Supuestos Cantidad (Q) Precio (P) Costo unitario (CU) Depreciación Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
0% 5% 10% 400,000 34% 15% 0
Ventas ( - ) Costos ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) (FCLD) VPN
-400,000.00 -400,000.00 129,869.01
10,000 40.00 20.00 80,000.00
10,000 42.00 22.00 80,000.00
10,000 44.10 24.20 80,000.00
10,000 46.31 26.62 80,000.00
10,000 48.62 29.28 80,000.00
1 400,000.00 -200,000.00 -80,000.00 120,000.00 -40,800.00 80,000.00 159,200.00
2 420,000.00 -220,000.00 -80,000.00 120,000.00 -40,800.00 80,000.00 159,200.00
3 441,000.00 -242,000.00 -80,000.00 119,000.00 -40,460.00 80,000.00 158,540.00
4 463,050.00 -266,200.00 -80,000.00 116,850.00 -39,729.00 80,000.00 157,121.00
5 486,202.50 -292,820.00 -80,000.00 113,382.50 -38,550.05 80,000.00 154,832.45
159,200.00
159,200.00
158,540.00
157,121.00
154,832.45
Supuestos Cantidad (Q) Precio (P) Costo unitario (CU) Depreciación Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
0% 0% 0% 500,000 34% 12% 0
Ventas ( - ) Costos variables ( - ) Costos fijos ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Cambios en el capital de trabajo neto Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN
-500,000.00 100,000.00 -400,000.00 (11,231.85)
0 0.00 0.00 100,000.00
1
0 0.00 0.00 100,000.00
2
0 0.00 0.00 100,000.00
3
0 0.00 0.00 100,000.00
4
0.00 120,000.00 0.00 -100,000.00 20,000.00 -6,800.00 100,000.00 113,200.00
0.00 120,000.00 0.00 -100,000.00 20,000.00 -6,800.00 100,000.00 113,200.00
0.00 120,000.00 0.00 -100,000.00 20,000.00 -6,800.00 100,000.00 113,200.00
0.00 120,000.00 0.00 -100,000.00 20,000.00 -6,800.00 100,000.00 113,200.00
113,200.00
113,200.00
113,200.00
113,200.00
0 0.00 0.00 100,000.00
5 0.00 120,000.00 0.00 -100,000.00 20,000.00 -6,800.00 100,000.00 113,200.00 66,000.00 -100,000.00 79,200.00
Supuestos Población estudiantil Cantidad (Q) Precio (P) Costo variable Gastos operativos Depreciación Capital de Trabajo Neto Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
3,000,000 0% 0% 0% 1,000,000.00 15,000.00 30% 16% 0
Ventas ( - ) Costos variables ( - ) Gastos operativos ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Costo de oportunidad Gastos netos de capital Cambios en el capital de trabajo neto Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN Cálculo tasa de descuento Tasa CDBCRP a 1 año Sensibilidad frente al mercado Rendimiento de mercado (anual) Re
-250,000.00 -1,000,000.00 -15,000.00 -1,265,000.00 871,281.12
5.1% 1.5 15.0% 19.95%
3,030,000 303,000 10.00 1,969,500.00 120,000.00 200,000.00 25,000.00
3,060,300 306,030 10.00 2,081,004.00 120,000.00 200,000.00 30,000.00
3,090,903 309,090 10.00 2,101,814.04 120,000.00 200,000.00 45,000.00
3,121,812 312,181 10.00 2,122,832.18 120,000.00 200,000.00 45,000.00
3,153,030 315,303 10.00 2,175,590.80 120,000.00 200,000.00 0.00
1 3,030,000.00 -1,969,500.00 -120,000.00 -200,000.00 740,500.00 -222,150.00 200,000.00 718,350.00
2 3,060,300.00 -2,081,004.00 -120,000.00 -200,000.00 659,296.00 -197,788.80 200,000.00 661,507.20
3 3,090,903.00 -2,101,814.04 -120,000.00 -200,000.00 669,088.96 -200,726.69 200,000.00 668,362.27
4 3,121,812.03 -2,122,832.18 -120,000.00 -200,000.00 678,979.85 -203,693.95 200,000.00 675,285.89
5 3,153,030.15 -2,175,590.80 -120,000.00 -200,000.00 657,439.35 -197,231.80 200,000.00 660,207.54 250,000.00
-10,000.00 708,350.00
-5,000.00 656,507.20
-15,000.00 653,362.27
0.00 675,285.89
45,000.00 955,207.54
Supuestos Sal 5000 Cantidad (Q) Precio (P) Costo Depreciación Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
( - ) Costos Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN Costo Anual Equivalente (CAE) - renta
Supuestos DET 1000 Cantidad (Q) Precio (P) Costo Depreciación Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
( - ) Costos Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN Costo Anual Equivalente (CAE) - renta
0% 0% 0% 37,500 0% 11%
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0 0.00 5,000.00 0.00
0
1 -5,000.00
2 -5,000.00
3 -5,000.00
4 -5,000.00
5 -5,000.00
6 -5,000.00
7 -5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
-5,000.00
8 -5,000.00 5,000.00 0.00
0% 0% 0% 42,000 0% 11%
0 0.00 5,600.00 0.00
0 0.00 5,600.00 0.00
0 0.00 5,600.00 0.00
0 0.00 5,600.00 0.00
0 0.00 5,600.00 0.00
0 0.00 5,600.00 0.00
0
1 -5,600.00
2 -5,600.00
3 -5,600.00
4 -5,600.00
5 -5,600.00
-5,600.00
-5,600.00
-5,600.00
-5,600.00
-5,600.00
6 -5,600.00 4,800.00 -800.00
-37,500.00 -37,500.00 (61,060.98) 11,865.43
-42,000.00 -42,000.00 (63,124.74) 14,921.21
Se debe elegir la SAL 5000 por tener el menor costo anual equivalente.
Supuestos Cantidad (Q) Precio (P) Horas mano de obra Costo mano de obra / hora Unidades físicas energía Costo energía / unidad física Depreciación Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK)
0% 5% 0% 2% 0% 3% 32,000,000 34% 8% 0
Ventas ( - ) Costo mano de obra ( - ) Costo energía ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN
-32,000,000.00 -32,000,000.00
100,000 400.00 2,000,000 15.30 200,000 5.15 8,000,000.00
200,000 400.00 2,000,000 15.61 200,000 5.30 8,000,000.00
200,000 400.00 2,000,000 15.92 200,000 5.46 8,000,000.00
150,000 400.00 2,000,000 16.24 200,000 5.63 8,000,000.00
1 40,000,000.00 -30,600,000.00 -1,030,000.00
2 80,000,000.00 -31,212,000.00 -1,060,900.00
3 80,000,000.00 -31,836,240.00 -1,092,727.00
4 60,000,000.00 -32,472,964.80 -1,125,508.81
8,370,000.00 -2,845,800.00
47,727,100.00 -16,227,214.00
47,071,033.00 -16,004,151.22
26,401,526.39 -8,976,518.97
5,524,200.00
31,499,886.00
31,066,881.78
17,425,007.42
5,524,200.00
31,499,886.00
31,066,881.78
17,425,007.42
3 8,000,000.00 2,720,000.00
4 8,000,000.00 2,720,000.00
real
37,590,868.12
Nota: Este flujo no incluye la depreciación ni el escudo fiscal, todos sus datos están expresado en términos reales. El VPN se calcula con el COK real.
El escudo fiscal generado por la depreciación se calcula aparte: 0 Depreciación Escudo fiscal VPN (escudo fiscal) i real inflación i nominal
1 8,000,000.00 2,720,000.00
8,023,779.17 8.00% 5.00% 13.40%
VPN (proyecto)
45,614,647.30
2 8,000,000.00 2,720,000.00
Supuestos de no vender la vieja máquina hoy (mantenerla) Costo mantenimiento 0% Depreciación 1,000,000 Impuesto (T) 34% Costo de Oportunidad del Capital (COK) 12% 0 ( - ) Costos mantenimiento ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) VPN Costo Anual Equivalente (CAE) - renta
0.00
0
VPN Costo Anual Equivalente (CAE) - renta
400,000.00 200,000.00
400,000.00 200,000.00
400,000.00 200,000.00
400,000.00 200,000.00
1 -400,000.00 -200,000.00 -600,000.00 0.00 200,000.00 -400,000.00
2 -400,000.00 -200,000.00 -600,000.00 0.00 200,000.00 -400,000.00
3 -400,000.00 -200,000.00 -600,000.00 0.00 200,000.00 -400,000.00
4 -400,000.00 -200,000.00 -600,000.00 0.00 200,000.00 -400,000.00
-400,000.00
-400,000.00
-400,000.00
-400,000.00
5 -400,000.00 -200,000.00 -600,000.00 0.00 200,000.00 -400,000.00 132,000.00 -268,000.00
500,000.00 600,000.00
500,000.00 600,000.00
500,000.00 600,000.00
500,000.00 600,000.00
500,000.00 600,000.00
1 -500,000.00 -600,000.00 -1,100,000.00 0.00 600,000.00 -500,000.00
2 -500,000.00 -600,000.00 -1,100,000.00 0.00 600,000.00 -500,000.00
3 -500,000.00 -600,000.00 -1,100,000.00 0.00 600,000.00 -500,000.00
4 -500,000.00 -600,000.00 -1,100,000.00 0.00 600,000.00 -500,000.00
-500,000.00
-500,000.00
-500,000.00
-500,000.00
5 -500,000.00 -600,000.00 -1,100,000.00 0.00 600,000.00 -500,000.00 330,000.00 -170,000.00
(1,367,010.14) 379,221.92
Supuestos de vender la vieja máquina hoy y comprar una nueva Costo mantenimiento 0% Depreciación 3,000,000 Impuesto (T) 34% Costo de Oportunidad del Capital (COK) 12%
( - ) Costos mantenimiento ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD)
400,000.00 200,000.00
-2,340,000.00 -2,340,000.00 (3,955,137.24) 1,097,193.56
Supuestos Cantidad (Q) Precio (P) Costo variable unitario Costos fijos Depreciación Capital de Trabajo Neto Impuesto (T) Costo de Oportunidad del Capital (COK) WACC Deuda Amortización Interés Saldo
0% 0% 0% 4,050 450 30% 16% 10% 60% 8%
0 Ventas ( - ) Costos variables ( - ) Costos fijos ( - ) Depreciación ( = ) UAII = EBIT ( - ) Impuestos ( + ) Depreciación Flujo Económico de Operación (FEO) Gastos netos de capital Cambios en el capital de trabajo neto Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) Préstamo ( - ) Amortización ( - ) Interés ( + ) Escudo fiscal Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI) VPN
-4,050.00 -450.00 -4,500.00 2,700.00
-1,800.00 3,390.09
1,000 7.00 4.25 500.00 810.00
1,000 7.00 4.25 500.00 810.00
1,000 7.00 4.25 500.00 810.00
1,000 7.00 4.25 500.00 810.00
1,000 7.00 4.25 500.00 810.00
2,700.00 675.00 216.00 2,025.00
2,025.00 675.00 162.00 1,350.00
1,350.00 675.00 108.00 675.00
675.00 675.00 54.00 0.00
1 7,000.00 -4,250.00 -500.00 -810.00 1,440.00 -432.00 810.00 1,818.00
2 7,000.00 -4,250.00 -500.00 -810.00 1,440.00 -432.00 810.00 1,818.00
3 7,000.00 -4,250.00 -500.00 -810.00 1,440.00 -432.00 810.00 1,818.00
4 7,000.00 -4,250.00 -500.00 -810.00 1,440.00 -432.00 810.00 1,818.00
1,818.00
1,818.00
1,818.00
1,818.00
5 7,000.00 -4,250.00 -500.00 -810.00 1,440.00 -432.00 810.00 1,818.00 700.00 450.00 2,968.00
-675.00 -216.00 64.80 991.80
-675.00 -162.00 48.60 1,029.60
-675.00 -108.00 32.40 1,067.40
-675.00 -54.00 16.20 1,105.20
2,968.00
