CASO 1: ESPERANZA (RIESGO - RENDIMIENTO) Determine para el próximo año (20xx) el rendimiento de los activos, el coste total de Financiamiento, l rendimiento neto, el capital de trabajo neto y la razón circulante, si: 1. No hay cambios. 2. La empresa desplaza 1.000,0 M de euros del activo circulante al activo fijo, y 500,0 M de euros de los fondos a largo plazo al pasivo circulante. 3. Señale los cambios en la relación entre liquidez, riesgo y rendimiento.
Valor Activo Circulante
Porcentaje
Valor
Porcentaje
Rendimiento y Costos
6000
30%
5.000
25%
10%
Activo Fijo
14.000
70%
15.000
75%
25%
Activo Total
20.000
100%
20.000
100%
2.000
10%
2.500
13%
14%
Fondos a Largo Plazo
18.000
90%
17.500
88%
16%
Pasivo y Capital Total
20.000
100%
20.000
100%
Pasivo Circulante
A
B
Rendimientos De Los Activos
20,50%
21.25%
Costo de Financiamiento
15,80%
15.75%
Rendimiento Neto
4,70%
5.50%
Capital Trabajo Neto Razon Circulante
4.000
2.500
3
2.00%
A
B
Liquidez
Mayor
Menor
Riesgo
Menor
Mayor
Rendimiento
Menor
Mayor
CASO 2: COMPAÑÍA DIECO (ANÁLISIS FINANCIERO)
Ha principios de x+2, Pedro García, director financiero de Dieco, tuvo que presentar un Análisis de la posición financiera de la compañía durante los últimos dos años con relación a sus competidores más importantes. Según información reciente, el excelente informe de García se ha extraviado y por un lamentable accidente las copias de que se disponía en el ordenador ya no existen. El presidente necesita reconstruir la información y ahora García está de viaje. ¿Puede usted ayudarle a realizar el análisis financiero reconstruyendo el informe? Si está dispuesto, aquí está la información de la compañía.
Razón Circulante Prueba Acida Deuda De Activos Deuda Patrimonio Rotación de Inventario Ciclo de Cobros Margen de Utilidad sobre Ventas Capacidad básica Generación de utilidades Rendimiento sobre los Activos Totales Rendimiento sobre el Patrimonio
2006
2007
Variación
Media
Comparación
4,03 1,67 0,44 0,79 1,27 102,02 9,98%
5,09 1,88 0,41 0,69 1,19 98,51 9,52%
1,06 0,21 -0,03 -0,1 -0,08 -3,52 -0,47
4,5 1,3 0,42
0,59 0,58 -0,01
1,5 80 12%
-0,31 18,51 -2,48%
16,76% 9,89% 17,68%
15,56% 9,05% 15,25%
-1,20% -0,84% -2,43%
18% 11% 20%
-2,44% -1,95% -4,75%
CASO 3: ARANGO Y TRUJILLO, S.A. (PRESUPUESTO DE EFECTIVO) Enero
Febrero
Marzo
Saldo Efectivo Inicial Recibido en Efectivo
100.000
146.000
174.500
Cobros en Efectivo De Las Ventas Al Crédito
76.500
67.500
70.200
Efectivo Total Disponible
176.500
213.500
244.700
34.000
32.000
Desembolso de Efectivo Compras Jornales y Salarios
4.000
3.500
4.200
Arrendamiento
1.500
1.500
1.500
Compra de Equipo
25.000
Desembolso Totales
30.500
39.000
39.700
Saldo Efectivo Final
146.000
174.500
205.000
2.000
Total Ventas Diciembre Ventas Enero
40.500 36.000
76.500 Ventas Enero Ventas Febrero
36.000 31.500
67.500 Ventas Febrero Ventas Marzo
31.500 39.700
70.200
CASO 4: BOTES DEL CARIBE (ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO) Botes del Caribe actualmente presenta la siguiente situación: • • • • •
Ciclo promedio de pagos: 58 días. Rotación de inventarios: 4 veces al año. Rotación de las cuentas por cobrar: 9 veces al año. Desembolsos totales al año: 5.200.000,00 euros. Rendimiento esperado: 17% anual.
¿Qué pasaría si lograra: a) aumentar a 60 días el ciclo promedio de pagos b) Aumentar a 6 la rotación del inventario c) Aumentar a 10 la rotación de los cobros d) Hacer los tres cambios anteriores simultáneamente
Situación Actual Ciclo de pagos
58 días
Ciclo de Inventarios
90 días
Ciclo de cobros
40 días
Ciclo de Efectivo
72 días
Rotación de Efectivo
5.00 veces
Efectivo Promedio
1.040.000
Escenario A Ciclo de pagos
60 días
Ciclo de Inventarios
90 días
Ciclo de cobros
40 días
Ciclo de Efectivo
70 días
Rotación de Efectivo
5,14 veces
Efectivo Promedio
1.011.673
Ahorro de la propuesta
28.889
Costo de Oportunidad
4.911
Escenario B Ciclo de pagos
58 días
Ciclo de Inventarios
60 días
Ciclo de cobros
40 días
Ciclo de Efectivo
42 días
Rotación de Efectivo
8,57 veces
Efectivo Promedio
606.768
Ahorro de la propuesta
433.333
Costo de Oportunidad
73.667
Escenario C Ciclo de pagos
58 días
Ciclo de Inventarios
90 días
Ciclo de cobros
36 días
Ciclo de Efectivo
68 días
Rotación de Efectivo
5,29 veces
Efectivo Promedio
982.222
Ahorro de la propuesta 57.778 Costo de Oportunidad
9.822
Escenario D Ciclo de pagos
60 días
Ciclo de Inventarios
60 días
Ciclo de cobros
36 días
Ciclo de Efectivo
36 días
Rotación de Efectivo
10 veces
Efectivo Promedio
520.000
Ahorro de la propuesta 520.000 Costo de Oportunidad
88.400
CASO 5: COMPAÑÍA HOYOS (TAMAÑO ÓPTIMO DE LA TRANSACCIÓN) La compañía Hoyos predice un requisito de efectivo de 3.000 euros durante un período de un mes en el cual se espera que se debe pagar constantemente en efectivo. El coste de oportunidad es del 12% anual. El coste de transacción es de 50 euros. a) ¿Cuál es el tamaño óptimo de la transacción?
R/ 5477.23 b) ¿Qué cantidad de efectivo hay disponible por lo general? ¿Cuál es el saldo promedio de efectivo?
R/ 2= 5477.23 2=2738.62
CASO 6: EMPRESA SUÁREZ (POLÍTICA DE DESCUENTO) Ventas anuales a crédito
Actual
Propuesta
24.000.000
24.000.000
90
60
Período de cobros Tasa de utilidad esperada
18%
Descuento por pronto pago
4%
% clientes que aprovechan el descuento
30%
Rotación de los cobros Promedio de cuentas por cobrar
4
6
6.000.000
4.000.000
Disminución del saldo promedio
2.000.000
Utilidad de la propuesta
360.000
Costo del descuento
288.000
Ventaja de la política de descuento
72.000
En Conclusión si le conviene proponer el descuento.
Ventas anuales a crédito
Actual
Propuesta
30.000.000
30.000.000
60
45
Período de cobros Tasa de utilidad esperada
16%
Descuento por pronto pago
5%
% clientes que aprovechan el descuento
20%
Rotación de los cobros Promedio de cuentas por cobrar
6
8
5.000.000
3.750.000
Disminución del saldo promedio
1.250.000
Utilidad de la propuesta
200.000
Costo del descuento
300.000
Ventaja de la política de descuento
-100.000
CASO 7: MORA Y RODRÍGUEZ (POLÍTICA DE CRÉDITO) Mora y Rodríguez Precio unitario (pesos)
80
Costo variable unitario (pesos)
50
Costo fijo unitario (pesos)
10
Ventas a crédito anuales (unidades)
300.000
Período de cobros (días)
60
Rotación (veces)
6
Tasa de utilidad
16%
Información de propuesta Incremento de Ventas
20%
Periodo de Cobros (días)
90
Rotación ( Veces)
4,00
Perdidas por incobrables
3%
Aumento en costos de cobros (pesos)
20.000
Análisis Del Cambio De La Política De Crédito Paso 1 Incremento de las Utilidades Aumento en unidades Vendidas
60.000
Margen de Contribución unitario (peso) Incremento de las Utilidades ( Pesos)
30 1.800.000
Paso 2 Incremento de Costos Deudas incobrables adicionales Aumento en Ventas ( Pesos)
4.800.000
Porcentaje de Deudas incobrables Deuda Incobrables Adicionales
3% 144.000
Calculo del Nuevo Costo Unitario Promedio Unidades Actual
300.000
Incremento Total
Nuevo Costo Promedio Unitario
Inversión promedio en cuentas por cobrar
50 3.000.000
360.000
21.000.000
21.000.000/ 360.000
58,33
Actual
Propuesta
Incremento
3.000.000
5.250.000
2.250.000 16%
Costo de oportunidad
360.000
Paso Tres Toma de Decisión 1.800.000
Deuda incobrables Adicionales
144.000
Aumento en Costos de Cobros ( Pesos)
20.000
Costo de Oportunidad
360.000
Ventaja/ Desventaja neta
Costo Total
60 18.000.000
60.000
Tasa de Utilidad
Incremento de Utilidades ( Pesos)
Costo Unitario
1.276.000
En conclusión si conviene la propuesta
CASO 8: INDUSTRIAS WESTELL (ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS)
Ventas
Rotación
Costo de Ventas
700.000 780.000 850.000 940.000
16 14 11 7
490.000 546.000 595.000 658.000
Inventario Promedio
Costo de Oportunidad asociado al inventario adicional
30.625 39.000 54.091 94.000
1.424 2.565 6.785
Rendimiento Adicional
Ahorro Neto
24.000 21.000 27.000
22.576 18.435 20.215
70% 17% 30%
Costos Variables Con Relación a las Ventas Tasa de Utilidad Esperada Margen De Contribución
El mejor de nivel de inventarios es de 39.000 ya que proporciona el mayor ahorra neto.
CASO 9: ALARMAS MASTER (POLÍTICA DE INVENTARIOS) Actual Inventario Promedio
Propuesta
437.500
Rendimiento esperado
262.500 20%
Perdida La Propuesta
52.500
Análisis Costo Beneficio Ahorro Anual ( pesos)
50.000
Perdida de la Propuesta
52.500
Desventaja Neta
700.000
Incremento
2.500
CASO 10: EMPRESA SALINAS (POLÍTICA DE INVENTARIOS)
Ventas
Costo de Ventas
Rotación
Inventario Promedio
Costo de Oportunidad asociado al inventario adicional
Rendimiento Adicional
Ahorro Neto
800.000
12
480.000
40.000
870.000
10
522.000
52.200
2.562
28.000
25.438
950.000
7
570.000
81.425
6.138
32.000
25.862
1.200.000
5
720.000
144.000
13.140
100.000
86.860
Costos Variables Con Ventas
60%
Tasa Utilidad Esperada
21%
Margen de Contribución
40%
El mejor nivel de inventario es de 144.000 ya que proporciona el mayor ahorro neto.
CASO 11: EMPRESA TRUCEL (OPTIMIZACIÓN DE INVENTARIOS) a) ¿Cuál es la cantidad económica de pedido? Q = 2KD/h
Cantidad económica de pedido 52 b) ¿Cuántos pedidos se necesitan por mes?
Número de pedidos al mes 8
c) ¿Con qué frecuencia se deben hacer?
Frecuencia de los pedidos (en días) 4