BALANZA DE PAGOS DE CHINA *Cuenta Corriente* -Balanza Comercial
La balanza comercial tiene mayor impacto en la cuenta corriente de cina mientra! "ue lo! in#re!o! primario! y !ecundario! tienen menor participaci$n en la cuenta corr corrie ient nte% e% Siem Siempr pre e ay ay !upe !uper& r&'i 'itt en la bala balanz nza a come comerc rcia ial( l( e! deci decirr( la! la! e)portacione! !on mayore! "ue la! importacione!% *pre!enta un cuadro del ni'el de empleo por !ector* en el !ector a#r+cola cina tiene un porcenta,e de empleo del -%./ mientra! "ue en el !ector indu!trial e! de .0%./ y !er'icio! el 12/( a di3erencia de lo! pa+!e! de!arrollado! donde !u mayor porcenta,e de empleo e! en el !ector !er'icio!( cina lo mantiene en el !ector indu!trial "ue e)plicar+a el !aldo !upera'itario de !u! balanza comercial% Como porcenta,e del PIB( la a#ricultura e! el "ue menor participaci$n tiene( ya "ue !olo cuenta con un 40/ mientra! "ue el !ector indu!trial e! del 10/ y !er'icio! en un .0/% Cina pre!enta una mano de obra dema!iado barata teniendo una cantidad total de 14.- ora!5!alario con un !ueldo m+nimo de 678dl! al a9o e!tando !iempre a!ta deba,o de recuadro *pre!entado en la e)po!ici$n*% El tipo tipo de cambio cambio !iemp !iempre re pre!e pre!enta nta una una aprec apreciac iaci$n i$n(( !in embar# embar#o o !e pued puede e e)plicar la incon#ruencia con la! e)portacione! debido a "ue la mano de obra e! muy barata% :Pre#unt :Pre# unta a de ;ri ;rilin lin<< =A pe!ar pe!ar de la apr aprec eciac iaci$n i$n de dell yu yuan an la! e)p e)por ortac tacion ione! e! aumentan aume ntan por"ue por"ue !e debe> Se#?n mi#uel !e debe al ba,o co!to de la mano de obra obra del del pa+! pa+! no a3ecta a3ectand ndo o el tipo tipo de cambi cambio o a la! e)por e)portac tacion ione! e!(( @o!e @o!ep p menciona "ue cina tiene una pre!i$n por parte de la uni$n europea y E!tado! nido! para 3le)ibilizar el tipo de cambio r+#ido de cina( lo "ue ayuda a "ue aumenten la! e)portacione!% e)portacione!% Por ende el C no e! !i#ni3icati'o !i#ni3icati'o debido a la banda de 3lotaci$n pe"ue9a pe"ue9a "ue po!ee al !er un C r+#ido e incenti'ando incenti'ando a la indu!tria a abaratar co!to!% *@o!ep pre!enta una tabla con el C en +ndice* *empieza !u e)plicaci$n del C pero !e con3unde y da re!ultado! contrario! a lo! "ue el mue!tra en la #r&3ica* Sinencio< al aumentar la! do! l+nea! "uiere decir "ue el porcenta,e 'a aumentando tanto del C nominal y el real( implicar+a "ue ay una !obre'aluaci$n del C al crecer en mayor medida el C real "ue el nominal%
=Cu&ndo cina tiene una !ub'aluaci$n> -04.:-048 cina a tenido "ue depreciar( !i ubiera una !ub'aluaci$n !ub'aluaci$n cina tendr+a "ue apreciar( apreciar( cina !e caracteriza caracteriza ,unto con @ap$n de tener un tipo de cambio !ub'aluado y pre!ione! a la apreciaci$n pero de 3orma controlada por el banco de cina por lo "ue la! e)portacione! no !e a3ectan tanto por el C debido a "ue la apreciaci$n e! minima en comparaci$n con el mar#en de !ub'aluaci$n "ue tiene( La! re!er'a! internacionale! internacionale! "ue tiene no e! para "ue el tipo de cambio e!tu'iera e!tu'iera !ub'aluado o deprecando pero e! una pol+tica del #obierno cino pero e! una medida para e'itar el cambio en el comportamiento de la! e)portacione!% *cambia de #ra3ico a otro donde !e mide la cuenta corriente y la balanza comercial re!pecto del PIB y mencionan "ue* la! e)portacione! tiene mayor participaci$n en el PIB "ue la cuenta corriente% Sine nen ncio< =u u e)p e)plica lica "ue "ue la! la! e)po e)port rtac acio ione ne! ! !ea !ean de mayo mayorr pe!o pe!o en comparaci$n de la cuenta corriente> E!to !e debe a "ue la cuenta corriente no !olo !olo e! e)plic e)plicad ada a por por la balan balanza za comer comercia ciall !ino !ino "ue "ue incorp incorpora ora lo! !er'ic !er'icio! io! 3actoriale! y no 3actoriale!( lo "ue di!minuye la cuenta corriente lo "ue lo#ra al 3inal "ue no !ea tan repre!entati'o como la! e)portacione!% -
Servi Servici cios os factor factoria iale les* s* *Debi *Debido do al error error de cifra cifras s el anál anális isis is que se dio fue erróneo, por lo que esta parte se realiza con el trabajo de Iv el trimestre pasado
Duran Durante te la mayor mayor parte parte del del perio periodo do la cuen cuenta ta de !er'ic !er'icio! io! no 3acto 3actoria riale! le! e! de3icitaria y con tendencia ne#ati'a( e!to !e debe a "ue de!de un par de a9o! ante! de la cri!i!( Cina a e!tado implementando una !erie de pol+tica! con el 3in de de!acelerar !u crecimiento y cuidar !u in3laci$n( aparte de e!to tambin !e a dedicado una #ran parte del #a!to p?blico a pro#rama! para di!minuir la breca entre la! per!ona! del campo y la! citadina!% En el a9o de -002 !e cre$ la medida nue'o a#ro:!ociali!taF "ue promo'+a el biene!tar para la #ente en el campo( con pol+tica! acti'a! en cuanto a educaci$n( !anid !anidad ad e in3rae in3rae!t !truc ructur tura a lo! #a!to #a!to! ! oca!i oca!ion onad ado! o! por e!te e!te tipo tipo de medida medida! ! podemo! 'erlo! en la cuenta de lo! #a!to! de #obierno( o en la cuenta de tran!porte! ya "ue lo! #a!to! para me,orar la in3rae!tructura an !ido mayore! a lo! in#re!o! obtenido!% Lo! !e#uro! tambin pre!entan un !aldo de3icitario en todo el periodo( aun "ue e!to! !e manten#an con!tante!( e!to puede deber!e a "ue un par de a9o! atr&!
lo! compromi!o! de Cina con la OC lo#raron "ue !e abrieran completamente la! puerta! a la! a!e#uradora! e)tran,era!% En cuanto a la cuenta de !er'icio! !er'icio! 3inanciero!( de!pu! de!pu! de "ue la cri!i! iniciara la Banca Central Cina incremento la! ta!a! de inter! como lo! coe3iciente! de re!er'a!( todo e!to ante lo! peli#ro! in3lacionario! y el impacto de la cri!i!( aun"ue di!minuida por el tipo de !i!tema 3inanciero con el "ue cuenta el pa+!( b&!icamente controlado por el e!tado y con una li#era cone)i$n al !i!tema internacional% En Cina( lo! !er'icio! no 3actoriale! con !aldo po!iti'o m&! importante! !on lo! !er'icio! manu3acturero!( e!to e! debido a la mano de obra barata "ue !e tiene en dico pa+!( en todo el periodo analizado la cuenta e! !upera'itaria( la tendencia del periodo e! con!tante( y e! "ue en lo! a9o! de la #ran rece!i$n( Cina trataba de moderar moderar !u crecimi crecimiento ento y control controlar ar !u! ni'ele! in3laciona in3lacionario! rio!(( !i bien e!ta cuenta e! po!iti'a no alcanza a compen!ar lo! d3icit de otra! cuenta! "ue !e encuentran en lo! !er'icio! no 3actoriale!% La cuenta de telecomunicacione! tambin a !ido !upera'itaria de!de el inicio del periodo y con una tendencia creciente( todo e!to !e debe a la con!trucci$n del !i!tema de comunicacione! y red de dato! "ue conectan a millone! de per!ona!( adem&! de la #ran cantidad de contenido! comerciale! y de entretenimiento "ue permiten la e)pan!i$n en el u!o del internet( e!to al i#ual "ue la cuenta de manu3actura( !olo ayuda a "ue el d3icit de lo! !er'icio! no 3actoriale! !ea mayor% Lo! principale! receptore! de IED de Cina !on< 4% enezuela El 46 de !eptiembre del -047( el entonce! mini!tro de Petr$leo Ja3ael Jam+rez anunci$ un acuerdo con Cina National Petroleum Corporation KCNPC para la in'er!i$n en un nue'o proyecto en la Ma,a Petrol+3era del Orinoco% -% Bra!il En octubre de -040 Petroleum Cemical Corporation KSinopec ad"uiri$ el 10/ de la e!pa9ola Jep!ol Kmultinacional petro"u+mica en Bra!il% n a9o de!pu! e)pandi$ !u! operacione! en Bra!il con la ad"ui!ici$n del 70/ de la! operacione! de la portu#ue!a GALP Ener#ia% 7% Per? Con la ad"ui!ici$n "ue izo el con!orcio G LD de la! mina de cobre La! Bamba!( la mayor en monto de la i!toria peruana( Cina ele'$ !u in'er!i$n en proyecto! minero! en el pa+!% Se#?n e!timacione! de la C&mara de Comercio Peruano Cina KCapeci( Cina controlaba en el -041 77/ del !ector minero peruano% A pe!ar de e!to Cina Cina e! el principal principal receptor receptor de IED a ni'el ni'el mundial( mundial( para e)plicar de manera manera #enera #enerall lo! 3actore! 3actore! "ue an determin determinado ado lo! 3lu,o! 3lu,o! de IED acia Cina< poder de mercado( 'enta,a de co!to! y 'enta,a de localizaci$n% Dentro de
e!ta e!ta ?lti ?ltima ma !e de!t de!tac acan an<< recu recur! r!o! o! natu natura rale le!( !( mate materi ria! a! prim prima! a!(( 3uen 3uente te! ! de aba!tecimiento( e!tabilidad pol+tica y !ocial( e!tructura y tama9o del mercado( per!pecti'a de crecimiento del mercado( ambiente in!titucional( pol+tico( le#al y cultu cultura ral( l( a!+ a!+ como como pol+t pol+tica ica! ! y le#i! le#i!la laci$ ci$n n del del #obie #obiern rno% o% Cina Cina o3rec o3rece e e!to! e!to! eleme elemento nto! ! y a u!ado u!ado toda! toda! la! la! 3orma! 3orma! po!ib po!ible! le! de incen incenti' ti'o! o! 3i!ca 3i!cale! le! y no 3i!cale!% La propia e)periencia re3orma! pro mercado aplicada! primero en zona! e!peciale! y po!teriormente e)tendida! a otra! &rea! a permitido controlar y realizar a,u!te! en la! pol+tica! econ$mica!% Lo "ue !e puede apreciar en la #r&3ica e! "ue a!ta -044 la tendencia a in'ertir en el #i#ante a!i&tico era po!iti'a y creciente para lo! !i#uiente! a9o! podemo! 'er una clara di!minuci$n de e!ta in'er!i$n( e!to !e puede e)plicar debido a "ue Cina a bu!cado de!acelerar !u crecimiento( por lo "ue un 3reno a la in'er!i$n a !ido un primer pa!o% La cuenta de car#o! a propiedad intelectual( re#i!tra lo! pa#o! y cobro! por el u!o autorizado de acti'o! intan#ible!( no 3inanciero!( no 3abricado!( como patente!( dereco! de autor( marca! re#i!trada!( etc% Como podemo! 'er e!ta cuenta e! de3icitaria debido a "ue Cina tiene m&! pa#o! "ue cobro! por el u!o de PI( el principal pa+! a "uien pa#a e! E!tado! nido!% En cuanto al pa#o de intere!e!( e!te !e da por lo! pr!tamo! "ue recibe Cina a corto plazo( el 20/ de lo "ue pa#an e! a e)tran,ero!( de e!o el 0/ e! en d$lare!( mientra! "ue en euro! y yene! repre!enta el 8/ y 1/ re!pecti'amente% En todo! lo! a9o! Cina tiene !uper&'it en cuenta corriente( i#ual "ue la balanza come comerc rcia ial% l% ipo ipo de camb cambio io !ub' !ub'al alua uado do%% Cin Cina a !e ba!$ ba!$ muc muco o en la IED IED y tecnolo#+a "ue entro( e!to izo "ue Cina cambiara !u e!tructura producti'a de !er'icio! manu3acturero! medio! a 3inale! y a producto! tecnol$#ico!% Lo! !er'icio! 3actoriale!( en la mayor+a de lo! a9o! Cina !on de3icitario! por la IED "ue recibe( !on ne#ati'o! como en el ca!o de Bra!il principalmente por el pa#o de utilidade!% E!ta parte no opaca el !uper&'it de la cuenta corriente% *Cuenta !inanciera*
La IED #enera dema!iada! dema!iada! utilidade! "ue !on mandada! al e)terior( e)terior( e!ta entrada de in'er!i$n !e 'e alentada por lo! e!t+mulo! 3i!cale!( a partir del -004 cuando cina decide entrar a la OC decide acerlo por tre! cate#or+a!% 4%: 3ra#mentada atare IED en ma"uila! y en empre!a! con nue'a! tcnica! de creaci$n de producto!
-%: Je!tr Je!trin in#id #ida< a< IED IED con permi permi!o !o e!pec e!pecial ial cino cino en telec telecomu omunic nicac acio ione! ne! y con!trucci$n% 7%: Proibida< Proibida< Empre!a! Empre!a! "ue no pueden pueden in'ertir in'ertir en cina( cina( "ue !on empre!a! empre!a! contaminante!( con #ran e)ten!i$n de tierra( y e!pecializaci$n militar% Hay una modalidad de IED "ue e! de capital cino( e! decir( poblaci$n de cina "ue "ue !ali !ali$ $ del pa+! pa+! par para pod poder e!ta e!tabl blec ecer er una una empr empre! e!a a en otro otro lu#a lu#arr y po!teriormente re#re!an a cina a in'ertir en IED para colocar una planta de !u! empre!a! en territorio cino a e!te 3en$meno !e le llama roll tripin#F Pre#un Pre# unta ta de I' I'y< y< Lo Lo! ! !e !er' r'ic icio io! ! 3a 3act ctor oria iale le! ! !i !iem empr pre e !o !on n de de3i 3ici cita tari rio! o!(( =l =la! a! telecomunicacione! entran en !er'icio! 3actoriale! Kdebido a "ue Horacio lo coloca en CM> Hubo Hubo una una con3u! con3u!i$n i$n de la 3orma 3orma de e)plic e)plicar ar de Horac Horacio( io( pero pero la! la! telecomunicacione! !i entran en SM pero Horacio !e re3er+a al tipo de IED "ue e!te !ub!ector !er'icio! #enera para cina% Cina !e a caracterizado de!pu! dela entrada a la OC por la entrada de IED en e!pecial en !ectore! donde el #rado de tecnolo#+a tecnolo#+a e! muy alto( la teor+a indica "ue a menor ta!a de inter! mayor !er& el 3lu,o de IED( !in embar#o !i aumenta la ta!a de inter! la IED di!minuye debido a "ue la in'er!i$n !e de!'iara a IC% En el ca!o ca!o cino cino ay ay do! contrad contradicc iccion ione! e! te$ric te$rica!( a!( la prime primera ra e! en -006 -006 al di!min di!minuir uir la ta!a ta!a de inter inter! ! di!min di!minuye uye tambi tambin n la IED debido debido a la rece! rece!i$n i$n econ$mica mundial( -041 cina reduce !u ta!a de crecimiento al replantear !u! ob,eti'o! ob,eti'o! de crecimiento( crecimiento( lo "ue #enero poco! rendimiento! rendimiento! de la IED pro'ocando pro'ocando !u !alida del territorio acia lu#are! con mayore! rendimiento!% Sinencio< *Comienza otro re#a9o por la! ci3ra! de la #r&3ica* un acti'o e! una !alida de capitale! mientra! un pa!i'o e! una entrada de capitale!% En e3ecto en -041:-04. cina a tenido un mayor crecimiento de IED en el e)terior de lo "ue entra% En -047 la IED en el e)terior !e duplica( tiene un aumento del ca!i 0/ en el e)terior pro'ocando el aumento de la IED en el e)terior% :IC -041:-04. cina a partir de la de!aceleraci$n econ$mica bu!ca nue'a! 3orma! de aceleramiento aceleramiento de !u econom+a econom+a "ue no !ea a tra'! de la IED( lo "ue pro'oca "ue cina in'ierta en IC en otro! pa+!e! !obre todo en EE cuando un acti'o e! con di#no ne#ati'o e! un re#re!o de capital cino "ue !e encontraba en el e)terior% En -00 !e apreci$ una re#re!i$n de capital cino "ue !e encontraba en el e)terior debido a la incertidumbre pro'ocada por la cri!i! econ$mica mundial%
-04. cina !e replantea la 3orma de incrementar !u PIB( en lu#ar de bu!car la in'er!i$n en !u pa+!( aora !e con'ierte en in'er!or de cartera en otro! pa+!e!% Pre#unta de Alan< =Por "u u!a! la ta!a de inter! de EE> E! la !upo!ici$n de @o!e @o !ep p de "u "ue e la ta ta!a !a de in inte ter r! ! de EE EE #e #ene nera raba ba in in3l 3lue uenc ncia ia !o !obr bre e la la! ! in'er!ione! en cina% *"#S#"$%S I&'#"&%CI(&%)#S* *Debido a la poca eplicación de las "I que da el equipo se incorpora datos eplicaciones del trabajo e Iv* La! re!er'a! internacionale! !on acti'o! 3inanciero! "ue el banco central in'ierte en el e)terior y "ue pueden !er 3&cilmente con'ertido! en medio! de pa#o% Por e!to ?ltimo( !u caracter+!tica principal e! la li"uidez e! decir( la capacidad de lo! acti'o! "ue la inte#ran para li"uidar( de manera e)pedita% El d3icit o el !uper&'it en la cuenta corriente y en la capital determinar& el ni'el de re!er'a!% Si un pa+! re#i!tra un d3icit en la cuenta corriente( !te puede !er 3inanciado con la 'enta de acti'o!( por pr!tamo! en el e)tran,ero y por la 'enta de di'i!a!( "ue !er+a di!minuci$n de la! re!er'a! por el contrario( !i ay un !uper&'it( el !ector pri'ado puede utilizar la! di'i!a! "ue recibe para pa#ar !u! deuda! o comprar acti'o! en el e)tran,ero( la autoridad monetaria puede comprar di'i!a! y con ello aumentar la! re!er'a! internacionale!% El tener un alto n?mero de re!er'a! internacionale! trae al pa+! li"uidez( !e#uridad y rentabilidad( por lo "ue el ni'el de la! di'i!a! !e determina por el 3lu,o de la bala balanz nza a de pa#o pa#o!% !% Cin Cina a e! un pa+! pa+! emer emer#e #ent nte e a!i& a!i&ti tico co con con una una mayo mayor r acumulaci$n de re!er'a en lo! ?ltimo! a9o!( lle#$ a re#i!trar m&! de 1 millone! de millone! de SD en -002( e!to por el dinami!mo en !u! e)portacione! de biene! y !er'icio!( por tanto( ubo un !uper&'it en !u cuenta corriente% En e!te a9o !e re#i!traron lo! me,ore! ni'ele! a ni'el mundial( Cina 3ue el princ princip ipal al aport aportado adorr de la econ econom+ om+a a mundi mundial al en cuant cuanto o a !u acumu acumula laci$ ci$n n de re! re!er'a!% a!% La! re!er'a r'a! inter ternac naciona ionale le! ! de Cina ina an ido crecien iendo !i#ni3icati'amente( en el -00 aumentaron 400 mil millone! de SD !uperior al re#i!trado en -002( ubic&ndo!e por encima de @ap$n% E!te r&pido aumento 3ue el principal re!pon!able de la ele'ada contribuci$n de lo! pa+!e! a!i&tico! en el de!arrollo al total mundial de re!er'a!% ientra! e!to! aumentaban( en la zona euro y SA di!minu+an% La! re!er'a! !e an debido no !$lo a la producci$n y el comercio mundial( !ino en trmino! de 3inanza! #lobale!( e! por ello "ue el m&! m+nimo mo'imiento "ue a3ecte a la! re!er'a! tiene repercu!ione! inmediata! en lo! mercado! 3inanciero! mundiale!%
A partir del -04-( la! re!er'a! de Cina an ido di!minuyendo( debido a "ue el Banco decidi$ mantener el Quan e!table !uba!tando d$lare!( e! por ello "ue la! re!er'a! di!minu+an di!minu+an por una parte y por otra( debido a la cri!i! "ue !e mo!traba a ni'el ni'el mundi mundial( al( crea creando ndo e!pe e!pecul culac aci$n i$n por por parte parte de lo! lo! in'er in'er!or !ore! e! y "ue "ue e!to e!to conlle'ara a una 3u#a de capital e!por&dica!% La cuenta capital y 3inanciera de Cina( pa!$ !e !er !upera'itaria !upera'itaria a tener un d3icit debido a "ue ubo un aumento de tenencia! de di'i!a! ante la cri!i! #lobal% Por tanto( la cuenta 3inanciera !e mue!tra ne#ati'a por"ue !on di!minucione! neta! de la cuenta capital y 3inanciera( mi!ma "ue !e utiliza para el pa#o de deuda! y !uba!ta de d$lare!% Para -04.( la! re!er'a! cayeron a !u ni'el m&! ba,o en lo! ?ltimo! tre! a9o!( en -04- repre!ent$ 600 mil millone!( pero para -04. 3ueron 'alore! ne#ati'o!( e!to !e ad,udic$ en parte al e3ecto contable "ue !upone la apreciaci$n del d$lar ante el pre'i!ible aumento de lo! tipo! de inter! en SA% Otro 3actor "ue tambin a tenido incidencia e! "ue a abido una cantidad de 'enta! de d$lare! para tratar de re3orzar al yuan cino( "ue a 3inale! de mayo alcanz$ !u 'alor m&! ba,o en m&! de!de el -04-( 3rente a la di'i!a e!tadouniden!e% RLa bru!ca ca+da de la! re!er'a! internacionale! indica una creciente pre!i$n !obre lo! 3lu,o! de capitalR( di,o Li Huiyon#( economi!ta de Senyin an#uo Securitie!( "uien con!idera "ue el Banco Popular de Cina tiene a?n muca! erramienta! para de3ender al yuan
