Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
MANUAL
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Índice contenido: Pág 1. Introducción 2. Tipificación de los clientes empresa 2.1. 2.2. 2.3. 2.4.
Clasificación de los clientes empresa…………………………………………………. Los clientes pyme……………………………………………………………………………….. Los clientes mediana empresa……………………………………………………………. Los clientes gran empresa…………………………………………………………………..
07 07 08 08
3. Las necesidades genéricas de los clientes pyme 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5.
Clasificación de necesidades genéricas……………………………………………… Productos de financiación para la pyme…………………………………………….. Servicios sobre créditos comerciales para la pyme………………………….. Productos de arrendamiento de activos para la pyme…………………….. Productos de cobertura de riesgos para la pyme……………………………….
09 10 11 12 12
4. Recogida de información con clientes pyme 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5.
Clasificación de la información……………………………………………………………. Información interna disponible en las entidades………………………………. Información externa a obtener por las entidades……………………………… La entrevista y la visita a las instalaciones………………………………………… Documentación imprescindible vs. conveniente……………………………….
17 17 22 23 24
5. Análisis de operaciones de riesgo con clientes pyme 5.1. 5.2. 5.3. 5.4. 5.5.
Cuestiones a analizar………………………………………………………………………….. Análisis de los aspectos cuantitativos………………………………………………… Análisis de los aspectos cualitativos …………………………………………………. Análisis del comportamiento financiero……………………………………………… Planteamiento de operaciones…………………………………………………………….
27 29 30 30 33
6. Análisis global del solicitante: aspectos cualitativos 6.1. 6.2. 6.3. 6.4.
Aspectos cualitativos a considerar en una pyme………………………………. Aspectos a valorar sobre la personalidad jurídica…………………………….. Datos generales a valorar………………………………………………………………….. Datos a valorar sobre socios, accionistas, propietarios, participadas y/ o vinculadas…………………………………………………………………………………….. 6.5. Datos a valorar sobre equipo directivo, plantilla, instalaciones, inmuebles y otro inmovilizado …………………………………………………………… 6.6. Datos a valorar sobre compras y proveedores………………………………….. 6.7. Datos a valorar sobre ventas y clientes…………………………………………….. 6.8. Datos a valorar sobre mercado y competencia………………………………….
35 36 39 40 42 43 44 45
7. Análisis global del solicitante: aspectos cuantitativos 7.1. Aspectos cuantitativos a considerar en una pyme…………………………… 7.2. Documentación a utilizar en el análisis…………………………………………….
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Pág 7.3. El balance de situación……………………………………………………………………… 7.4. Datos a valorar del balance de situación…………………………………………. 7.5. Conclusiones a obtener del balance de situación……………………………. 7.6. La cuenta de pérdidas y ganancias………………………………………………….. 7.7. Datos a valorar en la cuenta de pérdidas y ganancias……………………. 7.8. Conclusiones a obtener de la cuenta de pérdidas y ganancias………. 7.9. El análisis cuantitativo mediante ratios……………………………………………. 7.10. Ratios habitualmente utilizados………………………………………………………
48 50 52 53 54 56 57 58
8. Análisis de la operación 8.1. 8.2. 8.3. 8.4.
Análisis de la operación en si misma……………………………………………….. Información necesaria para analizar la operación…………………………… Criterios a aplicar en el análisis………………………………………………………… Información adicional en función de la modalidad……………………………
65 67 67 69
9. Análisis de la capacidad de reembolso y de la garantía 9.1. El análisis de la capacidad de reembolso…………………………………………. 9.2. El análisis de la garantía…………………………………………………………………… 9.3. Información a valorar en el análisis de la garantía………………………….
73 74 75
10. ANEXO Cuadros resumen de aspectos generales del riesgo
10.1. E l riesgo………………………………………………………………………………… 10.2. C r it erios básicos de la inversión………………………………………. 10.3. Factores det ermin an tes del n ivel de riesgo…………………….
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79 83 84
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1. Introducción
El presenta manual de consulta ha sido elaborado con el fin de facilitar la labor de analizar las operaciones de riesgo con clientes micro-pyme’s, a aquellos analistas, directores o gestores de empresa u otros profesionales de las Entidades Financieras, encargados de realizar este tipo de operativa.
De hecho, dentro de la tipología de los clientes de riesgo de las Entidades Financieras, es decir de clientes: particulares, profesionales, comerciantes, pequeños empresarios, micro-pyme’s, pyme’s, pequeña y mediana empresa, gran empresa y/o corporaciones, este manual vendría a complementar al utilizado para los clientes particulares.
Es evidente que existe una serie de operaciones solicitadas por un determinado “nicho” de clientela, concretamente la que englobamos bajo la denominación de micro-pyme, que responden a negocios desarrollados a título prácticamente particular por un pequeño empresario, como persona física o como persona jurídica, que escapando ya a la dimensión de profesional o comerciante, aún no alcanza la de empresa propiamente dicha y que requiere de una técnica de análisis de operaciones de riesgo diferenciada.
Este manual viene a suplir esta diferencia, situándose entre lo que serian análisis de operaciones con clientes particulares, profesionales y comercios o el análisis de operaciones con clientes empresa propiamente dichas, con el fin de dar adecuada respuesta a las operaciones antes comentadas solicitadas por este segmento de clientela.
Es por ello que el mismo cubre el espacio de análisis comprendido entre la tipología y/o clasificación de clientes de riesgo empresa que realizan las entidades Financieras y la concesión o denegación de la operación solicitada, obviando el desarrollo de los aspectos previos o aspectos generales de las operaciones de riesgo, que se suponen ya conocidos por el usuario, pero que se incluyen de forma muy resumida y a modo de material de consulta para quien pueda precisarlo en el anexo del apartado numero diez.
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2. Tipificación de los clientes empresa 2.1.
Clasificación de los clientes empresa
Como paso previo al inicio del estudio de las operaciones que suponen asumir riesgo con sus clientes, las Entidades Financieras clasifican habitualmente a los clientes empresa en tres grandes grupos:
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Las pyme Las medianas empresas Las grandes empresas
Utilizando habitualmente como criterio para dicha tipificación, la cifra anual de negocio que presenta la empresa a analizar.
2.2.
Los clientes pyme
A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales a aquellas empresas con bajos niveles de facturación, que requieren de un tratamiento diferenciado al habitualmente utilizado en el estudio de operaciones con clientes particulares (en el caso de las personas físicas) o con clientes mediana y gran empresa en general (en el caso de las personas jurídicas). A los efectos citados, el colectivo denominado «pyme», está formado por:
9 9
Los autónomos Las pequeñas empresas
Su afinidad radica en la dimensión de sus respectivas cifras de negocio, puesto que en este colectivo se incluyen habitualmente aquellos clientes cuya cifra de facturación anual no supera los dos millones de euros, todo ello con independencia de su actividad, sector o personalidad jurídica. •
Autónomos: Conjunto de personas físicas con actividad comercial, industrial o de servicios que, contando con un establecimiento donde desarrollar dicha actividad, y empleando personal para la realización de la misma, ostentan volúmenes de facturación inferiores a aproximadamente dos millones de euros.
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•
2.3.
Pequeñas empresas: Conjunto de personas jurídicas cuya cifra de negocios no alcanzan los dos millones de euros anuales, es decir, que, aunque tratándose a todos los efectos de verdaderas empresas, no pueden ser consideradas ni analizadas aún como medianas empresas, por presentar características diferenciadas.
Los clientes mediana empresa
A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales, a aquellas empresas con niveles de facturación superior a los dos millones de euros anuales que aún pueden recibir tratamiento adecuado en la propia red de Oficinas de la Entidad Financiera, pero que por su dimensión, estructura y funcionamiento, requieren ya de un análisis en profundidad de sus aspectos cuantitativos y sobre todo cualitativos.
2.4.
Los clientes gran empresa
A efectos de analizar las operaciones de riesgo solicitadas por este segmento de clientela, las Entidades Financieras entienden como tales, a aquellas empresas con niveles de facturación que superen los sesenta millones de euros anuales, que requieren de un análisis de riesgo diferenciado al de las empresas de menor dimensión y que, para contar con una adecuada capacidad de respuesta en las Entidades Financieras, requieren asimismo ser tratadas por sus Oficinas de Grandes Empresas y Corporaciones.
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3. Las necesidades genéricas de los clientes pyme 3.1.
Clasificación de necesidades genéricas
La actividad desarrollada por cualquier empresa para la obtención de un producto o la prestación de un servicio, independientemente de su tamaño y de la dimensión de las cifras de negocio que presente la misma, origina necesidades de distintos tipos a este segmento de clientela, siendo las principales:
9
Necesidades de financiación
9
Necesidades de servicios sobre créditos comerciales
9
Necesidades de arrendamiento de su inmovilizado
9
Necesidades de cobertura de riesgos de la actividad
•
Necesidades de financiación
Las que se derivan de la necesidad de contar con fondos suficientes para atender en tiempo y forma los distintos gastos de inversión y funcionamiento de la empresa. Según la finalidad específica a que deban destinarse los fondos solicitados, la financiación responderá a Crédito Comercial, o a Crédito Financiero o crédito puro. 9
Crédito Comercial: Aquel cuya finalidad sea exclusivamente la de financiar el periodo de pago aplazado concedido por la empresa a sus propios clientes fruto de las ventas de su actividad habitual. Para la Entidad Financiera presenta un nivel de riesgo inferior al del crédito financiero o crédito puro, puesto que en este caso, quien debe atender en tiempo y forma su cancelación es el cliente de nuestro cedente o librado, quedando el riesgo compartido entre el cedente y sus propios clientes.
9
Crédito Financiero: Aquel cuya finalidad sea la de financiar cualquier necesidad (inversión o gasto) distinta a la producida por el aplazamiento del pago de sus ventas (créditos comerciales), sea cual sea la modalidad de instrumentación que se utilice para la formalización de la misma. El crédito puro, deberá ser atendido por el propio cliente solicitante, recayendo sobre el mismo todo el riesgo de la operación precisando que, para su correcta cancelación en tiempo y forma, el cliente titular genere cash-flow económico suficiente para ello.
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•
Necesidades de servicios sobre créditos comerciales
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Las que se derivan de la necesidad de estudiar y clasificar en crédito a sus clientes, la de administrar dicha cartera de créditos comerciales y la de gestionar y presentar al cobro los mismos, ante los librados correspondientes.
•
Necesidades de arrendamiento de su inmovilizado
Las que se derivan de la necesidad de contar con locales, equipos productivos y/o vehículos en régimen de alquiler, sea por no poder acceder a su compra, sea por motivos de conveniencia fiscal.
•
Necesidades de cobertura de riesgos de la actividad
Los que se derivan del desarrollo de la actividad de la empresa, tanto financieros como económicos (riesgo de resolución de contrato, crédito, país, cambio, interés, etc.), que quieren ser razonablemente cubiertos por la misma.
3.2.
Productos de financiación para la pyme
Productos, instrumentos y/o o líneas de financiación habitualmente ofrecidas por las Entidades Financieras a sus clientes «pyme»:
Crédito Comercial: Los productos, instrumentos y/o o líneas de financiación de los créditos comerciales de sus clientes, habitualmente ofrecidas por las Entidades Financieras, son:
9
El descuento comercial, nacional o extranjero
9
Los anticipos sobre créditos comerciales
9
La financiación o anticipo de exportaciones
9
El Factoring, nacional o de exportación
Mediante las líneas de descuento comercial o, según el tipo de documentos acreditativos del crédito comercial a financiar, las líneas de anticipos sobre créditos comerciales, las Entidades Financieras ofrecen a las empresas la posibilidad de financiar estas necesidades.
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También mediante las operaciones de Factoring, ofrecen la posibilidad de financiarlas, en este caso a partir de una simple factura, acompañando dicha financiación con una serie muy completa de servicios, e incluyendo además la posibilidad de cubrir a las empresas el riesgo de insolvencia de sus librados. Cualquiera de dichas modalidades de financiación incluyen la administración de los efectos comerciales del cliente hasta su vencimiento, momento en el que la Entidad Financiera gestionará su cobro ante el librado.
Crédito Financiero: Puesto que será con este tipo de crédito que serán financiadas todas aquellas necesidades que no correspondan a las ventas de la empresa, éstas podrán ser muy variadas. Las Entidades Financieras disponen de una serie de productos, instrumentos u operaciones distintas para instrumentar el crédito puro, siempre en función del tipo de necesidad a financiar, del plazo que requiera la misma y del tipo de garantía aportado. Los habitualmente ofrecidos, son:
9 9 9 9
3.3.
El Préstamo El Crédito La Tarjeta de Crédito El Descubierto en cuenta o excedido en póliza de crédito
Servicios sobre créditos comerciales para la pyme
Los servicios / productos y/o instrumentos habitualmente ofrecidos por las Entidades Financieras a sus clientes «pyme», para la gestión y presentación al cobro de sus créditos comerciales, son:
9 9 9 9
Los Servicios de Compensación Electrónica (SCE) Los cuadernos 19, 32 y 58 de la AEB Los Efectos Condicionales El Factoring al cobro
Aquellos clientes que no precisen de financiación para sus créditos comerciales, o que los financien dentro del conjunto de su circulante mediante la utilización de pólizas de crédito, deberán buscar un sustitutivo para cubrir la necesidad de presentación al cobro de los citados créditos. En estos casos, podrán satisfacer esta necesidad mediante la utilización de los servicios ofrecidos por las Entidades Financieras mediante diversos productos como son los efectos al cobro (condicionales) y/o la gestión y presentación al cobro de créditos comerciales en soporte magnético. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Asimismo, el Factoring proporciona a sus usuarios soluciones respecto a la presentación y gestión de cobro de sus créditos comerciales, en este caso de forma integral, permitiendo además ampliar su utilización hacia otros servicios que pudiera precisar.
Productos de arrendamiento de activos para la pyme
3.4.
Las «pyme», al igual que ocurre con el resto de empresas, pueden disfrutar de determinados elementos de su inmovilizado mediante otras fórmulas distintas a las puramente financieras, siempre que dichos bienes estén afectos a la actividad empresarial, comercial, industrial o de servicios, ejercida por la empresa. El arrendamiento de dichos bienes puede comprender tanto su uso y disfrute, como también su completo mantenimiento si es necesario, sustituyendo la adquisición en propiedad de los mismos, presentando al mismo tiempo la ventaja de un tratamiento fiscal diferenciado en relación con otros sistemas tradicionales de financiación. En este sentido, las Entidades Financieras ofrecen a sus clientes:
9 9 9
3.5.
El Leasing Financiero El Leasing Operativo El Renting
Productos de cobertura de riesgos para la pyme
Entre otros, en aquellos casos en que la empresa: 9
Contrate en moneda distinta a la propia
9
Precise asegurarse determinados costes de financiación
9
Precise de adecuada cobertura ante posibles anulaciones de pedido o impagos por parte de sus clientes, o
9
Puedan precisar que una Entidad Financiera garantice ante terceros determinadas obligaciones para conseguir un contrato, un aplazamiento de pago, o simplemente una compra
Las «pyme» pueden precisar determinados productos de cobertura que se concretan en:
9 9 9 9 9
Avales Garantías, domésticas y/o exteriores Créditos Documentarios interiores, de importación y/o exportación Factoring sin recurso, nacional y de exportación Derivados Financieros sobre divisas y/o tipos de interés
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Descuento Comercial Finalidad:
La Entidad Financiera anticipa a la «pyme» un derecho de cobro cierto a cargo de un tercero, a cambio de la cesión de dicho derecho.
Información a Obtener:
Observar Siempre:
Origen del Descuento
Operaciones de descuento acorde con la actividad de la «pyme», volumen de ventas, importe de los efectos, librados, etc.
Tipo de Documento: Letras o Pagares a la orden Recibos o Pagares no a la orden Facturas Certificaciones de obra Plazo del Descuento y del Documento: Medio del descuento Plazo del documento
Valoración conjunta cedente / librados, no concediendo clasificaciones en base al librado, salvo excepciones, y máxime, cuando se trate de descontar documentos no ejecutivos. Verificar disposiciones de riesgo de descuento acordes con la facturación y estacionalidades de la «pyme» (Entidad / CIRBE) % de impagados acorde con el sector
Importe Medio
Plazo máximo del papel: 180 días
Librados / Diversificación
IMPRESCINDIBLE PÓLIZA DE DESCUENTO Analizar excepciones en base a líneas específicas de papel comercial con documentos ejecutivos (letras aceptas y pagares a la orden)
Crédito Finalidad:
Financiación de necesidades de liquidez de la «pyme» producidas por los desfases entre sus cobros y pagos.
Información a Obtener:
Observar Siempre:
Facturación / Compras
Exclusivamente para financiar el circulante y en plazo no superior a 1 año.
Plazos medios cobro / pago Evitar financiar inversiones. CIRBE a corto plazo Esa aconsejable que la financiación a corto de las Entidades Financieras no supere los 90 días de facturación de la «pyme». Hay excepciones en caso de «pyme» con actividades estacionales o en sectores concretos.
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Préstamo Finalidad:
La Entidad Financiera facilita a la «pyme» fondos a medio y largo plazo a devolver mediante el pago de cuotas periódicas.
Información a Obtener:
Observar Siempre:
Detalle de la inversión Suelo / Obra / Gastos, etc. % de Ejecución
Financiación de un 20% de la inversión mediante fondos propios Análisis de la inversión en su conjunto
Detalle de la financiación Fondos propios: (parte desembolsada / aplazada Financiación de terceros: (Entidades Financieras, Particulares, etc.) Ubicación y características del bien a hipotecar
Presupuestos cerrados en costes y fuentes de financiación Relación finalidad / importe / plazo Negocios nuevos únicamente si existe fuente de ingresos alternativa Operaciones con Garantía Personal Máximo a 5 años Aval de los socios (Excepciones únicamente con empresas capitalizadas, generación de fondos suficiente y plazo inferior a tres años) Operaciones con Garantía Hipotecaria Máximo a 15 años Aval socios % Financiación según Inmueble a Hipotecar - Naves aprox. 40% - Locales aprox. 50% - Oficinas / despachos en viviendas aprox. 70% Excepciones en función del perfil del cliente y las características del inmueble a hipotecar
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Avales Finalidad:
Contrato por el que la Entidad Financiera asume ante un tercero el cumplimiento subsidiario de una obligación en la que el cliente es el deudor principal
Información a Obtener:
Observar Siempre:
¿Qué se está garantizando?
De forma fehaciente, la finalidad y el plazo del documento, verificándolos mediante el texto del documento de aval.
Destinatario del aval
Análisis del plazo en función del riesgo a adquirir
Tipo de aval Técnico Comercial Financiero
Suscripción de la correspondiente póliza de garantía, ya que es el documento que ampara el riesgo y posee fuerza ejecutiva en el caso de reclamación judicial.
Plazo del aval Texto del aval
Leasing Finalidad:
Contrato de arrendamiento financiero de un bien mueble o inmueble con opción de compra al final del mismo.
Información a Obtener:
Observar Siempre:
Tipo de bien a arrendar
Aportación de fondos propios mediante el pago de la cuota inicial.
Precio Mínimo valor residual Cuota inicial Valor residual
Plazo acorde con el bien Mínimo: 2 años en el Leasing Mobiliario 10 años en el Leasing Inmobiliario Garantías Leasing Inmobiliario, aplicar los mismos porcentajes de financiación que en préstamos hipotecarios Aval de los socios (Excepciones a estudiar únicamente en el caso de plazo inferior a 3 años, sociedades capitalizadas y con generación de fondos suficiente.
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4. Recogida de información con clientes pyme 4.1.
Clasificación de la información
En el momento de recabar la información básica imprescindible para el estudio de cualquier operación de riesgo solicitada por clientes, tanto si se trata de operaciones con solicitantes particulares como con solicitantes «pyme», o con medianas y/o grandes empresas, nos encontramos con dos orígenes o fuentes fundamentales de la misma, los cuales determinan una primera clasificación, en términos de:
9 9
•
Información interna Información externa
Información interna
Se entiende como tal a toda aquella información generada y disponible en la propia Entidad Financiera, fruto de la experiencia adquirida con el solicitante con anterioridad al análisis, en caso de que ya sea o haya sido cliente.
•
Información externa
Se entiende como tal a toda aquella información generada y disponible fuera de la Entidad Financiera, que puede recabarse con o sin autorización del propio solicitante, tanto si se trata de un ya cliente, como si es un cliente potencial.
4.2.
Información interna disponible en las entidades
Al analizar una operación de riesgo, deberá verificarse ineludiblemente por quien la realice, si el solicitante o sus posibles avalistas son o han sido clientes de la Entidad Financiera. En aquellos casos en que así sea, además del grado de relación actual, en cualquiera de los tipos de relación posible, existirá determinada información anterior sobre la experiencia de dichas relaciones y/o operaciones que, generada en la propia Entidad, habitualmente encontraremos mediante la consulta de las denominadas:
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Hojas de posiciones, o Ficha de Cliente
9 9
Habitualmente, en el caso de ya clientes, se contará con información sobre los siguientes aspectos de dicha relación:
Información resumida de Pasivo y de Activo, por contrato de productos y agrupada en:
9
Riesgos vigentes Riesgos Vencidos / Dudosos Recursos
o o o
Información de Servicios Evolución de la CIRBE del cliente Todos los contratos en vigor en los últimos tres meses en los que el cliente sea Titular o Cotitular
9 9 9
Y más concretamente, de contará habitualmente como mínimo con datos como los incluidos en los próximos cuadros, presentarán en cada entidad con su modelo propio de formulario.
Hoja de posiciones
1 – RESUMEN: ÚLTIMOS XX MESES:
DATOS EN:
RESUMEN
FECHA:
POSICIÓN
CONCEPTO
Limite Actual
Saldo Actual al .......
CIRBE Saldo medio ult. 3 meses
Total al.....
Cuota
RISGO DIRECTO: CARTERA – ANTICIPOS CRÉDITOS – PRÉSTAMOS RIESGO FIRMA VENCIDOS DUDOSOS TOTAL RIESGOS INDIRECTO TOTAL RIESGOS RECURSOS
El limite y el saldo actual se facilitan con fecha consulta El saldo medio es el comprendido en los últimos xx meses que aparecen en el formulario El total CIRBE es a la fecha indicada en su columna (normalmente a 31 del mes anterior). La cuota Entidad se halla sobre el saldo CIRBE (incluida la propia Entidad) a la fecha indicada.
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2 – RIESGOS NO VENCIDOS: CRÉDITO COMERCIAL:
CARTERA Y ANTICIPOS Actual Cartera Anticipos
Últimos xx meses
Contrato Limite
Saldo
Sdo. Medio
Vto. Cont
Rdto
Últimos xx meses
Tipo Cesi ones
PM
Últimos xx meses Rdto
Vdo
Imp
%
Descuento Anticipo Anticipo
TOTAL
Posibles huecos de negocio
Grado de utilización de líneas
Rentabilidad de cartera
Próximos vencimientos
Cesiones de cartera
Impagados de cartera
Incluye habitualmente los contratos relativos a los productos: Descuento Comercial Anticipo de Crédito en Soporte Magnético Anticipo de Exportaciones
9 9 9
3 – RIESGOS NO VENCIDOS: CRÉDITO FINANCIERO:
CRÉDITOS Y PRÉSTAMOS Créditos Préstamos
Contrato
V/ D
Actual
Límite
Saldo
Últimos XX meses Sdo. medio
Vencimiento Contrato
Tipo Actual
% Medio
Crédito Personal Fin. Imp/Exp
TOTAL
Posibles huecos de negocio
Indica si el contrato tiene algo en vencido o dudoso
Grado de utilización de líneas
Próximos vencimientos
Incluye los contratos relativos a los productos: 9 9 9 9 9 9 9 9
Créditos y Préstamos con garantía hipotecaria Créditos y Préstamos con garantía personal Créditos y Préstamos Promotor Créditos y Préstamos disposición EURIBOR Descuento Financiero Tarjetas de Crédito Financiación importación / exportación en euros y divisas Leasing
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4 – RIESGO DE FIRMA: RIESGO DE FIRMA Riesgo Firma
V/D
Límite Propuestas
Saldo Actual
Últimos xx meses Saldo Medio
Comisiones Cobradas
No Cobrado
% Cobrado
Avales -Euros -Divisas Cred. Doc. Importación
TOTAL
Posibles huecos de negocio
Indica si el contrato tiene algo en vencido o dudoso
Grado de utilización de líneas
Cobro comisiones de avales
Incluye los contratos relativos a los productos: 9 9 9
Avales en euros Avales en moneda extranjera Créditos documentarios de importación
5 – RIESGOS VENCIDOS / DUDOSOS:
RIESGOS VENCIDOS / DUDOSOS Riesgos Vencidos
Contrato
Saldo Actual
Últimos xx meses Saldo Medio
T. Medio
Entrada Vencido
TOTAL RIESGOS VENCIDOS
Aparece el concepto: Descuento Comercial Crédito Personal ...
Dudosos
Únicamente por la parte del saldo que se encuentra en vencido o dudoso
Contrato
Saldo Actual
Gastos
Últimos 3 meses Saldo Medio
T. Medio
Entrada Dudoso
Cdto. Gtía Hipotecaria Préstamo Personal
TOTAL DUDOSOS
Gastos de protesto, notariales....
Incluye los contratos relativos a los productos: 9 9 9 9 9
Excedidos Vencidos Descubiertos Impagados de cartera Cuotas impagadas
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6 – DEPÓSITOS:
RECURSOS Recursos
Contrato
V/D
Saldo Actual
Últimos xx meses SM Cont SM Val
Tipo Medio
Vencimiento Contrato
Tipo Actual
Cuentas
TOTAL RECURSOS
Incluye los contratos relativos a los productos: 9 9 9 9 9 9
Cuentas corrientes Cuentas de ahorro Imposiciones a Plazo Fijo Acreedores en moneda extranjera Cesión temporal de activos Eurodepósitos
7 – UTILIZACIÓN DE SERVICIOS Comisiones Cobradas y No Cobradas
RECURSOS FUERA DE BALANCE
Últimos xx meses Sdo Med
Últimos xx meses
Comisiones Cobr No % Cobr Cobr
Activos F. P. Pagares Fondos Inv. Plan Pens Fondo. Pens. Dep. Valores
RECAUDACION
Núm Op.
Vol. Tota
Bonific.
SERVICIOS
Núm Oper
Volumen Total % Cash
Cobr
Comisiones No % Cobr Cobr
Devolución Eftos. Domiciliaciones Gestión de Cobro Cheques Banc. Transferencias Neg. Ext. Export Neg. Ext. Import Otros Ext. Neg. Cheques Resto Servicios
Impuesto Seg. Sociales Cuentas Col.
Cesiones de Seguros Sociales e Impuestos
Posibles huecos de negocio
Consumo de Servicios
Cesiones de Comercio Exterior
CONOCER GRADO DE VINCULACIÓN DE UN CLIENTE: 9 9 9
Analizar consumo de servicios Planificar compensaciones y comisiones de servicios Detectar huecos de negocio para venta cruzada
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8 – CIRBE : C.I.R.B.E (Incluida la Entidad) CRÉDITOS Y PRÉSTAMOS DISPUESTO Dto Cial
Fecha
L.
< xx mil €
> xx mil €
T.
% Ut
Avales Cdtos Doc.
Leasing y Fact
Morosos
Rdo Dir.
Cuota Entidad
Rgo Ind.
Garantias Real Formal
Entidad Grupo Otros TOTAL Cuota Entidad
TOTAL CIRBE
ENTIDAD
Situación puntual
4.3.
Situación mensual Evolución
Información externa a obtener por las entidades
La información externa, es decir, toda aquella generada y disponible fuera de la Entidad Financiera, aunque pueda recabarse mediante los medios disponibles en la propia Entidad, o mediante autorización del propio solicitante o avalistas de la operación en estudio será, asimismo, imprescindible y de gran importancia para el estudio de operaciones de activo, tanto si el solicitante es un ya cliente de la Entidad, como si es un cliente potencial. Resulta obvio que, ante una operación con un cliente nuevo en riesgos, la información interna disponible probablemente se reducirá a determinados datos estadísticos o familiares de consulta autorizada, o bien a referencias motivadas por alguna relación con otras operaciones, pago de recibos, cobro de nóminas, avales, etc. Por lo tanto, la información externa, conseguida por la Entidad o facilitada por el cliente y sus avalistas, se convertirá en el principal instrumento para el análisis de la operación solicitada, y deberá permitir identificar correctamente por parte de la Entidad, como mínimo, los siguientes aspectos de los mismos: •
Situación económico-financiera
9 Mediante el análisis de las cuentas anuales, a obtener del propio solicitante
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•
Antecedentes de pago y seriedad con sus compromisos
9
Mediante consultas en el ASNEF, Registros de Morosos, Demandas judiciales, etc.
•
Posiciones de endeudamiento con el sistema financiero
9
Mediante consulta en la CIRBE, debidamente autorizada por el cliente
•
Composición y valor de los bienes patrimoniales
9
Mediante su verificación documental o registral
•
Otros datos de interés sobre el solicitante
9 Mediante la obtención de Informes Comerciales y Sectoriales 9 Mediante la visita a las instalaciones o establecimiento del solicitante
•
Otros datos de interés sobre la operación
9 Mediante el “conocimiento” del negocio: Ventas, Compras, Producción y Funcionamiento 9 Mediante la entrevista y la visita a las instalaciones o establecimiento del solicitante
4.4.
La entrevista y la visita a las instalaciones
Básicamente, el análisis de operaciones que comportan riesgo para las Entidades Financieras se realiza mediante el estudio, verificación y contraste de la información obtenida en las distintas fuentes, tanto sobre el propio solicitante y sus avalistas, como de la operación solicitada. Es evidente que cuanto mayor y mejor sea la información recopilada, más exacta podrá ser la determinación del nivel de riesgo que conlleva la operación en estudio. Una de las mejores fuentes de información disponible, sobre todo en el caso de operaciones de riesgo con clientes «pyme» será el propio solicitante, de quien deberemos obtener la máxima información posible para conocer en profundidad su negocio: 9
¿Como Vende?,
9
¿Como Compra?,
9
¿Como Produce?, y
9
¿Como Funciona?
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Será precisamente en el transcurso de la correspondiente entrevista y/o visita a su establecimiento o instalaciones, cuando deberá obtenerse y recopilarse toda aquella información, ya sea visual, verbal y/o escrita que, sobre la mayoría de datos referidos al propio solicitante y su negocio, precisaremos para realizar adecuadamente el análisis comparativo con su sector y el preceptivo análisis cualitativo.
RIESGO = INCERTIDUMBRE LA INFORMACIÓN MINIMIZA EL RIESGO: - equivocaciones en las decisiones + información
+ agilidad de respuesta + capacidad de gestión + posibilidad de vender productos
=
CLIENTE SATISFECHO
Todo aquello que no logremos conocer del “negocio” a través de la visita a las instalaciones del cliente, no podremos encontrarlo en otras fuentes, y deberemos decidir sobre la operación solicitada sin conocerlo.
4.5.
Documentación imprescindible vs. conveniente
De la distinta documentación a reunir para realizar un adecuado análisis del riesgo en operaciones con clientes «pyme», debemos distinguir entre aquella que es básica para dicho análisis, es decir, que podemos considerar como prácticamente imprescindible, de aquella que es conveniente revisar. TIPO DE DOCUMENTO
INFORMA SOBRE
IMPRESCINDIBLE
CUENTAS ANUALES ÚLTIMO AÑO: 9 9 9 9 9
Balance Cuenta de Pérdidas y Ganancias Memoria Informe de gestión Informe de auditoria (en su caso)
Situación patrimonial Estructura cuenta de resultados Detalles situación económica Evolución de los negocios y situación Acontecimientos importantes
ÚLTIMO BALANCE PROVISIONAL DISPONIBLE
Evolución económica del año en curso
IMPUESTO DE SOCIEDADES
Similar a las cuentas anuales
CONSULTA RAI Y DEMANDAS JUDICIALES
Dificultades para atender pagos
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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CONVENIENTE
TIPO DE DOCUMENTO
INFORMA SOBRE
DECLARACIONES IVA: Anual y últimos trimestres
Nivel de ventas. Volumen de exportaciones. Aplazamiento pagos
DECLARACIÓN ANUAL MOD 347: Operaciones con terceros
Principales clientes y proveedores, posibles concentraciones
DECLARACIONES IRPF: Parciales y resumen anual
Verificación pago impuesto
IMPUESTO DE SOCIEDADES: Resumen anual y pagos a cuenta
Verificación pago impuesto
LIQUIDACIÓN SEGUROS SOCIALES: Último mes (TC-1 y TC-2)
Verificación corriente pago s.s. Contraste tamaño plantilla
ESTADOS CONTABLES MATRIZ O GRUPO
Situación patrimonial y económica de la matriz o grupo
VERIFICACIONES REGISTRALES
Contrastar solvencia fincable, cargas y posibles cambios registrales
CATÁLOGOS
Detalle de productos que fabrica o comercializa
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
26
5. Análisis de operaciones de riesgo con clientes pyme 5.1.
Cuestiones a analizar
Analizar operaciones que suponen riesgo para la Entidad Financiera, independientemente de la tipología del solicitante de la misma, consiste siempre, mediante la aplicación de una u otra técnica y siguiendo un orden u otro, en encontrar cumplida respuesta a las siguientes cuestiones básicas, mediante el desarrollo de los análisis detallados a continuación: ¿Con quién estamos arriesgando? = ANÁLISIS GLOBAL DEL SOLICITANTE ¿Podrá atenderse la obligación adecuadamente?
Si desaparece dicha capacidad, ¿podremos recuperar el importe?
¿Qué vamos a obtener con la operación?
= ANÁLISIS DE LA CAPACIDAD DE REEMBOLSO
= ANÁLISIS DE LA GARANTÍA
= ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
¿Qué estamos arriesgando? = ANÁLISIS DE LA OPERACIÓN
•
Análisis global del solicitante
Nos permitirá conocer “con quien estamos arriesgando”. Engloba en su desarrollo distintos análisis: 1. Análisis de la personalidad jurídica Para determinar la capacidad y características legales del solicitante 2. Análisis de las Características Para determinar aquellas características que supongan fortalezas o debilidades (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
27
•
Análisis global del solicitante
(Continuación)
3. Análisis Relacional Para determinar las relaciones y concepto del solicitante, tanto con la propia Entidad, como con su entorno y mercado. 4.
El Análisis Cuantitativo Revisión, contraste y valoración de la información contable, fiscal y demás, sobre los aspectos del solicitante cuantificables numéricamente.
5.
El Análisis Cualitativo Revisión, contraste y valoración de todos aquellos aspectos del solicitante, no cuantificables numéricamente.
•
Análisis de la capacidad de reembolso
Nos permitirá conocer si “Podrá atenderse la obligación adecuadamente” Comprenderá el estudio y verificación documental de la generación de fondos del solicitante (liquidación del IRPF o Cuenta de Pérdidas y Ganancias).
•
Análisis de la Garantía
Nos permitirá conocer, en el caso de desaparecer la capacidad de reembolso inicialmente existente, si “podremos recuperar el importe de la operación”. Comprende el estudio y verificación de los bienes del solicitante o sus avalistas (Impuesto de Patrimonio, Relación de Bienes, Balance de Situación).
•
Análisis de la Rentabilidad
Nos permitirá verificar “que vamos a obtener con la operación” Comprende el estudio de la tarifa directa de la operación y de las compensaciones que generará la misma, es decir, de la rentabilidad global del cliente.
•
Análisis de la operación
Nos permitirá verificar “que estamos arriesgando” Comprende el estudio de la coherencia de la operación solicitada en función de la finalidad de la misma y permite determinar el nivel de riesgo a asumir.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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8.2.
Análisis de los aspectos cuantitativos
Se entiende como “aspectos cuantitativos” a todas aquellas características o aspectos de la propia operación, del solicitante y de sus posibles avalistas, que puedan ser cuantificadas mediante cifras, es decir, cuantificadas y valoradas numéricamente. Dicho análisis, en operaciones con clientes «pyme», consistirá en recopilar, examinar, contrastar y valorar adecuadamente la información que se desprenda, principalmente, de toda la documentación contable requerida al solicitante, así como de los distintos justificantes de pago de impuestos a los que está obligatoriamente sujeto el mismo. Evidentemente, la información contable y tributaria a manejar, variará en función de que se trate de analizar operaciones con un autónomo (persona física), o con una pequeña empresa (persona jurídica) ya que, aunque «pyme» en ambos casos, presentan distintas obligaciones contables y fiscales. Asimismo, en el caso de los autónomos personas físicas, en función del sistema de tributación del IRPF a que estén acogidos, la información recopilada en la documentación que aporte, limitará sensiblemente el alcance del análisis.
ESTIMACIÓN DIRECTA Determinación del Rendimiento Neto:
INGRESOS – GASTOS
Liquidación Normal: Liquidación Simplificada:
Facturación > 600.000 euros Facturación < 600.000 euros
ESTIMACIÓN OBJETIVA (Por Módulos) Determinación del Rendimiento Neto:
DEPENDIENDO DE LAS CARACTERÍSTICAS DE CADA ACTIVIDAD, SE APLICAN COEFICIENTES / MÓDULOS PREVIAMENTE ESTABLECIDOS
Siempre que: - Sean actividades incluidas en la Ordenación Legislativa que desarrolla este régimen - Que no se rebasen los límites establecidos - Que no se haya renunciado a su aplicación
Cuando el solicitante liquide mediante el sistema de estimación objetiva, será difícil concretar su beneficio real puesto que puede existir mucha opacidad en sus ingresos. En estos casos, el análisis deberá fundamentarse más en los INDICIOS (aspectos cualitativos y comportamiento financiero del solicitante), que en las CIFRAS declaradas. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Los resultados que se obtengan a partir del desarrollo del análisis cuantitativo deberán ser coherentes con los que se obtengan en el análisis de los aspectos cualitativos del solicitante, y su consideración global nos revelará si el mismo es, desde la perspectiva del riesgo, potencialmente interesante o no.
5.3.
Análisis de los aspectos cualitativos
Se entiende como “aspectos cualitativos” a todas aquellas características o aspectos de la propia operación, del solicitante y de sus posibles avalistas que, a diferencia de lo que ocurre con los “aspectos cuantitativos” de los mismos, no puedan ser cuantificadas mediante cifras, es decir, no pueden ser cuantificadas y valoradas numéricamente Dicho análisis, en operaciones con clientes «pyme», consistirá en observar, contrastar y valorar todas aquellas características del propio solicitante y de su “negocio” que afectarán de forma importante la buena marcha del mismo y, por lo tanto, el buen fin de la operación solicitada, como pueden ser las características de:
9
Solicitante – Datos generales
9
Propietarios y Organización
9
Equipo Directivo
9
Plantilla
9
Empresas Participadas y/o Vinculadas
9
Inmovilizado
9
Compras y Proveedores
9
Ventas y Clientes
9
Mercado y Competencia
La mayor parte de los datos cualitativos a analizar, únicamente podrán obtenerse a través de la entrevista y de la visita a las instalaciones del cliente «pyme». Deberán contrastarse adecuadamente con la documentación aportada y la restante información recopilada y, el resultado de su análisis, deberá ser coherente con el obtenido en el análisis de los aspectos cuantitativos del solicitante.
5.4.
Análisis del comportamiento financiero
El análisis del comportamiento financiero del solicitante, tanto con la propia Entidad Financiera como con terceros, y de forma especial en sus relaciones Bancarias, es fundamental para determinar la bondad de cualquier cliente y, de forma especial, de un cliente «pyme» cuando tribute en el IRPF mediante estimación objetiva. El mismo se fundamente en el análisis de la siguiente información: Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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1. Interna, de la relación y vinculación con la propia Entidad:
OBJETIVO Conocer.....
REVISAR
Los productos consumidos por el cliente y su utilización La marcha del negocio de la empresa Cumplimiento de sus compromisos financieros Experiencia como cliente
Para CONOCER
% utilización límites
Grado de necesidades financieras y facilidad de obtención de las mismas
Movimientos cuentas
Evolución actividad de la empresa. Posibles actividades irregulares.
% impagados cartera
Calidad de su cartera de clientes Dificultades para cobrar
Plazo medio efectos
Descubiertos / excesos
POSITIVO
NEGATIVO
Normales
Excedidos habituales o dispuesto al 100%
Acorde con el volumen de la empresa
Nulos en Póliza utilizada al 100%
Inferior a la media del sector
Superior a la media del sector o en aumento
Necesidades de tesorería Dificultades de ventas
Según sectores En descenso Inferior al plazo del documento
En aumento o no acorde con el sector
Tensiones de tesorería
Nunca
Habituales
2. Externa, del cumplimiento en sus compromisos de pago:
OBJETIVO Conocer.....
REVISAR
Mayor conocimiento del cliente Las dificultades de la empresa por alarmas externas
Para CONOCER
POSITIVO
NEGATIVO
Relaciones de Morosos
Impagados a proveedores o acreedores
Sin anotaciones
Anotaciones elevadas y recientes
Demandas judiciales
Impagados a proveedores acreedores o bancos
Sin demandas
Con anotaciones
Embargos SSHacienda
Impagados a la Administración Pública
Al corriente de pago de impuestos y SS
Cuotas de la SS o impuestos pendientes de abonar
Consulta de informes de sociedades externas y referencias del negocio a través de proveedores / clientes, que trabajen con la Entidad Financiera
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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3. CIRBE, del endeudamiento bancario con el sistema:
OBJETIVO Conocer..... REVISAR
El riesgo global de la empresa y su evolución Tipos de financiación bancaria utilizada Cambio de política de riesgos de otras Entidades
Para CONOCER
POSITIVO
Posición global de riesgo
Endeudamiento bancario y tipo de riesgo consumido
Acorde con información del cliente
Superior a lo dicho por el cliente
Incremento de riesgos
Evolución de sus necesidades. Posible endeudamiento excesivo.
Acorde con su actividad / evolución o incremento de patrimonio
No acorde con actividad / evolución de la empresa
Descenso de riesgos
Mejora de endeudamiento Generación de fondos Posible salida de otros Bancos
Reducción del endeudamiento
Salidas de otros Bancos
Cambio modalidad
Posible reconducción de riesgos
Sin cambios
Transformación de c/p a l/p y/o toma de garantías
% utilización líneas
Capacidad obtención de financiación
Medios, siempre con límites sobrantes
Siempre dispuesto al 100%
Garantías
Posición de otros Bancos
Sin garantías
Con garantías altas o en incremento
Dudoso CIRBE/Suspenso
Procedimientos judiciales iniciados en otros Bancos o créditos incobrables
----
Con dudoso / suspenso
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
NEGATIVO
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5.5.
Planteamiento de operaciones
Una vez realizados los distintos análisis pertinentes sobre una operación solicitada por un cliente, en este caso un solicitante «pyme», consistentes en:
1. ANALISIS GLOBAL DEL SOLICITANTE 1.1. Análisis de la personalidad jurídica 1.2. Análisis de las características 1.3. Análisis Cualitativo -Datos generales -Propietarios / Gestores -Inmovilizado / Instalaciones -Compras / Ventas 1.4. Análisis del comportamiento financiero -Propia Entidad -Competencia -Fuentes externas / Alarmas 1.5. Análisis cuantitativo -Información económica (personas físicas) -Balance (personas jurídicas) -Cuenta de Perdidas y Ganancias (personas jurídicas)
Deberá procederse al planteamiento de la operación analizada, comentando y resaltando el grado de cumplimiento de los siguientes criterios generales, sobre: PERFIL DEL CLIENTE
OPERACIÓN
Empresa / Socios solicitantes sin alarmas graves
Empresa / Socios con experiencia contrastada en la actividad Preferentemente superior a dos años
Generación de fondos contrastada Datos fiscales, patrimonio generado, experiencia interna, aportación de fondos en inversiones, etc...
Endeudamiento acorde al tipo de actividad y patrimonio de la empresa
Endeudamiento acorde al patrimonio de los socios si estos avalan
Implicación de os socios en el negocio
Aval de los socios salvo que la empresa presente sobrada solvencia y generación de fondos suficiente
Capacidad de reembolso suficiente para hacer frente a su endeudamiento global La aportación de garantías no la sustituye en ningún caso
Modalidad / plazo / garantías, acordes con la finalidad de la operación, actividad de la empresa, tamaño de la sociedad, experiencia anterior y comportamiento del resto de Entidades Financieras
Aportación de fondos propios Operaciones de financiación de inversiones
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Seguidamente deberán comentarse aquellos aspectos relevantes no descritos en otros apartados, y detallarse las conclusiones finales obtenidas del estudio y análisis realizados: PUNTOS FUERTES
PUTOS DEBILES
Aspectos detectados mediante los análisis anteriores que, desde el punto de vista del “negocio” o de “riesgos”, apoyan la resolución favorable de la operación propuesta.
Aspectos positivos detectados en otras herramientas Hoja de posiciones, CIRBE, ...
Aspectos positivos de las propias operaciones propuestas
Aspectos de los análisis practicados que, por falta de información actual, o por ser negativos en si mismos, requieran de una mejor información, control o seguimiento.
Todo ello servirá para determinar la política de riesgos y negocio a seguir con el cliente relativa a: RIESGOS
NEGOCIO
Analizados los puntos fuertes y débiles, establecer políticas de mantenimiento, crecimiento o reducción de riesgos con el solicitante, así como el seguimiento o control a efectuar sobre los mismos. Establecer las políticas generales que, en cuanto a incremento de negocio, compensaciones y venta cruzada, se quieren realizar con el solicitante.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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6. Análisis global del solicitante: aspectos cualitativos 6.1.
Aspectos cualitativos a considerar en una pyme
El análisis de los aspectos cualitativos del solicitante en una operación de riesgo con un cliente «pyme», deberá iniciarse con la determinación de su personalidad, es decir, si se trata de una persona física o jurídica y, en función de que se trate de personas físicas o jurídicas, analizar: •
En el caso de personas físicas:
Además de analizar adecuadamente todos los aspectos cualitativos relativos al “negocio” como si de una persona jurídica se tratara, deberán considerarse aquellos aspectos que, como a cualquier otro particular, pueden afectar la buena marcha de su economía:
La situación personal Sobre la que deberemos evaluar: Capacidad para contratar, y por lo tanto de obligarse Vecindad civil Carácter Edad
La situación familiar Sobre la que deberemos evaluar: Estado civil Régimen económico matrimonial Número de hijos, y sus respectivas edades Otras personas a su cargo
•
En el caso de personas jurídicas:
Deberá determinarse el grado de responsabilidad que asumen los socios, accionistas o participes de la empresa en la formalización de operaciones de riesgo. Deberá pues conocerse:
La personalidad jurídica Con el fin de conocer las características específicas de su personalidad
Y, además:
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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•
En todos los casos:
Como complemento a la determinación de la importancia, composición y recurrencia de los ingresos del solicitante realizada mediante el análisis cuantitativo del solicitante, deberá poder determinarse -lo más aproximadamente posible- la continuidad o seguridad de los citados ingresos en el futuro, fruto del desarrollo de la actividad empresarial. Para ello, deberemos evaluar:
Los medios técnicos y humanos con que cuenta para su desarrollo Para determinar su competitividad y posibilidades de permanencia
La Actividad y características de su negocio Para determinar sus fortalezas y debilidades
6.2.
Aspectos a valorar sobre la personalidad jurídica
Al analizar operaciones de riesgo con clientes del segmento empresa, en este caso clientes «pyme», deberá determinarse si su personalidad responde a “persona física” o a “persona jurídica” y, en este último caso, si la pyme dispone de capacidad suficiente para obligarse contractualmente en general y en operaciones de riesgo con Entidades Financieras en particular. La determinación de dicha personalidad y capacidad, así como la de las posibles responsabilidades en que puedan incurrir sus socios, participes y/o asociados ante la Entidad Financiera en relación con la operación suscrita, deberá pues establecerse dentro del análisis global del solicitante, para poder valorar correctamente, antes de dictaminar la operación, las responsabilidades a asumir. Los clientes pyme solicitantes de una operación de riesgo, caso de ser personas jurídicas, presentarán alguna de las siguientes formas:
9 Sociedad Anónima –SA. 9 Sociedad de Responsabilidad Limitada –SRL. 9 Sociedad Limitada Nueva Empresa –SLNE 9 Entidades Jurídicas Especiales: o Unión Temporal de Empresas –UTE o Agrupación de Interés Económico –AIE o Comunidad de Bienes –CB o Comunidad de Propietarios –CP o Sociedad Civil Particular –SCP o Sociedad Cooperativa –S.Coop. o Sociedad Anónima Laboral –SAL o Sociedad Limitada Laboral –SLL
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
36
•
Sociedad Anónima, SA.
9
Aquella en que el capital social se divide en partes alícuotas –accionestransferibles libremente, como consecuencia de la aportación de los socios –accionistas- los cuales no responden personalmente de las deudas sociales. Los administradores asumen una responsabilidad objetiva por los daños causados a la sociedad derivada de los actos contrarios a la ley, los estatutos o por negligencia contrastada. Deberá verificarse siempre la de la sociedad anónima, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil
9
9
•
Sociedad de Responsabilidad Limitada, SRL.
9
Son empresas de capitales, es decir, su capital se puede dividir en una serie de participaciones a suscribir y desembolsar en su integridad por los socios, los cuales no responden personalmente de las deudas sociales. Corresponde a una forma societaria apropiada para empresas de tamaño medio, que no requieren un crecimiento empresarial considerable. La sociedad constituida por un solo socio –sea persona natural o jurídica- se entenderá como sociedad unipersonal de responsabilidad limitada. El o los administradores asumen una responsabilidad objetiva por los daños causados a la sociedad, derivada de los actos contrarios a la ley, los estatutos o por negligencia contrastada. Deberá verificarse siempre la de la sociedad limitada, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil
9
9
9
9
•
Sociedad Limitada Nueva Empresa, SLNE.
9
Al igual que las Sociedades de Responsabilidad Limitada -SRL, son empresas de capitales, es decir, su capital se puede dividir en una serie de participaciones a suscribir y desembolsar en su integridad por los socios. La finalidad de la Ley SLNE es precisamente la estimulación de la creación de nuevas empresas especialmente de pequeña dimensión. Deberá verificarse siempre la de la sociedad limitada, mediante las pertinentes inscripciones en el Registro Mercantil
9
•
Unión Temporal de Empresas, UTE.
9
La UTE, consiste en la colaboración temporal entre dos o más empresas, para llevar a cabo una determinada obra o servicio. Aunque carece de personalidad jurídica, puede ser titular de operaciones de activo y pasivo en Entidades Financieras. Las operaciones pueden formalizarse a nombre de la UTE, que deberá ser el de una, varias o todas las empresas miembros, seguida de la expresión “Unión Temporal de Empresas”. La única persona capacitada para obligar a la UTE es la figura de su gerente único, por lo que será imprescindible comprobar que dispone de facultades suficientes para suscribir la operación.
9
9
(Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
37
•
Unión Temporal de Empresas, UTE.
(Continuación)
9
9
Deberá validarse la escritura pública de creación, en la que deben constar los poderes que, todos y cada uno de sus miembros, han concedido al gerente único. La solvencia de la UTE es la de sus miembros, ya que los mismos responden solidariamente frente a terceros de las obligaciones de la misma, por lo que será suficiente para asegurarnos dicha garantía que el gerente actúe en el ámbito del objeto y de las facultades que le otorga la escritura de constitución
•
Agrupación de Interés Económico, AIE.
9
A pesar de no estar definida de forma clara en la Ley, el legislador español la ha dotado de personalidad jurídica propia, con acceso al Registro Mercantil como otras entidades. Cualquier operación, tanto de activo como de pasivo, de una AIE con la Entidad Financiera puede formalizarse a nombre de la propia AIE y con su NIF. La persona capacitada para obligar a la AIE, y subsidiariamente a los socios integrantes de la misma, es el órgano de gestión o representación así nombrado en los estatutos sociales de la AIE. Deben ser pues debidamente bastanteadas las escrituras de poderes, para precisar adecuadamente las facultades del administrador o gerente de la AIE, cuyo cargo deberá hallarse vigente en el Registro Mercantil y que, obviamente, deberán ser las adecuadas para facilitar el desarrollo del objeto social de la AIE. El principal aspecto diferenciador con otras figuras mercantiles es que, en caso de insolvencia judicial de la AIE, la acción judicial podrá dirigirse solidaria y subsidiariamente contra los miembros de aquélla, Es muy importante resaltar el carácter subsidiario de la responsabilidad de los socios. Es decir, únicamente cuando el juez declara a la AIE insolvente, se podrá intentar cobrar de aquellos.
9
9
9
9
9
•
Comunidad de Bienes, CB.
9
Existe comunidad de bienes, cuando la propiedad de una cosa o un derecho pertenecen pro-indiviso a varias personas físicas o jurídicas, entendiendo que los beneficios o cargas serán proporcionales a sus respectivas cuotas, presumiéndose iguales mientras no se pruebe lo contrario La comunidad de bienes no puede ser titular de operaciones de activo, que en caso de realizarse, deberán ser formalizadas a nombre de todos y cada uno de los comuneros, de forma solidaria.
9
•
Comunidad de Propietarios, CP.
9
Regula los derechos y obligaciones, derivados de la división horizontal, no susceptibles de división ni uso exclusivo por ser propiedad de todos y cada uno de los propietarios. La Comunidad de Propietarios no ostenta capacidad para formalizar operaciones de activo, las cuales deberán realizarse por medio de la titularidad individual de todos y cada uno de sus integrantes, de forma solidaria.
9
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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•
Sociedad Civil Particular, SCP.
9
La Sociedad es un contrato por el cual dos o más personas se obligan a poner en común dinero, bienes o industria con ánimo de partir entre sí las ganancias (artículo 1665 del Código Civil). Las Sociedades Civiles Particulares son las que tienen por objeto cosas determinadas, una empresa señalada por ejercicio de una profesión o arte (artículo 1668 del Código Civil). Dadas las peculiares características de las referidas Sociedades (tienen una formalidad civil cuando en realidad su finalidad es mercantil), las operaciones activas deben instrumentarse a favor de todos y cada uno de los socios de forma solidaria.
9
•
Sociedad Cooperativa, S. Coop.
9
Son sociedades formadas por personas que tienen intereses o necesidades socioeconómicas comunes, para cuya satisfacción desarrollan actividades empresariales imputándose a los socios los resultados económicos, una vez atendidos los fondos comunitarios, en función de la actividad cooperativizada que desarrollan. La responsabilidad de los socios queda limitada al importe nominal de las aportaciones al capital social, por lo que no responden personalmente de las deudas de sociedad, salvo que otra cosa se prevea en los Estatutos sociales de la misma.
9
•
Sociedad Anónima Laboral, SAL.
9
Sociedad anónima en la que al menos, el 51% del capital social pertenece a los trabajadores que prestan en ella sus servicios (trabajan) de forma retribuida, personal, directa, por tiempo indefinido y en jornada completa.
•
Sociedad Limitada Laboral, SLL.
9
Las sociedades de responsabilidad limitada en las que la mayoría del capital social sea propiedad de trabajadores que prestan en ella servicios retribuidos en forma personal y directa, cuya relación laboral lo sea por tiempo indefinido, podrán obtener la calificación de "Sociedad Laboral" cuando concurran ciertos requisitos establecidos
6.3.
Datos generales a valorar
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, los datos generales del solicitante, en este caso un cliente del segmento «pyme». En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente: Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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DATOS GENERALES DEL SOLICITANTE
Nombre NIF del solicitante
Domicilio social Determinar
Para detectar
POSITIVO
NEGATIVO
Fecha constitución Inicio de la actividad
Antigüedad del negocio Experiencia en el sector Consolidación
> 5 años (empresa consolidada)
< 2 años
Ubicación
Seguimiento del cliente Negocio que puede obtenerse del mismo
Entorno Sucursal
No entorno Sucursal
Actividad principal
Debe conocerse y “entenderse” claramente la actividad real de la «pyme», ya que es una extraordinaria ayuda para: Comprender y contrastar la restante información Estimar la viabilidad futura del negocio Facilitar la gestión del cliente La labor comercial, puesto que da pistas sobre los productos que puede necesitar
Antigüedad como cliente
Valorar experiencia con la Entidad, ver que productos ha utilizado y su comportamiento de pago a lo largo del tiempo
Grupo empresarial / familiar
Información y referencias para negocios y riesgos
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME: Actividad: Detallarla lo mejor posible, entrando en el proceso productivo Experiencia en el sector: Incluir la actividad desarrollada con anterioridad a la fecha de constitución en el caso de negocios procedentes de una persona física. Actividades accesorias: Aquellas que pueda realizar la empresa.
6.4.
Datos a valorar sobre socios, accionistas, propietarios, participadas y/ o vinculadas.
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza para la «pyme» solicitante, quien o quienes están detrás del “negocio”, es decir, sus socios, accionistas o propietarios y si la misma tiene algún tipo de vinculación con otras empresas, tanto en el sentido de participadas como de vinculadas. En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente: SOCIOS, ACCIONISTAS y PROPIETARIOS OBJETIVOS:
Conocer la capacidad económico / patrimonial para avalar riesgos o realizar aportaciones a la «pyme» Capacidades de gestión de los directivos Capacidad de generación de fondos histórica de la«pyme» (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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(Continuación) SOCIOS, ACCIONISTAS y PROPIETARIOS Determinar
Para detectar
POSITIVO
NEGATIVO
Patrimonio / liquidez de los socios
Posibilidad de realizar aportaciones a la empresa. Calidad de las garantías que aportan.
Patrimonio alto, libre de cargas y en crecimiento
Origen patrimonio
Capacidad histórica de generación de fondos del negocio
Generado con el negocio
Implicación de los socios en el negocio
Confianza de los socios en la viabilidad del negocio
Aval Socios Otro tipo de apoyo
Negativa de los socios a implicar su patrimonio en el negocio
Cambio socios
Posibles problemas entre socios o relanzamiento de la empresa
Nuevos socios con alta capacidad financiera
Salida no justificada de antiguos socios Socios nuevos con antecedentes negativos
Sucesión
Posibilidades de cambio generacional
Paulatino
Forzado / drástico
Nombre de los socios / accionistas y/o participes
Identificación de socios para detectar perfil de riesgos aceptable o como oportunidad para la venta cruzada
% participación de socios > 10 – 15%
Establecer quien ejerce el dominio real de la empresa
Patrimonio reducido con cargas elevadas
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Aspectos destacados de los socios Motivos de entrada y/o salida de socios importantes En empresas familiares, análisis de las relaciones familiares y sucesión Cuando los socios avalen las operaciones: fincas, cargas y fecha verificación
EMPRESAS PARTICIPADAS Y/O VINCULADAS OBJETIVOS:
Existencia de grupos empresariales, constitución y antecedentes Determinar Participadas
Empresa cuyo accionista es la empresa de la que realiza el análisis, es decir, la «pyme» solicitante. Cuando tenga una participación importante (>50% o socio dominante)
Vinculadas
Cuando alguno de sus socios lo es a la vez de la «pyme» solicitante (>50% o socio dominante)
Actividad
Indicará posibles vinculaciones comerciales entre ambas sociedades
Fondos Propios / Beneficio Neto
Indicativo de cual es la principal empresa del grupo y efecto sobre la «pyme» solicitante
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Relaciones comerciales y financieras entre la «pyme» solicitante y dichas empresas participadas y/o vinculadas. Situación de dichas empresas y efecto sobre la «pyme» solicitante Sobre todo en empresas pequeñas, conocer participación socios en otros negocios y cual de ellos tiene mayor importancia y apoyo por parte de los mismos.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
41
Datos a valorar sobre equipo directivo, plantilla, instalaciones, inmuebles y otro inmovilizado
6.5.
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza para la «pyme» solicitante, como está organizado su funcionamiento y las distintas capacidades de su equipo directivo y plantilla, instalaciones, inmuebles y otros inmovilizados productivos. En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente: EQUIPO DIRECTIVO Y PLANTILLA OBJETIVOS: Calidad de los distintos recursos humanos de la «pyme» para la gestión y explotación de la misma Determinar Equipo directivo
Estabilidad: Estabilidad en la dirección implica estabilidad en la empresa y en las políticas a seguir.
Experiencia: Indica capacidad para hacer frente a situaciones difíciles y conocimiento del sector
Número empleados totales
Indicará si el número de empleados y los gastos de personal están acordes con el tamaño de la empresa, su actividad y sector.
Fijos / temporales
Indicará la flexibilidad para afrontar crisis o incrementos puntuales de facturación, así como la especialización y el grado de compromiso de los empleados con la empresa.
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
En empresas pequeñas, los directivos y los socios suelen ser las mismas personas, por lo que se hace más necesario conocer: o Apoyo crediticio de los socios/directivos a la empresa en deuda bancaria o Relación con la entidad Financiera y experiencia o Régimen de vivienda La capacidad de gestión y organización solo podrá ser determinada una vez analizados todos los aspectos de la empresa, basándose en aspectos como: o Capacidad de crecimiento de ventas y beneficios o Capacidad de disminución de costes y gastos financieros o Plantilla equilibrada y satisfecha
Cuando o o o o
sea relevante, destacar: Evolución plantilla y motivos Conflictividad laboral Reestructuraciones realizadas o previstas Nominas pendientes o atrasos en el pago de la seguridad social
En empresas pequeñas indicar empleados vinculados por parentesco y puesto que ocupan los socios.
Valorar desde el punto de vista del negocio, la consecución o posibilidades de venta cruzada con los empleados (nominas, pensiones, etc.)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
42
INSTALACIONES, INMUEBLES Y OTRO INMOVILIZADO OBJETIVOS:
Conocer Conocer Conocer Conocer
el la el la
régimen (propiedad, leasing, alquiler..) de los inmuebles de la empresa. valoración y posibles cargas de los inmuebles de la empresa. grado de utilización y el estado de las instalaciones. fecha de adquisición y el origen del patrimonio.
Determinar
Para detectar
POSITIVO
NEGATIVO
Régimen y cargas de los inmuebles
Estado del patrimonio más tangible de la empresa
Propiedades libres de cargas
Propiedades con cargas altas
Cambios registrales en propiedades
Recursos sobrantes Necesidades de financiación Alzamiento de bienes
Sin cambios o incremento por adquisición
Ventas no justificadas o hipotecas nuevas sin incremento de patrimonio
Instalaciones
Estado de las instalaciones Necesidades de reformas
Instalaciones modernas y adecuadas a la actividad
Instalaciones antiguas y con necesidades de reforma
Inmuebles no afectos a la explotación
Capacidad de obtener liquidez en caso de crisis
Libres de cargas
Sin inmuebles o con cargas altas
Valor / Cargas
Tanto contable como de realización. Unido al nivel de cargas es indicativo de la capacidad de autofinanciación, endeudamiento y recursos a destinar a la cancelación de la deuda.
Estado instalaciones
Indica la necesidad de realizar nuevas inversiones y limitaciones tecnológicas para realizar la actividad.
Seguros
Grado de prudencia de la empresa y respuesta ante infortunios
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Opinión sobre el emplazamiento de los inmuebles, acceso a canales de distribución, etc., siendo IMPRESINDIBLE la visita a las instalaciones. En caso de alquiler o cesión, comentar la relación del propietario con la empresa. Indicar cantidades mensuales destinadas a amortización de préstamos o alquileres Uso real de las instalaciones y afectación a la actividad de la empresa.
6.6.
Datos a valorar sobre compras y proveedores
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, además de indicarnos posibles necesidades de financiación para la «pyme» solicitante, todo lo relativo al funcionamiento de sus compras y aprovisionamientos, incluido aquello que haga referencia a sus proveedores y suministradores. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
43
En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente: COMPRAS Y PROVEEDORES OBJETIVOS:
Conocer la calidad de los proveedores Conocer la dependencia de Proveedores, plazos y tipos de pago Determinar
Para detectar
POSITIVO Diversificados
NEGATIVO
Proveedores
Grado de dependencia de sus proveedores actuales Acceso a suministros y precios Capacidad de negociación
Principales proveedores
Compras > 15% para analizar concentración y posibles dependencias
Compras a Grupo o Vinculadas
Conocer relaciones comerciales Inter-grupo y si los plazos y precios están favoreciendo a una u otra empresa.
Forma y plazo de pago
Permite determinar las necesidades financieras y los posibles productos bancarios que pueden ofrecérsele.
Concentración, sus suministros dependen de muy pocos proveedores
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Posibles estacionalidades en las compras Posibilidad de realización de compras de oportunidad Porcentaje de importaciones sobre total compras Tipos de materias primas y productos a adquirir Facilidad y estabilidad de lo suministros Oscilaciones de precios
6.7.
Datos a valorar sobre ventas y clientes
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, además de indicarnos posibles necesidades de financiación para la «pyme» solicitante, todo lo relativo al funcionamiento de sus ventas de productos o prestaciones de servicios, incluido aquello que haga referencia a sus clientes. En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente: VENTAS Y CLIENTES OBJETIVOS:
Conocer la calidad de los clientes Conocer la dependencia de clientes, plazos y tipos de cobro (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
44
(Continuación)
VENTAS Y CLIENTES Determinar
Para detectar
POSITIVO
NEGATIVO
Clientes
Grado de dependencia de sus clientes actuales. Capacidad negociación en precios y plazos. Calidad de los clientes.
Diversificados De calidad
Concentración en pocos clientes
Ventas / pedidos
Evolución del negocio
En aumento
Disminución o estancamiento
Principales clientes
Ventas > 15% para analizar concentración y posibles dependencias
Ventas a Grupo o vinculadas
Conocer relaciones comerciales Inter.-grupo y si los plazos o precios están favoreciendo a una u otra empresa.
Forma y plazo de cobro
Permite determinar las necesidades financieras y los posibles productos bancarios a ofrecer al cliente
% exportaciones y % organismos públicos
Identificar el tipo de operativa y productos a ofrecer
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Estacionalidad en las ventas Tipos de productos que vende Tipología de sus clientes (mayoristas, minoristas, etc.) Seguro de crédito en sus ventas (Cesce, Crédito y Caución, ...) Cartera de pedidos
6.8.
Datos a valorar sobre mercado y competencia
Dentro del análisis de “con quien estamos arriesgando” deberán valorarse adecuadamente, por cuanto puedan suponer de debilidad o fortaleza, además de indicarnos las posibilidades de continuidad, crecimiento y permanencia de la «pyme» solicitante, todo lo relativo a su producto, perspectivas de su mercado y posicionamiento de su competencia. En este sentido deberán conocerse y analizarse los siguientes aspectos del cliente:
MERCADO Y COMPETENCIA OBJETIVOS:
Conocer la situación del sector y su posible evolución Conocer la competencia (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
45
(Continuación)
MERCADO Y COMPETENCIA Determinar
Para detectar
POSITIVO
NEGATIVO
Situación del sector
Competencia y competidores Perspectivas del sector
Sector en crecimiento Con pocos competidores fuertes
Sector en crisis
Posición del cliente en el sector
Cuota de mercado Mercado local, regional. Capacidad para soportar una crisis
Posición dominante en el mercado
Posición marginal
Barreras de entrada
Dificultad de la competencia para crear una empresa similar
Altas barreras de entrada
Bajas o sin barreras
Principales competidores
Permite situar a la empresa en su entorno ya sea local, provincial, nacional o internacional. Suele ser el propio cliente el que mejor conoce quienes son sus principales competidores
COMENTAR EN LA PROPUESTA / INFORME:
Previsiones relativas al negocio Formas de defensa ante los competidores En pequeñas empresas, los competidores suelen ser locales o provinciales, pero también conocen cuales son las amenazas
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
46
7. Análisis global del solicitante: aspectos cuantitativos
7.1.
Aspectos cuantitativos a considerar en una pyme
En la práctica, el análisis de los aspectos cuantitativos de las empresas en general, se sustentan en la contabilidad aportada por las mismas, por lo que, la riqueza y validez de las conclusiones obtenidas de los distintos aspectos revisados, dependerá en su mayor parte de la actualidad, riqueza y fiabilidad de su contenido. En este sentido, en función de las dimensiones de la empresa a analizar, la Entidad Financiera contará habitualmente con datos mejores y más analíticos, cuanto mayor dimensión presente dicha empresa. En el caso de las operaciones solicitadas por una «pyme» y, dentro de ellas, por cada uno de los distintos colectivos que las componen, los estados financieros y/o documentación cuantitativa aportada a la Entidad, suelen contener información puramente fiscal y, por lo tanto, poco rica para un estricto análisis económico-financiero, dándose esta circunstancia sobre todo, en aquellos casos en que se trata de solicitantes autónomos que tributan en régimen de estimación objetiva. En estos casos, las Entidades Financieras deberán basar su análisis en el comportamiento financiero y demás aspectos cualitativos de la «pyme» solicitante, pero en cualquier caso, deberán poder obtenerse conclusiones que permitan establecer del solicitante, como mínimo:
9 9 9
7.2.
Su situación patrimonial (Garantía) Su situación económica (Capacidad de reembolso) Su capacidad de pago (Liquidez)
Documentación a utilizar en el análisis
Del conjunto de documentos recabados a un solicitante del segmento «pyme» para el análisis de operaciones de riesgo, tanto de aquellos calificados como básicos, como de aquellos que seria conveniente revisar para realizar un correcto estudio, los utilizados para valorar los aspectos cuantitativos del cliente son:
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
47
1. Información histórica básica:
Informa sobre:
.
.
CUENTAS ANUALES: Balance Situación
Situación patrimonial y equilibrio financiero
Cuenta de Perdidas y Ganancias
Situación económica y capacidad de reembolso
Memoria
Detalles de la situación patrimonial y económica
Informe de Gestión
Evolución previsible de los negocios de la empresa y de acontecimientos importantes posteriores al cierre de cuentas
Informe de auditoria (en su caso)
2. Información histórica complementaria: . Estados consolidados matriz o grupo
3. Información actual básica:
Verificación de los estados contables
Informa sobre:
.
Situación económico-financiera y patrimonial de la matriz o grupo
Informa sobre:
.
.
Último balance de situación y cuenta de resultados provisional disponible
Evolución económica del año en curso
En aquellos casos en que la «pyme» en análisis sea una persona física, la documentación a utilizar en el estudio será:
4. Información actual básica:
Informa sobre:
.
. IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO (en su defecto Declaración de bienes) DECLARACIONES DEL IRPF
Informa de la situación patrimonial Informa sobre la situación económica y capacidad de reembolso
7.3.
El balance de situación
El balance de situación de una empresa, es uno de los estados contables que configuran las cuentas anuales elaboradas y presentadas obligatoriamente por la misma, en el cual se refleja su estructura patrimonial. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
48
BALANCE DE SITUACIÓN EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA Activo
Pasivo
BIENES
CAPITAL
Lo que la Empresa tiene
Aportaciones de los propietarios
DERECHOS
DEUDAS
En realidad, el Balance de Situación nos está indicando en todo momento:
Activo:
¿En qué ha invertido la empresa?
Pasivo:
¿De dónde se ha obtenido la financiación?
Separadas, entre las que corresponden al activo o el pasivo de la empresa, las grandes masas patrimoniales que componen el Balance de Situación de la misma, son las siguientes:
Activo
Formado por todo aquello que posee la empresa y los derechos que tiene adquiridos
Activo fijo o Inmovilizado
Formado por aquellos elementos que permanecerán en la empresa más de un año.
Material
Constituido por terrenos, edificios, maquinaria e instalaciones, mobiliario, útiles y vehículos
Inmaterial
Agrupa principalmente gastos de I+D, concesiones, patentes, marcas, derechos de traspaso, fondo de comercio, aplicaciones informáticas.
Financiero
Constituido por participaciones en empresas del grupo, créditos a empresas del grupo, cartera de valores a largo plazo, depósitos y fianzas constituidas a largo plazo.
Gastos de establecimiento
Los realizados para la puesta en marcha de las actividades o posteriores ampliaciones, amortizables en un máximo de 10 años.
Gastos a distribuir en varios ejercicios
Gastos que se difieren por la empresa por considerar que tienen proyeccion economica futura (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
49
(Continuación)
Activo circulante
Formado por aquellos elementos que permanecerán en la empresa un año como máximo
Existencias o Realizable
Son las materias primas, productos en curso y productos acabados que están en proceso de fabricación o en el almacén.
Deudores o Exigible
Agrupa todos los derechos de cobro con vencimiento inferior o igual a un año (clientes, deudores, efectos comerciales a cobrar,...).
Disponible o Tesorería
Es el dinero en caja y en las cuentas corrientes bancarias de libre disposición.
Pasivo
Formado por lo que son recursos propios de la empresa, más todas aquellas deudas y demás obligaciones que tenga contraidas
Recursos permanentes
También denominados Capitales Permanentes o Pasivo Fijo, es la suma del patrimonio neto y las deudas a largo plazo.
No exigible
También denominado como patrimonio neto, recursos propios, capitales propios o fondos propios. Está formado por el Capital aportado por los propietarios de la empresa, más todas las Reservas consituidas, Primas de Emisión, Resultados no repartidos de años anteriores, Perdidas y ganancias del ejercicio, Dividendos a cuenta, Ingresos a distribuir en varios ejercicios,etc.
Exigible a largo plazo
También denominadas deudas a largo plazo, están compuestas por las deudas cuyo plazo de vencimiento es superior a los doce meses (Deudas con Entidades de Crédito, Deudas con Empresas del grupo, Deudas con otros Acreedores, Provisiones para riesgos y gastos, etc.)
Exigible a corto plazo
También denominado Pasivo Circulante o Exigible a Corto Plazo. Está compuesto por las deudas cuyo plazo de vencimiento es igual o inferior a los doce meses (Deudas con Entidades de Crédito, Acreedores comerciales, Deudas con empresas del grupo, Otros Acreedores, etc.)
7.4.
Datos a valorar del balance de situación
El análisis de las masas patrimoniales de una «pyme» reflejadas en su balance de situación, pretende determinar la estructura financiera de la misma y su evolución en el tiempo, así como detectar posibles ventajas o dificultades de la empresa desde un punto de vista estrictamente financiero. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
50
ANALIZAR
Estructura financiera
Para CONOCER
Solidez: Capitalización de la Empresa % de Recursos Propios sobre el total del Activo
Equilibrio financiero:
POSITIVO Recursos propios adecuados a la actividad
NEGATIVO Recursos propios escasos o incluso negativos
Valores orientativos: E.Industrial: 25% E.Comercial: 15% Fondo de maniobra positivo
Fondo de maniobra negativo
Valores orientativos: E.Industrial: Muy bueno < 1 Normal 1a3 E.Comercial: Muy bueno < 2 Normal 2a5
Valores orientativos: E.Industrial: Malo > 3 E.Comercial: Malo > 5
Acorde al negocio
Variaciones no justificadas por la evolución del negocio
Capacidad de la empresa para atender con su activo circulante para atender sus deudas a corto plazo e incluso alguna a largo. Fondo de maniobra
Endeudamiento global: Relación entre Recursos propios y capitales ajenos en el negocio
Evolución partidas
•
Posibles
“deficiencias”
o “potencialidades” de la empresa
Fondo de maniobra o Capital circulante
El Fondo de Maniobra o Capital Circulante de una empresa puede ser definido de diversas formas, aunque las más habituales, lo hacen diciendo que es: – La parte del Activo Circulante financiada con Recursos Permanentes – La Diferencia entre el Activo Circulante y el Exigible a Corto Su estudio es una etapa indispensable dentro del análisis financiero de cualquier empresa, ya que permite conocer la estructura patrimonial de la misma, para así, poder compararla con la que le seria la más conviene, siempre en función de la empresa que se trate. Tener un fondo de maniobra suficiente, es una garantía para la estabilidad de la empresa ya que, desde el punto de vista de la financiación, indica una suficiencia de equilibrio financiero, al presentar la misma una parte de su activo circulante (corto plazo) financiada con recursos permanentes (largo plazo). Generalmente el fondo de maniobra, en buena lógica debería ser siempre positivo, ya que de lo contrario, se daría la circunstancia de que el activo fijo estaría financiado con exigible a corto plazo, lo cual situaría a la empresa en una teórica suspensión de pagos técnica. Sin embargo, como excepción a este principio general, algunas empresas pueden permitirse operar en situación de fondo de maniobra negativo, sin peligro de suspensión de pagos. Ante situaciones de fondos de maniobra negativos, no sólo deberá analizarse la relación existente entre el Activo Circulante y el Exigible a Corto Plazo, sino que también deberá hacerse con detenimiento con los plazos de cobro y pago de la empresa, para determinar la velocidad a que se mueven ambas masas patrimoniales. Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
51
•
Endeudamiento global
Se conoce como tal a la relación existente entre los recursos ajenos y los capitales propios utilizados en la empresa para la financiación de su actividad. Cualquier empresa adecuadamente gestionada, utilizará la financiación ajena precisamente para obtener una mayor rentabilidad de los capitales propios (ROE), si bien esta deuda debe moverse dentro de parámetros razonables y, sobre todo, debe presentar una calidad que la haga digerible por la empresa en relación a la generación de recursos (Cash Flow ordinario) de la misma. Los valores de endeudamiento aceptables variaran mucho en función de la actividad de la empresa analizada, en función de que añada mucho, poco o ningún valor a sus productos, es decir, en función de que se trate de empresas comercializadoras o de empresas industriales Normalmente en empresas comercializadoras puras, se consideran valores lógicos de endeudamiento, valores de hasta el 200% de los aceptados para las empresas industriales.
7.5.
Conclusiones a obtener del balance de situación
Mediante la realización de un correcto análisis del Balance de Situación de la empresa, la Entidad Financiera debería obtener determinadas conclusiones que le permitieran valorar con la máxima seguridad posible, dos de los aspectos cuantitativos a considerar en el análisis de operaciones de riesgo con solicitantes «pyme»:
9
Su situación patrimonial (Garantía)
9
Su capacidad de pago
(Liquidez)
Además de otros parámetros que resumimos en el siguiente cuadro:
PARAMETRO
VALORACIÓN
Capacidad pago
¿Podrá atender sus pagos a corto plazo y a largo plazo?
Nivel de endeudamiento
¿Cuenta con suficiente capacidad?
Garantías patrimoniales
¿Son suficientes frente a terceros?
Grado de capitalización
¿Es suficiente?
Equilibrio financiero
¿Tiene la liquidez adecuada?
Gestión de inversiones
¿Cómo controla el activo?
Grado de amortización del inmovilizado o fijo
¿Es el adecuado?
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
52
7.6.
La cuenta de pérdidas y ganancias
La cuenta de pérdidas y ganancias de una empresa, es uno de los estados contables que configuran las cuentas anuales elaboradas y presentadas obligatoriamente por la misma, en el cual se refleja una de las magnitudes mas importantes a determinar sobre cualquier empresa que es la de los resultados que obtiene, es decir, determinar por un lado los ingresos generados fruto del desarrollo de su actividad y, por otro, la de los gastos atendidos para su obtención, de cuya diferencia surge el resultado de la misma en un periodo determinado.
Ingresos del periodo - Gastos del periodo = Resultado del periodo
Cuando el resultado del periodo es positivo, al mismo se le denomina Beneficio y, en caso contrario, es decir, cuando su valor es negativo, se le denomina Pérdida. En cualquier caso, es importante poder determinar cual es el resultado obtenido de la gestión de la empresa, dividido en función de dos tipos de actividades diferenciadas:
• Las actividades ordinarias El desarrollo de aquellas que le son propias, ya que se producen como consecuencia de la realización de sus actividades típicas, las cuales generan el resultado denominado como “ordinario”.
• Las actividades extraordinarias Las que sólo se realizan de forma ocasional, que generan un resultado extraordinario o atípico, en principio, no repetitivo.
A diferencia del Balance de Situación, donde se reflejan las masas patrimoniales de la empresa en una fecha determinada, en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se acumulan los ingresos, gastos y resultados de un periodo de tiempo determinado, habitualmente un año. La composición de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias puede presentarse con distintos formatos, aunque el que mejor se ajusta a las necesidades de análisis de las Entidades Financieras es el “formato lista”, en el que los gastos soportados se restan a los ingresos obtenidos para llegar al resultado. Es recomendable subdividir sus ingresos y sus gastos agrupándolos según los conceptos y orden siguientes: Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
53
Cuenta de Pérdidas y Ganancias EJERCICIOS
N+2
N+1
N
VENTAS - Consumos Valor bruto de lo producido Referido a la actividad principal
= MARGEN BRUTO + Otros ingresos de explotación + Trabajos para el inmovilizado - Gastos de personal - Otros gastos de explotación - Amortizaciones - Provisiones de tráfico
= RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
Resultado conseguido exclusivamente por el desarrollo de la actividad habitual del negocio, independientemente de la estructura de capital (sin gasto financiero)
+ Ingresos financieros - Gastos financieros
= RESULTADO DE LA ACTIVIDAD ORDINARIA
Resultado conseguido por el desarrollo de la actividad habitual del negocio, con la carga financiera originada por el endeudamiento.
+ Ingresos extraordinarios - Gastos extraordinarios
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
Resultado de la actividad ordinaria más aquellos gastos e ingresos que se han producido de forma excepcional
Resultado final obtenido para su reinversión en el negocio o reparto a los accionistas.
Importe destinado a la financiación de la modernización y crecimiento de la empresa vía reservas
- Impuesto de sociedades
= RESULTADO NETO -Dividendos
= AUTOFINANCIACIÓN
7.7.
Datos a valorar en la cuenta de pérdidas y ganancias
El análisis de los ingresos y gastos de una empresa, reflejados en su cuenta de pérdidas y ganancias, pretende determinar la estructura de beneficios que presenta la misma, así como detectar posibles ventajas o dificultades de la empresa desde un punto de vista estrictamente económico.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
54
ANALIZAR
Para CONOCER
POSITIVO
NEGATIVO
Ventas
Capacidad de colocar sus productos (distinguir entre unidades y euros)
En aumento, tanto en unidades como en euros
Estancadas o en descenso
Márgenes
Capacidad de generar beneficios con la actividad ordinaria
Positivos y en aumento
Negativos o en descenso
Resultados / Cash Flow
Capacidad de generación de recursos y de pago de sus deudas
En aumento o mantenidos
En descenso e incluso en pérdidas
Rentabilidad
ROE Rentabilidad de los recursos propios o para los accionistas
Valores adecuados con el coste de oportunidad
Inferiores al coste de oportunidad
Gastos financieros
Cargas financieras
Descendientes en relación a las ventas
En aumento
Evolución de partidas
Posibles “deficiencias” o “potencialidades” de la empresa
Acorde al negocio
Variaciones no justificadas por la evolución del negocio
Ingresos y gastos extraordinarios
Beneficios o perdidas no derivados de la actividad ordinaria
Beneficios
Pérdidas
•
Cash Flow
Refleja la generación de fondos de la empresa, indicando su capacidad para hacer frente a sus compromisos de pago, por ello su análisis permitirá a la Entidad Financiera que tenga en estudio operaciones de riesgo por ella solicitadas, estimar o cuantificar determinadas magnitudes verdaderamente importantes y necesarias desde el punto de vista de su concesión. En primer lugar, podrá determinar la existencia de una generación suficiente de recursos que permita atender adecuadamente compromisos crediticios, es decir, que presente suficiente capacidad de devolución, no solo de las operaciones en curso, sino también de la que está estudiándose. En segundo lugar, y asimismo importante, determinar que dispondrá de la liquidez suficiente para atender las mismas en los momentos previstos a tal efecto. Cuando nos referimos al Cash Flow generado por una pyme, denominándolo de esta forma genérica, nos estamos refiriendo al Cash Flow Bruto, es decir al total de recursos generados por dicha empresa, en un periodo determinado. Evidentemente, dicho Cash Flow Bruto, incluirá no solo recursos generados mediante el desarrollo habitual de la actividad de la pyme solicitante, sino también recursos que puedan haberse generado de forma excepcional y que son, por lo tanto, no recurrentes. Por lo tanto, el Cash Flow a utilizar por las Entidades Financieras, para estimar la citada capacidad de reembolso en un futuro no será el Bruto, sino el Ordinario que reflejará la generación de recursos recurrentes que la pyme es capaz de generar con la estructura de capital con la que trabaja, es decir, después de soportar la carga financiera y antes de resultados extraordinarios, es decir: (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
55
(Continuación)
Resultado Ordinario + Amortizaciones + Dotaciones no aplicadas = Cash Flow Ordinario
•
Autofinanciación
Conocido el Cash Flow Bruto que genera actualmente la empresa, permitirá en tercer lugar, determinar y valorar a la Entidad Financiera, la capacidad de generación de autofinanciación de la empresa para atender su crecimiento y modernización, y conocida asimismo la política de distribución de dividendos existente en dicha empresa, determinar la cantidad que realmente se destina a dicho fin, información imprescindible para determinar asimismo el futuro mantenimiento de su capacidad de devolución.
•
Autofinanciación neta
La autofinanciación neta, viene dada por la suma de: Beneficio neto no distribuido + Amortizaciones + Dotaciones no aplicadas
7.8.
Conclusiones a obtener de la cuenta de pérdidas y ganancias
Mediante la realización de un correcto análisis de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la empresa, la Entidad Financiera debería obtener determinadas conclusiones que le permitieran valorar con la máxima seguridad posible, uno de los tres aspectos cuantitativos a considerar en el análisis de operaciones de riesgo con solicitantes «pyme»:
9
Su situación económica (Capacidad de reembolso)
Además de otros parámetros que resumimos en el siguiente cuadro: PARAMETRO
VALORACIÓN
Volumen de ventas
¿Obtienen las programadas?
Consumos
¿Están en línea con los del sector?
Margen de explotación
¿Se consigue el necesario para asegurar la rentabilidad? (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
56
(Continuación)
PARAMETRO
VALORACIÓN
Control del gasto
¿Aplican políticas adecuadas de contención para asegurar la rentabilidad?
Gastos fijos vs. variables
¿Su distribución permite una rápida asunción del umbral de rentabilidad?
Resultado de explotación
¿El margen comercial es competitivo con el del resto del sector?
Gasto financiero
¿Presenta costes financieros adecuados a la cifra neta de negocios y estructura financiera?
Resultados extraordinarios
¿Son significativos sobre el resultado final?
Resultado neto
¿Es suficiente para retribuir adecuadamente al accionista y aumentar recursos propios vía autofinanciación?
Impuesto de sociedades
¿Existe política de desgravaciones fiscales?
Autofinanciación
¿Se genera con suficiencia para la correcta financiación del crecimiento?
Asimismo, la comparación de distintos ejercicios consecutivos, permitirá valorar las evoluciones de cada una de los citados parametros en terminos de mejora o empeoramiento de la gestion y/o evolución de la empreasa en estudio.
7.9.
El análisis cuantitativo mediante ratios
En el análisis cuantitativo de las cuentas anuales de los clientes «pyme» solicitantes de operaciones de riesgo realizado por las Entidades Financieras, la utilización de diversos ratios como técnica de análisis económico-financiero, ha adquirido una gran relevancia dada la capacidad informativa que ofrecen los mismos, tanto en términos de valores absolutos, como de evolución en el tiempo. Un ratio, es la relación lógica y significativa existente entre los valores numéricos de dos magnitudes distintas, es decir, el cociente de dividirlos entre ello, y su utilización permite completar y ampliar considerablemente las conclusiones del citado análisis siempre que, en su elaboración, se contemplen los cuatro criterios básicos siguientes: RELACIÓN:
CAUTELA:
Su elaboración debe basarse siempre en magnitudes adecuadamente relacionadas entre sí, con el fin de evitar que la información obtenida carezca de sentido.
Deben ser consideradas las distintas alternativas de evolución de los ratios, para evitar dejarse influir por aquellos que que faciliten una información más favorable. (Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
57
(Continuación)
CALIDAD:
RELEVANCIA:
Puesto que los ratios a utilizar pueden ser muy numerosos, solo deberán calcularse aquellos que puedan ofrecer una adecuada calidad de información específica a cada tipo de análisis.
Sólo deberán utilizarse aquellos ratios que facilitan información útil para el análisis a realizar, evitando con ello caer en la llamada “ratiitis”, en la que la mayoria de la información obtenida no añade nada a lo que se pretende con la realización del analisis.
La interpretación de los ratios no debe llevar a la búsqueda de valores óptimos para los mismos, sino que debe basarse en su utilización como elementos que permiten establecer comparaciones con las medias que presentan las empresas del sector al que pertenece la que se está analizando, y también en la comparación evolutiva específica de la propia empresa en el tiempo, siempre en términos de mejora o deterioro.
7.10.
Ratios habitualmente utilizados
En la práctica, se utilizan preferentemente cuatro familias de ratios diferenciadas, que deben ser adecuadamente analizados y valorados en en el estudio de operaciones de riesgo con clientes «pyme», para complementar adecuadamente el diagnóstico de la misma desde la perspectiva del análisis cuantitativo: Ratios de Liquidez
Permiten diagnosticar las posibilidades de atender pagos a corto plazo
Ratios de Endeudamiento
Permite determinar el grado de endeudamiento y las posibilidades de ser digerido
Ratios de Rotación de Activos
Permiten determinar el rendimiento que se obtiene de los activos utilizados
Ratios de Gestión de Cobro y Pago
Permiten valorar la capacidad de negociar plazos con clientes y proveedores
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
58
•
Ratios de liquidez
Utilizados para diagnosticar adecuadamente la situación de liquidez de la empresa, es decir, la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo, entendiendo como tales los pagos hasta doce meses, como complemento al desarrollo provisional del estado de flujos de tesorería o “Cash Flow financiero: 1. Ratio de disponibilidad: Es difícil estimar un valor ideal para este ratio que variará en cada empresa o sector, aunque como valor medio se podría indicar un valor aproximado a 0,3. Su evolución favorable debe ser al alza. Se calcula:
Disponibilidad =
Disponible Exigible a corto plazo
2. Ratio de tesorería: Para no tener problemas de liquidez, el valor de este ratio ha de ser de 1, aproximadamente. Si es menor de 1, la empresa puede hacer suspensión de pagos por no tener los activos líquidos suficientes para atender los pagos. Si el ratio de tesorería es muy superior a 1, indica la posibilidad de que se tenga un exceso de activos líquidos ociosos, y por tanto, que se esté perdiendo rentabilidad. Se calcula:
Tesorería =
Disponible + Realizable Exigible a corto plazo
3. Ratio de liquidez: En principio, para que la empresa no tenga problemas de liquidez, el valor de este ratio debería ser superior a 1, siendo su valor óptimo próximo a 2. En caso de que este fuera inferior a 1, podría indicar que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos, auque según el ciclo de maduración de la misma, ello no tiene por que ser así. Se calcula:
Liquidez =
Activo Circulante Exigible a corto plazo
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
59
•
Ratios de endeudamiento
Conocer hasta que punto está endeudada una empresa, es un elemento básico a analizar para la concesión de nuevos riesgos y, más aún, cuando la concesión de los mismos conllevan además nueva financiación y, por lo tanto, un aumento directo de dicho endeudamiento. 1. Ratio de endeudamiento: Aunque en la práctica se utilizan diferentes formulas para su cálculo, uno e los ratios más utilizados para ello es el siguiente: Exigible total Endeudamiento =
No exigible
Su valor óptimo dependerá del tipo de actividad que desarrolle la empresa analizada puesto que, en función de que se trate de una empresa industrial transformadora con mucho valor añadido o de una empresa comercializadora pura, admitirá valores de hasta un 200% de diferencia, entre la primera y la segunda. Un valor aproximado entre 1 y 3, será el lógico en empresas industriales y, entre 2 y 5 en empresas comercializadoras, siempre en función de la calidad de dicha deuda. 2. Ratio de calidad de la deuda: Se calcula:
Calidad deuda =
Exigible corto plazo Total Exigible
Cuanto menor sea el valor de este ratio, significa que la deuda es de mejor calidad en lo que a plazo se refiere, puesto que es menor la cantidad de deuda que debe atenderse en los siguientes doce meses. 3. Ratio de capacidad de devolución de los préstamos: Se calcula:
Capacidad =
Beneficio neto + Amortizaciones + Provisiones Saldo préstamos recibidos
Cuanto mayor sea el valor de este ratio más capacidad se tendrá para devolver los préstamos pendientes, ya que el numerador refleja el flujo de caja que genera la empresa. Este ratio, que es muy utilizado por los analistas bancarios, se basa en la creencia de que los préstamos se han de devolver con el flujo de caja generado por la empresa, mientras que las deudas con proveedores se han devolver con los cobros a clientes. 11
(Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
60
(Continuación)
•
Ratios de endeudamiento
4. Ratio de coste de la deuda: Cuanto menor sea el valor de este ratio más barata será la deuda remunerada que tiene la empresa y, por lo tanto, más fácil de rentabilizar en el activo. Se calcula:
Gastos financieros
Coste deuda =
Deuda remunerada
11
•
Ratios de rotación de activos
Con la elaboración y análisis de los próximos tres ratios de rotación, podremos estudiar el rendimiento que obtiene la empresa con la utilización de sus activos. El valor ideal de estos ratios de rotación, será aquel que presente valores más elevados, puesto que contra mayor sea el valor del ratio respectivo, mayor será el rendimiento obtenido por la utilización del activo analizado. 1. Ratio de rotación del activo fijo: Cuanto mayor sea el valor de este ratio, quiere decir que con el mismo activo fijo se generan más ventas, es decir mayor rentabilidad se obtiene de la utilización del inmovilizado de la empresa. Se calcula: Cifra neta de negocios
Rotación Activo Fijo =
Activo Fijo
2. Ratio de rotación del activo circulante: Cuanto mayor sea el valor de este ratio, quiere decir que con el mismo activo circulante se generan más ventas, es decir mayor rentabilidad se obtiene de la gestión que del circulante efectúa la empresa. Se calcula: Cifra neta de negocios
Rotación Circulante =
Activo Circulante
3. Ratio de rotación de las existencias: Al igual que los ratios anteriores, cuanta mayor sea la rotación de las existencias, significa que se generan más ventas con menos inversión en existencias totales y, por lo tanto, se rentabiliza mejor la inversión en stocks. Para su cálculo deberían tomarse las ventas a precio de coste, es decir coste de ventas o consumos, puesto que las existencias con las que se comparan están valoradas a dicho precio. Se calcula: Consumos (Coste de Ventas) Rotación Stocks =
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
Activo Circulante
61
•
Ratios de gestión de cobros y pagos
Estos ratios sirven para comprobar la evolución y posibilidades de aplicación de una política de cobro de clientes y de pago a proveedores cada vez más ventajosa para la empresa por lo que de reducción de ciclo de maduración supone. Pueden indicar asimismo, la evolución de las capacidades de negociación con clientes y proveedores, que posee la empresa. 1. Ratio de plazo de cobro: Indica el número medio de días que se tarda en cobrar de los clientes, es decir los días de crédito comercial que hay que conceder para alcanzar la cifra de ventas. Para su cálculo deben utilizarse el total de créditos comerciales vivos en cada momento, con independencia de si los mismos han estado financiados por la empresa mediante su descuento, cesión o anticipo por parte de Entidades Financieras, sea cual sea su clase. Se calcula:
Plazo Cobro =
Clientes + Clientes dudoso cobro – Dotaciones para insolvencias + Efectos a cobrar + Riesgo en curso papel comercial – Anticipos de clientes
x 365
Ventas netas
Cuanto menor sea el valor de este ratio, indica que se cobra antes de los clientes, lo cual refuerza su poder negociador con clientes y es una situación positiva para cualquier empresa 2. Ratio de plazo de pago: Este ratio refleja el número de días promedio que se tarda en pagar a los proveedores, cuanto mayor es el valor de este ratio, más se tarda en pagar a los proveedores, demuestra un buen poder de negociación de la empresa con los mismos que le proporcionan más financiación y, por tanto, es positivo. Se calcula:
Plazo pago =
Proveedores + Acreedores Explotación
x 365
Compras
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
62
•
Ratios de rendimiento y rentabilidad
1. Rendimiento de los activos (ROI-ROA) La rentabilidad media que los gestores de una empresa saben obtener de la utilización de los activos que están administrando, puede determinarse mediante el cálculo del ratio que, como anagrama de sus denominaciones en ingles “Return on Investiments” o “Return on Assets” respectivamente, identificamos como ROI o ROA. Se calcula:
ROI o ROA =
Beneficio de Explotación (BAII) Activo Neto
x 100
Su resultado nos indicará el porcentaje de rendimiento obtenido por cada euro invertido por la empresa en los distintos elementos que componen su activo. 2. Rentabilidad financiera (ROA) La rentabilidad financiera o rentabilidad propiamente dicha, es la relación entre el beneficio neto obtenido por la empresa en el desarrollo de su actividad y los capitales propios utilizados en la misma a la que denominamos ROE como anagrama de “Return on Equity”. Se cálcula: Beneficio neto ROE =
No exigible
x100
Con el ROE se mide el beneficio que podría distribuirse a los socios, en relación con el patrimonio que los mismos tienen comprometido en la empresa, es decir, los fondos propios no exigibles invertidos en la misma, es decir, mide lo que los socios pueden obtener en relación con lo que han invertido, por lo que se la conoce también como rentabilidad sobre recursos propios.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
63
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
64
8. Análisis de la operación 8.1.
Análisis de la operación en si misma
Sea cual sea la tipología del cliente solicitante de una operación de riesgo, y la de la propia operación solicitada, el análisis y la evaluación de una operación de riesgo en sí misma, consiste en la realización de un doble análisis:
9 9
•
El análisis de las características de la operación El análisis de la coherencia entre las mismas
Análisis de las características de la operación
Consiste en todos los casos, en determinar con exactitud las distintas características de la propia operación solicitada, siempre mediante la utilización de la información y documentación pertinente debidamente recopilada y siempre con independencia de la tipología del solicitante y de su condición de persona física o jurídica.
•
Análisis de la coherencia entre las características de la operación
Completa el estudio de las características de la operación en si misma y permite constatar que se da la necesaria coherencia entre las distintas características anteriormente revisadas de la operación, que harán posible la concesión de la misma.
El objetivo que persigue dicho análisis es el de determinar el nivel de riesgo que para la Entidad Financiera presenta la concesión de la operación, en función de dichas características, es decir, de la operación en sí misma. El análisis comienza por la correcta identificación características de la operación en estudio:
9 9 9 9
y
verificación
las
siguientes
Finalidad Importe Plazo Modalidad
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
65
La más significativa de ellas, sobre la que se fundamentará todo el análisis de la operación solicitada, es la finalidad a que va destinada, puesto que todas las demás características deberán establecerse a su alrededor. Si la finalidad es un elemento básico del análisis en todas las operaciones de riesgo, sea cual sea su solicitante, en el caso de los solicitantes empresa en general, y en el de solicitante «pyme» en particular, la misma adquiere aún mayor relevancia, puesto que será fundamental para el establecimiento del nivel de riesgo antes referido. •
Finalidad
9 9 9
Deberá corresponder a necesidades propias de los clientes «pyme». Deberá ser aceptable según los criterios imperantes en cada Entidad. Indicará el nivel de riesgo de la operación, desde el punto de vista de su destino
•
Importe
9
Deberá ser lógico con el valor o coste de la finalidad a que está destinado. En la medida de lo posible, deberá ser inferior al importe total de la inversión a realizar. De no cubrir toda la financiación, deberá analizar el origen de los fondos restantes Deberá guardar correcta relación con las posibilidades reales de reembolso por parte del solicitante. Indicará el nivel de riesgo de la operación, desde el punto de vista de la importancia de su montante
9 9 9 9
•
Plazo
9
Deberá ser suficiente para que, aplicado al importe solicitado, genere una cuota absorbible por el solicitante. No deberá exceder de la vida útil del bien financiado. No deberá quedar sujeto a renovación Indicará el nivel de riesgo de la operación, desde el punto de vista de la lejanía del vencimiento.
9 9 9
•
Modalidad 9
Deberá utilizarse, entre las existentes, la modalidad más adecuada a la finalidad, plazo y garantía de la operación. Indicará, por su relación con la finalidad, el nivel de riesgo en función de su instrumentación.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
66
8.2.
Información necesaria para analizar la operación
Para analizar correctamente las características de una operación de riesgo en sí misma, deberá disponerse siempre de suficiente información sobre:
9 9 9
•
El destino de los fondos solicitados Visión global de la transacción a efectuar Posibilidad existente de verificar la aplicación de los fondos
Destino de los fondos solicitados
Para determinar adecuadamente del destino real de los fondos solicitados, debería contarse, a ser posible, con justificación documental del gasto o inversión a realizar (contratos de compraventa, en caso de adquisiciones; presupuestos, en caso de obras; facturas pro-forma en el caso de compra de determinados bienes o de la atención de algunos gastos, etc.), con el fin de evitar así finalidades no deseadas por la Entidad.
•
Visión global de la transacción a realizar
El perfecto conocimiento de la transacción u operación global a realizar por el solicitante, permitirá conocer a la Entidad Financiera, en los casos en que la misma no financie el 100%, la existencia y el origen del resto de los fondos que deberán ser adecuadamente verificados.
•
Posibilidad de verificación de la aplicación de fondos
Aunque no será posible en todos los casos, la Entidad debería poder contar asimismo con información fiable, que le permitiera verificar después de la formalización de la operación analizada, el destino al que finalmente se han dedicado a los fondos desembolsados, para tener así la seguridad de que, en principio, la operación se desarrolla de la forma prevista.
8.3.
Criterios a aplicar en el análisis
Las Entidades Financieras, deberán aplicar determinados criterios de riesgo para analizar adecuadamente las cuatro características básicas de una operación, que permitan determinar correctamente la conveniencia de su concesión, en función del nivel de riesgo que la operación analizada suponga para la Entidad.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
67
SOBRE:
CRITERIOS:
La finalidad
1.
Debe determinarse siempre que la finalidad esgrimida responde a lo que son necesidades genéricas del segmento de clientela al que pertenece el solicitante.
2.
En el caso de los solicitantes del segmento «pyme», la finalidad comunicada deberá corresponderse con alguna de las necesidades genéricas de dicho colectivo, tanto en su vertiente de cliente particular como de cliente empresa: Necesidades transitorias (a corto plazo) Como particular: Gastos familiares y bienes de consumo Como empresa: Financiación del activo circulante Necesidades permanentes (a medio y largo plazo) Como particular: Bienes de inversión Como empresa: Elementos productivos del negocio o activos fijos
El importe
El plazo
3.
En todo caso, la finalidad deberá ser siempre clara, comprensible y adecuada con la actividad y características del solicitante.
1.
Deberá ser lógico con el valor o coste de la finalidad a que está destinado.
2.
En la medida de lo posible, deberá ser inferior al importe total de la inversión a realizar, de manera que el solicitante utilice también recursos personales en la operación.
3.
Siempre que la financiación no suponga el 100% de la inversión a realizar o gasto a atender, deberá determinarse el origen del resto de los fondos utilizados, no fuera que respondieran a financiación adicional de terceros (proveedores, acreedores, entidades financieras, etc.), generando asimismo tener que asumir pagos adicionales.
4.
Deberá existir proporcionalidad entre las cifras de solvencia del solicitante y el importe solicitado.
5.
En el caso de operaciones con clientes especial con clientes «pyme», deberá nivel global de riesgos a alcanzar por que ostenten el resto de Entidades solicitante.
1.
Deberá ser suficiente para que, aplicado al importe solicitado, genere una cuota absorbible por el solicitante.
2.
En función de la finalidad, deberá estimarse si se trata de una necesidad transitoria o permanente y, por lo tanto, si requiere del corto, medio o largo plazo para su correcta amortización.
3.
Deberá ajustarse a un periodo lógico para el pago en un gasto familiar.
4.
No deberá exceder de la vida útil del bien financiado.
5.
El riesgo de la operación aumentará en la medida en que vencimiento se desplace en el tiempo pero, una financiación corta el tiempo, creará necesidades de renovación de la operación a vencimiento, y por lo tanto una dependencia bancaria recomendable ni para el solicitante ni para la Entidad Financiera.
empresa en general y, de forma existir proporcionalidad entre el la Entidad con la concesión y el Financieras del sistema con el
el en su no
(Sigue)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
68
(Continuación)
SOBRE:
CRITERIOS:
La modalidad
8.4.
1.
Deberá ser la adecuada a las necesidades del cliente
2.
En función de la modalidad en estudio, se precisará de información adicional que permita valorar el nivel de riesgo que presente de forma específica la necesidad concreta del cliente analizado.
3.
Existe una amplia gama de productos, instrumentos o modalidades diseñados en función de las necesidades de los clientes y, para que la operación solicitada presente la necesaria coherencia, dicha modalidad deberá ajustarse a las concebidas para este tipo de solicitantes, de finalidades, plazos y tipos específicos de garantía.
4.
Una modalidad inadecuada puede provocar una distorsión en la valoración del riesgo inherente a la operación.
Información adicional en función de la modalidad
Para poder determinar adecuadamente el nivel de riesgo que supone la operación solicitada por un cliente «pyme», dentro del inherente a la propia modalidad de la misma, deberemos analizar una serie de información adicional determinada, en función de que se trate de operaciones de:
9 9 9 9
Descuento Comercial Créditos y Préstamos Circulante y/o Inversión Avales Leasing
DESCUENTO COMERCIAL Productos
Descuento Comercial Anticipos de Créditos en Soporte Magnético
Características
Operaciones a corto plazo para anticipar el cobro de las ventas de un cliente
Información a considerar
Calidad de los librados Informes comerciales, consultas RAI y ASNEF.... Características del papel Tipo, vencimiento, documentos, librados.... Adecuación características papel con la actividad del cliente y del sector Recibos, pagares, letras, aceptado o no, plazo... Análisis individualizado de cada remesa Limite, vigencia, plazo, impagados..... Adecuación remesas / propuesta autorizada Clasificaciones especiales, concentraciones, tipo papel.. (Sigue)
(Continuación)
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
69
DESCUENTO COMERCIAL Formalización en: PÓLIZA PARA EL DESCUENTO Y ANTICIPO DE CRÉDITOS MERCANTILES
CRÉDITO Y PRÉSTAMO CIRCULANTE Productos
Créditos a corto plazo Préstamos a corto plazo Préstamo con Descuento Pagaré Financiero Anticipo certificaciones Obra
Características
Operaciones a un máximo de un año para financiar necesidades del circulante
Información a considerar
Destino de la Financiación
Destino Financiación Necesidades cíclicas habituales, Campañas, Stocks, Cobro puntuales concretos…. Adecuación vencimiento / Amortizaciones con el destino de la financiación
CAMPAÑA: Originados por la necesidad de acopio de materias primas • Originados por concentración de ventas. El plazo, variable en función de las campañas, Deberá ajustarse su vencimiento a final de cada campaña. Verificar probabilidad de venta de los productos y posibilidades de pago de los compradores STOCK: • Compras de oportunidad de materias primas • Verificar deterioro y obsolescencia de las mercancías CIRCULANTE: • Financiación de necesidades cíclicas habituales • Determinar que se está financiado exactamente Desfases entre cobros y pagos, necesidades puntuales, .. • Análisis de las causas que originan estos desfase y las posibilidades reales de reembolso
Formalización en: PÓLIZA O CONTRATO DE CRÉDITO Y/O PRÉSTAMO
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
70
PRÉSTAMO Y CRÉDITO INVERSIÓN Productos
• Préstamos a largo plazo
Características
Operaciones a más de un año para financiar inversión, principalmente en inmovilizado
Información a considerar
• Detalle de la inversión Motivo, importe total, desglose por capítulos y plazos… • Forma de financiación Fondos propios, subvenciones, préstamos bancarios… • Adecuación importe, plazo y naturaleza del negocio • Medio de cancelación • Razonabilidad de la inversión • Garantías aportadas Personales o reales • Rentabilidad de la inversión para la Entidad
Formalización en: PÓLIZA O CONTRATO DE PRÉSTAMO Y/O CRÉDITO
AVALES Productos
• Avales técnicos • Avales económicos • Preavales • Fianzas
Características
• Garantizar obligaciones de pago o cumplimiento de un contrato del cliente
Información a considerar
• Tipo de Aval: Económicos: obligaciones de pago (Comerciales y Financieros) Técnicos: Cumplimiento de contrato. • Capacidad financiera del cliente para hacer frente a los compromisos. • Características del aval Beneficiario, vencimiento, documento formalización, finalidad de la garantía…
Formalización en: POLIZA O CONTRATO DE CONTRA-AVAL
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
71
LEASING Productos
• Leasing de bienes muebles • Leasing de bienes inmuebles • Leasing operaciones ICO
Características
• Producto de activo a medio y largo plazo, destinado a la adquisición de activos fijos productivos amortizables, vinculados a la actividad empresarial o profesional
Información a considerar
• Analizar como cualquier otra operación de financiación a largo plazo • Producto integrado como cualquier otro de activo • Amortización de capital siempre constante o creciente • Debe incorporar obligatoriamente la opción de compra por el cliente a final del contrato • Plazo mínimo legal: Leasing mobiliario 2 años Leasing inmobiliario: 10 años
Formalización en: CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO-LEASING
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
72
9. Análisis de la capacidad de reembolso y de la garantía 9.1.
El análisis de la capacidad de reembolso
El análisis de la capacidad de reembolso en cualquier operación de riesgo, será el principal argumento para decidir sobre la misma, puesto que, si se estima que el solicitante dispondrá de los medios para atender en tiempo y forma las obligaciones inherentes a dicha operación, ya tendremos mucho a favor de la concesión de la misma, mientras que, si existen dudas respecto a esta capacidad, denegar la operación será lo más prudente. Sea cual sea la tipología del solicitante, debe tenerse presente que las garantías son siempre complementarias de la capacidad de reembolso, pero nunca sustitutivas de ésta. El procedimiento a seguir para determinar la suficiente capacidad de reembolso en una operación de riesgo con un solicitante «pyme», variará en función de que la misma ostente personalidad física o jurídica, pero en todos los casos consistirá en la realización de dos análisis específicos diferenciados entre sí, pero que deben guardar una adecuada correlación entre ellos:
9 9
•
Análisis de los aspectos cuantitativos del solicitante Análisis de los aspectos cualitativos del solicitante
Análisis de los aspectos cuantitativos del solicitante
Mediante el examen de la documentación fiscal y contable aportada por el solicitante, deberá poder verificarse sin lugar a dudas que, en la actualidad, existe suficiente capacidad de generación de recursos por parte del solicitante, para poder atender la operación en estudio. En el caso de solicitantes «pyme» personas jurídicas, dicho análisis se centrará en el de sus cuentas anuales o estados económico-financieros, concretamente en determinar que genera suficiente cash-flow, en este caso cash-flow ordinario, para atender correctamente la obligación contraída. En el caso de solicitantes «pyme» personas físicas, se basará en el análisis de los respectivos impuestos de la renta de las personas físicas y patrimonio, o en defecto de este último, de su declaración de bienes, complementando el mismo con la determinación de los elementos de su economía familiar que también son y pueden ser condicionantes de la citada capacidad o de su continuidad. En aquellos casos en que el solicitante, persona física, tribute en renta en régimen de estimación objetiva, serán sus aspectos cualitativos y comportamiento financiero los elementos a analizar y valorar.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
73
•
Análisis de los aspectos cualitativos del solicitante
Mediante el estudio de la restante información obtenida sobre las cualidades del propio solicitante y de su negocio, deberán poder estimarse las posibilidades existentes de que, dicha capacidad de generación de cash-flow y, por lo tanto, de reembolso tengan la continuidad y suficiencia necesarias en el futuro.
9.2.
El análisis de la garantía
El análisis de la garantía, tanto de la aportada por el propio solicitante (garantía propia o natural), como de la aportada por aquellos garantes o avalistas que puedan intervenir en la operación (garantía de terceros), así como de las posibles garantías complementarias sobre algún bien en concreto que uno u otros pudieran otorgar, consistirá en determinar las posibilidades de recuperación del importe de la operación a través de la realización de dichas garantías, para que, en el caso de que la capacidad de devolución del solicitante se viera alterada con el paso del tiempo, la Entidad Financiera pudiera recuperar el importe debido. El análisis de la garantía en una operación de activo solicitada por una «pyme», se inicia con la estricta depuración y valoración de los distintos elementos que componen el activo del balance de la misma cuando el solicitante ostente personalidad jurídica o, del impuesto del patrimonio o declaración de bienes, cuando se trate de persona física. Dicha depuración consistirá en desestimar todos aquellos bienes que no reúnan las condiciones o características necesarias para que la Entidad Financiera pueda estimarlos como garantía válida o cuyo valor de realización sea nulo A dicho efecto, también deberá verificarse que dichos bienes propiedad del propio solicitante o de sus posibles avalistas son estables, verificables, embargables y vendibles y, sobre todo, que el valor de realización de su conjunto será suficiente para amparar, como mínimo, el endeudamiento total del solicitante, incluida la operación en estudio. Es decir, serán suficientes. En los casos en que existan garantías complementarias, mediante la afección de algún bien concreto del solicitante o de sus avalistas, deberá ser el propio bien a pignorar o hipotecar el que reúna dichas condiciones, sin menoscabo de considerar asimismo los restantes bienes de los intervinientes en la operación.
9.3.
Información a valorar en el análisis de la garantía
En las operaciones de riesgo solicitadas por una «pyme», la determinación de la garantía aportada vendrá dada por la correcta revisión y análisis de la siguiente documentación:
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
74
9 9 9 9 9
El Balance y / o La declaración del Impuesto sobre el Patrimonio, o en su defecto La Relación de Bienes Las Garantías personales de terceros Las Garantías Complementarias o reales, propias o de terceros
En el caso de existir garantías aportadas por terceras personas, ya sean garantías personales o garantías complementarias, deberá analizarse asimismo la relación de bienes y/o la declaración de patrimonio de dichos avalistas o garantes. En aquellos casos en que el garante tenga personalidad jurídica, será el balance de la sociedad el que permitirá determinar su valor patrimonial. En el caso de solicitantes «pyme» persona física y, en ausencia de un balance que refleje el patrimonio global del solicitante, será preferible el análisis practicado sobre el Impuesto sobre el Patrimonio que sobre una simple relación de bienes. En cualquier operación, el análisis de la garantía que ofrece el propio solicitante, o sus posibles avalistas, deberá ser realizado mediante la aplicación de los determinados criterios básicos, que permitan valorar adecuadamente el nivel de riesgo que asumiría la Entidad Financiera con la autorización de la operación si, una vez concedida, despareciese la capacidad de devolución demostrada por el solicitante en el momento de la concesión. Concretamente: CRITERIO:
Considerar:
De precaución
• • • • • • •
De preferencia
• • • •
De valoración
• • • • • • •
Detectar bienes difíciles de localizar y ejecutar. Detectar participaciones en sociedades que no coticen oficialmente. Detectar acciones o participaciones en empresas donde el cliente desarrolle su actividad principal (micro-empresa). Detectar la existencia de negocios propios o participaciones en otras empresas. Justificar carteras de valores no depositadas en la Entidad. Justificar saldos o depósitos en otras Entidades Financieras. Detectar créditos o préstamos recibidos. Valorar la existencia de bienes que reúnan las condiciones de garantía. Valorar la existencia de bienes inmuebles en zonas urbanas. Valorar la existencia de bienes inmuebles en zonas rurales o rústicas. Valorar la existencia de valores con cotización oficial. Determinar que los bienes estén libres de cargas para su valoración. Considerar los patrimonios en su valor neto para su valoración. Determinar el montante de las deudas existentes. Determinar el montante de los avales a terceros existentes. Actualizar el valor de las cargas existentes. Valorar el origen, calidad y montante de los créditos comerciales existentes. Determinar el valor de realización de los valores cotizados.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
75
•
Criterios de precaución
9
No deben considerarse aquellos bienes difíciles de localizar y ejecutar (coches, muebles, etc.).
9
Deberá prestarse mucha atención a los patrimonios constituidos por participaciones en sociedades que no coticen en la Bolsa de valores, por ser difícil de contrastar su valoración y titularidad, presentando habitualmente posibilidades de realización reducidas.
9
Deberá extremarse la precaución en la valoración de la solvencia de acciones de empresas donde el cliente desarrolla su actividad (microempresa), que no coticen oficialmente, y que, en principio, sólo tienen valor mientras su propietario (el solicitante o avalista) siga vinculado a ellas.
9
Las carteras de valores deberán ser debidamente justificadas si no están depositadas en la propia Entidad Financiera. Su composición nos proporcionará importante información acerca de la propensión al riesgo del cliente (mentalidad conservadora o arriesgada).
9
Dicha cartera de valores, siempre que los títulos coticen en Bolsa, puede constituir una importante garantía para la concesión de la operación mediante su pignoración al buen fin de la misma.
9
La existencia de saldos o depósitos en otras Entidades Financieras distintas a la propia deberán ser debidamente justificados, así como guardar relación con el nivel de ingresos del solicitante o sus avalistas.
9
Cuando el solicitante o sus avalistas posean participaciones en otras empresas, deberemos obtener el máximo de información relativa a los mismos (aunque no sean su principal fuente de ingresos), informes comerciales, balances de situación, cuentas de resultados, etc.
9
En caso de que existan créditos o préstamos recibidos por el propio solicitante o por sus avalistas, sean quienes sean los prestamistas, deberemos conocer con detalle su importe, saldo pendiente, forma de amortización, plazo restante, etc. y si están al corriente de pago.
9
Los valores mobiliarios cotizados oficialmente en Bolsa, se podrán vender fácilmente en caso de tener que ejecutar la garantía, pero esta misma facilidad puede favorecer también que desaparezcan fácilmente del patrimonio del cliente o sus avalistas.
•
Criterios de preferencia
9
Deberá valorarse la existencia de bienes a través de los cuales la Entidad Financiera pueda resarcirse de posibles impagos.
9
En este sentido, los inmobiliarios son los más adecuados y de forma preferente los ubicados en zonas urbanas. Se estimará su valor, mediante tasación oficial, y se comprobará su titularidad y cargas en el Registro de la Propiedad.
9
En el caso de fincas rústicas, además de los datos referidos para las fincas urbanas, deberían determinarse las posibilidades de realización en caso de precisar de la venta de las mismas.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
76
•
Criterios para la valoración
9
Deberá tenerse en cuenta la diferencia entre la solvencia que proporciona un patrimonio libre de cargas, respecto a otro que tendría que ser adquirido primero por la propia Entidad Financiera, para poder ser vendido posteriormente, con los inconvenientes que esto supone.
9
Deberá considerarse los patrimonios en su valor neto, deduciendo de la suma de bienes y derechos, las deudas y las obligaciones.
9
Es necesario, asimismo, conocer las deudas tanto de los solicitantes, como de los posibles avalistas, y conocer los riesgos de firma (avales) que pueden haber prestado los mismos a favor de terceros, que disminuyen el valor neto de su patrimonio. Para ello, la consulta de la CIRBE y del Registro de la Propiedad, tanto en el caso del solicitante, como de sus avalistas es obligatoria, puesto que será la única forma de verificar las cargas existentes sobre el bien, o los avales y garantías prestados a favor de terceros.
9
En el caso de la existencia de créditos comerciales a favor del solicitante o de sus avalistas, deberemos conocer el detalle de dichos saldos, sus importes, la solvencia de sus deudores y el plazo de cobro determinado.
9
Su procedencia será asimismo elemento indispensable para determinar si son fruto de una actividad profesional o empresarial o por el contrario, si el solicitante o avalista acostumbra a conceder préstamos a terceros.
9
Deberá otorgarse un valor de realización a aquellos valores mobiliarios que se negocien en Bolsa, según sus cotizaciones habituales.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
77
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
78
10. Anexo RESUMENES – Aspectos Generales del riesgo 10.1.
El riesgo
Concepto 9
Elemento de incertidumbre que puede afectar a la actividad de cualquier agente económico, persona física o jurídica, o al desarrollo de una operación económica y que hay que tratar de percibir e identificar.
Para las entidades financieras 9
Posibilidad de incurrir en perdidas por los quebrantos que puedan producirse en el desarrollo de su actuación diaria, tanto por su exposición a determinadas posiciones, como por la pérdida de lo invertido o de su rendimiento contractual o, asimismo, por tener que asumir pérdidas por atender compromisos de sus clientes, a los que ha añadido su compromiso formal, mediante el propio aval de las obligaciones de los mismos ante terceros.
Entidad Financiera
Riesgo
=
Posibles Pérdidas
Clasificación En la concesión, por parte de las entidades financieras a sus clientes, de operaciones que conllevan riesgos, y con independencia de que impliquen inversión directa o no, las mismas asumen una serie de riesgos que podemos considerar como «riesgos genéricos». Estos riesgos genéricos de las Entidades Financieras, inherentes al desarrollo de su actividad, pueden sobrevenir por diversas causas y, en función de éstas, se clasifican en:
Riesgo de crédito 9
Aquel que se deriva del posible incumplimiento de la obligación de pago por parte del acreditado, dejando de atender las amortizaciones del principal o de los intereses, tanto en las operaciones de activo que hayan supuesto desembolso, como aquellas en las que no se haya efectuado pero cuyo cumplimiento esté garantizado por la Entidad Financiera.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
79
Es el riesgo de mayor importancia en la actividad habitual de las Entidades, así como el origen de las insolvencias de las mismas en las pasadas crisis bancarias. El incumplimiento por parte del deudor puede darse por diversos motivos, por lo que el riesgo de crédito se subdivide, para su análisis y concesión, en los siguientes tipos:
Riesgo de crédito
Riesgo
Riesgo de insolvencia
Riesgo jurídico o legal
Operaciones propias
Entidad Financiera Riesgo de instrumentación
Operaciones clientes
con
Riesgo operativo o técnico Riesgo país
Riesgo de insolvencia 9
Riesgo derivado de la incapacidad económico–financiera del cliente de activo para atender en tiempo y forma sus compromisos de pago con la Entidad Financiera.
Riesgo jurídico o legal 9
Riesgo ocasionado por los posibles defectos legales incurridos en la instrumentación de las operaciones que supongan riesgo para la Entidad Financiera.
Riesgo de instrumentación 9
Riesgo originado por posibles errores y/o defectos en la formalización de los contratos utilizados para la instrumentación de operaciones que suponen riesgo para la Entidad Financiera, que por dicha causa pierdan su poder ejecutivo.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
80
Riesgo operativo o técnico 9
Riesgo originado por la incorrecta tramitación de la operativa y documentación relativa a la utilización de líneas de riesgo concedidas por las Entidades Financieras a sus clientes.
Riesgo país 9
El que concurre sobre las operaciones realizadas por las Entidades Financieras en un determinado país, por el conjunto de las deudas del mismo, sea cual sea su naturaleza, frente a la incapacidad de dicho país para atender sus pagos al exterior.
Asimismo, el riesgo país se subdivide en: Riesgo soberano
9
Entendiendo como tal los riesgos asumidos con el propio gobierno de dicho país o garantizados por éste.
Riesgo de transferencia
9
Ocasionado por la incapacidad general del país para disponer de divisas suficientes para atender sus deudas con el exterior.
La falta de pago y, por consiguiente, el riesgo puede venir determinado por alguna o varias de las siguientes causas: Causas políticas
9
Cuando el país, a pesar de disponer de divisas suficientes, decide no atender los compromisos externos por motivos puramente políticos.
Causas económicas
9
•
Cuando el país, a pesar de tener la voluntad de atender sus compromisos exteriores, es económicamente incapaz de realizarlos
Causas catastróficas
9
Cuando el país es incapaz de disponer o de generar divisas para atender sus pagos al exterior debido al impacto de catástrofes naturales (terremotos, inundaciones, etc.).
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
81
Los momentos del riesgo
Solicitud de la operación Estudio de la operación
Momento de riesgo
Denegación de la operación
Falta de documentos
Autorización de la operación
Momento de riesgo
Momento de riesgo
Formalización de la operación
Error en los documentos
Seguimiento del riesgo
Seguimiento del cliente y de la operación para: Verificar el cumplimiento del condicionado Detectar señales de deterioro en el cliente
Posible incumplimiento
Hasta ...
Correcta cancelación de la operación Cancelación anticipada – Cancelación a vencimiento
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
Pase a morosidad
Cancelación por ejecución de garantía / s – Cancelación por fallido
82
10.2.
Criterios básicos de la inversión
Toda decisión de asunción de riesgos por parte de la Entidad Financiera deberá ser considerada teniendo en cuenta unos criterios básicos, cuya observación es ineludible para garantizar la continuidad de la Entidad en el desarrollo de sus actividades. Dichos criterios básicos son los siguientes:
Entidad Financiera
Seguridad Liquidez Diversificación
Operación
Acreditado
de Activo
Rentabilidad
La seguridad
9
Es una constante que se ha de tener siempre presente.
La liquidez
9
Es un aspecto a valorar siempre, y a considerar de acuerdo con la política general de la Entidad en cada momento
La rentabilidad
9
Es un objetivo irrenunciable a alcanzar
La diversificación
9
Es necesaria por prudencia inversora y de gestión y deberá considerarse precisa su consecución, no sólo para aquellos grupos empresariales o personales en los que se presente una concentración excesiva, sino también para zonas geográficas o sectores de actividad que presenten la misma circunstancia.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
83
10.3.
Factores determinantes del nivel de riesgo
Los factores de riesgo son aquellos elementos que permiten determinar el nivel de riesgo que para la Entidad Financiera presenta una operación de activo. Como elementos esenciales en la valoración del nivel de riesgo inherente a una operación se encuentran diversos factores que concurren en la misma, siendo los más significativos:
Factores de riesgo
Características de la operación Información sobre los intervinientes Garantías propias o naturales
Garantías de terceros Garantías complementarias Diversificación de operaciones
Las características de la operación 9
Para conocer con exactitud el objeto o finalidad, importe, plazo y modalidad de la operación solicitada por el cliente.
Finalidad
Importe
Operación
Plazo
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
Modalidad
84
Plazo:
9
Es la característica más clara y representativa.
9
El riesgo aumenta a medida que el vencimiento se desplaza en el tiempo.
9
En igualdad de condiciones, será preferible aquella operación a más corto plazo.
Importe:
9
A mayor importe mayor riesgo. No obstante esta afirmación cobra verdadero sentido en términos relativos. Así pues, para una entidad financiera de reducida dimensión no es prudente que financie grandes operaciones, ya que la concentración de riesgo es altamente peligrosa. Igualmente la concesión de elevados préstamos a una empresa pequeña entraña un mayor riesgo, puesto que les será difícil generar recursos suficientes para hacer frente a la devolución.
Forma de Pago o Modalidad del Crédito / Préstamo:
9
La modalidad del crédito se ha de adecuar a las necesidades del cliente, en todos los casos al destino de los recursos, y siempre a las previsibles disponibilidades de liquidez del cliente.
9
Una falta de adecuación de la modalidad puede provocar una distorsión del riesgo de la operación. Por ejemplo, no es razonable conceder una cuenta de crédito para la adquisición de un coche.
Motivo de la Operación o Finalidad:
9
Si bien es una característica de difícil control, sobre todo cuando el solicitante es una empresa, es un dato discriminatorio, ya que da una pista clara sobre la devolución futura del crédito, por lo que deberá ser en todos los casos: Claro, Oportuno y Veraz.
9
Es práctica habitual entre las Entidades Financieras rechazar aquellas solicitudes no fundamentadas en una clara aplicación de los recursos prestados.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
85
La información sobre los intervinientes
9
Para determinar la cualidad del beneficiario y de los avalistas de la operación, su solvencia y situación financiera.
Entidad Financiera
Estudio de la operación
Análisis de los intervinientes
Recopilación de información
Conocimiento del solicitante En caso de existir: Conocimiento de los avalistas y/o garantes
Información interna
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Disponible para aquellas operaciones con clientes operativos de la Entidad, y cuyos antecedentes son una valiosa herramienta de trabajo para los analistas
Información externa
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La Entidad deberá solicitar de las fuentes externas de información utilizadas habitualmente, incluyendo la: Información del propio solicitante y/o avalistas Entendiendo como tal a aquella que difícilmente podremos obtener de otras fuentes o que nos permitirá contrastar la recogida a partir de las mismas, tanto en lo concerniente al propio solicitante como a sus posibles avalistas o garantes en la operación.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Las garantías
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Como salvaguarda para la Entidad Financiera en caso de incumplimiento de la obligación por parte del cliente o de sus avalistas.
Contrae una obligación
Entidad Financiera
Operación de activo
Cliente
Riesgo de incumplimiento
Aportación garantías
Avalistas Garantes
/
Clasificación
Origen:
Cliente
Denominación
Garantías propias o naturales
Garantías complementa rias
Naturaleza:
Tipo de bien:
Garantías personales
Garantías reales
Garantías hipotecarias Garantías prendarias o pignoraticias
Terceros
Garantías de terceros
Garantías personales
Garantías complementa rias
Garantías reales
Garantías hipotecarias Garantías prendarias o pignoraticias
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Garantías personales Propio nombre
Titular Solvencia
Garante
Garantía personal
Patrimonio
Garantías reales Afección de bienes
Titular
Bienes inmuebles
Garantía real Garante
Bienes muebles
Garantía hipotecaria Afección de bienes
Titular Bienes inmuebles
Garante
Garantía hipotecaria
Garantía prendaria o pignoraticia Afección de bienes
Titular Bienes muebles
Garante
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
Garantía prendaria o pignoraticia
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La diversificación de operaciones
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Como medida preventiva ante la acumulación o concentración de riesgos
Es precisamente mediante la diversificación de operaciones de activo que las Entidades Financieras amparan el riesgo que supone toda concentración de riesgos que, en caso de crisis generalizada (riesgo sistemático) o especifica (riesgo no sistemático), pudieran afectar de forma importante su cuenta de resultados por el impago de las operaciones de riesgo concedidas.
Concentración de operaciones en un mismo cliente
Concentración de operaciones en un mismo sector de actividad
Concentración – Dependencia
Concentración de operaciones en una misma zona geográfica
La diversificación de riesgos en distintos sectores de actividad, distintas zonas geográficas y distintos deudores, forma parte de dicha estrategia, así como también, la diversificación de operaciones mediante su partición entre distintas Entidades Financieras para minimizar su importe, o la limitación en la cuota de participación CIRBE de sus clientes, de forma que el total de riesgos de los mismos quede debidamente repartido entre diversas Entidades.
Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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Análisis del Riesgo de micro-pyme’s
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