“
AÑO DE LA PROMOCIÓN DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO
CLIMÁTICO”.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTÍN FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
SEMESTRE ACÁDEMICO 2014- I
FINANZAS CORPORATIVAS
CPCC : SILVESTRE QUINTANA PUMACHOQUE
ESTUDIANTES
:
CARBAJAL RENGIFO ELVIS LOPEZ JUZGA JOSEPH LUIS GARCÍA VELA REYNA ISABEL PEREZ SABOYA JULIANA
2014
ÍNDÍCE Presentación……………………………………………………………………………………………………..4
Íntroducción……………………………………………………………………………………………………..5
Marco teórico………………………………………………………… teórico……………………………………………………………………………………………………6 …………………………………………6
Análisis Anális is de estad estados os financieros……………………………………………………………………7
Interpretación de estados financieros……………………………………………………… ..16 Ratios financieros………………………………………………………………………………………… 22 Casos prácticos…………………………………………………………………………………………… ..28
Bibliografía ……………………………………………………………………………………………………42
PRESENT PRESE NTACÍO ACÍO N Presentar este informe acerca del adecuado análisis e interpretación de un modelo de estados financieros, noble actividad que desarrolla el contador público, el cual no necesariamente está supeditado a este personaje, sino también al resto de actores que participan en una empresa; constituye una satisfacción integral, ya que fue elaborado con dedicación y entrega para favorecer las capacidades ya actitudes de la asignatura. Desde nuestra perspectiva como estudiantes, el informe que damos a conocer ha sido concebido como una herramienta de aprendizaje para todos que deseamos comprender el correcto examen de los estados financieros de cualquier empresa y su posterior interpretación que permitirá reconocer la capacidad financiera, de endeudamiento y solvencia, por citar algunos de la misma. Analizar significa estudiar, examinar, observar observar el comportamiento comportamiento de un suceso. Para lograrlo con veracidad y exactitud es necesario ser profundos, lo que implica no limitar el análisis al todo, ya que además ade más de ser superficial, superf icial, puede conducir al analista anali sta a conclusiones erróneas. Es necesario comprender que el todo puede ser engañoso; de ahí la necesidad de descomponerlo en sus partes para su análisis riguroso. El todo puede mostrar una conducta una conducta favorable y estar encubriendo problemas encubriendo problemas e ineficiencias; por ejemplo el costo el costo de ventas de ventas puede disminuir y algunos de sus componentes tener una evolución una evolución desfavorable. Una desfavorable. Una empresa puede obtener utilidades y una línea de productos de productos o servicios operar con pérdidas. Una empresa puede operar flujos de efectivo positivos totales y, sin embargo, en sus operaciones generar flujos negativos, o sea, que salga más dinero que el que entra. Al descomponer el todo podríamos encontrar que determinados préstamos originan, de forma total, más entradas que salidas de dinero. Bajo esta óptica, el informe incluye algunas nociones básicas que debemos conocer para hacer un buen análisis de los estados financieros y como debe ser la correcta interpretación, en base a un modelo empresarial de estos mismos y la aplicación efectiva de los ratios, que expresan el valor de las magnitudes que participan en los estados financieros, y de esta forma realizar buenas finanzas. LOS AUTORES
ÍNTRODUCCÍON Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para la Administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios. La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran. Es así, que los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar periódicamente los resultados de su gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones en el proceso de administrar los eventos de la entidad, de manera que sean consecuentes con las tendencias de comportamiento en el futuro y que puedan predecir su situación económica y financiera (capacidad de obtener utilidades y capacidad de pago). La contabilidad es una ciencia ya que se basa en un conjunto de principios métodos y procedimientos. Es un proceso que identifica, registra, clasifica y resume todas las operaciones desarrolladas por la empresa, lo que permite medir e informar los resultados económico-financieros con vistas a la toma de decisiones. La información contable es, por tanto, un instrumento poderoso de la administración. El uso inteligente de esta información probablemente solo pueda lograse si los encargados de tomar decisiones en el negocio comprenden los aspectos esenciales del proceso contable, que termina con un producto final, los estados financieros y el análisis de dichos estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa información. De lo expresado podemos deducir que la elaboración de los estados financieros básicos, estados de situación financiera y de resultados integrales, no constituyen un fin en sí mismos; todo lo contrario, marca el comienzo de la etapa analítica.
Para analizar los estados financieros es necesario conocer y aplicar un conjunto de técnicas. Estas técnicas deben ser dominadas no solo por contadores y financistas, sino también por los demás directivos, principalmente los gerentes generales, administradores o directores, que no necesariamente tienen que saber construir la contabilidad; pero sí como analizarla e brindar una buena interpretación. De esta forma y partiendo de los estados financieros, aplicando técnicas y a través de una secuencia lógica de pensamiento, mediante la relación causa – efecto se logra detectar la causa de las causas y construir la descripción de la realidad actual de una organización empresarial.
MARCO TEO RÍCO A.
NOCIONES BÁSICAS
1. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1.1 Concepto El proceso de análisis de estados financieros puede describirse de varias formas, dependiendo de los objetos que se persigan. Así, el análisis financiero puede utilizarse como herramienta de selección para elegir inversiones o candidatos a una fusión. Se puede utilizar como herramienta de previsión de situaciones y resultados financieros futuros. Se puede utilizar como proceso de diagnostico de aéreas con problemas de gestión, de producción o de otro tipo. Por encima de todo, el análisis financiero reduce la dependencia de corazonadas, conjeturas e intuiciones, de la misma forma que reduce las inevitables áreas de incertidumbre que acompañan a todo proceso de toma de decisiones. El análisis financiero no aminora la necesidad de emplear la capacidad de discernimiento, sino que establece una base firme y sistemática para su aplicación racional.
1.2 Objetivo del análisis de los estados financieros El análisis de los estados financieros tiene como objetivo enseñar los instrumentos y procedimientos para : Conocer la situación (patrimonial, económica y financiera) de una
empresa. Determinar las causas que han motivado la actual situación. Establecer las situaciones de equilibrio.
Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de
desequilibrio. Determinar cuál es la situación financiera actual de la empresa, y
cuáles son los factores que posiblemente incidan en la misma en un futuro inmediato. Determinar cuál es la estructura de capital de la empresa, y que riesgos
y ventas presenta para el inversor. Determinar cuáles la situación de la empresa, según los anteriores
factores, en relación a otras empresas del sector.
1.3 Métodos para analizar los estados financieros Los métodos de análisis de estados financieros que con frecuencia se emplea tomando como base la unidad tiempo, se clasifican en: 1.3.1 Método de análisis vertical o estructura l- estático Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros, utilizándose 2 métodos:
a. Método de los estados financieros a por c iento (porcentaje) b. Método de razones o coeficientes.
a. Reducción de los estados financieros a por ciento EJEMPLO: El activo fijo respecto al total del activo de la empresa. Activo corriente
600
Activo fijo
400(*)
ACTIVO TOTAL
1000
(*) El activo fijo representa el 40% por ciento del total del activo de la empresa. b. Método de razones o coeficientes Este principal método del análisis vertical lo constituyen las razones o coeficientes, también denominadas cocientes, ratios o índices( liquidez, gestión , solvencia, rentabilidad, etc) EJEMPLO: Liquidez corriente =
=
= 2
1.3.2 Método de análisis horizontal o evolutivo (valores absolutos y valores relativos Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, empleándose tres métodos:
a. Método de aumento y disminuciones b. Método de tendencias
1.3.3 Método de análisis factorial Se refiere a la distinción y separación de factores que concurren en el resultado de un negocio. En el análisis factorial se concibe la operación de un negocio como resultado de la ponderada combinación de sus componentes, unos internos y otros externos a los que se les denomina “factores de operación” y que a
continuación se enuncian: a. Medio ambiente b. dirección c. Productos y procesos d. Función financiera e. Facilidades de producción f. Mano de obra
G. Materias primas h. Producción i. Mercadotecnia j. Contabilidad ye estadística.
El fin del análisis factorial aplicado alos negocios es de cuantificar la contribución de c ada factor en el resultado de las operaciones que aquellos realicen, es por tanto un medio de control.
1.4 Aspectos fundamentales del análisis de estados financieros Independientemente del tipo de análisis
de estados financieros que el
analista adopte y de los métodos por él utilizados, siempre tendrán que examinar algunos o varios aspectos importantes de la situación financiera de la empresa y de sus resultados de explotación. Todos estos aspectos, con excepción quizá de alguno muy especifico, se encuentran el alguna de estas 6 categorías:
Liquidez a corto plazo
Flujo de fondos
Estructura del capital y solvencia a largo plazo.
Rendimiento de la inversión
Resultados de explotación
Utilización del activo.
De esta forma, el análisis financiero que pueda exigir determinado conjunto de objetivos, puede estructurarse examinando alguna o todas las áreas anteriormente relacionadas en el orden y con la importancia relativa exigidos por las circunstancias del caso. Estas seis areas de investigación y análisis pueden considerarse, pues, como parte fundamental del análisis de estados financieros.
2. INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
2.1 Conceptos Tenemos los siguientes conceptos, por diversos autores como son:
1. Alberto García Mendoza, indica que al efectuar la interpretación se lleva a cabo otro proceso de sumarizaciòn que es el análisis, en donde se trata de aislar lo relevante significativo de lo que no es significativo o relevante. Al llevar a cabo la interpretación se intentara detectar los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando e interpretando.
2. Abraham Perdomo Moreno , por interpretación debemos entender la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basado en el análisis y la comparación, o bien, una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación.
3. W. Rautenstrauch y R. Villers , “interpretación es dar un significado a”. En virtud de que los estados contenidos en los estados tienen más que un significado restringido. Poseen verdadero valor solamente cuando se relacionan o comparan con otros datos. Por medio de relaciones y comparaciones podemos determinar o medir las variaciones que se han operado con el tiempo, variaciones de estado de operación y respecto a una norma. Así los estados financieros suministran principalmente los datos fundamentales, que, junto con otras fuentes, necesitan coordinarse, compararse y medirse con el fin de facilitar la información requerida para establecer una política y determinar el censo de la gestión.
4. Gonzalo Fernández de Armas, interpretación consiste en la utilización de datos contables como punto de partida para descubrir hechos económicos relativos a un negocio. La última fase del análisis de los estados financiero es la interpretación de los datos y medidas recopiladas como base de la toma de decisiones y de actuación. Esta es la fase más crítica y difícil de todas, y la que exige una mayor dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo. La interpretación es un proceso de investigación y evaluación, y de proyección. No existe ningún proceso mecánico que pueda sustituir este proceso de evaluación. La definición correcta del problema y de las cuestiones críticas a las que debe darse respuesta, y la selección cuidadosa con los instrumentos de análisis más adecuados a las circunstancias, facilitaran en gran medida la interpretación correcta de los resultados del análisis.
5. Según Leopold A. Bernstein, considera lo siguiente: El análisis, interpretación de datos de los estados financieros, debe tener siempre presente que un estado financiero, en el mejor de los casos, es una abstracción de una realidad subyacente. La manipulación matemática de los datos financieros puede dar lugar a un segundo, tercero o, incluso, un cuarto nivel de abstracción: El análisis debe tener siempre presente la realidad económica que se esconde detrás de esas cifras. El analista de inversión, en un determinado punto de análisis, debe dejar los estados financieros para ir a visitar las empresas objeto de análisis a fin de tener una visión completa de los fenómenos revelados por el análisis. Esto se comprende todavía mejor si se tiene en cuenta que la realidad estática reflejada en las abstracciones de los estados financieros no puede permanecer estática durante mucho tiempo. La realidad es siempre cambiante.
Para que el análisis resulte correcto, deben tenerse en cuenta las limitaciones inherentes de los datos financieros. Ello no supone quitar importancia a los mismos, ya que los estados financieros y los datos son los únicos medios por los que a las realidades financieras de una empresa pueden reducirse a un común denominador, cuantificable y manipularse matemáticamente, y proyectarse de una forma racional y disciplinada.
2.2 Elementos que se consideran para interpretar los estados financieros Se debe considerar los siguientes elementos para interpretar los Estados Financieros:
1. Liquidez: Este elemento indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se calcula considerando las cuentan que forman parte del activo y pasivo corriente, la liquidez nos permite conocer los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con los compromisos conforme se vayan venciendo.
2. Capacidad de Pago : Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades operacionales de una empresa durante un periodo determinado y que se destina al pago del principal e intereses de
una obligación contraída, sin que la empresa se vea perjudicada en su capital de trabajo.
3. Estructura Financiera : Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definirá como mayor precisión la proporcionalidad que deba existir entre el patrimonio y el pasivo.
4. Productividad: Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante, de los resultados periódicos de una empresa.
5. Rentabilidad: Se entiende por rentabilidad a la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos propios invertidos en una empresa.
6. Capacidad de Endeudamiento: Es la necesidad de utilizar recursos ajenos para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez de la empresa.
2.3 Interesados del resultado del análisis e interpretación de los estados financieros
Los sujetos interesados se mencionan a continuación:
a. Los acreedores a corto plazo como los proveedores de mercancías y los bancos prestamistas de la compañía, cuando tienen en proyecto otorgarle un crédito por un periodo que fluctúa entre treinta días y un año.
b. Los bancos se interesan por la capacidad de pago, inmediata y/o a largo plazo, dependiendo de la naturaleza del préstamo o del giro de la empresa, en cuanto a los proveedores, estos enfocaran su atención sobre la tendencia de cobros viendo si la relación es razonable, para poder determinar la capacidad de compra y pago del futuro cliente.
c. Los acreedores a largo plazo, por lo general son las corporaciones e instituciones financieras a las que les trata de vender alguna emisión de obligaciones o bonos, así como los inversionistas en emisión de obligación o bonos, así como los inversionistas en títulos de renta fija; el interés de
estos acreedores a largo plazo de la empresa y las garantías que esta puede ofrecer si le otorga un nuevo préstamo.
d. Los gerentes o funcionarios encargados de administrar la empresa y por lo tanto, responsables de su marcha, quienes están interesados en los resultados de la empresa para saber si los métodos que se están utilizando son los adecuados o se deben modificar.
e. Los capitalistas a los que se les invita para que adquieran acciones de la empresa e ingresen a ella en calidad de accionistas aumentando el capital del negocio.
f. Los accionistas de la empresa, quienes necesitan conocer la rentabilidad de sus inversiones dentro de la misma.
g. El público que muchas veces está representado por organismos oficiales como es la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV)
h. Los trabajadores; estas personas tienen gran interés en los resultados obtenidos por la empresa no solo por haber invertido en el logro de este fin, sino porque en el caso de existencia de utilidades, los trabajadores tienen derecho a participar en las utilidades de
la empresa, según lo
disponible el Decreto Legislativo Nº 892, del 11.Nov.96, y el Decreto Supremo Nº 009-TR, del 06.AGO.99 y la Ley Nº 28873 del 15.08.06.
2.4 Importancia de la interpretación correcta del análisis de los estados financieros El factor fundamental de todo análisis financiero correcto es el conocimiento exacto de los objetivos a alcanzar y del objeto a que se va a aplicar. Este conocimiento permite una economía de esfuerzos y la aplicación del análisis a los puntos a esclarecer y a las estimaciones y previsiones necesarias. En la práctica, es muy difícil reunir todos los hechos que rodean al análisis, de forma que la mayoría de los análisis se suelen realizar en base a hechos o a datos incompletos o insuficientes. El análisis financiero consiste básicamente en ir reduciendo las áreas de incertidumbre, que, sin embargo, nunca pueden eliminarse por completo. La informes y análisis escritos no solo sirve de medios eficaz de comunicación con el lector, sino también para organizar las ideas del analista y ayudarse a verificar el flujo y la lógica de su presentación. Poner por escrito las ideas refuerza nuestro razonamiento, y viceversa. Al mismo tiempo que revisamos nuestras palabras, refinamos también nuestras
ideas, y la mejora de estilos contribuye, a su vez, a agudizar y mejorar el proceso discursivo. En el análisis se debe distinguir claramente las interpretaciones y conclusiones de los hechos y datos en que se basa. El análisis no solo debe distinguir los hechos de las opiniones y estimaciones, sino que también debe permitir al lector seguir la exposición razonada de las conclusiones analistas y permitirle modificarlas según su criterio. Para ello, el análisis deberá contener secciones independientes dedicadas a:
1. Información general de la empresa objeto de análisis, del sector al que pertenece, y del maro económico en que opera.
2. Datos financieros y datos varios utilizados en el análisis, así como ratios, tendencias y otras medidas de análisis obtenidas en base a los mismos.
3. Presunciones en cuanto al marco económico general y otras condiciones en las cuales se basan las estimaciones y previsiones.
4. Relación de factores positivos y negativos, y de factores cuantitativos y cualitativos, por principales áreas de análisis.
5. Previsiones, estimaciones, interpretaciones y conclusiones basadas en datos anteriormente mencionados. (En algunos análisis solo se relacionan los factores positivos y negativos obtenidos del análisis, dejando la interpretación posterior del lector.)
El análisis debería comenzar con un apartado de “Resumen y Conclusiones” y un índice de
materias que ayudaran al lector escaso de tiempo a determinar las partes del informe que quieren leer y las partes en que le interesa concretarse. El redactor del informe debe procurar no caer en el defecto, demasiado extendido, de excluir en el mismo aspecto irrelevante. Po ejemplo, el lector no necesita conocer los humildes orígenes centenarios de la empresa objeto de análisis, ni las vicisitudes y tropiezos por los que el analista tuvo que pasar para descubrir y separar lo importante de lo no importante. Los datos irrelevantes, solo sirven para confundir al lector del informe. Las ambigüedades y equívocos utilizados para eludir la responsabilidad o para evadir las conclusiones no deben tener cabida en un informe responsable. Los redactores deben tener en cuenta, por último, que todos somos juzgados por los pequeños detalles. La presencia de errores gramaticales o de claros errores materiales en el informe, pueden plantear dudas en el lector sobre la competencia del autor y la propia validez del análisis.
3. LOS RATIOS FINANCIEROS
3.1 Concepto Los ratios, índices, cociente, razón o relación, expresan el valor de una magnitud en función de otra y se obtienen dividiendo un valor por otro. De esta forma también podemos apreciar cuantas veces está contenida una magnitud (que hemos puesto en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.
3.2 Objetivos de los ratios financieros El objetivo de los ratios es conseguir una información distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que sea útil para el análisis ya sea de carácter patrimonial, financiero o económico. Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales: antes de proceder a la elaboración de los ratios. RELACIÓN: Solo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas puesto que de lo contrario la información proporcionada por el ratio careciera de sentido. Es decir, no tendría ninguna utilidad e ratio que podemos establecer entre depreciación anual y saldo de proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas. RELEVANCIA: Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen información útil para el tipo de análisis que estemos realizados ya que no es igualmente valida la información proporcionada por todos y cada uno de los ratios y, en este sentido, debemos de eliminar aquellos que resulten irrelevantes de lo contrario podríamos elaborar infinidad de ratios distintos y perdernos en el análisis del conjunto. Estos dos criterios básicos nos acotarán suficientemente el amplio abanico de posibles combinaciones de cifras para centrarnos únicamente en aquellos que tienen verdadero interés. En la utilización de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar decisiones incorrectas con la información que proporcionan o simplemente no realizar con ellos comentarios erróneos. En este sentido los ratios en general no deben suponer una magnitud a incrementar temporalmente de una forma obsesiva lo que podría atar nuestra capacidad de decisión en momentos o hacer tomar una decisión empresarial desacertada. A su vez cuando se utiliza un ratio como parámetro de medida, ante una alternativa de decisión empresarial no siempre debemos optar por aquella decisión que reporte un mayor valor del ratio. En otro orden de cosas, debemos tener clara la posible evolución contraria que pueden experimentar los ratios y los valores absolutos que los conforman.
Esta precisión exige la necesidad de que junto a los ratios que utilicemos, dispongamos de información sobre valores absolutos de las magnitudes que lo conforman.
3.3 Principales ratios financieros * Ratios financieros según CONASEV Los indicadores financieros llamados también coeficientes financieros los podemos definir como la relación que existe en entre las cuentas del ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA y ESTADO DE RESULTADOS. A su vez según el libro indicadores financieros empresariales edición 1997, editado por CONASEV los clasifica en: 1. 2. 3. 4. 5.
INDICES DE LIQUIDEZ INDICES DE GESTIÓN INDICES DE SOVENCIA INDICES DE RENTABILIDAD OTROS INDICES Según el libro Indicadores Financieros empresariales 1997 indica que es un documento elaborado por la gerencia de investigación promoción y relaciones internacionales de CONASEV. A su vez estos indicadores elaborados y comentados por CONASEV son:
INDICES
FORMULAS
COMENTARIOS
A.- INDICE DE LIQUIDEZ Muestra el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa en función a la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de producción. Para dicho propósito se han considerado dos indicadores que miden el distinto grado de capacidad de cargo correcto de la empresa. 1.Razón de liquidez general: Una razón de liquidez general mayor a 1 indica que parte de los activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo.
2. Prueba ácida
activo corriente pasivo corriente
Activo corriente - existencia Pasivo corriente
Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo cuanto más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor sea la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.
Representa una medida más directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa al tomar en consideración los niveles de liquidez de los componentes de activo circulante. Se calcula como la relación entre los activos corrientes de mayor grado de convertibilidad en efectivo y las obligaciones de corto plazo.
B.- INDICES DE GESTIÓN Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficiencia con el cual ésta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo del número de rotaciones de determinadas partidas del balance durante el año, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos que genera la empresa a través de las ventas. Finalmente es importante mencionar, que una gestión más eficaz, es reflejo del resultado de las políticas de inversión ventas y cobranzas aplicadas, incidirá en la obtención de mejores niveles de rentabilidad para la empresa. 3.-Rotación de existencias Cuanto mayor sea el número de rotaciones mayor será la eficacia con que se administren los
costo de ventas existencias
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año indicando la velocidad con que estos se renuevan mediante la venta.
inventarios de la empresa. 4.-Plazo promedio de inmovilización de existencia. Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad y por tanto un mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.
5.- Rotación de inmuebles, maquinarias y equipo.
6.- Rotación del activo total.
7.- Rotación de cuentas por cobrar comerciales.
existencias x 360 días costos de ventas
ventas netas inmueble, maquinaria y equipo neto de depreciación
ventas netas activo total
ventas netas cuentas por cobrar comerciales
8.-Plazo promedio de cobranza Cts. x cobrar. Comer. x 360 Ventas netas
9.- Grado de intensidad en capital
Inm. Maq. y equip neto depr. activo total
10.- Grado de depreciación
Depre. acumulada Inm. Maq. Y equipo
Indica el número de días, en promedio, los productos terminados permanecen dentro de los inventarios que mantiene la empresa.
Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de inversión en bienes de capital, y por lo tanto, mide la eficiencia relativa con el cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a través de ventas Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generación de ingresos y resulta asociando el monto de inversión en activos con el nivel de ventas que estos generan. Indica la velocidad en que se recuperen los créditos concedidos en consecuencia se constituye en un indicador de la eficiencia de las políticas de crédito y cobranza aplicadas por la empresa. Determina el número de días que en promedio transcurre entre el momento en que se realiza la venta y en momento en que se hace efectivo el cobro. Mide el porcentaje de del activo total que ha sido invertido en bienes de capital El valor de este indicador dependerá en gran medida de la naturaleza de la actividad productiva que desempeñe la empresa. Mide el porcentaje en que se encuentra depreciados los bienes de capital de la empresa. Cuanto mayor sea el grado de depreciación mayor será el rendimiento futuro de inversión en bienes de capital de la empresa.
11.- Costo de ventas/ventas
Costos de ventas ventas
12.-Gastos operacionales/ ventas
Gastos operacionales ventas
13.- Gastos financieros/ventas
Gastos financieros ventas
Indica la proporción en que los ingresos generados por la empresa mediante las ventas han sido absorbidos por los costos aplicados en la producción de los productos terminados. Determina la proporción en que los ingresos generados por la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos derivados de la producción y comercialización de los productos terminados, indicando el peso relativo de este componente del gasto. Muestra la proporción en que los ingresos generados por la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por el pago de las obligaciones con terceros, indicando el peso relativo de este componente del gasto.
C.- INDICES DE SOLVENCIA Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperación de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros. 14.- Razón de endeudamiento total. Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a través de las deudas con terceros y por tanto un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
15.- Razón de cobertura del activo fijo
pasivo total activo total
Deudas a largo plazo – patr. Activo fijo neto
16.- Razón de cobertura de intereses
Unidad antes de imp. E int. intereses
Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero de la empresa y depende de la política financiera que aplica la empresa.
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, mayor proporción de los activos circulantes de la empresa estará financiada con capitales permanentes o de largo plazo contando la empresa con una mayor solvencia financiera. Mide el número de veces en el que las unidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.
D.- INDICES DE RENTABILIDAD: Permiten evaluar el resultado de la eficiencia en la gestión y administración de los recursos económicos y financieros de la empresa. Conocida también como rentabilidad U.N + intereses x(1-t) económica del negocio mide la 17.- Rentabilidad sobre la Activo total eficacia con que han sido utilizados inversión. los activos totales de la empresa sin considerar los efectos del t : es la tasa impositiva. apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los accionistas. Conocida también como rentabilidad 18.- Rentabilidad sobre los Utilidad neta financiera considera los efectos del capitales propios. apalancamiento financiero sobre la patrimonio rentabilidad de los accionistas. Determina la rentabilidad sobre las 19.- Margen comercial. – Ventas netas C.V ventas de la empresa considerando Ventas netas solo los costos de producción. Es una medida más exacta de la 20.- Rentabilidad neta sobre Utilidad neta rentabilidad neta sobre las ventas ya ventas. que considera además los gastos Ventas netas operacionales y financieros de la empresa. E.- OTROS INDICES
21.- valor contable/valor nominal. Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad quiere decir que la empresa ha sido capaz de generar a partir de la utilización de sus recursos un excedente sobre el aporte inicial de los accionistas mientras que si resulte inferior indica que la empresa ha tenido resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros del patrimonio como reservas y excedentes de revaluación producto de la obtención de utilidades negativas durante el ejercicio o ejercicios anteriores.
patrimonio C.S + P.P del trabajo
Se calcula dividiendo el patrimonio de la empresa y las cuentas de capital social y participación patrimonial del trabajo.
* Clasificación de los ratios financieros
1.- RATIOS FINANCIEROS PRINCIPALES
Ratios de liquidez: Indican la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones corrientes a su vencimiento . Ratios de gestión: Indican la efectividad (rotación) de activos que administra la gerencia de una empresa. Ratios de endeudamiento: Indican el grado de dependencia que tiene la empresa con sus acreedores y permite conocer la forma que ha sido financiada una empresa. Ratios de rentabilidad: Indica la capacidad de la gerencia para generar utilidades y controlar los gastos y determinar una utilidad óptima sobre los recursos invertidos por los socios o accionistas en una empresa. 2.- RATIOS DE VALOR DE MERCADO: Indican el valor de la empresa y permiten compararla con las demás empresas de su entorno competitivo.
3.- RATIOS ESTANDAR: Indican el promedio del sector en el cual se encuentra la empresa.
CASOS PRACTICOS
1.- La
empresa CHRISTIAN SA desea otorgar un crédito a la empresa GIOVANNA S.A que tiene proyectada sus ventas a s/ 50 000 anuales. La E. CHRISTIAN SA es una empresa distribuidora al por mayor en el norte chico del país, la E. GIOVANNA SA es una distribuidora al por menor que opera con sus sucursales en el norte chico. La E. CHRISTIAN SA desea obtener un 60 % de utilidad de las ventas de la e. GIOVANNA SA Y LA E. GIOVANNA SA desea obtener un 15 % de utilidad de las ventas de la CIA CHRISTIAN SA. Se presenta la siguiente información “CHRISTIAN S.A”.
Ventas netas Caja Gastos pagados por anticipado Costo de producto vendido Otras cuentas por pagar comerciales Utilidad antes del impuesto a la renta Títulos y valores corrientes Gastos e impuestos acumulados Gastos de ventas Deudas a largo plazo Cuentas y documentos por cobrar corrientes Impuesto a la renta pagados Inventarios Gastos administrativos Inmuebles, maquinarias y equipo Documentos por pagar corrientes Patrimonio neto Depreciación del ejercicio Fondos de operación Venta de edificios Venta de acciones Compra de propiedad ( planta y equipo) Pago de dividendos Amortización de deuda a largo plazo.
24200 2600 700 16900 2800 700 400 900 4300 3000 8000 300 2800 2300 4300 3200 8900 400 800 200 0 1200 100 0
24500 1800 600 17200 3700 500 200 1100 4400 2000 8500 200 3200 2400 5400 3700 9200 500 800 0 100 1600 100 1000
24900 1600 600 18000 4100 (400) 0 1000 4600 1100 8500 200 2800 2700 5900 4200 9000 500 30 0 10 1000 0 1000
SE PIDE: 1.- Estado de la situación financiera y estados de resultados integrales de la E. CHRISTIAN SA 2.- Calcular los siguientes ratios de liquidez, solvencia, rentabilidad, rotación de inventarios. 3.- Interpretación de ratios.
4.- Diga usted si es favorable o no entregar el préstamo.
DESARROLLO 1. Estado de situación financiera y estado de resultados integrales
E. CHRISTIAN S.A SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE (EXPRESADO EN NUEVO SOLES)
ACTIVO
2011
%
2012
%
2013
%
PASIVO Y PATRIMONIO
Activo corriente
2011
%
2012
%
2013
%
Pasivo corriente
Caja y bancos
2200
11
500
3
400
2
Cuentas por pagar
3200
16
3700
19
4200
22
Cuentas por cobrar
8000
41
8500
44
8500
45
Otras cuentas por pagar
2800
14
3700
19
4100
22
Existencia
2800
14
3200
16
2800
15
Total pasivo corriente
6000
31
7400
38
8300
44
Gastos pagados por anticipado Total activo corriente
700
4
600
3
600
3
13700
71
12800
66
12300
66
Deudas a largo plazo
3000
15
1000
5
100
1
Inmueble maquinaria y equipo Depreciación
5300
27
7000
36
6900
37
Total pasivo no corriente
3000
15
1000
5
100
1
-400
-2
-500
-3
-500
(3)
Inversiones intangibles
400
2
100
1
Capital social
8900
46
9200
47
9000
48
Resultados acumulados
1100
6
1800
9
1300
7
Total patrimonio neto Total pasivo y patrimoni o
10000 19000
52 100
11000 19400
57 100
10300 18700
55 100
TOTAL ACTIVO
19000
100
19400
100
Patrimonio neto
18700
100
E. CHRISTIAN S.A
E. CHRISTIAN S.A ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Por los años terminados 2011 2012 2013 (Expresado en nuevo soles)
VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS D VENTAS GASTOS ADMINISTRATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS DE IMPUESTOS ACUMULADOS OTROS INGRESOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO ALA RENTA UTILIDAD NETA
24200 -16900 7300 -4300 -2300
97 -68 29
24500 -17200 7300 -4400 -2400
98 -69 29
24900 -18900 6900 -4600 -2700
100 -72 28
700 -900
3
500 -1100
2
-400 -1000
-2
1000 800
4 3
900 300
4 1
40 -1360
0 -5
-300 500
-1 2
-200 100
-1 O
-1360
0 -5
E. CHRISTIAN S.A ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Por los años terminados 2011 2012 2013 (Expresado en nuevo soles)
VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS D VENTAS GASTOS ADMINISTRATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS DE IMPUESTOS ACUMULADOS OTROS INGRESOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO ALA RENTA UTILIDAD NETA
24200 -16900 7300 -4300 -2300
97 -68 29
24500 -17200 7300 -4400 -2400
98 -69 29
24900 -18900 6900 -4600 -2700
100 -72 28
700 -900
3
500 -1100
2
-400 -1000
-2
1000 800
4 3
900 300
4 1
40 -1360
0 -5
-300 500
-1 2
-200 100
-1 O
-1360
0 -5
CIA CHRISTIAN S.A HOJA DE TRABAJO DE ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE RATIOS AL 31 DEDICIEMBRE DE 2011, 2012, 2013 A.1 LIQUIDEZ CORRIENTE: ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 2011 13700 = 6000
2.28
2012 12800 =1.73 7400
2013 12300 = 1.48 8300
Este ratio nos indica que la empresa ha tenido un desarrollo favorable durante el análisis de estos 3 años ya que se puede contar con el activo corriente para cubrir las deudas del
CIA CHRISTIAN S.A HOJA DE TRABAJO DE ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE RATIOS AL 31 DEDICIEMBRE DE 2011, 2012, 2013 A.1 LIQUIDEZ CORRIENTE: ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 2011 13700 = 6000
2012 12800 =1.73 7400
2.28
2013 12300 = 1.48 8300
Este ratio nos indica que la empresa ha tenido un desarrollo favorable durante el análisis de estos 3 años ya que se puede contar con el activo corriente para cubrir las deudas del pasivo corriente.
A.2 PRUEBA ÁCIDA: (ACTIVO CORRIENTE)-(EXISTENCIA)-(GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO) PASIVO CORRIENTE
2011
2012
10200 -------- = 1.70 6000
2013
9000 ------- = 1.22 7400
8900 -------- = 1.07 8300
Nos indica que la empresa tiene una buena cobertura para asumir sus obligaciones a corto plazo .
A3) PRUEBA DEFENSIVA CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES ------------------------------------------------------PASIVO CORRIENTE
2011
2012
2200 -------- = 0.37 6000
2013
500 ------- = 0.07 7400
400 -------- = 0.05 8300
Mediante este ratio financiero se puede observar que la liquidez ha ido decayendo, durante estos 3 años consecutivos la empresa no puede pagar sus pasivos corrientes
B.1) VELOCIDAD DE CAJA VENTAS NETAS ------------------------------------------------------CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES
2011
VECES
2012
24400 -------- =
VECES
24500 11.00
2200
---------- = 500
2013
VECES
400 49.00
-------- = 0.05 8300
Aplicando este ratio financiero observamos un aumento en las ventas y así un mayor movimiento en caja
B.2) ROTACION DE CAJA CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES X 360 ----------------------------------------------------------------VENTAS NETAS
2011
DIAS
2200
2012
DIAS
2013
500 -------- = 32
24200
DIAS
400 ---------- = 7
-------- = 6
24500
24900
Este ratio financiero indica la rotación de las ventas r especto a caja y bancos y valores negociables
B.3) ROTACION DE VENTAS VENTAS NETAS ------------------------------------------------------CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
2011
VECES
2012
24400
VECES
24500 -------- =
3
8000
2013
VECES
24900
---------- =
3
8500
-------- =
3
8500
Este ratio nos indica que nuestras ventas han sido regulares durante estos años ya que nuestras ventas han tenido la misma rotación de 3 vece s
B.4) ROTACION DE COBRO CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES X 360 DIAS ------------------------------------------------------------------VENTAS NETAS
2011
DIAS
8000
2012 8500
-------- = 119 24200
DIAS
2013 8500
---------- = 125 24500
DIAS
-------- = 123 24900
Este ratio nos indica que la empresa no ha obtenido optimas cobranzas y que han sido relativamente lentas ello perjudica la disponibilidad de caja
B.5) ROTACION DE INVENTARIO COSTO DE VENTAS ------------------------------------------------------PROMEDIO DE INVENTARIO
2011
VECES
2012
16900 -------- =
VECES
2013
17200 6
---------- =
2800
VECES
18000 5
-------- =
3200
6
2800
Este ratio nos indica la rotación de los inventarios .
B.6) INMOVILIZACION DE INVENTARIO PROMEDIO DE INVENTARIO X 360 DIAS ------------------------------------------------------------------COSOTO VENTAS
2011
DIAS
2800
2012
DIAS
3200 -------- =
16900
61
---------- = 17200
2013
DIAS
2800 68
-------- =
58
18000
No ha existido un buen control en los inventarios del almacén, de biendo retirar primero la mercadería más antigua evitando de esta manera que se puedan deteriorar las que quedan en el almacén.
B.7) ROTACION DEL ACTIVO FIJO VENTAS ------------------------------------------------------ACTIVO FIJO
2011
VECES
2012
24200
VECES
24500 -------- =
4.57
5300
---------- =
2012
VECES
18000 3.71
-------- =
6600
3.89
6400
Nos indica que los activos de la empresa durante estos tr es años han tenido una buena utilización en relación a las ventas realizadas .
B.8) ROTACION DEL ACTIVO TOTAL VENTAS NETAS ------------------------------------------------------ACTIVO TOTAL
2011
VECES
2012
24200
VECES
24500 -------- =
5300
4.57
---------- = 6600
2013
VECES
18000 3.71
-------- =
3.89
6400
Las ventas han tenido una rotación lenta y esto influye en las utilidades a obtenerse en un periodo contable.
C.1) RAZON DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL PASIVO TOTAL X 100 ------------------------------------------------------PATRIMONIO NETO
2011
%
2012
9000
%
8400 -------- =
90
10000
---------- =
2013
%
-------- =
82
8400 76
11000
10300
Este nos indica que no podemos cubrir nuestras obligaciones a corto plazo
C.2) ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO PASIVO NO CORRIENTE X 100 ------------------------------------------------------PATRIMONIO NETO
2011
%
3000 -------- = 30 10000
2012
%
1000 ---------- = 9 11000
2013
%
100 -------- =
1
10300
Esto nos indica que nuestras deudas a largo plazo se pueden cubrir ya que es un porcentaje menor en relación a nuestro patrimonio.
C.3) ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO PASIVO TOTAL X 100 ------------------------------------------------------ACTIVO TOTAL
2011
%
9000 -------- =
2012
%
8400 47
19000
---------- =
2013
%
8400 43
19400
-------- =
45
18700
Nos indica que en un periodo corto no se podrían cubrir las obligaciones teniendo en cuenta que el activo total está constituido por cuentas que no son disponibles de inmediato
C.4) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL CORRIENTE PASIVO CORRIENTE X 100 ------------------------------------------------------PATRIMONIO NETO
2011
%
6000 -------- = 10000
2012
%
7400 60
--------- = 11000
2013
%
8300 67
-------- =
81
10300
Mediante este ratio financiero se puede observar que nuestros pasivos corrientes son más del 50% de nuestro patrimonio neto. Es decir que no se puede pagar estas obligaciones a un corto plazo .
C.5) RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO ACTIVO FIJO NETO X 100 ------------------------------------------------------PATRIMONIO NETO
2011
%
5300 -------- =
2012
%
6600 53
10000
--------- =
2013
%
6400 60
11000
-------- =
62
10300
A comparación de los años anteriores nuestros activos han tenido un desgaste de más del 50%en relación a nuestro patrimonio neto .
D.1) RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETA X 100 ------------------------------------------------------PATRIMONIO NETO
2011
%
500 -------- = 10000
2012
%
100 5
--------- = 11000
2013
%
0 1
-------- = 10300
No ha existido una buena administración, en relación con las ventas realizadas
0
D.2) RENTABILIDAD DE VENTAS NETAS UTILIDAD NETA X 100 ------------------------------------------------------VENTAS NETAS
2011
%
2012
500
%
100 -------- = 2
%
-------- =
0
0
--------- = 0
24200
2013
24500
24900
Como hemos podido observar en el ratio anterior no se ha obtenido un buen control de las ventas de mercaderías
D.3) RENTABILIDAD DEL MARGEN BRUTO O UTILIDAD BRUTA MARGEN BRUTO X 100 ------------------------------------------------------VENTAS NETAS
2011
%
7300
%
7300 -------- =
24200
2012
30
--------- = 24500
2013
%
-------- =
28
6900 30
24900
Se observa que ha habido un gasto de un 30% en los tres años en relación a las ventas netas .
D.4) RENTABILIDAD DE LA UTILIDAD DE OPERACIÓN UTILIDAD DE OPERACIÓN X 100 ------------------------------------------------------VENTAS NETAS
2011
%
700 -------- = 24200
2012
%
2013
500 3
--------- =
%
400 2
-------- =
24500
Se observa que ha tenido una utilidad de t an solo un 3% en el año 20 11.
24900
0
“CHISTIAN S.A”
INFORME Nº 202-GF-07
A: CPC .José García Zegarra GERENTE GENERAL
DE
: GERENCIA FINANCIERA
ASUNTO: análisis de la situación financiera para establecer una política de
.
incentivo de Ventas
ANTECEDENTES: CHRISTIAN S.A es una empresa distribuidora al por mayor la cual
.
Concentra Un volumen de ventas mayor en el norte chico.
APRECIACIONES:
Los principales aspectos financieros que derivan del comportamiento.
.
de la empresa son los siguientes:
LIQUIDEZ: la liquidez general de la empresa nos muestra una tendencia razonable estable y se ha mantenido en un nivel de aceptación para el año 2000. Con respecto a la liquidez corriente del año 2000 esta, decreció en 0.25 soles mientras que la liquidez inmediata decreció en 0.02 soles y la prueba acida decreció en 0.15 soles tomando como referencia los dos últimos periodos, esto de debió a un aumento en las obligaciones, contraídas por la empresa, a corto plazo; sin embargo y a pesar de la disminución en los índices de liquidez estos se mantienen en una situación estable ya que su comportamiento sigue presentándose como regular en comparación al promedio del sector.
GESTIÓN: con respecto a estos indicadores señalamos que se mantienen en un nivel desfavorable para la empresa. La rotación de caja muestra que es desfavorable ya que se tendría muy poca liquidez para cumplir a la brevedad posible con algunas obligaciones corrientes que tiene la empresa. El no disponer de efectivo para el cumplimiento inmediato de algunas obligaciones obedece también a la lenta rotación en los cobros los cuales son producidos por diferencias en el sistema de cobros realizados por la empresa. la empresa por su carácter de distribuidor al por mayor debe tener una rotación de inventarios rápida y fluida , pero esto no ocurre debido a que los productos que se ofrecen no son de mucha necesidad y hace que el movimiento de inventario sea lento tal como los muestran los índices.
Podemos observar que las deficiencias en los sistemas de control no solo se dan en los cobros sino también en la `política de ventas que emplea la empresa, ya que se otorgan créditos a periodos muy largos
SOLVENCIA: con respecto a estos indicadores señalamos que se mantienen en un nivel aceptable para la empresa. A pesar de que el endeudamiento patrimonial nos muestra un índice desfavorable debido a que las obligaciones contraídas por la empresa abarcan un gran porcentaje con relación al patrimonio neto, cabe resaltar que el endeudamiento a largo plazo se ha reducido en 95%, haciendo que la empresa pueda contraer sin problemas en el futuro nuevos préstamos que constituyan capitales de la empresa para su financiamiento y desarrollo. Con respecto al respaldo de endeudamiento podemos decir que la empresa se encuentra con un respaldo frente a terceros de 62%.
RENTABILIDAD: estos índices de rentabilidad, se encuentran en una situación desfavorable para la empresa, lo cual nos indica en forma gene ral que la gestión de la empresa no ha sido eficiente. En este periodo no podemos determinar los índices de rentabilidad y esto se explica a que los estados de resultados arrojan perdidas, ya que tanto los gastos de operación como otros gastos son muy elevados y los porcentajes de utilidad con relación a las ventas se vean casi nulos.
CONCLUSIONES A) La estructura a corto plazo , se encuentra debilitada por la lenta rotación en el sistema de cobros empleado por la empresa, originando que la empresa no pueda cumplir con sus obligaciones B) La capacidad de endeudamiento se ve respaldada, dado que en este periodo ha hecho efectiva el cumplimiento de sus obligaciones para con terceros, lo cual indica que la empresa muestra independencia financiera frente a terc eros. C) En términos generales la rentabilidad de la empresa ha decaído en este último periodo , como consecuencia de una lenta rotación de las mercaderías , así como el incremento en los gastos operativos
RECOMENDACIONES
Tratar de incentivar las ventas a corto plazo para que disminuya el periodo de crédito. Realizar una serie de descuentos, promociones para tratar de disminuir el tiempo de contabilidad. Se debe efectuar un análisis detallado de los costos y gastos de la empresa, para para que de esta manera se reduzcan los costos y gastos y mejorar así la rentabilidad de la empresa y obtener mayor beneficio. Elaborar un flujo de caja, priorizando los pagos inmediatos de deudas contraídas a corto plazo, y luego tratar de financiar algunas deudas que todavía na han vencido. Reestructurar la política de cobranzas y ventas para incrementar la venta de productos terminados y obtener la rentabilidad obtenida. Realizar un mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que permitirá contar con recursos disponibles para atender las necesidades propias del giro de la empresa y evitar así los financiamientos externos que conllevan a cargas financieras que son muy altas para la empresa.
