Universidad del Caribe (Unicaribe) Materia: Análisis Financiero Titulo: Ejercicios prácticos Sustentantes:
Matriculas:
Docente: Juan Mariano Mercedes Fecha: 10 de diciembre del año 2013
Caso del capítulo 2 Evaluación de la posición financiera actual de Martin manufacturing Terry Spiro, una experimentada analista de presupuestos de Martin manufacturing company, se le asignó la tarea de evaluar el rendimiento financiero de la empresa durante 2006 y su posición financiera al final del año. Para llevar a cabo esta asignación, reunió los estados financieros de 2006 de la empresa que se presentan a continuación.
MARTIN MANUFACTURING COMPANY ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA DEL AÑO 2006 QUE FINALIZA EL 31 DE DICIEMBRE Ingresos en Ventas Menos: Costo de Venta Utilidad Bruta
5,075,000 3,704,000 $1,371,000
Menos: Gastos Operativos
Gastos de Venta Gastos Generales y Administrativos Gastos de Depreciación Total Gastos Operativos Utilidad Operativa Menos: Gastos por Interés Utilidad neta antes de impuestos Menos: impuesto (tasa= 40 por ciento) Utilidad neta después de impuesto Menos: dividendos de acciones preferentes Ganancia disponible para las Acciones Comunes Ganancia por Acción (EPS)
650,00 0 416,00 0 152,00 0 1,218,000 153000 93,000 60000 24,000 36000 3,000 $33,000 $0.33
MARTIN MANUFACTURING COMPANY BALANCES GENERALES
Activos
2006
31 de diciembre 2005
Activos Corrientes Efectivo Cuenta por cobrar Inventar io Total de Activos Corrientes Activos fijos brutos (Al costo) Menos: Depreciacion Acumulada Activos fijos Netos Total de Activos Corrientes
25,000 805,556
24,100 763,900
700,625 1,531,1 81 2,093,8 19 500,000 1,593,8 19 $31250 00
763,445 1,551,4 45 1,691,7 07 348,000 1,343,7 07 $28951 52
230,000 311,000 75,000 $61600 0 $11652 50 $17812 50
400,500 370,000 100,902 $87140 2 $70000 0 $15714 02
$50,000
$50,000
400,000
400,000
Pasivos y Patrimonio de los Accionistas Pasivos Corrientes Cuentas por Pagar Documentos por Pagar Deudas Acumuladas Total de Pasivos Corrientes Deuda a Largo Plazo Total de pasivos Patrimonio de los Accionistas AccionesPpreferentes (2500 acciones,1.20 dolares de dividendos) Acciones Comunes (100,000 acciones con un valor
nominal de 4 dolares) Capital Pagado Adicional
593,750
593,750
Ganancia Retenida
300,000
280,000
Total del Patrimonio de los Accionistas
$13437 50
$13237 50
Total del Pasivo y Patrimonio de los Accionistas
$31250 00
$28951 52
MARTIN MANUFACTURING COMPANY RAZONES HISTÓRICAS Y PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
Razón
2004 Real
2005 Real
2006 Real
Liquidez corriente Razón rápida Rotación de inventario (veces) Periodo promedio de cobro Rotación de activos totales (veces) Índice de endeudamient o Razón de cargos fijo Margen de utilidad bruta Margen de utilidad neta
1.7
1.8
2.48
Promedio de la industria de 2006 1.5
1.0 5.2
0.9 5.0
1.34 5.28
1.2 10.2
50.7 días
55.8 días
62.42 días
46 días
1.5
1.5
1.624
2.0
45.8%
54.3%
0.57%
24.5%
2.2
1.9
2.5
2.5
27.5%
28.0%
0.27%
26.0%
1.1%
1.0%
0.0070%
1.2%
Rendimiento sobre los activos totales (ROA) Retorno sobre el patrimonio (ROE)
1.7%
1.5%
0.011%
2.4%
3.1%
3.3%
0.082%
3.2%
Relación precio/gananci a (P/E) Razón mercado/libro (M/L)
33.5
38.7
43.4
1.0
1.1
1.2
Resolver: a. Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y después llene la taba anterior (considere un ano de 365 días) b. Analice la posición financiera actual de la empresa desde el punto de vista del análisis de una muestra representativa y del análisis de series temporales. Divida su análisis en evaluaciones de liquidez, la actividad, la deuda, la rentabilidad y el mercado de la empresa. c. Resuma la posición financiera general de la empresa de acuerdo con sus hallazgos del inciso b. a. Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y después llene la taba anterior (considere un ano de 365 días)
LIQUIDEZ CORRIENTE:
=Activo circular / Pasivo circular 1,531,181/616,000=2.48
RAZÓN RÁPIDA:
=Activo circular –Inventario / Pasivo circular 1,531,181-700,625/616,000=1.34
ROTACION DE INVENTARIO (VECES):
=costo de venta / inventario 3,704,000/700,625=5.28
PERIODO PROMEDIO DE COBRO:
=cuentas por cobrar/ ventas anuales /365 días 805,556/5,075,000/365=62.42
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES (VECES):
=ventas / activos totales 5,075,000/3,125,000=1.624
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO:
=pasivos totales/activos totales 1,781,250/3,125,000=0.57
RAZÓN DE CARGOS DE INTERÉS FIJO:
=utilidad antes de interés e impuesto/interés 60,000/24,000=2.5
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:
=utilidad bruta/venta 1,371,000/5,075,000=0.27
MARGEN DE UTILIDAD NETA:
=utilidad neta después de impuesto/ventas 36,000/5,075,000=0.0070
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES(ROA):
=utilidad neta después de impuesto/activos totales 36,000/3,125,000=0.011
RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (RUE):
=utilidad disponible para acciones comunes/capital de acciones comunes ordinales 33,000/400,000=0.082 RELACIÓN PRECIO/GANANCIA: RAZÓN MERCADO/LIBRO:
b. Analice la posición financiera actual de la empresa desde el punto de vista del análisis de una muestra representativa y del análisis de series temporales. Divida su análisis en evaluaciones de liquidez, la actividad, la deuda, la rentabilidad y el mercado de la empresa.
Rezones de Liquidez Años 2004 - 2006
RAZONES
2004 2005 2006 1.7
1.8
2.48
1.0
0.9
1.34
CORRIENTE
PRUEBA DEL ACIDO
ANALISIS: Del análisis de los resultados en la tabla se puede concluir que: a. Mientras más altas sean estas razones de liquidez, mejor será la condición de la firma para cancelar sus pasivos a corto plazo. b. La razón corriente muestra cobertura suficiente para los pasivos corrientes.
c. Esta situación puede crear la propensión al endeudamiento a corto y largo plazo.
Razones de actividad gerencial Años 2004– 2006
RAZONES
2004
2005
2006
5.2
5.0
5.28
ROTACION DE INVENTARIOS 50.7 días 55.8 días PERIODO PROMED. DE COBRANZA 1.5
1.5
62.42 días
1.624
ROTACION DE LOS ACTIVOS
ANALISIS: 1. La rotación de inventarios muestra una ligera tendencia a de crecer en el 2006. 2. Las cuentas por cobrar tienden a recuperarse cada vez con mayor lentitud. 3. La eficiencia de los activos muestra tendencia a aumentar.
Rezones de Rentabilidad Años 2004 - 2006
RAZONES
2004
2005
2006
27.5%
28.0%
0.27%
1.1%
1.0%
0.0070 %
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (%)
MARGEN DE UTILIDAD NETA (%)
1.7%
1.5%
0.011%
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS (%)
ANALISIS: a. El margen de utilidad bruta en el 2006 se encuentra más alto del promedio de la industria. b. El margen de utilidad neta ha mostrado una disminución en el 2006. c. La rentabilidad de los activos muestra una fuerte tendencia a disminuir.
Rezones de Mercado Años 2004-2006
RAZONES
2004
2005
GANANCIA POR ACCION (Bs.)
PRECIODE MERCADO POR ACCION (Bs.)
GANANCIA EN EL PRECIO DE LA ACCION
2006
0.33
1.0
1.1
33.5
38.7
C. Resuma la posición financiera general de la empresa de acuerdo con sus hallazgos del inciso b.
Resumen El presente trabajo muestra un análisis financiero en la Empresa Martin manufaturing company, el análisis de la situación financiera se realizó tomando los datos del Estado de pérdidas y ganancias y del balance general del primer trimestre del año, 2006 y 2005 evaluando diferentes índices como las razones de capital de trabajo, liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad, así como también comparando los periodos de acuerdo a las razones financieras del 2004, 2005. Llegando a la conclusión de que la empresa en algunos periodos tubo una alzas y bajas en cuanto a su liquidez actividad, endeudamiento, y rentabilidad de acuerdo al promedio de la industria del año 2006.
EJERCICIOS DE HOJA DE CÁLCULOS .
Los datos del Estado de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los años 2006 y 2005 que finalizan el 31 de diciembre se presentan en la tabla de la parte superior de la página siguiente. Nota: las compras de inventarios durante 2006 sumaron un total de 109,865 dólares. También cuenta con la información los balances generales correspondientes a los años 2006 y 2005 que finalizan el31 de diciembre. DAYTON PRODUCTS, INC. ESTADO ANUAL DE PERDIDA Y GANANCIAS (valores en millones de dólares)
Ventas Costo de bienes Vendidos Gastos de ventas, generales y administrativos Otros gasto fiscales Depreciacion y amortizacion Otros ingresos (sumar a EBIT para obtener EBT) Gastos por interes Tasa de impuesto sobre la renta (promedio) Dividendos pagados por accion EPS basicas de las operaciones totales
Del año finalize 31 de diciembre de 2006 178,909. 00 ? 12,356.0 0 33,572.0 0 12,103.0 0
que 31 de diciembre de 2005 187,510. 00 111,631. 00 12,900.0 0 33,377.0 0 7,944.00
3,147.00 398.00
3,323.00 293.00
35.32%
37.95%
1.47
0.91
1.71
2.25
DAYTON PRODUCTS, INC. BALANCE GENERAL ANNUAL (Valores en millones de dólares)
Efectivo y equivalentes Cuentas por cobrar Inventari os Otros activos Corrientes Propiedad, planta y equipo, brutos Depreciacion y agotamiento acumulado Otros activos no Corrientes
Cuentas por pagar Deuda a corto plazo Otros pasivos Corrientes Deuda a largo plazo Impuesto sobre la renta diferidos Otros pasivos no Corrientes
31 de diciembre de 2006
31 de diciembre de 2005
7,229.00 21,162.0 0
6,547.00 19,549.0 0
8,068.00
7,904.00
1,831.00 204,960. 00 110,020. 00 19,413.0 0
1,681.00 187,519. 00 97,917.0 0 17,891.0 0
13,792.0 0
22,862.0 0
4,093.00 15,290.0 0 6,655.00 16,484.0 0 21,733.0
3,703.00 3,549.00 7,099.00 16,359.0 0 16,441.0
0
0
Ganancia retenidas
74,597.0 0
73,161.0 0
Total de acciones comunes en circulación
6,700 millones
6,800 millones
Resolver: a. Elabore una hoja de cálculo similar a la de la tabla 1. Para llevar a cabo los siguiente: (1) Un estado de pérdidas y ganancia comparativo, de varios pasos, para Dayton, Inc. Correspondiente a los periodos que finalizan el 31 de diciembre de 2006 y 2005. Debe calcular el costo de los bienes vendidos en 2006. (2) Un estado de pérdida y ganancia de tamaño común para Dayton, Inc. Que abarque los años 2006 y 2005. b. Elabore una hoja de cálculo similar a la de la tabla 2. Para llevar a cabo lo siguiente: (1) Un balance general detallado y comparativo para Dayton Inc. Correspondiente a los años que finalizan el 31 de diciembre de 2006 y 2005. (2) Un balance general de tamaño común para Dayton, Inc. Que abarque los años 2006 y 2005. c. Elabore una hoja de cálculo similar a la de la tabla. para llevar a cabo lo siguiente: (1) Cree una tabla que refleje las razones operativas de 2006 y 2005 para Dayton, Inc. Segmentada en: a)liquidez, b) actividad, c) deuda, d)rentabilidad y e) mercado. Asuma que el precio del mercado corriente de las acciones es de 90 dólares. (2) Compare las razones de 2006 con las de 2005. Indique si los resultados “superaron a los del año anterior” o “fueron más bajos que los del años anterior”.
a.1
Estado de perdida y ganancia Comparativo de Dayton products, Inc. Años terminados el 31 de diciembre de 2006-2005 (En miles dólares)
31/12/2006
Ventas netas
31/12/2005
US $
US$
178,909.00
187,510.00
Costo de la mercancía vendida
111,631.00
Utilidad bruta
75,879.00
Gastos de ventas, gen. Y de adm.
12,356.00
12,900.00
Depreciación
12,103.00
7,944.00
Utilidad neta en operaciones Gastos por intereses
55,035.00 398
Otros ingresos
293 3,323.00
Utilidad antes de impuestos
58,065.00
Impuesto sobre la renta 2006 (35.324%) 2005(37.945)
20,771.85
Utilidad después de impuestos
37,293.15
Dividendos Utilidad neta del ejercicio
1.47
0.91 37,292.24
a.2 Estado de perdida y ganancia de tamaño común de Dayton products, Inc. Del 31 de diciembre de 2006-2005 (En miles dólares)
Ingresos en ventas Menos: costo de venta Utilidad bruta
Del año que finaliza 31 de diciembre 31 de diciembre 2006 2005 178,909.00 187,510.00 111,631.00 75,879.00
Menos: gastos operativos Gastos de venta, generales y admi. Gastos de depreciación Total gastos operativos Utilidad operativa Otros ingresos Menos: gastos por interés Utilidad neta antes de impuestos Menos: impuesto tasa 2006 (35.324%) 2005 (37.945%) (promedio) Utilidad neta después de impuesto Menos: dividendos de acciones preferentes Ganancia disponible para las acciones comunes Ganancia por acción (EPS)
12,356.00
12,900.00
12,103.00 24,459.00
7,944.00 20,844.00 55,035.00 3,323.00 293 58,065.00 20,771.85
398
37,293.15 1.47
0.91 37,292.24
2.25
b.1
Balance General Detallado y Comparativo para Dayton products, Inc.
De los años que finalizan el 31 de diciembre del 2006-2005 En miles de dólares ACTIVO
31/12/2006
31/12/2005
US $
US$
7,229.00
6,547.00
21,163.00
19,549.00
Inventarios
8,068.00
7,904.00
Otros activos Corrientes
1,831.00
1681.00
Activo circulante
Efectivo y valores realizables
Cuentas por cobrar
38,291.00 Total activo circulante
35,681.00
Activo fijo
Activos fijos al costo
204,960.00
187,519.00
Menos: Depreciación acum.
110,020.00
97,917.00
Activo fijo neto
94,940.00
89,602.00
Otros activos
19,413.00
17,891.00
Total active
152,644.00
143,493.00
Cuentas por pagar
13,792.00
22,862.00
Impuestos acumulados
16,484.00
16,359.00
4,093.00
3,703.00
15,290.00
3,549.00
49,659.00
46,473.00
21,733.00
16,441.00
6,655.00
7,099.00
6,700.00
6,800.00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo circulante
Deuda a corto plazo
Otros pasivos acumulados
Total pasivo circulante
Otros pasivos no Corrientes
Deuda a largo plazo
Capital
Acciones com. Valor par 90 dólares
Utilidades retenidas
74,597.00
73,161.00
Total del capital
81,297.00
79,961.00
152,689.00
142,875.00
Total de pasivo y capital
