FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Grado en Administración de Empresas - Curso 2015-16 Práctica 1 – Tema Tema 1, 2 y 3 Resolver para la próxima sesión práctica las preguntas: 1.1, 1.2, 2.1, 2.2, 3.1, 3.6, 3.8
Tema 1 1.1. Determine cómo se modificará el poder de mercado de unos grandes almacenes (por ejemplo, Eroski) si se producen los siguientes cambios en el entorno específico de la empresa. a) Los proveedores se unen formando la “asociación de proveedores de Eroski ”. b) Aparece una nueva ley que restringe la implantación de nuevas grandes superficies. c) Suponga que se eliminan las restricciones en los horarios comerciales; los establecimientos pueden abrir, si lo desean, 24 horas al día los 365 días del año. d) Suponga que los consumidores de la Comunidad de Madrid crean una organización para intermediar entre sus asociados y Eroski. 1.2. El gobierno está redactando una propuesta de ley que tiene por objeto el facilitar a los poseedores de hipotecas el cambio de entidad financiera. Para implementar esta ley, se suprimirían algunas tasas y trámites administrativos existentes en la actualidad. Según el modelo de las cinco fuerzas competitivas de Porter, esta medida legislativa aumentará el beneficio de las entidades entidades bancarias. ¿Verdadero o falso? Justifique Justifique su respuesta. 1.3. Suponga que “Asociación de Lecheros Regionales”, ALR, es una cooperativa de ganaderos de la región R que producen leche para empresas dedicadas a la elaboración y comercialización de leche pasteurizada y derivados lácteos (por ejemplo, podría producir leche para Kaiku, Pascual y Central Lechera Asturiana). En los últimos años la leche de soja ha ido teniendo una aceptación creciente en nuestro país debido a sus propiedades nutritivas y favorables para la salud. La leche de soja es una "leche" vegetal obtenida a partir de soja y agua. Identifique este factor (creciente aceptación de la leche de soja) en el diagrama de Porter y comente cómo le afecta al poder de mercado de ALR.
Tema 2 2.1. Isabel es abogada y ejerce por cuenta propia. Es titular de dos cuentas corrientes una en el BBVA y otra en el BSCH. Isabel utiliza la cuenta del BSCH exclusivamente para sus gastos personales, y utiliza la del BBVA exclusivamente para su actividad profesional. Para ejercer como abogada, ha comprado un despacho que ha financiado mediante una hipoteca que le ha concedido el BBVA. Si en un momento determinado sus ingresos como abogada no son suficientes para pagar la hipoteca, ¿puede el BBVA exigir el pago de la hipoteca con cargo a la cuenta que Isabel tiene en el BSCH? Explique su respuesta.
2.2. Por ley, las sociedades colectivas deben cotizar en bolsa. Además, desde un punto de vista económico, es deseable que dichas sociedades coticen en bolsa, pues se mejoran los incentivos de sus propietarios. ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta. 2.3. Una de las principales ventajas de las cooperativas es la toma de decisiones colectiva: como todos los socios participan, las decisiones finales combinan diferentes perspectivas, y así posibilitan que la cooperativa se adapte con rapidez y eficacia a los cambios del entorno. ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
Tema 3 3.1. En determinados círculos empresariales hay rumores de que la empresa STW, que se dedica a la prospección de pozos petrolíferos, será objeto de una OPA. Justo antes de que se materialice esta operación, STW ha descubierto en Brasil un nuevo yacimiento que puede incrementar notablemente los resultados de la compañía. ¿Cómo cree que afectará este descubrimiento a la OPA? Justifique su respuesta. 3.2. Hace 20 años, una cadena hotelera tenía el accionariado muy disperso: tenía cerca de 100 accionistas y ninguno de ellos poseía una cantidad de acciones superior al 5%. Con el paso del tiempo, y a través de diferentes operaciones en la bolsa, el número de accionistas se ha reducido a 15, recayendo el 50% en 3 de estos accionistas. ¿Cree usted que la actual situación favorece a la buena gestión por parte de los directivos? Razone su respuesta relacionándola con la teoría de la agencia. 3.3. Considere dos empresas, A y B. La empresa A tiene 4 accionistas, cada uno con un 25% del capital. La empresa B tiene 52 accionistas: dos de ellos tienen el 25% del capital (cada uno), y los 50 accionistas restantes tienen cada uno el 1% del capital. Ambas empresas cuentan con un equipo de directivos nombrados por el consejo de administración. ¿En qué empresa piensa que es mayor el conflicto entre propiedad y control? ¿Por qué? 3.4. ¿Por qué la posibilidad de que una empresa sufra una OPA hostil puede hacer que los directivos actúen en beneficio de los accionistas? 3.5. “Los principales perjudicados por una OPA hostil son los pequeños accionistas, que corren el riesgo de perder sus acciones.” ¿Verdadero o fals o? Justifique su respuesta. 3.6. La participación de representantes de los trabajadores en el consejo de administración de una sociedad anónima, ¿modificaría los objetivos que persigue la empresa? ¿En qué sentido? Razone sus respuestas. 3.7. Las stock options (opciones de compra sobre acciones) son un tipo de mecanismo de incentivos cada vez más utilizado en las corporaciones de todo el mundo para reducir el conflicto de agencia. Teniendo esto en cuenta, considere la siguiente afirmación: “Las stock opt ions ayudan más a resolver el conflicto de agencia en una sociedad que no cotiza en bolsa (sociedad cuyas acciones NO son objeto de compra-venta en el mercado de capitales) que en una sociedad cotizada (sociedad cuyas acciones SÍ son objeto de compra-venta en el mercado de capitales), puesto que cuando no cotiza en bolsa la empresa no tiene la posibilidad de disciplinar a los directivos mediante OPAs hostiles y, por ello, la empresa necesita un mecanismo de gobierno alternativo como es el caso de las stock options”. ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.8. Considere la siguiente afirmación: “Si los accionistas de una empresa deciden remunerar a los directivos con remuneración fija en vez de con acciones de la propia empresa como han hecho hasta ahora, se reducirán los problemas derivados de la separación e ntre propiedad y control”. ¿Verdadero o Falso? Razone su respuesta.
PREGUNTAS EXTRA 1. Imagine que la filial española de Toys “R “Us es comprada por El Corte Inglés. ¿Cómo afectaría este factor al poder de mercado de cualquier empresa del sector de los fabricantes de juguetes “tradicionales”? Razone su respuesta apoyándose en el diagrama de Porter.
2. En un país X, debido a una norma gubernamental, toda la mercancía floral que venía de otros países extranjeros debía ser sometida a rigurosas inspecciones. En este país X, el cultivo de flores es caro, puesto que la climatología no es muy adecuada. Con el paso del tiempo estas normas gubernamentales se han ido suavizando debido a presiones internacionales. Analice, apoyándose en el diagrama de Porter, cómo afecta este factor (el que las normas se hayan suavizado) al poder de mercado de las siguientes empresas: a) Una empresa dedicada al cultivo de flores en el país X. b) Una empresa del país X que hace adornos florales para bodas, banquetes, etc. 3. En una OPA hostil, ¿cómo debe ser el precio que ofrece la empresa que lanza la OPA, en comparación con la cotización actual de las acciones de la empresa que recibe la OPA (mayor, menor o igual)? Explique por qué. 4. Los directivos que reciben acciones de la empresa como parte de su remuneración tienen incentivos distintos a esforzarse para incrementar el valor de la empresa que los directivos que reciben una remuneración variable en función del beneficio que consiga la empresa como parte de su salario. ¿V o F? 5. Una práctica muy extendida entre las principales corporaciones españolas es el blindaje de sus principales ejecutivos, de modo que se les debe pagar indemnizaciones multimillonarias en caso de relevo. Diga si esta práctica incide sobre el éxito o fracaso de una oferta pública de adquisición (OPA). Justifique su respuesta. 6. ¿Cuándo es más probable que una OPA hostil prospere: cuando la empresa que es objeto de la OPA tiene diez mil accionistas, cada uno con un 0,01 % del capital; o cuando tiene sólo cinco accionistas, cada uno con el 20 % del capital? Justifique su respuesta.
