Impact Des Normes IFRS

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Univer Universit sitéé ParisParis-Su Sud d Facult Facultéé Jean Jean Monnet Monnet Michel DARBELET Maître de conférences Direct Directeur eur de la spécial spécialité ité M2 Stratégie et ingénierie financière des groupes Master de gestion des organisations

IMPACT DES NORMES IFRS SUR L’ANALYSE ET L’INTERPRETATION DES





















INTRODUCTION En application du règlement CE n°1606/2002,les sociétés cotées doivent établir et publier leurs états financiers consolidés en normes IFRS (international financial report compterr du 1er 1er janvie janvierr 2005. 2005. standards) à compte Au cours de l’année 2005, les sociétés concernées ont établi et publié publié leurs leurs états états financi financiers ers 2004: 2004: - d’une part part dans l ‘ancien ‘ancien référent référentiel iel comptabl comptablee (normes PCG 1999 pour la France), - d’autre d’autre part en en normes normes IFRS (états (états retrait retraités). és).





















INTRODUCTION • L’ét L’étude ude qui qui suit suit se se prop propos osee d’ét d’étud udie ierr cet cet impa impact ct sur le plan méthodologique(diagnostic financier) et quantitatif (incidence sur les états financiers publiés par les sociétés). • Cett Cettee étud étudee ne peut peut être être cond condui uite te sans sans une une





















INTRODUCTION • Cette Cette analys analysee ser seraa don doncc eff effec ectué tuéee en en quat quatre re étapes. I.Les fondements conceptuels des IFRS





















INTRODUCTION • Cette Cette analys analysee ser seraa don doncc eff effec ectué tuéee en en quat quatre re étapes. I.Les fondements conceptuels des IFRS

II.L’impact sur la situation financière et























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LES FONDEMENTS CONCEPTUELS DES IFRS Les normes IFRS se caractérisent par trois























LES FONDEMENTS CONCEPTUELS DES IFRS Les normes IFRS se caractérisent par trois























LES FONDEMENTS CONCEPTUELS DES IFRS Les normes IFRS se caractérisent par trois innovations majeures:



































































































































































































































































































































































































Le principe de juste valeur Les deux méthodes de détermination de la juste valeur selon l’existence ou l’absence de marché. Mod M odèl èlee « ma mark rk to ma mark rket et » La juste valeur est le prix prix du marché marché (primaire ou secondaire),lorsqu’il secondaire),lorsqu’il existe existe un marché marché conclu conclu (évaluat (évaluation ion d’un d’un actif actif à son entrée entrée dans la la firme) firme) ou un marché de référence référence (évaluat (évaluation ion d’un actif actif détenu). détenu). Mod M odèèle « mar ark k to to mod modeel » La juste valeur est déterminée à partir d’un modèle d’évaluation,

Sur la délimitation du périmètre de





















Le principe de juste valeur Le test de valeur (impairment test )

Valeur vénale > Valeur d’usage ? Oui Valeur Valeur actuelle actuelle = = Valeur valeur vénale vénale

Non Valeur actuelle = Valeur d’usage





















Le principe de juste valeur Application du principe de juste valeur •Le principe conduit à comptabiliser les plus-values latentes (dans le référentiel ancien seules les moins values étaient provisionnées). •Il induit donc potentiellement potentiellement une fort une fortee volatil volatilité ité des capita capitaux ux propres propres.. •Il devient difficile (mais reste possible) pour l’analyste de distinguer ce qui, dans l’évolution des capitaux propres, relève de la performance la performance et ce qui relève de l’environnement l’environnement ,voire ,voire de la stratégie de présentation des états financiers.





















Conséquences générales pour l’analyste financier Les états financiers en IFRS facilitent , d’une manière générale, le travail préparatoire de l’analyste financier. De nombreux De nombreux retraitements manu manuel els, s, à part partir ir de l’annexe, auparavant indispensables à toute analyse sérieuse, sont désormais intégrés aux états financiers





















Conséquences générales pour l’analyste financier Les états financiers facilitent , d’une manière générale, le travail préparatoire de l’analyste financier. De nombreux retraitements manue manuels ls,, à part partir ir de de l’annexe, l’annexe, auparava auparavant nt indispen indispensabl sables es à toute analyse sérieuse, sont désormais intégrés aux états financiers. En revanche, ils compliquent singulièrement leur























SITUATION FINANCIERE,VALEUR DE L’ENTREPRISE ET IFRS • Les Les IFR IFRS S aur auron ontt un un imp impac actt dir direc ectt sur sur les les























VALEUR DE L’ENTREPRISE ET IFRS L’évaluation par les capitaux propres























VALEUR DE L’ENTREPRISE ET IFRS L’évaluation par les capitaux propres Les immobilisations immobilisations sont majorées du fait: •Des frais liés à leur acquisition acquisition (honoraires, installation,démantèlement, installation,démantèlement,

















































































































































































































































































































































































































































DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS • Les Les inf infor orma mati tion onss à fourn ournir ir pour pour le nive niveau au I (activités ou zones) sont: • Produits its sec sector toriels, • Résultat se sectoriel, • Acti Actifs fs et pass passif ifss sec secto torriels iels,, • Inve Invest stis isse seme ment ntss sect sector orie iels ls,, • Amor Amorti tiss ssem emeents nts sect sector orie iels ls





















DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS Utilisations: Les donnée donnéess sectoriel sectorielles les permet permettent tent à l’analy l’analyste ste de: • Ca Calcu lcule lerr les les rent rentabi abilit lités és écon économ omiqu iques es sect sector orie ielle lless (Résultat sectoriels /Actifs sectoriels),mais pas la rentabilité rentabilité financière,f financière,faute aute d’une ventilation ventilation des passifs sectoriels en capitaux propres et endettement.





















DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS Utilisations: Les donnée donnéess sectoriel sectorielles les permet permettent tent à l’analy l’analyste ste de: • Ca Calcu lcule lerr les les rent rentabi abilit lités és écon économ omiqu iques es sect sector orie ielle lless (Résultat sectoriels /Actifs sectoriels),mais pas la rentabilité rentabilité financière,f financière,faute aute d’une ventilation ventilation des passifs sectoriels en capitaux propres et endettement. • Id Iden enti tifi fier er le less sou sourc rces es de de pro profi fita tabi bili lité té et de cr croi oiss ssan ance ce du groupe (activités et zones ).





















DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS Utilisations: Les donnée donnéess sectoriel sectorielles les permet permettent tent à l’analy l’analyste ste de: • Ca Calcu lcule lerr les les rent rentabi abilit lités és écon économ omiqu iques es sect sector orie ielle lless (Résultat sectoriels /Actifs sectoriels),mais pas la rentabilité rentabilité financière,f financière,faute aute d’une ventilation ventilation des passifs sectoriels en capitaux propres et endettement. • Id Iden enti tifi fier er le less sou sourc rces es de de pro profi fita tabi bili lité té et de cr croi oiss ssan ance ce du groupe (activités et zones )





















DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS Utilisations: Les données données sectorie sectorielles lles permett permettent ent à l’analys l’analyste te de: • Ca Calc lcule ulerr les ren rentab tabili ilités tés éc écono onomiq miques ues sec sector toriel ielles les (Résultat sectoriels /Actifs sectoriels),mais sectoriels),mais pas la rentabilité financière,faute financière,faute d’une ventilation v entilation des passifs sectoriels en capitaux propres et endettement. endettement. • Id Iden enti tifi fier er le less so sour urce cess de de pr prof ofit itab abil ilit itéé et de cr croi oiss ssan ance ce du groupe (activités et zones ) • Fo Four urnir nir une ex expl plic icat atio ion n de de la re rent ntab abil ilit itéé éc écon onom omiq ique ue gl glob obal alee par sa sa décomposition en une somme pondérée (par les























DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS Utilisations: Les données données sectorie sectorielles lles permett permettent ent à l’analys l’analyste te de: • Ca Calc lcule ulerr les ren rentab tabili ilités tés éc écono onomiq miques ues sec sector toriel ielles les (Résultat sectoriels /Actifs sectoriels),mais sectoriels),mais pas la rentabilité financière,faute financière,faute d’une ventilation v entilation des passifs sectoriels en























DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS II. Analyse du résultat Le passage aux IFRS est très perturbant pendant la phase de transition entre l’ancien et le nouveau référentiel comptable:























DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS II. Analyse du résultat

Le résult résultat at est affec affecté té par de nomb nombreu reuses ses source sourcess























DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS 1. Les sources d’augmentation du résultat La

capitalisation des dépenses de recherchedéveloppement























DIAGNOSTIC DE RENTABILITE et IFRS 1. Les sources d’augmentation du résultat La

capitalisation des dépenses de recherchedéveloppement













































































































































































































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