MAESTRÍA EN FINANZAS CURSO: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
TAREA: CASO THE W ALKER COMPANY
ESTUDIANTES: HENRY ESTUARDO GARCÍA MARROQUIN JUAN JOSÉ JIMÉNEZ QUÍM
SÁBADO 22 DE ENERO 2011
SITUACIÓN ACTUAL DE LA COMPAÑÍA
A continuación se incluye la principal información financiera de la compañía ordenada según los años que se analizan. THE WALKER COMPANY BALANCES GENERALES 1,978
1,979
1,980
1,981
ACTIVO Caja Cuentas por cobrar inventario Total activo circulante Activo fijo neto Cargos diferidos Otro activo TOTAL ACTIVO
$ $ $ $ $ $ $ $
36,000.00 402,000.00 198,000.00 636,000.00 57,000.00 12,000.00 33,000.00 738,000.00
$ 33,000.00 $ 624,000.00 $ 306,000.00 $ 963,000.00 $ 63,000.00 $ 15,000.00 $ 37,000.00 $ 1,078,000.00
$ 25,000.00 $ 15,000.00 $ 898,000.00 $ 1,196,000.00 $ 448,000.00 $ 594,000.00 $ 1,371,000.00 $ 1,805,000.00 $ 66,000.00 $ 75,000.00 $ 22,000.00 $ 31,000.00 $ 51,000.00 $ 59,000.00 $ 1,510,000.00 $ 1,970,000.00
Letras por pagar, banco Cuentas por pagar Acumulaciones misceláneas TOTAL PASIVO CIRCULANTE
$ $ $ $
24,000.00 246,000.00 24,000.00 294,000.00
$ $ $ $
$ $ $ $
Acciones de capital Ganancias retenidas
$ $
375,000.00 $ 69,000.00 $
$
738,000.00 $ 1,078,000.00 $ 1,510,000.00 $ 1,970,000.00
TOTAL PASIVO + CAPITAL
38,000.00 505,000.00 55,000.00 598,000.00
375,000.00 $ 105,000.00 $
40,000.00 872,000.00 80,000.00 992,000.00
$ 40,000.00 $ 1,277,000.00 $ 90,000.00 $ 1,407,000.00
375,000.00 $ 143,000.00 $
375,000.00 188,000.00
THE WALKER COMPANY ESTADOS DE RESULTADOS
Ventas netas Costo de bienes vendidos Utilidad bruta Gastos operativos, de ventas y administrativos Gastos por intereses Descuentos por compras tomados UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Impuestos sobre la renta UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS Dividendos pagados Utilidades retenidas COMPRAS
1,978 1,979 1,980 1,981 $ 2,412,000.00 $ 3,597,000.00 $ 5,406,000.00 $ 7,197,000.00 $ 1,977,000.00 $ 2,988,000.00 $ 4,536,000.00 $ 6,045,000.00 $ 435,000.00 $ 609,000.00 $ 870,000.00 $ 1,152,000.00
$ 334,000.00 $ 2,000.00 $ -15,000.00 $ 114,000.00 $ 48,000.00 $ 66,000.00 $ 33,000.00 $ 33,000.00 $ 2,190,000.00
$ 501,000.00 $ 3,000.00 $ -24,000.00 $ 129,000.00 $ 57,000.00 $ 72,000.00 $ 36,000.00 $ 36,000.00 $ 3,096,000.00
$ 753,000.00 $ 3,000.00 $ -21,000.00 $ 135,000.00 $ 60,000.00 $ 75,000.00 $ 37,000.00 $ 38,000.00 $ 4,678,000.00
$ 1,005,000.00 $ 3,000.00 $ -18,000.00 $ 162,000.00 $ 72,000.00 $ 90,000.00 $ 45,000.00 $ 45,000.00 $ 6,191,000.00
artir la i rmaci l s ala c s ral s a calc lar las ri ci al s ra s i a ci ras c l i c m rtami t l s ri ci al s i ica r s c cl si s tam ié mitir r c m aci s. T E
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r s lta s ca a añ s r c i r al ar rma téc ica la l ci sta m r sa a artir st r t r
ALKER COM ANY
RAZONES FINANCIERAS 1,
RAZÓN
Li i c rri t a rá i a taci i tari s ( c s) r r m i c r r r m i a taci acti s t tal s ( c s) I ic ami t ar tili a r ta ar tili a ta imi t s r l s acti s t tal s ( t r s r l atrim i ( )
. . . . .
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1,
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PREGUNTAS EL CASO 1. ¿Cuáles son las características generales de la empresa, la industria y el entorno? En base a lo q e se puede leer en el caso, se puede inferir que la Walker Company es una empresa pequeña que se desarrolla en un mercado, que si bien es cierto, puede ser de mucha demanda considerando que el mercadeo deportivo en los Estados Unidos desde hace muchos años es agresivo y con una considerable competencia; tambi én es cierto que el nicho de mercado de casas de descuento y tiendas de art í culos deportivos que atiende agrupa también a negocios pequeños y mal financiados.
Lo anterior aunado a la gran competencia, ha provocado que el propietario, el Sr. Walker actúe de forma timorata ante quienes caen en morosidad por lo que la recuperación de las cuentas por cobrar se hecho lenta, m ientras que sus acreedores le exigen agresivamente. 2.
¿Cuál es el problema que enfrenta The Walker Company? ¿Por qué se presentó? El principal problema que enfrenta la compañí a es que su nivel de caja baj ó considerablemente, mientras que sus compromisos están a la orden del d í a y enfrenta una preocupaci ón considerable tomando en cuenta que dentro de sus proveedores hay quienes están cobrando con bastante presi ón. Es necesario decir que esta situación se vení a dando desde hací a años atrás pero en realidad el Sr. Walker, no estaba al tanto de la situación, es decir, el problema lastimosamente fue descubierto en un momento en el que el panorama se ve complicado Por tanto, considerando el liderazgo competitivo y agresivo del Sr. Walker el deberí a asumir este problema personalmente para buscar sacar de este bache a la empresa, sobre todo porque hay opciones que puede tomar y no necesariamente solo la del pr éstamo en el banco que siempre les ha brindado financiamiento.
3.
¿Cómo se han comportado las principales razones financieras? ¿Qué podemos concluir de su evolución? Tal como se puede apreciar en el tema de la li quidez los indicadores muestran claramente como fueron bajando durante estos cuatro a ños de estudio al punto que la razón corriente arroja para el último año un 1.3 por debajo del 1.5 ó 2 que deberí an cubrir los activos corrientes a los pasivos corrientes y luego este problema se termina de confirma con el 0.9 de razón liquida. Por otro lado la rotaci ón de inventarios y de activos ha mantenido un nivel sin mostrar un crecimiento considerable. Si esto se compara con los indicadores de utilidad bruta y utilidad neta que más bien han disminuido, puede concluirse que como no se han podido conseguir buenas ganancias no ha podido fortalecerse el activo por medio de esto, al punto de que en la medida de que el activo ha crecido también el pasivo lo ha hecho. Lo que ha contribuido considerablemente con la ili quidez que actualmente tiene la empresa también ha sido el tema del per í odo promedio de pago que aunque se ha mantenido no deja de ser alto, ya que está por arriba de los dos meses, tomando en cuenta que los compromisos que la empresa tiene son bastantes, ya que como puede verse el í ndice de endeudamiento está en 71.4% que es un indicador que debe estar con número rojos ya que está por encima del 50% que todaví a puede considerarse aceptable. Por tanto, si el perí odo de cobro no se baja lo que va a pasar es que se va a seguir incumpliendo con los proveedores al punto de que los 75 dí as que actualmente tarda en pagar sus deudas lleguen a un nivel en el que ya no pueda pagárseles, inclusive; lo que provocarí a que se pierda el crédito y que los inventarios no puedan surtirse las ventas caigan y por tanto la crisis se agrave.
4.
¿Qué haría usted si fuera el Sr . Wilcox? Para este caso asumiendo el papel del Sr. Wilcox se debe asumir un papel de asesor en el sentido de que se recomiende al Sr. Walker que haga un esfuerzo por establecer estrategias que permitan ofrecer incentivos a sus clientes para que paguen más rápido sus facturas, como descuentos por pronto pago, entre otros. También deberá generar estrategias para evaluar cada estación y en base a cada una establecer pol í ticas de ventas que permitan mejorar su rotación de inventarios y que le redunde en mejores ganancias y crecimiento del flujo de efectivo. Esto debe recomendársele porque hay altas probabilidades que el comité de créditos no apruebe el préstamo que solicita tomando en cuenta el alto í ndice de endeudamiento que actualmente tiene. Otra opción será considerar el fondo de mutuo en el que actualmente tienen las ganancias, ya que como no están tan complacidos pueden llevar ese dinero a la caja de la organización. Además el Sr. Walker puede aprovechar que tiene muchos contactos para pedir apoyo con los mismos y a partir de esto mejorar los controles de los indicadores y es necesario reiterar que él personalmente debe asumir esta crisis con el fin de que a través de su liderazgo la empresa pueda salir bien librada.
