Trabajo Final San Fernando s.a.

IGNÓTICO EMPRESARIAL I. II. III. IV. V. VI. VII.

ANTECEDENTES ANÁLISIS DEL ENTORNO Y SU INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDO COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO ANÁLISIS ESTRUCTURAL ANÁLISIS EVOLUTIVO ANÁLISIS POR RATIOS CONCLUSIÓN TOTAL

CAPITULO I: ANTECEDENTES DE LA EMPRESA AVÍCOLA

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I.

ANTECEDENTES: 1.1. Denominación

San Fernando S.A. (en adelante San Fernando) es una sociedad anónima constituida y existente bajo las leyes de la República del Perú.

1.2. Reseña Histórica San Fernando es una empresa con 63 años de existencia y se considera importante, para entender su funcionamiento en la actualidad, conocer sobre su origen e historia. San Fernando se inició en sus actividades, como como un grupo familiar, en el año 1948 con la crianza de patos, la producción se inició con un lote de 35 patas madres reproductoras. El fundador de la empresa fue el señor Julio Soichi Ikeda Tanimoto. En 1963 se inicia la crianza de pollos parrilleros y, en 1971, la crianza y comercialización de pavos. Posteriormente, en 1972 se abre la primera tienda San Fernando, orientada al comercio minorista. Esta cadena de tiendas se convertiría posteriormente, en 1994, en los Multimarket San Fernando. A inicios de la década de los 70, se decide integrar verticalmente el negocio de pollos y, por ello, se incorpora la crianza de aves reproductoras (pollos BB). Esta integración se hizo con la finalidad de controlar el proceso productivo en su totalidad y garantizar la calidad de los productos finales. Posteriormente, en 1977, se pone en operación la primera planta de alimentos balanceados. Con la experiencia y los resultados obtenidos, San Fernando decidió incursionar en tres nuevos negocios: huevos comerciales en 1979, genética avícola en 1980 y crianza de cerdos en 1986. En 1983, San Fernando incursiona en la comercialización de productos cárnicos. Posteriormente, en el año 1995 se pone en funcionamiento una planta ubicada en Chorrillos. En el año 2001, las dos empresas principales del Grupo San Fernando, Molinos Mayo S.A. (dedicada principalmente a la producción de alimento balanceado, engorde de pollos y venta de pollo vivo) y Avícola San Fernando S.A. (dedicada principalmente al procesamiento y comercialización de carne de pollo, pavo, cerdo, huevos y productos procesados) culminaron un proceso de fusión con la finalidad de integrar todas las unidades de negocio en una sola empresa. Avícola San Fernando S.A. fue absorbida por Molinos Mayo S.A., la que modificó su denominación social convirtiéndose en la empresa actual: San Fernando S.A.

3

+

=

A partir de octubre de 2005, con la finalidad de enfocarse en las operaciones principales del negocio, San Fernando, que contaba con la operación de tres de los cinco Multimarket San Fernando, decidió dejar de operarlos directamente. Estos establecimientos en la actualidad son operados por una empresa especializada en la venta que venía operando los otros dos Multimarket San Fernando. San Fernando recibirá, mensualmente, un ingreso por la cesión de los activos involucrados en esta operación. A la fecha de elaboración de la Memoria, San Fernando cuenta con cuatro unidades de negocio (pollos, pavos, huevos y valor agregado), y mantiene el liderazgo de mercado en tres de ellas. En los últimos años, San Fernando ha fortalecido su presencia y participación en el mercado global, incrementando continuamente el volumen de exportaciones, las cuales tienen como principal destino los países limítrofes. Asimismo, desde 2005 la industria avícola peruana quedó autorizada para exportar pollo a Japón, el segundo mayor importador en el mundo y uno de los más exigentes en cuanto a medidas sanitarias. San Fernando fue la primera empresa peruana en participar en dicho mercado, manteniendo desde entonces una presencia significativa.

2. CONSTITUCIÓN: 2.1. Inscripción en Registros Públicos San Fernando es una sociedad anónima que se encuentra inscrita en la Partida Electrónica No. 01090429 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao (Oficina de Lima), que anteriormente se denominaba Molinos Mayo S.A. El cambio de denominación social de Molinos Mayo S.A. por la de San Fernando S.A. fue adoptado por la Junta General de Accionistas de fecha 2 de enero de 2001 y ha sido inscrita en el asiento 0004 del Rubro B) de la partida registral de San Fernando. Previamente a adoptarse dicho cambio de denominación social, Molinos Mayo S.A. (hoy San Fernando) absorbió por fusión a la empresa Avícola San Fernando S.A., según acuerdo de fusión por absorción adoptado por Junta General de Accionistas de Molinos Mayo S.A. con fecha 15 de

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noviembre de 2000 e inscrita en el asiento 0003 del Rubro B) de la partida registral de Molinos Mayo S.A.

2.2. Objeto Social y Plazo de Duración El objeto social de San Fernando es la crianza, reproducción, incubación, comercialización, beneficio, distribución, importación, exportación de huevos fértiles y comerciales, pollos BB, pavos BB, aves de corral, de ponedoras, reproductoras, de parrilla, de engorde, así como todas las demás aves y porcinos en general, cualquiera sea su línea de producción. También constituye objeto social de San Fernando el beneficiado y comercialización de productos de aves en general, así como a la crianza de aves en general y compraventa de toda clase productos alimenticios y abarrotes, comercialización y distribución de bebidas alcohólicas, no alcohólicas, gaseosas y jarabeadas, artículos de limpieza, útiles de oficina, artículos de vestir, artículos de belleza en general, así como toda clase de bienes y servicios. También tiene por objeto, la congelación, refrigeración y conservación de productos de aves y alimentos en general, elaboración de especialidades cárnicas, transporte, distribución y comercialización de productos de aves y alimentos en general, prestar servicio de almacenamiento de granos y derivados, harina de pescado, equipos, entre otros; elaboración, comercialización y distribución de hielo, prestación de servicios técnicos y administrativos, al desarrollo integral de la actividad agropecuaria, crianza de animales de granja y animales para alimentación humana; entre otras cosas.

2.3. Capital Social El capital social inscrito de San Fernando asciende, a la fecha de elaboración de este Prospecto Marco, a la suma de S/.295, 302,000 (doscientos noventa y cinco millones trescientos dos mil y 00/100 Nuevos Soles), representado por 295,302,000 acciones de un valor nominal de S/. 1.00 cada una, íntegramente suscritas y pagadas.

2.4. Clase de Acciones, Número y Valor Nominal de las mismas A la fecha de elaboración de la Memoria, el capital social de San Fernando está conformado por 295, 302,000 acciones comunes con un valor nominal de S/.1.00 cada una, debidamente suscritas y pagadas.

5

3. ESTRUCTURA: 3.1. Accionistas La composición accionaria de San Fernando, a la fecha de elaboración de la Memoria, es la siguiente:

CUADRO Nº 1 Accionista

N° de Acciones

%

Máximo Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Fernando Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Julio Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Alberto Nobuo Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Otros

33,546,307

11.36%

Total

295,302,000

100.00%

Fuente: San Fernando

Los principales accionistas son de nacionalidad peruana.

CUADRO Nº 2 DIRECTORIO Nombre

Documento

Cargo

Fecha Inicio

IKEDA MATSUKAWA ALBERTO

10609875

DIRECTOR

12/02/2007

IKEDA MATSUKAWA FERNANDO

09136102

DIRECTOR

12/02/2007

IKEDA MATSUKAWA JULIO

08802325

PRESIDENTE

12/02/2007

NOBUO

DEL DIRECTORIO

MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO

08808088

DIRECTOR

12/02/2007

09137186

DIRECTOR

12/02/2007

FELIPE VILCHEZ CHANDUVI DE IKEDA VILMA AMELIA

6

CUADRO Nº 3 GERENTES Nombre

Documento

Cargo

Fecha Inicio

AGREDA UGAS SANTIAGO

07022598

GTE DE VENTAS Y

12/02/2007

MERCADEO

GILBERTO BELEVAN FRANCO JORGE

GERENTE DE LOGISTICA

12/02/2007

08216779

GERENTE GENERAL

28/08/2009

08216779

REPRESENTANTE LEGAL

28/08/2009

06057709

GTE PRODUCCION

12/02/2007

ENRIQUE BRAGAGNINI OLIVER RIZAL ANDRES BRAGAGNINI OLIVER RIZAL ANDRES CASTILLO RODRIGUEZ ALEJANDRO JOSE FERNANDEZ DAÑINO JOSE

PECUARIA 25421233

ESTEBAN IKEDA MATSUKAWA

12/02/2007

INFORMACION 09136102 GTE CORPORATIVO

FERNANDO IKEDA MATSUKAWA JULIO

GTE DE TECNOLOG DE

12/02/2007

COMERCIAL 08802325 GERENTE CORP

14/04/2008

CONTROL INTERNO

MITMA OLIVOS PEDRO

08808088

RAYMUNDO FELIPE MITMA OLIVOS PEDRO

GTE CORP. FIN, ADM Y

12/02/2007

SERVICIOS 08808088

REPRESENTANTE LEGAL

12/02/2007

NOE QUIROZ RAFAEL LUIS

07427387

GERENTE DE RR HH

12/02/2007

PAREDES CABANILLAS

08029090

GTE PRODUCCION

12/02/2007

RAYMUNDO FELIPE

DANIEL SOTOMAYOR ARCINIEGA

INDUSTRIAL 09384278

REPRESENTANTE LEGAL

12/02/2007

09384278

JEFE DEL DPTO. LEGAL

14/02/2007

JOSE ANDRES SOTOMAYOR ARCINIEGA JOSE ANDRES

7

VILCHEZ CHANDUVI DE

09137186

IKEDA VILMA AMELIA

GERENTE CORP

14/04/2008

POLITICAS Y NORMA

3.2. Transacciones con Empresas Vinculadas San Fernando es parte del “Grupo Ikeda”, dedicado a la elaboración y comercialización de

productos para el consumo masivo. La propiedad del Grupo la mantiene la familia Ikeda. Además de San Fernando las empresas que conforman el Grupo Ikeda son las siguientes: 

Chimú Agropecuaria S.A. (Perú)



Agropecuaria Campo Verde S.A. (Perú)



Industrial Agroselva S.A. (Perú)



Mai S.A. (Perú)



Promoción y Distribución de Alimentos S.A. (Perú)



Pesquera San Andrés del Sur S.A (Perú)



Albemarco S.A.C.

A continuación se presenta el saldo de las cuentas por cobrar (comerciales y diversas) que mantiene San Fernando con Empresas Vinculadas (en miles de Nuevos Soles):

CUADRO Nº 4 Al 31 de diciembre

Al 31 de diciembre

de 2010

de 2009

Cuentas por cobrar, neto Agropecuaria Campo Verde S.A.

429

671

Chimú Agropecuaria S.A.

551

910

Industrial Agroselva S.A.

501

281

11,234

13,888

Albemarco S.A.C. Pesquera San Andrés del Sur S.A Total cuentas por cobrar

Fuente: San Fernando

8

46

12,715

15,796

3.3. Poder de negociación de los proveedores San Fernando está presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita aún algunos productos que son materia prima para la elaboración del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuación se detalla los insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades: 

Maíz nacional



Polvillo de arroz



Sub producto de trigo



Sub productos en general



Semilla despigmentada de achiote



Material de empaque (cajas de cartón, cajas polimerizadas)



Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy específicos y para escoger a aquellas empresas que serán sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso sistema de evaluación. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de negociación ya que al parecer tendría bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo cual no tendría problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus proveedores, además cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medición de Desempeño del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan los estándares establecidos por el control de calidad y así construir relaciones a largo plazo con estos. A continuación se nombran las primeras características a tomar en cuenta:

9



Calidad del producto y/o servicio



Cumplimiento



Valor agregado del producto y/o servicio



Precio



Presentación del producto y/o servicio



Evaluación comercial y financiera



Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maíz amarillo duro en los cuales la demanda local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razón que la empresa ha iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relación a materias primas como los granos de maíz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con dichos proyectos.

4. MISIÓN Y VISIÓN: 4.1. MISION: "Contribuir al bienestar de la humanidad suministrando alimentos de consumo masivo en el mercado global." El éxito de la Misión se logra: 

Con personal que practique los valores de la empresa, competente, con espíritu de superación, comprometido con el cambio y promotor del trabajo en equipo.



Con el desarrollo de una organización ágil, eficaz e innovadora que obtenga ventajas competitivas y sea rentable.



Con el mejoramiento continuo de procesos, productos y servicios, en estrecha cooperación con nuestros proveedores, para satisfacer y exceder las expectativas del cliente.



Con una cultura basada en los valores de honestidad, lealtad, laboriosidad, responsabilidad y respeto, la práctica de la filosofía de calidad total y una clara actitud de liderazgo.



Con acciones orientadas a proteger y conservar el medio ambiente.



La riqueza que generamos debe fortalecer nuestra empresa, contribuir a la realización personal y al bienestar de nuestros trabajadores, retribuir al capital invertido y permitirnos participar en el desarrollo de la comunidad.

4.2. VISION: "Ser competitivos a nivel mundial suministrando productos de valor agregado para la alimentación humana”

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Es tener la capacidad de conquistar y sostener la preferencia de los clientes y además ser rentables, operando con los más altos estándares en calidad, procesos y servicios relevantes; de esta manera, la empresa crece y aumenta su participación en el mercado. La competitividad se crea y se desarrolla a través del aprendizaje, mejoramiento e innovación, y con la participación de los clientes, proveedores, personal de la empresa, accionistas y la comunidad. Competimos con los suministradores de alimentos no sólo del país sino del resto del mundo, operando como una empresa de clase mundial. Nos regimos por los más altos estándares, por los procesos de planeamiento estratégico y gerencia de recursos totalmente integrados, con un enfoque intensivo al cliente. Nos sustentamos en la innovación tecnológica, mejora continua, una optima gestión del personal y del conocimiento; y nos mantenemos vigentes con las tendencias mundiales. De esta manera, obtenemos una alta productividad. La cadena de suministro abarca desde la recepción del pedido, pasando por los procesos de producción animal e industrial y comercialización, hasta el servicio post venta atendiendo tanto los mercados internos como los externos. Son productos con transformación creados a través de investigación y desarrollo para satisfacer y exceder las expectativas de los clientes, mejorando su calidad de vida. Nos dedicamos a satisfacer las necesidades de alimentación de las personas, acorde a los nuevos hábitos alimentarios y en todas las oportunidades de consumo masivo, en los hogares o fuera de él.

11

CAPITULO II: ANÁLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDO

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ANÁLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN

II.

FERNANDO 2.1. Entorno macroeconómico del país: El 2010 fue un año bastante favorable para la economía peruana, lo cual se vio reflejado en sus principales indicadores macroeconómicos. El PBI aumentó 8.8%, una de las tasas más altas del mundo y casi en línea con lo previsto por analistas, debido al fuerte dinamismo de su demanda interna y y el empuje de sus exportaciones, informó el Gobierno. De acuerdo al INEI, en diciembre del 2010 repuntaron el rubro de la construcción un 12.49%, comercio un 10.89% y manufactura un 9.55% interanual. Asimismo, el sector agropecuario avanzó un 7.6%, el de electricidad y agua un 6.15% y el de finanzas y seguros se expandió un 12.65%. El rubro de la minería, clave en la economía del país y el que más genera ingresos por exportaciones, se expandió moderadamente un 1.26%. Mientras que la inflación anualizada llego a 2.08%, es decir se mantuvo dentro del rango proyectado por el BCR de 1%-2.3%.

2.2. Entorno del sector: a. Descripción y Evolución Reciente del Sector Agropecuario El sector agropecuario peruano es un sector primario que comprende los subsectores agrícola y pecuario, así como las actividades de silvicultura y caza. El sector agropecuario peruano tiene fortalezas inherentes que se sustentan en condiciones climáticas diversas así como una amplia biodiversidad. En el país existen 24 climas y 84 zonas de vida sobre un total de 104 existentes. Además, la diversidad de pisos ecológicos con los que cuenta el país permite cultivar prácticamente todo el año. Desde inicios de la década de los 90, el sector agropecuario ha mostrado un dinamismo importante dentro de la economía peruana, luego del estancamiento observado durante las décadas de los 70 y 80. Las reformas económicas en el sector estuvieron orientadas a reemplazar el intervencionismo estatal por una orientación hacia el mercado. Las principales medidas del programa implementado fueron la eliminación de los controles de precios, la liquidación del Banco Agrario, el cierre de las empresas públicas de comercialización en el sector, la apertura comercial (eliminación de barreras para-arancelarias y cuotas a la importación), la eliminación de la exclusividad para la importación y

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exportación de productos agropecuarios e insumos a las empresas públicas, y la exclusión del pollo vivo de la lista de productos agropecuarios exonerados del IGV. Paralelamente, en la década de los 90 se produjo la derrota del terrorismo, lo que contribuyó al mejoramiento de las condiciones de vida en el campo y, por ende, al desarrollo de la actividad agropecuaria. Actualmente, el sector agropecuario desempeña un importante rol dentro de la actividad económica del país, logrando mantener un desempeño favorable pues la calidad de los productos agrícolas y cultivos es reconocida por los mercados internacionales. El Ministerio de Agricultura-MINAG ha establecido un conjunto de medidas conducentes a mejorar la competitividad del sector agropecuario peruano, y convertirlo en un líder regional. Las principales medidas tomadas corresponden a las políticas para la gestión del agua, el acceso al crédito, la apertura de nuevos mercados, la simplificación administrativa y las mejoras tecnológicas. En el año 2010, la producción agropecuaria registró un incremento de 4,3% respecto al año anterior, debido al crecimiento de la producción agrícola en 4.2% y de la producción pecuaria en 4.4%.

b. Sector Avícola en el Perú: Unos 6 108 millones de nuevos soles constituyó el valor de la producción del sector avícola en el año 2009 (carne de ave y huevos). En 2009, la producción de ave ocupó el primer lugar en la contribución del VBP Agropecuario: 18,5% y la producción de huevos con el 2,9% en total. Para el nuevo año base del IPC, la carne de pollo representa el 3,0% del gasto total de la canasta familiar; los huevos el 0,7% de la misma.

La Producción de la Carne de Pollo La producción nacional de carne de pollo es de carácter intensivo. Es el resultado de una programación anticipada de la colocación de pollitos BB. En los últimos años fue impulsada por la demanda interna, como consecuencia de una menor oferta de pescado y precios más altos de las otras carnes, mostrando una tasa de crecimiento promedio anual de 6,6%, impulsado por sus características de buen rendimiento y calidad en la alimentación diaria.

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CUADRO Nº 5 IMPORTANCIA DEL SECTOR AVICOLA EN LA ECONOMIA VARIABLES 2000 2009 g Produccion de la Carne de Ave (miles de t) 510 964 6.60% Produccion de la Carne de Pollo (miles de t) 467 884 6.60% Produccion de Huevos (miles de t) 179 269 4.20% Sector Avícola sobre el valor de la produccion agropecuaria (%) 17 22 Sector Avícola sobre el valor de la produccion Pecuniaria (%) 46 53 Consumo percápita de carne de ave (kg/habit/año) 20 32 4.70% Consumo percápita de carne de pollo (kg/habit/año) 19 30 4.90% Consumo percápita de Huevos (unid/hab/año) 111 146 2.80% Colocación de pollos bb línea de Carne (Millones de Unid.) 278 478 5.60% Colocación de ponedoras (Millones de Unid.) 10 15 4.30% Exportaciones de Carne de Pollo (Miles de US$FOB) 0 72 Exportaciones de Carne de Pollo (t) 0 31 Importanciones de Carne de Pollo (Miles de US$CIF) 3094 7898 9.80% Importaciones de Carne de Pollo (t) 6386 7698 1.90% Valor bruto de la Produccion de Carne de Ave (millones de soles) 1904 5088 10.30% Valor bruto de la Produccion de Huevo (millones de soles) 490 1020 7.60% Valor bruto de la Produccion del Sector Avícola (Miles de soles) 2393 6108 9.80% g = creciemiento promedio anual Fuente: Asociación Peruana de Avicultura

La industria avícola nacional abastece a casi la totalidad de la demanda del mercado peruano. En el 2010 la Producción del Sector Avícola aumentó 9,8 % anual y representa el 22% del PBI Agropecuario. En la última década se experimenta una importante modificación en la estructura de consumo de carnes en las familias peruanas, el pollo representa el 51% de las preferencias .La comercialización de pollos en los Centros de Acopio de Lima Metropolitana, entre enero y mayo del 2010, se incrementó en 12,5% en cuanto a unidades y en 10,0% en cuanto a volumen, en relación al año pasado. Treinta grandes y medianas empresas concentran aproximadamente el 90% de la producción avícola nacional, siendo las más importantes San Fernando, Redondos, Chimú Agropecuaria, Rico Pollo, El Rocío, Santa Elena y Avinka. Un 15% de la oferta proviene de productores informales.

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Como se muestra en el siguiente cuadro, el Perú es el quinto productor avícola más importante de Latinoamérica.

CUADRO Nº 6 Produccion Avicola en Latinoamerica (en miles de aves) País

No.de

No.de Ponedoras

Pollos

No.de Pavos

Brasil

5.807.500

88.750

42.840

México

1.424.200

137.000

1.428

Argentina

743.000

34.100

0

Colombia

604.642

36.000

0

Perú

508.000

17.550

2.450

Venezuela

431.000

13.100

1.800

Chile

277.134

12.200

9.486

Ecuador

215.258

10.600

600

Republica

163.000

7.000

0

Bolivia

157.000

4.400

30

Guatemala

133.800

8.700

80

Honduras

83.500

4.000

0

Panamá

72.000

1.900

0

Costa Rica

61.000

170

37

Nicaragua

59.400

1.600

0

El Salvador

58.000

3.900

0

Paraguay

39.140

2.509

0

Uruguay

30.000

2.500

0

725

627

2

0

7.500

0

10.868.299

394.106

58.753

Dominicana

Puerto Rico Cuba Totales

Fuente: Industria Avícola – Reporte de enero 2011

16

2.3. Entorno de la empresa CUADRO Nº 7

INDICADORES DEL MERCADO AVÍCOLA Ventas a Precios de Minoristas US$ 1046 Millones Principales Empresas San Fernando, Redondos, Avinka Consumo Percápita Anual 28 kg (nacional), 58 kg (Lima) Producción Ave 1S09 446034 TM (+7.4%) Precio Minorista Prom. 1S09 S/. 6.73 por kg. (+10%) Con una participación de mercado del 38% en el sector pecuario. Las principales empresas exportadoras avícolas fueron Avinka y San Fernando. Avícola San Fernando, la empresa líder del sector, proyecta integrarse verticalmente hacia atrás, sembrando y produciendo maíz, soya y otros granos. Cabe anotar que la empresa requiere anualmente de 180,000 TM de maíz y 150,000 TM de soya para la elaboración de alimentos balanceados, el principal insumo para la alimentación de las aves. En ese sentido, San Fernando planea comprar y/o alquilar terrenos tanto en la zona de selva -en particular Pucallpa y San Martín- como en la c osta.

MERCADO PECUNIARIO san fernado

El Rocio

Redondos

38%

43%

5%

FUENTE: Creación Propia

17

Avianka

7% 7%

Otros

Cabe resaltar que San Fernando S.A. importa la cuarta parte del total, convirtiéndose de lejos en el principal importador del sector MAD. Principal importador de insumos en el sector para su producción como el Maiz Amarillo Duro.

2.4. Estadísticas de comercio de Perú con el mundo: 2.6.1

Exportaciones

Las exportaciones de Perú se centran en productos genéticos (huevos fértiles, pollos BB, pavitas BB) a Colombia, Ecuador, Bolivia y Venezuela; y en menor proporción pollo y pavos congelados. El valor total de las exportaciones de este sector en 2009 fue de US$ 20,2 millones. Las exportaciones de huevos han mostrado un crecimiento sostenido durante los últimos tres años, alcanzando en 2009 un valor total exportado de US$ 11,5 millones. Este rubro representó cerca del 57% del total exportado por el sector avícola peruano en 2009, y las ventas de ese año casi duplican el valor exportado durante 2007.

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Como segundo producto de exportación se encuentran los gallos y gallinas vivos de peso inferior o igual a 185 gramos, con un valor total de US$ 2,99 millones. Pavos enteros, trozos de pavo y pavos vivos de peso inferior o igual a 185 gramos destacan también dentro de los principales productos exportados. El mercado de destino de este sector está constituido por los países andinos, con una participación reducida de Panamá y Estados Unidos. En el caso de huevos, casi la totalidad de las exportaciones peruanas se destina a Ecuador, país que tuvo una participación del 92% dentro del total exportado el último año.

2.6.2

Importaciones

Las importaciones del sector avícola peruano se incrementaron de manera sustancial durante el último año, al pasar de US$ 16,1 millones a US$ 28,7 millones. Estas se centran en el subsector de pollo, el cual representó poco más del 65% del total importado en 2009. El principal producto de importación fue el pollo entero congelado, el cual mostró un crecimiento del 95% en las compras realizadas por Perú desde el resto del mundo; mientras en 2008 de este producto se importaron US$ 3,8 millones, en 2009 ese valor creció hasta US$ 7,4 millones.

CUADRO Nº 8

19

El segundo producto de importación fue los gallos y gallinas de peso inferior o igual a 185 gramos, vivos, con un valor total importado de US$ 6,9 millones. También se encuentran dentro de los principales productos de importación trozos y despojos congelados de pavo, huevos frescos, trozos congelados de gallo o gallina y pollo entero, fresco. Argentina, Brasil, Chile y Estados Unidos se ubican como los principales proveedores del mercado avícola peruano.

2.5. Arancel de importación 2.6.3

Arancel consolidado y NMF

El arancel consolidado de Perú para los productos del sector avícola es de un 30%. Mientras tanto, el arancel NMF aplicado sobre la importación de estos productos se ubica entre el 0% y 9%.

CUADRO Nº 9

20

21

2.6.4

Aranceles preferenciales

En el TLC Perú – EEUU, Perú otorgó libre comercio a los animales vivos, tal como se detalla en el Anexo I Para el pollo entero, Perú acordó una desgravación lineal en 10 años. Para trozos de pollo, frescos, refrigerados o congelados, otorgó un plazo lineal en 5 años, y de 2 años para el CDM congelado. Para los cuartos traseros, frescos, refrigerados o congelados, la desgravación es en 17 años, no lineales; además, Perú otorgó una cuota de 12000 toneladas métricas, monto que crece un 8% anual. Para carne de pavo, la desgravación dada a Estados Unidos fue de 5 años lineales, excepto para el pavo entero fresco, cuya desgravación es a 8 años. Para el pato, ganso o pintada entero, otorgó una desgravación en 3 años, mientras que los trozos de estas aves se desgravarán en 5 años. En el subsector de huevos, gozan de libre comercio los huevos para incubar y los huevos para la producción de vacunas. El resto, tiene una desgravación lineal en 10 años, con excepción de los huevos secos, que tienen un período de 8 años. En el subsector de embutidos, Perú otorgó a los productos originarios de Estados Unidos una desgravación en 5 años lineales. Para preparaciones homogeneizadas, otorgó una desgravación en 7 años lineales, y 5 años lineales para las preparaciones de pavo y otras aves. En el caso de las preparaciones de gallo o gallina, provenientes de cuartos traseros, Perú otorgó a Estados Unidos una cuota libre de aranceles de 12.000 toneladas, con un crecimiento anual del 8%; fuera del contingente, aplica una desgravación en 17 años. En el marco del acuerdo suscrito por Costa Rica con los Estados Unidos, tienen un plazo de desgravación en 15 años los animales vivos, excepto los gallos, gallinas y pavos con un peso inferior a 185 gramos, que gozan de libre comercio inmediato. Para el pollo entero, la desgravación otorgada fue de 10 años, lineales; el CDM goza de libre comercio; para alas y pechugas la desgravación es en 5 años y para los demás trozos, en 10 años. En el caso de muslos, piernas, la desgravación es en 17 años no lineales; además, Costa Rica dio una cuota de 330 toneladas métricas, libres de arancel, y un crecimiento anual de 30 toneladas.

22

El pavo entero, tiene una desgravación en 10 años, mientras que los trozos gozan de libre comercio. La carne de otras aves, tiene libre comercio inmediato. Para el subsector de huevos, se otorgó una desgravación lineal en 15 años, excepto para los huevos fértiles para reproducción y los huevos de avestruz, que tienen libre comercio de manera inmediata. Para el subsector de embutidos de aves, Costa Rica otorgó una desgravación en 12 años lineales, mientras que dio libre comercio inmediato a las preparaciones homogeneizadas a base de carne de aves y las preparaciones de carne de pavo y otras aves. Para las preparaciones de carne de gallo o gallina, el plazo de desgravación acordado fue de 10 años lineales. Se anexa al final de este documento el cuadro con el detalle de los aranceles preferenciales.

2.6. Medidas no arancelarias 2.6.5

Requisitos sanitarios y fitosanitarios

De conformidad con la legislación peruana los requisitos sanitarios de importación son exigencias establecidas por el Servicio Nacional de Sanidad Agraria (SENASA), los cuáles deben ser adjuntados al permiso zoosanitario de importación de los productos o subproductos de origen animal. Cuando los requisitos sanitarios de importación no se encuentren establecidos, se deben solicitar a la Subdirección de Cuarentena Animal mediante una carta simple, oficio u otro documento. Dicha Subdirección evaluará la información sanitaria existente, del país de origen y procedencia, la que puede incluir un análisis de riesgo de ser necesario. Una vez que se elaboran, los requisitos sanitarios de importación se remiten a la Autoridad Oficial Competente del país exportador, con la finalidad de armonizar y llegar a su aprobación final. Armonizados los requisitos, se inicia la emisión de los permisos sanitarios correspondientes. Ministerio de Comercio Exterior En términos generales, la importación de productos de origen animal en Perú se encuentra sujeta a procedimientos de:

23



Emisión de permisos zoosanitarios de importación.



Realización de inspecciones de origen.



Emisión de certificados de internamiento.



Realización de reembarques y comisos.



Supervisión de procedimiento de importación.



Emisión de resoluciones de establecimientos de cuarentena para importación.

Los establecimientos que elaboren productos de origen animal y deseen exportar sus productos a Perú, previamente deben ser avalados por el SENASA. Dichos establecimientos deben iniciar su trámite ante la Autoridad Oficial de Sanidad Animal de su país a fin de que ellos realicen la solicitud oficial a SENASA. La Autoridad Oficial debe presentar los siguientes requisitos: 

Datos generales de los establecimientos autorizados que solicitan exportar al Perú, tales como: nombre, dirección, número oficial y productos a exportar.



Documento del proceso productivo de los productos a exportar en el que se indique: el diagrama de flujo de producción, detalle de los procedimientos aplicados en la elaboración del producto, el origen de la materia prima, visado por la Autoridad Oficial. Certificación de buenas prácticas de higiene y sistema (HACCP) para los productos a ser exportados.

Los requisitos presentados son evaluados por el SENASA y del resultado de dicha evaluación se procederá a realizar la inspección in situ de dichos establecimientos, cuyos gastos serán asumidos por los interesados. Del resultado de la inspección, se procederá a avalar o no el establecimiento. El SENASA podrá reconocer, cuando lo considere pertinente, el aval mediante la revisión documentaria. A continuación se indica la legislación peruana a considerar: 

Decreto

Legislativo

No.

1059,

Ley

General

de

Sanidad

Agraria

(http://www.indecopi.gob.pe/repositorioaps/0/3/par/leyesceb/dl1059.pdf). La Ley General de Sanidad Agraria establece el SENASA, como un organismo público adscrito al Ministerio de Agricultura. Esta ley establece que el ingreso al país, como importación, tránsito internacional o cualquier otro régimen aduanero, de plantas y productos vegetales, animales y productos de origen animal,

24

insumos agrarios se sujetará a las disposiciones que establezca la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria, sea el SENASA. 

Decreto Supremo No. 018-2008 – AG, Reglamento a la Ley General de Sanidad Agraria (http://www.comexperu.org.pe/archivos/semanario/DS-018-2008-AG_520.pdf).

Reglamenta las disposiciones de la Ley General de Sanidad Agraria, enfatizando la competencia del SENASA para el establecimiento y aplicación de medidas sanitarias y fitosanitarias a los productos de origen animal y vegetal, así como su compromiso en relación con la observancia del Acuerdo de Medidas Sanitarias y Fitosanitarias de la OMC. Igualmente, se enfatiza en que el SENASA debe asegurar la sanidad agraria de los productos reglamentados que ingresan al territorio nacional y, al mismo tiempo, favorecer el libre comercio, evitando crear obstáculos innecesarios al intercambio comercial internacional. 

Decreto

Supremo

No.

22-95-AG,

Reglamento

Tecnológico

de

carnes

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/DS%200221995%20(2).pdf). Este Reglamento regula el beneficio de ganado, el proceso de industrialización y comercialización de las carnes y menudencias de los animales de abasto, así como las apropiadas condiciones técnico-sanitarias de los establecimientos y de otros medios empleados para tal fin, en provecho del consumidor. Se aplica a las siguientes especies de "animales de abasto" para el consumo humano: bovinos, bubalinos, ovinos, camélidos sudamericanos domésticos (llamas y alpacas), caprinos, porcinos y équidos (caballar, asnal, burdégano y mular), así como conejos, cuyes y aves de corral, cuyo beneficio y comercialización se realizará en mataderos específicos según lo dispongan sus propios Reglamentos. Incluye disposiciones sobre inspección de establecimientos y categorías de los productos cárnicos, así como su importación. 

Decreto

Legislativo

No.

1062,

Ley

de

Inocuidad

de

los

Alimentos

http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D%20Leg%201062%20Ley% 20de%20Inocuidad%20de%20los%20Alimentos%20con%20FE%20ERRATA.pdf.

25

Ésta ley tiene por objeto garantizar la inocuidad de los alimentos destinados al consumo humano, con el fin de proteger la vida y la salud de las personas, con un enfoque preventivo e integral, a lo largo de toda la cadena alimentaria, incluido los piensos. Se establece que el SENASA es la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria y tiene competencia exclusiva en el aspecto técnico, normativo y de vigilancia en materia de Ministerio de Comercio Exterior inocuidad de los alimentos agropecuarios de producción y procesamiento primario destinados al consumo humano y piensos, de producción nacional o extranjera. El

Reglamento

de

la

Ley

de

Inocuidad

de

los

Alimentos

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D.S.%20034-2008AG%20Reglamento%20de%20la%20Ley%20de%20INOCUIDAD.pdf)

establece la obligación

para los proveedores de suministrar alimentos y piensos inocuos, por lo que estos deberán cumplir con la normativa sanitaria sustentada en la aplicación de los Principios Generales de Higiene, como las Buenas Prácticas Agrícolas, Buenas Prácticas de Pesca y Acuícolas, Buenas Prácticas de Manufactura, Sistema de Análisis de Peligros y Puntos Críticos de Control (HACCP) y otras normas establecidas por las autoridades competentes. Este Reglamento dispone que todo alimento industrializado y semielaborado que se comercie en el país, a excepción de los productos pesqueros y acuícolas, debe estar registrado en la Dirección General de Salud Ambiental (DIGESA) del Ministerio de Salud y por lo tanto están sujetos a vigilancia sanitaria de la autoridad competente. En el Texto Único de Procedimientos Administrativos (TUPA) de esta Dirección se establecen las disposiciones sobre este registro sanitario, el mismo se puede encontrar en el siguiente hipervínculo en Internet: http://www.digesa.minsa.gob.pe/expedientes/tupas.aspx. Adicionalmente, a este registro, se incluye como requisito de importación, elcertificado sanitario oficial del país de origen. 

R.J. N° 355-2008-AG-SENASA Análisis de Riesgo para la importación de productos de origen (http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/RJ.3552008_ANALISIS_DE_RIESGO[1].pdf).

26

animal

Se regula el procedimiento para realizar análisis de riesgo a las mercancías de origen animal que se pretenden importar, cuando no se hayan importado anteriormente o cuando haya variado la situación sanitaria del país exportador, procedente de países afectados de enfermedades de animales consideradas exóticas y de importancia para el país. 

Resolución

Directoral

Nº

12-2007-AG-SENASA-DSA,

Categorías

de

riesgo

(http://www.senasa.gob.pe/Reposito (http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/ rioAPS/0/0/JER/SUB JER/SUB_SEC_NOR_I _SEC_NOR_INS/RD.%20Nº%20 NS/RD.%20Nº%20 12-2007-AG-SENASA-DSA.pdf). Se establecen categorías de riesgo en donde estarán agrupadas las mercancías pecuarias en función a la capacidad de transportar agentes patógenos de enfermedades que representen riesgo para la salud pública y sanidad animal. La carne de aves y los huevos frescos se incluyen en la de categoría de riesgo 4, la cual agrupa productos primarios de origen animal de uso directo o sin transformación. Para su ingreso a Perú requieren de un Permiso Zoosanitario de Importación – PZIemitido PZIemitido por el SENASA y un Certificado Sanitario de Exportación original. 

Reglamento Zoosanitario de Importación y Aprobación de Animales, Productos y SubProductos

de

Origen

Animal.

D.S.-051-2000-AG-SENASA D.S.-051-2000-AG-SENASA

(http://www.senasa.gob.pe/0/modu (http://www.senasa.gob.pe/0/modulos/JER/JER_I los/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0 nterna.aspx?ARE=0&PFL=1& &PFL=1&JER=1178 JER=1178 &JERR=613). Este reglamento establece las regulaciones relativas a la emisión de los Permisos Zoosanitarios de Importación y el Certificado Zoosanitario del país exportador. 

Reglamento del Sistema Sanitario Avícola, Decreto Supremo No. 029-2007AG(http://www.senasa.gob.pe/Repos AG(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/ itorioAPS/0/0/JER/SAN 0/JER/SAN_AVI/Peruano%20del%200 _AVI/Peruano%20del%20011 %20de%20noviembre%20del%202007.pdf)

Éste reglamento tiene por objeto regular las acciones y medidas sanitarias impartidas por el SENASA en relación con la normalización, protección y fiscalización del sistema sanitario avícola con el propósito de preservar el estado sanitario de las poblaciones avícolas, la calidad de sus productos y consecuentemente prevenir los riesgos en la salud pública.

27

Entre sus regulaciones se encuentran disposiciones relativas al registro y autorización de establecimientos avícolas, vigilancia de de enfermedades, el control control sanitario, sanitario, faenamiento de aves, control de la movilización, entre otros.

28

inocuidad del del

CAPITULO III: EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO

29

III.

COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO

3.1. Análisis externo: 3.1.1

Análisis SEPTE. 

Factores demográficos: Los factores demográficos tales como densidad poblacional y ubicación son importantes para el desempeño de la empresa ya que con estos datos la empresa toma decisiones importantes en cuestión de cantidad de producción y a donde enfocar sus esfuerzos para cultivar y fortalecer vínculos con la población objetivo. Como se dijo anteriormente el grueso de clientes de San Fernando S.A. pertenecen a zonas urbanas por lo cual es importante ver la cantidad de personas que viven en estas zonas y si se hace un análisis con las ventas se encontrará que hay una relación entre estas, es decir si la densidad poblacional aumenta en estas zonas es muy probable que si la empresa sabe aprovechar este crecimiento aumenten sus ventas de manera inmediata.



Factores políticos o legales: El aspecto político y las normas legales tienen una gran importancia en el campo en el que se desarrolla la empresa. Es así que San Fernando se encuentra supeditada a las regulaciones de algunas entidades del Estado como lo son el “Ministerio de In dustria,

Turismo, Integración y

Negociaciones Comerciales Internacionales, el Ministerio de Agricultura y el Ministerio de Salud, como entidades rectoras de los sectores económicos dentro de los cuales el grupo empresarial desarrolla sus actividades” 1.

Las normas y

reglamentos a tener en cuenta son principalmente normal sobre cumplimiento de normas ambientales yd e salubridad. A continuación se nombra y explica algunas regulaciones aplicables a San Fernando S.A. 

Régimen Tributario Aduanero Aplicable a la Importación de Insumos y a la exportación de los productos de San Fernando:

1

Extraído de la Memoria

30

En el Régimen Tributario aplicable a San Fernando S.A. se señala en primer lugar que la empresa solo realiza operaciones de importación definitiva y operaciones de exportación. Como ya vimos anteriormente la empresa esta se encarga de casi toda la cadena productiva, pero los insumos naturales necesarios para la fabricación del alimento balanceado no son producidos por esta; es más la producción local no abastece a la demando por lo cual estos productos tienen que ser importados, entres estos se encuentran: maíz amarillo duro, torta de soya, grasa amarilla, aceite de soya, soya integral, metionina, licina y harina integral de soya. Según el régimen tributario la importación de estos productos “se encuentra gravada con derechos arancelarios cuyas

tasas ascienden en su mayoría a 0% o a una tasa del 9%,, el Impuesto General a las Ventas (IGV) con la tasa actual de 18% (incluido el Impuesto de Promoción Municipal). De manera adicional, en algunos casos (como el del maíz amarillo duro), se aplican derechos arancelarios variables o rebajas arancelarias de conformidad con el Sistema de Franja de Precios. En función a su origen, algunas mercancías se importan con desgravaciones totales o reducciones parciales de derechos arancelarios, principalmente en el marco de acuerdos comerciales bilaterales o multilaterales (ALADI y Comunidad Andina).”2

Por otro lado si bien San Fernando enfoca la mayor parte de su producción al mercado local, este hace algunos años ha comenzado a exportar, siendo sus principales productos los siguientes: huevo incubable de postura, huevo incubable de pollo carne, pollos BB, reproductores de pollos BB, pollo trozado, pavos BB, y pavo entero congelado y según la regulación en la cual se basa San Fernando la exportación de estas mercancías no están sujetas a ningún, por el contrario la empresa tiene derecho a que el saldo a favor del exportador sea aplicado contra el impuesto bruto que se genere en la operaciones que realiza que si son gravadas, de otra manera estos pueden ser compensados automáticamente contra sus pagos a cuenta o de regularización. Si esta compensación por cualquier motivo no puede realizarse “San Fernando tiene derecho a obtener la devolución del saldo a favor

del exportador mediante Notas de Crédito Negociables, redimibles por cheque. El importe del saldo a favor que puede ser compensado automáticamente o solicitado en devolución, está sujeto a un límite que se determina en función del monto de las exportaciones

2

Extraído de la pág. 16 de la Memoria 2010

31

embarcadas por San Fernando.”

3

Otro punto a tomar en cuenta de acuerdo al régimen

mediante el cual se guía San Fernando es la modificación de la tasa de restitución del drawback el cual después de haber estado el año pasado en 6.5% este año volvió a ser de 5%. 

Regulación Ambiental: Esta regulación se tocará en el punto Factores Ambientales

Otro factor legal que se considera importante son los procesos judiciales, administrativos o arbitrales. Entre estos se encuentran procesos seguidos ante la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (“SUNAT”) los cuales so n los siguientes:

a) El 8 de julio de 2005, recurso de reclamación contra la resolución de determinación No.012-003-0007065 y la resolución de multa No.012-002-0006963 notificadas por la SUNAT el 9 de junio de 2005.4 b) El 24 de enero de 2007, la Compañía interpuso recursos de reclamación de resoluciones de Determinación y Multa notificadas por la SUNAT el 21 de diciembre de 2006. c) El 12 de agosto de 2010, la Compañía interpuso recurso de reclamación contra las Resoluciones de Determinación y Multa, emitidas por la SUNAT, el 14 de julio de 2010. Los reclamos mencionados a la fecha en que se realizó la memoria aun no contaban con una resolución.



Factores Económicos: El aspecto económico es uno de los factores más importantes en este sector ya que de acuerdo al nivel económico en el cual se encuentren los clientes decidirán que la cantidad del bien que quieren consumir. San Fernando brinda bienes destinados al consumo humano y este trabajo nos estamos enfocando especialmente en pollos y pavos siendo el primero de consumo masivo. El pollo es en la actualidad la carne más barata y consumida en el mercado, tal vez el pescado podría ser un competidor en cuanto a precio sin embargo este no ha tenido tanta atención como para ser un competidor importante del pollo. El

3 4

Tomado de la pág. 16 de la Memoria 2010 Para mayor información revisar la Memoria 2010

32

factor económico en cuanto a ingresos es importante ya que de aumentar los ingresos de la población esto traerá como consecuencia el aumento de consumo de pollo ya que este es, como ya se ha mencionado, la carne más barata en el mercado. Sin embargo, si los ingresos de la población baja lo más probable es que la empresa se vea afectada no tanto porque la gente deje de consumir pollo sino más bien porque buscaran otras empresas que vendan el pollo a un mejor precio ya que el precio al que vende la empresa esta por encima del promedio del mercado, debido a la calidad y al renombre que tiene la empresa. Esta relación entre los ingresos y el consumo de pollo se puede ver con el aumento de los ingresos y la modificación de la estructura del consumo de carnes en la última década obteniendo el pollo el 51% de las preferencias. Asimismo, en el 2010 la comercialización de pollo en los centros de acopio de Lima Metropolitana (que es en donde más presencia tiene la empresa), según la Asociación Peruana de Avicultura, aumento en un 12.5%. 

Factores Sociales: todas las sociedades cuentan con tradiciones, creencias, costumbre y hábitos que comparten. Estas características influyen en las decisiones que toman a la hora de consumir un bien o un servicio. En este caso, si bien no se ha encontrado una data que compruebe esto se puede decir que en el Perú se tiene como costumbre el consumir de manera cotidiana la carne de pollo ya que muchos de nuestro platillos tradicionales son ha base de este. Por otro lado una tradición que genera oportunidades para la empresa es la celebración de la Navidad y de Año Nuevo en los cuales se tiene por costumbre consumir pavo que es otro de los productos de San Fernando sin embargo esta tradición vienen en descenso ya que ahora también se consume carne de cerdo en estas fechas especiales.



Factores Tecnológicos: En estos tiempo los cambios tecnológicos son cada vez más rápidos y drásticos, estos ayudan a aumentar la calidad y la productividad en una organización por lo cual si una empresa no se mantiene al tanto con estos cambios es muy probable que la empresa no pueda seguir en el mercado ya que sus productos serán obsoletos o el coste de producir estos será muy elevado. San Fernando apuesta por la innovación e implementación tecnológica en sus plantas ya que con los avances tecnológicos aumenta el volumen de ventas y reduce los costos

33

en el proceso productivo y la capacidad. En el año 2010 se realizo una inversión tecnológica de US $ 1,988,970. Además cabe recalcar que San Fernando es la empresa líder en implementación tecnológica del sector en el país.

Factores Ambientales: En esta época se están viviendo cambios climáticos,



desastres naturales, etc. por lo cual se está tomando conciencia de la importancia de cuidar el medio ambiente y de crear productos amigables para con este y de manera ambientalmente sostenible. Este factor representa una amenaza/ oportunidad muy importante ya que como hay más conciencia los consumidores prefieren adquirir productos amigables con el ambiente y le dan la espalda a los que n cumplen con los requerimientos básicos. En este sentido la entidad reguladora de lo concerniente al cuidado del ambiente es el Ministerio de Agricultura y a empresa se guía mediante la Regulación Ambiental establecida en el Decreto Legislativo N° 757, el Decreto Supremo N° 068-82-ITI/IND, publicado el 4 de enero de 1983. A continuación se nombran algunos dispositivos legales de carácter ambiental establecidos en dicho reglamento que son particularmente relevantes para las operaciones de la empresa:  Ley

de Organización y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Legislativo Nº

997.  Reglamento de Organización y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Supremo

N° 031-2008-AG.  Ley General del Ambiente, Ley N° 28611.  Ley

de Creación, Organización y Funciones del Ministerio del Ambiente, Decreto

Legislativo Nº 1013. 5

 Ley del Sistema Nacional de Evaluación del Impacto Ambiental, Ley Nº 27446  Guía

.

para la formulación de términos de referencia para los estudios de impacto ambiental

en el Sector Agrario, Resolución Jefatural N° 021-95-INRENA.  Ley

Orgánica para el Aprovechamiento sostenible de los Recursos Naturales, Ley N°

26821.

5

La Ley 27446 aún no ha entrado en vigencia porque el reglamento no ha sido publicado aún.

34

 Casos

en que la aprobación de los Estudios de Impacto Ambiental y Programas de

Adecuación de Manejo Ambiental requerirán la opinión técnica del INRENA, Decreto Supremo N° 056-97-PCM.  Reglamento

de Organización y Funciones del INRENA, Decreto Supremo N° 002-2003-

AG.  Reglamento

del Registro de Consultoras Ambientales del Sector Agrario, Resolución

Ministerial N° 0498-2005-AG, publicado el 31 de mayo de 2005.

3.1.2

Análisis de las 5 Fuerzas de PORTER 

Amenaza de nuevos entrantes:

Con respecto a los nuevos entrantes, la amenaza que se puede dar es por parte de las empresas productoras extranjeras ya que las nacionales son aún pequeñas, no tienen la capacidad operativa para competir con la empresa en cuestión de magnitudes y San Fernando ya ha ganado un prestigio y se ha logrado posicionar fuertemente en el mercado. Se dice que la amenaza puede estar en las empresas extranjeras debido a que estas si tienen un alto nivel de producción a bajos costos como Ariztía (Chile), incluso en las épocas en las cuales el precio del pollo aumentó y se hablaba de una concertación de precios por parte de los productores nacionales, se pensó en importar pollos desde este país pues representaban un menor costo, esto finalmente no se llevó a cabo sin embargo, en la frontera (Tacna) si se realizaron compras a esta empresa chilena. Además, para las empresas extranjeras, al ser el sector avícola estacionario (dependiente del clima, puede resultar beneficioso realizar sus actividades en el país ya que el clima de la costa representaría una ventaja competitiva para con las demás empresas mundiales. Sin embargo como ya se mencionó sería difícil entrar al mercado y poder competir a la par con las empresas que ya cuentan con plantas de producción con tecnologías que les permiten aumentar la producción y la disminuir los costos, además de igualar la especialización con la que cuentan los trabajadores de este sector. 

35

Intensidad de la rivalidad:

Como ya se ha mencionado antes, San Fernando pertenece a un mercado de competencia monopólica, para ser más específicos, pertenece a un oligopolio y en base a esto también podemos afirmar que el mercado se encuentra segmentado por sectores socioeconómicos y demográficos. Las ventas de San Fernando, se realizan en su mayoría en sectores A, B y C y los sectores D y E están cubiertos por empresas pequeñas o productores informales. En lo concerniente a la segmentación demográfica se puede observar en que Agropecuaria Chimú lidera el consumo en el norte del país, mientras que San Fernando lo hace en Lima y en otras ciudades de la costa. Por otro lado es necesario recalcar que si bien en el mercado se puede ver como empresa líder a San Fernando por la cantidad de producción que maneja esta no tiene posibilidad de intervenir en el manejo del precio ya que a cualquier empresa, más pequeña, le convendría reducir sus precios para ganar clientes, sin embargo sí se ha llegado a hablar de concertación de precios en este sector, además es necesario observar que el mercado no es homogéneo mas bien se produce una concentración de 5 empresas las cuales manejan más del 50% de la producción. Por otro lado este sector cuenta con barreras de salida muy costosas ya que mantener las plantas con las tecnologías necesaria requiere mucha inversión y además la mayoría de estas empresas mantiene un gran capital invertido en recursos humanos especializados los cuales serían muy costosos en un eventual despido.



Presión de productos sustitutos:

Como productos sustitutos a los que produce San Fernando podemos encontrar a las carnes de otra aves tales como la gallina, a la carne de vacuno y a los productos marinos tales como pescados y mariscos. Sin embargo no se podría considerar a la carne de vacuno o cerno como un bien sustituto ya que al ser más costoso que la carne de pollo no se considera viable. Por otro lado el pescado es el principal sustituto del pollo ya que es un bien altamente alimenticio y de bajo costo, además se han venido realizando campañas para incentivar el consumo de pescados de precio bajo tales como la anchoveta; si bien el pescado puede ser un buen sustituto del pollo este no se considera un sustituto perfecto. 

Poder de negociación de los compradores

Como ya se ha mencionado, la empresa atiende en diferentes niveles de venta esto quiere decir que no solo brinda un bien final sino también brinda bienes intermedios. En el anexo

36

2 se puede apreciar un cuadro en el cual se registran los distribuidores de los productos de San Fernando, estos distribuidores son los consumidores intermedios de sus productos. Con estos la empresa tiene un poder de negociación fuerte ya que no sólo se encarga de venderle los productos sino que esta de por medio la marca de la empresa para la venta de estos. Esto se da debido a que, los distribuidores, al ofrecer productos San Fernando diferenciados con su marca distintiva les ofrece una mayor oportunidad de vender sus productos debido a que los consumidores finales son consientes de la calidad del producto y tienen confianza en la marca de la empresa. Es por esto también que San Fernando puede ejercer cierto poder con estos clientes intermedios, pues podrá exigir algunas formas de pago, sin embargo esto ira de acuerdo con el tiempo de la relación que tenga la empresa con el comprador. Por otro lado la empresa también tiene consumidores finales tales como las amas de casa, para con estos la empresa tiene poco poder de negociación en cuanto al precio y calidad pues estos elegirán aquellos que mejor se alineen a sus preferencias y que vayan de acuerdo a los ingresos que tienen. Es por esto que San Fernando busca fortalecer el vínculo con estos consumidores mediante estrategias de marketing para hacer más atractivos sus productos y que los consumidores decidan comprar productos San Fernando.



Poder de negociación de los proveedores:

Como ya se ha mencionado anteriormente, San Fernando esta presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita aún algunos productos que son materia prima para la elaboración del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuación se detalla los insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades6:

6



Maíz nacional



Polvillo de arroz



Sub producto de trigo



Sub productos en general



Semilla despigmentada de achiote

Extraído del portal web de la empresa

37



Material de empaque (cajas de cartón, cajas polimerizadas)



Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy específicos y para escoger a aquellas empresas que serán sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso sistema de evaluación. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de negociación ya que al parecer tendría bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo cual no tendría problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus proveedores, además cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medición de Desempeño del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan

los

estándares establecidos por el control de calidad y así construir relaciones a largo plazo con estos. A continuación se nombran las primeras características a tomar en cuenta: 

Calidad del producto y/o servicio



Cumplimiento



Valor agregado del producto y/o servicio



Precio



Presentación del producto y/o servicio



Evaluación comercial y financiera



Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maíz amarillo duro en los cuales la demanda local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razón que la empresa ha iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relación a materias primas como los granos de maíz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con dichos proyectos.

3.2. Análisis interno

38

La empresa ha logrado su eficiencia debido a la integración vertical de la cadena productiva, ya que abarca desde la fabricación de alimentos balanceados, reproducción, incubación, crianza, postura y finalmente la comercialización y distribución de los productos en el mercado local y extranjero. Esta eficiencia también e debe a las inversiones en tecnología que realiza la empresa para aumentar el volumen de producción y disminuir los coste y al trabajo en equipo de su personal altamente calificado. A continuación se hace un análisis FODA de la empresa:



Fortalezas: 

Fuerza de trabajo bien preparada y altamente calificada.



Experiencia en el mercado.



Solidez en la variedad de productos.



Relaciones laborales estables.



Líder en el mercado en la venta de reproductoras de aves.



Implementación de nuevos esquemas innovadores para la fiscalización y control eficaces y sistemáticos de la producción avícola.









Promoción de otros servicios y empleos adicionales.



Integración vertical y proyectos para generar su propia materia prima.

Oportunidades: 

Integración comercial



Las preferencias de consumo de pollo a nivel nacional



Expansión y mejoras de ingresos de la población objetivo, demanda asegurada.



Creciente comercio con Japón lo cual beneficia para la exportación de pollo.

Debilidades: 

Continua variación de precios del los productos en el mercado nacional.



Problemas legales



Uso de insumos transgénicos (según ASPEC)

Amenazas: 

39

Competencia de precios con otras empresas de diferentes países en el mercado japonés.



Competencia desleal de los productores informales.



Aumento del precio de las materias primas para la fabricación del alimento balanceado para aves.



Posibles ataques de enfermedades a sus aves (gripe aviar)



Desprestigio por posible concertación de precios en el sector.

3.3. Análisis de Stakeholders o grupos de interés 3.4.1 STAKEHOLDERS

Stakeholders Externos EXPECTATIVAS

FUENTE

DE CONFLICTO

PODER Competidores

competir

al

Y/O

COINCIDENCIA

nivel Público objetivo Los

productos

que

(magnitud) de San similar

comercializan

son

poco

Fernando

diferenciados por lo cual tienen mercado lo cual genera una posición de conflicto

Proveedores

Relaciones a largo Brinda plazo

insumos A ambos les conviene que

(algunos escasos aumente la producción y las a nivel local) sin ventas ya que los dos se embargo

este benefician de esa actividad. La

grupo no ejerce calidad de los productos que mucho poder.

brindan los proveedores debe ser alta ya que esto influencia directamente en la calidad de los bienes producidos por la empresa.

Clientes

Buena calidad a un Compradores del Los clientes desean una buena precio razonable

producto, razón calidad y un precio razonable de

ser

empresa

de

la (no concertación de precio) ya que es un bien que se consume cotidianamente consumo masivo.

40

y

es

de

Estado/ Ministro de Que la empresa se Marco

Ente regulador que vigila las

Agricultura

acciones de la empresa de lo

maneje

regulatorio

adecuadamente bajo

contrario cumple con un rol

las

sancionador.

regulaciones

establecidas para su sector Aspec / Adex

Que la empresa se Influencia en la Ambos vigilan las acciones de maneje en beneficio decisión de los la empresa una a favor de la del

consumidor consumidores al protección

brindándole

la elegir un bien

del

consumidor(calidad ofrecida) y

información

otra vigila la exportación en los

necesaria sobre su

mercados así como brindar

producto.

asesoría

a

empresas

exportadoras Asociación Peruana de Avicultura Bancos y Entidades Cumplimiento Financieras

tiempo

de

a Fuente

de San Fernando cuenta con la

sus financiamiento

obligaciones financieras

para inversiones

mayor parte de sus inversiones en activos fijo y no en caja y bancos por lo cual requiere financiamiento externo; este financiamiento es fácil de conseguir por el desempeño y renombre de la empresa

3.4.2

41

Stakeholders Internos

Stakeholder

Expectativas

Accionistas

Obtener

Fuente de poder

Conflicto y/o coincidencia

alta Son la fuente de Aquí se pude hablar de una

rentabilidad por la financiamiento y a hablar de una relación agente actividad

de

la los que se les tiene principal tanto con los gerentes

empresa

que rendir cuenta como con los trabajadores ya de las acciones de que la empresa

lo

que

quieren

los

accionistas es tener mayor rentabilidad de sus inversiones sin embargo los gerentes y los trabajadores podría no poner todo su esfuerzo para lograr esto. Este conflicto se reduce en cuanto a los gerentes ya que estos son en su mayoría accionistas de la empresa.

Gerentes

Que

la

empresa Conocimiento,

crezca de manera adquiridos sostenible

y

posición

por encontrar que a tanto a los

que experiencia,

fortalezca

Como coincidencia podemos de gerentes como los directores les

su cómo se da el conviene el crecimiento de la en

el manejo

del empresa

ya

que

generará

mercado así como mercado en este mayores márgenes para los buscar

nuevos sector.

mercados (Japón)

Poseen directores

Ser

tratados

mayor

mayor información reconocimiento en el medio que los Directivos

Trabajadores

y

para los gerentes

de Conocimiento

Como ya se mencionó el

manera digna y que especializado de los conflicto aquí puede radicar en se

cumplan

necesidades.

las procesos que ser que los trabajadores incumplan (estas realizan

necesidades

en

la en su labor, lo cual perjudicaría

cadena productiva.

las operaciones de la empresa,

dependen de cada

esto sin embargo también esta

trabajador)

coberturado por el proceso de estandarización que tienen sus

42

productos.

Además

San

Fernando se encarga de motivar a su personal para que se sienta cómodo en el trabajo y les brinda un buen clima laboral.

3.4.3

Matriz de nivel de poder/interés NIVEL DE INTERÉS

Bajo

Bajo

Alto

 APA



Clientes intermedios

 Entidades

financieras

NIVEL DE

 Competidores

PODER

 Aspec



Estado

 Adex



Clientes finales



Accionistas



Gerentes

Alto

3.4. Ventas de pollo en San Fernando El negocio de pollos es la unidad más importante de San Fernando, pues representa el 70.1% de los ingresos de la empresa. El principal producto comercializado es el pollo vivo, que representa el

75% de las ventas de este negocio. El pollo constituye el alimento proteico de mayor consumo a nivel nacional. Representa el mayor mercado pecuario del país y uno de los más grandes en productos de consumo masivo del Perú. La demanda de pollo sigue incrementándose y la tasa de crecimiento del último año fue de 7.1%, con lo cual el mercado total de pollos en el Perú superó las 750,000 tm. Como parte de las políticas de la empresa para alcanzar la excelencia operativa y seguir consolidando su liderazgo y posicionamiento de marca, a lo largo del 2007 se implementaron mejoras en el proceso productivo y se realizaron importantes inversiones de recursos en la

43

ampliación de capacidades, tanto de las granjas como de las plantas de incubación, lo que influyó directamente en la obtención de pollos de mejor calidad.

3.4.1 

Principales Logros Ventas

Las ventas de pollo, incluyendo todas las líneas (pollo vivo, pollo beneficiado carne y brasa) alcanzaron una facturación anual superior a S/. 750 millones en el 2007.



Posicionamiento

Entre los principales logros debe resaltarse la consolidación de San Fernando como empresa líder del sector. Este año se logró crecer 8% (cifra por encima de la registrada en el mercado) respecto al 2006, lo cual permitió ganar un punto de participación (32% versus el 30.9% registrado en el 2006). Otro resultado importante es el nivel de recordación de marca, que aumentó de 92% en el 2006 a 95% en el 2007, así como el nivel de preferencia de marca del consumidor (76%); ambos resultados han presentado porcentajes por encima del mercado, lo que se traduce en un fortalecimiento de la marca. Esto se logró gracias a una importante campaña publicitaria que incluyó a medios masivos como la televisión, prensa escrita, radio e Internet. Como parte de la estrategia para fortalecer el posicionamiento de la empresa, se relanzó el

44

pollo beneficiado, resaltando que sus atributos contribuyen a fomentar una alimentación nutritiva y natural. Esta campaña se lanzó simultáneamente con el proyecto de consolidación de cobertura de ventas en los mercados de abastos de Lima y su futura ampliación en ciudades clave de provincias con alto potencial de desarrollo

Productividad Se logró mejorar notablemente el nivel de eficiencia a través de la integración vertical de la 

cadena productiva, implementando mejoras en el procesamiento de alimentos balanceados, reproducción e incubación, crianza y benefi cio, comercialización y distribución de los productos

en

los

mercados

nacional

e

internacional.

La especialización en la integración de la cadena productiva ha permitido además importantes ahorros tanto en costos logísticos como de producción. Asimismo, el producto final ha mejorado de manera significativa, pues se ha podido homogeneizar su calidad, cumpliendo con estándares internacionales como la certificación ISO 9001. Esta estrategia, clave para la principal unidad de negocios de la empresa, logró abrir las puertas de mercados

altamente

competitivos

De

la

región,

garantizando al mismo tiempo la satisfacción de los consumidores peruanos.

3.5. Ventas de pavo San Fernando: Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanzó las 21,800 tm, lo que implica un incremento del 9% con respecto al 2006. Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanzó las 21,800 tm, lo que representa un incremento de 9% con respecto al 2006. Este mercado, altamente afectado por

45

la estacionalidad de la demanda, se caracteriza además por la poca penetración en provincias, y el bajo consumo per cápita (0.76 kg en el 2007), factores que generan grandes oportunidades de crecimiento a mediano plazo. El negocio de pavos representa el 7.2% del total de los ingresos de San Fernando. El principal producto vendido por la empresa es el pavo benefi ciado entero que se comercializa en un 80% durante la época de navidad y el resto del año se vende en autoservicios, sangucherías y caterings . Le sigue el pavo trozado el cual se comercializa a lo largo de todo el año. Todo el proceso de crianza y procesamiento de pavos cuenta con la certifi cación internacional ISO 9001, incluyendo las granjas de reproductoras, plantas de incubación, granjas de engorde y planta de procesamiento. La Planta de Beneficio de Pavos ubicada en Chincha ha recibidO, además de la certifi cación ISO 9001, las certifi caciones ISO 14001 y a las Buenas Prácticas de Manufactura (BPM). Todo ello ha permitido que San Fernando reciba

la

3.4.1

debida

autorización

de

exportación

por

parte

de

SENASA.

Principales Logros

Ventas Las ventas de pavos, incluyendo todas sus líneas, alcanzaron una facturación anual de S/. 79 

millones en el 2007.

46



Exportaciones

La calidad del pavo San Fernando es reconocida mundialmente. Actualmente, compite con productos de países tradicionalmente exportadores de pavo como Estados Unidos, Brasil y Canadá, lo que permite su ingreso a los más exigentes mercados internacionales. En el año 2007 San Fernando exportó 1,158 tm de pavo entero y trozado a Colombia y Ecuador, productos que se comercializaron en las principales cadenas de autoservicios de dichos países. La exportación de carne de pavo se incrementó en 14% con respecto al año anterior.



Desestacionalización

Durante el 2007, la estrategia principal de esta línea de negocio fue posicionar a la pavita trozada como carne de consumo cotidiano. Como parte del planeamiento, se incluyó este segmento dentro de la campaña publicitaria global con spots televisivos, publicidad en prensa escrita pautas radiales, Internet y actividades promocionales. Asimismo, se incrementó la cobertura de ventas en mercados de abastos a nivel nacional. El resultado de ambas estrategias fue mejor de lo esperado, pues se logró duplicar las ventas alcanzadas desde el 2004.



Posicionamiento

En el 2007 San Fernando consolidó su posición de liderazgo en el mercado de pavos con una participación de 66%. Adicionalmente, la marca mantiene una altísima preferencia entre los consumidores (95%)* y cuenta con una recordación total de 100% en Lima*, niveles que demuestran su fuerte posicionamiento.

47

CAPITULO IV: ANÁLISIS ESTRUCTURAL 2008 – 2009 – 2010

48

IV.

ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL BALANCE GENERAL (2008-2010)

ACTIVO Activo Corriente

2008

%

Efectivo y Equivalentes de efectivo

41.607

5,15%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

113.253

14,02%

566

0,07%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

25.589

3,17%

Existencias (neto)

193.036

23,90%

Activos Biológicos

93.432

11,57%

Gastos Contratados por Anticipado

3.282

0,41%

470.765

58,28%

Inversiones al Método de Participación

22.204

2,75%

Activos Biológicos

70.180

8,69%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

239.548

29,65%

Activos Intangibles (neto)

2.911

0,36%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2.224

0,28%

0

0,00%

Total Activo No Corriente

337.067

41,72%

TOTAL ACTIVO

807.832

100,00%

103

0,01%

Obligaciones Financieras

272.906

33,78%

Cuentas por Pagar Comerciales

187.902

23,26%

1

0,00%

992

0,12%

37.350

4,62%

499.254

61,80%

20.500

2,54%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

Total Activo Corriente Activo No Corriente

Otros Activos

PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar

Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras

49


5.259

0,65%

Total Pasivo No Corriente

25.759

3,19%

Total Pasivo

525.013

64,99%

Capital

274.184

33,94%

Reservas Legales

21.848

2,70%

Resultados Acumulados

-13.213

-1,64%

Total Patrimonio Neto

282.819

35,01%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

807.832

100,00%

2009

%


45.666

6,88%


86.108

12,97%

463

0,07%


21.669

3,26%

Existencias (neto)

115.916

17,46%

Activos Biológicos

126.137

19,00%

2.658

0,40%

398.617

60,05%

Inversiones al Método de Participación

31.739

4,78%

Activos Biológicos

1.541

0,23%

227.329

34,25%


2.054

0,31%


2.474

0,37%

0

0,00%


265.137

39,95%

TOTAL ACTIVO

663.754

100,00%

31

0,00%

Patrimonio Neto




Total Activo Corriente Activo No Corriente


Otros Activos


50


136.520

20,57%


146.310

22,04%

1

0,00%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

1.574

0,24%

Otras Cuentas por Pagar

38.513

5,80%

322.949

48,65%


11.017

1,66%


6.735

1,01%


17.752

2,67%

Total Pasivo

340.701

51,33%

Capital

274.183

41,31%

Reservas Legales

21.849

3,29%


27.021

4,07%


323.053

48,67%


663.754

100,00%

2010

%


26.847

3,49%


100.009

13,00%

435

0,06%


11.186

1,45%

Existencias (neto)

217.829

28,31%

Activos Biológicos

128.922

16,76%

2.273

0,30%

487.501

63,36%

44.111

5,73%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente

Patrimonio Neto




Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones al Método de Participación

51

Activos Biológicos

1.158

0,15%

231.277

30,06%


2.884

0,37%


2.473

0,32%

0

0,00%


281.903

36,64%

TOTAL ACTIVO

769.404

100,00%

0

0,00%


82.573

10,73%


163.339

21,23%

0

0,00%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

13.425

1,74%


25.155

3,27%

284.492

36,98%


3.988

0,52%


6.849

0,89%


10.837

1,41%

Total Pasivo

295.329

38,38%

Capital

295.302

38,38%

Reservas Legales

25.872

3,36%


152.901

19,87%


474.075

61,62%


769.404

100,00%


Otros Activos


Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente

Patrimonio Neto



Como podemos ver en el 2008 tenemos un efectivo y equivalente de efectivo del 5.15% lo que refleja que la empresa mantiene sus cuentas corrientes y depósitos de corto plazo en bancos locales y del exterior, en el 2009 ha aumentado a un 6.88% y en el 2010 ha disminuido a 3.49%.

52



La empresa en el 2008 presenta un 14.02% en cuentas por cobrar neto lo que significa que tiene un activo corriente considerable, de la misma forma en el 2009 y 2010, con un 12.97% y 13% respectivamente.



Existencias es el rubro que más aporta al activo corriente con un 23.9%, 17.46% en el 2009 y 28.31% en el 2010. Y está conformada por pollo, pavo, productos procesados y huevos comerciales y los insumos como maíz y soya.



En el activo no corriente podemos ver que el rubro de mayo importancia son los inmuebles, maquinaria y equipo, con un 29.65% en el 2008, después aumentado a un 34.25% en el 2009 y en el 2010 presenta un 30.06%, lo que significa que la empresa tiene significativas inversiones en este rubro.



En el pasivo corriente un rubro significativo es las cuentas por cobrar comerciales que están conformadas por: la adquisición de materia prima, materiales, suministros y la prestación de servicios para el desarrollo de la actividad productiva.



El patrimonio de la empresa tiene más del 30% en capital propio, que quiere decir que la empresa tiene buen respaldo.

ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS (2008-2010) CUENTA Ingresos Operacionales

2008

%

1292919

100,00%

1292919

100,00%

-1135921

-87,86%

156998

12,14%

Gastos de Ventas

-131513

-10,17%

Gastos de Administración

-31855

-2,46%

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

14550

1,13%

Otros Ingresos

23154

1,79%

Otros Gastos

-24500

-1,89%

6834

0,53%

1526

0,12%

Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales)

Utilidad Bruta

Utilidad Operativa Ingresos Financieros

53

Gastos Financieros

-23372

-1,81%

14

0,00%

-14998

-1,16%

Participación de los trabajadores

1347

0,10%

Impuesto a la Renta

3838

0,30%

-9813

-0,76%

Método de Participación

Participaciones y del Impuesto a la Renta

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

CUENTA Ingresos Operacionales

2009

%

1319328

100,00%

1319328

100,00%

-1153872

-87,46%

165456

12,54%

Gastos de Ventas

-122006

-9,25%


-31053

-2,35%

158

0,01%

Otros Ingresos

43101

3,27%

Otros Gastos

-15444

-1,17%

40212

3,05%

Ingresos Financieros

14062

1,07%

Gastos Financieros

-18555

-1,41%

9535

0,72%

45254

3,43%


-1304

-0,10%

Impuesto a la Renta

-3716

-0,28%


40234

3,05%

CUENTA Ingresos Operacionales

2010

%

1391401

100,00%


Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales)

Utilidad Bruta


Utilidad Operativa


Participaciones y del Impuesto a la Renta


54

Total de Ingresos Brutos

1391401

100,00%

-1089774

-78,32%

301627

21,68%

Gastos de Ventas

-126513

-9,09%


-36958

-2,66%

-284

-0,02%

Otros Ingresos

50634

3,64%

Otros Gastos

-24810

-1,78%

163696

11,76%

Ingresos Financieros

9160

0,66%

Gastos Financieros

-4272

-0,31%


13238

0,95%

181822

13,07%

0

0,00%

-28807

-2,07%

153015

11,00%

Costo de Ventas (Operacionales)

Utilidad Bruta


Utilidad Operativa

Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta


Las ganancias que la empresa avícola obtuvo en el año 2008 lo utilizó para invertir significativamente, incrementando sus inmuebles, maquinarias y equipo, sus existencias, sus activos biológicos como son: pollos, pavos y cerdos. El resultado del saldo patrimonial del año 2008, fue menor en relación al del año 2009, su causa principal fue tener negativo el importe de los resultados acumulados que se generó por distribuir casi la totalidad de este a capital y un monto menor a reservas legales; y por tener registrado los gastos reconocidos en ese periodo. La empresa San Fernando S.A, incrementó sus inversiones para un mejor resultado en el año 2009, estas inversiones las centró en sus activos biológicos y logró incrementar sus ventas más del 100%. El saldo patrimonial del 2009, en ganancia, es mejor en comparación con el resultado patrimonial del 2008, y las causas son el incremento que hubo en función a los resultados acumulados, esto se debió a la capitalización de la utilidad neta y de la totalidad de los ingresos reconocidos en dicho periodo contable.

55

CAPITULO V: ANÁLISIS EVOLUTIVO 2008 – 2009 – 2010

56

V.

ANÁLISIS EVOLUTIVO BALANCE GENERAL (2007-2010)

Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo

2008

2007

Variación

%

41,607

13,649

27,958

204.84

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

113,253

94,634

18,619

19.67

566

550

16

2.91

Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto)

25,589 193,036

9,777 119,309

15,812 73,727

161.73 61.80

93,432

116,303

-22,871

-19.67

0

1,125

-1,125

-100.00

3,282

1,692

1,590

93.97

470,765

357,039

113,726

31.85

22,204

22,190

14

0.06

Inversiones al Método de Participación Activos Biológicos

22,204 70,180

22,190 46,116

14 24,064

0.06 52.18

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras

239,548 2,911

224,246 3,682

15,302 -771

6.82 -20.94

2,224 337,067 807,832

4,505 300,739 657,778

-2,281 36,328 150,054

-50.63 12.08 22.81

103 272,906

4,665 150,003

-4,562 122,903

-97.79 81.93

187,902

141,547

46,355

32.75

1

1

0

0.00

992 37,350

2,793 23,489

-1,801 13,861

-64.48 59.01

Inversiones Financieras

Activos Biológicos Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras

Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar

57

Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

499,254

322,498

176,756

54.81

20,500

28,366

-7,866

-27.73

5,259 25,759 525,013

14,282 42,648 365,146

-9,023 -16,889 159,867

-63.18 -39.60 43.78

274,184 21,848 -13,213 282,819

262,521 20,553 9,558 292,632

11,663 1,295 -22,771 -9,813

4.44 6.30 -238.24 -3.35

807,832

657,778

150,054

22.81

Interpretación: Entre los años 2007 y 2008 hubo variaciones importantes, en activo corriente podemos ver que hubo un considerable incremento en el rubro de Efectivo de casi 205% lo cual nos indica que aparentemente la empresa podría afrontar gastos imprevistos, otro cambio importante es el rubro de cuentas por cobrar indicándonos que la empresa ha vendido más a crédito en este último año, en activos biológicos se ha producido variaciones negativas(corriente) y positivas (no corriente) lo cual indicaría que la empresa en este año ha dado prioridad a la inversión de activos de largo plazo. Mientras que en el pasivo podemos ver que los sobregiros bancarios han disminuido pero sus obligaciones financieras han aumentado casi 82% al igual que sus cuentas por pagar, otro indicador negativo son los resultados acumulados, dando como resultado una disminución del patrimonio neto. Con lo cual podemos concluir que la empresa en este ultimo año 2008 no ha tenido una buena política económica y financiera ya que sus obligaciones se incrementaron más que sus activos.

Cuenta

2009

2008

Variación

%

Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto)

58

45,666 86,108

41,607 113,253

4,059 -27,145

9.76 -23.97

463 21,669 115,916

566 25,589 193,036

-103 -3,920 -77,120

-18.20 -15.32 -39.95

Activos Biológicos Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras - Inversiones al Método de Participación Activos Biológicos Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

59

126,137 2,658 398,617

93,432 3,282 470,765

32,705 -624 -72,148

35.00 -19.01 -15.33

31,739 31,739 1,541 227,329 2,054

22,204 22,204 70,180 239,548 2,911

9,535 9,535 -68,639 -12,219 -857

42.94 42.94 -97.80 -5.10 -29.44

2,474 265,137 663,754

2,222 337,065 807,830

252 -71,928 -144,076

11.34 -21.34 -17.83

31 136,520 146,310

103 272,906 187,902

-72 -136,386 -41,592

-69.90 -49.98 -22.13

1

1

0

0.00

1,574 38,513 322,949

992 37,348 499,252

582 1,165 -176,303

58.67 3.12 -35.31

11,017

20,500

-9,483

-46.26

6,735 17,752 340,701

5,259 25,759 525,011

1,476 -8,007 -184,310

28.07 -31.08 -35.11

274,183 21,849 27,021 323,053

274,183 21,849 -13,213 282,819

0 0 40,234 40,234

0.00 0.00 -304.50 14.23

663,754

807,830

-144,076

-17.83

Interpretación: Para los periodos 2008 y 2009 podemos ver variaciones importantes como son los activos biológicos dando en este último año mayor prioridad de inversión a los activos biológicos de corto plazo, así como también una disminución en sus ventas al crédito y en sus inversiones en activos fijos como maquinarias y equipos. Mientras que en el pasivo tenemos que sus rubros han decrecido tales como los sobregiros bancarios y obligaciones financieras, dando como resultado un incremento relativo del patrimonio neto. Por todo ello podemos concluir que para el año 2009 la empresa ha realizado una mejor gestión económica y financiera que el año anterior.

Cuenta Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biológicos Gastos Pagados por Anticipado Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación Activos Biológicos Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales

60

2010

2009

Variación

%

26,847 100,009 11,186

45,666 86,108 21,669

-18,819 13,901 -10,483

-41.21 16.14 -48.38

435 217,829 128,922 2,273

463 115,916 126,137 2,658

-28 101,913 2,785 -385

-6.05 87.92 2.21 -14.48

487,501 487,501

398,617 398,617

88,884 88,884

22.30 22.30

44,111 1,158 231,277 2,884

31,739 1,541 227,329 2,054

12,372 -383 3,948 830

38.98 -24.85 1.74 40.41

2,473 281,903 769,404

2,474 265,137 663,754

-1 16,766 105,650

-0.04 6.32 15.92

82,573 163,339

136,551 146,311

-53,978 17,028

-39.53 11.64

Otras Cuentas por Pagar Pasivos por Impuestos a las Ganancias Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

25,155 13,425

38,513 1,574

-13,358 11,851

-34.68 752.92

284,492 284,492

322,949 322,949

-38,457 -38,457

-11.91 -11.91

3,988

11,017

-7,029

-63.80

6,849 10,837 295,329

6,735 17,752 340,701

114 -6,915 -45,372

1.69 -38.95 -13.32

295,302 25,872 152,901 474,075 769,404

274,184 21,848 27,021 323,053 663,754

21,118 4,024 125,880 151,022 105,650

7.70 18.42 465.86 46.75 15.92

Interpretación: Para este último periodo 2009-2010 se observa que la empresa ha incrementado sus ventas a crédito además que ha incrementado su inventario así como su inversión en activos intangibles indicando que la empresa ha realizado inversiones de marca. Mientras que en el pasivo ha seguido disminuyendo logrando así un considerable incremento de su patrimonio neto al casi 47%. Por lo cual podemos concluir que la empresa avícola en este último año ha ido mejorando sostenidamente en sus políticas económicas y financieras aumentado su activos y disminuyendo sus obligaciones, reflejados en el notorio incremento de su patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (2007-2010)

Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración

61

2008 1292919 1292919 -1135921 156998 -131513 -31855

2007 1024651 1024651 -848613 176038 -111737 -34069

Variación 268268 268268 -287308 -19040 -19776 2214

% 26.18 26.18 33.86 -10.82 17.70 -6.50

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

14550 23154 -24500 6834 1526 -23372

48 17366 -21335 26311 8550 -13227

14502 5788 -3165 -19477 -7024 -10145

30212.50 33.33 14.83 -74.03 -82.15 76.70

14

1286

-1272

-98.91

-14998 1347 3838

22920 -1487 -8475

-37918 2834 12313

-165.44 -190.59 -145.29

-9813

12958

-22771

-175.73

Interpretación: Podemos observar que el nivel de ventas se incrementó para el 2008, pero sus costos y gastos de ventas lo hicieron en una mayor proporción, siendo ellas juntas en este último año casi 98% de los ingresos por ventas, otro punto negativo es que también en este último año se tuvo un alto gasto financiero con un incremento del casi 77% mientras que sus ingresos financieros decrecieron, teniendo finalmente un resultado negativo del ejercicio del año. Por lo tanto podemos concluir que la empresa en el 2008 no realizo una buena gestión, sobre todo financiera, reflejándose esa ineficiencia en los resultados negativo de ese año.

Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos

62

2009

2008

Variación

%

1319328 1319328 -1153872 -1153872 165456 -122006 -31053

1292919 1292919 -1135921 -1135921 156998 -131513 -31855

26409 26409 -17951 -17951 8458 9507 802

2.04 2.04 1.58 1.58 5.39 -7.23 -2.52

158 43101 -15444

14550 23150 -24498

-14392 19951 9054

-98.91 86.18 -36.96

Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

40212 14062 -18555

6832 1526 -23374

33380 12536 4819

488.58 821.49 -20.62

9535

15

9520

63466.67

45254

-15001

60255

-401.67

Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta

-1304 -3716

1348 3840

-2652 -7556

-196.74 -196.77

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

40234

-9813

50047

-510.01

Interpretación: Del 2008 al 2009 podemos ver que el nivel de ventas se incrementó relativamente, sus cotos de ventas se elevaron pero en menor proporción mientras que sus gastos de ventas y gastos administrativos se redujeron, además que hubo otros incrementos como los ingresos financieros y participación por resultados, teniendo finalmente un resultado positivo en el ejercicio del año 2009. Por lo tanto podemos decir que la empresa tuvo una evolución positiva para este último año ya que incremento sus niveles de ventas sin incrementar mucho sus gastos, lo cual indica un desempeño eficiente en su gestión de producción y ventas.

Cuenta Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros

63

2010

2009

Variación

%

1391401 1391401 -1089774 301627 -126513 -36958

1319328 1319328 -1153872 165456 -122006 -31053

72073 72073 64098 136171 -4507 -5905

5.46 5.46 -5.56 82.30 3.69 19.02

-284 50634 -24810 163696 9160 -4272

158 43101 -15444 40212 14062 -18555

-442 7533 -9366 123484 -4902 14283

-279.75 17.48 60.64 307.08 -34.86 -76.98

Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias

13238 181822 -28807

9535 45254 -5020

3703 136568 -23787

38.84 301.78 473.84

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

153015

40234

112781

280.31

Interpretación: Para este último año podemos ver que las ventas se incrementaron considerablemente, mientras que su egreso más fuerte como es el costo de venta tuvo una disminución del más del 5%, también tuvo una disminución importante en gastos financieros indicando su buena gestión financiera; todo ello ayudo a que en este último año tuviera un incremento en sus beneficios netos del 280% con respecto al año anterior. Lo cual nos indica que en este último año 2010 la empresa tuvo una gestión económica y financiera eficiente reflejada en la alta evolución de sus ganancias.

PROBLEMAS FUNDAMENTALES: 1. En todos los periodos analizados se ha detectado que la empresa ha tenido mínimas ganancias e incluso negativas, debido a que tienen un gran porcentaje de costos y gastos de ventas siendo ellos en la mayoría mayores al 90% de total de ingresos por ventas, lo cual indica que la empresa no ha tenido una buena gestión en su política de minimización de costos. 2. Además podemos ver que la empresa ha dado prioridad en algunos periodos a las inversiones biológicas de corto plazo y en otros periodos a las inversiones biológicas de largo plazo.

64

CAPITULO VI: ANÁLISIS POR RATIOS 2008 – 2009 – 2010

65

VI.

ANÁLISIS POR RATIOS

Corriente SEVERA Ratios de Liquidez Disponibilidad de caja Capital de trabajo Solvencia patrimonial Ratios de Solvencia Endeudamiento total de la empresa Cobertura financiera Cobertura financiera Rentabilidad Bruta de ventas Ratios de Rentabilidad operativa de venta Rentabilidad Rentabilidad neta de ventas Rotación de cuentas por cobrar Ratios de Gestión Rotación de inventarios Rotación del activo total Rentabilidad del activo total (ROA) Rentabilidad General Rentabilidad del patrimonio (ROE) 6.1.

ESTÁTICOS: 6.1.1 

66

Liquidez Corriente

2008 0.9429 0.5563 0.0833 -28489 1.8564

2009 1.2343 0.8754 0.1414 75668 1.0546

2010 1.7136 0.9479 0.0944 203009 0.6230

0.6499

0.5133

0.3838

-0.2924 12.14% 0.53% -0.76% 31.5341 -61.1776 224.9325

-2.1672 12.54% 3.05% 3.05% 23.4960 -36.1650 181.1160

-38.3184 21.68% 11.76% 11.00% 25.8755 -71.9584 199.0695

-1.21%

6.06%

19.89%

-3.47%

12.45%

32.28%

Corriente 1.8000

1.7136

1.6000 1.4000 1.2343

1.2000 1.0000

0.9429

Corriente

0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 2008

2009

2010

En los tres años su liquidez se mantiene cercana a los márgenes, es decir tiene rentabilidad para cubrir sus obligaciones en el corto plazo, pero como va en aumento se tienen que realizar algunos ajustes en el pasivo corriente (aumento). 

SEVERA

SEVERA 1.0000 0.9000 0.8000 0.7000 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000

0.9479 0.8754

0.5563 SEVERA

2008

2009

2010

La empresa está mejorando, puede afrontar sus préstamos a corto plazo, manteniéndose en el promedio deseado.

67



Disponibilidad de caja

Disponibilidad de caja 0.1600 0.1414

0.1400 0.1200 0.1000

0.0944 0.0833

0.0800

Disponibilidad de caja

0.0600 0.0400 0.0200 0.0000 2008

2009

2010

Este índice es bajo ya que no tiene el dinero liquido disponible para pagar sus deudas, no por ineficiencia sino por tener diversas inversiones que generen valor. En 2008 incremento debido a la paralización de proyectos. 

Capital de trabajo

Capital de trabajo 250000 203009

200000 150000 100000

Capital de trabajo 75668

50000 0 2008 -28489 -50000

68

2009

2010

Como se explicó en el capitulo anterior (análisis vertical) en el 2008, la empresa aumentó sus inversiones en capital y reservas legales, disminuyendo significativamente su activo corriente. En los años posteriores se reestructura, y ya puede afrontar cualquier problema o compromiso de alguna obligación.

6.1.2 

Solvencia Solvencia patrimonial

Solvencia patrimonial 2.0000

1.8564

1.5000 1.0546

1.0000

Solvencia patrimonial 0.6230

0.5000 0.0000 2008

2009

2010

Indicador relativamente alto en 2008, debido al incremento de deuda y caída del patrimonio, hasta la fecha ya superado. Lo que produce que obtener fondos adicionales sea más probable para la empresa. 

69

Endeudamiento total de la empresa

Endeudamiento total de la empresa 0.7000 0.6499

0.6000

0.5133

0.5000 0.4000

0.3838

0.3000

Endeudamiento total de la empresa

0.2000 0.1000 0.0000 2008

2009

2010

Está aumentando cada año el pago de sus adquisiciones con recursos propios. Endeudándose en menos cuantía.

6.2.

DINÁMICOS: 6.2.1

Cobertura financiera

Cobertura financiera 0.0000 -5.0000

-0.2924 2008

2009-2.1672 2010

-10.0000 -15.0000 -20.0000

Cobertura financiera

-25.0000 -30.0000 -35.0000 -40.0000

-38.3184

-45.0000

La capacidad de pago es muy sostenible. Lo cual hace atractiva la empresa ante entidades financieras. La gran caída de este indicador lo tenemos en el 2008, posteriormente se observo el rebote de la economía.

70

6.2.2 

Rentabilidad de las ventas Rentabilidad Bruta de ventas

Rentabilidad Bruta de ventas 25.00% 21.68%

20.00% 15.00% 12.54%

12.14%

Rentabilidad Bruta de ventas

10.00% 5.00% 0.00% 2008

2009

2010

Desde el 2008 la empresa ha venido incrementando su utilidad bruta de ventas pero aún no ha superado el promedio establecido que se requiere. 

Rentabilidad operativa de venta

Rentabilidad operativa de venta 14.00% 12.00%

11.76%

10.00% 8.00% Rentabilidad operativa de venta

6.00% 4.00% 3.05% 2.00% 0.00%

0.53% 2008

71

2009

2010

No supera el promedio que es mayor a 25%, llegando solo al 11.76% en el 2010, está en aumento. 

Rentabilidad neta de ventas

Rentabilidad neta de ventas 12.00% 11.00% 10.00% 8.00% 6.00%

Rentabilidad neta de ventas

4.00% 3.05% 2.00% 0.00%

2008-0.76%

2009

2010

-2.00%

Al igual que el anterior índice no llega a lo establecido, 18%, pero está en aumento.

6.3.

MIXTOS: 6.3.1 

Ratios de Gestión Rotación de cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por cobrar 35.0000 31.5341

30.0000 25.0000

25.8755

23.4960

20.0000 Rotación de cuentas por cobrar

15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 2008

72

2009

2010

Este nos muestra el tiempo de crédito que da la empresa a sus clientes. Los cuales son menos de un mes en la actualidad, disponiéndose del efectivo a 26 días. 

Rotación de inventarios

Rotación de inventarios 0.0000 -10.0000

2008

2009

2010

-20.0000 -30.0000 -36.1650

-40.0000

Rotación de inventarios

-50.0000 -60.0000

-61.1776

-70.0000

-71.9584

-80.0000

Han aumentado las existencias, debido a que su producción es más eficiente. 

73

Rotación del activo total

Rotación del activo total 250.0000 224.9325 200.0000

199.0695 181.1160

150.0000 Rotación del activo total

100.0000 50.0000 0.0000 2008

2009

2010

Los activos se convierten en líquidos aproximadamente e 201 días, debido al incremento del los activos totales apresar del mismo nivel de ventas

6.3.2 

Rentabilidad General Rentabilidad del activo total (ROA)

Rentabilidad del activo total (ROA) 25.00% 20.00%

19.89%

15.00% Rentabilidad del activo total (ROA)

10.00% 6.06%

5.00% 0.00% 2008

-1.21%

2009

2010

-5.00%

La utilidad por cada sol de activo fue de 20%, el rendimiento de las inversiones realizadas ha ido incrementándose. El activo de la empresa a sido 20% productivo.

74



Rentabilidad del patrimonio (ROE)

Rentabilidad del patrimonio (ROE) 35.00% 32.28%

30.00% 25.00% 20.00% 15.00%

Rentabilidad del patrimonio (ROE)

12.45%

10.00% 5.00% 0.00% -5.00%

2008 -3.47%

2009

2010

-10.00%

El rendimiento de la empresa respecto al patrimonio de los accionistas se vio vulnerada en el 2008, en el 2010 posee una atractiva la rentabilidad que es de 32.3%, siendo mayor que el COK.

75

CAPITULO VII: CONCLUSIÓN FINAL

76

VII.

CONCLUSIÓN FINAL  La empresa San Fernando S.A. es una empresa líder en el área avícola, porque es aquella que cada año sus ventas aumentan y esto genera el crecimiento de su utilidad neta y a la vez el incremento de su saldo patrimonial, que lo respaldará frente a cualquier deuda que pueda contraer con terceros, entidades financieras, etc. 

San Fernando está presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita aún algunos productos que son materia prima para la elaboración del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son necesarios para embasar sus productos.



Al final del periodo 2008 la empresa su saldo se muestra negativo, no por ello quiere decir que haya tenido pérdidas sino que su utilidad ha sido distribuida por ejemplo a Capital, Reservas Legales.



La empresa San Fernando S.A, incrementó sus inversiones para un mejor resultado en el año 2009, éstas inversiones las centró en sus activos biológicos y logró incrementar sus venta, de la misma forma en el 2010 se ha incrementado su utilidad.

77

ANEXOS

78

SAN FERNANDO S.A.

Estados Financieros Anuales Balance General - Al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 (en miles de nuevos soles) Cuenta

2008

2007

41,607

13,649


0

0

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas

0

0

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

0

0

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

0

0

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

0

0

113,253

94,634

566

550

25,589

9,777

Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto)

193,036 119,309

Activos Biológicos

93,432 116,303

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente

0

1,125

3,282

1,692

0

0

470,765 357,039

Activo No Corriente Inversiones Financieras

22,204

22,190


0

0


0

0


0

0

22,204

22,190

- Otras Inversiones Financieras

0

0

Cuentas por Cobrar Comerciales

0

0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

0

0

Otras Cuentas por Cobrar

0

0

Existencias (neto)

0

0

Activos Biológicos

70,180

46,116

0

0

- Inversiones al Método de Participación

Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

79

239,548 224,246


2,911

3,682

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2,224

4,505

Crédito Mercantil

0

0

Otros Activos

0

0


337,067 300,739

TOTAL ACTIVO

807,832 657,778

Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios

103

4,665


272,906 150,003


187,902 141,547

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto)

1

1

992

2,793

37,350

23,489

Provisiones

0

0

Pasivos mantenidos para la Venta

0

0

Impuesto a la Renta y Participaciones Corr ientes Otras Cuentas por Pagar

Total Pasivo Corriente

499,254 322,498

Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras

20,500

28,366


0

0

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

0

0

5,259

14,282


0

0

Provisiones

0

0

Ingresos Diferidos (netos)

0

0

25,759

42,648

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Total Pasivo No Corriente Total Pasivo

525,013 365,146

Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversión

0

0

Capital Adicional

0

0

Resultados no Realizados

0

0

21,848

20,553

0

0

(13,213)

9,558

0

0

Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversión

80

274,184 262,521


282,819 292,632


807,832 657,778

Estados Financieros Anuales Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles) Cuenta

2008

2007

2DT002-Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales)

1292919

1024651

Otros Ingresos Operacionales 2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1292919 1024651


-1135921

-848613

-1135921

-848613

2D02ST-Utilidad Bruta

156998

176038

Gastos de Ventas

-131513

-111737

-31855

-34069


14550

48

Otros Ingresos

23154

17366

-24500

-21335

6834

26311

1526

8550

-23372

-13227

14

1286

-14998

22920


1347

-1487

Impuesto a la Renta

3838

-8475

-9813

12958

-9813

12958

Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales


Otros Gastos 2D03ST-Utilidad Operativa

Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación 2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 2DT004-Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión Utilidad (pérdida) diluida por acción común Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 2DT005-Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común

81

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión


2009

2008

45,666

41,607


0

0

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas

0

0


0

0


0

0


0

0

Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto)

86,108 113,253 463

566

21,669

25,589

Existencias (neto)

115,916 193,036

Activos Biológicos

126,137

93,432

0

0

2,658

3,282

0

0

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos Total Activo Corriente

398,617 470,765

Activo No Corriente Inversiones Financieras

31,739

22,204


0

0


0

0


0

0

31,739

22,204

- Otras Inversiones Financieras

0

0


0

0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

0

0


0

0

Existencias (neto)

0

0

Activos Biológicos

1,541

70,180

0

0

- Inversiones al Método de Participación

Inversiones Inmobiliarias

82


227,329 239,548


2,054

2,911

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2,474

2,222

Crédito Mercantil

0

0

Otros Activos

0

0


265,137 337,065

TOTAL ACTIVO

663,754 807,830

Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios

31

103


136,520 272,906


146,310 187,902

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto)

1

1

1,574

992

38,513

37,348

Provisiones

0

0

Pasivos mantenidos para la Venta

0

0

Impuesto a la Renta y Participaciones Corr ientes Otras Cuentas por Pagar

Total Pasivo Corriente

322,949 499,252

Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras

11,017

20,500


0

0

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

0

0

6,735

5,259


0

0

Provisiones

0

0


0

0

17,752

25,759

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Total Pasivo No Corriente Total Pasivo

340,701 525,011

Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversión

0

0

Capital Adicional

0

0

Resultados no Realizados

0

0

21,849

21,849

0

0

Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Diferencias de Conversión Total Patrimonio Neto

83

274,183 274,183

27,021 (13,213) 0

0

323,053 282,819


663,754 807,830

Estados Financieros Anuales - Individual Estado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles) Cuenta

2009

2008

2DT002-Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales)

1319328

1292919

Otros Ingresos Operacionales 2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1319328 1292919


-1153872 -1135921

Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales

-1153872 -1135921

2D02ST-Utilidad Bruta

165456

156998

Gastos de Ventas

-122006

-131513

-31053

-31855

158

14550

43101

23150

Otros Gastos

-15444

-24498

2D03ST-Utilidad Operativa

40212

6832

14062

1526

-18555

-23374

9535

15

Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos

Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

45254

-15001


-1304

1348

Impuesto a la Renta

-3716

3840

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

40234

-9813

40234

-9813

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación 2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 2DT004-Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión Utilidad (pérdida) diluida por acción común Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 2DT005-Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común

84

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión


2010

2009

26,847

45,666

0

0

100,009

86,108

11,186

21,669

435

463

Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios

217,829 115,916

Activos Biológicos

128,922 126,137

Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios

0

0

2,273

2,658

0

0

487,501 398,617

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta

0

0

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios

0

0

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios

0

0

Total Activos Corrientes

487,501 398,617

Activos No Corrientes Otros Activos Financieros

0

0

44,111

31,739


0

0


0

0

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

0

0

1,158

1,541

0

0

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

Activos Biológicos Propiedades de Inversión

85

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

231,277 227,329


2,884

2,054

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

2,473

2,474

Plusvalía

0

0

Otros Activos

0

0

Total Activos No Corrientes

281,903 265,137

TOTAL DE ACTIVOS

769,404 663,754

Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar

82,573 136,551 163,339 146,311 25,155

38,513

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

0

0

Provisiones

0

0

13,425

1,574

Provisión por Beneficios a los Empleados

0

0

Otros Pasivos

0

0

Pasivos por Impuestos a las Ganancias

Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Ac tivos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes

284,492 322,949 0

0

284,492 322,949

Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros

3,988

11,017


0

0


0

0

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

0

0

6,849

6,735

Provisiones

0

0

Provisión por Beneficios a los Empleados

0

0

Otros Pasivos

0

0


0

0

10,837

17,752

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos

295,329 340,701

Patrimonio Capital Emitido

295,302 274,184

Primas de Emisión

0

0

Acciones de Inversión

0

0

Acciones Propias en Cartera

0

0

86

Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados

25,872

21,848

152,901

27,021

0

0

Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio

474,075 323,053

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

769,404 663,754

Estados Financieros Anuales Estado de Resultados -2010 y 2009- (en miles de Soles) Cuenta

2010

2009

2DT002-Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes

1391401

1319328

Prestación de Servicios 2D01ST-Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

1391401 1319328

Costo de Ventas

-1089774 -1153872

2D02ST-Ganancia (Pérdida) Bruta

301627

165456

Gastos de Ventas y Distribución

-126513

-122006

-36958

-31053

-284

158

50634

43101

-24810

-15444

163696

40212

9160

14062

-4272

-18555

13238

9535

181822

45254

Gasto por Impuesto a las Ganancias

-28807

-5020

Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas

153015

40234

153015

40234

Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos 2D03ST-Ganancia (Pérdida) Operativa

Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable 2D04ST-Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas 2D07ST-Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

87

Notas A Los Estados Financieros Al 30 de septiembre del 2011 (no auditado) y al 31 de diciembre del 2010 1.

Identificación y actividad económica San Fernando S.A. (en adelante “la Compañía”) es una empresa peruana, creada el 1° de enero de

2001 a partir de la fusión de Molinos Mayo S.A. (empresa absorbente, constituida el 7 de julio de 1977) con Avícola San Fernando S.A. (empresa absorbida, constituida el 30 de octubre de 1972).

La

dirección registrada de la Compañía es Avenida República de Panamá 4295, Surquillo, Lima, Perú. Las actividades de la Compañía se centran principalmente en la crianza, producción, incubación, beneficio y comercialización de pollos, pavos, porcinos, huevos comerciales y genética avícola, a la elaboración de productos procesados y a la producción de alimento balanceado destinado a sus procesos de crianza. La participación de los productos de la Compañía se concentra principalmente en el territorio nacional, habiéndose incrementado en los últimos años en diversos p aíses de la región y en el Japón. 2.

Principios contables Los estados

financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en el Perú, los cuales comprenden las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), oficializadas a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIF incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comité de Interpretaciones (SIC). A continuación se presenta los principales principios contables utilizados en la preparación de los estados financieros de la Compañía: (a)

Uso de estimados y supuestos La preparación de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, requiere que la Gerencia realice estimados y supuestos que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos y gastos y la exposición de eventos significativos en las notas a los estados financieros. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros. Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y otros factores. Las estimaciones más significativas incluyen la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la provisión para desvalorización de existencias, el avance de producción de aves y cerdos, las vidas útiles de los activos fijos e intangibles y la estimación del impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos.

(b)

Instrumentos financieros Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con

cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponibles para la venta, e (iv) inversiones mantenidas hasta su vencimiento, según sea apropiado. Al 30 de

88

septiembre de 2011, la Compañía mantiene como instrumentos financieros los préstamos y las cuentas por cobrar. En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor razonable más los costos directamente relacionados con la transacción, excepto en el caso de las inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados. La Compañía determina la clasificación de los activos financieros al m omento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalúa esta designación a final de cada año. Los pasivos financieros se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia d e la Compañía tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (c)

Transacción en moneda extranjera (i)

Moneda funcional y moneda de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional) que corresponde al nuevo sol.

(ii)

Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general.

Las ganancias o pérdidas por

diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas. (d)

Efectivo y equivalentes de efectivo Corresponden a los depósitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de adquisición, incluyendo la caja y cuentas corrientes, los cuales se presentan en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” del balance general.

(e)

Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal, neto de su provisión para cuentas de cobranza dudosa.

89

La provisión por deterioro de las cuentas por cobrar se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar.

Para tal efecto, la Compañía evalúa

periódicamente la suficiencia de dicha provisión, a través del análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar, estadísticas de cobro y el ambiente económico. El monto de la provisión se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar razonablemente la provisión para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de cobrabilidad, según las condiciones del me rcado peruano. (f)

Existencias Las existencias están valuadas al costo o valor neto de realización, el menor, después de considerar la provisión para desvalorización de exi stencias. El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado, con excepción de las existencias por recibir, las cuales son valuadas a su costo específico de adquisición. Para los productos terminados y en proceso, el costo incluye la distribu ción de los costos fijos y variables utilizados en su producción. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización y distribución relacionados. La provisión y/o castigo para desvalorización de existencias es determinada sobre la base de la calificación técnica de cada bien, la cual se realiza en forma continua.

(g)

Inversión La inversión en Chimú Agropecuaria S.A. se registra bajo el método de participación patrimonial.

De acuerdo con este método, la inversión se registra inicialmente al costo y

posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer su participación en las utilidades y/o pérdidas de Chimú Agropecuaria S.A. en el rubro “Participación en los resultados de la afiliada” del estado de ganancias y pérdidas.

(h)

Inmuebles, maquinaria y equipo – El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo de adquisición neto de la depreciación acumulada, y de ser aplicable la provisión por desvalorización de activos no financieros, que se haya estimado, ver nota 2(m). En este rubro también se clasifican los bienes adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero, cuya práctica contable se describe en la nota 2(k).

90

El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos después de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operación, tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del período en que se incurren. Los desembolsos que amplían la vida útil de los inmuebles, maquinaria y equipo más allá de su rendimiento original son capitalizados como un costo adicional. En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que este procedimiento fue hecho de manera extraordinaria y por única vez sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes hechas en años previos a 1998, según como la Compañía fue reorganizándose bajo procesos de fusión con diferentes empresas, y dado que no fue propósito de la Compañía adoptar el método alternativo previsto en la NIC 16 “Inmuebles, maquinaria y equipo”, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable posteriores, por cuanto se

ha asumido en esencia que se continúa con el método del costo previsto en dicha norma. Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construcción y se registran al costo. Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén operativos. Los terrenos no se deprecian. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes vidas útiles:

Años

Edificios y otras construcciones

entre 10 y 50

Equipos diversos e instalaciones

entre 4 y 10

Maquinaria y equipo

5 y 20

Unidades de transporte

5

Muebles y enseres

10

La vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente, para asegurar que el método y el período de la depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro “Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos”.

91

(i)

Activos disponibles para la venta Los activos disponibles para la venta están registrados a su valor razonable más el costo de su venta. De acuerdo a la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuas”, una entidad clasifica un activo no corriente como mantenido para la venta, si su

importe en libros se recuperará fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar de su uso continuado. Para ello, se deben cumplir las siguientes condiciones: -

El activo debe estar disponible para la venta inmediata.

-

La venta debe ser altamente probable, lo cual implica que la Gerencia debe estar comprometida con un plan de venta, y debe haberse iniciado de forma activa un programa para encontrar un comprador y completarse el plan. Además, la venta del activo debe negociarse a un precio razonable, en relación a su valor razonable ac tual.

-

Debería esperarse que la venta sea realizada dentro del año siguiente a la fecha de clasificación.

(j)

Activos biológicos – Los activos biológicos corresponden a aves y cerdos en etapa de levante y producción que son generadoras de aves y cerdos para la venta futura; así como los pollos, pavos y cerdos en proceso de crianza al 31 de diciembre de cada año. La Compañía sigue la siguiente práctica contable para registrar los activos biológicos (aves y

cerdos): -

Las aves en la etapa de levante que va desde su nacimiento hasta la semana 22 de vida para pollos y hasta la semana 20 para pavos, así como los pavos en la etapa de producción (postura) son valorizados al costo, debido a que no existe un mercado activo que permita determinar su valor razonable y a que el período de vida es de corto plazo.

-

Una vez culminado la etapa de levante, el ave pasa a la etapa de producción (postura) para pollos carne BB, y son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, para las aves que tienen más de 42 semanas, el valor razonable es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura, las partidas que tiene menos de 42 semanas, son valorizadas al costo.

-

Las aves en proceso (aves vivas) criadas para la venta son valorizadas al costo en el caso de pollos hasta el día 34 de vida y pavos hasta la semana 11 de vida, debido a que no existe un mercado activo que permita determinar su valor razonable.

Posteriormente, son

valorizadas a su valor razonable menos los costos es timados en el punto de venta, el que es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura.

92

-

Los cerdos son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, el que es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura

La Compañía reconoce en sus resultados los ingresos o gastos resultantes de la variación del valor razonable de mercado de las aves y cerdos, realizados a la fecha del balance general. De acuerdo con la NIC 41, cualquier cambio futuro que resulte de la producción, precios u otros factores se reconocerá en los resultados del ejercicio en que se produzca dicho cambio, de tal manera que las utilidades o pérdidas operativas incluirán un ajuste por el cambio en el valor razonable de estos activos en el periodo en que suceda. Las aves reproductoras (que se encuentran en la etapa de levante y postura) tienen una vida productiva de aproximadamente 69 semanas; luego de la cual son descartadas y transferidas al rubro existencias, a su valor razonable menos los costos estimados en su punto de venta. (k)

Arrendamiento financieroLa Compañía reconoce los arrendamientos financieros registrando al inicio de los contratos el activo y el pasivo en el balance general, por un importe igual al valor razonable de la propiedad arrendada, si es menor, al valor presente de las cuotas de arrendamiento. Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reducción del pasivo. La carga financiera se distribuye en los períodos que dure el arrendamiento para generar un tipo de interés constante sobre el saldo en deuda del pasivo para cada período. El arrendamiento financiero genera gastos de depreciación por el activo, así como gastos financieros para cada período. La política de depreciación aplicable a los activos arrendados es consistente con la descrita para los inmuebles, maquinaria y equipos. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas.

(l)

Intangibles Las licencias de los programas de cómputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cómputo específico. Estos costos se amortizan sobre la base de su vida útil estimada en diez años. Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cómputo se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la producción de programas de cómputo únicos e identificables controlados por la Compañía, y que probablemente generarán beneficios económicos más allá de su costo por más de un año,

93

se reconocen como activos intangibles.

Los costos directos incluyen los costos de los

empleados que desarrollan los programas de cómputo y una porción de los costos indirectos correspondientes. Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cómputo reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (sin exceder cinco años). (m)

Desvalorización de activos no financieros El valor neto en libros de los inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles es revisado para determinar si existe un deterioro cuando se presentan acontecimientos o cambios económicos que indiquen que dicho valor pueda no ser recuperable. Cuando el valor del activo en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por desvalorización de activos en el estado de resultados. El valor recuperable de un activo se define como el mayor importe entre el precio de venta neto y su valor en uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.

(n)

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su valor de liquidación; asimismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisión por mercaderías recibidas y que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.

(o)

Préstamos y sobregiros bancarios Todos los préstamos y sobregiros bancarios se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transacción. Después de su reconocimiento inicial, los préstamos son presentados a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

(p)

Provisión para compensación por tiempo de servicios de los trabajadores La provisión para compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes, y se registra con cargo a resultados a medida que se devenga, por el monto que correspondería pagar si el personal se retirase a la fecha del balance general.

(q)

Reconocimiento de ingresos La Compañía reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable que beneficios económicos fluyan hacia la Compañía y se cumplan con los criterios

94

específicos, por cada tipo de ingreso, descritos más adelante. Los ingresos se reconocen como sigue:

-

Ingresos por venta de productos cárnicos y otros productos: se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de propiedad del bien, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluirán a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo. El ingreso registrado es el monto bruto de la venta.

-

Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo en proporción al tiempo incurrido.

(r)

Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compañía, se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

(s)

Costos de financiamiento Los costos de emisión de deuda corresponden a las comisiones de compromiso, reestructuración y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, así como otros costos directos relacionados con el proceso de estructuración y contratos del préstamo. Tales costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo con el plazo de amortización del principal del préstamo a los que están relacionados.

(t)

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente. El registro contable del impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos se ha realizado considerando los lineamientos de la NIC 12 “Impuesto a la Renta”; en este sentido, el

impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta impo nible en los años en que estas diferencias se

95

recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera, a la fecha del balance general, recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Gerencia de la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperación o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente. La Compañía determina su impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos sobre la base de la tasa de impuesto a la renta y participación a los trabajadores aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo. (u)

Provisiones Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar dicha obligación y se pueda estimar en forma razonable el monto de la obligación. Las provisiones se revisan cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.

(v)

Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado de ocurrencia es probable.

(w)

Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera – Con fecha 14 de marzo de 2008, el CNC a través de su Resolución Nº040-2008 - EE/94 oficializó la aplicación de las interpretaciones de las Normas Internacionales de Contabilidad (CINIIF) 1, 2, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 y 12. Asimismo oficializó la aplicación de la NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar”, NIIF 8 “Segmentos de Operación”, la NIC 32

96

“Instrumentos Financieros: Presentación (modificada en 2006) y las CINIIF 13 y 14 a partir del

ejercicio 2009.

3.

Efectivo y equivalentes de efectivo A continuación se presenta la composición del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Caja

939

594

Cuentas corrientes

32,552

15,546

Depósitos a Plazo

55,500

9,800

101

907

Fondos fijos

_________

_________

89,092 _________

4.

26,847 _________

Cuentas por cobrar comerciales, neto A continuación se presenta la composición del rubro:

2011

2010

S/(000) Facturas por cobrar

S/(000) 76,411

102,234

Asociadas

9,787

13,657

Vinculadas

2,677

12,280

Letras por cobrar

2,143

2,690

Menos: provisión para cuentas de cobranza dudosa

_________ 91,018

_________ 130,861

(31,009)

(30,852)

_________

_________

60,009

97

100,009

_________

5.

_________

Otras cuentas por cobrar, neto A continuación se presenta la composición del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Préstamos a terceros

884

840

Reclamaciones a terceros

7,530

4,776

Pagos a cuenta del impuesto a la renta / Saldo a favor del IGV

4,346

2,508

Asociadas

2,272

2,285

Préstamos a accionistas y personal

379

643

Entregas a rendir

182

134

Cobranza dudosa

25,185

25,235

_________ 40,778

_________ 36,421

(25,185)

(25,235)

_________

_________

Menos: provisión para cuentas de cobranza dudosa

15,593 _________

6.

11,186 _________

Inventarios A continuación se presenta la composición del rubro:

98

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Mercaderías

0

Productos terminados

44,709

20,881

Productos en proceso

22,996

16,352

116,996

114,875

Existencias por recibir

94,676

45,353

Envases, embalajes, suministros diversos y subproductos

30,862

20,368

Materias primas

_________

310,239 _________

7.

0

_________

217,829 _________

Inversiones Corresponde a la participación que mantiene la Compañía en Chimú Agropecuaria S.A., que representa el 37.8 por ciento del capital social de dicha afiliada.

La ganancia generada por el

reconocimiento del mayor valor patrimonial de la inversión, ascendente aproximadamente a S/ 8’551,000 al 30 de septiembre del 2011 (ganancia de aproximadamente S/. 13,238 ,381 al 31 de diciembre de 2010), se encuentra registrado en el rubro “Participación en los resultados de afiliada” del

estado de ganancias y pérdidas. Adicionalmente se adquirieron acciones de la empresa Servicrianza del Sur S.A. por un importe ascendente aproximadamente a S/ 6’839,000.

99

8.

Propiedades, planta y equipo, neto A continuación se presenta la composición y el movimiento del costo y depreciación acumulada: Equipos Edificios y otras

diversos e

Maquinaria

Unidades de

Muebles y

Obras en

2011

Terrenos

construcciones

instalaciones

y equipo

transporte

enseres

curso (d)

Total

2010 Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Costo

44,023

185,343

104,284

129,269

40,172

8,627

9,316

521,034

495,154

1,071

7

7,857

1,859

259

837

21,380

33,270

30,221

(1,263)

(45)

(105)

(184)

(1,597)

(4,341)

10,030

1,522

5,350

0

5

(16,907)

_________ 45,094

_________ 195,380

_________ 112,400

_________ 136,433

_________ 40,326

_________ 9,285

_________ 13,789

_________ 552,707

_________ 521,034

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

Saldo al 1° de enero

-

85,692

75,954

84,866

36,680

6,565

-

289,757

267,825

Depreciación del ejercicio

-

5,650

4,625

6,025

1157

288

-

17,745

24,654

Ventas y/o retiros

-

(1,219)

(36)

(105)

(182)

-

(1,542)

(2,722)

_________ 79,360

_________ 90,855

_________ 37,732

_________ 6,671

_________ -

_________ 305,960

Saldo al 1° de enero

Adiciones Ventas y/o retiros Transferencias

Saldo al 30 de septiembre

0

Depreciación acumulada

Saldo al 30 de septiembre

100

_________ -

_________ 91,342

_________ 289,757

Valor neto en libros

101

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

45,094

104,038

33,040

45,578

2,594

2,614

13,789

246,747

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________ 231,277 _________

EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO S

9.

Avance de producción de aves y cerdos A continuación se presenta el movimiento del período del rubro:

2011

2010

Total

Total

S/(000)

S/(000)

Costo Saldo inicial

59,966

56,963

Adiciones

70,578

98,541

(63,277)

(95,538)

Venta y/o retiros

__________

Saldo final del costo

67,267 __________

__________ 59,966 __________

Depreciación Saldo inicial

21,819

20,349

Adiciones

45,810

53,976

(43,831)

(52,506)

Venta y/o retiros

__________

Saldo final de la depreciación

23,798 __________

__________ 21,819 __________

Valor neto

43,469

38,147

Productos en proceso

85,877

58,828

Activo biológico en levante

36,258

25,506

7,599

7,599

Estimación del mayor valor del activo biológico __________

Saldo final de activos biológicos

173,203 __________

102

__________ 130,080 __________

102


10.

103

Pasivos financieros A continuación se presenta la composición del referido rubro:

Sobregiros bancarios

Al 30 de septiembre ___________________ de 2011 ___________________________________ ________________

Al 31 de diciembre de __________________ 2010 ___________________________________ _________________

Corriente

No Corriente

Total

Corriente

No Corriente

Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

258

4,308

258

_________

_________

_________

176,918

-

176,918

30,800

-

30,800

24,696

-

24,696

40,450

-

40,450

_________

_________

_________

201,614

-

201,614

_________

_________

_________

_________

_________

_________

4,044

5,863

2,696

8,559

_________

-

4,308

-

_________

_________

Préstamos de corto plazo

Moneda extranjera Moneda nacional

_________

71,250

_________

-

_________

71,250

Préstamos de largo plazo

4,044 Con garantía

Sin garantía

1,270

307

1,577

1,152

1,292

2,444

_________

_________

_________

_________

_________

_________

5,314

307

5, 621

7,015

3,988 3,988

11,003

_________

_________

_________

_________

_________

_________

207,186

307

207,493

82,573

3,988

86,561

_________

_________

_________

_________

_________

_________

Total obligaciones financieras

103


11.

Cuentas por pagar comerciales A continuación se presenta la composición del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

BUNGE LATIN AMERICA

94,422

123

Graneles del Peru

11,814

-

Innova Andina S.A.

8,785

10,873

Novus Peru S.A.

7,652

7,775

DSM NUTRITIONAL PRODUCTS PERU S.A

6,264

5,153

Cobb-Vantress Inc.

6,228

2,212

Quimpac S.A.

6,028

5,811

Ilender Perú S.A.

5,625

4,887

Montana S.A.

4,032

2,720

Inversiones Veterinarias S.A.

3,964

4,295

Casor Aduanero

3,514

-

Intervet S.A.

2,676

2,342

Sealed Air Peru S.R.L.

2,158

1,190

Alitecno

1,496

-

Transcorp. Indust.

1,381

-

Lima Gas S.A.

1,273

817

Tanimotors

1,230

1,228

Transvisa E.I.RL

1,225

1,134

Hy-Line International

1,115

636

Apm Terminals

1,062

-

Ajinomoto Do Bras

1,027

-

Lucky S.A.C.

1,020

4,203

Soluciones Logistica

1,004

1,071

Transtoper S.A.C.

857

1,119

Novatec Pagani

717

1,199

CFS BAKEL B.V.

789

1,420

Albemarco S.A.

-

8,315

Supervan

-

1,874

CFS BAKEL B.V.

-

1,420

ET GRANEL

-

1,122

Granja Rinconada

-

1,027

Otros menores a S/1,000,000

51,670

89,373

_________ _________ 229,028

163,339

_________ _________

104

104

105


12.

Otras cuentas por pagar A continuación se presenta la composición del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Remuneraciones Remuneraciones por pagar

8,630

4,148

Intereses por pagar

1,534

447

-13,243

3,188

843

855

Anticipo de Clientes – Venta Diferida

17,244

11,113

Administración Administración de fondos de pensión

1,072

1,008

Tributos por pagar Depósitos Depósitos en garantía

Impuesto general a las ventas Otros menores a S/100,000

13. (a)

0 4,452

2,929

_________

_________

20,532

23,688

_________

_________

Patrimonio Capital emitido Al 30 de Septiembre del 2011 el capital social está representado por 405,382,000 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal en libros es de S/1.00 por acción (405,382,000 acciones comunes al 30 de septiembre del 2011). En Junta General de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compañía capitalizó utilidades acumuladas por aproximadamente S/110,080,000, emitiendo las correspondientes acciones. Al 30 de septiembre del 2011, la estructura de participación societaria de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual del capital

Número de

Porcentaje total de

Accionistas

participación

Entre 22.16 al 88.64 por ciento

4

88.64


1

8.23


1

1.38

Menor al 1 por ciento

5

1.75

________

105

_________


11 ________

(b)

106

100.00 _________

Reservas Según lo dispone la Ley General de Sociedades en el Perú se requiere que un mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla. En Juntas Generales de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compañía transfirió utilidades acumuladas por aproximadamente S/15,302,000 con el propósito de incrementar su reserva legal.

14.

Ingresos y gastos financieros A continuación se presenta la composición del rubro, por los períodos comprendidos entre el 1º de enero y el 30 de septiembre del 2011 y 2010:

Al 30 de septiembre

de 2011

de 2010

S/(000)

S/(000)

Ingresos financieros

607

5,713

Ganancia (Pérdida) por diferencia de cambio

633

4,194

_________

_________

1,240

9,907

_________

_________

4,728

3,436

_________

_________

Gastos financieros

15.

Al 30 de septiembre

Concentración de riesgos Las actividades de la Compañía la exponen a diversos factores de riesgo, tales como los de liquidez, de tasas de interés, de moneda y crediticio.

La Gerencia es conocedora de las

condiciones existentes en cada mercado en el que opera y sobre la base de su experiencia y habilidad controla dichos riesgos, como sigue:

106


Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compañía controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, para lograr el calce entre el flujo de ingresos de efectivo y pagos futuros. Asimismo, la capacidad crediticia de la Compañía le permite acceder a líneas de crédito en entidades financieras de primer orden en condiciones razonables.

Riesgo de moneda La Compañía compra y obtiene ciertos financiamientos para capital de trabajo e inversiones en moneda extranjera (principalmente dólares estadounidenses), por lo cual está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana frente al dólar estadounidense no tendrán un impacto negativo significativo en los resultados de la Compañía.

Riesgo crediticio El riesgo crediticio es controlado mediante la implementación de aprobaciones de créditos, límites y procedimientos de monitoreo.

Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a

concentraciones de riesgo crediticio corresponden a depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. La Compañía mantiene cuentas por cobrar principalmente con clientes solventes de reconocido prestigio nacional en la comunidad de negocios peruana. En opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene ninguna concentración significativa de riesgo crediticio.

Riesgo de tasas de interés La exposición de la Compañía a este riesgo se da por cambios a la tasa de interés de sus activos y pasivos financieros. La Compañía no mantiene activos ni pasivos financieros sujetos a una tasa de interés flotante. Por consiguiente, la Gerencia no espera incurrir en pérdidas significativas por riesgo de tasa de interés. 16.

Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la propiedad en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho o la obligación contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero.

El valor

razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en una transacción entre dos partes que así lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidación, y la mejor evidencia de su valor es su cotización, si es que ésta existe. Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:

-

Efectivo y equivalentes de efectivo, debido al corto tiempo de vencimiento de estos instrumentos financieros su valor razonable se aproxima a su valor en libros.

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Trabajo Final San Fernando s.a.

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