“UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL”
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS – ALICORP S.A.A.
CURSO:
Mercado de Capitales INTEGRANTES:
Campos Obregón, Orlando Prado Lobo, Xiara Yosmely Tapia Huirse, Stheffany Dorliska AULA:
45-F
2012
ALICORP S.A.A
Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual:
Entorno Mundial:
En Alicorp, los procesos de producción se realizan aplicando los más altos estándares de calidad internacionalmente aceptados. aceptados. Esto les permite lograr productos de clase mundial que satisfacen las exigencias de los consumidores. Hoy, los productos de Alicorp se exportan a 14 países:
Haití Negocio de Consumo Masivo
Chile Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales
Bolivia Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales
República Dominicana Negocio de Consumo Masivo
EEUU Negocio de Consumo Masivo
Costa Rica Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Nutrición Animal
Ecuador Negocio de Nutrición Animal
Colombia Negocio de Nutrición Animal y Negocio N egocio de Productos Industriales
Venezuela Negocio de Nutrición Animal
Honduras Negocio de Nutrición Animal
Nicaragua Negocio de Nutrición Animal
Guatemala Negocio de Nutrición Animal
Panamá Negocio de Nutrición Animal
Belice Negocio Nutrición Animal Cuenta con operaciones propias en:
Alicorp Argentina: Adquirida por Alicorp SAA en el 2008. Comercializan productos
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dentro de las categorías de cuidado personal y cuidado del hogar.
Alicorp Colombia S.A.: Fundada en el 2008 tras la compra de la empresa Colombiana Propersa. Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas y cuidado del cabello.
Alicorp Ecuador S.A.: Fundada en el 2005 bajo la razón social de Agassycorp, adquiere Eskimo en el 2007 y se establece como Alicorp Ecuador en el 2008.Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas, cuidado del cabello, bebidas en polvo, fideos y salsas.
Entorno Nacional:
La empresa Álicorp cuenta con 15 plantas industriales distribuidas a nivel nacional, de las cuales 10 están concentradas en Lima, 1 en la Región Norte y 4 en la Región Sur. Todas sus plantas están diseñadas con tecnología de avanzada, regidas bajo las normas Codex y certificaciones ISO, HACCP, BPM y BASC, lo cual les ha permitido elevar los estándares de producción y la calidad de sus productos Marco Empresarial: Álicorp es la primera empresa de alimentos del Perú dedicada a la fabricación, desarrollo y comercialización de productos de consumo masivo, helados, lavandería, nutrición animal y productos industriales. El alto valor agregado de sus productos satisface las necesidades y exigencias de los clientes en el mercado nacional e incluso internacional. • Historia:
Con el correr de los años Alicorp ha experimentado una gran expansión yun importante crecimiento, elevando sus niveles de producción consolidando su liderazgo en diversas categorías. •
Alicorp S.A.A. a Nivel Nacional: Almacenes en: Arequipa, Cusco, Huánuco, Iquitos, La Libertad, Lambayeque, Lima, Piura, Pucallpa, Tarapoto y Tumbes. Distribuidoras Exclusivas: Lima, Ancash, Arequipa, Ayacucho, Cajamarca, Cusco, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Piura, Puno y Tacna. Oficinas de Ventas: Arequipa, Ayacucho, Cusco, Huánuco, Huaraz, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Lima, Loreto, Madre de Dios, Piura, Puno, San Martín, Tumbes, Tacna y Ucayali
RESEÑA, DIRECTORIO Y ACCIONISTAS
Alicorp se constituyó en julio de 1956 bajo el nombre de Anderson Clayton & Company, empresa dedicada a producir comestibles y grasas. En 1971 fue adquirida por el Grupo Romero y desde inicios de los 90´s adquirió diversas diversas empresas que le permitieron permitieron contar con un variado portafolio de productos, así como consolidar su presencia en el mercado peruano e internacional. La empresa se dedica dedica a la producción y comercialización comercialización de productos productos alimenticios, aceites y grasas industriales, productos de limpieza y cuidado personal, entre otros. A partir del año 2002, la empresa adoptó una estructura organizacional basada en tres unidades de negocio: consumo masivo, productos industriales y nutrición animal. En julio de 2009, Alicorp desarrolló una nueva estructura organizacional (incorporando niveles de Vicepresidencia y Directores) que está enfocada en el el crecimiento de la empresa y su internacionalización. Estructura Organizacional
Los principales directivos y gerentes de Alicorp S.A.A. Directorio y Principales Funcionarios Directorio
Plana
Leslie Pierce Diez Canseco
Gerente General
Vicepresidente Vicepresidente
Paolo Sacchi Giurato
Gerente General Adjunto
Director
Diego Rosado G ómez de la Torre
Vicepres. de Finanzas
Ángel Irazola Arribas
Director
Corporativo Jaime Butrich Velayos
Vicepres. Supply Chain
Calixto Romero Guzmán
Director
Corporativo Guillermo Guillermo Paredes Larco Vicepres. Consumo Masivo Per ú
Director
Mario Fiocco Cornejo
Dionisio Romero Paoletti
Presidente
Luis Romero Belismelis Oscar Alfredo Romero Vega
ístides Ar í s tides De Macedo Murgel
José Alberto Haito Moarri
Director
José Antonio Onrubia Holder
Director
José Raimundo Morales Dasso
Director
Manuel Romero Belismelis
Director Suplente
Rafael Romero Guzm án
Director Suplente
Salvador Renato Falbo
Vicepres. Consumo Masivo Andino y Centroam éri ca
Vicepres. Consumo Masivo Andino Mercosur
Mart í n Carri ón Lavalle
Vicepres. Negocio Nutrici ón Animal
Roger Vargas Romero
Country Manager Colombia
Álvaro Campos Crosby
Vicepres. Negocio Productos Industriales
Hugo Carrillo Goyoneche
Vicepres. Marketing Corporativo Consumo Fuente: Alicorp / Elaboración: PCR
I.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL 2010 – 2011
ALICORP S.A.A. ESTADOS FINANCIER FINANCIEROS OS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA 2011 Activos 0 Activos Corrientes 0 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 110584 Otros Activos Financieros 409 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 435599 Otras Cuentas por Cobrar (neto) 137897 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 246 Inventarios 735276 Activos Biológicos 0 Activos por Impuestos a las Ganancias 0 Gastos Pagados por Anticipado 11606 Otros Activos 0 Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición 1431617 Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 21834 la Venta Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 0 Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 21834 la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes 1453451 Activos No Corrientes 0 Otros Activos Financieros 159317 Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 40681 Cuentas por Cobrar Comerciales 0 Otras Cuentas por Cobrar 2463 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 Activos Biológicos 0 Propiedades de Inversión 0 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1147827 Activos Intangibles (neto) 85875 Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0 Plusvalía 294114
2010 0 0 150258 7958 415428 95764 256 590371 0 0 6595 0 1266630
Análisis Horizont Horizontal al Variación Variación Relativa Absoluta
Análisis Vertical
8,00% -94,86% 4,86% 44,00% -3,91% 24,54%
-39674 -7549 20171 42133 -10 144905
3,47% 0,01% 13,68% 4,33% 0,01% 23,09%
75,98%
5011
0,36%
13,03%
164987
44,97%
27,25%
4676
0,69%
17158
27,25%
4676
0,69%
1283788 0 178140 40619 0 671 0 0 0 1174853 92601 0 229968
13,22%
169663
45,65%
-10,57% 0,15%
-18823 62
5,00% 1,28%
267,06%
1792
0,08%
-2,30% -7,26%
-27026 -6726
36,05% 2,70%
27,89%
64146
9,24%
17158 0
Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora Participaciones No Controladoras Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
0 1730277 3183728 0 0 77040 456439 56926 2447 9438 19563 85969 0 707822
0 1716852 3000640 0 0 214431 355087 41876 2416 22720 32401 78945 0 747876
0
0
707822 0 434273 0 0 0 108106 0 2,972 0 1223 546574 1254396 0 847192 0 7388 0 97091 872738 103568 1927977 1355 1929332 3183728
747876 0 346239 0 0 0 132173 0 0 0 1742 480154 1228030 0 847192 0 7388 0 68526 716132 133325 1772563 47 1772610 3000640
0,78% 6,10%
13425 183088
54,35%
-64,07% 28,54% 35,94% 1,28% -58,46% -39,62% 8,90%
-137391 101352 15050 31 -13282 -12838 7024
6,14% 36,39% 4,54% 0,20% 0,75% 1,56% 6,85%
-5,36%
-40054
56,43%
-5,36%
-40054
56,43%
25,43%
88034
34,62%
-18,21%
-24067
8,62%
2,972
0,00%
-29,79% 13,83% 2,15%
-519 66420 26366
0,10% 43,57%
0,00%
0
43,91%
0,00%
0
0,38%
41,68% 21,87% -22,32% 8,77% 2782,98% 8,84% 6,10%
28565 156606 -29757 155414 1308 156722 183088
5,03% 45,24% 5,37% 99,93% 0,07% 100,00%
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL: Se puede decir que el disponible de efectivo representa que la empresa es rentable al no mostrar una gran cantidad de dinero en Efectivo o Equivalentes de Efectivo con un 3,47%. Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente conservar importantes recursos en efectivo. Se observa también que la empresa cuenta con una gran cantidad de ingreso representada en las cuentas por cobrar comerciales. Se observa que las obligaciones que tiene que afrontar la empresa Alicorp si pueden ser cubiertas por la empresa contando con un Activo Corriente superior al Pasivo Corriente; pero a su vez observamos que las cuentas para pagar en un plazo igual o inferior a un año año son más representativas representativas al observar que en el Pasivo Corriente se tiene 56,43% frente al Pasivo no Corriente con 43,57%.
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS HORIZONTAL: El efectivo que cuenta la empresa Alicorp ha aumentado un 8,00% lo que representa una rentabilidad mayor respecto al periodo anterior, aunque contrario a esto, otros activos disminuyeron considerablemente un 94,86%, a lo que la empresa Alicorp tiene como respaldo sus cuentas por cobrar que aumentaron un 44,00%. Mientras que por un lado se aprecia un leve aumento de su efectivo, se puede también observar que en el 2011 se tuvo una disminución del Pasivo Corriente en -5,36% lo que refleja una leve mejora en sus cuentas por cobrar en un corto plazo. Se puede decir que la empresa Alicorp ha logrado en el último periodo 2011 tener un respaldo mayor para afrontar sus deudas, aunque éste se encuentre en cuentas que están por cobrar, su rentabilidad aumentó.
II.
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS 2010 – 2011
ALICORP S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA 2011 2010 Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestación de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas Ganancia (Pérdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: Propietarios de la Controladora Participaciones no Controladoras Ganancias (Pérdida) por Acción: Básica por Acción Común en Operaciones Continuadas Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas Básica por Acción Común en Operaciones Discontinuada Discontinuadas s Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuad Discontinuadas as Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Común Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión Diluida por Acción Común en Operaciones Continuadas Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas Diluida por Acción Común en Operaciones Discontinuada Discontinuadas s Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión
Análisis Horizontal
0 4255668 0 4255668 3082625 1173043 -460989 -207169 2758 20300 -39396 488547 8006 -39875 8490 1135
0 3741146 0 3741146 2579892 1161254 -466506 -190953 -2742 29164 -53412 476805 4409 -31422 10654 -2658
-16447
-4353
277,83%
449856 -141563 308293 22378
453435 -173790 279645 5266
-0,79% -18,54% 10,24% 324,95%
330671 0 330720 (49) 0 0.361 0.361 0.026 0.026 0.387 0.387 0.361 0.361 0.026 0.026 0.387 0.387
284911 0 284915 (4) 0 0.327 0.327 0.006 0.006 0.333 0.333 0.327 0.327 0.006 0.006 0.333 0.333
16,06%
13,75% 13,75% 19,49% 1,02% -1,18% 8,49% -200,58% -30,39% -26,24% 2,46% 81,58% 26,90% -20,31% -142,70%
16,08% 1125,00%
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS HORIZONTAL:
Se observa que la empresa ha aumentado sus ventas en el último periodo 2011 en comparación con el periodo anterior en 13,75% esto genera nuestro mayor ingreso reflejado en las cuentas por cobrar que se tiene en el Balance General, es decir que se cuenta con una ganancia pero que no se tiene en efectivo dentro de la empresa, esto ayuda a que la empresa cuente con un respaldo para cubrir sus cuentas por pagar en el Pasivo Corriente que aunque disminuyó en el último periodo, sigue siendo considerable; los ingresos financieros por el contrario aumentaron considerablemente en un 81,58% obteniendo ganancias netas obtenidas son de un 16,06% al final del periodo.
III.
RATIOS FINANCIEROS 1. INDICADOR FINANCIERA
Permite conocer la economía de la empresa Activo corriente – Pasivo Corriente 1453451 – 707822 = 745629 * Este resultado nos muestra que la empresa tiene más propiedades que deudas en el corto plazo. * Que el activo es mayor que el pasivo * Que si la empresa paga todas sus deudas le quedará 745629
2. ÍNDICE DE LIQUIDEZ
2.1.
LIQUIDEZ CORRIENTE
Por cada sol de deuda que tiene la empresa, se cuenta con 2.05 soles de activos corrientes para afrontar.
3. PRUEBA ÁCIDA
Por cada unidad monetaria de deuda de la empresa se tiene 1.22 céntimos para afrontarlo.
4. PRUEBA SUPER ÁCIDA O LIQUIDEZ DEFENSIVA
Este resultado puede concluir, que la empresa cuenta con poco dinero disponible para atender algunas deudas de la empresa. 5. CAPITAL DE TRABAJO
Activo Corriente – Pasivo Corriente = 1453451 – 707822 = 745629 Indica que la empresa cuenta con dinero para utilizar en la gestión de negocios. 6. ÍNDICE DE SOLVENCIA ECONÓMICA 6.1. ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
Los resultados indican que la empresa no está con muchas deudas en corto plazo.
6.2. ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO
Este resultado indica que las deudas a largo plazo comprenden el 28.33% del capital propio. 6.3.
ENDEUDAMIENTO TOTAL O PATRIMONIAL
La comparación de las cuentas indica que la empresa tiene respaldo de sus obligaciones hasta un 65.01% con su patrimonio.
7. RESPALDO EN ENDEUDAMIENTO
=
La comparación de las cuentas indica que la empresa tiene respaldo de sus obligaciones hasta un 59.49% con sus inmuebles maquinarias y equipos. 8. RATIO DE SOLVENCIA
Lo ideal es que el valor de este ratio sea superior a 1,5 y como se observa el ratio de solvencia para ALICORP es 2.54.
IV. UPA UTILIDAD POR ACCIÓN
Significa que por cada acción en circulación existen 3.90 unidades monetarias de utilidad.
ALICORP S.A.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO) (REEXPRESADO) Y 1 DE ENERO DE 2010 (REEXPRESADO) (Expresados (Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalente al efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios (neto) Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes distintos de los activos clasificados como mantenidos para la venta Activos clasificados como mantenidos para la venta Total activos corrientes ACTIVOS NO CORRIENTES: Inversiones financieras Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Plusvalía Total activos no corrientes
31/12/2011
31/12/2010
1/1/2010
S/.000
S/.000 (Nota 2)
S/.000 (Nota 2)
77,520
128,153
72,202
423,426
401,488
382,752
1,047
224
8,730
31,536
22,935
23,984
612,590 10,922
492,153 5,985
378,084 13,420
1,157,041
1,050,938
879,172
21,834
16,757
15,065
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES: Obligacionesfinancieras
31 /12/2010
1/1/2010
S/.000
S/.000 (Nota 2)
S/.000 (Nota 2)
12,419
165,799
268,072
Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivos por impuesto a las ganancias Provisión para beneficios a empleados Provisiones Otras cuentas por pagar
382,666
322,706
246,614
Total pasivos corrientes
2,442
11,127
24,537
23,016
24,428
43,920
75,646 6,045
66,838 19,327
57,205
28,139
27,010
48,732
530,373
637,235
689,080
321,289
229,569
-
475,924
402,115
686,702
PASIVOS NO CORRIENTE: Obligacionesfinancieras Provisión para beneficios a empleados Pasivos por impuesto a las ganancias diferidos Ingresos diferidos
853,393 78,505
892,886 81,189
700,290 75,340
Total pasivos no corrientes
410,821
338,393
401,023
246,651
246,651
264,608
Total pasivos
941,194
975,628
1,090,103
1,654,473
1,622,841
PATRIMONIO: Capital emitido: Acciones comunes
847,192
847,192
7,388
7,388
1,178,875
1,067,695
894,237
2,690,536
309,113 -
108,700 -
124
91,579 331
2,621,177
847,192 7,388
854,580
854,580
854,580
0 1 823,159
68 26 674,493
62 0 512,710
117,324
117,309
117,534
Total patrimonio
1,892,154
1,714,908
1,531,074
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
2,833,348
2,690,536
2,621,177
Otras reservas de ca ital Resultados acumulados Otras reservas de patrimonio
2,833,348
2,972 86,560
1,726,940
Acciones de inversión Total
TOTAL ACTIVOS
31/12/2011