Proyectos I – 4678106 13. Criterios de Evaluación de Proyectos: CASO PICAPIEDRA I Pedro Picapiedra, desesperado por estar obedeciendo las órdenes de su jefe, el señor Rajuela, decidió independizarse con su leal amigo Pablo Mármol. No muy convencido de lo que estaba estaba hacien haciendo, do, le pidió pidió ayuda ayuda a su amigo amigo Gazú, Gazú, quien quien finalm finalment ente e le dijo que encomendara encomendara a la compañía Rocaproject Rocaproject la evaluación económica del proyecto. La idea de Picapiedra es convertirse en un competidor directo de Rajuela, instalando un yacimiento de extr extrac acci ción ón de grav grava a en la ciud ciudad ad de Roca Rocabl blan anda da,, ubic ubicad ada a a 20 kiló kilóme metr tros os de Piedradura. Vilma Vilma Picapi Picapiedr edra a y Betty Betty Márm Mármol, ol, muy preoc preocupa upadas das por la decis decisión ión tomad tomada a por sus esposos, decidieron colaborar colaborar con ellos, para lo cual, junto con la ayuda de expertos en el área, diseñaron el siguiente programa de inversiones: Activo Terreno Dinosaurio s
Valor de Valor de Cantidad Compra Vida útil Desecho Unitario 1 10,000 120% 4
2,000
3
50%
En relac relación ión con las obras obras física físicas, s, los exper expertos tos señal señalar aron on que se necesi necesitar tarían ían 9,000 9,000 piedrólares. La Oficina de Rocaimpuestos señaló que podían depreciarse a 20 años y se estima un Valor de Desecho de 60% al final del período de evaluación de cinco años. Un estudio estudio de piedramer piedramercado cado realizado realizado en Rocapulc Rocapulco, o, principal principal consumido consumidorr de grava, grava, señaló que durante el primer año de operación se podrían exportar 50 toneladas de grava, a un precio de $500 piedrólares por tonelada, la que se incrementará a una tasa de 10% anual. En cuanto a la piedraextracción de grava, la compañía Rocaproject estimó que por cada tonelada extraída se incurriría en los siguientes costos: Costos de Piedraextracció n Energía Mano de obra Piedramita
Costo unitario por tonelada extraída $ 40 $ 90 $ 70
Sin embargo, debido a las rocaeconomías de piedraescala, una vez que la producción fuese superior a 60.5 toneladas anuales, los costos por tonelada producida se reducirían en 12%. Se estimó que el capital de trabajo necesario era de $1,750 piedrólares. Pedro decidió designar a Pablo para que desempeñase las funciones administrativas, administrativas, para lo cual le estimó un sueldo bruto anual de 5,000 piedrólares. piedrólares. Se estimaron costos fijos por $3,000 piedrólares anuales por concepto de materiales de oficina e imprevistos. Finalmente, tanto Pedro como Pablo enfrentan un costo de piedraoportunidad del 20% anual. El rocaimpuesto a las piedrautilidades es de 25% anual. a. ¿Recome comend nda aría a Pedr edro Pica icapie piedra dra y a Pablo blo Mármol la reali ealiza zaci ció ón de su rocaproyecto? b. ¿En que tiempo tiempo se recupe recupera raría ría la Invers Inversión ión Total, Total, tomando tomando en cuenta cuenta el costo costo de piedraoportunidad? piedraoportunidad? Justifique su respuesta. respuesta.
Proyectos I – 4678106
Costos de operación
Ingresos Año Producció Venta s n 1 2 3 4 5
50 60,5 33.27 5
Insumo Energía Mano de Obra Piedramita Costo total por ton.
Costo unitario
Costo unitario sobreproducci ón
40 90 70
79,2
176
73,21 Años
0
Toneladas Extraídas Precio
1
2
3
4
50 500
Venta de grava Energía
33.27 5 (2.343 )
(2.000 )
Mano de Obra directa
(5.445 )
Piedramita
(3.850 )
Gastos de Administración
(5.798 ) (4.099 )
(5.000 )
Materiales e imprevistos
(3.000 )
Depreciación Dinosaurios
(2.667 )
Depreciación obras físicas
(450 )
(450 ) 2.000
Utilidad por venta terreno Utilidad por venta dinosaurios Pérdida por venta obras físicas Utilidad antes de impuestos
(1.350 ) 13.11 2
Impuesto (%) Utilidad después de impuestos Depreciación Dinosaurios Depreciación obras físicas Valor en libros terreno Valor en libros dinosaurios Valor en libros obras físicas Inversión en terreno Inversión en dinosaurios Inversión en obras físicas Capital de Trabajo
5 73,21 500
(971 )
(4.980 ) 5.275
2.667 450 (10.00 0)
1.750
Proyectos I – 4678106 Flujo de Caja
33.89 0
7.154 VAN (%)
TIR
PAYBACK Period o
Saldo Flujo inversió (años) n de caja 6.02 1 9 2 3 4 5
Rentabilid Recuperació ad n exigida
Inversión
1.460 5.40 2
24.021 3.70 8
2--,--%
