Kebijakan Dividen, Perlukah Diatur?



Search



Home



Saved

447 views

1



Sign In

Upload

RELATED TITLES

0

Kebijakan Dividen, Perlukah Diatur? Uploaded by mjwahyudi



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join



Hasil belajar saya mengenai aksi korporasi yang dinanti oleh seluruh peminat sebuah emiten. Hal ini pulalah yang membuat saya tertarik untuk mengambil manajemen keuangan.









Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6

Bakteri Probiotik in Akuakultur

 

Master your semester with Scribd & The New York Times

Data Jumlah Kendaraan

FAKTOR – FAKTOR

 Search document

Read Free Foron 30this Days Sign up to vote title





Kebijakan Deviden, Perlukah Diatur?

Special offer for students: Only $4.99/month.



 Not useful Cancel anytime.

Useful







Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Master your semester with Scribd & The New York Times Special offer for students: Only $4.99/month.



Upload

Sign In

Read Free For 30 Days Cancel anytime.

Join





Search



Home



Saved

447 views

1



Sign In

Upload

RELATED TITLES

0




Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join












Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6


 


FAKTOR – FAKTOR

 Search document



RINGKASAN

Dividen merupakan sebuah produk dari keputusan bisnis, yaitu pembagian laba yang diperoleh sebuah badan usaha kepad atau penanam modal di dalam badan usaha tersebut. Secara tradisional, keputusan ini diambil saat para penanam modal bersama setiap tahunnya.Dibagi atau tidaknya tergantung evaluasi para pemilik saham berdasarkan pertimbangan dari jaj jemen yang mengelola mengelola badan usaha. usaha. Namun, dalam konteks pasar modal, modal, hal ini menjadi menjadi tidak sederhana lagi. Investor k mengharapkan imbal hasil berupa dividen, juga dapat memperoleh laba melalu capital gain yaitu keuntungan yang dipero saham yang dijual lebih tinggi daripada saat harga beli. Kadangkala tingkat keuntungan yang diperoleh dari capital gain ini sangat besar disbanding dividen. Sehingga para pemegang saham memilih untuk meningkatkan kinerja emiten agar berha tal gain semakin besar. Hal ini menimbulkan problem pada kondisi-kondisi pasar modal tidak sempurna, yang mengakibat masyarakat menjadi pemilik suara minoritas dalam suatu emiten yang tidak likuid. Harapan memperoleh capital gain tida mun berharap dividen juga tak jua cair. Dalam studi kasus ini, penulis mengangkat pro-kontra dari rancangan aturan BEI y emiten membagi dividen apabila telah membukukan laba tiga tahun berturut-turut. Kita akan meninjau aturan tersebut d kebijakan dividen sehingga kita dapat mengetahui apakah aturan tersebut dinilai layak untuk disetujui bagi pasar modal In


Read Free Foron 30this Days Sign up to vote title



 Not useful Cancel anytime.

Useful

 





Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music




Upload

Sign In


Join





Search



Home



Saved

447 views

1



Upload

Sign In

RELATED TITLES

0




Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join












Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6


 


FAKTOR – FAKTOR

 Search document



Pe

Emiten Wajib Bagi Dividen Sedikitnya Sekali dalam 3 Jika membukukan laba bersih, emiten wajib bagi dividen minimal sekali dalam tiga tahun.

Jakarta - Aturan baru pencatatan bakal mewajibkan emiten membagikan dividen minimal sekali dalam 3 tahun. Bursa Efek Indonesia (BEI) sedang mengkaji kemungkinan memberikan sanksi bagi yang melanggar.

merusak aturan-aturan ata baku yang telah dilakukan o bisnis sedunia.

"Aturan baru pencatatan bakal mewajibkan emiten memberikan dividen kepada pemegang sahamnya minimal sekali dalam tiga tahun," ujar Direktur Pencatatan BEI, Eddy Sugito di kantornya, SCBD, Jakarta, Selasa (5/5/2009).

Sudut Pandang Diskus

Menurut Eddy, pengaturan poin tersebut penting untuk menjaga kelangsungan industri pasar modal modal Indonesi Indonesia. a. Eddy menga mengatakan, takan, selam selama a ini sejumlah sejumlah emiten emiten diketahui diketahui memi memiliki liki kemampuan membagikan dividen, namun memilih tidak membagikan dividen. "Kan ada yang punya kemampuan membayar dividen tapi tidak dibayarkan. Kalau dia memiliki kemampuan, maka mereka wajib membagi minimal sekali dalam 3 tahun," jelas Eddy. Dalam draf tersebut, Eddy melanjutkan, bukan mewajibkan semua emiten untuk tunduk pada poin poin tersebut. tersebut. Kewajiba Kewajiban n membagi membagi dividen dividen minimal minimal sekali dalam 3 tahun wajib bagi bagi emiten yang memiliki kemampuan membagi dividen.

Namun, hingga kini (tahun masih tersimpan di meja BA belum disetujui. Namun, pe berita ini masih memiliki ni diangkat menjadi bahan dis kontra yang terjadi masih r situasi saat ini. Terlebih lag bahan acuan dalam mempe kan Dividen yang penulis se dalam studi Manajemen Ke Jaya.

Dalam diskusi ini, penulis m mengambil sudut pandang ini disebabkan penilaian pe konteks investasi saham di cukup rentan dan belum se sistem penanaman modal e BEI bahkan sedang mengkaji memberikan sanksi bagi emiten yang melanggar poin baru tersebut. "Ada masukan dari pelaku pasar soal sanksi. Kita coba mendengar dan mencerserikat. Dalam penanaman mati," ujar Eddy. Indonesia, seringkali invest  berba (sumber: detik.com, 2009) 1 tor retail rentan oleh Read Free For 30 Days Sign up to vote on this title  termasuk ketidak jelasan h Not useful  Useful  penanaman modal yang me Cancel anytime. Special offer for students: Only $4.99/month. Akibatnya sering ditemuka babkan ketidaktahuan / keenganan dari inSekilas Pandang yang kapok berinvestasi da vestor, atau juga karena faktor likuiditas sa"Jika tidak mampu maka tidak apa-apa. Tapi jika mampu namun tidak membagikan dividen, mereka harus menyampaikan alasannya ke BEI dan publik. Contohnya, apakah dividen ditahan untuk mendapatkan return yang maksimal atau capex. Mereka harus jelaskan," jelas Eddy.






Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music




Upload

Sign In


Join





Search



Home



Saved

447 views

1



Sign In

Upload

RELATED TITLES

0




Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join












Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6


 


FAKTOR – FAKTOR

 Search document



Kebijak

Dividen atau Capital Gain, mana yang anda ingi

Menggali sudut pandang investor dan emiten dalam memandang kebijakan dividen dan dampaknya terhadap keputusa

UU Perseroan Terbatas nomor 40 tahun 2007 menyatakan… 





Pemegang saham tidak menanggung kerugian yang dibuat oleh badan usaha. Perseroan terbatas harus menyisihkan laba (ditahan) sebagai modal cadangan. Pembagian dividen ditentukan di dalam RUPS Dividen dan Penyisihan Laba (ditahan) hanya dapat dibagikan apabila badan usaha membuku-

Sebelum membahas lebih jauh mengenai dividen, ada baiknya kita mengetahui terlebih dahulu relasi antara saham, laba perusahaan, dan dividen. Menurut UU Perseroan Terbatas nomor 40 tahun 2007, saham adalah bentuk presentasi dari modal yang 1 disetor oleh kedalam sebuah perseroan . Jumlah saham yang dimiliki akan berjumlah secara proporsial terhadap prosentase modal yang telah disetor. Sebagai badan usaha komersial, tentu tujuan dari pendirian badan usaha adalah memperoleh laba. Laba yang diperoleh ini, jika para pemegang sepakat dalam RUPS, dapat dibagikan kepada para pemegang saham, yang biasa disebut dividen.

kuiditas dana dari 2 modus: Penju 2 (capital gain) dan dividen . Jika div maka untuk memenuhi likuditas, p harus melepas saham yang dimilik nan terjadi opportunity lost .

Perlukah Dividen Dibagi?

Sebenarnya keputusan atas kebija dividen ( Dividend Policy ) tersebut pemegang saham, sehingga bagaim megang saham yang memegang p saat memutuskan hal ini, berdasa yang diberikan oleh pihak manaje

Mengenai hal ini, terdapat 2 kubu yang saling bertentangan, kubu Dari peraturan yang ada, maka dapat dipahami apa- bahwa dibagi atau tidaknya divide  kemampuan manajemen mencari bila akan selalu ada tarik ulur kepentingan antara kegiatan usaha baru yang mampu jumlah prosentase dividen dan laba yang akan didinaikan nilai perusahaan. Sehingga tahan. Mengingat bahwa masalah pembagian divikan dividen, seolah-olah manajem den bukanlah sebuah kewajiban yang diatur oleh UU, melainkan hanya sebuah bentuk kebijakan dari bahwa sudah tidak mampu menge lagi dan membagikan kas berupa d perseroan terbatas itu sendiri. megang saham dapat mencari per Teori Dividen Tidak Dari sudut pandang manajemen perusahaan, laba lain. Kubu ini adalah kelompok yan Relevan — Modigliani ditahan sangat berperan penting karena dapat sen bahwa manajemen Read Free For 30this Days Sign up to vote on titleorang yang ba jadi sumber modal modal yang sangat murah dan dapat dapat & Miller.  dan tidak melakukan shareholders digunakan untuk kegiatan usaha pada tahun berikutUseful Not useful   Teori ini menyatakan bahwa Kubuanytime. ini juga mengacu pada teori nya. Dikatakan murah, murah, karena modal modal ini diperoleh Cancel Special for students: suatuoffer perusahaan tidak Only $4.99/month. relevan” yang dikemukakan oleh M tanpa mengeluarkan biaya, seperti bunga apabila ditentukan oleh besar Miller. berbentuk obligasi atau hutang, ataupun biaya pen-

Laba ditahan vs Dividen






Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music




Upload

Sign In


Join





Search



Home



Saved

447 views

1



Upload

Sign In

RELATED TITLES

0




Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join












Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6


 


FAKTOR – FAKTOR

 Search document



Kebijak teori tersebut Gordon M. J. menyatakan bahwa dividen yang tinggi akan mengurangi ketidakpastian bagi pemegang saham, karena dividen diterima pada masa kini sedangkan capital gain akan diterima dimasa yang akan datang. Selanjutnya Jesen & Meckling menyatakan bahwa pembagian dividen juga dipengaruhi oleh agency theory. Agency theory menjelaskan bahwa pemisahaan antara manajemen (agent) dan pemegang saham atau pemilik (principal) mengakibatkan adanya perbedaan kepentingan diantara keduanya. Pemberian dividen yang tinggi merupakan salah satu upaya yang dapat dilakukan oleh agent untuk menunjukkan kemampuannya mengelola perusahaan dengan baik. Hal ini sekaligus upaya principal untuk menjaga agar agent tidak memegang terlalu banyak kas yang dapat merangsang agent untuk memanfaatkannya memanfaatka nnya demi kepentingan pribadi.

Pertimbangan Soal Pajak Litzenberger dan Ramaswamy menyatakan bahwa pembagian dividen dalam jumlah yang rendah dianggap lebih menguntungkan bagi pemegang saham karena pajak atas dividen cenderung lebih besar jika dibandingkan dengan capital gain. Pendapat ini mempunyai kelemahan kelemahan dimana masingmasing negara memiliki perlakuan pajak yang berbeda sehingga tidak dapat digeneralisasikan untuk semua investor. Sebagai contoh, di Indonesia saat ini pajak atas dividen lebih besar dibandingkan dengan pajak atas capital gain dari penjualan saham di bursa.

tersebut dapat mempengaruhi capital gain yang akan didapat nantinya. Dengan kata lain, semakin besar nilai asset dan bisnis perusahaan, maka peluang pemegang saham untuk memperoleh capital gain semakin besar. Mengapa demikian? Karena apabila perusahaan bertumbuh dengan baik, dan mengalami kenaikan nilai perusahaan yang semakin besar, maka perusahaan tersebut mengindikasikan prospek bisnis yang bagus. Capital gain sangat dapat mungkin diperoleh pada pasar model dimana emiten sudah menjadi perseroan terbatas yang terbuka, hal ini disebabkan pembentukan capital gain terjadi akibat supplydemand. Dalam pasar modal yang likuid, dimana masing-masing individu ( public) membeli saham dalam porsi yang kecil ( free float shares) maka capital gain nampak memberikan return yang jauh lebih besar daripada dividen. Maka timbul persepsi bahwa capital gain lebih baik daripada dividen. Namun perlu diingat, capital gain karena dibentuk oleh supply-demand, maka pasti ada motivasi lain yang membuat orang membeli saham. Nilai pasti yang diperoleh orang dari membeli saham adalah mendapatkan dividen apabila memungkinkan. Ini adalah hak yang sedikit lebih pasti daripada capital gain karena dijamin oleh UU.

Bagaimana jika emiten memutuskan tidak pernah membagi dividen seperti Microsoft, Apple, Bakrie Brothers? Dalam buku Dividend Policy oleh George Read Free For 30this Days Sign up to vote on title Frankfurter, Bob G, etc; menyatakan, meskipun Useful useful belum ada studi empiris yang menunjukkan  NotdamCancel anytime. pak dari keputusan tersebut, namun emiten tersebut akan mengalami “hukuman” oleh pasar berupa


Di Indonesia, dividen yang diterima oleh wajib pa-

Teori Bir Gordon &

Teori ini m biaya mod haan akan payout ren tor lebih su deviden da gains. Menurut t memanda lebih pasti gains yield akan turun pembagian kan karena kurang yak rimaan keu yang akan laba yang d kan denga menerima

 





Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music




Upload

Sign In


Join





Search



Home



Saved

447 views

1



Upload

Sign In

RELATED TITLES

0




Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music

Join












Save

Embed

Share

Print

Download

1

of 6


 


FAKTOR – FAKTOR

 Search document



Perlukah BEI membuat regulasi pembagian dividen? Kesimpulan dari diskusi rancangan aturan regulasi BEI terkait pembagian dividen setelah tiga tahun laba.

yang memiliki horizon waktu yang panjang. Menurut penulis, dengan tran Dividen pada beberapa teori kebijakan divi- formasi dan semakin besarny maka dapat dipahami argumen-argumen den disebut sebagai tanda bahwa emiten pemilikan saham publik, suda yang diajukan oleh masing-masing pihak memiliki prospek usaha yang bagus dan membuat pasar melakukan hu terkait rancangan regulasi BEI soal pemundervalued. Menurut Warren Buffet, laba emiten-emiten yang tidak me bagian dividen setelah tiga tahun laba. dividen. Namun, perlu dipahami bahwa jika Asosiasi bersih dan dividen adalah bukti bahwa emiten dikelola secara baik dan memiliki Emiten Indonesia menolak keharusan 3 keunggulan kompetitif . Sumber Referensi membagikan dividen sebagaimana terda1 Dalam sudut pandang penulis, dividen sehttp://web.cenet.org.cn/upfile pat pada draft Peraturan Pencatatan, ran2 harusnya menjadi motivasi atau sedikitnya http:// cangan ini perlu Timbul akibat dari konteks: masuk dalam parameter keputusan berinsegome(1) nyaris 90% kepemilikan saham emiten gono.blogspot.com/2011/06/8 vestasi, karena hal tersebut menjadi salah di Indonesia terpusat pada satu pemegang normal-0-false-false-false-en. satu pembentuk demand dalam harga sasaham pengendali (2) pemegang saham 3 Who wants to be a(n) (ir)ratio pengendali memiliki usaha lain di hilir atau ham. Lukas Setia Atmaja; KPG — di hulu industri emiten. Penolakan ini men- Kesimpulan imbulkan pertanyaan, bagaimana peSetelah melakukan evaluasi berbagai teori megang saham pengendali memenuhi kekebijakan dividen dan mengacu kepada butuhan kasnya jika selama tiga tahun ber- peraturan perundangan, kembali ke perturut-turut tidak ada pembagian dividen? tanyaan apakah BEI perlu membuat regulasi terkait kebijakan dividen? Menurut Fisher Black, banyak cara yang Meskipun di mata investor publik hal tersedapat dilakukan pihak emiten untuk membut sangat menguntungkan, karena memberikan distribusi cash flow, yaitu dengan berikan nilai kepastian dalam investasi, melibatkan pemegang saham dalam bisnis namun menurut penulis hal tersebut tidak 1 emiten tersebut . Dalam hal ini, shalahud mutlak diperlukan. Read Free Foron 30this Days Sign up to vote title din haikal dalam blognya menyatakan  Dalam sudut pandang peraturan, kewajidugaan yang menguatkan pendapat Fisher, Useful  Not useful  ban membagi dividen telah diatur dalamCancel anytime. yaitu bisa saja emiten tersebut dijadikan Special offer for students: Only $4.99/month. UU PT no 40 tahun 2007, meskipun ditemusapi perahan oleh lini usaha lain yang dikan wilayah abu-abu, yaitu pada “...kecuali 2

Dari penjelasan pada bagian sebelumnya,






Home



Saved



Top Charts



Books



Audiobooks



Magazines



News



Documents



Sheet Music




Upload

Sign In


Join



Kebijakan Dividen, Perlukah Diatur?

Recommend Documents