OPERATING EXPOSURE MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN LANJUTAN MAKALAH
Diajukan Untuk Memenuhi dan Melengkapi Salah Satu Syarat Dalam Menempuh Perkuliahan Pendidikan Proe!i Akuntan!i Pada "akulta! Ekonomi Uni#er!ita! $idyatama $idyatama
DISUSUN OLEH : YUDI KRISTIANTO YUNI TRISNAENI S WULA WULAN N PRYM PRYMAR ARAN ANTI TI
151502054 151502058 1515 151502 0206 067 7
FAKULT FAKULTAS EKONOMI E KONOMI UNIVERSITAS UNIVERS ITAS WIDYA WI DYATA TAMA MA ANDUNG 2015
A 1 PENDAHULUAN
1!1 L"#"$ %&"'"() %&"'"() P%(%&*#*"( P%(%&*#*"(
Peru Peru!a !aha haan an mu mult ltin ina! a!io ional nal dide didei ini ni!i !ika kan n !e%a !e%agai gai peru peru!a !ahaa haan n yang yang memil memilik ikii anak anak peru!ahaan& 'a%ang atau ailia!i yang %erloka!i di luar negeri (Eiteman& )**+,)-& yang meli%atkan akti#ita! interna!ional& yaitu meli%atkan dua atau le%ih mata uang yang %er%eda. Sela Selain in peru peru!a !ahaa haan n
mult mu ltin ina! a!io iona nal& l& peru peru!a !aha haan an dom dome! e!ti ti''
pun dapat dapat memi memili liki ki akti akti#i #ita ta!!
interna!ional& yaitu jika melakukan kegiatan u!aha impor dan ek!por produk& komponen dan ja!a. Keterli%atan dengan akti#ita! interna!ional menye%a%kan peru!ahaan haru! menghadapi ri!iko mata uang a!ing. Foreign Exchange Exposure adalah !uatu ukuran dari ri!iko yang dihadapi peru!ahaan
jika terdapat peru%ahan nilai tukar (kur!- mata uang. Exposure ini ini terd terdir irii dari dari accounting dan operating exposure exposure (translat (translation ion exposure) exposure) dan economic economic exposure exposure (transaction transaction exposure exposure dan exposure-.
peru!ahaan Economic exposure adalah oku! dari teori ekonomi dimana nilai dari !uatu peru!ahaan (yang ditentukan ditentukan dari nilai !ekarang !ekarang dari aru! ka! di ma!a datang-& akan %eru%ah aki%at adanya peru%ahan kur! mata uang a!ing. Transaction Transaction exposure adalah ukuran peru%ahan nilai dari ke/aji%an keuangan di ma!a lalu yang %elum jatuh tempo !ampai !etelah adanya peru%ahan kur! kur!.. Jadi Jadi transaction exposure terjad terjadii pada pada aru! aru! ka! peru!a peru!ahaa haan n yang diaki%atk diaki%atkan an kontrak kontrak ke/aji%an yang telah dilakukan. Sedangkan o perating exposure yang di!e%ut juga competitive atau strategic exposure adal adalah ah ukur ukuran an peru peru%a %aha han n nila nilaii dala dalam m aru! aru! ka! oper opera! a!ii exposure at peru!ahaan di ma!a yang akan datang yang diaki%atkan peru%ahan kur! yang tidak terduga tergantung dari eek peru%ahan kur! ter!e%ut terhadap unit penjualan& harga dan %iaya di ma!a yang akan datang. Dalam kri!i! ekonomi glo%al !ekarang ini& luktua!i kur! antar mata uang a!in a!ing g meny menye% e%a% a%ka kan n peni pening ngka kata tan n operating operating exposure exposure. Karena oper operat atin ing g expo exposu surre dapat mempeng mempengaru aruhi hi pendapa pendapatan tan dan %iaya %iaya peru!a peru!ahaan haan di ma!a ma!a datang& datang& maka maka !uatu !uatu peru!a peru!ahaan haan mem%utuhkan per!pekti jangka panjang& dengan anggapan %ah/a opera!i peru!ahaan akan %erkelanjutan dalam lingkup kompeti!i %iaya dan harga yang dapat dipengaruhi oleh peru%ahan kur! antar mata uang a!ing.
1!2 R+,+-"( M"-"&". 0. 1agaimana Karaktei!tik 2perating Ek!po!ure3 ). 1agaimana Manajemen Strategi 2perating E4po!ure3 5. 1agaimana Manajemen Proakti 2perating E4po!ure3 6. 1agaimana Pendekatan Kontraktual Lindung Nilai Terhadap Tran!ak!i yang tidak Dapat
Dilindungi3
A II
PEMAHASAN
2!1 O/%$"#*() E/-+$% 2!1!1 D%*(*-* O/%$"#*() E/-+
%$Ek!po!ur opera!i ialah !uatu ek!po!ur yang tim%ul aki%at peru!ahaan !e'ara lang!ung atau tidak lang!ung akan dipengaruhi oleh peru%ahan kur! mata uang. 7ontoh yang !ederhana adalah jika mata uang !uatu negara menguat& maka harga produk yang diha!ilkan negara ter!e%ut relati#e le%ih mahal di%andingkan dengan produk luar negeri. 8al ini mengaki%atnya menurunnya daya !aing produk ter!e%ut& dan mengaki%atkan turunnya aliran ka! ma!uk peru!ahaan yang %erarti menurunnya nilai peru!ahaan. Ek!po!ure opera!i merupakan ek!po!ure dari !e%uah a!!et (#ala!- yang terjadi ketika peru!ahaan melakukan opera!i kegiatan u!aha& periode !etelah melakukan kontrak tran!ak!i !ampai produk dikirim ke gudang pem%eli atau !aat produk9ja!a diterima oleh pem%eli dan !ekaligu! pem%eli meluna!i pem%ayarannya. E4po!ure opera!i (2perating E4po!ure- dalam %e%erapa tek! %ook! mempunyai i!tilah %er%eda namun artinya tetap !ama. Nama lain dari 2perating E4po!ure adalah E72N2M:7 E;P2SU
E E;P2SU
). Peru%ahan karena kon#er!i mata uang& peru%ahan kur! juga mengaki%atkan peru%ahan aliran ka!& dalam 'ontoh diata! dengan depre!ia!i dolar& !atu dolah AS akan mengha!ilkan rupiah yang le%ih !edikit jika terjadi depre!ia!i dolar. 7ontoh, Mi!alkan ku!r a!al adalah
Pengukuran ek!po!ur opera!i tidak mudah dilakukan karena %e%erapa hal, 0. Sulit memperkirakan aliran ka! yang akan %eru%ah karena peru%ahan mata uang ). Pengaruh inla!i terhadap aliran ka! 5. Sulit memperkirakan horion /aktu yang tepat 8orion /akktu ek!po!ur opera!i& antara lain, a. Non kontrak :n#e!ta!i pa%rik& produk %aru& inra!trukrut pema!aran& hu%ungan dengan pema!ok %. Kua!i kontrak Menetapkan harga jual (dalam mata uang a!ing- memperoleh harga input untuk produk!i '. Kontrak Mengirimkan produk ke pem%eli& menagih pem%ayaran& menerima pem%ayaran dalam mata uang a!ing& mem%ayar input (!e%agian dalam mata uang a!ing- !elam aperiode tertentu di ma!a mendatang.
Peru!ahaan mulai menghadapi ek!po!ur pada !aat dia memutu!kan melakukan in#e!ta!i& dan menanamkan dana untuk in#e!ta!i ter!e%ut. Kemudian ek!po!ur ter!e%ut akan teru! ada !elama peru!ahaan ter!e%ut menjalankan opera!inya. 2!1! P%()+'+$"( E'-/-+$ O/%$"-*
Per!amaan regre!i ter!e%ut digunakan dalam perhitungan ek!po!ur aliran ka! terhadap peru%ahan kur! mata uang yang dideini!ikan !e%agai %erikut= B = Eksposur = (Kovarians antara kuras dengan aliran kas/ Varians aliran kas)
Koei!ien regre!i menjadi indi'ator ek!po!ur ekonomi. 8edging %i!a menurunkan ri!iko peru%ahan aliran ka! aki%at peru%ahan kur!. >arian! aliran ka! yang dihedge le%ih ke'il di%andingkan dengan #arian! aliran ka! yang tidak di hedge. Data hi!tori! %i!a digunakan untuk mengukur ek!po!ur ekonomi dengan melakukan perhitungan regre!i time!erie! intik memperikrakan !en!iti#ita! aliran ka! terhadap peru%ahan kur! dengan rumu! !e%agai %erikut=
CFt = a+B (kurst) + e Keterangan, 7"t
C Aliran ka! dalam mata uang kantor pu!at
a
C Parameter inter'ept
1
C Koei!ien regre!i yang menggam%arkan !en!iti#ita!
Kur!
C Kur! nominal pada periode t
e
C ramdom error
2!2 M"("%,%( E'-/-+$ O/%$"-*
Manajemen ek!po!ur %i!a dilakukan melalui %e%erapa %idang& diantaranya, A. Pema!aran Selek!i pa!ar menentukan pa!ar mana yang akan dima!uki dan menggunakan !trategi yang %agaimana. Negara dengan mata uang yang menguat merupakan target yang 'ukup menarik dima!uki karena harga menjadi relati#e le%ih mahal di%andingkan dengan harga produk impor. Manajer %i!a melakukan !egmenta!i pa!ar untuk mengurangi !en!iti#e pa!ar terhadap peru%ahan harga. Peru%ahan kur! terutama akan menye%a%kan daya !aing harga akan %eru%ah. Jika !uatu peru!ahaan tidak mampu dalam per!aingan harga& maka yang dilakukan adalam memoku!kan pada !egmen yang tidak %egitu !en!iti#e terhadap harga. Segmen ter!e%ut %ia!anya !egmen pa!ar yang memiliki pendapatan tinggi (mi!!al ek!ekuti atau manajer-. Jadi produkproduk yang dita/arkan le%ih ditekankan pada %arang me/ah dan untuk golongan menengah keata!. Strategi %auran pa!ar, a. Produk Untuk !en!iti#ita! pa!ar terhadap harga& peru!ahaan %i!a mengem%akan lini produk yang %eragam& tidak hanya tergantung pada produk yang menggunakan harga !e%agai alat per!ainga. Untuk mengem%angkan produk& kegiatan ri!et dan pengem%angan merupakan hal yang penting. :no#a!i produk yang teru! meneru! %i!a mendorong mun'ulnya produk %aru yang !ekaligu! memperkuat daya !aing peru!ahaan dan mengurangi !en!iti#ita! harga pada pa!ar yang dihadapo oleh peru!ahaan %. 8arga Jika kur! %eru%ah ada dua tujuan yang tidak !elalu kon!i!ten, Pang!a pa!ar dan margin keuntungan (proit margin-. Jika uang %egara mengalami de#alua!i9depre!ia!i. Produk akan diha!ilkan oleh peru!ahaan di negara ter!e%ut akan relati menjadi murah. Peru!ahaan mempunyai dua pilihan, 0. 8arga %eru%ah Jika terjadi depre!ia!i mata uang !uatu negara& %ia!anya %arang impor akan naik& dan kemungkinan harga %arang impor akan ikut naik ). 8arga tetap Jika harga tidak %eru%ah& peru!ahaan mempunyai
ke!empatan
untuk
meningkatknan pang!a pa!ar. Tetapi !trategi ter!e%ut tidak akan meningkatkan margin keuntungan.
'. Promo!i Untuk menghadapi peru%ahan kur!& promo!i dilakukan kon!i!ten dengan !trategi produk harga d. Di!tri%u!i Strategi di!tri%u!i mengikuti !trategi pa!ar dan produk. 1. Produk!i 0. Kompo!i!i input Salah !atu peru%ahan yang ringan !e%agai aki%at peri%ahan kur! adalah mengu%ah kompo!i!i input. Peru!ahaan multina!ional mempunyai lek!i%ilita! yang tinggi dalam hal ini. Peru!ahaan %ia!a menggunakan input yang le%ih %anyak dari negara yang mata uangnya mengalami depre!ia!i dan mengurangi input dari negara dengan mata uang yang menguat. ). Pemindahan a!ilita! produk Peru!ahan multina!ional yang mempunyai produk di %e%erapa negara& tingkay produk!inya %i!a diu%ah. Tingkay produk!i akan ditinggalkan di pa%rik di negara yang mata uangnya lemah. Se%aliknya& jika maya uang !uatu negara memuat tingkat produk!i di pa%rik di negara ter!e%ut akan diperke'il. 5. Loka!i Pa%rik Dalam jangka pendek ke%ijakan produk!i !eperti mengu%ah kompo!i!i input atau memindahkan a!ilita! produk!i %i!a memindahkan loka!i pa%riknya& yang %ia!anya ke negara yang tenaga kerjanya le%ih murah& !ehingga %i!a menekan %iaya produk!i %i!a ditekan. 6. Meningkatkan produkti#ita! Salah !atu 'ara mengata!i ma!alah ek!po!ur ekonomi yang 'ukup undamental adalah dengan meningkatkan produkti#ita!. Pa%rik yang tidak ei!ien ditutup& otomati!a!i %i!a le%ih diper%anyak hu%ungan manajemen dengan pekerja le%ih dipererat& hu%ungan dengan pema!ok dan pihak lain yang terkait le%ih dipererat& kualita! ditingkatkan. Dengan meningkatkan produkti#ita!& ke%utuhan reloka!i pa%rik
menjadi
le%ih
%erkurang
karena
peru!ahaan
multina!ional
%i!a
mengkompen!a!i ek!po!ur mata uang a!ing dengan kenaikan produkti#ita!. 7. Keuangan 1e%erapa teknik dalam keuangan %i!a dipakai untuk mengelola ek!po!ur opera!i antara lain, 0. 8edging Alamiah Melalui hedging alamiah& peru!ahaan multina!ional %eru!aha menyeim%angkan denomina!i aliran ka! ma!uk dengan denomina!i aliran ka! keluar. Ada %e%erapa 'ara
untuk melakukan natural hedging. Pertama& peru!ahaan di :ndone!ia dapat men'ari pinjaman dalam US dollar. Kedua& menjalin kerja !ama dengan pema!ok dari Amerika Serikat& dimana pem%ayaran dilakukan dalam US dollar. Ketiga& melakukan 'urren'y !/it'hing& yaitu men'ari mitra %i!ni! dari negara non Amerika Serikat& yang mau menerima pem%ayaran dalam US dollar ). 1a'k to 1a'k Loan Peru!ahaan multina!ional induk mem%erikan pinjaman dalam %entuk mata uang negara ter!e%ut kepada 'a%ang yang %erada di negara lain. Peru!ahaan induk tidak perlu mema!ok dana peru!ahaan !e'ara lang!ung. Jika mema!ok dana !e'ara lang!ung& akan terjadi ek!po!ur #aluta a!ing. Jadi& peru!ahaan induk mem%erikan dana dalam %entuk mata uang negara induk& kemudian dikon#er!ikan ke dalam mata uang negara anak peru!ahaan& kemudian di%erikan ke anak peru!ahaan ter!e%ut. 5. S/ap S/ap mata uang dilakukan dengan menukar aliran ka! dengan denomina!i yang %er%eda di mana terdapat dua pihak !aling mempertukarkan !uatu aliran aru! ka! dengan aliran aru! ka! lainnya. Untuk memudahkan pertukaran !/ap& dealer (%ank !/ap- %i!a digunakan dalam hal ini. 6. Leading dan Lagging Leading %erarti memper'epat aliran pem%ayaran& !edangkan lagging %erarti memperlam%at pem%ayaran. Jika mata uang !uatu negara diperkirakan akan mengalami depre!ia!i yang !igniikan& maka aliran ka! ma!uk dengan denomina!i mata uang ter!e%ut le%ih diper'epat. Jika aliran ka! ma!uk ter!e%ut di%ayar pada /aktu mata uang !udah ter!epre!ia!i& maka nilai aliran ka! ter!e%ut akan %erkurang. Sedangkan aliran ka! keluar dengan denomina!i mata uang ter!e%ut akan le%ih jika diperlam%at (lagging-. Dampak Ek!po!ur, a. Jangka pendek Dampak jangka pendek pada ek!po!ur opera!i adalah pada aliran ka! yang diharapkan dalam anggaran opera!i !atu tahunan. Keuntungan atau kerugian yang dialami akan dipengaruhi oleh denomina!i mata uang. %. Jangka menengah Dalam jangka menengah yang diharapkan ialah !eperti yang ditujukan dalam peren'anaan dua !ampai lima tahunan& dimana kondi!i ke!eim%angan antar %er%agai linai mata uang& laju inla!i& dan tingkat %unga antar negara.
'. Jangka panjang Dampak ini adalah dampak dimana aliran ka! jangka panjang yang diharapkan yaitu diata! lima tahun& aliran ka! pada tingkat ini akan dipengaruhi oleh reak!i pe!aing yang !udah ada dan pe!aing poten!ial terhadap peru%aha nilai tukar mata uang di%a/ah kondi!i ke!eim%angan.
2!2!1 M"("%,%( S#$"#%*' O/%$"#*() E/-+
%$Strategi opera!i tertentu %i!a menutup ek!po!ure opera!i #aluta a!ing. Di%andingkan dengan !trategi !e%elumnya yaitu !trategi pengelolaan ek!po!ure tran!aki (dengan kontrak-& %iaya !trategi opera!i ini relati#e le%ih tidak pa!ti. Pada !uatu !aat& opera!i dapat menjadi kurang ei!ien atau menyimpang dari ren'ana& pada !aat lain& penelahaan yang le%ih 'ermat terhadap pro!edur opera!i dapat mem%erikan ha!il yang diharapkan. 1e%erapa !trategi yang %anyak ditempuh MNE untuk mengelola ek!po!ure opera!i ini adalah menggunakan lead! dan lag!& rein#oi'ing 'enter! dan menetapkan klau!ula pem%agian ri!iko dengan pelanggan. Penjela!an dari !trategi ter!e%ut dapat di!ampaikan !e%agai %erikut, 1! L%"- "( L")- T L%"- *- # /" %"$&9 # &") *- # /" &"#%!
Strategi ini !e'ara !ederhana melakukan peluna!an dengan dua 'ara yaitu mem%ayar utang le%ih a/al dan mem%ayar utang mele/ati %ata! jatuh tempo (mem%ayar utang terlam%at-. 2leh karena pro!e! pem%ayaran melalui mekani!me per%ankan& maka !trategi ini %i!a dilakukan dengan mentran!er dana le%ih a/al (!trategi lead!-& atau mentran!er dana le/at %ata! jatuh tempo pem%ayaran (Strategi lag!-. :!tilah lead! %erarti Fmemper'epat pem%ayaran dan lag! memperlam%at pem%ayaran. Jika !e%uah peru!ahaan memiliki hutang dalam mata uang kuat dunia& dimana kemungkinan mata uang ter!e%ut untuk %erapre!ia!i terhadap mata uang dome!ti' 'ukup %e!ar & maka akan le%ih aman kalau peru!ahaan mem%ayar le%ih a/al hutangnya. Kalau peru!ahaan %erhutang dalam mata uang lemah dunia& yang 'enderung terdepre!ia!i terhadap mata uang dome!ti' maka akan le%ih menguntungkan kalau peru!ahaan memperlam%at pem%ayaran hutangnya. Prin!ip !trategi diata! juga dapat diterapkan dalam pengumpulan piutang& yaitu mengumpulkan piutang dalam mata uang kuat dunia !e'epatnya dan mengulur pengumpulan piutang dalam mata uang lemah dunia. Strategi lead! and lag! terkadang juga !ulit diterapkan dalam peru!ahaan multina!ional. 1e%erapa penye%a%nya antara lain karena !etiap anak
peru!ahaan dianggap !e%agai peru!ahaan independen dan karena por!i kepemilikan induk peru!ahaan terhadap peru!ahaan ailia!i tidak %e!ar. Penye%a% pertama& peru!ahaan multina!ional umumnya. telah menganti!ipa!i dengan men'iptakan tehnik untuk menilai kinerja !etiap anak peru!ahaan dengan mempertim%angkan aki%at dari penerapan !trategi lead! and lag!. Dari pem%aha!an diata! diketahui %ah/a penggunaan lead! and lag! dapat meminimi!a!i ek!po!ure #aluta a!ing dan mem%e%ankannya ke pihak lain. 1e%erapa negara mera!a perlu mem%ata!i jangka /aktu lead! and lag!& me!kipun terkadang pem%ata!an ter!e%ut %i!a dinego!ia!ikan.
2! L%"- "( L")- "(#"$ P%$+-".""( I(%/%(%(# I(#$";,/"( &%"- "( &")-!< Strategi Leading atau lagging antar peru!ahaanperu!ahaan independen dapat dilakukan jika peru!ahaanaperu!ahaan yang terli%at dalam tran!ak!i %er!edia mengikuti u!ulan mitranya. Untuk ke!ediaannya itu& %ia!anya ada !ema'am kontrapre!ta!i yang diperoleh. Se%agai 'ontoh& !e%uah peru!ahaan Jerman mempunyai piutang diperu!ahaan :talia yang dinyatakan dalam Lira ltalia. Manajer peru!ahaan Jerman melihat %ah/a lira :talia 'enderung !elalu terdepre!ia!i terhadap DM (Mark Jerman-. &2leh karena itu peru!ahaan Jerman meminta peru!ahaan :talia !egera meluna!i hutangnya. Peru!ahaan :talia akan mau memper'epat pem%ayaran utangnya& jika peru!ahaan Jerman mem%erikan kontrapre!ta!i. 1ia!anya 'ara yang ditempu.h adalah mem%erikan di!kon (potongan-. ! Leads
and
Lags
antar
erusa!aan"erusa!aan
dala#
satu
$nduk
($nter%o#pany leads and lags)
Strategi lead! and lag le%ih mudah diterapkan antar peru!ahaan dalam !atu induk& karena memiliki tujuan yang !ama. Tran!ak!i antar peru!ahaan dalam !atu induk dapat %erupa tran!ak!i opera!i atau tran!ak!l keuangan.
4!
ta/ar mena/ar yang kuat dengan %ank untuk mendapatkan ha!il yang optimal. Sementara itu kerugian utamanya adalah. peru!ahaan haru! mendirikan !atu anak peru!ahaan khu!u! untuk mengelola rein#oi'ing 'enter& dimana %iaya yang dikeluarkan mungkin le%ih %e!ar dari manaat yang diperolah. 2! T$"(-&"#*( E/-+
%$E4po!ure tran!lation atau e4po!ure akuntan!i& menga'u terhadap pengaruh peru%ahan yang tidak teranti!ipa!i dalam kur! tukar pada laporan keuangan kon!olida!i. Ketika kur! tukar %eru%ah& nilai a!et) dan ke/aji%an) peru!ahaan anak di luar negeri %erdenomina!i dalam mata uang a!ing %eru%ah ketika mereka dipandang dari per!pekti peru!ahaan induk. Kon!ekuen!i adanya ek!po!ur tran!la!i yaitu haru! ada tujuan mekani! untuk mendukung pro!e! kon!olida!i %agi peru!ahaan yang !e'ara logi! %erkaitan dengan peru%ahan peru%ahan kur! tukar. Metode ek!po!ur tran!lation& terdiri dari, 0. Metode lan'ar9 tidak lan'ar aitu metode tran!la!i dengan prin!ip da!ar %ah/a a!et) dan ke/aji%an) akan ditran!la!i %erda!arkan pada maturita!nya. A!eta!et dan ke/aji%anke/aji%an lan'ar dengan maturita! !atu tahun atau kurang& dikon#er!i pada kur! tukar yang %erlaku. Sedangkan a!eta!et dan ke/aji%anke/aji%an nonlan'ar ditran!la!i pada kur! tukar hi!tori!& yaitu pada !aat a!et atau ke/aji%an pertama kali di'atat di %uku. Dalam metode lan'ar9nonlan'ar& peru!ahaan anak dengan a!!eta!et lan'ar yang mele%ihi ke/aji%anke/aji%an lan'arnya akan menye%a%kan keuntungan (kerugian- tran!la!i jika mata uang lokal terapre!ia!i (terdepre!ia!i-& dan !e%aliknya. Ke%anyakan item dalam laporan la%a rugi& dalam metode lan'ar9non lan'ar ditran!la!i pada kur! tukar ratarata !elama periode akuntan!i. Untuk item pendapatan dan %e%an yang %era!o!ia!i dengan a!et atau ke/aji%an nonlan'ar& !eperti %e%an depre!ia!i& ditran!la!i pada kur! hi!tori! yang diterapkan pada itemitem nera'a. ). Metode monetari9nonmonetary Dalam metode monetari9nonmonetari& !emua rekening nera'a monetari(!eperti ka!& !urat %erharga& piutang dagang& utang /e!el& utang dagang- peru!ahaan anak di luar negeri ditran!la!i pada kur! tukar yang %erlaku. Semua rekening nera'a nonmonetari& terma!uk ekuita! !aham& ditran!la!i pada kur! tukar hi!tori!& yaitu ketika rekening di'atat pertama kali. Di%andingkan dengan metode lan'ar9 nonlan'ar& metode monetari9nonmonetari %er%eda !e'ara !u%!tan!ial dalam hu%ungannya dengan rekening !eperti per!ediaan& piutang
jangka
panjang&
dan
utang
jangka
panjang.
Metode
monetari9nonmonetari
mengkla!iika!i rekeningrekening ata! %a!i! kemiripan !iat daripada kemiripan maturita!. Dalam metode monetari9nonmonetari& ke%anyakan rekeningrekening laporan la%a rugi ditran!la!i pada kur! tukar rata)!elama periode ter!e%ut. Khu!u! untuk item pendapatan dan %e%an yang %era!o!ia!i dengan rekening non monetari& !eperti harga pokok penjualan dan depre!ia!i& ditran!la!i pada kur! tukar hi!tori! yang %era!o!ia!i dengan rekening nera'a. 5. Metode Temporal aitu metode tran!la!i yang rekeningrekening monetari& !eperti ka!& piutang& dan utang (lan'ar dan nonlan'ar- ditran!la!i pada kur! tukar yang %erlaku.
ratarata
!elama
periode
ter!e%ut.
Khu!u!
depre!ia!i
danharga
pokok
penjualanditran!la!i pada kur! tukar hi!tori! jika %era!o!ia!i dengan rekening nera'a yang diperlakukan pada %iaya hi!tori!. 6. Metode kur! yang %erlaku Pada metode kur! yang %erlaku& !emua rekening nera'a ditran!la!i pada kur! tukar yang %erlaku& ke'uali untuk ekuita! !aham.
1e%erapa item merupakan !um%er ek!po!ur tran!ak!i& tetapi juga merupakan !um%er ek!po!ur tran!la!i& dan %e%erapa yang lain tidak. Pada umumnya& tidak mungkin untuk mengelimina!i kedua ek!po!ur tran!la!i tran!ak!i. Dalam %e%erapa ka!u!& mengelimina!i !atu ek!po!ur juga akan mengelimina!i yang lain.
Karena ek!po!ur tran!la!i tidak mempu nyai eek lang!ung !egera ata! aru! ka! opera!i& maka pengendaliannya relati tidak pentingjika di%andingkan dengan ek!po!ur tran!ak!i& yang meli%atkan kerugian aru! ka! riel. 2!!2 M%#% T$"(-&"-*
$alaupun !e%agian %e!ar i!u tekni! dalam akuntan!i 'enderung terpe'ahkan dengan !endirinya !ejalan dengan %erlalunya /aktu& tran!la!i #aluta a!ing terrnyata merupakan !uatu penge'ualian. 1ah/a tren ini akan teru! %erlanjut didukung oleh perkem%anganperkem%angan !eperti runtuhnya domina!i mata uang dolar& pergerakan nilai mata uang yang di!etujui oleh pemerintah& dan glo%ali!a!i pa!arpa!ar modal dunia& yang telah meningkatkan pentingnya pelaporan dan pengungkapan keuangan. Perkem%anganperkem%angan !eperti ini telah %erperan %e!ar meningkatkan ketertarikan ek!ekutiek!ekuti keuangan& akuntan& dan komunita! keuangan pada pentingnya dan kon!ekuen!ikon!ekuen!i ekonomi dari tran!la!i #aluta a!ing. Mari kita lihat hakekat dan perkem%angan dari tekiteki akuntan!i intema!ional ini. S*()&% R"#% M%#.
1erda!arkan pendekatan tran!la!i ini& laporan keuangan opera!i luar negeri& yang dianggap oleh peru!ahaan induk !e%agai entita! yang otonom& memiliki domi!ili pelaporan mereka !endiri. :ni adalah lingkungan akuntan!i lokal tempat dimana peru!ahaan ailia!i a!ing ter!e%ut mentrak!ak!ikan uru!an %i!ni!nya. Untuk mempertahankan Hra!aI lokal dari laporan #aluta& !uatu 'ara haru! ditemukan agar tran!la!i %i!a dilak!anakan dengan di!tor!i yang minimal. 7ara yang paling %aik adalah penggunaan metode kur! %erlaku. Karena !emua laporan keuangan #aluta a!ing !e%enarnya dikalikan dengan !uatu kon!tan!ta& metode tran!la!i ini mempertahankan ha!il keuangan dan hu%ungan a!li (mi!alnya. ra!iora!io keuangan- dalam laporan kon!olida!i dari entita!entita! indi#idual yang dikon!olida!i. 8anya %entuk perkiraan perkiraan luar negeri& %ukan hakekatnya& yang %eru%ah dalam metode kur! %erlaku. Me!kipun menarik dan !ederhana !e'ara kon!eptual& metode kur! %erlaku diper!alahkan oleh !e%agian orang karena meru!ak tujuan da!ar dari laporan keuangan kon!olida!i& yaitu karena menyajikan& untuk keuntungan pemegang !aham peru!ahaan induk& ha!ilha!il opera!i dan po!i!i keuangan peru!ahaan induk dan peru!ahaanperu!ahaan anaknya dari per!pekti #aluta
tunggal yaitu. mempertahankan #aluta pelaporan peru!ahaan induk !e%agai unit pengukuran. Dalam metode kur! %erlaku& ha!ilha!il kon!olida!i akan men'erminkan per!pekiper!pekti #aluta dari ma!ingma!ing negara tempat dimana peru!ahaanperu!ahaan anak %erada. Mi!alnya& jika !e%uah akti#a dipCroleh !e%uah peru!ahaan anak di luar negeri !eharga >A 0&*** ketika kur!nya adalah >A 0C?0& maka %iaya hi!tori!nya dari per!pekti dolar adalah ?0.***= dari per!pekti #aluta lokal juga ?0&***. Jika kur! %eru%ah menjadi >A C ?0& %iaya hi!tori! a!et ter!e%ut dari per!pekti dolar (tran!la! %iaya hi!tori!- tetap ?0&***. Jika #aluta lokal tetap dipertahankan !e%agai unit pengukuran& niai a!et akan diek!pre!ikan !e%e!ar ?)** (tran!la!i kur! %erlaku-. Metode kur! %erlaku juga diper!alahkan karena menga!um!ikan %ah/a !emua akti#a #aluta lokal dipengaruhi oleh ri!iko nilai tukar (yaitu& menga!um!ikan %ah/a luktua!i #aluta dome!tik yang eki#alen& yang di!e%a%kan oleh luktua!i kur! tran!la!i %erjalan& merupakan indikator peru%ahan nilai intrin!ik akti#aakti#a ter!e%ut-. 8at ini jarang %enar karena nilai per!ediaan dan akti#aakti#a tetap di luar negeri umumnya didukung oleh inla!i lokal. M+&#*/&% R"#% M%#.-
Metodemetode kur! %erganda mengkom%ina!ikan nilai tukar %erjalan dan hi!tori! dalam pro!e! tran!la!i. 5 metode !ema'am itu akan di%aha! %erikut ini. Metode %erlakuhi!tori!. 1erda!arkan pendekatan %erlakuhi!tori!& yang populer di AS dan ditempattempat lain !e%elum tahun 0+& akti#a lan'ar dan ke/aji%an lan'ar !e%uah peru!ahaan anak di luar negeri ditran!la!ikan kedalam #aluta pelaporan peru!ahaan induknya dengan menggunakan kur! %erlaku. Akti#a dan ke/aji%an nonlan'ar ditran!la!ikan dengan kur! hi!tori!. :temitem laporan la%arugi& ke'uali %e%an depre!ia!i dan amorti!a!i& ditran!la!ikan dengan kur! ratarata ma!ingma!ing %ulan opera!i atau dengan %a!i! ratarata tertim%ang dari !eluruh periode yang akan dilaporkan. 1e%an depre!ia!i dan amorti!a!i ditran!la!ikan dengan memakai kur! hi!tori! yang %erlaku pada !aat a!et yang %er!angkutan diperoleh. Metodologi ini& !ayangnya& memiliki !ejumlah kelemahan. Mi!alnya& metode ini kurang memilik ju!tiika!i kon!eptual. Deini!ideini!i yang ada mengenai akti#a dan ke/aji%an lan'ar dan nonlan'ar
tidak menjela!kan mengapa 'ara kla!iika!i !eperti itu menentukan kur! mana yang akan digunakan dalam pro!e! tran!ia!i. Metode moneternonmoneter. Seperti halnya metode %erlakuhi!tori!& metode moniter nonmoneter memakai pola kla!iika!i nera'a untuk menentukan kur! tran!la!i yang tepat. Karena itemitem moneter di!ele!aikan dalam ka!= pemakaian kur! %erlaku untuk mentran!la!ikan item item #aluta a!ing mengha!ilkan #aluta dome!tik eki#alen yang men'erminkan nilai reali!a!i atau nilai penyele!aiannya. Metode Temporal Menurut pendekatan temporal& tran!la!i #aluta merupakan !uatu pro!e! kon#er!i pengukuran (yaitu& penyajian ulang nilai tertentu-. Karena itu& metode ini tidak dapat digunakan untuk mengu%ah atri%ut !uatu item yang !edang diukur= metode ini hanya dapat mengu%ah unit pengukuran. Tran!la!i !aldo #aluta a!ing& mi!alnya& hanya mengu%ah (re!tatedenomina!i per!ediaan. tidak penilaian aktualnya. Dalam GAAP AS& akti#a ka! diukur %erda!arkan jumiah yang dimiliki pada tanggal nera'a. Piutang dan hutang dinyatakan dalam jumlah yang diharapkan akan diterima atau di%ayar pada !aat jatuh tempo. Ke/aji%an dan akti#a lain diukur pada harga yang %erlaku ketika itemOitem ter!e%ut diperoleh atau terjadi (harga hi!tori!-. Me!kipun %egitu& %e%erapa diantaranya diukur %erda!arkan harga yang %erlaku pada tanggal laporan keuangan (harga %erjalan-& !eperti per!ediaan di%a/ah aturan %iaya atau pa!ar. Pendek kata& ada dimen!i /aktu yang %erkaitan dengan nilainilai uang ini. Menurut Loren!en& 'ara ter%aik untuk mempertahankan %a!i!%a!i! akuntan!i yang digunakan untuk mengukur itemitem #aluta a!ing adalah dengan mentran!la!ikan jumlah uang luar negerinya dengan kur! yang %erlaku pada tanggal pengukuran uang luar negeri %erlang!ung. Prin!ip temporal dengan demikian menyatakan %ah/a uang& piutang& dan hutang yang diukur pada jumlah yang dijanjikan !eharu!nya ditran!la!ikan memakai kur! yang %erlaku pada tanggal nera'a. Akti#a dan ke/aji%an yang diukur pada harga uang !eharu!nya ditran!la!ikan memakai kur! yang %erlaku pada tanggal yang %erkenaan dengan harga uang ter!e%ut. Metode tran!la!i dapat dikla!iika!ikan menjadi dua jeni! metode yang menggunakan kur! tran!la!i tunggal untuk menyajikan ulang !aldo dalam mata uang a!ing ke dalam nilai ekui#alen dalam mata uang dome!ti'
atau
metode
yang
menggunakan
%er%agai
ma'am
kur!.
0. Metode Kur! Tunggal
Metode ini !udah lama popular di Eropa& menerapkan !uatu kur! nilai tukar& yaitu kur! terkini dan kur! penutupan& untuk !eluruh akti#a dan ke/aji%an lan'er. Pendapatan dan %e%an dalam mata uang a!ing umumnya ditran!la!ikan dengan menggunakan kur! nilai tukar yang %erlaku pada !aat po!po! ter!e%ut diakui. Namun demikian untuk memudahkan po!po! ini umumnya ditran!la!ikan dengan menggunakan ratarata tertim%ang kur! nilai tukar yang tepat untuk periode ter!e%ut. Laporan keuangan !e%uah opera!i a!ing memiliki domi!ili pelaporannya !endiri& lingkungan mata uang lo'al di mana peru!ahaan ailia!i a!ing melakukan u!ahanya. Suatu akti#a atau ke/aji%an dalam mata uang a!ing dikatakan menghadapi re!iko mata uang a!ing jika ekui#alen dalam mata uang digunakan untuk mentran!la!ikan akti#a atau ke/aji%an ter!e%ut. ). Metode Kur! 1erganda
Metode Kur! 1erganda mengga%ungkan kur! nilai tukar hi!torie! dan kur! nilai tukar kini dalam pro!e! tran!la!i.
5. Metode KiniNonkini
1erda!arkan Metode KiniNon Kini& akti#a lan'ar dan ke/aji%an lan'er anak peru!ahaan luar negeri ditran!la!ikan ke dalam mata uang pelaporan induk peru!ahaannya %erda!arkan kur! kini. Akti#a dan ke/aji%an tidak lan'er ditran!la!ikan %erda!arkan kur! hi!torie!. Po!po! laporan la%a rugi (ke'uali %e%an depre!ia!i dan amorti!a!i- ditran!la!ikan %erda!arkan kur! rata
rata yang %erlaku dalam !etiap %ulan opera!i atau %erda!arkan ratarata tertim%ang !elama ke!eluruhan periode pelaporan. 1e%an depre!ia!i dan amorti!a!i ditran!la!ikan %erda!arkan kur! hi!torie!
yang
ter'atat
!aaat
akti#a
ter!e%ut
diperoleh.
Namun demikian& metode ini tidak mempertim%angkan un!ur ekonomi!. Menggunakan kur! akhir tahun untuk mentran!la!ikan akti#a lan'er !e'ara tidak lang!ung menunjukkan %ah/a ka!& piutang& dan per!ediaan dalam mata uang a!ing !ama!ama menghadapi re!iko nilai tukar.
6. Metode MoneterNonmoneter Metode MoneterNon Moneter juga menggunakan !kema kla!iika!i nera'a unutk menentukan kur! tran!la!i yang tepat. Akti#a dan ke/aji%an moneter ditran!la!ikan %erda!arkan kur! kini. Po!po! non moneter akti#a tetap& in#e!ta!i jangka panjang& dan per!ediaan in#e!tor ditran!la!ikan dengan menggunakan kur! hi!torie!. Po!po! laporan la%a rugi ditran!la!ikan dengan menggunakan pro!edur yang !ama dengan yang dijela!kan untuk kon!ep kininon kini.
. Metode Temporal
Dengan menggunakan metode temporal& tranla!i mata uang merupakan pro!e! kon#er!i pengukuran atau penyajian ulang nilai tertentu. Metode ini tidak mengu%ah atri%ut !uatu po! yang diukur& melainkan hanya mengu%ah unit pengukuran. Tran!la!i !aldo!aldo dalam mata uang a!ing menye%a%kan pengukuran ulang denomina!i po!po! ter!e%ut tetapi %ukan penilaian !e!ungguhnya. 1erda!arkan GAAP AS& ka! diukur %erda!arkan jumlah yang dimiliki pada tanggal nera'a. Piutang dan utang dinyatakan !e%e!ar jumlah yang diperkirakan akan diterima atau akan di%ayar pada !aat jatuh temponya.
E="&+"-* "( /%,*&*."( ,%#% #$"(-&"-* ,"#" +"() "-*()
1erda!arkan metode temporal& po!po! moneter !eperti ka!& piutang& dan utang ditran!la!ikan %erda!arkan kur! kini. Po!po! moneter ditran!la!ikan dengan kur! yang mempertahankan da!ar pengukuran pada a/alnya. Se'ara khu!u!& akti#a yang nilainya dalam laporan mata uang a!ing !e%e!ar %iaya hi!torie!& ditran!la!ikan %erda!arkan kur! hi!torie!. Mengapa demikian3 8al ini dikarenakan %iaya hi!torie! dalam mata uang a!ing yang ditran!la!ikan dengan kur! nilai tukar hi!torie! mengha!ilkan %iaya hi!torie! dalam mata uang dome!tik. Keempat metode yang di%aha! pada !atu /aktu pernah digunakan di Amerika Serikat dan dapat ditemukan hingga hari ini di %er%agai Negara. Se'ara umum& metode ini menim%ulkan ha!il tran!la!i mata uang a!ing yang 'ukup %er%eda. Ketiga metode yang pertama (metode kur! kini& metode kininonkini& dan metode moneternonmoneter- digunakan dalam mengidentiika!ikan akti#a dan ke/aji%an manakah yang %ere!iko atau dapat dilindungi dari re!iko mata uang a!ing. Kemudian& metode tran!la!i diterapkan !e'ara kon!i!ten dengan memperhatikan per%edaan ter!e%ut. MANA ANG TE<1A:K3 KU
0. kur! pem%ayaran di#iden ). kur! pa!ar %e%a!& dan 5. kur! penalty atau preeren!i yang dapat digunakan& !eperti yang terkait dalam kegiatan ek!por impor.
2!! L*(+() N*&"* "#"- E'-/-+$ T$"(-&"-*
Lindung nilai ata! ek!po!ur tran!la!i dapat dilakukan dengan dua metode, a. Lindung Nilai Nera'a Lindung nilai nera'a mengelimina!i ketidak!e!uaian antara a!et) %er!ih dengan ke/aji%an) %er!ih dalam denomina!i mata uang yang !ama. %. Lindung Nilai Deri#ati Penggunaan lindung nilai deri#ati untuk mengontrol ek!po!ur tran!la!i !e'ara riel meli%atkan !pekula!i !ekitar peru%ahanperu!ahaan kur! tukar #ala!.
