CAPITULO 26: TIPO DE CAMBIO Y BALANZA DE PAGOS MERCADO DE DIVISAS 1. ¿Cuáles ¿Cuáles s! ls "#$%&es "#$%&es 'ue 'ue (!)u*e! (!)u*e! e! l# +e,#!+# +e,#!+# +e +-l#&es e! el ,e&$#+ +e +((s#s/ Tipo de cambio Demandas mundiales de exportaciones estadounidenses Tasas Tasas de interés interés en estados unidos unidos y otros otros países Tipos de de cambios esperados esperados futuros futuros 2. De u! e0e,l e0e,l +el e"e$% e"e$% e&%#$(! e&%#$(!es es s3&e l# +e,#!+# +e,#!+# +e +-l#&es 4. ¿Cuáles ¿Cuáles s! ls "#$%&es "#$%&es 'ue 'ue (!)u*e! (!)u*e! e! l# "e&%# "e&%# +e +-l#&es +-l#&es e! el ,e&$#+ +e +((s#s/ Tipo de cambio Demanda estadounidense de importaciones Tasas Tasas de interés interés en estados unidos unidos y el exterior exterior de ese país Tipo de cambio futuro futuro esperado esperado 5. De u! e0e,l e0e,l +el +el e"e$% e"e$% (,&%#$(!e (,&%#$(!es s s3&e l# "e&%# "e&%# +e +-l#&es. . ¿C-, se +e%e&,( +e%e&,(!#! !#! el %( %( +e $#,3( $#,3( +e e'u(l(3& e'u(l(3&(/ (/ 6. ¿7u8 $u&&e $u&&e s( 9#* 9#* u!# es$#se es$#se u! e$e+e! e$e+e!%e %e +e +-l#&es +-l#&es e! el ,e&$#+ +e +((s#s/ ;LUCTUACIONES ;LUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO 1. ¿P& 'u8 'u8 $#,3(# $#,3(# l# +e,#!+# +e,#!+# +e +-l#&es +-l#&es/ / La demanda de dólares cambia cuando se presenta un cambio en: La demanda mundial de exportaciones estadounidenses. La casa de interés interna de Estados Unidos en relación con la tasa de interés externa. El tipo de cambio futuro esperado. 2. ¿P& 'u8 'u8 se ,+(<$# ,+(<$# l# "e&%# "e&%# +e +-l#&es +-l#&es/ / Se modica cuando se presenta un cambio en La demanda estadounidense de importaciones. La tasa de interés interna en relación con la tasa de interés externa El tipo de cambio futuro esperado esperado 4. ¿7u8 &+u$e &+u$e )u$%u#$ )u$%u#$(!es (!es e! e! el %( +e $#,3( $#,3( +el +el +-l#& es%#+u!(+e!se/ 5. ¿Cuál es l# l# #&(+#+ +e +e %#s#s +e (!%e&8s (!%e&8s * 'ue 'ue su$e+e su$e+e $u#!+ $u#!+ es%# $!+($(-! ! se ,#!%(e!e es%#3le/ Es la iualdad en las tasas de rendimiento! la demanda de dólares aumenta y el tipo de cambio sube "asta #ue las tasas de interés esperadas se iualan. . ¿7u8 es l# #&(+#+ #&(+#+ e! el el +e& #+'u(s( #+'u(s(%( %( * 'ue 'ue su$e+e su$e+e $u#!+ es%# $!+($(-! ! se ,#!%(e!e es%#3le/ La paridad en el poder ad#uisiti$o sinica %iual $alor del dinero&. 'uando esta condición no se mantiene estable se pone en acción fuer(as de arbitra)e muy poderosas. Se esperaría #ue el tipo de cambio ba)ara! la demanda de dólares disminuiría y la oferta de dólares aumentaría. 6. ¿7u8 +e%e&,( +e%e&,(!# !# el %( %( +e $#,3( $#,3( &e#l * el %( %( +e $#,3( $#,3( !,(!#l e! el $&% l#/ • • • •
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Deter termina ina los los cam cambio bios en el tip tipo de cambio bio real eal pro produc ducen modi modic cac acio ione nes s en el cort corto o pla( pla(o o en la cant cantida idad d dema demand ndad ada a de importaciones y la cantidad ofrecida de exportaciones. * e tipo de cambio nominal cambia iual #ue el tipo de cambio real. =. ¿7u8 +e%e&,( +e%e&,(!# !# el %( %( +e $#,3( $#,3( &e#l * el %( %( +e $#,3( $#,3( !,(!#l e! el l#&> l#/ En el laro pla(o la situación es diferente: el tipo de cambio nominal y el ni$el de precios son determinados con)untamente! y el tipo de cambio real no cambia cuando lo "ace el nominal. En el laro pla(o la demanda y la oferta de bienes y ser$icios en el mercado determinan los precios. POLITICAS CAMBIARIAS 1. ¿7u8 es u! %( %( +e $#,3( $#,3( )%#!%e )%#!%e * $-, $-, "u!$(!#/ "u!$(!#/ El tipo de cambio +otante es un tipo de cambio determinado por la demanda y la oferta en el mercado de di$isas sin inter$ención directa del banco central. 2. ¿7u8 es u! %( %( +e $#,3( $#,3( <0 * $, $, se <0# <0# su #l&/ #l&/ Un tipo de cambio )o es determinado por una decisión ubernamental o del banco central! y se lora mediante la inter$ención del banco central en el mercado mercado cambiario para blo#uear a las fuer(as no reuladas de demanda y oferta. 4. ¿7u8 es el +esl( +esl(#,(e #,(e!% !% +el +el %( +e $#,3( $#,3( * $-, "u!$( "u!$(!#/ !#/ El desli(amiento del tipo de cambio es a#uel #ue selecciona una trayectoria trayectoria ob)eti$o! decidida por el obierno o el banco central! del tipo de cambio! y se lora mediante la inter$ención en el mercado de di$isas del banco central! en una forma similar a la de la política de tipo de cambio )o. ,unciona como un tipo de cambio )o excepto por#ue el $alor ob)eti$o se modica. 5. ¿C-, 9# e&#+ e&#+ $9(!# $9(!# e! e! el ,e&$#+ ,e&$#+ +e +((s +((s#s #s e%&#!0e&#s? & 'u8 * $! 'u8 e"e$%s/ ;INANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL 1. ¿Cuáles ¿Cuáles s! l#s %&#!s#$ %&#!s#$$(! $(!es es 'ue &e>(s%&# &e>(s%&# l# 3#l#! 3#l#!# # +e #>s/ 'uenta corriente 'uenta de capital 'uenta ocial de paos 2. Es%#+s Es%#+s u!(+s? u!(+s? ¿es &es%#%#&( &es%#%#&( !e% &es%#,(s%# &es%#,(s%# !e%/ !e%/ ¿es u!# !#$(-! +eu+&# u!# !#$(-! #$&ee+&#/ Estados unidos es un prestatario neto! aun#ue no siempre "a estado en esta situación! estados unidos fue una nación deudora durante el silo -/. ¿C-, se &el#$(!#! l#s e&%#$(!es !e%#s * el s#l+ +el se$%& >u3e&!#,e!%#l/ • • •
