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INDICE Datos de la empresa........................ empresa................................................ ......................................................... ................................. 02 Historia de la empresa........................ empresa................................................ ...................................................... .............................. 05 Estructura organizacional .......................................................................... .......................................................................... 07 Estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A...................................... S.A.A. ..................................... 11 Balance General 2008 – 2009 Balance Comparativo Análisis Horizontal Balance Comparativo Análisis Vertical Comparativo Balance Balance en porcentajes de las Cementeras Análisis Análisis Vertical Estado De Pérdidas Y Ganancias Análisis Horizontal Estado De Pérdidas Y Ganancias Análisis Vertical Comparativo G.G. G.G. P.P. en porcentajes porcentajes de las Cementeras Análisis Horizontal y Vertical Cementos Pacasmayo y Subsidiarias Principales Factores e Influencias…............................................................ 19
Análisis del sector al que pertenece la empresa........................................... empresa........................................... 20 Diagnostico y Pronostico Económico y Financiero 2009 ................................ 21
INDICE DE TABLAS INDICE DE IMAGENES
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INDICE Datos de la empresa........................ empresa................................................ ......................................................... ................................. 02 Historia de la empresa........................ empresa................................................ ...................................................... .............................. 05 Estructura organizacional .......................................................................... .......................................................................... 07 Estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A...................................... S.A.A. ..................................... 11 Balance General 2008 – 2009 Balance Comparativo Análisis Horizontal Balance Comparativo Análisis Vertical Comparativo Balance Balance en porcentajes de las Cementeras Análisis Análisis Vertical Estado De Pérdidas Y Ganancias Análisis Horizontal Estado De Pérdidas Y Ganancias Análisis Vertical Comparativo G.G. G.G. P.P. en porcentajes porcentajes de las Cementeras Análisis Horizontal y Vertical Cementos Pacasmayo y Subsidiarias Principales Factores e Influencias…............................................................ 19
Análisis del sector al que pertenece la empresa........................................... empresa........................................... 20 Diagnostico y Pronostico Económico y Financiero 2009 ................................ 21
INDICE DE TABLAS INDICE DE IMAGENES
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CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. 1. DATOS GENERALES Razón Social
: CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
Dirección
: Calle La Colonia Nº 150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima
Sector
: Industrial y Minero
RUC
: 20419387658
Fundación
: 10/12/1998
Gerente General
: Humberto Reynaldo Nadal del Carpio
Fecha de listado en el BLV
: CPACASCI 23/07/1999 CPACASI1 23/07/1999
Web Site
: www.cementospacasmayo.com.pe
Teléfono/Fax
: 3176000
Planta Pacasmayo
: Panamericana Norte Km 666 Pacasmayo - La
Libertad. Planta Selva
: Carretera Fernando Belaunde Terry km 468 Rioja – San
Martin.
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Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Económico de Inversiones
Pacasmayo S.A. (IPSA). Dicho Grupo Económico, es conocido también como
“Grupo
Hochschild” y está integrado principalmente por las siguientes sociedades:
Razón Social
Objeto Social
Hartsdale Capital INC
Actividades Empresariales
Farragut Holdings INC
Actividades Empresariales
Greystone Corporation
Actividades Empresariales
Inversiones Pacasmayo S.A.
Inversiones
Cementos Selva S.A.
Fabricación y comercio de Cemento
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
Distribución y Comercialización
Dinoselva Iquitos S.A.C.
Distribución y Comercialización
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. Transmisión de Energía Acuícola Los Paiches S.A.C.
Pesca, explotación de granjas piscícolas
Zemex LLC
Inversiones
Zemex Industrial Minerals LLC
Inversiones
Suzorite Mineral Products LLC
Fabricación y comercialización de minería
Zemex Attapulgite LLC
industrial
Corianta S.A.
comercialización de minería industrial
Tinku Generación S.A.C.
Actividades mineras
Fosfatos del Pacifico S.A.
Generación de energía eléctrica
Fabricación y
Actividades mineras y fabricación de Hochschild Mining PLC y subsidiarias
fertilizantes y productos químicos Actividades Mineras
Capital social del emisor: está representado por 419,977,479 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por acción y representa el 89.44% de la totalidad de acciones en circulación. Acciones de Inversión: Corresponden a 49, 575,341 acciones, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por acción y representan aproximadamente el 10.56% de la totalidad de acciones en circulación. Estructura accionaria: los porcentajes de participación de los diez principales accionistas son los siguientes:
5
1.
67.47 %
2.
11.61 %
3.
6.08 %
4.
3.30 %
5.
3.04 %
6.
0.57 %
7.
0.50 %
8.
0.37 %
9.
0.29 %
10.
0.25 %
Accionistas con participación mayor al 5% del capital social:
Nombre y/o Razón Social
Participació n
Inversiones Pacasmayo
Nacionalidad
Grupo Económico
67.47 %
Peruana
IPSA
11.61 %
Peruana
Grupo Crédito
6.08 %
Peruana
ING Group
S.A. AFP Prima AFP Integra
DIRECTORIO PERIODO 2011-2013 NOMBRE
CARGO
Lino Abram Caballerino
Presidente del Directorio
Eduardo Hochschild Beeck
Vicepresidente
Dionisio Romero Paoletti
Director
Roberto Dañino Zapata
Director
Humberto Reynaldo Natal del Carpio
Director
José Raimundo Morales Dasso
Director
Juan Inchaustegui Vargas
Director
Gianfranco Castagnola Zúñiga
Director
Rolando Antonio Arellano Cueva
Director
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2. LA EMPRESA Cementos Pacasmayo S.A.A., empresa privada fundada en 1949, inició sus operaciones bajo el nombre de Compañía Nacional de Cemento Portland del
Norte S.A. cuya finalidad es la producción y comercialización de cementos, cal, bloques, concreto y agregados. En el año 1970 se promulga la ley en que declaran la producción de cemento como industria básica, es así que en 1973 la empresa vende en forma gradual sus acciones al Estado, reestructurando de manera tal que la mayoría de accionistas mantienen su participación a través de la empresa Inversiones Pacasmayo S.A. En 1977 Inversiones Pacasmayo S.A. demanda al Estado Peruano con la finalidad de que este no adquiera la mayoría de acciones de la empresa, en 1980 mediante un contrato el Gobierno Peruano transa quedarse con el 49% de las acciones mientras el 51% de acciones permanecería en poder de los principales accionistas. Esta operación se realizo mediante la creación de una nueva empresa denominada Cementos Pacasmayo del Norte S.A. Las operaciones se realizan en el norte y oriente del país. Contando con una moderna planta de cemento en Pacasmayo, una planta de cemento en Rioja (Cemento Selva S.A.) y plantas de premezclados de concreto en Chimbote, Trujill o, Pacasmayo, Chiclayo, Piura y Cajamarca. Las actividades comerciales se realizan a través de nuestra empresa subsidiaria comercial DINO S.R.Ltda., que cuenta con una amplia red de distribuidores asociados en toda la región para brindar una mejor atención a nuestros clientes.
SUBSIDIARIAS CEMENTOS SELVA S.A., constituida en el 2000 en la Provincia de Rioja, Dpto. de San Martin dedicaba a la producción y comercialización de cemento, cal y otros materiales de construcción. Cuenta con las subsidiarias DINOSELVA IQUITOS SAC dedicada a la comercialización de cemento y otros materiales de construcción y ACUICOLA LOS PAICHES SAC dedicada a estudios de desarrollo en la acuicultura amazónica.
DINOSELVA IQUITOS S.A.C ., constituida en el 1997 en la ciudad de Tarapoto, dedicada a la prestación de servicios de gestión comercial, gestión de créditos y cobranza, gestión logística del cemento producido por Cementos Selva S.A.
DISTRIBUIDORA NORTE PACASMAYO S.R.L. DINO, fue constituida en 1990 y se dedica a la comercialización de cemento, artículos de ferretería y fierros de
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construcción; además produce agregados, bloques, ladrillos de cemento y concreto pre mezclado.
EMPRESA DE TRANSMISION GUADALUPE S.A.C. , constituida en el 2002 y se dedica a la prestación de servicios de transmisión de energía a la compañía.
CORIANTA S.A., constituida en 1994 con el objeto de dedicarse a la prospección, exploración y explotación de concesiones y derechos mineros en el Perú. Comenzando en el 2007 con la explotación de un yacimiento de zinc en el Dpto. de Amazonas (Proyecto Bogará) con la caída significativa de la cotización de zinc en el 2008 se suspende la extracción del mineral.
TINKU GENERACION S.A.C ., constituida en el 2008 con el objeto de dedicarse al desarrollo de proyectos de inversión en general y en particular, en las áreas de energía, hidrocarburos, infraestructura, servicios, transporte, comunicación y recursos naturales.
FOSFATOS DEL PACIFICO S.A., Constituida en el 2009 con el objeto de dedicarse a todo tipo de actividades mineras metálicas y no metálicas, incluyendo las actividades de cateo, prospección, exploración, explotación, procesamiento, transporte y comercialización de minerales metálicos y no metálicos; así como la industrialización y comercialización de fertilizantes, productos químicos en general y materiales para la construcción, tanto en el Perú como en el exterior. Actualmente está dedicada principalmente al desarrollo del proyecto Bayovar.
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3. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL:
GRUPO CEMENTOS PACASMAYO Organigrama Funcional
DIRECTORIO Auditoria
Pacasmayo Invest y Desarrollo
IPSA
Cementos
Fosfatos
Legal
Gest Calidad
O per ac io ne s
A dm i y F ina nz as
C om erc ial /D IN O
Oper Pascamayo
Contraloria
Admi Comercial
Oper Selva
Control Gestión
Marketing
SIMA
Logística
Cuentas Claves
Canteras
Sistemas
Oper Premezcl
Transportes
RRCC
Región I
RRHH
Región II
Fiananzas
Región Selva
I ng y P ro ye ct os
Legal
P ro ye ct os d e E ne rgi a
A dm in is tra ci ón
Fi na nz as
P roy ec to s
Administración
4. CULTURA ORGANIZACIONAL: VISION: Ubicarnos
dentro
del
10%
de
empresas
cementeras
más
rentables
y
comprometidas con el cuidado del medio ambiente en América Latina.
MISION: Somos una empresa innovadora que se especializa en cemento, así como en cal y materiales de construcción.
COMPROMISO: Con la creación de valor mediante la innovación, calidad, eficiencia operativa, cuidado del medio ambiente, responsabilidad social, seguridad y el desarrollo de los clientes y capital humano.
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VALORES:
Creatividad: Capacidad de pensar de forma distinta.
Excelencia: Vivir en un proceso de mejoramiento continuo, tratando siempre de hacer mejor las cosas.
Integridad: Implica vivir correctamente y bajo los principios de honestidad, respeto y equidad.
Responsabilidad: Respetar los altos estándares de seguridad, cuidad el medio ambiente y contribuir con el desarrollo sostenible de las comunidades locales.
Trabajo en Equipo: Escuchar siempre las ideas de los demás para el logro de objetivos comunes, creando así un clima de confianza y aprendiendo de nuestros errores.
POLÍTICA DE GESTIÓN La Organización maneja actualmente cuatro políticas:
Política de Calidad
Política Ambiental
Política de Seguridad y Salud Ocupacional
Buenas Prácticas en Materia de Competencia
CERTIFICADOS INTERNACIONALES Sistema de Gestión de la Calidad – ISO 9001 La Organización cuenta con la certificación ISO9001:2000, la cual tiene un alcance que abarca sus procesos de explotación de materias primas en canteras, producción de crudo y clinker, transporte y comercialización de cemento, cal, bloques,
adoquines
de
concreto,
producción
de
concreto
premezclado
y
comercialización de productos para la construcción.
Sistema de Gestión Ambiental – ISO14001 Actualmente Cementos Selva S.A. se encuentra en proceso de alcanzar la certificación ISO14001:2004 para sus procesos de explotación y abastecimiento de materias primas de canteras, producción y despacho de cemento y producción de concreto premezclado.
10
DESCRIPCION DEL SECTOR En el país existen 7 fábricas productoras de cemento, debido a los altos costos de transporte, las compañías productoras han competido principalmente en la periferia de zonas de mercado definidas.
La Compañía se encuentra ubicada en Pacasmayo al norte de la ciudad de Trujillo y en la ciudad de Rioja, la subsidiaria Cementos Selva S.A., atendiendo al nor-oriente del Perú.
Cementos Lima S.A., es el mayor fabricante de cemento en el Perú. Atiende a los departamentos de Lima, Ica y Ancash.
Cemento Andino (Junín), atiende la zona central del país, algunas zonas de Lima y parte de Loreto, Ucayali y San Martín.
Yura S.A., (Arequipa), atiende principalmente el sur del Perú: Cuzco, Tacna y Moquegua, y las áreas cercanas a las fronteras con Bolivia y Chile.
Cementos Sur S.A. (Juliaca-Puno) contribuye a satisfacer las necesidades de la zona andina del sur del Perú.
Caliza Cementos Inca, cuya planta está ubicada en el departamento de Lima específicamente en Cajamarquilla, cubre principalmente las necesidades de esa zona.
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Durante los años 2010 – 2011 ingresarán cuatro nuevas compañías extranjeras con la construcción de sus respetivas plantas, cuya finalización esta prevista para el 2013 – 2014.
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13
14
BALANCE GENERAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 BALANCE GENERAL / BALANCE SHEET 1DT001 1DT004 1D0109 1D0114 1D0110 1D0111 1D0116 1D0108 1D0103 1D0104 1D0105 1D0106 1D0112 1D0115 1D0107 1D0113 1D01ST 1DT005 1D0217 1D0213 1D0215 1D0210 1D0214 1D0218 1D0201 1D0202 1D0203 1D0209 1D0216 1D0211 1D0205 1D0206 1D0207 1D0212 1D0208 1D02ST 1D020T
Activo/ Activo Corriente/ Efectivo y Equivalentes de efectivo/ Inversiones Financieras/ Acti vos Financi eros al Val or Razonabl e con cambios en Gananci as y Pérdidas/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Cuentas por Cobrar Comercialesa terceros (neto)/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Activos no Corrientes mantenidos para la Venta/ Gastos Diferidos/Gastos pagados por anticipado Otros Activos/ Total Activo Corriente/ Activo No Corriente/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Inversiones al Método de Participación / Otras Inversiones Financieras/ Cuentas por Cobrar Comerciales/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar a largo plazo/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Inversiones Inmobiliarias/ Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)/ A ctivos Intangibles (neto)/ Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Crédito Mercantil/ Otros Activos/ Total Activo No Corriente/ TOTAL ACTIVO/
31/12/2009 31/12/2008
111,660 0 0 0 0 0 29,741 400 10,202 127,308 0 2,537 9,147 0 290,995
22,335 0 0 0 0 0 22,950 489 7,796 121,203 0 0 5,167 0 179,940
18,296 18,296 0 0 0 0 0 0 35,413 0 0 0 675,002 83,716 28,433 0 0 840,860 1,131,855
13,976 13,899 0 0 0 77 0 0 33,265 0 0 0 627,200 76,159 28,965 0 0 779,565 959,505
1DT002 1DT006 1D0306 1D0309 1D0302 1D0303 1D0311 1D0304 1D0310 1D0312 1D03ST 1DT007 1D0401 1D0407 1D0402 1D0404 1D0408 1D0406 1D0403 1D04ST 1D040T 1DT003 1D0701 1D0703 1D0702 1D0708 1D0705 1D0706
Pasivo y Patrimonio/ Pasivo Corriente/ Sobregiros Bancarios / Obligaciones Financieras/Porcion corriente Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes/ Otras Cuentas por Pagar/ Provisiones / Pasivos mantenidos para la Venta/ Total Pasivo Corriente/ Pasivo No Corriente/ Obligaciones Financieras/ Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Otras Cuentas por Pagar/Porcion no corriente Provisiones / Ingresos Diferidos (netos)/ Total Pasivo No Corriente/ Total Pasivo/ Patrimonio Neto/ Capital /Social Acciones de Inversión/ Capital Adicional/ Resultados no Realizados/Otras ctas patrimoniales Reservas Legales/ Otras Reservas/
1D0707 Resultados Acumulados/ 1D0709 Diferencias de Conversión/ 1D0710 1D0503 1D07ST 1D070T
Total Patrimonio Neto atribuible a la Matriz/ Intereses Minoritarios/ Total Patrimonio Neto/ TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO/
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BALANCE COMPARATIVO –ANALISIS HORIZONTAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 BALANCE COMPARATIVO "Analisis Horizontal" Activo/ Activo Corriente/ Efectivo y Equivalentes de efectivo/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Cuentas por Cobrar Comercialesa terceros (neto)/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Activos no Corrientes mantenidos para la Venta/ Gastos Diferidos/Gastos pagados por anticipado Otros Activos/ Total Activo Corriente/ Activo No Corriente/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/
31/12/2009 31/12/2008
111,660 0
22,335 0
0 0 0 0 29,741 400
0 0 0 0 22,950 489
10,202 127,308 0 2,537 9,147 0 290,995
7,796 121,203 0 0 5,167 0 179,940
18,296 18,296 0 0
13,976 13,899 0 0
Aumento/D Porcentual isminucion
89,325
400%
6,791 -89 2,406 6,105
29.6% -18.2%
2,537 3,980
0.0% 77.0%
111,055
61.7%
4,320 4,397
30.9% 31.6%
30.9% 5.0%
0 88,809 45,535 81 0 67,128 0 0 201,553
0 78,822 48,670 10,370 0 69,836 0 0 207,698
228,564 0 0 64,249 0 4,575 0 297,388 498,941
153,103 0 0 59,865 0 4,391 0 217,359 425,057
418,777 49,575 0 5,950 53,384 0
418,777 49,575 0 5057 41,089 0
104,379 0
18,726 0
632,065 849 632,914 1,131,855
533,224 1,224 534,448 959,505
BALANCE COMPARATIVO –ANALISIS HORIZONTAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 BALANCE COMPARATIVO "Analisis Horizontal" Activo/ Activo Corriente/ Efectivo y Equivalentes de efectivo/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Cuentas por Cobrar Comercialesa terceros (neto)/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Activos no Corrientes mantenidos para la Venta/ Gastos Diferidos/Gastos pagados por anticipado Otros Activos/ Total Activo Corriente/ Activo No Corriente/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Inversiones al Método de Participación / Otras Inversiones Financieras/ Cuentas por Cobrar Comerciales/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar a largo plazo/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Inversiones Inmobiliarias/ Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)/ Activos Intangibles (neto)/ Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Crédito Mercantil/ Otros Activos/ Total Activo No Corriente/ TOTAL ACTIVO/ Pasivo y Patrimonio/ Pasivo Corriente/ Sobregiros Bancarios / Obligaciones Financieras/Porcion corriente Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes/ Otras Cuentas por Pagar/ Provisiones / Pasivos mantenidos para la Venta/ Total Pasivo Corriente/ Pasivo No Corriente/ Obligaciones Financieras/ Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Otras Cuentas por Pagar/Porcion no corriente Provisiones / Ingresos Diferidos (netos)/ Total Pasivo No Corriente/ Total Pasivo/ Patrimonio Neto/ Capital /Social Acciones de Inversión/ Capital Adicional/ Resultados no Realizados/Otras ctas patrimoniales Reservas Legales/ Otras Reservas/ Resultados Acumulados/ Diferencias de Conversión/ Total Patrimonio Neto atribuible a la Matriz/ Intereses Minoritarios/ Total Patrimonio Neto/ TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO/
31/12/2009 31/12/2008
111,660 0
22,335 0
0 0 0 0 29,741 400
0 0 0 0 22,950 489
10,202 127,308 0 2,537 9,147 0 290,995
7,796 121,203 0 0 5,167 0 179,940
18,296 18,296 0 0
13,976 13,899 0 0
0 0 0 0 35,413 0
0 77 0 0 33,265 0
0 0 675,002 83,716 28,433 0 0 840,860 1,131,855
0 0 627,200 76,159 28,965 0 0 779,565 959,505
0 88,809 45,535 81 0 67,128 0 0 201,553
0 78,822 48,670 10,370 0 69,836 0 0 207,698
228,564 0 0 64,249 0 4,575 0 297,388 498,941
Aumento/D Porcentual isminucion
89,325
400%
6,791 -89 2,406 6,105
29.6% -18.2%
2,537 3,980
0.0% 77.0%
111,055
61.7%
4,320 4,397
30.9% 31.6%
-77
-100.0%
2,148
6.5%
47,802 7,557 -532
7.6% 9.9% -1.8%
61,295 172,350
7.9% 18.0%
9,987 -3,135 -10,289
12.7% -6.4% -99.2%
-2,708
-3.9%
-6,145
-3.0%
153,103 0 0 59,865 0 4,391 0 217,359 425,057
75,461
49.3%
4,384
7.3%
184
4.2%
80,029 73,884
36.8% 17.4%
418,777 49,575 0 5,950
418,777 49,575 0 5057
0 0
0.0% 0.0%
893
17.7%
53,384 0 104,379 0
41,089 0 18,726 0
12,295
29.9%
85,653
457.4%
632,065 849 632,914 1,131,855
533,224 1,224 534,448 959,505
98,841 -375 98,466 172,350
18.5% -30.6% 18.4% 18.0%
30.9% 5.0%
NOTA: Estudio del comportamiento de cada una de las cuentas del estado, o sea aumentos y disminuciones que ocurren en el transcurso del tiempo
16
BALANCE COMPARATIVO –ANALISIS VERTICAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 BALANCE COMPARATIVO "Análisis Vertical" Activo/ Activo Corriente/ Efectivo y Equivalentes de efectivo/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Cuentas por Cobrar Comercialesa terceros (neto)/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar (neto)/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Activos no Corrientes mantenidos para la Venta/ Gastos Diferidos/Gastos pagados por anticipado Otros Activos/ Total Activo Corriente/ Activo No Corriente/ Inversiones Financieras/ Activos Financieros Disponibles para la Venta/ Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/ Activos por Instrumentos Financieros Derivados/ Inversiones al Método de Participación / Otras Inversiones Financieras/ Cuentas por Cobrar Comerciales/ Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/ Otras Cuentas por Cobrar a largo plazo/ Existencias (neto)/ Activos Biológicos/ Inversiones Inmobiliarias/ Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)/ Activos Intangibles (neto)/ Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Crédito Mercantil/ Otros Activos/ Total Activo No Corriente/ TOTAL ACTIVO/ Pasivo y Patrimonio/ Pasivo Corriente/ Sobregiros Bancarios / Obligaciones Financieras/Porcion corriente Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes/ Otras Cuentas por Pagar/ Provisiones / Pasivos mantenidos para la Venta/ Total Pasivo Corriente/ Pasivo No Corriente/ Obligaciones Financieras/ Cuentas por Pagar Comerciales / Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/ Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/ Otras Cuentas por Pagar/Porcion no corriente Provisiones / Ingresos Diferidos (netos)/ Total Pasivo No Corriente/ Total Pasivo/ Patrimonio Neto/ Capital /Social Acciones de Inversión/ Capital Adicional/ Resultados no Realizados/Otras ctas patrimoniales Reservas Legales/ Otras Reservas/ Resultados Acumulados/ Diferencias de Conversión/ Total Patrimonio Neto atribuible a la Matriz/ Intereses Minoritarios/ Total Patrimonio Neto/ TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO/
31/12/2009
31/12/2008
2008 (%)
111,660 0 0 0 0 0 29,741 400 10,202 127,308 0 2,537 9,147 0 290,995
22,335 0 0 0 0 0 22,950 489 7,796 121,203 0 0 5,167 0 179,940
9.9% 0% 0% 0% 0% 0% 2.6% 0.0% 0.9% 11.2% 0% 0.2% 0.8% 0% 25.7%
2.3% 0% 0% 0% 0% 0% 2.4% 0.1% 0.8% 12.6% 0% 0% 0.5% 0% 18.8%
18,296 18,296 0 0 0 0 0 0 35,413 0 0 0 675,002 83,716 28,433 0 0 840,860 1,131,855
13,976 13,899 0 0 0 77 0 0 33,265 0 0 0 627,200 76,159 28,965 0 0 779,565 959,505
1.6% 1.6% 0% 0% 0% 0.0% 0% 0% 3.1% 0% 0% 0% 59.6% 7.4% 2.5% 0% 0% 74.3% 100%
1.5% 1.4% 0% 0% 0% 0.0% 0% 0% 3.5% 0% 0% 0% 65.4% 7.9% 3.0% 0% 0% 81.2% 100%
0 88,809 45,535 81 0 67,128 0 0 201,553
0 78,822 48,670 10,370 0 69,836 0 0 207,698
0% 7.8% 4.0% 0% 0% 5.9% 0% 0% 17.8%
0% 8.2% 5.1% 1.1% 0% 7.3% 0% 0% 21.6%
228,564 0 0 64,249 0 4,575 0 297,388 498,941
153,103 0 0 59,865 0 4,391 0 217,359 425,057
20.2% 0% 0% 5.7% 0% 0.4% 0% 26.3% 44.1%
16.0% 0% 0% 6.2% 0% 0.5% 0% 22.7% 44.3%
418,777 49,575 0 5,950 53,384 0 104,379 0
418,777 49,575 0 5057 41,089 0 18,726 0
37.0% 4.4% 0% 0.5% 4.7% 0% 9.2% 0%
43.6% 5.2% 0% 0.5% 4.3% 0% 2.0% 0%
632,065 849 632,914 1,131,855
533,224 1,224 534,448 959,505
55.8% 0.1% 55.9% 100%
55.6% 0.1% 55.7% 100%
NOTA: Estudio de relaciones cuantitativas existentes entre los items a una fecha determinada
17
2009 (%)
COMPARATIVO BALANCE GENERAL –ANALISIS VERTICAL DE LAS PRINCIPALES CEMENTERAS 2009 COMPARATIVO BALANCE EN PORCENTAJES DE LAS CEMENTERAS "Análisis Vertical"
CEMENTOS CEMENTOS CEMENTOS CEMENTOS PACAMAYO
ANDINO
YURA
LIMA
2009 (%)
2009 (%)
2009 (%)
2009 (%)
Activo/ Activo Corriente/ Efectivo y Equivalentes de efe ctivo/
9.9%
3.5%
2.3%
4.4%
Inversiones Financieras/
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%
Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas/
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%
Activos Financieros Disponibles para la Venta/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Activos por Instrumentos Financieros Derivados/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Cuentas por Cobrar Comercialesa terceros (neto)/
2.6%
2.1%
1.8%
2.3%
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/
0.0%
0.0%
12.1%
0.0%
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/
0.9%
0.4%
1.0%
1.6%
Existencias (neto)/
11.2%
13.5%
16.1%
6.4%
Activos Biológicos/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta/
0.2%
0.0%
0.0%
0.0%
Gastos Diferidos/Gastos pagados por anticipado
0.8%
0.2%
1.8%
0.9%
Otros Activos/
0.0%
0.0%
0.0%
0.4%
25.7%
19.8%
35.1%
16.0%
Inversiones Financieras/
1.6%
25.6%
0.0%
0.1%
Activos Financieros Disponibles para la Venta/
1.6%
0.0%
0.0%
0.0%
Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Activos por Instrumentos Financieros Derivados/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Total Activo Corriente/ Activo No Corriente/
Inversiones al Método de Participación /
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Otras Inversiones Financieras/
0.0%
25.6%
0.0%
0.1%
Cuentas por Cobrar Comerciales/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas/
0.0%
0.0%
3.5%
0.0%
Otras Cuentas por Cobrar a largo pl azo/
3.1%
0.0%
0.0%
0.1%
Existencias (neto)/
0.0%
0.0%
0.0%
0.9%
Activos Biológicos/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Inversiones Inmobiliarias/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
59.6%
49.6%
57.2%
68.6%
Activos Intangibles (neto)/
7.4%
5.0%
0.0%
5.6%
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/
2.5%
0.0%
0.2%
1.3%
Crédito Mercantil/
0.0%
0.0%
3.9%
2.6%
Otros Activos/
0.0%
0.0%
0.0%
4.9%
74.3%
80.2%
64.9%
84.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)/
Total Activo No Corriente/ TOTAL ACTIVO/ Pasivo y Patrimonio/ Pasivo Corriente/ Sobregiros Bancarios /
0.0%
0.6%
0.1%
5.7%
Obligaciones Financieras/Porcion corriente
7.8%
11.0%
6.3%
3.4%
Cuentas por Pagar Comerciales /
4.0%
2.1%
7.6%
3.9%
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/
0.0%
0.0%
1.0%
0.7%
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes/
0.0%
1.4%
3.1%
0.3%
Otras Cuentas por Pagar/
5.9%
1.4%
2.2%
1.6%
Provisiones /
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Pasivos mantenidos para la Venta/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
17.8%
16.6%
20.4%
15.7%
Total Pasivo Corriente/ Pasivo No Corriente/ Obligaciones Financieras/
20.2%
9.4%
16.1%
42.2%
Cuentas por Pagar Comerciales /
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos/
5.7%
0.4%
0.3%
1.1%
Otras Cuentas por Pagar/Porcion no corriente
0.0%
0.0%
0.0%
2.3%
Provisiones /
0.4%
0.0%
0.0%
0.0%
Ingresos Diferidos (netos)/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Total Pasivo No Corriente/
26.3%
9.8%
16.4%
45.5%
Total Pasivo/
44.1%
26.3%
36.7%
61.2% 20.3%
Patrimonio Neto/ Capital /Social
37.0%
45.5%
23.3%
Acciones de Inversión/
4.4%
0.0%
0.0%
2.6%
Capital Adicional/
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Resultados no Realizados/Otras ctas patrimoniales
0.5%
0.0%
-0.4%
0.0%
Reservas Legales/
4.7%
9.1%
5.9%
3.0%
Otras Reservas/
0.0%
0.0%
0.0%
-1.0%
Resultados Acumulados/
9.2%
19.0%
33.7%
5.9%
Diferencias de Conversión/
0.0%
0.0%
0.0%
-0.7% 30.1%
Total Patrimonio Neto atribuible a la Matriz/
55.8%
73.7%
62.6%
Intereses Minoritarios/
0.1%
0.0%
0.7%
8.7%
Total Patrimonio Neto/
55.9%
73.7%
63.3%
38.8%
NOTA: Estudio de relaciones cuantitativas existentes entre los items a una fecha determinada
18
ANALISIS HORIZONTAL: Los efectos de la conducción de la empresa se reflejan en el balance general en forma de incrementos o disminuciones.
El activo corriente ha aumentado S/.13825 que representa un incremento del 61.7% respecto al inicio del periodo.
El activo no corriente también tuvo un ligero aumento del 7.9o% equivalente a S/.61.295
El pasivo corriente tiene una disminución del S/.6145 para el periodo 2009
El pasivo no corriente ha aumentado significativamente en 36.8%
El patrimonio neto incremento un 18.4%
VERTICAL Muestra la relación de cada uno de sus componentes con el total, o sea la relación de cada activo con el total activo y de cada cuenta de pasivo y capital con el total de ambos. Una inspección del estado nos informa que al 31 de diciembre del 2009:
El activo corriente representa el 25.7% y el activo no corriente representa el 74.3% para el periodo 2009, si comparamos con el periodo 2008 el activo corriente representa el 18.8% y el activo no corriente represente el 81.2%
El pasivo corriente representa el 17.8%, y el pasivo no corriente representa el 26.3%; haciendo un total de pasivo representado en 44.1%
El patrimonio representa el 55.8% del total PASIVO Y PATRIMONIO, teniendo mayor incidencia en este valor el capital social.
COMPARACION Compararemos la situación financiera de 4 empresas al 31 de diciembre del 2009, para decidir cuál de las 4 ofrece mejores perspectivas de una inversión provechosa. La dificultad es eliminada si se compara porcentajes, ósea traduciendo las empresas a un tamaño común.
Cementos Pacasmayo es la empresa que dispone de una mayor cantidad de efectivo en comparación con las demás cementeras.
La empresa que dispone de mayores activos corrientes en comparación con las demás cementeras es Cementos Yura.
19
La empresa que dispone de mayores activos no corrientes en comparación con las demás cementeras es Cementos Lima.
Cementos Yura tiene mayores pasivos corrientes que las demás cementeras Cementos Lima tiene mayor pasivo no corriente que las demás cementeras, seguido de Cementos Pacasmayo. Cementos andino es la empresa que tiene mayor patrimonio
Cabe mencionar que generalmente no es posible hacer una comparación exacta pues en realidad la forma de llevar los EEFF por las empresas son diferentes. Hemos colocado los 2 tipos de análisis tanto horizontal como vertical, pues constituyen la espina dorsal de la moderna técnica de análisis de EEFF.
RATIOS RATIOS DE LIQUIDEZ INDICE DE LIQUIDEZ
2009
2008
RAZON CORRIENTE
1.44
0.87
LIQUIDEZ EXTREMA
0.55
0.11
89442.00
83297.00
2009
2008
CAPITAL DE TRABAJO RATIOS DE ENDEUDAMIENTO INDICE DE ENDEUDAMIENTO RAZON DE DEUDA
44.08
44.30
RATIOS DE GESTION PPC PLAZO PROMEDIO DE DE COBRO A CLIENTES
14
11
16%
9%
RATIOS DE RENTABILIDAD RENTABILIDAD SOBRE VENTAS (ROS)
20
21
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS DE CEMENTOS PACASMAYO 2009-2008
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS / INCOME STATEMENT
3 1 /1 2 /2 0 09 3 1/ 1 2/ 2 00 8 3 1 /1 2 /2 0 07
Ingresos Operacionales/ Ventas Netas (ingresos operacionales)/ Otros Ingresos Operacionales/ Total de Ingresos Brutos/ Costo de Ventas (Operacionales)/ Otros Costos Operacionales/ Total Costos Operacionales/ Utilidad Bruta/ Gastos de Ventas/ Gastos de Administración/ Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/ Otros Ingresos/ Otros Gastos/ Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/ Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación/ Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados/ Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/ Participación de los trabajadores / Impuesto a la Renta/ Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/ Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación / Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
773,652 13,680 787,332 -427,866 0 -427,866 359,466 -16,334 -138,727 0 13,776 -2,368 215,813 9,961 -20,131 0 0 205,643 -22,186 -60,269 123,188 0 123,188
747,854 18,677 766,531 -462,727 0 -462,727 303,804 -15,282 -123,531 0 21,566 -19,948 166,609 4,091 -37,406 0 0 133,294 -16,604 -46,045 70,645 0 70,645
622,830 19,926 642,756 -312,472 0 -312,472 330,284 -21,759 -111,549 0 7,877 -11,015 193,838 14,580 -18,535 0 0 189,883 -19,712 -54,101 116,070 -98,890 17,180
22
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS–ANALISIS HORIZONTAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2009, 2008 Y 2007 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS "Análisis Horizontal"
31/12/2009 31/12/2008
31/12/2007
AUMENTO O DISMINUCION
Ingresos Operacionales/ Ventas Netas (ingresos operacionales)/ Otros Ingresos Operacionales/
Total de Ingresos Brutos/
2 00 9-2 00 8
2 00 8-2 00 7
2 00 9-2 008
3.4%
747,854
622,830
25,798
125,024
13,680
18,677
19,926
-4,997
-1,249
-26.8%
-6.3%
19.3%
787,332
766,531
642,756
20,801
123,775
2.7%
-427,866
-462,727
-312,472
34,861
-150,255
-7.5%
Otros Costos Operacionales/
0
0
0
Total Costos Operacionales/
Costo de Ventas (Operacionales)/
2 008 -2 007
773,652
20.1%
48.1%
-427,866
-462,727
-312,472
34,861
-150,255
-7.5%
Utilidad Bruta/
359,466
303,804
330,284
55,662
-26,480
18.3%
Gastos de Ventas/
-16,334
-15,282
-21,759
-1,052
6,477
6.9%
-29.8%
-138,727
-123,531
-111,549
-15,196
-11,982
12.3%
10.7%
0
0
0 173.8%
Gastos de Administración/ Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/ Otros Ingresos/
13,776
21,566
7,877
-7,790
13,689
-36.1%
Otros Gastos/
-2,368
-19,948
-11,015
17,580
-8,933
-88.1%
215,813
166,609
193,838
49,204
Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/
-27,229
29.5%
48.1% -8.0%
81.1%
-14.0%
9,961
4,091
14,580
5,870
-10,489
143.5%
-71.9%
-20,131
-37,406
-18,535
17,275
-18,871
-46.2%
101.8%
54.3%
-29.8%
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación/
0
0
0
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados/
0
0
0
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
205,643
133,294
189,883
72,349
-56,589
Participación de los trabajadores /
-22,186
-16,604
-19,712
-5,582
3,108
33.6%
-15.8%
Impuesto a la Renta/
-60,269
-46,045
-54,101
-14,224
8,056
30.9%
-14.9%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
123,188
70,645
116,070
52,543
-45,425
74.4%
0
0
-98,890
0
98,890
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación /
-39.1% -100.0%
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS–ANALISIS HORIZONTAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2009, 2008 Y 2007 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS "Análisis Horizontal"
31/12/2009 31/12/2008
31/12/2007
AUMENTO O DISMINUCION
Ingresos Operacionales/
2 00 9-2 00 8
Ventas Netas (ingresos operacionales)/ Otros Ingresos Operacionales/
Total de Ingresos Brutos/
2 00 8-2 00 7
2 00 9-2 008
2 008 -2 007
773,652
747,854
622,830
25,798
125,024
3.4%
13,680
18,677
19,926
-4,997
-1,249
-26.8%
-6.3%
19.3%
787,332
766,531
642,756
20,801
123,775
2.7%
-427,866
-462,727
-312,472
34,861
-150,255
-7.5%
Otros Costos Operacionales/
0
0
0
Total Costos Operacionales/
Costo de Ventas (Operacionales)/
20.1%
48.1%
-427,866
-462,727
-312,472
34,861
-150,255
-7.5%
Utilidad Bruta/
359,466
303,804
330,284
55,662
-26,480
18.3%
Gastos de Ventas/
-16,334
-15,282
-21,759
-1,052
6,477
6.9%
-29.8%
-138,727
-123,531
-111,549
-15,196
-11,982
12.3%
10.7%
0
0
0 173.8%
Gastos de Administración/ Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/
48.1% -8.0%
Otros Ingresos/
13,776
21,566
7,877
-7,790
13,689
-36.1%
Otros Gastos/
-2,368
-19,948
-11,015
17,580
-8,933
-88.1%
215,813
166,609
193,838
49,204
Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/
-27,229
29.5%
81.1%
-14.0%
9,961
4,091
14,580
5,870
-10,489
143.5%
-71.9%
-20,131
-37,406
-18,535
17,275
-18,871
-46.2%
101.8%
54.3%
-29.8%
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación/
0
0
0
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados/
0
0
0
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
205,643
133,294
189,883
72,349
-56,589
Participación de los trabajadores /
-22,186
-16,604
-19,712
-5,582
3,108
33.6%
-15.8%
Impuesto a la Renta/
-60,269
-46,045
-54,101
-14,224
8,056
30.9%
-14.9%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
123,188
70,645
116,070
52,543
-45,425
74.4%
0
0
-98,890
0
98,890
123,188
70,645
17,180
52,543
53,465
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
-39.1% -100.0%
74.4%
311.2%
23
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS –ANALISIS VERTICAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 ESTADO G.G.P.P. CEMENTOS PACASMAYO "Análisis Vertical" Ingresos Operacionales/ Ventas Netas (ingresos operacionales)/ Otros Ingresos Operacionales/
Total de Ingresos Brutos/ Costo de Ventas (Operacionales)/
31/12/2009
2009 (%)
31/12/2008
2008(%)
773,652
100%
747,854
13,680
2%
18,677
100% 2%
787,332
102%
766,531
102% -62%
-427,866
-55%
-462,727
Otros Costos Operacionales/
0
0%
0
0%
Total Costos Operacionales/
-427,866
-55%
-462,727
-62%
359,466
46%
303,804
41%
Utilidad Bruta/ Gastos de Ventas/ Gastos de Administración/ Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/ Otros Ingresos/ Otros Gastos/
Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/
-16,334
-2%
-15,282
-2%
-138,727
-18%
-123,531
-17%
0
0%
0
0%
13,776
2%
21,566
3%
-2,368
0%
-19,948
-3%
215,813
28%
166,609
22%
9,961
1%
4,091
1%
-20,131
-3%
-37,406
-5%
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS –ANALISIS VERTICAL DE CEMENTOS PACASMAYO 2008 Y 2009 ESTADO G.G.P.P. CEMENTOS PACASMAYO "Análisis Vertical" Ingresos Operacionales/
31/12/2009
Ventas Netas (ingresos operacionales)/ Otros Ingresos Operacionales/
Total de Ingresos Brutos/ Costo de Ventas (Operacionales)/
2009 (%)
31/12/2008
2008(%)
773,652
100%
747,854
13,680
2%
18,677
100% 2%
787,332
102%
766,531
102% -62%
-427,866
-55%
-462,727
Otros Costos Operacionales/
0
0%
0
0%
Total Costos Operacionales/
-427,866
-55%
-462,727
-62%
359,466
46%
303,804
41%
Utilidad Bruta/ Gastos de Ventas/ Gastos de Administración/ Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/ Otros Ingresos/ Otros Gastos/
Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/
-16,334
-2%
-15,282
-2%
-138,727
-18%
-123,531
-17%
0
0%
0
0%
13,776
2%
21,566
3%
-2,368
0%
-19,948
-3%
215,813
28%
166,609
22%
9,961
1%
4,091
1% -5%
-20,131
-3%
-37,406
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación/
0
0%
0
0%
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados/
0
0%
0
0%
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta/
205,643
27%
133,294
18%
Participación de los trabajadores /
-22,186
-3%
-16,604
-2%
Impuesto a la Renta/
-60,269
-8%
-46,045
-6%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
123,188
16%
70,645
9%
0
0%
0
0%
123,188
16%
70,645
9%
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación /
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
24
COMPARATIVO ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS –ANALISIS VERTICAL DE LAS PRINCIPALES CEMENTERAS 2009
CEMENTOS CEMENTOS CEMENTOS CEMENTOS
COMPARATIVO G.G.P.P. EN PORCENTAJES DE CEMENTERAS
PACAMAYO
ANDINO
YURA
LIMA
2009 (%)
2009 (%)
2009 (%)
2009 (%)
Ingresos Operacionales/ Ventas Netas (ingresos operacionales)/
100%
100%
100%
100%
2%
0%
0%
0%
Total de Ingresos Brutos/
102%
100%
100%
100%
Costo de Ventas (Operacionales)/
-55%
-52%
-50%
-58%
Otros Costos Operacionales/
0%
-11%
0%
0%
Total Costos Operacionales/
-55%
-63%
-50%
-58%
Utilidad Bruta/
46%
37%
50%
42%
Gastos de Ventas/
-2%
-1%
-1%
-5%
-18%
-5%
-8%
-11%
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos/
0%
0%
0%
0%
Otros Ingresos/
2%
1%
1%
1%
Otros Gastos/
0%
0%
-2%
-1%
28%
32%
41%
26%
1%
0%
3%
2%
-3%
-1%
-4%
-4%
Participación en los Resultados de Partes Relacionada
0%
0%
0%
0%
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Deri
0%
0%
0%
0%
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la
27%
31%
40%
25%
Participación de los trabajadores /
-3%
-3%
-4%
-3%
Impuesto a la Renta/
-8%
-8%
-10%
-6%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas/
16%
19%
26%
16%
0%
0%
0%
0%
16%
19%
26%
16%
Otros Ingresos Operacionales/
Gastos de Administración/
Utilidad Operativa/ Ingresos Financieros/ Gastos Financieros/
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuaci
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio/
25
TEXTO HORIZONTAL Los porcentajes mostrados en los cuadros, miden los cambios de los items durante los ejercicios, proveen una base para el análisis horizontal.
La variación de las ventas netas es drástica pues al pasar del periodo 2007 al 2008 tiene un incremento de 20.1%, mientras que el incremento del periodo 2008 al 2009 es bastante bajo equivalente al 3.4%.
Los costos de ventas operacionales disminuyeron en 7.5%
Los gastos de ventas aumentaron 6.9%, los gastos administrativos en 12.3%
La utilidad neta para el periodo 2008 tenía un crecimiento de 311.2%, mientras que al periodo 2008 solo alcanza el 74.4%
VERTICAL Estos porcentajes proporcionan la medición vertical de las relaciones de cada item con las ventas netas.
En el 2009 el costo de las mercaderías vendidas fue de 55% de las ventas netas, mientras que el 2008 fue del 62% de las ventas netas.
Para el periodo 2009 los gastos de ventas, administración representan el 2% y 18% respectivamente de las ventas netas
Para finalizar la utilidad neta del ejercicio 2009 corresponde al 16%, mientras que para el periodo 2008 fue de 9%; podemos notar que existe un incremento leve año tras año.
COMPARACION Para el cuadro consolidado de las 4 empresas del mismo rubro, notamos que el costo de ventas varía entre 50% y 58% de las ventas netas, haciendo un promedio de 54% por lo que los costos de ventas de la empresa Cementos Pacasmayo está por encima del dicho promedio.
Los gastos de administración de Cementos Pacasmayo son bastante altos a comparación con las demás cementeras.
Por último la utilidad neta del ejercicio para Yura es superior a las demás cementeras, quedando en último lugar Cementos Li ma y Cementos Pacasmayo.
26
27
COMPARATIVO –ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias Análisis Horizontal y Vertical Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y de 2008 Número de acciones (en miles) Comunes
De inversión
Capital social
Acciones de inversión
Reserva legal
Resultados no Utilidades realizados en acumuladas inversiones disponible para la venta S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
419,977
49,575
419,977
49,575
33,789
Valor razonable de activos disponibles para la
-
-
-
-
-
Pago de dividendos, nota 16€
-
-
-
-
-
-
-232,887
Devolución de aportes al interés minoritario d
-
-
-
-
-
-
-
-1,200
-
-
-
-
-
-
-
Saldos al 1 de enero de 2008
Adquisición de acciones comunes efectuada Utilidad neta Apropiación de reserva legal, nota 16(d)
l
-1,200 i i i -
-
17,103
187,891
Total
Interés minoritario
S/(000)
S/(000)
Total general
S/(000)
708,335
30,768
739,103
-12,046
-
-12,046
-232,887
-
-232,887
0
-27,187
-27,187
-1,980
-3,180
-
-3,180
73,002
73,002
-2,357
70,645
-12,046 -
-
-
-
-
7,300
-
-7,300
0
-
0
418,777
49,575
418,777
49,575
41,089
5,057
18,726
533,224
1,224
534,448
78.4%
9.3%
7.7%
0.9%
3.5%
99.8%
0.2%
100.0%
Valor razonable de activos disponibles para la
-
-i
-
-
-
893
-
893
-
893
Pago de dividendos, nota 16 ( e )
-
-
-
-
-
-25,000
-25,000
-
-25,000
Saldos al 31 de diciembre de 2008 VARIACION HORIZONTAL
i
Devolución de aportes al interés minoritario d
-
-
-
-
-
-
-
0
-615
-615
Utilidad neta
-
-
-
-
-
-
122,948
122,948
240
123,188
Apropiación de reserva legal, nota 16(d) Saldos al 31 de diciembre de 2009
-
-
-
-
12,295
-12,295
0
-
0
418,777
49,575
418,778
49,575
53,384
5,950
104,379
632,066
849
632,915
66.2% 1 0.0%
7.8% 0 0.0%
8.4% 12,295 29.9%
0.9% 893 17.7%
16.5% 85,653 457.4%
99.9% 98,842 18.5%
0.1% -375 -30.6%
100.0% 98,467 18.4%
VARIACION HORIZONTAL VARIACION EN S/. VARIACION VERTICAL
-
ANALISIS La empresa Cementos Pacasmayo muestra los movimientos de la partida del patrimonio.
28
La cuenta capital, que representa las aportaciones directas hechas por los accionistas a la empres nos muestra que al 2008, tenía un saldo de S/.419977 y al año 2009 nos muestra un saldo de S/.418778, habiéndose producido una disminución de S/.1.00 dicha variación representa el 0.0002% con relación al ejercicio anterior. Acciones de inversión, representa el importe de las acciones representativas de los trabajadores en la utilidad generada por la empresa, durante el último ejercicio no muestra variación alguna. Reserva legal, registra la detracción de utilidad de conformidad a lo establecido por la ley general de sociedades, la misma que se constituye en respaldo de los créditos obtenidos. Por ley deben alcanzar un mínimo de 20% del capital social. Hasta que no se cumpla el porcentaje la empresa debe destinar el 10% de sus utilidades netas de cada año a reservas. Resultados acumulados, este rubro representa las utilidades generadas por la empresa deducido el impuesto a la renta y las participaciones establecidas por ley. Durante el último ejercicio se produjo una variación de S/. 85653.
La cuenta capital, que representa las aportaciones directas hechas por los accionistas a la empres nos muestra que al 2008, tenía un saldo de S/.419977 y al año 2009 nos muestra un saldo de S/.418778, habiéndose producido una disminución de S/.1.00 dicha variación representa el 0.0002% con relación al ejercicio anterior. Acciones de inversión, representa el importe de las acciones representativas de los trabajadores en la utilidad generada por la empresa, durante el último ejercicio no muestra variación alguna. Reserva legal, registra la detracción de utilidad de conformidad a lo establecido por la ley general de sociedades, la misma que se constituye en respaldo de los créditos obtenidos. Por ley deben alcanzar un mínimo de 20% del capital social. Hasta que no se cumpla el porcentaje la empresa debe destinar el 10% de sus utilidades netas de cada año a reservas. Resultados acumulados, este rubro representa las utilidades generadas por la empresa deducido el impuesto a la renta y las participaciones establecidas por ley. Durante el último ejercicio se produjo una variación de S/. 85653.
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30
Cementos Pacasmayo S.A. A. y Subsidiarias Estado consolidado de flujos de efectivo Por los a ños t erminados el 31 de dic iembre de 2009 y de 2008 31/12/2009
31/12/2008
S/( 00 0)
S /( 000 )
Actividades de operación Cobranzas a c lientes
770,258
752,599
Pago a proveedores
-424,287
-437,178
Pago a trabajadores y terc eros
-119,220
-118,847
Pago de impuesto a la renta
-69,755
-73,446
Pago de intereses
-18,810
-12,732
Cobro de alquiler de c onc esión minera
13,680
18,677
Otros c obros (pagos) neto relativos a la ac tividad
11,013
-10,346
162, 879
118, 727
Adic iones de inmuebles, maquinaria y equipo
-60,127
-68,386
Adic iones de otros ac tivos
-15,927
-5,503
1,882
10,231
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación
Actividades de inversión
Venta de inmuebles, maquinaria y equipos Disposición de fondos restringidos y pago de pasivos discont inuos
-35,120
Adquisic ión de inversiones financ ieras
-494
Prést amos co brados a la Principal y relacionadas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión
2,411 - 74,172
- 96,861
Actividades de financiamiento Aumento de deuda a largo plazo
205,026
26,238
Pago de deudas a largo plazo
-168,530
-86,911
Pago y anticipo de dividendos
-35,263
-219,268
-615
-27,187
Devoluc ión de aportes a interés minoritario Adquisición de acc iones en tesorería
-3,180
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de financiamiento
618
- 310, 308
Aumento neto (disminución neta) de efectivo
89, 325
- 288, 442
Efectivo al inicio del año
22,335
310,777
111,660
22,335
123,188
70,645
64,652
71,260
Efectivo al final del año
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operación Utilidad neta Más (menos) ajustes que no afectaron el efectivo: Deprec iac ión y amortizac ión Recupero de provisión para desvalorización de existencias Provisión para rec onoc er valor raz onable de vent as de óxido de
- 8, 721
zinc pendientes de liquidac ión
-2,216
2,216
1, 419
- 23, 770
Provisión por obsolesc enc ia de existenc ias
569
17,882
Otros menores
113
Ganancia neta de enajenación de inmuebles, maquinaria y equipos
-83
Impues to a la rent a y part ic ipac ión de los t rabajadores dif eridos
Provisión por cobranza dudosa
1,690 -1,159
65
Resultado neto de liquidac ión de ac tivos disc ontinuos
22513
Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo: Disminución (aumento) de activos de operación Cuentas por cobrar c omerciales a t erceros, Principal y relac ionadas
-6,704
2,529
Otras c uentas por c obrar
-4,617
-17,117
Existenc ias Gastos pagados por antic ipado
2,047
-28,540
-3,980
-1,095
-3,161
-3,593
Aumento ( disminución) de pasivos de operac ión Cuentas por pagar comerciales a terceros, Principal y relac ionadas Otras c uentas por pagar Efectivo neto proveniente de las actividades de operación
308
5,266
162, 879
118, 727
Información adicional sobre el flujo de efectivo Las principales transacciones que no generaron flujo de efectivo fueron las siguientes: Arrendamiento financiero
48,952
31
14,045
LOS PRINCIPALES FACTORES E INFLUENCIAS QUE HAN DETERMINADO EL RENDIMIENTO FINANCIERO Entorno Económico El año 2009 comenzó bajo la sombra de una de las peores crisis financieras mundiales. Durante el año 2008 importantes bancos de inversión como Lehman Brothers se declararon en quiebra e incluso en Enero de 2009 el Fondo Monetario Internacional de claró que “La economía mundial está confrontada con una recesión profunda".
La balanza comercial, compuesta por las exportaciones (26,016 millones de dólares) y las importaciones (21,105 millones de dólares), alcanzó los 4,911 millones de dólares. Las reservas internacionales aumentaron de 31,196 millones de dólares en diciembre del 2008 a 33,091 millones de dólares en diciembre del 2009.
32
MERCADO NACIONAL DE CEMENTO La crisis internacional afectó los despachos de cemento durante los primeros meses del año, sin embargo los despachos de cemento a nivel nacional alcanzaran un record histórico de
7,264,239 TM de cemento (4.6% de crecimiento frente al año anterior). Este crecimiento se origina básicamente en la última mitad del año, lo que auspicia un mayor crecimiento para el año 2010.
La participación de mercado, obtenida por Cementos Pacasmayo y Cementos Selva durante el año 2009, fue de 21,4%. En el año 2008 esta participación fue de 21.3%.
33
INNOVACIÓN COMERCIAL Cementos Pacasmayo continuó durante el 2009 con su estrategia de acercamiento a los
clientes y consumidores, buscando satisfacer sus necesidades a través de la innovación y nuevos productos que mejoren la durabilidad de las construcciones. En este sentido, puso a disposición de sus clientes el nuevo cemento Extradurable; el cual, fue diseñado especialmente para la construcción del Proyecto Planta de Beneficio de fosfatos y Puerto de Bayóvar y luego fue puesto a disposición de todos nuestros clientes.
34
35
