Corpul Expertilor Contabili si Contabililor Autorizati din Romania
OMFP 1802/2014 1802/2014 – Cadrul legislativ si studiu de caz privind: contabilitatea ipruuturilor din eisiuni de obligatiuni
PARVU PARVU DELIA ! "#$%&' ()P(*# CO+#$,&-. $+'- &. "(M("#*'- &&
1
CUPRINS:
1 C!NCEP"### C!NCEP"####### ######## ######## ######## ######## #######$ ###$%& %& ' S"RU S"RUC" C"UR URA A( CLASI)ICARE################## CLASI)ICARE####### #################&%* ######&%* $ CLAU+ELE !,LI-A"IUNIL!R######################. & S"UDII DE DE CA+###########################/%0 C!N"A, C!N"A,ILI" ILI"A A"EA 23PRU3U"U 23PRU3U"URIL!R RIL!R 14 14%1$ %1$ 1 Contabilitatea 5mprumuturilor 5mprumuturilor pe termen termen mediu 6i lun7 ' Studii Studii de 8az 8az $ Rambursare Rambursareaa obli7atiuni obli7atiunilor lor * ELE3EN"E ELE3EN"E DE)INI"!R DE)INI"!RII## II###### ######## ######## #######1 ###1&%1 &%1 . E9E3PLE### E9E3PLE####### ######## ######## ######## ######## #####1*%1 #1*%1// / ANALI+A ANALI+A C!3PARA" C!3PARA"IV IVA## A##### ####### ######## ######## ####10%'1 10%'1 0 EVAL EVALUAREA UAREA !,LI-A !,LI-A"I "IUNIL!R UNIL!R#### ######## ######## ####### ###'' '' 14 ,I,LI!-RA)IE##### ,I,LI!-RA)IE################ #################'$ ######'$
2
1 Con8ept
&pruuturile din eisiunile de obligatiuni reprezinta contravaloarea obligatiunilor eise prin subscriptie publica. potrivit legii "unt ipruuturi pe teren lung. eise de societatile private. de sectorul public sau cel seipublic. agenti care au. in general. acces pe piata inanciara de regula este vorba despre societati coerciale ari societati pe actiuni care ac apel la econoiile publice$ceste ipruuturi sunt divizate in parti egale. nuite obligatiuni. rabursabile la o scadenta deterinata si generatoare de dobanzi. de obicei anuale#itlurile sunt reise creditorilor care au subscris ipruutul. terti nuiti si obligatariOrice obligatiune are aceeasi valoare noinala valoare initiala (a pate i noinativa sau la purtatorConor norelor si uzantelor. valoarea obligatiunilor eise de o societate pe actiuni nu poate sa depaseasca trei patrii din capitalul varsat e3istent. conor ultiului bilant aprobatesi nu este e3clus ca obligatiunile sa ie vandute publicului c5iar de cosietatea eitenta. in practica celor ai ultor tari se intalneste situatia in care aceasta operatie se realizeaza prin interediul unei institutii inanciare specializate sau al unui grup de banci reunite intr66un sindicat de eisiuneObligatiunea este o valoare cu venit i3. in opozitie cu actiunea. care este o valoare cu venit variabil&n unctie de tipul ratei dobanzii. pot i distinse doua categorii de ipruuturi din eisiunea de obligatiuni:a ipruuturi cu rata i3a. pentru care rata dobanzii este i3ata in oentul eisiunii. pentru intreaga durata a ipruutuluib ipruuturi cu rata variabila. care la randul lor pot i: 6 ipruuturi cu rata revizuibila la 7 luni la ani etc. prin reerire la ratele pietei obligatare *PO si alle pietei onetare *PM 6 ipruuturi a caror reunerare este inde3ata. de e3eplu. in unctie de *PO sau *PM Modalitatea de rabursare a ipruuturilor obligatare se i3eaza in oentul eisiunii rabursarea se poate realiza:a in integralitate. la scadentab progresiv in doua sau ai ulte transe: 6 prin rascuparare in bursa. sau 6 prin procedeul tragerii la sortiModalitatile de rabursare prin anuitati constante sau prin aortizari constante au disparut. de regula. din practica pietelor inanciareurata ipruutului din eisiunea de obligatiuni este aleasa de societatile eitente in practica europeana. cele ai recvente durate sunt cuprinse in intervalul 8610 ani Potrivit -egii nr 1/1990. cu odiicarile ulterioare. societatile pe actiuni pot eite obligatiuni la purtator sau nominative. pentru o sua care sa nu depaseasca trei patrimi din capitalul varsat si e3istent. conor celui din ura bilant contabil aprobat Obligatiunile din aceeasi eisiune trebuie sa ie de o valoare egala si acorda posesorilor lor drepturi egale Obligatiunile pot i eise in ora ateriala. pe suport 5artie. sau in ora deaterializata. prin inscriere in cont Obligatiunile se raburseaza de societatea eitenta la scadenta &nainte de scadenta. obligatiunile din aceeasi eisiune si cu aceeasi valoare pot i rabursate. prin tragere la sorti. la o sua superioara valorii lor noinale. stabilita de societate si anuntata public inainte de data tragerii la sorti Obligatiunile convertibile pot i presc5ibate in actiuni ale societatii eitente. in conditiile stabilite in prospectul de oerta publica &n unctie de odul de plata a veniturilor ce se cuvin obligatarilor. obligatiunile pot i: 1 Obligatiuni obisnuite sau ordinare – care asigura obligatarilor un venit i3 sub ora de dobanda $cestea se eit si se rascupara la valoarea noinala 2 Obligatiuni cu prima
a se eit la valoarea de eisiune ai ica si se rascupara la valoarea noinala ai are. dierenta iind pria de rabursare care se ac5ita la scadenta b se eit la valoarea noinala ai ica si rascupara la scadenta la valoarea de rabursare ai are. dierenta iind pria de eisiune Obligatiuni cu loterie – se vand si se rascupara la valoarea noinala iar unii cuparatori. prin tragere la sorti vor castiga sue ec5ivalente cu dobanda ce se cuvine tuturor obligatiunilor eise $sadar. obligatiunile au pe langa valoarea nominala ;n si o valoare de emisiune ;e. care poate i egala sau ai ica decat valoarea noinala. precu si o valoare de rambursare ;r care poate i egala sau superioara valorii noinale ierenta dintre valoarea noinala ai are si valoarea de eisiune ai ica reprezinta prima de emisiune. iar dierenta dintre valoarea de rabursare ai are si valoarea noinala ai ica reprezinta prima de rambursare 2 Stru8tura Clasii8area obli7atiunilor se a8e dupa mai multe 8riterii; astel: a< obli7atiuni 8lasi8e sunt acelea care oer< un cupon constant pe toat< durata de via=< a titlului. >i care se raburseaz< la scaden=< ?n igura 71 sunt ilustrate cas56lo@6 urile generate de o obliga=iune clasic<. ce are ur
D
dupa forma: 6 aterializate 6 eise pe suport de 5irtie 6 deaterializate 6 eise prin inscriere in cont. pe suport agnetic · dupa modul de identificare: 6 la purtator 6 revin purtatorului. sunt aterializate 6 noinative6avind speciicat nuele posesorului. aterializate sau deaterializate dupa tipul de venit : D 6 cu dobinda 6 eise la valoarea noinala. returnabila la scadenta. la care se adauga o dobinda ce reprezinta venitul investitorului. platibila peridic sau la scadenta 6 cu cupon zero cu discount 6 se caracterizeaz< prin aptul c< sunt eise la o valoare ai ic< decEt valoarea noinal<. tigul investitorului este reprezentat de dieren=a ntre valoarea noinal< >i pre=ul de cup
b< alte tipuri de obli7atiuni:
4
D obligatiuni cu bonuri de subscriere 6 perite ac5izitionarea ulterioara. la un pret i3at dinainte. de actiuni ale eitentului D obligatiuni de participatie 6 rata dobinzii si pretul de rabursare sunt stabilite la un pret ini in oentul eisiunii. putind i aorate ulterior D obligatiuni convertibile in actiuni 6 detinatorul. in cadrul unui teren stabilt prin contractul de eisiune. isi poate e3pria optiune de convertire a obligatiunilor in actiuni D obligatiuni inde3ate 6 se aplica o inde3are aspra dobinzii. asupra pretului de rabursare. asupra abelor eleente D obligatiuni cu dobinda variabila 6 se odiica rata dobinzii pe durata de viata a obligatiunii D obligatiuni speciale cu cupon ce poate i reinvestit 6 O"C$* 6 detinatorul putind alege intre a prii cupon cu dobinda in nuerar sau a prii obligatiuni identice cu cele initiale 8< =alori mobiliare emise de stat: D bilete de tezaur 6 avind rolul de a acoperi ipruuturi pe teren scurt eectuate de guvern D bonuri de tezaur 6 avind rolul de a acoperi c5eltuieli generale ale bugetului de stat. ipruuturile iind pe terene de la unu la zece ani D obligatiuni de stat 6 eise de trezorerie. intre zece si treizeci de ani. purtatoare de dobinda D obligatiuni unicipale counale 6 eise de unitati ale adinistratiei locale Ca si actiunile. obligatiunile au dierite caracteristici Cele ai iportante caracteristici sunt: 6 datele de plata ale dobanzii si de rabursare a ipruutului obligatar 6 cuponul
$stel. unele eisiuni obligatare platesc periodic cuponul de dobanda. ie triestrial. ie seestrial &n od siilar si sua ipruutata poate i rabursata in ai ulte etape pe parcursul duratei de viata a obligatiunilor $ceasta vine atat in spriinul copaniei eitente care rabursand in ai ulte transe va plati astel o dobanda din ce in ce ai redusa ca sua totala. cat si in autorul detinatorilor. care astel isi transora gradual in lic5iditati plasaentul astel acut. ai devree de data scadentei inale. putandu6se orienta catre noi oportunitati de plasaent oerite de piata &nvers sunt obligatiunile care platesc toata dobanda in inal si raburseaza integral sua ipruutata la data scadentei $cestea poarta denuirea de obligatiuni cu cupon zero pentru ca nu platesc niic pe parcurs ci returneaza totul doar la scadenta obligatiunilor (3ista avantae si dezavantae Pe de o parte. copania eitenta se poate olosi o perioada ai indelungata de bani. pentru ca nu ace nici un el de plati in avans. dar pe pe alta parte dobanda platita este ai are si eortul inanciar la data rabursarii este diicil de sustinut "unt dierentiate unctie de odalitatea de calcul a dobanzii $stel. in unele situatii dobanda este i3a. indierent de evolutia pietei onetare iar in alte situatii se practica o dobanda variabila. calculata si anuntata periodic triestrial sau seestrial de e3eplu Pentru perioadele de crestere a dobanzii onetare. este avantaos pentru B
copanie sa se ipruute la dobanzi i3e. iar pentru investitori aceasta situatie este una nedorita &n anii in care dobanda pietei onetare cunoaste un trend descendent insa. lucrurile stau e3act invers: investitorii preera sa cupere obligatiuni cu dobanda i3a. iar copaniile preera sa eita obligatiuni cu dobanda variabila Marea aoritate a obligatiunilor sunt garantate printr6o polita de risc inanciar $ceasta inseana ca in cazul in care eitentul intra in incapacitate de plata si la scadenta nu reuseste sa raburseze ipruutul si sa plateasca dobanda. asiguratorul o va ace in locul sau Ca atare riscul este ceva ai coborat in cazul obligatiunilor garantate si de aceea dobanda platita de acestea este ai ica decat in cazul obligatiunilor negarantate (3ista inca ulte alte criterii de clasiicare a obligatiunilor 'nele obligatiuni sunt convertibile in actiuni la oentul la care ele aung la aturitate $ceasta clauza de convertibilitate este de regula in beneiciul eitentului care. la data scadentei. daca apreciaza ca sua de plata ar i prea ridicata si ar putea sa6i creeze diicultati pe teren scurt. poate alege sa transore obligatiunile in actiuni. la o rata de conversie rezultata din raportul valorilor noinale ale celor doua tipuri de instruente $stel. se va plati doar dobanda aerenta ultiei scadente. iar detinatorii de obligatiuni vor deveni actionari ai copaniei priind in sc5ibul obligatiunilor actiuni coune. cu drept de vot si de incasare de dividende Functie de obiectivul avut in vedere. pentru obligatiuni se calculeaza ai ulte tipuri de valori: valoare noinala: este valoarea cu care se eite obligatiunea. tiparita pe titlu valoarea de eisiune: este valoarea cu care se pune in circulatie se vinde titlul respectiv si care poate i egala sau ai ica decat valoarea noinala valoarea de piata: este valoarea de tranzactionare la un anuit oent. diera de obicei de valoarea niinala valoarea de rascuparare: valoarea la care se raburseaza ipruutul la data scadentei. poate dieri de valoarea noinala &n cadrul unui ipruut obligatar se stabilesc de la inceput anuite eleente: o sua totala a ipruutului o durata ipruutului o rata noinala a dobanzii o valoarea noinala a titlului o pretul de eisiune o conditiile rabursarii Cu autorul acestor eleente se pot calcula dierite valori de randaent ale titlurilor: v obanda anuala G ;aloarea noinala ∗ *ata nonoinala a dobanzii: G ;n ∗ * n obanda anuala v Produsul curent G G rata eectiva a dobanzii Pretul de ac5izitie Pa Pretul de ac5izitie Pa v Cursul G G ;aloarea noinala ;n *ata noinala a dobanzii dn v Produsul curent G G 7
Cursul
C 1
1 v Pretul curent de piata G ∑ t ∗ H Pr ∗ tG1 t 1 H d 1 H d n v Pria de rabursare G Pretul de rascuparare 6 Pretul de eisiune: pr G Pr 6Pe unde: G dobanda anuala n
$ Clauzele obli7atiunilor
Pentru a i ai atractive pentru investitori. uneori obliga=iunile au asociate anuite clauze $ceste clauze sunt e3ercitate nuai dac< survin anuite eveniente. prin urare pute spune c< obliga=iunile cu clauze se coport< ca >i contractele de op=iuni Prin8ipalele 8lauze asociate obliga=iunilor sunt: I Clauza de răscumpărare la iniţiativa emitentului (engl. callable bonds) ac< o copanie eite obliga=iuni la o anuit< rata a cuponului. iar ratele de dobEnd< pe pia=< scad. atunci inan=area prin obliga=iuni devine costisitoare $sel. copania poate ri poate eite noi obliga=iuni la o rata a cuponului ai ic< inan=are ai avantaoas< Pentru a i atractive investitorilor e3ist< o anuit< perioad< i3at< n care copania nu >i poate ri6ar e3ecuta iediat clauza obliga=iunile sunt deep out o t>e mone? Prin urare. rata de conversie este astel stabilit< ncEt investitorul s< nu e3ercite iediat clauza de convertibilitate 4 Studii de 8az Pentru contabilizarea operatiilor cu privire la obligatiuni considera uratoarele e3eple: 1. O societate comerciala emite 1.000 de obligatiuni care se vand la valoarea nominala de 25 lei/bucata. Dobanda anuala este de 1!. Dupa un an si "umatate obligatiunile se rascumpara la valoarea nominala# iar apoi se anulea$a. %e inregistrea$a si plata doban$ii. &tat van$area cat si cumpararea obligatiunilor# precum si plata doban$ii se reali$ea$a cu numerar.
J
(isiunea obligatiunilor conor prospectului &ncasarea in nuerar a valorii obligatiunilor eise C5eltuielile cu dobanda pentru priul an Plata dobanzii pentru priul an C5eltuielile cu dobanda aerente celor 7 luni din cel de6al doilea an Plata dobanzii pentru cel de6al doilea an *ascupararea obligatiunilor la scadenta $nularea obligatiunilor rascuparate
471 B11 777 1781 777
G G G G G
171 471 1781 B11 1781
2B000 2B000 4B00 4B00 22B0
1781 B0B 171
G G G
B11 B11 B0B
22B0 2B000 2B000
2. O societate comerciala emite un pac'et de 1.000 de obligatiuni cu valoarea nominala de 25 lei# care se vand prin banca la pretul de 20 lei/bucata. Obligatiunile se rascumpara in numerar dupa 2 ani# apoi se anulea$a. rimele de rambursare se amorti$ea$a in doua transe anuale egale.
(isiunea obligatiunilor cu pria
A
&ncasarea prin banca a valorii obligatiunilor eise $ortizarea prielor de rabursare in priul an $ortizarea prielor de rabursare in al doilea an *ascupararea la scadenta a obligatiunilor la valoarea noinala $nularea obligatiunilor rascuparate
G
171
2B000
471
20000
179 B121 7878 7878 B0B
G G G G
471 179 179 B11
B000 20000 2B00 2B00 2B000
171
G
B0B
2B000
. O societate comerciala emite 1.000 de obligatiuni cu loterie la valoarea nominala de 0 lei. *a tragerea la sorti se acorda castiguri in numerar de .000 lei. +lterior# se rascumpara la bursa 100 de obligatiuni la pretul de 2, lei/bucata si 200 de obligatiuni la pretul de 2 lei/bucata# care apoi se anulea$a. -oate decontarile se fac in numerar.
(isiunea de obligatiuni ;anzarea obligatiunilor $cordarea castigurilor in nuerar *ascupararea a 100 de obligatiuni *ascupararea a 200 de obligatiuni $nularea obligatiunilor rascuparate
471 B11 778 B0B B0B A 171 8
G G G G G G
171 471 B11 B11 B11 B0B
0000 0000 000 2900 7400 900 9000
7742
00
ota: n primul eemplu am abordat obligatiunile cu dobanda# in al doilea obligatiunile cu prima si in ultimul eemplu obligatiunile cu loterie. . O societate comerciala emite 1.000 de obligatiuni cu valoarea nominala de 0 lei. Dobanda anuala este de 15! . *a scadenta dupa un an obligatiunile se convertesc in actiuni# in conditiile in care valoarea de emisiune a actiunilor este de 25.000 lei si valoarea nominala totala a actiunilor emise este de 21.000 lei. -oate decontarile se fac in numerar.
(isiunea de obligatiuni ;anzarea obligatiunilor &nregistrarea c5eltuielilor cu dobanda Plata dobanzii Conversia obligatiunilor in actiuni ale societatii (ve$i nota de calcul) Varianta I Varianta a II-a "ubscrierea de actiuni la valoarea de eisiune Conversia obligatiunilor in actiuni. in conditii avantaoase pentru societatea ce a eis actiunile *egularizarea capitalului
471 B11 777 1781 171 4B7 171 1011
G G G G G G G G
171 471 1781 B11 A 1012 1044 JB8 A 1011 1044 A 4B7 JB8 1012
0000 0000 4B00 4B00 0000 2B000 4000 1000 29000 2B000 4000 0000 29000 1000 2B000
ota de calcul
;aloarea de eisiune a actiunilor ;aloarea noinala totala a actiunilor eise
Pria de eisiune rd1 6 rd2 ;aloarea noinala totala a obligatiunilor care se convertesc in actiuni B ierenta de pret avorabila rd4 – rd1
Contabilitatea imprumuturilor din emisiuni de obli7atiuni
9
29000 2B000 4000 0000
1000
Fara ca in *oania sa e3iste o legislatie econoico 6inanciara care sa rezolve de o aniera copleta ipruuturile pe baza de obligatiuni. probleatica contabilitatii va i prezentata de o aniera generala. si totusi in asura sa raspunda la tipologiile create in acest doeniu ?pruuturile din eisiuni de obligatiuni denuite si credite obligatare. reprezinta datorii pe teren lung create prin vanzarea de titluri de credit negociate catre public ;anzarea se ace. de regula. prn interediul unor institutii inanciare sau bancare. ara sa ie e3clusa si posibilitatea vanzarii directe de catre intreprinderea societara ?ntreprinderea care eite astel de titluri se angaeaza sa raburseze in teren sau esalonat ratele scadente si sa plateasca o dobanda sub ora cupoanelor atasate titlurilor de credit (videnta datoriilor din eisiunea obligatiunilor se realizeaza prin contul de pasiv 161 ..Împrumuturi din emisiuni de obligatiuni". ?n creditul contului se inregistreaza valoarea noinala sau de rabursare. dupa caz. a obligatiunilor eise. iar in debit rabursarile de ipruuturi din obligatiuni sau valoarea obligatiunilor rascuparate anulate &n contabilitatea operatiilor privind obtinerea si rabursarea unui ipruut din eisiunea de obligatiuni uratoarele eleente sunt iportante: 6societatea pe actiuni poate eite obligatiuni pentru o sua care sa nu depaseasva /4 din capitalul varsat si e3istent conor celui din ura bilant aprobat 6procentul dobanzii care este reunerarea anuala a obligatiunilor 6valoarea noinala a unei obligatiuni care nu poate i ai ica de o anuita liita si in unctie de care se calculeaza dobanda 6pretul de eisiune care este valoarea la care obligatiunea este eisa si care este adesea inerioara valorii noinale $cest pret trebuie platit de catre toate persoanele care subscriu obligatiuni in oentul eiterii lor 6valoarea costul sau pretul de rabursare care poate i egala sau superioara valorii noinale 6durata ipruutului care trebuie sa ie ai are de un an 6valoarea obligatiunilor subscrise trebuie sa ie integral varsata aco obligatiunea este eisa sub valoarea noinala. dierenta valoarea noinala 6pretul de eisiune reprezinta pria de eisiune asiilata cu pria de rabursare. iar dierenta eventuala intre costul de rabursare si valoarea noinala este pria de rabursare
!emplu. ?ntreprinderea K#$+K "$ eite la 101+ 1000 obligatiuni. dobEnda 1 %. valoarea noinala 1000 lei. pretul de eisiune 990 lei. durata de rabursare 10 ani a# subscrierea pruutului sub ora obligatiunilor eise si distribuite: 990 000 lei $61 G 161 10 000 000 lei ebitori diversi G ?pruuturi din eisiuni de obligatiuni 10 000 lei 16% Prie privind rabursarea obligatiunilor b# varsarea suelor datorate de persoanele care au subscris: 990 000 lei &1' G $61 990 000 lei Conturi curente la banci G ebitori diversi c# plata anuala a dobEnzilor se nregistreaza: 10 000 lei 666 G &1' 10 000 lei C5eltuieli privind dobEnzile G Conturi curente la banci obEnda G 1000000 × 1%G 10000 lei ?n cazul n care dobEnda datorata anual nu a devenit e3igibila pEna la nc5iderea e3ercitiului inanciar. se nregistreaza: 10 000 lei 666 G 16(1 10 000 lei C5eltuieli privind dobEnzile G obEnzi aerente pruuturilor din eisiunea de obligatiuni 10
-a nceputul e3ercitiului urator se storneaza orula pentru a se evita iputarea incorecta a dobEnzilor asupra c5eltuielilor: 10 000 lei 16(1 G 666 10 000 lei obEnzi aerentepruuturilor din eisiunea de obligatiuni G C5eltuieli privind dobEnzile 'lterior. pe asura platii cupoanelor privind dobEnzile se debiteaza contul 666 "C)eltuieli privind dob*nzile" si se crediteaza contul &1' "Conturi curente la banci" ?n odelul contabil roEnesc. dobEnzile nregistrate n creditul contului 16(1 "+ob*nzi a,erente mprumuturilor din emisiunea de obligatiuni" se lic5ideaza prin creditarea contului &1' "Conturi curente la banci" ara a se utiliza orula de stornare ambursarea mprumutului din emisiunea de obligatiuni se ace prin tragerea la sorti loterie. la scadenta inala globala si prin transe egale si prin rascuparare la bursa de valori aca rabursarea se ace prin tragere la sorti sau la scadenta inala se ace nregistrarea: 1 000 000 lei 161 G &1' 1 000 000 lei ?pruuturi din eisiuni de obligatiuni G Conturi curente la banci aca prin contractul de eisiune s6a convenit pentru rabursarea unei sue ai ari decEt valoarea noinala. deci intra n rol pria de rabursare ca dierenta ntre costul de rabursare si valoarea noinala . pentru dierenta se ace nregistrarea: 16% G &1' Prie privind rabursarea obligatiunilor G Conturi curente la banci *abursarea esalonata. denuita etoda aortizarii inanciare braca ora anuitatilor constante sau variabile. aca se olosesc anuitatile constante n iecare an se raburseaza o sua constanta orata din rata creditului si dobEnda
/lanul de amortizare a mprumutului 0nii 0nuitatea +ob*nda ata mprumutului old ramas datorat la nceput de an 21'3$ 1 184 290 10 000 B4 290 1 000 000 2 184 290 122 942 71 48 9B4 J10 . . . . . . . . . . . . . . .
10 184 290 21 202 17 088 17 088 4O405 1 ($' %22 ($' %22 1 222 222 2 Pe baza planului. n iecare an se ace nregistrarea de plata a anuitatii. prin orula: a# anul 1 B4 290 lei 161 G &1' 184 290 lei ?pruuturi din eisiuni de Obligatiuni G Conturi curente la banci 10 000 lei 16(1 obEnzi aerente pruuturilor din eisiunea de obligatiuni .
11
. .
7# anul 12 17 088 lei 161 G &1' 184 290 lei ?pruuturi din eisiuni de Obligatiuni G Conturi curente la banci 21 202 lei 16(1 obEnzi aerente pruuturilor din eisiunea de obligatiuni Priele de rabursare se aortizeaza si se includ n c5eltuieli n od constant pe parcursul celor 10 ani. durata pruutului ?n iecare an se ace nregistrarea: 1 000 lei 6(6( G 16% 1 000 lei C5eltuieli inanciare privind aortizarea prielor de rabursare a obligatiunilor Prie privind rabursarea obligatiunilor 1 000 lei 10 ani 10 000 lei Rata amortizata
GG Planul de aortizare a pruutului poate i alcatuit si n conditiile n care anuitatile sunt variabile. rata pruutului considerEndu6se o constanta. n cazul concret 1 000 000 : 10 G 100 000 lei #abelul n aceste conditii se prezinta astel: /lanul de amortizare a mprumutului 0nii 0nuitatea +ob*nda ata mprumutului old ramas datorat la nceput de an 21'3$ 1 20 000 10 000 100 000 1 000 000 2 21J 000 11J 000 100 000 900 000 . . . . . . . . . . . . . . .
10 11 000 1 000 100 000 100 000 4O405 1 81& 222 81& 222 1 222 222 2 aca rabursarea se ace prin rascuparare. caz n care eitentul cupara si retrage de pe piata titluri de o anuita valoare. tipurile de nregistrari care intervin sunt: a# rascupararea obligatiunilor la pretul de rascuparare: &2& G &1' Obligatiuni eise si rascuparate G Conturi curente la banci b# anularea obligatiunilor eise rascuparate. daca pretul de rascuparare este ai are decEt valoarea noinala a obligatiunilor: 161 G &2& ?pruuturi din eisiuni de obligatiuni G Obligatiuni eise si rascuparate 66$ C5eltuieli privind investitiile inanciare cedate c# iar daca pretul de rascuparare este ai ic decEt valoarea noinala a obligatiunilor: 161 G &2& 12
?pruuturi din eisiuni de obligatiuni G Obligatiuni eise si rascuparate 86$ ;enituri din investitii inanciare cedate d# trecerea asupra c5eltuielilor a prielor cu ocazia rascupararii obligatiunilor: 6(6( G 16% C5eltuieli inanciare privind aortizarea prielor de rabursare a obligatiunilor G Prie privind rabursarea obligatiunilor &1 Contabilitatea imprumuturilor pe termen mediu si lun7 o
o
o
o
o
Contabilitatea pruuturilor >i datoriilor asiilate acestora se Iine pe uri prie de rabursare a acestora. credite bancare pe teren lung >i ediu. suele datorate entiti entiti datorii asiilate. precu >i dobEnzile aerente acestora $tunci cEnd sua de rabursat pentru o datorie este ai are decEt sua priit<. dierenIa se nregistreaz< ntr ‐un cont distinct 179 KPrie privind rabursarea obligaIiunilor >i a altor datoriiK $ceasta trebuie prezentat< n bilanI. ca o corecIie a datoriei corespunzi n notele e3plicative 2 ;aloarea acestei dierenIe trebuie aortizat< printr ‐o su< rezonabil< n iecare e3erciIiu inanciar. astel ncEt s< se aortizeze coplet. dar nu ai tErziu de data de rabursare a datoriei articol contabil 7878 KC5eltuieli inanciare privind aortizarea prielor de rabursare a obligaIiunilor >i a altor datoriiK G 179 KPrie privind rabursarea obligaIiunilor >i a altor datoriiK ?pruuturile din eisiunile de obligaIiuni reprezint< contravaloarea obligaIiunilor eise potrivit legii ?n cadrul acestora. trebuie evidenIiate distinct pruuturile din eisiuni de obligaIiuni convertibile atoriile privind concesiunile >i alte datorii siilare sunt cele deterinate de bunurile preluate cu acest titlu. potrivit contractelor nc5eiate de entitate (ntiti atunci cEnd acestea sunt e3igibile n 12 luni de la data bilanIului. dac<:terenul iniIial a ost pentru o perioad< ai are de 12 luni >i e3ist< un acord de reinanIare sau de ree>alonare a pl
-RUPA 1* @23PRU3U"URI I DA"!RII ASI3ILA"E@
in grupa 17 K?pruuturi >i datorii asiilateK ac parte: Contul 171 K?pruuturi din eisiuni de obligaIiuniK Cu autorul acestui cont se Iine evidenIa pruuturilor din eisiunea obligaIiunilor Contul 171 K?pruuturi din eisiuni de obligaIiuniK este un cont de pasiv ?n creditul contului 171 K?pruuturi din eisiuni de obligaIiuniK se nregistreaz<: 1
sua pruuturilor de priit/priite din eisiuni de obligaIiuni 471. B12 sua prielor de rabursare aerente pruuturilor din eisiuni de obligaIiuni 179 dierenIele neavorabile de curs valutar rezultate din evaluarea la inele lunii. respectiv la nc5iderea e3erciIiului inanciar. a pruuturilor din eisiuni de obligaIiuni n valut< 77B
?n debitul contului 171 K?pruuturi din eisiuni de obligaIiuniK se nregistreaz<: sua pruuturilor din eisiuni de obligaIiuni rabursate B12 valoarea obligaIiunilor eise >i ri din rabursarea pruuturilor din eisiuni de obligaIiuni n valut< J7B "oldul contului reprezint< pruuturile din eisiuni de obligaIiuni nerabursate
$.3 ambursarea imprumutului obligatar se poate ace prin uratoarele odalitati : o rabursarea prin aortisente constante sau serii egale se retrag de pe piata obligatiuni intr6un procent anual constant. adica un nuar egal de obligatiuni o rabursarea prin anuitati constante ira varsa in iecare an o sua constanta reprezentand aortisente plus dobanzi in vederea stingerii treptate a datoriei o rabursarea intregului ipruut la scadenta
* Elementele deinitorii ale unei emisiuni de obli7atiuni •
VAL!AREA N!3INALA SAU PRINCIPALA este sua ipruutata de eitent care va i rabursata investitorului la sarsitul perioadei de ipruut ;aloarea noinala este valoarea inscrisa pe obligatiune si servceste ca baza de calcul a dobanzilor si nu poate i ai ica decat liita stabilita de lege 6 in prezent liita este de 10 *O+ / obligatiune ;aloarea noinal< a obliga=iunilor – e3pri< i se constituie printr6o su< de ordinul iilor ntregi 1000. B000. ?n unc=ie de valoarea noianla se calculeaz< dobEnda pruutului. care se contabilizeaz<. pe de o parte sub or< de c5eltuieli n contul 777 >i pe de alt< parte ca datorie de plat< n contul 1781
14
@@@reeratro
DURA"A pentru care este contractat ipruutul se nueste scadenta sau aturitate PERI!ADELE DE PLA"A ALE D!,AN+II cele ai recvente perioade de plata sunt anuala sau seestriala PRE"UL DE E3ISIUNE reprezinta pretul la care se eit si cu care sunt vandute obligatiunile catre investitori (l poate i ai ic sau egal cu valoarea noinala a obligatiunii Pretul de eisiune este contabilizat in contul 471 (3ista situatii: o pretul G valoare noinala eisiune ad 6 si caracterizeaza ipruuturile pe teren ediu si lung o pretul L valoarea noinala eisiunea sub 6 si deineste obligatiunile eise pe teren scurt o pretul valoarea noinala eisiune supra 6 PRE"UL DE RA3,URSARE este pretul la care vor i aortizate rabursate obligatiunile si poate i egal cu valoarea niinala. dar pentru a ace obligatiunile ai atractive. pretul de rabursare este superior valorii noinale Pretul de rabursare apare evidentiat in contabilitate ca datorie de plata in contul 171 • PRI3A DE RA3,URSARE este dierenta dintre pretul de rabursare si pretul de eisiune a obligatiunilor si reprezinta un active ictive aortizabil Pria de rabursare a obliga=iunilor este suplientul de valoare pli cel de eisiune ai ic Pria de rabursare se contabilizeaz< n contul 179. n oentul contabiliz
1B
. Exemple
17
1J
18
/ Analiza 8omparati=a
&
Comparatii intre obli7atiuni si a8tiuni
1 in punct de vedere al odului de deinire. actiunile reprezinta o ractiune din capitalul social iar obligatiunile reprezinta o ractiune dintr6un ipruut 2 in punct de vedere al raporturilor care se nasc intre eitent si detinator. actionarul este coproprietar al eitentului respectiv. al aacerii acestuia. pe cand detinatorul de obligatiuni este un creditor al eitentului in punct de vedere al acelorasi raporturi uridice. actionarul isi poate e3pria vointa. respectiv punctul de vedere in raport cu eitentul. prin vot. in adunarea generala a actionarilor. pe cand detinatorul de obligatiuni nu are nici un el de drepturi de vot in punct de vedere al odului de generare a venitului. actiunile aduc detinatorului un dividend care este variabil in unctie de proitul eitentului iar obligatiunile aduc o dobanda venit i3 care nu depinde de proitul eitentului 4 in punct de vedere al recuperarii investitiei. in cazul unui alient. detinatorii de obligatiuni au prioritate ata de actionari B in punct de vedere al riscurilor iplicate de detinerea respectivelor titluri inanciare. actiunile sunt in general considerate riscante decat obligatiunile 7 in punct de vedere al perioadei e3istente. actiunile sunt eise pe o perioada nedeterinata in tip. pe cand obligatiunile sunt eise pt un orizont liitat. respectiv pana la aturitate
0naliza comparativa a reglementărilor contabile privind mprumuturile din emisiuni de obligaţiuni compar*nd aspectele din noile reglementări contabile B !3)P nr 1/4'('41& <; 5n raport 8u re7lementarea 8ontabil anterioar B !3)P nr $4('440 < 0905I:; CO004IV; 9oua reglementare contabilă n raport cu reglementarea contabilă anterioară 9oua reglementare contabilă
eglementarea contabilă anterioară
=O<>/ nr. 1(2'?'21$#
=O<>/ nr. 32&&?'22%#
Cu autorul contului 161 N 3mprumuturi din Cu autorul contului 161 N 3mprumuturi din emisiuni de obliga4iuni se =ine eviden=a emisiuni de obliga4iuni se =ine eviden=a 19
0905I:; CO004IV; 9oua reglementare contabilă n raport cu reglementarea contabilă anterioară 9oua reglementare contabilă
eglementarea contabilă anterioară
=O<>/ nr. 1(2'?'21$#
=O<>/ nr. 32&&?'22%#
pruuturilor din eisiunea obliga=iunilor
pruuturilor din eisiunea obliga=iunilor
Contul 171 N?pruuturi din eisiuni de obliga=iuni este un cont de pasiv
Contul 171 N?pruuturi din eisiuni de obliga=iuni este un cont de pasiv
oldul 161 N?pruuturi din eisiuni de obliga=iunireprezint< pruuturile din eisiuni de obliga=iuni nerabursate
oldul contului 161 N?pruuturi din eisiuni de obliga=iuni reprezint< pruuturile din eisiuni de obliga=iuni nerabursate
Operaţiunile privind mprumuturile din emisiuni de obligaţiuni •
suma mprumuturilor de priit/priite din eisiuni de obliga=iuni 471. B12G171
•
suma mprumuturilor de priit/priite din eisiuni de obliga=iuni 471. B12G171
•
suma primelor de rabursare aerente pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni 179G171
•
suma primelor de rabursare aerente pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni 179G171
•
di,erenţele ne,avorabile de curs valutar rezultate din evaluarea la inele lunii. respectiv la nc5iderea e3erci=iului inanciar. a pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni n valut< 77BG171
•
di,erenţele ne,avorabile de curs valutar rezultate din evaluarea la inele lunii. respectiv la nc5iderea e3erci=iului inanciar. a pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni n valut< 77BG171
20
•
suma mprumuturilor din eisiuni de obliga=iuni rabursate 171GB12
•
suma mprumuturilor din eisiuni de obliga=iuni rabursate 171GB12
•
valoarea obligaţiunilor eise >i r
•
valoarea obligaţiunilor eise >i r
•
mprumuturile din eisiuni de obliga=iuni convertite n ac=iuni 171G4B7
•
mprumuturile din eisiuni de obliga=iuni convertite n ac=iuni 171G4B7
•
di,erenţele ,avorabile de curs valutar rezultate din evaluarea la inele lunii. respectiv la nc5iderea e3erci=iului inanciar. precu >i din rabursarea pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni n valut< 171GJ7B
•
di,erenţele ,avorabile de curs valutar rezultate din evaluarea la inele lunii. respectiv la nc5iderea e3erci=iului inanciar. precu >i din rabursarea pruuturilor din eisiuni de obliga=iuni n valut< 171
"ratamentul datoriilor pentru 8are suma de rambursat este mai mare de8at suma primita
$tunci cand sua de rabursat pentru o datorie este ai are decat sua priita. dierenta se inregistreaza intr6un cont distinct 179 6 Prie privind rabursarea obligatiunilor si a altor datorii $ceasta trebuie prezentata in bilant. ca o corectie a datoriei corespunzatoare. precu si in notele e3plicative ;aloarea acestei dierente trebuie aortizata printr6o sua rezonabila in iecare e3ercitiu inanciar. astel incat sa se aortizeze coplet. dar nu ai tarziu de data de rabursare a datoriei +ota contabila aortizare: 7878 G 179 0 E=aluarea obli7atiunilor
?n oentul n care se evalueaz< o obliga=iune se iau n considerare pe lEng< pre= >i alte concepte precu durata obliga=iunilor. sensibilitatea >i conve3itatea • +urata obligaţiunilor +urata reprezint< edia ponderat< a scaden=ei lu3urilor utilizEnd ca ponderi valoarea prezent< a iec
21
Fig 1 $tunci durata se ai poate scrie sub ur
Fig 2 Conceptul de durat< a ost introdus n anul 198 de c
!emplul 1. Fie o obliga=iune clasic< cu ur
,iblio7raie
->id pri=ind apli8are !3)P 1/4'('41& ed CECCAR 3 "oma initiere in e=aluarea intreprinderii
22
!3)P 1/4'('41&
Codul is8al
IAS
I)RS
2