KELAYAKAN USAHATANI TANAMAN TAHUNAN Silvana Maulidah, SP, MP Laboratorium Faculty of Agriculture, Universitas Brawijaya Email:
[email protected]
1. PENDAHULUAN - Pengantar - Tujuan 2. B/C RATIO 3. NPV
4. IRR 5. ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL TANAMAN TAHUNAN
1. PENDAHULUAN
MODUL
9
1.1 Pengantar
Dengan mengunakan analisis manfaat finansial, kelayakan usaha yang direncanakan ditentukan dengan menggunakan tiga kriteria, yaitu analisis NPV, IRR dan analisis Net B/C. Peramalan harga faktor produksi dan harga produksinya pada masa mendatang tidaklah mudah. Analisis kepekaan dapat dilakukan dengan cara merubah nilai variabel-variabel dalam perhitungan net present value (NPV) yang berpengaruh terhadap hasil analisis cost-benefit dari suatu proyek. Dalam analisis cost-benefit dengan menggunakan net present value (NPV), variabel yang paling berpengaruh adalah discount rate. Suatu tingkat discount rate dapat dirubah untuk melihat bagaimana nilai cost dan benefit mengalami perubahan pada tingkat discount rate yang lebih tinggi maupun pada tingkat discount rate yang lebih rendah (Perkins, 1994).
S
Metode analisis NPV dapat memberikan gambaran mengenai besarnya pengaruh keberadaan suatu proyek terhadap kesejahteraan sosial masyarakat suatu negara dengan cara melakukan penilaian antara cost dan benefit yang dapat ditimbulkan sebagai akibat keberadaannya. Dalam penggunaan metode analisis NPV, terhadap keseluruhan data-data yang akan dianalisis terlebih dahulu dilakukan proses discounting. Maksud dari proses discounting adalah proses pendeflasian pendapatan masa yang akan datang sehingga bernilai sama dengan nilai pendapatan saat ini. Hal ini dilakukan untuk memperoleh nilai pendapatan yang sebanding agar dapat dilakukan perhitungan dan perbandingan antara cost dan benefit. Faktor yang digunakan untuk men-discounting nilai cost dan benefit dari pendapatan yang akan datang disebut discount rate dan biasanya dinyatakan dalam prosentase.
T
N
E
M
P
LO
E
V
E
D
N
IO
T
A
C
U
D
E
L
IA
R
U
E
N
E
R
P
E
R
T
N
E
G
IN
T
A
G
A
P
O
R
-P
LF
E
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
IRR merupakan nilai discount rate dimana hasil akhir NPV dari suatu analisis costbenefit adalah bernilai nol, atau dengan kata lain, IRR merupakan kondisi dimana cost dan benefit dari suatu proyek adalah bernilai sama. IRR adalah suatu hal yang penting untuk mengukur dan melakukan penilaian terhadap discount rate yang diterapkan dalam analisis cost-benefit suatu proyek, sehingga dapat diketahui apakah nilainya menjadi terlalu tinggi atau terlalu rendah. Metode Cost Benefit Ratio Index ini mencari hasil dalam bentuk ratio dengan cara membagi nilai sekarang dari seluruh pendapatan, dan dari suatu usaha secara membungakannya dengan bunga dibagi dengan biaya usaha. Hasil-hasil yang segera didapat kemudian dipertimbangkan untuk dipilih adalah yang cost benefit ratio atau probability indexnya sama atau lebih besar dari satu ( >1 ), sebab cost benefit ratio yang kuang dari satu (< 1) menggambarkan nilai sekarang dari pendapatan adalah lebih rendah dari pengeluarannya, dan hasilhasil yang seperti itu harus di tolak. Setiap petani pada hakekatnya menjalankan sebuah perusahaan pertanian di atas usahataninya. Usahatani tersebut merupakan suatu perusahaan pertanian karena tujuannya bersifat ekonomis Menurut Kadariah (1999), untuk mengetahui daya tarik suatu proyek, ada tiga kriteria investasi yang dapat dipertanggungjawabkan yaitu: Net Present Value (NPV), Internal Rate of Interest (IRR), dan Net Benefit Cost Ratio (Net B/C ). Suatu proyek dikatakan layak bila proyek tersebut memenuhi kriteria sebagai berikut: NPV lebih besar dari nol. IRR lebih besar dari discount rate yang sedang berlaku. Net B/C lebih besar dari 1.
Cara penghitungan NPV merupakan cara yang paling praktis untuk mengetahui apakah proyek itu menguntungkan atau tidak. Kriteria lain adalah IRR dan Net B/C . IRR (Internal Rate of Return) merupakan tingkat keuntungan atas investasi bersih dalam suatu proyek jika setiap benefit bersih yang diwujudkan (setiap Bt-Ct yang bersifat positif) secara otomatis digunakan lagi dalam tahun berikutnya. Keuntungan yang dihasilkan sama dan diberi bunga selama sisa proyek. Sedangkan Net B/C merupakan perbandingan di mana pembilangnya terdiri dari present value dari total biaya bersih. Tujuan Kegiatan Belajar : Dengan mempelajari materi dalam modul ini, diharapkan mendapatkan pemahaman tentang: Pengertian kelayakan usahatani tanaman tahunan IRR, NPV, B/C Ratio serta penerapannya dalam usahatani Menganalisis kelayakan usahatani tanaman tahunan
Page 2 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
2. B/C RATIO( BENEFIT COST RATIO) Benefit Cost Ratio adalah penilaian yang dilakukan untuk melihat tingkat efisiensi penggunaan biaya berupa perbandingan jumlah nilai bersih sekarang yang positif dengan jumlah nilai bersih sekarang yang negatif, atau dengan kata lain Net B/C adalah perbandingan antara jumlah NPV positif dangan jumlah NPV negatif dan ini menunjukkan gambaran berapa kali lipat benefit akan kita peroleh dari cost yang kita keluarkan (Gray, 1997). Dalam analisis ini, data yang diutamakan adalah besarnya manfaat yang didapat. Kriteria ini memberikan pedoman bahwa suatu proyek akan dipilih apabila Net B/C > 1. Sebaliknya, bila suatu proyek memberi hasil Net B/C < 1, maka proyek tidak akan diterima. Rumusan yang digunakan adalah: n
Bt Ct
1 i
t
Net B / C
t 1 n
Ct Bt
1 i
t
t 1
Keterangan: Bt = Benefit (penerimaan kotor pada tahun ke-t) Ct = Cost (biaya kotor pada tahun ke-t) n = umur ekonomis proyek i = tingkat suku bunga yang berlaku
Kriteria yang dapat diperoleh dari penghitungan Net B/C antara lain: Net B/C > 1, maka usahatani menguntungkan; Net B/C = 1, maka usahatani tidak menguntungkan dan tidak merugikan;
Net B/C < 1, maka usahatani merugikan
3. NPV (NET PRESENT VALUE ) Net Present Value (NPV) atau nilai sekarang bersih adalah analisis manfaat finansial yang digunakan untuk mengukur layak tidaknya suatu usaha dilaksanakan dilihat dari nilai sekarang (present value) arus kas bersih yang akan diterima dibandingkan dengan nilai sekarang dari jumlah investasi yang dikeluarkan. Arus kas bersih adalah laba bersih usaha ditambah penyusutan, sedang jumlah investasi adalah jumlah total dana yang dikeluarkan untuk membiayai pengadaan seluruh alat-alat produksi yang dibutuhkan dalam menjalankan suatu usaha. Jadi, untuk menghitung NPV dari suatu usaha diperlukan data tentang: (1) jumlah investasi yang dikeluarkan, dan (2) arus kas bersih per tahun sesuai dengan umur ekonomis dari alat-alat produksi yang digunakan untuk menjalankan usaha yang bersangkutan. Sedangkan menurut Bambang Riyanto, net present value adalah selisih antara present value dari keseluruhan proceeds yang didiscontokan atas dasar biaya modal Page 3 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
tertentu dengan present value pengeluaran modal. Dari kedua pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa Net Present Value adalah Sebuah metode evaluasi Investasi dengan mengukur selisih antara present value dari proceeds dan nilai investasi awal. Kriteria kelayakan dari proyek ini adalah: Proyek layak jika NPV bertanda positif dan sebaliknya tidak layak jika NPV bertanda negatif. Maka Istilah Net Present Value sering diterjemahkan sebagai nilai bersih sekarang. Perhitungan NPV dalam suatu penilaian investasi merupakan cara yang praktis untuk mengetahui apakah proyek menguntungkan atau tidak. Keuntungan dari suatu proyek adalah besarnya penerimaan dikurangi pembiayaan yang dikeluarkan. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa NPV adalah selisih antara Present Value dari arus Benefit dikurangi Present Value PV dari arus biaya (Soekartawi, 1996). Dalam kriteria ini dikatakan bahwa proyek akan dipilih apabila nilai NPV lebih besar dari nol. Kesimpulannya jika suatu proyek mempunyai NPV kurang dari nol, maka tidak akan dipilih atau tidak layak untuk dijalankan. Rumus NPV dalam analisis proyek dituliskan sebagai berikut. n
NPV
Bt Ct
1 i
t
t 0
Keterangan: Bt = Benefit (penerimaan usahatani pada tahun ke-t) Ct = Cost (biaya usahatani pada tahun ke-t) n = umur ekonomis proyek (10 tahun) i = tingkat suku bunga yang berlaku (14%) Suatu proyek dikatakan layak untuk dilakukan bila menghasilkan NPV > 0. Bila NPV ≤ 0, maka proyek tersebut tidak layak untuk dijalankan.
4.
IRR ( INTERNAL RATE OF RETURN )
IRR menunjukkan kemampuan suatu investasi atau usaha dalam menghasilkan return atau tingkat keuntungan yang bisa dipakai. Kriteria yang dipakai untuk menunjukkan bahwa suatu usaha layak dijalankan adalah jika nilai IRR lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku pada saat usahatani tersebut diusahakan (Gittinger, 1993). Jadi, jika IRR lebih tinggi tingkat bunga bank, maka usaha yang direncanakan atau yang diusulan layak untuk dilaksanakan, dan jika sebaliknya usaha yang direncanakan tidak layak untuk dilaksanakan. Teknik perhitungan dengan IRR banyak digunakan dalam suatu analisis investasi, namun relatif sulit untuk ditentukan karena untuk mendapatkan nilai yang akan dihitung diperlukan suatu 'trial and error' hingga pada akhirnya diperoleh tingkat bunga yang akan menyebabkan NPV sama dengan nol. IRR dapat didefinisikan sebagai tingkat bunga yang akan menyamakan present value Page 4 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
cash inflow dengan jumlah initial investment dari proyek yang sedang dinilai. Dengan kata lain, IRR adalah tingkat bunga yang akan menyebabkan NPV sama dengan nol, karena present value cash inflow pada tingkat bunga tersebut akan sama dengan initial investment. Suatu usulan proyek investasi akan ditetima jika IRR > cost of capital dan akan ditolak jika IRR < cost of capital. Perhitungan IRR untuk pola cash flow yang bersifat seragam (anuitas), relatif berbeda dengan yang berpola tidak seragam. Menurut Arifin dan Fauzi (1999:13) bahwa: Adapun langkah-langkah menghitung IRR untuk pola cash flow yang sama adalah sebagai beiikut: Hitung besarnya payback period untuk proyek yang sedang dievaluasi. Gunakan tabel discount factor, dan pada baris umur proyek, cari angka yang sama atau mendekati dengan hasil payback period pada langkah 1 di atas. IRR terletak pada persentase terdekat hasil yang diperoleh. Untuk mendapatkan nilai IRR yang sesungguhnya dapat ditempuh dengan menggunakan interpolasi. Sedangkan untuk proyek yang memiliki pola cash inflow yang tidak seragam, dapat diselesaikan dengan langkah-langkah berikut:
Hitung rata-rata cash inflow per tahun Bagi initial investment dengan rata-rata cash inflow untuk mengetahui "estimasi" payback period dari proyek yang sedang dievaluasi. Gunakan tabel discount factor untuk menghitung besarnya IRR, seperti langkah ke-2 dalam menghitung IRR untuk pola cash flow yang berbentuk seragam (anuitas). Hasil yang diperoleh akan merupakan "perkiraan IRR'. Selanjutnya sesuaikan IRR yang diperoleh pada langkah ke-3 di atas, yaitu diperbesar atau diperkecil, ke dalam pola cash flow yang sesungguhnya. Apabila cash inflow yang sesungguhnya dalam tahun-tahun pertama temyata lebih besar dari rata-rata yang diperoleh dalam langkah ke 1 di atas, maka perbesarlah tingkat discount yang digunakan, dan apabila sebaliknya maka perkecillah discount tersebut. Dari hasil discount rate yang diperoleh pada langkah ke-4, kernudian hitunglah NPV dari proyek tersebut. Apabila hasil yang diperoleh lebih besar dari nol, maka naikkanlah discount rate yang digunakan, dan apabila sebaliknya maka turunkanlah discount rate tersebut. Hitunglah kembali NPV dengan menggunakan discount rate yang baru, sampai akhirnya diperoleh discount rate yang secara berurutan menghasilkan NPV yang positif dan negatif.
Dengan jalan interpolasi maka akan ditemukan nilai IRR yang sesungguhnya. IRR dirumuskan sebagai berikut: IRR
i1
NPV 1 NPV 1
NPV 2
i
2
i1
Keterangan: NPV1 = NPV yang bernilai positif NPV2 = NPV yang bernilai negatif I1 = tingkat suku bunga saat menghasilkan NPV yang bernilai positif I2 = tingkat suku bunga saat menghasilkan NPV yang bernilai negatif Page 5 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
Suatu proyek akan dipilih bila nilai IRR yang dihasilkan lebih tinggi daripada tingkat suku bunga yang berlaku (IRR > social discount rate). Bila IRR < social discount rate menunjukkan bahwa modal proyek akan lebih menguntungkan bila didepositokan di bank dibandingkan bila digunakan untuk menjalankan proyek.
5. ANALISIS TAHUNAN
KELAYAKAN
FINANSIAL
TANAMAN
Suatu usaha yang dijalankan dalam jangka panjang biasanya perlu diketahui kelayakannya. Kelayakan yang dimaksud dalam penelitian ini adalah kelayakan finansial, yaitu kelayakan yang ditinjau dari aspek keuangan, berupa nilai investasi, biaya (cost ), dan manfaat (benefit ). Berikut dapat dijelaskan dalam usaha yang bersifat tahunan seperti usahatani anggur (Destyana, 2010) yang melakukan
analisis
kelayakan
dengan
menggunakan
alat
analisis
kriteria
investasi, antara lain NPV (Net Present Value), IRR (Internal Rate of Return), dan Net B/C . Hasil dari perhitungan NPV, IRR, dan Net B/C menunjukkan nilai yang akan diterima di masa akan datang yang dihitung dengan mengalikan nilai sekarang dengan discount factor (faktor diskonto). Sedangkan analisis payback period dilakukan untuk mengetahui jangka waktu pengembalian modal untuk investasi. Dengan asumsi Tingkat suku bunga yaitu sebesar 14%.
Tabel 1. Analisis Kelayakan Finansial Usahatani Anggur Prabu Bestari (per Ha) di Kecamatan Wonoasih, Probolinggo. Kriteria Kelayakan
Nilai
Kesimpulan
1,85
Layak
NPV
Rp. 54.192.293,31
Layak
IRR
28.67
Layak
5 tahun 4 bulan
Layak
Net B/C
Payback Period
Sumber: Data Primer diolah, 2010
Data pada Tabel 1 yang telah melalui proses perhitungan menunjukkan bahwa pada tingkat suku bunga 14% per tahun, usahatani anggur di Kecamatan Wonoasih layak untuk diusahakan lebih lanjut, karena memiliki nilai Net B/C sebesar 1,85, pada tingkat suku bunga bank 14%. Net B/C merupakan perbandingan antara biaya dengan penerimaan yang telah dikalikan dengan discount factor , dimana suatu usaha layak untuk dikembangkan apabila nilai Net B/ C-nya lebih dari satu. Hasil perhitungan Net B/C dalam analisis usahatani ini menghasilkan nilai 1,85 Page 6 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
sehingga usahatani layak untuk dikembangkan. Nilai tersebut mengartikan bahwa setiap
Rp.
1,00
investasi
yang
dikeluarkan
oleh
petani
dapat
menambah
keuntungan (net benefit ) sebesar Rp. 1,85. Semakin besar nila Net B/C maka suatu usaha akan semakin menguntungkan. Selain itu, usahatani anggur Prabu Bestari itu dikatakan layak karena memenuhi kriteria investasi lainnya, yakni memiliki nilai NPV yang positif (NPV > 0). Nilai NPV menunjukkan tingkat keuntungan petani dalam berusahatani anggur Prabu Bestari jika usaha tersebut berjalan selama 10 tahun yang dihitung dengan menggunakan nilai sekarang dan tingkat suku bunga yang berlaku sekaran. Hasil perhitungan NPV dengan tingkat suku bunga sebesar 14% menghasilkan NPV sebesar Rp. 54.192.293,31. Dimana nilai tersebut menunjukkan nilai NPV positif, sehingga dapat disimpulkan bahwa usahatani anggur Prabu Bestari dikatakan layak untuk dikembangkan. Menurut kriteria investasi yang lain, usahatani anggur Prabu Bestari memiliki nilai IRR 28,67%, lebih tinggi dari tingkat suku bunga yang berlaku yang besarnya 14%. Nilai IRR menunjukkan nilai tingkat suku bunga di saat NPV = 0, artinya kondisi usaha tidak untung dan tidak juga merugi. Perhitungan IRR usahatani anggur Prabu Bestari ini dilakukan secara manual melalui percobaanpercobaan pada berbagai tingkat suku bunga hingga menghasilkan nilai NPV sebesar nol atau negatif, sehingga diperoleh nilai IRR sebesar 28,67%. Artinya, sampai tingkat suku bunga 28,67% (NPV = 0), usahatani anggur Prabu Bestari masih layak. Nilai IRR > i (suku bunga yang berlaku) menunjukkan bahwa menginvestasikan
modal
untuk
usahatani
anggur
Prabu
Bestari
lebih
menguntungkan daripada mendepositokan ke bank, dengan ketentuan usahatani ini dikelola dengan semaksimal mungkin.
Page 7 of 8
University of Brawijaya
Pengantar Usahatani
2016
REFERENSI Kardiman. 2006. Prinsip-prinsip Akuntansi 1. Jakarta: Yudistira Soekartawi, A. Soeharjo, J.L. Dillon dan J.B. Hardaker, 1986. Ilmu Usahatani dan Penelitian untuk Pengambangan Petani Kecil. Penerbit Universitas Indonesia. Jakarta. Soekartawi, 1995. Analisis Usahatani . Penerbit Universitas Indonesia. Jakarta.
PROPAGASI A. Latihan dan Diskusi (Propagasi vertical dan Horizontal) 1. Carilah hasil penelitian yang menganalisis tentang perhitungan usahatani tanaman tahunan serta berikan review hasilnya B. Pertanyaan (Evaluasi mandiri) 1. Apa yang dimaksud NPV dan jelaskan indikatornya 2. Apakah IRR itu dan jelaskan indikatornya
Page 8 of 8
