MENGENAL PASAR MODAL Tugas Tugas Mata Kuliah Kuliah Lembaga Lembaga Keuangan Keuangan dan Pasar Modal
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 LATAR BELAKANG MAKALAH
Pasar modal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar modal merupakan tempat bagi perusahaan untuk menghimpun dana yang berfungsi untuk membiayai secara langsung kegiatan perusahaan, dimana masyarakat diikutsertakan langsung didalamnya. Masyarakat yang diikutsertakan secara langsung adalah masyarakat yang menanamkan dananya kedalam suatu perusahaan, dengan cara membeli saham dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Informasi merupakan kebutuhan yang penting bagi investor dalam mengambil keputusan investasi. Informasi yang dipublikasikan di pasar modal diantaranya adalah pemecahan saham (stock split. Informasi ini dapat memiliki nilai !ika keberadaan informasi tersebut menyebabkan investor melakukan dua transaksi di pasar modal, yang tercermin dalam mengetahui pergerakan harga saham dan volume perdagangan saham. Informasi pasar modal dapat mengurangi ketidakpastian yang ter!adi dan memberikan alternatif yang dapat diambil oleh investor, sehingga apapun keputusan yang diambil oleh investor diharapkan akan sesuai dengan tu!uan yang ingin dicapai. Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen melalui !angka pan!ang seperti obligasi, saham, dan lainnya. Berlangsungnya fungsi pasar modal adalah meningkatkan dan menghubungkan aliran dana !angka pan!ang dengan "kriteria pasarnya" secara efisien yang akan menun!ang pertumbuhan riil ekonomi secara keseluruhan. Pasar modal di Indonesia sebenarnya sudah ada dan sudah dikenal se!ak !aman pemerintahan kolonial Belanda. Pada masa itu tu!uan pemerintah kolonial Belanda mendirikan pasar modal
adalah untuk menghimpun dana guna menun!ang ekspansi usaha perkebunan milik orang# orang Belanda di Indonesia. Munculnya pasar modal di Indonesia secara resmi diawali dengan didirikannya $ereniging $oor de Effectenhandel di %akarta pada tanggal &' esember &)&*. Perkembangan pasar modal Indonesia menun!ukkan !umlah perkembangan yang sangat signifikan. +pabila pada tahun &) hanya terdapat *' emiten yang tercatat, pada akhir &))' meningkat men!adi *&- emiten dan sampai dengan data per bulan %uli *' seluruhnya telah tercatat sebanyak /&- emiten di bursa pasar modal. an di Indonesia ada dua pihak yang berfungsi mengelola pasar modal yang dikenal dengan Bursa Efek %akarta (BE% dan Bursa Efek 0urabaya (BE0. engan adanya perkembangan tersebut perdagangan dengan cara manual sudah diangaap tidak relevan. 0ehingga mengharuskan Bursa Efek %akarta (BE% untuk mengotomatisasi operasi perdagangan efek terpadu, yaitu sistem perdagangan efek berbasis komputer yang disebut dengan %akarta +utomated 1rading 0ystem (%+10.
1. R!M!SAN MAKALA" &. +pakah yang dimaksud dengan pasar modal dan hal#hal yang berhubungan dengan pasar modal2 *. Bagaimana se!arah dan perkembangan pasar modal di Indonesia2 1.3 TUJUAN MAKALAH
&. 3ntuk mengetahui apa yang dimaksud dengan pasar modal dan hal#hal yang berhubungan dengan pasar modal. *. 3ntuk mengetahui bagaimana se!arah dan perkembangan pasar modal di Indonesia. 1.4 MANFAAT MAKALAH 1. Bagi Penulis 0ebagai bahan untuk mempela!ari
dan
mendalami
bagaimana
se!arah
perkembangan pasar modal di Indonesia. *. Bagi Pembaca a. Menambah referensi tambahan mengenai pasar modal. b. Membantu pembaca untuk memahami se!arah dan perkembangan pasar modal.
dan
BAB II
PEMBAHASAN
2.1
PASAR MODAL
Pasar modal mempunyai peranan penting dalam mobilisasi dana untuk menun!ang pembangunan nasional. +kses dana dari pasar modal telah mengundang banyak perusahaan nasional maupun patungan untuk menyerap dana masyarakat tersebut dengan tu!uan yang beragam. 4amun, sasaran utamanya adalah meningkatkan produktivitas ker!a melalui ekspansi usaha dan5atau mengadakan pembenahan struktur modal untuk meningkatkan daya saing perusahaan.
2.1.1 Pengert!n In"e#t!# $!n Jen#%Jen# In"e#t!#
Investasi adalah penanaman modal untuk salah satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya ber!angka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan dimasa#masa yang akan datang. 6eputusan penanaman modal dapat dilakukan oleh sebagian individu atau suatau entitas yang mempunyai kelebihan dana. (0unariyah *78' Investasi dalam arti luas terdiri dari dua bagian utama yaitu investasi dalam bentuk aktiva rill (real assets dan investasi dan investasi dalam surat#surat berharga atau sekuritas (marketable securities atau financial assets. +ktiva rill adalah aktiva yang berwu!ud (seperti8 emas, perak, intan, barang#barang berharga dan real estate. +ktiva finansial adalah surat#surat berharga yang pada dasarnya merupakan klaim atas aktiva rill yang dikuasai oleh suatu entitas. Pemilikan aktiva finansial dalam rangka investasi pada suatu entitas tertentu dapat dilakukan dengan dua cara, yaitu8
a. Investasi langsung 0uatu pemilikan surat#surat berharga secara langsung dalam suatu entitas yang secara resmi telah go public dengan harapan akan mendapatkan keuntungan berupa deviden dan capital gains. b. Investasi tidak langsung 0urat#surat berharga yang dimiliki diperdagangkan kembali oleh perusahaan investasi yang berfungsi sebagai perantara. Pemilikan investasi tidak langsung dilakukan melalui lembaga#lembaga keuangan terdaftar, yang bertindak sebagai perantara atau intermediary dan mendapatkan deviden dan capital gain seperti halnya dalam investasi langsung, selain itu !uga akan memperoleh penerimaan berupa capital gain atas hasil perdagangan portofolio yang dilakukan oleh perusahaan perantara tersebut. 2.1.2 Pengert!n P!#!r M&$!'
Menurut 3ndang#3ndang Pasar Modal 4o. tahun &))9, :Pasar Modal ada lah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan public yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.; Pasar modal adalah pasar dari berbagai instrumen keuangan (sekuritas !angka pan!ang yang dapat diper!ualbelikan, baik dalam bentuk hutang (obligasi maupun modal sendiri (saham yang diterbitkan pemerintah atau perusahaan swasta. Pada dasarnya fungsi pasar modal sebagai wahana demokratisasi pemilikan saham yang ditun!ukkan dengan semakin banyaknya institusi dan individu yang memiliki saham perusahaan yang telah go public. (0uad
kelebihan dana untuk melakukan investasi dalam surat berharga yang ditawarkan oleh emiten. 0etiap transaksi yang terdapat didalam pasar modal diatur dalam kerangka sistem yang terpadu dibawah kendali suatu pasar modal yang diatur oleh undang#undang. 1ransaksi !ual beli surat berharga atau investasi di pasar modal dapat berbentuk8 a. 3tang Ber!angka (%angka Pendek5Pan!ang 0alah satu bentuk pendanaan dalam suatu entitas (badan usaha yang dilakukan dengan menerbitkan surat berharga dan di!ual kepada para pemilik dana atau para pemodal. Penerbitan surat berharga tersebut dilakukan dengan cara mengeluarkan !an!i secara tertulis kepada para pihak untuk men!amin dana dengan disertai kewa!iban membayar dan se!umlah bunga pin!aman. %an!i tertulis ini biasanya pin!aman yang diberikan untuk !angka waktu yang pan!ang. alam rangka pendanaan utang !angka pan!ang dikenal ada dua macam surat berharga yaitu8 & 0urat =bligasi 0urat pengakuan utang oleh suatu entitas dengan disertai !an!i memberikan imbalan bunga dengan rate tertentu. engan !angka waktu yang relatif pan!ang. * 0ekuritas >ainnya 1erdiri dari berbagai !enis sekuritas yang biasanya disebut sekuritas kredit (misalnya8 waran, opsi, right , dan future. engan !angka waktu relatif pendek. b. Penyertaan 0alah satu bentuk penanaman modal pada suatu entitas dengan tu!uan untuk menguasai sebagian besar hak kepemilikan atas perusahaan dengan membeli surat berharga yang diterbitkan oleh perusahaan tersebut. an surat berharga ini pada umumnya disebut dengan saham. 0ebagai penanam modal memiliki hak untuk mendapatkan pembagian keuntungan (deviden secara periodik dari perusahaan.
2.1.3 Per!n!n P!#!r M&$!'
Pasar modal memiliki tu!uan menciptakan fasilitas bagi keperluan industri dan keseluruhan entitas dalam menciptakan fasilitas bagi keperluan industri dan keseluruhan entitas dalam
memenuhi permintaan dan penawaran pasar modal. 1u!uan tersebut berlaku bagi seluruh negara yang memiliki pasar modal kecuali negara dengan perokonomian tertutup. Peranan pasar modal pada suatu negara dapat dilihat dari lima segi sebagai berikut8 a. 0ebagai fasilitas melakukan interaksi antara pembeli dengan pen!ual untuk menentukan harga saham atau surat berharga yang diper!ual belikan. Memberikan kemudahan dalam melakukan transaksi !ual beli tanpa harus adanya tatap muka secara langsung antara pembeli dengan pen!ual. b. Pasar modal memebri kesempatan kepada kepada para pemodal untuk menentukan hasil (return yang diharapkan. Pasar modal mencipatak peluang bagi peruasahaan untuk memuaskan keinginan para pemegang saham. c. Pasar modal memberikan kesempatan kepada investor untuk men!ual kembali saham yang dimilikinya atau surat berharga lainnya. engan adanya pasar modal para investor dapat melikuidisi surat berharga yang dimilikinya pada setiap saat untuk menghindari timbulnya risiko rugi. an fungsi pasar modal dapat mengantisipasi dan menghindari ketidak pastian dimasa yang akan datang dan segala bentuk risiko dengan baik. d. Pasar modal memeberikan kesempatan kepada masyarakat untuk berpartisipasi dalam perkembangan suatu perekonomian. Memberikan kesempatan kepada masyarakat untuk mempertimbangkan berbagai alternatif cara mengelola uang. e. Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga. an pasar modal menyediakan informasi secara lengkap yang dibutuhkan oleh para pemodal dalam membuat keputusan investasi.biaya memeperoleh informasi ditanggung oleh pelaku pasar bura yang biayanya !auh lebih murah. Biaya informasi tersebut diklasifikasikan men!adi dua yaitu8 & Biaya pencarian informasi tentang perusahaan (biaya ekplisit * Biaya informasi termasuk tentang kelebihan atau kelemahan surat berharga. 6elima aspek tersebut memperlihatkan aspek mikro yang ditin!au dari sisi kepentingan para pelaku pasar modal. alam rangka perekonomian nasional atau dalam kehidupan sehari#hari pasar modal mempunyai pernan yang lebih luas !angkauannya. 2.1.4
F(ng# P!#!r M&$!'
Peranan atau fungsi pasar modal dalam suatu perekonomian negara adalah sebagai berikut8 &. ?ungsi 1abungan (Savings Function
Pasar modal berfungsi sebagai salah satu alternatif bagi masyarakat untuk menyimpan sebagian uangnya ke dalam bentuk investasi tanpa harus memikirkan akibat kehilangan uang, penurunan nilai mata uang dan lain#lain. *. ?ungsi 6ekayaan (Wealth Function Pasaar modal adalah suatu cara untuk menyimpan kekayaan dalam !angka pan!ang dan !angka pendek sampai kekayaan tersebut dapat dipergunakan kembali. @ara ini dinilai lebih baik karena kekayaan itu tidak mengalami depresiasi (penyusutan seperti aktiva lain. /. ?ungsi >ikuiditas ( Liquidity Function 6ekayaan yang disimpan dalam surat#surat berharga bisa dilikuidasi melalui pasar modal dengan resiko yang sangat minimal dibandingkan dengan aktiva lain. Proses likuidasi dinilai lebih murah dan lebih cepat. engan kata lain pasar modal adalah ready market untuk melayani pemenuhan likuiditas para pemegang surat berharga. '. ?ungsi Pin!aman (Credit Function Pasar modal merupakan fungsi pin!aman untuk investasi. alam hal ini memberikan peluang bagi perusahaan yang membutuhkan pin!aman dari para penanam modal dengan menerbitkan surat obligasi. 2.1.4
M!n)!!t P!#!r M&$!'
Pekembangan ekonomi suatu negara sangat ditentukan oleh lembaga perbankan dan keuangan termasuk di dalamnya pasar modal. Menurut 0unariah dalam bukunya Pengetahuan Pasar Modal (*/ 8 ) bahwa manfaat pasar modal, yaitu 8 a.Menyediakan
sumber
pembiayaan
(!angka
pan!ang
bagi
dunia
usaha
sekaligus
memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal. b.Memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasi. c. Menyediakan leding indikator bagi trend ekonomi negara. d.Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah. e. Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme, menciptakan iklim berusaha yang sehat. f. Menciptakan lapangan ker!a 5 profesi yang menaik. g.Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan memiliki prospek. 2.1.*
M!+!,%M!+!, P!#!r Ke(!ng!n
Pasar modal merupakan titik pertemuan antara penawaran dan permintaan aktiva keuangan. an ada dua cara untuk mengklasifikasikan pasar keuangan yaitu8 a. Berdasarkan tipe kewa!iban Pasar utang atau pasar surat berharga. b. Berdasarkan klasifikasi periode waktu !atuh tempo
Pasar terhadap utang !angka pendek disebut pasar uang. Pasar dana untuk !angka pan!ang disebut pasar modal. & Pasar 3ang Pasar uang adalah titik pertemuan antara permintaan dana !angka pendek dengan penawaran dana !angka pendek. Perwu!udan dari pasar uang berupa institusi dimana individu#individu atau organisasi yang mempunyai kelebihan dana !angka pendek bertemu dengan individu (debitur yang memerlukan dana !angka pendek. 0umber dana pasar uang biasanya berasal dari bank komersial dan institusi non keuangan yang mempunyai kelebihan dana. * Pasar Modal Pasar modal dirancang untuk investasi !angka pan!ang. Pengguna pasar modal ini adalah individu#individu, pemerintah, organisasi dan perusahaan. 4ilai nominal investasi bisa sama dengan nilai pasar uang atau lebih rendah atau lebih tinggi. an yang membedakan pasar modal dan pasar uang adalah !angka waktu penanaman investasi.
1abel *.& Persamaan dan Perbedaan Pasar 3ang dan Pasar Modal
%angka Aaktu 1ingkat Bunga
Pasar 3ang %angka pendek kurang dari satu tahun 1ingakat bunga relatif tinggi
Pihak yang 1erlibat
Individu, bank#bank komersial dan institusi keuangan
Pengawasan
iawasi oleh pemerintah bank sentral secara langsung
1ransaksi 0irkulasi ana Pelaku Pasar
1ransaksi aktiva keuangan 1ransaksi kredit dari masyarakat Pertemuan antara pihak yang memerlukan dana dan pihak yang kelebihan dana
Pasar Modal %angka pan!ang lebih dari satu tahun 1ingkat bunga relatif rendah Investor baik secara individu, institusi, pen!amin emisi, pemerintah dan perusahaan Pasar modal diawai oleh pemerintah melalui badan yang berwenang (=%6 1ransaksi aktiva keuangan 1ransaksi kredit dari masyarakat Perte,uan antara pihak yang memerlukan dana dan pihak yang kelebihan dana
1ingkat isiko
2.1.-
1ingkat risiko relatif tinggi oleh karena itu bunga pasar uang relatif tinggi
1ingkat risiko relatif rendah
M!+!,%M!+!, P!#!r M&$!'
Pen!ualan saham kepada masyarakat dapat dilakukan dengan beberapa cara. 3mumnya pen!ualan dilakukan sesuai dengan !enis atau bentuk pasar modal dimana sekuritas tersebut diper!ual belikan. %enis#!enis pasar modal tersebut ada beberpa macam, yaitu8 &. Pasar Perdana ( Primary Market Pasar perdana adalah penawaran saham dari perusahaan yang menerbitkan saham kepada pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak sebelum saham tersebut diperdagangkan dipasar sekunder. Pasar perdana merupakan pasar modal yang memperdagangkan saham#saham atau sekuritas lainnya yang di!ual untuk pertama kalinya sebelum saham tersebut dicatat dibursa.
*. Pasar 0ekunder (Secondary Market Pasar sekunder didefinisikan sebagai perdagangan saham setelah melewati masa penawaran pada pasar perdana. %adi pasar sekunder dimana sham da sekuritas lain diper!ual belikan secara luas setelah melalui masa pen!ualan di pasar perdana.
/. Pasar 6etiga (Third Market Pasar ketiga adalah tempat perdagangan saham atau sekuritas lain diluar bursa (over the counter market . Bursa pararel merupakan suatu sistem perdagangan efek yang terorganisasi diluar bursa efek resmi, dlaam bentuk pasar sekunder yang diatur dan dilaksanakan oleh Perserikatan Perdagangan 3ang dan Efek dengan diawasi dan dibina oleh badan Pengawasan Pasar Modal. =perasi yang ada di pasar ketiga berupa pemusatan informasi yang disebut trading information. Trading nformation adalah informasi mengenai harga#harga saham, umlah transaksi, dan keterangan lainnya mengenai surat berharga yang bersangkutan. an sistem perdagangan ini pialang saham bertindak sebagai pedagang efek atau perantara pedagang. '. Pasar 6eempat ( Fourth Market Pasar keemapat merupakan bentuk perdagangan efek antar pemodal atau dengan kata lain pengalihan saham daari suatu pemegang saham ke pemegang lainnya tanpa melalui perantara pedagang efek.
2.1. P!#!r M&$!' Dtn/!( D!r Pr&#e# Tr!n#!0#
Pasar modal selain dilihat dari segi tempat ter!adinya proses transaksi dapat dilihat !uga dari proses penyelenggaraan transaksi perdagangan di antara pelaku pasar. ilihat dari proses penyelenggaraan transaksi, pasar modal terdiri dari empat kategori pasar yaitu8 &. Pasar 0pot Pasar spot adalah bentuk pasar keuangan yang memperdagangkan sekuritas atau !asa keuangan untuk diserah terimakan secara spontan. +rtinya seseorang membeli !asa finansial maka pada saat itu !uga akan menerima !asa yang dibelinya. Proses transaksi tersebut menun!ukkan saat ter!adinya perpindahan kekayaan di antara kedua belah pihak. *. Pasar ?uture atau ?orward Pasar future adalah pasar keuangan dimana sekuritas atau !asa keuangan yang akan diselesaikan pada kemudian hari atau beberapa waktu sesuai dengan ketentuan. Proses transaksi memuat kesepakatan saat ter!adinya transaksi dan saat penyerahan harus dilakukan. /. Pasar =psi Pasar keuangan yang memperdagangkan hak untuk menentukan pilihan terhadap saham atau obligasi. Pilihan tersebut adalah persetu!uan atau kontrak hak pemegang saham untuk membeli atau men!ual dalam waktu tertentu diantara entitas yang melakukan kontrak terhadap opsi yang diper!ual belikan.
. SE#ARA" PERKEM$ANGAN S%NGKAT PASAR MODAL D% %NDONES%A Pasar modal di Indonesia sebenarnya sudah ada dan sudah dikenal se!ak !aman pemerintahan kolonial Belanda. 0aat itu tu!uan pemerintah colonial Belanda mendirikan pasar modal pada waktu itu adalah untuk menghimpun dana guna menun!ang ekspansi usaha perkebunan milik orang#orang Belanda di Indonesia. Munculnya pasar modal di Indonesia secara resmi diawali dengan didirikannya $ereniging $oor de Effectenhandel di %akarta pada tanggal &' esember &)&*. Perkembembangan pasar modal di Indonesia khususnya %akarta saat itu cukup baik, sehingga pemerintah kolonial Belanda terdorong untuk membuka bursa efek dikota lain, yaitu di 0urabaya pada tanggal && %anuari &)*9 dan di 0emarang pada tanggal & +gustus &)*9. Pada awal tahun &)/) ter!adi ge!olak politik di Eropa yang mempengaruhi perdagangan efek di Indonesia. 6emudian, pada tanggal & Mei &)' bursa efek di %akarta !uga ditutup, yang disebabkan oleh perang dunia II. isusul pada tanggal & 0eptember &)9&, setelah adanya pengakuan kedaulatan dari pemerintah
pasar
modal
Indonesia
setelah
tahun
&)
menun!ukkan
!umlah
perkembangan yang sangat signifikan. +pabila pada tahun &) hanya terdapat *' emiten yang tercatat, pada akhir &))' meningkat men!adi *&- emiten dan sampai dengan data per bulan %uli *' seluruhnya telah tercatat sebanyak /&- emiten. +danya perkembangan tersebut perdagangan dengan cara manual sudah tidak relevan lagi. 0ehingga mengharuskan bursa efek %akarta untuk mengotomatisasi operasi perdagangan efek terpadu, yaitu sistem perdagangan efek berbasis komputer yang disebut dengan %akarta +utomated 1rading 0ystem (%+10 yang mulai dilaksanakan mulai tanggal ** Mei &))9. Bahkan saat ini BE% telah memanfaatkan teknologi informasi yang baik yaitu dengan diterapkannya online trading yang memungkinkan pemodal melakukan transaksi atau order tidak hanya melalui computer secara otomatis tetapi bisa memanfaatkan teknologi yang tersedia, seperti +1M, ponsel, dan internet. 2.2.1
In$0!t&r % In$0!t&r E0&n&,
Perubahan atau perkembangan yang ter!adi pada berbagai variable ekonomi suatu negara akan memberikan pengaruh kepada pasar modal. +pabila suatu indikator ekonomi baik maka akan memberi pengaruh yang baik pula terhadap kondisi pasar modal. @ontohnya adalah dengan adanya tingkat inflasi yang tinggi, dimana harga#harga akan naik secara terus#menerus. Meningkatnya inflasi secara relatife adalah signal negative bagi para investor. ilihat dari segi konsumen, inflasi yang tinggi akan mengakibatkan daya beli masyarakat menurun. %ika dilihat dari segi perusahaan, inflasi dapat meningkatkan pendapatan dan biaya perusahaan. %ika peningkatan biaya faktor produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang dapat dinikmati oleh perusahaan, profitabilitas perusahaan akan menurun. Menurunnya profitabilitas akan mengakibatkan dampak yang sangat signifikan terhadap pendapatan dividen yang harus diterima oleh investor, yang nantinya investasi pada saham di pasar modal men!adi hal yang kurang menarik. Pada akhirnya investor akan berpindah ke !enis investasi yang lain, yang memberikan return yang lebih baik dalam hal ini bunga yang tinggi, misalnya deposito. 3ntuk itu perubahan#perubahan yang ter!adi pada berbagai kondisi ekonomi perlu diketahui. engan mengetahui tanda#tanda tentang keadaan perekonomian atau data indikator#indikator ekonomi dapat dimanfaatkan didalam kaitannya dengan pasar modal sehingga memberikan hasil yang optimal. 2.2.2
Se0'!# K&n$# E0&n&, D!n B(r#! In$&ne#!
0e!ak %uni *&/, nilai tukar upiah cenderung melemah.
?aktor kedua yang menyebabkan penawaran tinggi dan permintaan rendah atas upiah adalah neraca nilai perdagangan Indonesia yang defisit. +rtinya, ekspor lebih kecil daripada impor. alam 1abel di bawah, kita bisa lihat, defisit neraca nilai perdagangan Indonesia selama %anuari#%uli *&/ adalah #9,79 miliar ollar +0. 0ektor nonmigas sebenarnya mengalami surplus &,)) miliar ollar +0. 4amun, surplus di sektor nonmigas tidak bisa mengimbangi defisit yang sangat besar di sektor migas, yakni sebesar #-,7' miliar ollar +0. 1+BE> *.* 4eraca 4ilai Perdagangan Indonesia, %anuari#%uli *&/
Pengaruh nilai tukar rupiah terhadap pasar modal di Indonesia khususnya harga
saham sangat besar. 0alah satu faktor yang mempengaruhi harga saham adalah perubahan nilai tukar rupiah dalam negeri. Perubahan nilai tukar dalam negeri yang relatif ta!am akan
mempengaruhi kepercayaan investor untuk menanamkan dananya di dalam negeri dalam bentuk pembelian saham#saham di pasar modal. +kibatnya kiner!a pasar modal mengalami penurunan yaitu ditandai dengan melemahnya nilai Indeks
BAB III KESIMPULAN
Pasar modal mempunyai peranan penting dalam suatu negara yang pada dasarnya mempunyai kesamaan antara satu negara dengan negara yang lain.
