"Año de las Cumbres Mundiales en el Perú"
UNIVERSIDAD CATÓLICA SANTO TORIBIO DE MOGROVEJO
FACULTAD DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS TRABAJO
Los Ratios Financieros
ASIGNATURA
: Contabilidad Gerencial II
DOCENTE
: Lic. Hugo A. Robles Vilchez.
ALUMNO
: Bustamante Edquén, Juan José
CICLO
:V
Chiclayo, Febrero del 2008
INTRODUCCION Los ratios financieros son una serie de expresiones matemáticas que se calculan sobre diversas magnitudes del balance de situaciones una empresa, la cuenta de resultados, la acción o el mercado en el que cotiza en un momento determinado, por lo que la información que nos proporcionan es algo así como una foto fija. Para poder usar la información que nos ofrecen de forma coherente es preciso que se den las siguientes circunstancias:
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Existencia de una serie continuada en el tiempo de cada uno de los ratios. Conocimiento de los ratios medios del sector, para así poder comparar la situación de una determinada empresa o acción en relación con sus semejantes.
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Conocimiento de las magnitudes que se han tomado para elaboración, ya que se puede dar el caso de que estemos comparando dos ratios que si bien tienen el mismo nombre están calculados sobre magnitudes distintas.
OBJETIVOS DEL MÉTODO DE RATIOS FINANCIEROS La metodología de ratios financieros tienen por objetivo facilitar la interpretación de los estados financieros y traducir la información proporcionada por el método de masas financieras en índices y porcentajes, que permitan desarrollar una aproximación relativa de la "salud financiera" de la empresa, con el propósito de que sirva de base para el diagnóstico financiero. Es decir, presentar un "Cuadro Resumido" o una "Carta de Identidad", de los indicadores financieros que sean capaces de revelar algunas tendencias y apoyar el análisis efectuado vía masas financieras, de manera de permitir un juicio de valor rápido. Los ratios tienen su origen en la Construcción de expertos o de la práctica de los analistas al evaluar el otorgamiento de un crédito: tales como, el método de las "5C", el método "LAPP" y, el método del "Creditmen" o Indice de Alexander Wall. Posteriormente, surgen métodos estadísticos como es el método de "Credit Scoring", más conocido como método de “predicción de quiebra”.
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Precauciones del uso de Ratios
Los ratios corresponden a una relación aritmética elemental, por ende, su determinación es muy fácil, lo que puede transformar su uso en una simple aplicación técnica, no preocupándose de lo que realmente es su aporte, es decir, su interpretación.
Además, es algo recurrente que para facilitar el trabajo de los analistas, es decir, muchas veces se busca previamente fijar normas o estándares para una interpretación más rápida y más cómoda, pero que en general, no logra el objetivo deseado pues las realidades del entorno de cada empresa son distintas.
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¿Cómo seleccionar los ratios a utilizar?
Esta pregunta es muy difícil de responder, ya que es una tarea complicada y que dependerá de distintos factores, tales como: el objetivo del análisis, la óptica del analista, la realidad económica imperante, y que será fundamental la experiencia del analista, para poder definir una tipología o batería de ratios relevante a la realidad a analizar.
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Relaciones lógicas en la Formación de Ratios
Cuando se habla de la formación de ratios, la literatura defiende la existencia de algunas relaciones lógicas entre los elementos a considerar. Por lo cual, se ha sugerido tres tipos de relaciones lógicas que es fundamental considerar cuando se desee construir ratios, estas relaciones son: a)
Debe existir una relación económica entre los componentes del ratio.
b)
Los elementos deben estar expresados en valores comunes.
c)
Debe existir una relación funcional entre sus componentes
RESUMEN DE RATIOS FINANCIEROS Y ALGUNOS CRITERIOS
RATIO FÓRMULA FINANCIERO Razón Circulante o Estudio de la Solvencia
EN PALABRAS
Razón Ácida RA = (AC − I) / PC
REf = Ef / PC
Razón Ácida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante Efectivo / Pasivo Circulante
Capital de Trabajo Neto KTSA = (AC − (Activos Circulantes – Pasivo sobre total de PC) / AT Circulante) / Total Activos activos Capital Trabajo Neto sobre KTSPC = (AC (Activos Circulantes – Pasivo Deudas a Corto − PC) / PC Circulante) / Pasivo Circulante Plazo Días de medición del intervalo tiempo
Razón de endeudamiento
CRITERIO
RC < 1,5, probabilidad de suspender pagos Razón Circulante = (Activo hacia terceros. RC = AC / PC 1,5 2,0, se tiene activos ociosos, pérdida de rentabilidad. Prueba Ácida = (Caja+Bancos+Acciones+Deudo PrA=(C+B+Ac res+Dctos.por Cobrar) / Pasivo +De+DxC)/PC Circulante
Razón de Efectivo
"ÓPTIMO"
DMIT = (AC / CM) * 365
RE = (PC + PLP) / AT
(Activos Circulantes / Costos Mercaderías)*365
(Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) / Total Activos
Razón de RESIv = ((PC Endeudamiento ((Pasivo Circulante + Pasivo a + PLP) * 100) sobre la Largo Plazo)*100) / Activo Total / AT Inversión Total
RA < 1, peligro de suspensión de pagos a terceros por activos circulantes PrA=RA~1 insuficientes. (cercano a 1). RA > 1, se tiene exceso de liquidez, activos ociosos, pérdida de rentabilidad.
~0.3 Por cada unidad monetaria que se adeuda, se (cercano a tienen "X.X" unidades monetarias de 0.3). efectivo en 2 o 3 días. KTSA > 0 se tienen un nivel adecuado de KTSA > 0 activos circulantes (líquidos) (mayor a 0). KTSA < 0 se tiene un nivel no adecuado de activos circulantes. ~0.5 (cercano a 0.5 .
KTSPC < 0.5 es posible que se tenga problemas para cumplir con las deudas a corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos.
-
La empresa puede seguir funcionando por X,xx Donde: X=años, xx=meses.
RE > 0.6, se perdiendo autonomía financiera frente a terceros. 0.4 < RE < 0.6: El X,X% del total de 0.4 < RE < activos, esta siendo financiado por los 0.6. acreedores de corto y largo plazo. RE < 0.4, se tiene exceso de capitales propios (se recomienda cierta proporción de deudas). -
El Activo Total se encuentra financiado en un X,X% con recursos de terceros, y está comprometido en dicho porcentaje.
DESIvCP = Desagregación (PC / AT) * Corto Plazo: (Pasivo Circulante / del 100 Activo Total)*100 Endeudamiento sobre la DESIvLP = Largo Plazo: (Pasivo a Largo inversión (PLP / AT) * Plazo / Activo Total)*100 100
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El X,X% del pasivo circulante está cubierto por el activo total. El X,X% del pasivo a largo plazo está cubierto por el activo total.
Endeudamiento ESPA = ((PC + ( (Pasivo Circulante + Pasivo a sobre el PLP) * 100) / Largo Plazo) *100) / Patrimonio Patrimonio PA
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Por cada una unidad monetaria aportada por los propietarios, se obtiene un X,X% de terceros de financiamiento extra.
Razón de calidad de la deuda
RCD = PC / (PC + PLP)
Pasivo Circulante / (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)
→0
Por cada unidad monetaria que se adeuda, X,X unidades monetarias son a corto plazo.
Lo menor posible
El XX% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo.
Razón de Gastos Financieros sobre ventas
RGFSV = GF / VT
Total Gastos Financieros / Ventas Totales
RGFSV < 0.04
RGFSV > 0.05, los Gastos Financieros son excesivos. 0.04 < RGFSV < 0.05, se está en un nivel intermedio de precaución. RGFSV < 0.04, los Gastos Financieros son prudentes en relación a las ventas.
Cobertura de Gastos Financieros
CGF = UAIEI / GF
(UAI e intereses) / Gastos Financieros
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Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, debe recuperar "X" unidades monetarias
Cobertura de Efectivo
CEf = (UAIEI + D) / GF
((U.A.I e intereses) + Depreciación) / Gastos Financieros
-
Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, descontando las depreciaciones, debe recuperar "X" unidades monetarias
Rotación de Inventarios
RI = CV / I
Costo de ventas / Inventarios
Lo más alto posible
Se vendió en inventario X,XX veces, en tanto se agoten las existencias, por consiguiente se pierdan ventas.
365 / Rotación inventarios
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El inventario rotó X,XX veces en el período de análisis.
Cuentas por cobrar / ventas*360 días
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Días de rotación DRI = 365 / RI de inventarios Rotación de Cuentas por Cobrar
RCxC = CXC/V/360
Las ventas al crédito se cobraron en promedio en XX días.
Días de venta en rotación de DRCxC = 365 Cuentas por / RCxC Cobrar Rotación de Cuentas por Pagar
RCxP = CMV / CxP
Costo mercadería vendida / Cuenta por Pagar
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Se pagaron las cuentas por pagar pendientes, en una relación de XX durante el año.
Días de rotación DRCxP = 365 / Cuentas por RCxP Pagar
365 días / Rotación Ctas.por Pagar
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Se pagaron las cuentas por pagar cada XX días.
Rotación RTA = V / AT Activos Totales
Ventas / Total Activos
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Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos, se generan X,X unidades monetarias en ventas.
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Por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, se generan unidades monetarias en ventas. Por cada unidad monetaria de venta, hay una unidad monetaria en activos fijos.
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Por cada unidad monetaria de venta, se generan X,X unidades monetarias de utilidad. Un X,X% de utilidad por sobre las ventas.
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Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene de utilidad netas X,X unidades monetarias.
Utilidad Neta / Capital
-
Por cada unidad monetaria de capital aportado por los propietarios, se generan X,X unidades monetarias de utilidad neta.
Utilidad Neta / Acciones en circulación o número de acciones
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Por cada acción en circulación existe X,X unidades monetarias de utilidad.
Rotación Activos Fijos
Margen de Utilidad Rendimiento sobre los Activos
ROAf = V / Af
MU = UN / V
Razón Precio/Utilidad
Utilidad Neta / Ventas
ROA = UN / A Utilidad Neta / Total de activos
Rendimiento ROK = UN / K sobre el Capital Utilidad por Acción
Ventas / Activos Fijos
UPA = UN / NA
RPU = PxA / Precio por acción / Utilidad por UPA acción
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Las acciones se venden en X,X veces su utilidad. El(los) accionista(s) está(n) dispuesto(s) a pagar "X" unidades monetarias por cada
utilidad monetaria. Por cada unidad monetaria de acción se está dispuesto a pagar "X" unidades monetarias.
RATIOS FINANCIEROS
Capacidad que posee la empresa de hacer frente a sus deudas en el corto plazo.
Permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico seleccionado
En que medida las distintas fuentes de financiamiento ayudan a financiar los diferentes activos.
Sus resultados materializan la eficiencia en que los directivos han utilizado los recursos.
CONCLUSION
Según lo expuesto, el estudio de la rentabilidad cobra pleno sentido cuando se analiza a través de varios ejercicios o periodos consecutivos (estudio dinámico de los ratios), ya que con ello pueden obtenerse conclusiones acerca de lo acertada o desacertada que resulta la gestión empresarial en la empresa analizada.
