Problemas de la Asignación #2 Tutoría

PF0299

Política Financiera

Problemas de la Asignación #2 Problema 6-6: Cotización de bonos. Suponga que apareció la siguiente cotización del bono de Financial Management Corporation con un valor a la par de 1,000 dólares en la publicación de The Wall Street Journal del miércoles 8 de noviembre de 2004. Financial Management (FM) 5.700 15 de mayo de 2013 97.78 6.034 129 10 47,807

Con esta información, responda las siguientes preguntas: a. ¿En qué día ocurrió la actividad de negociación? b. ¿Cuál fue el precio final de cotización del bono el 7 de noviembre? c. ¿Cuándo vence el bono? d. ¿Qué valor en dólares de estos bonos se negoció en el citado día? e. ¿Cuál es la tasa de cupón del bono? f.

¿Cuál es el rendimiento del bono? Explique qué representa este valor.

g. ¿Cuál fue el margen de este bono por arriba de una emisión del Tesoro de los Estados unidos con vencimiento similar? ¿Qué vencimiento de la emisión del Tesoro se uso en esta comparación? Problema 6 – 8:

Valoración de los activos.

Con la información proporcionada en la tabla

siguiente, calcule el valor de cada activo. Flujo de efectivo Activo

Fin de año

A

1 2 3

B C

1 hasta ∞

D E

Profesor Anselmo Hilton

1 2 3 4 5 1a5 6 1 2 3 4 5 6

Monto

$ 5,000 5,000 5,000 $ 300 $ 0 0 0 0 35,000 $ 1,500 8,500 $ 2,000 3,000 5,000 7,000 4,000 1,000

Rendimiento requerido adecuado

18%

15% 16%

12% 14%

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PF0299 – Política Financiera

Problema 6 – 11: Valoración de bonos: interés anual. Calcule el valor de los bonos presentados en la tabla siguiente, cada uno de los cuales paga intereses anuales. Bono

Valor a la par

A B C D E

$1,000 1,000 100 500 1,000

Tasa cupón

Años al vencimiento

14% 8 10 16 12

20 16 8 13 10

Rendimiento requerido

12% 8 13 18 10

Problema 6 – 17: Rendimiento al vencimiento. Cada uno de los bonos presentados en la tabla siguiente paga intereses anuales. Bono

Valor a la par

A B C D E

$1,000 1,000 500 1,000 1,000

a. b.

Tasa cupón

Años al vencimiento

Valor actual

8 16 12 10 3

$820 1,000 560 1,120 900

9% 12 12 15 5

Calcule el rendimiento al vencimiento (YTM) de cada bono. ¿Qué relación existe entre la tasa cupón y el rendimiento al vencimiento, así como entre el valor a la par y el valor de mercado de un bono? Explique.

Problema 7 - 5: Cotización de acciones. Suponga que apareció la siguiente cotización de las acciones de Advanced Business Machines (que se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York) apareció en la publicación de jueves, 14 de diciembre del Wall Street Journal. +3.2 84.13 51.25

AdvBusMach

ABM

1.32

1.6 23 12,432 81.75

+1.63

Con esta información, responda las siguientes preguntas: h. ¿En qué día ocurrió la actividad de negociación? i.

¿A qué precio se vendieron las acciones al final del día miércoles, 13 de diciembre?

j.

¿Qué cambio porcentual ocurrió en el precio de cierre de las acciones

desde el inicio del año natural? k. ¿Cuál es la relación precio/ganancias de la empresa? ¿Qué indica? l. ¿Cuál es el precio final al que se negociaron las acciones en el día cotizado? m. ¿Cuál es el monto esperado del dividendo del año en curso?




n. ¿Cuál es el precio más alto y más bajo al que se negociaron las acciones durante el último periodo de 52 semanas? o. ¿Cuántas acciones se negociaron en el día cotizado? p. ¿Cuánto cambió el precio de las acciones, si lo hizo, entre el día cotizado y e día anterior? ¿A qué precio cerraron las acciones el día anterior? Problema 7 – 8:

Valoración de acciones preferentes. Jones Design desea calcular el valor de

sus acciones preferentes en circulación. La emisión de acciones preferentes tiene un valor a la par de 80 dólares y paga un dividendo anual de 6.40 dólares por acción. Las acciones preferentes de riesgo similar ganan actualmente una tasa de rendimiento anual del 9.3 por ciento. a. ¿Cuál es el valor de mercado de las acciones preferentes en circulación? b. Si una inversionista compra las acciones preferentes al valor calculado en el inciso a, ¿cuánto gana o pierde por acción si vende las acciones cuando el rendimiento requerido de acciones preferentes de riesgo similar aumenta al 10.5 por ciento? Explique. Problema 7 – 11: Valoración de acciones comunes: crecimiento constante.

Elk County

Telephone pagó los dividendos presentados en la tabla siguiente durante los últimos 6 años. Año

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Dividendo por acción

$2.87 2.76 2.60 2.46 2.37 2.25

Se espera que el dividendo por acción de la empresa sea de 3.02 dólares el próximo año. a. Si usted puede ganar el 13 por ciento de las inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción? b. Si usted puede ganar solo el 10 por ciento de inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción? c.

Compare los resultados que obtuvo en los incisos a y b y analice el impacto del riesgo cambiante en el valor de las acciones.

Problema 7 – 15: Valor en libros y valor de liquidación. El balance general de Gallinas Industries es el siguiente:


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Gallinas Industries Balance General 31 de diciembre

Activos

Efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios Total de activos corrientes Terreno y edificios (netos) Maquinaria y equipo Total de activos fijos (netos) Total de activos

$40,000 60,000 120,000 160,000 $380,000 $150,000 250,000 $400,000 $780,000

Pasivos y patrimonio de los accionistas Cuentas por pagar Documentos por pagar Sueldos acumulados Total de pasivos corrientes Deuda a largo plazo Acciones preferentes Acciones comunes (10,000 acciones) Total de pasivos y patrimonio de los accionistas

$100,000 30,000 30,000 $160,000 $180,000 $80,000 360,000 $780,000

Existe información adicional disponible con respecto a la empresa: 1) 2)

Las acciones preferentes pueden liquidarse a su valor en libros. Las cuentas por cobrar y los inventarios pueden liquidarse al 90 por ciento de valor en libros.

3) 4)

La empresa tiene 10,000 acciones comunes en circulación. Actualmente, están pagados todos los intereses y dividendos.

5)

El terreno y los edificios pueden liquidarse al 130 por ciento de su valor en libros La maquinaria y el equipo pueden liquidarse al 70 por ciento de su valor

6)

en libros. 7)

El efectivo y los valores negociables pueden liquidarse a su valor en libros.

Con esta información, responda lo siguiente: c. ¿Cuál es el valor en libros por acción de Gallinas Industries? d. ¿Cuál es su valor de liquidación por acción? e.


Compare y analice los valores que obtuvo en los incisos a y b.

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