$ 25.687.519
-$ 35.793.146
-$ 29.311.608
$ 12 4.5 55 .4 41
$ 10 4.9 52 .2 99
$ 112 .1 66 .6 62
$ 12 2.2 35 .3 47
$ 11 9.70 9.1 19
$ 124.555.441
$ 104.952.299
$ 112.166.662
$ 122.235.347
$ 119.709.119
$ 123.047.509
$ 103.849.578
$ 111.479.263
$ 121.738.423
$ 116.675.534
$ 1.507.932
$ 1.102.721
$ 687.399
$ 496.924
$ 3.033.585
$ 124.555.441
$ 104.952.299
$ 112.166.662
$ 122.235.347
$ 119.709.119
$ 20,11
$ 16,97
$ 18,21
$ 19,90
$ 19,07
$ 20,11
$ 16,97
$ 18,21
$ 19,90
$ 19,07
Ganancias por acci ón básica Ganancia por acción básica en operaciones continuadas
Ganancias por acción básica
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL (M$) Ganancia
2009
$ 124.555.441
2010
$ 104.952.299
2011
$ 112.166.662
Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán al resultado del periodo Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos
$ 122.235.347
2013
$ 119.709.119
-$ 480.845
Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del período Resultado Integral, Total
2012
-$ 480.845 $ 124.555.441
$ 104.952.299
$ 112.166.662
$ 121.754.502
$ 119.709.119
$ 123.047.509
$ 103.849.578
$ 111.479.263
$ 121.269.559
$ 116.675.534
$ 1.507.932
$ 1.102.721
$ 687.399
$ 484.943
$ 3.033.585
$ 124.555.441
$ 104.952.299
$ 112.166.662
$ 121.754.502
$ 119.709.119
Resultado Integral Atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado Integral, Total
11
ESTADO DE FLUJO DIRECTO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO (M$) Clases de cobro por actividades de operación Cobros proce de nte s de la s ve nt as de bi ene s y pre sta ci ón de s ervi ci os Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas Otros cobros por actividades de operación
2009
2010
2011
2012
2013
$ 39 3.4 46 .0 02
$ 38 6.9 41 .6 92
$ 41 9.6 22 .3 03
$ 44 7.9 04 .6 55
$ 46 3.1 07 .9 45
$ 418.058
$ 3.953.665
$ 2.943.968
$ 218.176
$ 1.602.264
$ 4.155.603
$ 3.848.773
$ 2.450.911
$ 3.363.931
$ 2.355.859
-$ 104.586.276 -$ 35.901.642
-$ 104 .93 8.80 4 -$ 38.099.654
-$ 1.104.112
-$ 1.372.551
-$ 1.714.885
-$ 2.348.327
-$ 475.155
-$ 34.155.958 -$ 19.882.085 $ 473.883 -$ 23.754.535 -$ 1.058.377
-$ 38.716.454 -$ 14.472.547 $ 438.083 -$ 28.181.637 -$ 1.576.957
-$ 32.811.782 -$ 17.647.204 $ 2.129.081 -$ 30.225.081 -$ 1.652.158
-$ 42.893.387 -$ 14.858.268 $ 3.402.516 -$ 27.844.087 -$ 1.938.561
-$ 42.232.938 -$ 20.846.867 $ 2.684.173 -$ 31.214.131 -$ 1.964.303
Fl ujos de efe ctivo ne tos proce de nte s de actividade s de ope raci ón
$ 178.050.561
$ 167 .823 .60 9
$ 200.041.253
$ 203 .418 .93 8
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Compras de propiedades, planta y equipo Compras de activos intangibles Otras salidas de efectivo
$ 4.416.715 -$ 86.623.815 -$ 19.439 -$ 1.475.878
$ 628.897 -$ 68.850.199 -$ 639.231 -$ 1.290.543
$ 379.597 -$ 120.125.943 -$ 143.985 -$ 2.374.553
Fl ujos de efe ctivo ne tos util izados e n actividade s de inve rsión
-$ 83.702.417
-$ 70 .15 1.07 6
-$ 122.264.884 -$ 105 .369 .19 9 -$ 11 9.02 9.2 57
Importes procedentes de préstamos de largo plazo Importes procedentes de préstamos de corto plazo
$ 75.370.746 $ 8.573.144
$ 68.583.714 $ 2.459.434
$ 76.126.842 $ 50.105.012
$ 126.231.854
Clases de pagos Pa gos a proveedores por el sumini stro de bi enes y s ervicios Pago a y por cuenta de los empleados Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de la s pólizas suscritas Otros pagos por actividades de operación Intereses pagados Intereses recibidos Impuestos a las ganancias Otras salidas de efectivo
Total importes procedentes de préstamos
-$ 104.589.468 -$ 121 .106 .98 5 -$ 12 8.11 9.2 07 -$ 38.464.432 -$ 40.480.725 -$ 40.552.722
$ 204.3 44.918
$ 366.659 $ 25.502 -$ 97.590.330 -$ 116.823.900 -$ 345.465 -$ 191.274 -$ 7.800.063 -$ 2.039.585 $ 135.805.272 $ 3.168.591
$ 83.943.890
$ 71.043.148
-$ 44.152.739 -$ 109.680.455 -$ 82.159
-$ 61.436.812 -$ 125.637.039 -$ 548.151
Fl ujos de efe ctivo ne tos util izados e n actividade s de fi nanciaci ón
-$ 69.971.463
-$ 116 .57 8.85 4
-$ 78.814.832
-$ 6 7.4 56.8 01
-$ 82.301.117
Incremento neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en l a tasa de cambio
$ 24.376.681
-$ 18.906.321
-$ 1.038.463
$ 30.592.938
$ 3.014.544
Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo
$ 24.376.681
-$ 18.906.321
-$ 1.038.463
$ 30.592.938
$ 3.014.544
$ 619.602
$ 24.996.283
$ 6.089.962
$ 5.051.499
$ 35.644.437
$ 24.996.283
$ 6.089.962
$ 5.051.499
$ 35.644.437
$ 38.658.981
Pagos de préstamos Dividendos pagados Otras salidas de efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período
$ 138.973.863
$ 50.933.592 $0
-$ 97.952.724 -$ 90.191.909 -$ 106.861.120 -$ 115.387.450 -$ 232.842 -$ 851.305
$ 50.933.592 -$ 43.700.509 -$ 89.329.355 -$ 204.845
12
ANALISIS VERTICAL 1 El Efectivo y equivalente al efectivo es muy alto en relación a los activos, o que representa un buen porcentaje de estos, no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe tratar de tener solo el efectivo necesario para sus operaciones, aguas andinas se dio cuenta de esto y en 2010 bajo el porcentaje de su efectivo de manera significativa, manteniendo esta norma en el 2011, sin embargo los años siguientes 2012 y 2013 hubo una variación positiva en su efectivo volviendo a las actividades poco rentables del 2009. En otro aspecto las deudas por cobrar de aguas andinas forman gran parte de sus activos corrientes, a esto se le debe prestar especial atención ya que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, por lo cual Aguas Andinas no recibe dinero por sus ventas, entonces sí debe pagar su costos de operación para generar el producto a vender, no está teniendo un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, se podría decir que presenta un problema de liquidez. Respecto a los pasivos, en la empresa aguas andinas, los Pasivos corrientes no son poco representativos, ya que se puede observar que los activos corrientes son menores que los pasivos no corrientes, dicho fenómeno es reiterativo de los años 2009 hasta 2013, esto necesariamente deriva o puede derivar en que el Capital de trabajo de la empresa se vea comprometido. Los anteriores conceptos no son una verdad absoluta dado que el análisis depende de las circunstancias y contextos en que se desenvuelva la empresa, como sus objetivos, ya que lo que para una empresa puede considerarse una actividad suicida para otra es una gran forma de generar recursos.
1
Observar anexos.
13
ANALISIS HORIZONTAL2 La situación de la empresa Aguas Andinas en relación a este análisis y los datos que este otorga es la siguiente, se puede apreciar claramente una gran variación en la partida de efectivo, con una variación promedio de un 100,4 % en el periodo 2013-2009, con una disminución máxima de -76% (2010-2009) y un aumento máximo de 606% (2012-2011), de lo cual se puede inferir que en algún momento aguas andinas trato de liquidar efectivo por ejemplo por medio de una inversión, o retiro de utilidades, sin embargo esta partida (efectivo) vuelve a aumentar significativamente, puede ser por la venta de algún activo no corriente o ingresos por ventas. Otra partida que refleja una gran variación son las cuentas por cobrar de Aguas andinas, con una fuerte alza en el periodo 2013-2012, de 374%, lo cual plasma que la empresa está trabajando a crédito es decir que vende con este sistema, por lo cual no cuenta con el dinero en efectivo o activos corrientes proporcional a su producción. Un tema importante es el financiamiento a corto y largo plazo de las empresas en el caso de aguas andinas, esto se ve reflejado en la partida de las cuentas por pagar ya sea de los pasivos corrientes y los no corrientes, las variaciones en estas partidas no son de significancia, es decir que el endeudamiento y/o financiamiento de la empresa parece ser estable, lo cual la posiciona como una empresa sustentable y capaz de financiarse. También se puede hacer hincapié o enfoque en el inventario de Aguas Andinas, el cual aumenta de buena medida o porcentaje desde el año 2009-2012, lo cual quiere decir, o en un posible caso que la empresa está invirtiendo en este aspecto, pero que no liquida rápidamente su inventario haciendo que este aumente, lo cual no necesariamente es bueno, sin embargo el 2013 este disminuye un 18% lo cual indica una posible venta, pero que efectivamente liquidación de inventario no es significativa. Un pasivo que marca un punto alto dentro de las actividades de Aguas Andinas son sus pasivos por impuesto, los cuales en el periodo 2011-2010 presentan un aumento de 16833% un aumento exagerado que significa un gasto para la empresa que quizás se puede deber a
2
Observar anexos.
14
un aumento de los impuestos a una determinado rubro, o a un contexto social de una nación, de todas manera esto afecta a las Utilidades de la empresa directamente.
15
RATIOS E INTERPRETACIONES
LIQUIDEZ
CAPITAL CIRCULANTE NETO Los ratios de liquidez nos permiten medir los índices de liquidez propiamente tal,
es decir, medir la capacidad que tiene la empresa, organismo o entidad, de hacer frente a las deudas a corto plazo. Mientras mayores sean los activos respecto de los pasivos, la capacidad de la empresa para cumplir estas obligaciones es mayor. 2009
Capital Circulante Neto
2010
2011
-$ 24.216.768 -$ 17.139.684 -$ 115.242.440
2012 -$ 45.469.578
2013 -$ 87.223.847
En este caso la empresa aguas andinas S.A debido a los datos entregados podemos observar que en el trascurso del tiempo la capacidad de organización con respecto al pago de sus compromisos en el corto plazo ha ido decayendo notablemente, sobretodo en el año 2011, el cual la empresa cuenta con -$115.242.440 veces capacidad de pago. Luego en el año 2012 aumenta considerablemente a -$45.469.578 y en el 2013 vuelve a disminuir casi en un cien por ciento con respecto al año anterior. Es en el año 2010 en el cual se encuentra en mejor posición. La empresa no presenta buenos resultados en ninguno de los periodos mencionados, pues en los 5 años nos muestras cifras negativas, los pasivos sobrepasan a sus activos, es decir, la empresa no es capaz de cubrir sus deudas con terceros al corto plazo y no cuenta 16
con dinero disponible para volver a invertir o volver efectivo de forma rápida. Es importante mencionar que son los pasivos circulantes de la empresa los que han ido en aumento cada año, mientras sus activos circulantes no presentan grandes variaciones.
COEFICIENTE DE CIRCULANTE
Nos muestra que proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por los activos corrientes. Coeficiente de Circulante
2009
2010
2011
2012
2013
79%
82%
42%
73%
60%
Con los datos expuestos en la tabla se puede interpretar que el mejor año para este ratio fue el 2010, y el peor el 2011. La tendencia general es básicamente estable, es decir, no varía en gran cantidad de un año a otro. Lo que nos reflejan estos datos de forma explícita es que en el año 2009 por cada peso de deuda, esta puede ser cancelada 0.79 veces; en el 2010 (0.82 veces), 2011(0.42 veces), 2012(0.73) y 2013(0.60 veces). Dejando en claro que para este índice, cuando el resultado es MAYOR a 1 se establece la empresa como solvente. En este caso la empresa no es solvente en los últimos 5 años.
17
PUEBA ACIDA Al igual que el ratio anterior, mide la proporción de deudas de corto plazo que pueden
ser saldadas con los elementos de activo circulante. No toma en cuenta el inventario al ser los activos menos líquidos y los que más sufren pérdidas en caso de quiebras.
Prueba Acida
2009
2010
2011
2012
2013
78%
80%
40%
70%
59%
En este caso el mejor año fue el 2010, y el peor el 2011. Nuevamente la tendencia del ratio es a la baja. Este índice debe dar como resultado mayor que uno para ser considerado solvente, no dejando a ningún año con la mejor capacidad inmediata de pago y para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
18
ACTIVIDAD
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Rotación de cuentas por cobrar
2009
2010
2011
2012
2013
1,00
0,94
0,95
0,94
1,00
Hay una tendencia decreciente en el ratio. Los años de mayor cobranza, y por lo tanto los mejores fueron el 2009 y el 2013. Y los años de menos cobro 2010 y 2012. Los años 2009 y 2013 señalan la mayor rapidez con la que la empresa reúne sus cuentas. Las cuentas por cobrar pendientes, se cobraron.
PERIODO DE COBRO MEDIO
Periodo de cobro medio
2009
2010
2011
2012
2013
367
388
386
388
365
El gráfico muestra una inclinación o variación creciente, lo que produce un efecto perjudicial, ya que va disminuyendo cada vez más. En el caso más óptimo, en el año 2009 las cuentas a cobrar tardaron en medio 367 días para convertirse en efectivo . 19
ROTACION DE INVENTARIO
Rotación de inventario
2009
2010
2011
2012
2013
16
9
7
7
8
Hay un claro decaimiento año a año, como presenta el gráfico, siendo el más elevado el año 2009 y los más bajos 2011 y 2012. Por lo tanto la empresa a medida que avanza cada periodo estudiado está disminuyendo sus ventas.
ANTIGÜEDAD MEDIA DEL INVENTARIO
Antigüedad Media del inventario
2009
2010
2011
2012
2013
23
39
51
50
48
El año 2009 fue el mejor ya que las ventas se realizaron en un menor periodo de tiempo, y el año que decayó fue el 2011; es decir la inclinación es creciente y después decreciente en este ratio.
20
ROTACION DE ACTIVOS
Rotación de activos
2009
2010
2011
2012
2013
24%
23%
24%
25%
26%
Aguas Andinas presenta una tendencia declinante en este ratio se muestra el año más bajo “2010” (0,23 pesos de venta por cada peso de activo)), y el más elevado “2013” (0,26
pesos de venta por cada peso de activo de la empresa). Concluyendo, cada vez están bajando más las ventas y/o se están incrementando los activos sobre las ventas.
APALANCAMIENTO
RATIO DE DEUDA
Ratio de deuda
2009
2010
2011
2012
2013
1,97
1,96
1,86
1,79
1,75
21
Este ratio, señala la organización o sistema de capital de la empresa (apalancamiento) y establece a la vez una medida del riesgo financiero afiliado al capital propio. Generalmente, mientras más alto sea el grado de apalancamiento, el riesgo financiero será más elevado adjunto al capital social, ya que mayor será la volatilidad de los beneficios totales. Sin embargo, este ratio no sólo señala el riesgo para los acreedores, sino además para los accionistas de la misma. Por lo tanto, esta empresa estuvo en su mejor momento en el año 2013 y claramente el 2009 fue su periodo de riesgo más eminente.
RATIO DEUDA/PATRIMONIO
deuda / patrimonio
2009
2010
2011
2012
2013
1,03
1,04
1,16
1,26
1,33
Aguas Andina mantiene niveles moderados de endeudamiento alcanzando a 2013 un nivel de 1,33 veces lo que representa un aumento de 5% respecto del año 2012, las políticas de inversión de la empresa se ven reflejadas en los pasivos a largo plazo manteniendo en promedio un 80% de activos no corrientes, siendo principalmente la puesta en marcha de la planta de tratamientos Mapocho en el año 2012 así como también Durante los últimos años la Compañía ha realizado inversiones, como estanques y nuevos pozos, para mitigar los efectos de futuros eventos de turbiedad. (Presentación Corporativa Aguas Andinas, Marzo 2014).
22
COBERTURA DE INTERESES
Cobertura de intereses
2009
2010
2011
2012
2013
7,56
8,58
7,81
10,64
7,15
Con respecto a la capacidad que posee Aguas Andinas para cubrir sus intereses que son generados por sus deudas podemos mencionar que se mantiene estable en el tiempo con una buena cobertura de interés para el pago de deuda, por lo que podemos inferir que la empresa ha sido muy eficiente en el manejo de préstamo con entidades bancarias o instituciones financieras para mantener en promedio un índice de 8,35 veces la capacidad de pago.
23
RENTABILIDAD
MARGEN DE BENEFICIO BRUTO
Margen de beneficio bruto
2009
2010
2011
2012
2013
91,5%
93,0%
92,7%
92,4%
93,2%
En este ratio de rentabilidad se considera el beneficio Bruto de Aguas Andinas y se lo relaciona con las ventas netas de la misma, se puede contemplar en los datos que componen el periodo 2009-2013 que las actividades de venta presentan en promedio un margen de beneficios obtenidos que bordean el 92% beneficios.
BENEFICIO BRUTO
Beneficio Bruto
2009
2010
2011
2012
2013
48,4%
46,7%
48,4%
49,1%
45,7%
En este ratio de rentabilidad se puede apreciar que la relación entre los ingresos por ventas y el precio de coste de los productos vendidos por Aguas Andinas son estables en el 24
tiempo, ya que no existe mayor variación en el periodo 2009-2013, se puede inferir además y a través de estos datos que la empresa obtiene por concepto de sus operaciones y ventas un margen en promedio de 47% de utilidad en este periodo por este ámbito.
RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS
Rentabilidad sobre los activos
2009
2010
2011
2012
2013
11,5%
10,8%
11,7%
12,0%
11,7%
Mide el beneficio generado por el activo de la empresa. A mayor ratio (nuestro indicador), mayores beneficios ha generado el activo total, por tanto un valor más alto significa una situación más próspera para la empresa . Con los resultados presentes en la tabla se puede saber el beneficio o la utilidad obtenida en relación a la inversión realizada. En el numerador podemos admitir diferentes definiciones de beneficios, así podemos usar el beneficio neto mientras que en el denominador nos indica los medios para obtener dicho beneficio. El resultado de este indicador interpreta que mientras mayor sea, mejor se encuentra su rentabilidad. Se interpreta que la empresa aumenta gradualmente los ratios.
25
RENTABILIDAD SOBRE RECURSOS PROPIOS
Rentabilidad sobre recursos propios
2009
2010
2011
2012
2013
23%
23%
26%
27%
27%
Mide la rentabilidad que obtienen los accionistas de los fondos invertidos en la sociedad, es decir la capacidad de la empresa de remunerar a sus accionistas. También mide la rentabilidad sobre recursos propios, es decir, el retorno de los recursos propios invertidos que se han transformado en resultado. A mayor ratio, mayores beneficios generan los recursos propios. Un valor más alto significa una situación más próspera para la empresa, dejando al periodo 2012 y 2013 como los con mayor capacidad para remunerar a sus accionistas.
26
ANALSIS COMPARATIVO RESULTADO AÑO 2009
RESULTADO AÑO 201 0
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
$ 91.396.503
TOTAL
$ 75.792.341
$ 115.613.271
7%
8,3%
6%
6,8%
ACTIVOS NO CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
$ 1.307.978.108
$ 59 3.815.427
$ 1.297.593.849
$ 606.822.386
93%
42,4%
94%
44,2%
$ 1.399.374.611
PATRIMONIO
PATRIMONIO
$ 68 9.945.913
$ 673.631.779
49,3%
49,0%
$ 1.399.374.611
TOTAL
RESULTADO AÑO 2011
TOTAL
$ 92.932.025
$ 1.373.386.190
$ 1.373.386.190
RESULTADO AÑO 2012
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVOS CORRIENTES
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVOS CORRIENTES
$ 82.643.261
$ 197.885.701
$ 121.282.743
$ 166.752.321
6%
13,5%
8%
10,8%
ACTIVOS NO CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
$ 1.387.352.415
$ 593.048.155
$ 1.424.942.736
$ 695.220.880
94%
40,3%
92%
45,0%
$ 1.469.995.676
PATRIMONIO
PATRIMONIO
$ 679.061.820
$ 684.252.278
46,2%
44,3%
$ 1.469.995.676
TOTAL
$ 1.546.225.479
$ 1.546.225.479
RESULTADO AÑO 2013 ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES $ 132.971.507
$ 220.195.354
8%
14,0%
ACTIVOS NO CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
$ 1.444.739 .257
$ 679.846 .760
92%
43,1% PATRIMONIO $ 677.668.650
43,0%
TOTAL
$ 1.577.710.764
$ 1.577.710.764
27
Al observar los balances de los cinco años de forma porcentual podemos apreciar que lo activos se han mantenido, debido a que han aumentado cada año de manera no muy considerable, en todo los periodos los activos no corrientes corresponde a más del 90%, es decir la empresa cuenta con una mayor cantidad de activos fijos que pueden corresponder tanto a maquinarias, terrenos, mobiliario, etc. En cuanto a los activos corrientes, ningún año supera el 10 %, es por esto que su grado de liquidez es tan bajo, en ninguno de los años el nivel de liquidez es mayor a 1, lo que nos indica que la empresa puede declararse en suspensión de pagos y deberá hacer frente a sus deudas a corto plazo teniendo que tomar parte del Activo Fijo. Por otro lado al analizar los pasivos podemos considerar que al igual que los activos se han mantenido, tanto los pasivos corrientes, pasivos no corrientes y el patrimonio; pues no presentan mayores variaciones. Los pasivos corrientes, es decir, las deudas a corto plazo tanto con proveedores, bancos, empleados, etc. no superan el 15% a lo largo de los cinco años. Los pasivos no corrientes, las deudas a largo plazo se mantienen entre el 40 y 45 por ciento .El patrimonio ha disminuido de forma pequeña cada año, sin embargo casi cubre el 50% de lo que corresponde a los pasivos. De este forman parte el capital y la utilidad acumulada.
28
CONCLUSION Finalmente en este primer reporte podemos concluir que la empresa Aguas Andinas cuenta con una gran red de filiales sanitarias que posicionan a esta como el principal prestador de servicios relativos a los procesos integrales del agua dentro de Chile. Sin duda es una de las empresas de agua potable mayormente consolidadas en el país, debido a los altos costos que implica ingresar a la industria y sobre todo porque nos otorgan un servicio de utilidad pública, en donde se genera un monopolio natural. Su ventaja competitiva se enfoca en una alta producción a bajos costos, es decir, lograr un costo acumulado de producción por unidad más bajo que el de los otros competidores, en condiciones semejantes en cuanto a las especificaciones del producto, sin perjuicio en la calidad. Ya con los datos contables analizados, logramos apreciar que la empresa se encuentra totalmente consolidada, en los últimos 5 años sus índices de activos y pasivos no han variado de forma importante o notable, solo han aumentado de forma gradual desde el 2009 al 2013.
29
ANEXOS ANALISIS HORIZONTAL ACTIVOS CORRIENTES (M$)
2009
Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros corrientes Otros activos no financieros, corriente Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos corrientes Total de activo s corrientes distintos de los acti vos o grupos de activos para su disposición clas ificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES (M$)
ANALISIS HORIZONTAL (VAR ABS) 2010 2011 2012 -18.906.321 -1.038.463 30.592.938 -493.557 -406.502 0 436.925 519.316 394.049 512.081 7.833.148 7.936.965 -45.349 -9.045 -961 188.448 1.122.072 1.377.549 2.703.611 -1.169.606 -1.661.058
2013 3.014.544 0 -1.536.625 9.809.989 30.726 -774.941 1.145.071
2009 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
ANALISISH ORIZONTAL (var %) 2010 2011 2012 -75,6% -17,1% 605,6% -54,8% -100,0% 104,4% 60,7% 28,7% 0,8% 12,6% 11,3% -71,3% -49,6% -10,5% 11,1% 59,6% 45,8% 184,3% -28,0% -55,3%
-15.604.162
6.850.920
38.639.482
11.688.764
0,0%
-17,1%
9,0%
46,8%
9,6%
-15.604.162
6.850.920
38.639.482
11.688.764
0,0%
-17,1%
9,0%
46,8%
9,6%
7.221.134 -186.570 -304.062 712.329 0 13.482.294 -31.309.384
0 184.333 -942.261 4.593.248 0 85.895.462 27.784
128.585 -51.526 1.016.877 2.166.260 -359.565 34.614.714 74.976
45.961 11.118 -1.155.985 2.074.752 0 18.881.951 -61.276
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
41224% -40,3% -9,3% 0,3% 0,0% 1,3% -99,3%
0,0% 66,8% -31,8% 2,1% 0,0% 8,3% 12,5%
1,8% -11,2% 50,4% 1,0% -1,0% 3,1% 30,1%
0,6% 2,7% -38,1% 0,9% 0,0% 1,6% -18,9%
2013 8,5% -86,9% 12,6% 374,0% -17,7% 85,5%
ACTIVOS NO CORRIENTES (M$) Otros activos financieros no corrientes Otros activos no financieros no corrientes Derechos por cobrar no corrientes Activos intangibles distintos de la plusvalía Plusvalía Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES (M$)
-10.384.259
89.758.566
37.590.321
19.796.521
0,0%
-0,8%
6,9%
2,7%
1,4%
TOTAL ACTIVOS (M$)
-25.988.421
96.609.486
76.229.803
31.485.285
0,0%
-1,9%
7,0%
5,2%
2,0%
2009 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
2010 -39,4% -28,7% 300,9% 55,1% -100,0% -5,7% -43,4%
2011 282,7% 44,1% 111,5% 49,5% 16833,0% -0,5% -30,3%
2012 -33,0% 16,1% -34,7% -10,2% 350,3% -19,0% 87,3%
2013 64,8% 20,6% 8,4% -31,0% -95,8% 44,4% -28,8%
$ 53.443.033
0,0%
-19,6%
112,9%
-15,7%
32,0%
-$ 22.681.246 $ 104.953.676 -$ 31.133.380 $ 53.443.033
0,0%
-19,6%
112,9%
-15,7%
32,0%
Otros pasivos financieros no corrientes Otras provisiones a largo plazo Pasivo por impuestos diferidos Otras cuentas por pagar, no corrientes Provisiones no corrientes por beneficio a los empleados Otros pasivos no financieros no corrientes
$ 40.233.087 -$ 8.905 -$ 35.373.089 $ 284.460 $ 1.057.668 $ 6.813.738
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
7,9% -0,9% -46,2% 18,3% 18,4% 1375,7%
-1,4% 4,5% -17,0% -14,7% 16,5% 0,5%
17,8% 2,6% 9,9% -4,6% 9,5% 23,1%
-1,7% 2,2% -9,0% 24,3% -1,6% -12,8%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES (M$)
$ 13.006.959 -$ 13.774.231 $ 102.172.725 -$ 15.374.120
0,0%
2,2%
-2,3%
17,2%
-2,2%
TOTAL PASIVOS (M$)
-$ 9.674.287
$ 38.068.913
0,0%
-1,4%
13,0%
9,0%
4,4%
$0 -$ 5.213.323 $0 $0 -$ 5.213.323 -$ 1.370.305
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% -5,0% 0,0% 0,0% -2,5% -1,3%
0,0% 2,2% 0,0% 0,0% 1,1% -1,6%
0,0% 2,6% 0,0% 0,0% 1,2% -3,8%
0,0% -1,7% 0,0% 0,0% -0,8% -2,2%
PASIVOS CORRIENTES (M$) Otros pasivos financieros corrientes Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente Otras provisiones a corto plazo Pasivos por impuestos corrientes Provisiones corrientes por beneficio a los empleados Otros pasivos no financieros corrientes Total de pasivo s corrientes distintos de los pas ivos incluídos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
PASIVOS CORRIENTES TOTALES (M$)
2009
2010 2011 -$ 14.406.357 $ 62.622.170 -$ 18.005.394 $ 19.681.835 $ 15.025.229 $ 22.313.876 $ 352.488 $ 491.191 -$ 4.287.253 $ 314.104 -$ 216.805 -$ 17.706 -$ 1.143.154 -$ 451.794
2012 2013 -$ 27.971.758 $ 36.815.212 $ 10.331.760 $ 15.350.052 -$ 14.670.191 $ 2.322.826 -$ 151.310 -$ 413.123 $ 1.106.715 -$ 1.363.534 -$ 683.351 $ 1.291.713 $ 904.755 -$ 560.113
-$ 22.681.246 $ 104.953.676 -$ 31.133.380
PASIVOS NO CORRIENTES (M$) -$ 7.688.579 $ 46.182 -$ 7.020.500 -$ 271.612 $ 1.122.076 $ 38.202
$ 91.179.445
$ 96.399.603 $ 27.455 $ 3.370.924 -$ 71.803 $ 749.801 $ 1.696.745
$ 71.039.345
-$ 11.077.478 $ 24.507 -$ 3.394.400 $ 363.810 -$ 134.630 -$ 1.155.929
PATRIMONIO (M$) Capital emitido Ganancias acumuladas Primas de emisión Otras participaciones en el patrimonio
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras
$0 -$ 15.412.047 $0 $0 -$ 15.412.047 -$ 902.087
$0 $ 6.499.849 $0 $0 $ 6.499.849 -$ 1.069.808
$0 $ 7.666.431 $0 $5 $ 7.666.436 -$ 2.475.978
PATRIMONIO TOTAL (M$)
-$ 16.314.134
$ 5.430.041
$ 5.190.458
-$ 6.583.628
0,0%
-2,4%
0,8%
0,8%
-1,0%
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS (M$)
-$ 25.988.421 $ 96.609.486
$ 76.229.803
$ 31.485.285
0,0%
-1,9%
7,0%
5,2%
2,0%
30
ANALISIS VERTICAL ANALISIS VERTICAL
ACTIVOS CORRIENTES (M$)
2009
2010
2011
2012
2013
Efectivo y equivalentes al efectivo
27%
8%
6%
29%
29%
Otros activos financieros corrientes
1%
1%
0%
0%
0%
Otros activos no financieros, corriente
0%
1%
2%
1%
0%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente
68%
82%
85%
64%
66%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
0%
0%
0%
0%
0%
Inventarios
2%
2%
4%
4%
3%
Activos por impuestos corrientes
2%
6%
4%
1%
2%
100%
100%
100%
100%
100%
7%
6%
6%
8%
8%
Total de activo s corrientes dis tintos de los a ctivos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para dis tribuir a los propietarios
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES (M$) ACTIVOS NO CORRIENTES (M$) Otros activos financieros no corrientes
0%
1%
1%
1%
1%
Otros activos no financieros no corrientes
0%
0%
0%
0%
0%
Derechos por cobrar no corrientes
0%
0%
0%
0%
0%
Activos intangibles distintos de la plusvalía
17%
17%
16%
16%
16%
Plusvalía Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos
3%
3%
3%
3%
3%
78%
80%
81%
81%
81%
2%
0%
0%
0%
0%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES (M$)
93%
94%
94%
92%
92%
TOTAL ACTIVOS (M$)
100%
98%
107%
105%
102%
PASIVOS CORRIENTES (M$)
2009
2010
2011
2012
2013
Otros pasivos financieros corrientes
32%
24%
43%
34%
43%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
54%
48%
33%
45%
41%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente
4%
22%
21%
17%
14%
Otras provisiones a corto plazo
1%
1%
1%
1%
0%
Pasivos por impuestos corrientes
4%
0%
0%
1%
0%
Provisiones corrientes por beneficio a los empleados
3%
4%
2%
2%
2%
Otros pasivos no financieros corrientes
2%
2%
1%
1%
1%
100%
100%
100%
100%
100%
8%
7%
13%
11%
14%
Total de pasivo s corrientes distintos de los pasivos incluídos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
PASIVOS CORRIENTES TOTALES (M$)
PASIVOS NO CORRIENTES (M$) Otros pasivos financieros no corrientes
86%
90%
91%
92%
92%
Otras provisiones a largo plazo
0%
0%
0%
0%
0%
Pasivo por impuestos diferidos
13%
7%
6%
5%
5%
Otras cuentas por pagar, no corrientes
0%
0%
0%
0%
0%
Provisiones no corrientes por beneficio a los empleados
1%
1%
1%
1%
1%
Otros pasivos no financieros no corrientes
0%
1%
1%
1%
1%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES (M$)
42%
44%
40%
45%
43%
TOTAL PASIVOS (M$)
51%
51%
54%
56%
57%
PATRIMONIO (M$) Capital emitido
23%
23%
23%
23%
23%
Ganancias acumuladas
45%
44%
44%
45%
45%
Primas de emisión
24%
24%
24%
24%
24%
Otras participaciones en el patrimonio
-1%
-1%
-1%
-1%
-1%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras
90% 10%
90% 10%
90% 10%
91% 9%
91% 9%
PATRIMONIO TOTAL (M$)
49%
49%
46%
44%
43%
31
EERR ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS POR NATURALEZA (M$)
2009
Ingresos de actividades ordinarias, total Materias primas y consumibles utilizados Gastos por beneficios a los empleados Gastos por depreciación y amortización Reversión de pérdidas por deterioro de valor (pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del período Otros gastos Otras ganancias (pérdidas) Ingresos financieros Costos Financieros Diferencias de Cambio Resultados por unidades de reajuste
2010
ANALISIS HORIZONTAL (VAR ABS) 2011 2012
2013
2009
$ 845.894 $ 34.769.110 $ 19.152.619 $ 19.737.849 $ 4.813.480 -$ 3.622.502 -$ 2.516.709 $ 1.746.322 -$ 2.610.025 -$ 168.212 -$ 58.865 -$ 2.267.785 -$ 2.433.408 -$ 593.548 -$ 1.604.114 -$ 9.495.298 -$ 1.559.615
$ 737.271
-$ 4.300.675 -$ 7.677.865 $ 26.411 -$ 938.854 -$ 841.526 $ 2.208.381 -$ 336.410 -$ 2.903.512 -$ 65.541 $ 30.961 -$ 19.596.510 -$ 8.216.033
Ganancia antes de Impuesto Gasto por impuesto a las ganancias
$ 822.344
0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
ANALISIS HORIZONTAL (var %) 2010 2011 2012 0,3% -17,3% 7,4% 4,8%
$0
-$ 1.831.607 -$ 14.343.057 -$ 2.234.729 $ 697.982 $ 1.807.966 -$ 1.325.160 $ 1.477.325 -$ 4.715.460 -$ 33.344 $ 23.883 $ 5.193.426 $ 932.958
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
7,2% 0,7% -16,4% 1,5% -156,4% -224,5%
10,6% 15,7% 0,4% 1,1%
5,3% 9,4% 0,2% 3,0%
-47,3%
-100,0%
12,1% -24,7% 51,7% 12,8% -131,0% 75,6%
2,6% -78,0% 27,9% -5,8% -454,8% -27,2%
2013 5,2% -6,0% 5,9% 17,2%
19,6% 111,0% -16,0% 19,5% -91,8% -6,7%
-$ 26.057.925 $ 13.625.197 $ 20.174.312
-$ 9.007.766
0,0%
-17,3%
11,0%
14,6%
-5,7%
$ 6.454.783 -$ 6.410.834 -$ 10.105.627
$ 6.481.538
0,0%
-25,1%
33,3%
39,3%
-18,1%
Ganancia procedente de operaciones continuadas
-$ 19.603.142
$ 7.214.363 $ 10.068.685
-$ 2.526.228
0,0%
-15,7%
6,9%
9,0%
-2,1%
Ganancia
-$ 19.603.142
$ 7.214.363 $ 10.068.685
-$ 2.526.228
0,0%
-15,7%
6,9%
9,0%
-2,1%
-$ 19.197.931
$ 7.629.685 $ 10.259.160
-$ 5.062.889
7,3%
9,2%
-4,2%
-$ 415.322
-$ 190.475
$ 2.536.661
0,0%
-26,9%
-37,7%
-27,7%
510,5%
$ 7.214.363 $ 10.068.685
-$ 2.526.228
0,0%
-15,7%
6,9%
9,0%
-2,1%
-$ 0,83
0,0%
-15,6%
7,3%
9,3%
-4,2%
Ganancia, A tribuible a Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
-$ 405.211
Ganancia
-$ 19.603.142
0,0%
-15,6%
Ganancias por acción básica Ganancia por acción básica en operaciones continuadas
Ganancias por acción básica
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL (M$) Ganancia
2009
-$ 3,14
$ 1,24
$ 1,69
-$ 3,14
$ 1,24
$ 1,69
2010
-$ 19.603.142
2011
2013
$ 7.214.363 $ 10.068.685
-$ 2.526.228
-$ 480.845
$ 480.845
Componentes de otro resultado integral que no se reclas ificarán al resultado del periodo Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos
Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del período Resultado Integral, Total
2012
-$ 0,83
-$ 480.845
$ 480.845 -$ 2.045.383
0,0%
-15,6%
7,3%
9,3%
-4,2%
2009
2010
2011
2012
2013
0,0%
-15,7%
6,9%
9,0%
-2,1%
0,0%
0,0%
-$ 19.603.142
$ 7.214.363
$ 9.587.840
0,0%
-15,7%
6,9%
8,5%
-1,7%
-$ 19.197.931
$ 7.629.685
$ 9.790.296
-$ 4.594.025
7,3%
8,8%
-3,8%
-$ 405.211
-$ 415.322
-$ 202.456
$ 2.548.642
0,0%
-26,9%
-37,7%
-29,5%
525,6%
-$ 19.603.142
$ 7.214.363
$ 9.587.840
-$ 2.045.383
0,0%
-15,7%
6,9%
8,5%
-1,7%
Resultado Integral Atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado Integral, Total
0,0%
-15,6%
EERR ANALISIS VERTICAL ANALISIS VERTICAL 2011 2012
ESTADO DE RESULTADOS POR NATURALEZA (M$)
2009
2010
Ingresos de actividades ordinarias, total Materias primas y consumibles utilizados Gastos por beneficios a los empleados Gastos por depreciación y amortización Reversión de pérdidas por deterioro de valor (pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del período Otros gastos Otras ganancias (pérdidas) Ingresos financieros Costos Financieros Diferencias de Cambio Resultados por unidades de reajuste
100% 8% 11% 15%
100% 7% 12% 16%
100% 7% 10% 15%
100% 8% 10% 14%
100% 7% 10% 16%
0%
0%
0%
0%
0%
18% 1% 2% 7% 0% 3%
19% 1% 1% 7% 0% 3%
20% 1% 2% 7% 0% 5%
19% 0% 2% 6% 0% 4%
22% 0% 2% 7% 0% 3%
46%
38%
38%
41%
37%
Ganancia antes de Impuesto
2013
32
