MATERIAL MA TERIAL DE EN SEÑANZA DEPARTAMENTO
DE ECONOMÍA
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Nº 2 DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA Pontificia Universidad Católica del Perú
MACROECONOMÍA: DEPARTAMENT O DEY ECONOMÍA ENFOQUES Pontificia Universidad Católica del Perú MODELOS. DEPARTAMENT O DE ECONOMÍA EJERCICIOS RESUELTOS Pontificia Universidad Católica del Perú DEPARTAMENTO
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MATERIAL DE ENSEÑANZA N° 2
MACROECONOMÍA: ENFOQUES Y MODELOS Ejercicios resueltos
Felix Jiménez
Marzo, 2016
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA
MATERIALES DE ENSEÑANZA 2 http://files.pucp.edu.pe/departamento/eco http://files.pucp.ed u.pe/departamento/economia/ME002.pdf nomia/ME002.pdf
© Departamento de Economía – Pontificia Universidad Católica del Perú, © Felix Jiménez
Av. Universitaria 1801, Lima 32 – Perú. Teléfono: (51-1) 626-2000 anexos 4950 - 4951
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Encargado de la Serie: José Rodríguez Departamento de Economía – Pontificia Universidad Católica del Perú,
[email protected]
Felix Jiménez Macroeconomía: Enfoques y modelos. Ejercicios resueltos Lima, Departamento de Economía, 2015 (Material de enseñanza 2) PALABRAS CLAVE: Macroeconomía, Inflación, Ciclos, Política
monetaria, Política fiscal, Tipo de cambio.
Las opiniones y recomendaciones vertidas en estos documentos son responsabilidad de sus autores y no representan necesariamente los puntos de vista del Departamento Economía.
Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú Nº 2016-04031. ISSN 2413-8606 (Impresa) ISSN (En línea –en trámite)
Impreso en Kolores Industria Gráfica E.I.R.L. Jr. La Chasca 119, Int. 264, Lima 36, Perú. Tiraje: 100 ejemplares
MACROECONOMIA: ENFOQUES Y MODELOS EJERCICIOS RESUELTOS
Félix Jiménez
1
Marzo, 2016
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Agradezco a Jefferson Martínez que se encargó encargó de la compilación y revisión de los ejercicios y de sus soluciones. También agradezco a Alexander Quispe que ayudó en la edición de este texto.
MACROECONOMIA: ENFOQUES Y MODELOS EJERCICIOS RESUELTOS Félix Jiménez
Resumen Este texto contiene los ejercicios de las prácticas dirigidas y calificadas de mi curso de Macroeconomía 2, elaborados y desarrollados desarrollados en las clases prácticas prácticas de los últimos últimos diez años. Es una extensión del tomo 2 de mi libro Macroeconomía: enfoques y modelos. Los ejercicios están resueltos y se presentan en el mismo orden del syllabus de mi curso de Macroeconomía 2. El propósito de su publicación es servir de material de trabajo de las prácticas dirigidas que acompañan el desarrollo de mis clases teóricas respectivas. El jefe de Práctica, en lugar de resolver en el aula los ejercicios de las prácticas dirigidas, utilizará este material para fomentar el aprendizaje de manera dinámica, organizando a los alumnos en grupos de trabajo. Los alumnos contribuirán durante el desarrollo de las prácticas dirigidas a mejorar la presentación de las soluciones matemáticas de cada uno de los problemas, así como su redacción para que sea asequible a todos los estudiantes. estudiantes. Palabras claves: claves: Macroeconomía, Inflación, Ciclos, Política monetaria, Política fiscal, Tipo de cambio. E01, E31, E32, E52, E62, F31, F33. Clasificación JEL: JEL: E01,
Abstract This text contains exercises of my course Macroeconomics 2 which were elaborated and developed in practical classes of the past ten years. It is an extension of volume 2 of my book Macroeconomics: Macroeconomics: theoretical approaches and models. The exercises have their corresponding solutions and are presented in the same order as the syllabus of my course of Macroeconomics 2. The purpose of this publication is to serve as working material to accompany the development of my lectures. The teaching assistant, rather than solving the exercises in the classroom, will use this material to promote learning dynamically organizing students into working groups.
Students will contribute, during the development of practical classes, to improving the presentation of mathematical solutions of each of the problems and the wording to make it affordable to all students.
Keywords: Keywords: Macroeconomics, Inflation, Cycles, Monetary policy, Fiscal policy, Exchange rate. E32, E52, E62, F31, F31, F33. JEL Codes: Codes: E01, E31, E32,
ÍNDICE
Resumen
Página 2
Tema 1: Introducción 1. Conceptos previos de PBI y PNB 2. Métodos de medición del PBI 3. Contabilidad de la Balanza de Pagos 4. Ahorro e Inversión 5. Ciclo y tendencia 6. Desempleo 7. Breve Repaso e Historia de d e las Corrientes Macroeconómicas 8. Repaso matemático 9. Repaso de conceptos microeconómicos 10. Condiciones de estabilidad para Sistemas de ecuaciones
5 5 5 7 14 19 29 30 31 60 63
Tema 2: Las Teorías del Crecimiento Económico: Keynesianos y Neoclásicos 1. Contabilidad del Crecimiento Económico 2. Función de producción de coeficientes fijos y función de producción neoclásica 2.1. Función de producción de coeficientes fijos 2.2. Función de producción neoclásica 3. Neutralidad de los progresos técnicos 4. Ecuación de Acumulación del capital 5. Modelos de Crecimiento Crecimiento Keynesiano 5.1. Modelo de Harrod 5.2. Modelo de Domar 5.3. Modelo de Harrod-Domar 6. Modelo de Crecimiento Neoclásico: modelo de Solow 7. Introducción al Crecimiento Endógeno 8. Teorías del Crecimiento Endógeno 8.1. Modelo AK 8.2. Modelo de Barro
66 66 72 72 76 95 100 108 108 113 114 140 184 187 187 191
Tema 3: Macroeconomía del equilibrio con pleno empleo y la Teoría de Keynes del equilibrio con desempleo 1. Mercado laboral (Neoclásicos) 1.1. Oferta laboral 1.2. Demanda laboral 2. Modelo Neoclásico Prekeynesiano 3. Crítica de Patinkin 4. Bonos 5. Mercado de Fondos Prestables 6. Modelo IS-LM 7. Modelo de Demanda Agregada
196 196 196 202 204 212 214 221 224 245 3
8. Síntesis Neoclásica 9. Modelo Keynesiano (Modigliani, 1994) 10. Oferta laboral 11. Modelo RBC (Galí, 2015) 12. Modelo RBC (Romer, 1992) 13. Ciclo Económico Keynesiano Tema 4: Macroeconomía con rigideces de precios y salarios: el desvío del equilibrio con pleno empleo 1. Definiciones. 2. Keynesianismo Keynesianismo y la Curva de Phillips (Lipsey, 1960) 3. Crítica de Friedman 4. Modelo con Curva de Phillips y ajuste lento del producto 5. Expectativas adaptativas e hipótesis de expectativas expectativas racionales 6. Modelo macroeconómico con expectativa 7. Métodos de solución bajo Expectativas Racionales Racionales 8. Modelo macroeconómico con Curva de Phillips 9. Modelo de la Nueva Macroeconomía Clásica 10. Modelos de Salarios de Eficiencia 11. Contratos de Largo Plazo, Expectativas Racionales y la Regla de Política Monetaria Óptima. (Stanley Fischer, 1977) 12. Trabajos, contratos y oferta agregada de corto y largo plazo (Jiménez, 2015) Tema 5: La macroeconomía de una economía abierta: Balanza de Pagos, Tipo de cambio y expectativas 1. Enfoque Monetario de la Balanza de Pagos 2. Presentación del Modelo Mundell-Fleming 3. Modelo Mundell-Fleming 4. Modelo Mundell-Fleming con Expectativas Racionales 5. Modelo de Overshooting con ajuste lento del producto (tiempo continuo) 6. Modelo de Overshooting con ajuste lento en precios (tiempo continuo) 7. Modelo de Overshooting con ajuste lento en precios (tiempo discreto) 8. Enfoque de portafolio: el modelo de Branson (corto plazo) Tema 6: Política Macroeconómica Monetaria y Fiscal 1. Enfoque de Timbergen 2. Enfoque de Theil 3. Modelo de reglas y discrecionalidad: la inconsistencia dinámica 4. La irrelevancia de la política económica: el modelo de Sargent y Wallace (1976) 4.1. Modelo sin Expectativas Racionales en la regla de política monetaria 4.2. Modelo con Expectativas Racionales en la regla de política monetaria
248 262 269 273 281 292
297 291 300 306 312 315 316 320 331 333 337 345 356
363 363 364 368 386 390 403 409 419 426 426 444 448 454 454 461
4
Tema 1: Introducción 1. Conceptos previos de PBI y PNB a.
Producto Bruto Interno (PBI)
El producto bruto interno se define como el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos en un país en un periodo de tiempo determinado. b. Producto Nacional Bruto (PNB) El producto nacional bruto (PNB) es el valor total del ingreso percibido por los residentes de un país en un período dado. De esta manera, el producto nacional bruto (PNB) es la suma del producto bruto interno (PBI) y la renta neta de factores (RNF). c.
¿Cuál es la diferencia entre el PBI y el PNB?
La diferencia entre el PBI y PNB procede de la medición de la producción que hacen ambos: mientras que el PBI cuantifica la producción total llevada a cabo en un país, independientemente de la residencia del factor productivo que la genera; en el PNB, por el contrario, solo se incluyen los productos o servicios obtenidos por factores productivos residentes en el país de medición. A partir de esto, la diferencia entre el PBI y el PNB es la renta neta de factores RNF. 2. Métodos de medición del PBI Existen tres distintos métodos para la medición del Producto Bruto Interno. a.
Método de Medición a través de la Producción
Por el método de la producción, el PBI se entiende como la agregación de los aportes a la producción total de todos los agentes productores del sistema económico. Para hacer posible la medición, los agentes económicos se clasifican en diferentes categorías homogéneas; que permite establecer diferentes diferentes grados y niveles de desagregación. desagregación. Uno de los niveles más agregados en que se ordenan las actividades económicas es el siguiente: Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura Pesca Explotación de Minas y Canteras Manufactura Producción y Distribución de Electricidad y Agua Construcción Comercio Transportes y Comunicaciones Productores de Servicios Gubernamentales 5
Otros Servicios. El aporte de cada unidad productiva o sector de producción está constituido por el valor añadido en el proceso de producción al valor de los productos ya existentes en el sistema económico. Por ejemplo, la fabricación de zapatos implica la utilización de bienes (materias primas) como cuero, clavos, hilo, entre otros; y servicios como teléfono, luz, transporte, etc. En el proceso de transformación de estos bienes y servicios en otro producto final (zapatos), se añade valor (valor agregado) mediante el uso de factores de producción. b. Método de Medición a través del Gasto De acuerdo a este segundo método, todos los bienes que una economía produce se gastan. Incluso si no se vende un producto y se guarda para venderlo después, esta corresponderá a una forma de gasto involuntario en que incurren las empresas en forma de “acumulación de inventarios”.
Asimismo si una empresa no puede vender sus productos y estos se destruyen (por ejemplo, bienes agrícolas) la empresa ha realizado un gasto. De acuerdo al agente económico que realiza el gasto (hogares, empresas, gobierno o extranjeros) y la naturaleza de este gasto, el PBI por el lado del gasto se puede escribir como:
YCIGXN
Donde Y es PBI, C es consumo, I inversión, G gasto de gobierno y XN exportaciones netas de importaciones (exportaciones, X, menos importaciones, M). c.
Método de Medición a través del Ingreso
El tercer método para cuantificar el PBI parte de los ingresos recibidos por todos los agentes económicos en forma de retribución por su participación dentro del proceso productivo de los bienes y servicios. Los componentes del cálculo del valor agregado son los siguientes:
Remuneraciones de los asalariados (R)
Comprende todos los pagos en efectivo o en especie, efectuados por los empleadores en contrapartida por el trabajo desarrollado por sus empleados durante un período de tiempo determinado. En otras palabras, son los sueldos y salarios antes de su deducción. Por tal motivo, incluye las contribuciones a la seguridad social a cargo de los empleadores, las contribuciones reales o imputadas de los empleadores a los regímenes privados de pensiones.
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Consumo de Capital Fijo (CKF)
Representa el valor al costo corriente de reposición de los activos fijos reproducibles tales como maquinaria, instalaciones y equipos consumidos durante un período productivo como resultado de su desgaste normal, y se constituye por las reservas que hacen los productores por este concepto.
Impuestos a la producción e importación (Ipm)
Considera el aporte que corresponde al Estado en el valor agregado generado en el proceso de producción cuando se evalúa a precios de mercado.
Excedente de Explotación (EE)
Es la retribución al riesgo empresarial (ganancias y pérdidas empresariales), derivadas de la actividad productiva de la unidad económica. Comprende, tanto las utilidades de las empresas constituidas en sociedad como el ingreso de los trabajadores independientes o ingresos empresariales de las empresas no constituidas en sociedad. En términos de ecuación, se define como:
PBIRCKFIpmEE
3. Contabilidad de la Balanza de Pagos a.
¿Cuáles son las dos cuentas que conforman la Balanza de Pagos y cuáles son los principales componentes de cada una de estas cuentas? Cuenta Corriente (CC)
Es la cuenta de la Balanza de Pagos (BP) que agrupa las transacciones por conceptos de bienes, servicios, renta y transferencias corrientes que realiza un país con el resto del mundo. Su valor o resultado es la suma del saldo registrado en las balanzas comercial, de servicios, renta y transferencias unilaterales. A su vez, la cuenta corriente se subdivide en cuatro cuentas: comercial (bienes), servicios, rentas y transferencias. - Balanza Comercial (BC)
Es una subcuenta de la Cuenta Corriente que permite establecer la comparación del valor de las importaciones y exportaciones de mercancías de un país en un determinado período de tiempo, generalmente un año. Debido a que la balanza comercial no engloba todas las operaciones con el exterior (servicios, créditos, etc.) la simple observación de esa balanza no permite llegar a ninguna conclusión sobre la situación económica exterior de un país; sin embargo puede ser tomado como referencia.
7
- Balanza de Servicios (BS)
Es la cuenta de la BP que permite establecer la comparación del valor al cual ascienden, por un lado, los servicios prestados al extranjero y, por el otro, los servicios recibidos del exterior durante un período (generalmente un año). Comprende principalmente: turismo y viajes, transportes, comunicaciones, construcción, seguros, servicios financieros, culturales y recreativos, prestados a las empresas, personales, gubernamentales, etc. - Renta de factores (RF)
De acuerdo con el Glosario de Términos del BCRP, la Renta de Factores es la «cuenta de la Balanza de Pagos que registra el valor de los ingresos y egresos de la renta relacionada con los activos y pasivos financieros de la economía residente frente a no residentes. De este modo, el rubro incluye las utilidades y dividendos (renta de la inversión directa y de cartera) y los intereses (renta de los préstamos de largo y corto plazo, de los bonos, de los activos de corto plazo y de los activos de reserva)». - Transferencias corrientes (TrC)
Incluye las remesas de emigrantes, los impuestos, las prestaciones y cotizaciones a la seguridad social, donaciones destinadas a la adquisición de bienes de consumo, retribuciones a personal que presta servicios en el exterior en programas de ayuda, pensiones alimenticias, herencias, etc.
Cuenta Financiera
Es la cuenta de la BP que refleja los flujos de ingresos y egresos por concepto de inversiones extranjeras directas, cartera o portafolio y otras transacciones financieras como préstamos, depósitos y créditos comerciales. - Posición financiera del Sector Privado
Toma en consideración la posición neta entre activos y pasivos repartidos entre inversión extranjera directa, inversión en cartera y préstamos de largo plazo. - Posición financiera del Sector Público
Registra los desembolsos y la amortización de la deuda pública externa y la variación de otros activos externos netos de largo plazo. - Capitales de corto plazo
De acuerdo con el Glosario de Términos del BCRP es el «Rubro de la balanza de pagos que registra los flujos (excluyendo al BCRP) de activos y pasivos de corto plazo de las entidades financieras, de las empresas no financieras (públicas y privadas) y de las unidades familiares residentes. Los flujos de activos comprenden principalmente los 8
depósitos en divisas de las entidades financieras y los depósitos en el exterior de las empresas no financieras y de las unidades familiares. Los flujos de pasivos comprenden el endeudamiento externo por comercio exterior y capital de trabajo. Por corto plazo se entiende un plazo igual o menor a un año». - Financiamiento excepcional
En este rubro se registran básicamente transacciones correspondientes al sector público. Actualmente comprende los conceptos de la amortización y los intereses no atendidos condonaciones de la deuda. - Errores y omisiones netos
Es una cuenta residual que permite preservar el principio de la partida doble en la balanza de pagos. b.
Si la variación de las Reservas Internacionales Netas (RIN) no estuvieran incluidas en la Cuenta Financiera y de Capitales, ¿Cuál sería la composición de la Balanza de Pagos?
El saldo o resultado de la Balanza de Pagos puede variar dependiendo de si se incluye la variación de las RIN. En tal sentido, si se incluye la variación de las RIN dentro de la Cuenta Financiera y de Capitales se tendría como consecuencia que el resultado de la balanza de pagos es igual a cero. Es decir, que en este caso: .
CCCF
Si, por el contrario, se excluye las variaciones de las RIN de la Cuenta Financiera y de Capitales, el saldo de la balanza de pagos ya no sería cero, sino que podría tomar un valor positivo o negativo dependiendo de la posición neta del país. Si este saldo resulta positivo, ello implica que, en neto, han ingre sado capitales (“dólares”) y por tanto se han incrementado las RIN. Si el resultado de la BP es negativo, ocurre todo lo opuesto: en neto habrían salido capitales y, por tanto, se habrían reducido las RIN. c.
A partir de la información del cuadro N° 1: Halle la Cuenta Corriente y sus principales componentes para el año 2014.
Balanza Comercial (BC)
BCXbsMbs BC 2 7 53811 618170 8 89118 81912 911185 BC39 32640 806 BC1 480 9
Cuadro N° 1: Balanza de Pagos de Perú para el periodo 2012-2014 (US$ Millones) 2012
2013
2014
Exportaciones de bienes -
Productos tradicionales
34,825
30,954
27,538
-
Productos no tradicionales
11,197
10,985
11,618
-
Otros
345
238
170
Importaciones de bienes -
Bienes de consum o
8,252
8,837
8,891
-
Ins um os
19,273
19,512
18,819
-
Bienes de capital
13,347
13,654
12,911
-
Otros bienes
262
213
185
Exportaciones de servicios
4,915
5,814
5,874
Importaciones de s ervicios
7,335
7,615
7,674
Ingres os de privados del extranjero
409
460
507
Ingres os del sector público del extranjero
742
762
704
11,402
9,301
7,964
Renta de factores
Utilidades enviadas al exterior Intereses pagados por privados al exterior
677
932
1,163
Intereses pagados por el secotr público al exterior
1,472
1,621
1,413
Transferencias del exterior
3,307
3,346
4,374
Inversión directa extranjera
11,918
9,298
7,607
4,036
998
273
Préstam os de largo plazo desde el extranjero Compra de acciones por extranjeros Compra de otros activos por extranjeros Inversión directa extranjera en el extranjera e inversión de cartera en el e xterior
-142
585
-79
2,389
5,292
2,748
-2,408
-1,291
-4,535
1,448
1,277
2,922
-1,215
-2,618
-1,592
-457
113
-558
Otras operaciones de deuda
1,671
-122
-789
Capitales de corto plazo
2,572
-2,125
395
Desem bolsos del extranjero al gobierno Amo rtización de la deu da pública Compra de activos externos por el gobierno
Financiam iento excepcional Errores y omisiones netos
19
5
10
213
324
-345
Fuente: BCRP
Balanza de Servicios (BS)
BSXssMss BS5 8747 674 BS1 800 RFRFNRFE RF 5 07704 7 9641 1631 413 RF1 21110 540 RF9 329 CCBCBSRFTrC CC1 4801 80093294 374 CC8 235 Renta de factores
Entonces, el valor de la Cuenta Corriente para el año 2013 sería:
10
