ECONOMÍA CERRADA En una economía cerrada solo interviene el Estado o Gobierno, las Empresas y la familia,
GOBIERNO
Proceso de producción del Sector Público
Gasto Público
Bienes y servicios públicos
FAMILIAS
Impuestos
EMPRESAS
La introducción del gobierno enriquece al flujo circular. El Gobierno provee bienes y servicios públicos y para financiar su producción debe cobrar impuestos a las familias y a las empre sas. En la segunda ampliación, se considera que los agentes económicos del país pueden relacionarse
con los del resto del mundo. La economía deja de ser “cerrada” y pasa a ser “abierta”. Como ves, ya el modelo comienza a ser más representativo de la realidad, pero también comienza a complicarse. Las relaciones económicas entre países pueden ser de dos tipos:
Relaciones comerciales (compra y venta de productos y servicios): si el país vende al resto del mundo se denominan “exportaciones” y si le compra se llaman “importaciones”.
Relaciones financieras (compra y venta de activos físicos y financieros): si los residentes del país compran activos del resto del mundo (una casa en el extranjero, un bono de un gobierno extranjero, acciones de una empresa de otro país, un plazo fijo en un banco extranjero, etc,) se denomina “salida de capitales”; si el resto del mundo compra activos del del país se denomina “entrada de capitales”.
ECONOMÍA CERRADA Así como en Microeconomía analizamos los conceptos de oferta, demanda y equilibrio, en Macroeconomía de una Economía Cerrada, analizaremos los conceptos de:
-
OFERTA AGREGADA
-
DEMANDA AGREGADA
-
EQUILIBRIO MACROECONOMICO
Luego, cuando abordemos una economía abierta, retomaremos estos mismos conceptos, reformulándolos para ese caso.
OFERTA AGREGADA: EL PIB Son los bienes y servicios finales que se producen en el país en un periodo de tiempo (ejemplo, en un año)
Elementos importantes en la definición: •
Bienes y servicios finales (no computa intermedios).
•
Producidos dentro del país (no importa la nacionalidad de los factores que intervienen en la producción).
•
Por año (debe definirse un periodo de tiempo).
Si en un momento dado se están empleando TODOS los factores existentes en la economía, e l PIB obtenido se denomina PIB POTENCIAL (o PIB de pleno empleo). Si hay factores que quedan desempleados, se obtendrá un PIB menor que el potencial. En algunos casos excepcionales se podrá obtener un PIB m ayor que el potencial, cuando se emplean todos los factores productivos y se los utiliza “por sobre su capacidad” (horas extra, capacidad sobreutilizada, etc.). Lo normal es que el PIB potencial cr ezca a medida que la dotación de fac tores productivos crece. A este crecimiento “normal” se lo denomina TENDENCIA o CRECIMIENTO TENDENCIAL .
Evolución del PIB potencial 114 112 $ 110 n 108 e B I 106 P l 104 e d 102 r o 100 l a V 98
A este aumento lo llamamos TENDENCIA del PIB POTENCIAL.
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Años
Sin alterar la dotación de factores pero haciéndolos más productivos mediante la incorporación
de tecnología (“salto tecnológico”) se puede acelerar esta te ndencia. Incorporación de tecnología y "salto" en el PIB potencial 118 116 114 112 110 108 106 104 102 100 98 96 94 1
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Por el contrario, una política que indujera un
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retraso tecnológico (un impuesto al ingreso de
nuevas tecnologías o una traba al desarrollo interno de las mismas) produciría un “salto inverso”.
Esto nos introduce en un concepto macroeconómico muy importante, que retomaremos luego:
LOS CICLOS.
Evolución comparada del PIB potencial y del PIB efectivo El PIB que observamos en la realidad FLUCTÚA alrededor del PIB POTENCIAL. A esa fluctuación se la denomina CICLO
ECONOMICO.
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PIB potencial PIB efectivo
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DEMANDA AGREGADA Es la demanda que los residentes hacen de los bienes y servicios producidos en el país.
Quiénes demandan Familias
Bienes de consumo
Empresas
C
C
Max U
Max B
Qué demandan Bienes de capital
I
I
Análisis C-B
Análisis C-B
Gobierno
G (Gc) Decisión política
G (Gk) Decisión política
En una economía cerrada, la DEMANDA AGREGADA se compone de tres elementos:
Si suben los precios en el país, la cantidad demandada se reduce porque: -
Se compran menos bienes de co nsumo.
-
Se compran menos bienes de capital.
-
Se consumen menos servicios.
-
El gobierno compra menos bienes de consumo y de capital.
Nivel general de Precios
DA PIB
EQUILIBRIO MACROECONOMICO EN UNA ECONOMIA CERRADA El economista clásico Jean Baptiste Say, en e l siglo XIX, enunció un célebre principio (luego conocido como “Ley de Say” para ex plicar lo que sucedía en una economía cerrada cuando se reunía Oferta y Demanda agregadas:
Jean Baptiste SAY (1767-1832): “
El equilibrio macroeconómico es algo muy simple de comprender. La oferta crea su propia demanda , de manera que el sistema económico está siempre en equilibrio , sin sobrantes ni faltantes. No existe el ciclo económico ”
El razonamiento era muy sencillo: las empresas producen bienes y los venden, con e se dinero pagan a sus trabajadores y remuneran al empresario; trabajadores y empresario al recibir e l dinero lo gastan en consumos comprando bienes que venden las empresas y así se cierra el ciclo. Si las empresas producen más, venden más, remuneran más a trabajadores y empresario y estos pueden comprar más, ampliando el círculo. Nunca hay sobrantes ni faltantes. Más oferta crea más demanda. Era muy sencillo, por cierto. Muy pronto demostró que er a DEMASIADO SENCILLO y comenzó a recibir severas críticas.
Caso crítico 1: Puede ocurrir que los consumidores decidan NO GASTAR todo su ingreso (la autodepresión y el “animal spirit” de Keynes).
Evolución comparada del PIB potencial y del PIB efectivo 125 120 $ n 115 e B I 110 P l e d 105 r o l a 100 V
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En tal caso los trabajadores y empresarios re cibirán sus remuneraciones pero (por diversas razones) decidirán no gastarlas completamente. De esta forma la “demanda efectiva” será menor que la “demanda potencial” y la economía tenderá a deprimirse ya que los productores no lograrán vender todo lo que han producido. Quedarán stocks de los productos que puedan conservarse y se producirán pérdidas por los que no puedan stockearse. Es muy probable que para el año siguiente los empresarios tengan sus expectativas “deprimidas”.
Caso crítico 2: Puede ocurrir que los consumidores decidan GASTAR PARTE DE LO QUE TENÍAN AHORRADO (el “efecto riqueza”).
Evolución comparada del PIB potencial y del PIB efectivo 125 120 $ n 115 e B I 110 P l e d 105 r o l a 100 V
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En este caso la “demanda efectiva” será mayor que la “demanda potencial” y la economía tenderá a recalentarse ya que los productores no lograrán satisfacer plenamente a todos los demandantes. Si hay stocks acumulados se liquidarán y si es posible trabajar por sobre la capacidad (horas extra, capacidad instalada al límite operativo, etc,) se hará. Es m uy probable que para el año siguiente los empresarios tengan sus expectativas “en alza”.
Caso crítico 3: Se aproximan las elecciones y el gobierno quiere aumentar sus gastos para aumentar sus chances de ganar (construye carreteras, reparte dinero entre grupos carenci ados). Aparece el “ciclo económico de origen político”.
Entonces, luego de tantas críticas, llegamos a la conclusión de que Say sólo había contemplado un “caso especial” y que las posibilidades que pueden darse son muchas más.
Repreguntamos:
¿QUÉ SUCEDE CUANDO SE REUNEN OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA? Hay básicamente dos situaciones posibles:
-
Que se encuentren equilibradas
-
Que exista un desequilibrio
Lo más común es que se den situaciones de desequilibrio, que pueden ser más o menos pronunciadas. Esas situaciones de desequilibrio son las que dan origen a los
CICLOS
ECONÓMICOS, que serán entonces más o menos profundos.
Los desequilibrios macroeconómicos pueden verse también en un enfoque de oferta y demanda
agregadas, contraponiendo ambas “curvas” y notando cuándo la economía se “enfría” y se “calienta”.
cuándo
Cualquiera sea su origen, los ciclos económicos NO SON BUENOS, ya que dificultan las decisiones económicas de las personas y las empresas. Lo mejor es que los ciclos, si existen, sean moderados y suaves.
ECONOMÍA ABIERTA Al abrir la economía se establecen con el RESTO DEL MUNDO relaciones de tipo COMERCIAL (bienes y servicios) y FINANCIERO (activos). En estas transacciones se utilizan monedas extranjeras, de tal forma que aparecen dos conceptos muy importantes:
-
MERCADOS CAMBIARIOS
-
TIPOS DE CAMBIO
Ambos conceptos están íntimamente relacionados porque en los merc ados cambiarios es donde se compran y venden las monedas extranjeras y por ello es donde se determinan los t ipo de cambio, que son los precios de cada moneda e xtrajera en términos de la mo neda nacional. La estructura del mercado de una moneda extrajera en particular es el siguiente:
Exportaciones I+U+R recibidas Entradas de Capitales
OFERTA DE DIVISAS
DEMANDA DE DIVISAS
•
Importaciones I+U+R pagadas Salida de Capitales
•
ESTADO (compra o vende)
• • •
• •
TIPO DE CAMBIO
En la gran mayoría de los países latinoamericanos, la mayor parte de las transacciones comerciales y financieras con el resto del m undo se realizan en dólares, por lo cual el Mercado de Divisas más importante es el de Dolares y las Cuentas Externas se llevan en esa moneda.
LAS CUENTAS EXTERNAS DE UNA ECONOMÍA ABIERTA
Las “cuentas externas” registran las transacciones comerciales y financieras y son un r eflejo de lo que sucede en el mercado de divisas (o mercado cambiario). El equema es el siguiente:
Expo + (I+U+R)c + EC + VG = Impo + (I+U+R)p + SC + CG (Expo – Impo) + (I+U+R)cn + ECn
=
CGn
BALANCE COMERCIAL
CUENTA CORRIENTE
CUENTA CAPITAL
ACUM RESERVAS
De manera que se puede anotar sintéticamente la ecuación básica de las cuentas ext ernas de una economía abierta como:
Cta Cte + Cta Cap = Acum Res Esta ecuación es sencilla pero tiene una gran “ potencia concpetual” porque permite comprender el fenómeno de los páises que gastan por e ncima de sus recursos, los países que ahorran, los países deudores y los países acreedores. Por ejemplo: un país que mantiene una cuenta cor riente negativa, o bien deberá estar recibiendo capitales (financiamiento) del resto del mundo, es decir endeudándose, o bien desacumulando reservas. Esta situación no puede continuar mucho tiempo ya que e l país estará destinado a acumular una deuda difícil de sostener y en algún punto las re servas se agotarán y el financiamiento se acabará. Muchos países latinoamericanos han atravesado situaciones como esta en varias ocasiones desde mediados del siglo XX hasta la fec ha.
DEMANDA AGREGADA (EN UNA ECONOMIA ABIERTA ) Es la demanda que los residentes y extranjeros hacen de los bienes y servicios producidos en el país A la demanda de una economía cerrada:
Debemos agregar: demanda que los extranjeros hacen de los bienes y servicios producidos en el país (EXPORTACIONES) Debemos quitar: demanda que los residentes hacen de los bienes y servicios producidos en otros países (IMPORTACIONES)
Al analizar estas “inyecciones de demanda desde el exterior” (las exportaciones) y “filtraciones de demanda hacia el exterior” (las importaciones), debe tenerse presente un elemento de fundamental importancia: los residentes y los extranjeros, para decidir comprar bienes o servicios en nuestro país o en el exterior comparan los precios dentro y fuera. Para poder comparar adecuadamente deben homogeneizar las monedas y para eso deben tener en cuenta el tipo de cambio.
Esto significa que los precios internos, los precios externos y el tipo de cambio son variables clave en la decisión de comprar dentro o comprar fuera y por ello son muy importantes en la Demanda Agregada. Un ejemplo sencillo:
Para un residente:
Precio celular comprado en el país Precio celular comprado en el exterior
P P* . tc
Gráficamente, la DA de una economía abierta se parece a la DA de una economía cerrada, pero es más “acostada”:
Nivel general de Precios
DAc
DAa
PIB ¿Por qué ocurre esto? Porque cuando los precios internos suben: LOS RESIDENTES •
Compran menos bienes de consumo
•
Compran menos bienes de capital
•
Consumen menos servicios
•
El Gobierno compra menos de todos
•
Familia y empresas compran mas en el e xterior
LOS EXTRANJEROS •
Prefieren comprarnos menos
LOS CICLOS EN LAS ECONOMIAS ABIERTAS Una falacia muy común indica que en las economías abiertas los ciclos son más suaves porque cuando faltan productos se compran afuera y cuando sobran se compran af uera, con lo cual los sobrantes y los faltantes son siempre menores y las e conomías nunca se enfrían y nunca se recalientan tanto.
Los ciclos en una economía abierta
Pib potencial Pib efe ctivo
121
Demanda excedente: ¿No podría comprarse fuera? ¿Importaciones?
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Oferta excedente: ¿No podría venderse fuera? ¿Exportaciones?
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Esto no es cierto. La experiencia indica que no es así. En economías abiertas los shocks pueden moderarse de la forma expuesta pero también pueden potenciarse cuando los el mismo shock se origina desde el exterior y se filtra hacia la economía local.
ECONOMIA CERRADA
Caso de OFERTA excedente
Caso de DEMANDA excedente
-
Bajan precios
-
Se acumulan stocks.
-
Economía “fría”.
-
Suben precios.
-
Puja distributiva.
-
Economía “recalentada”.
ECONOMIA ABIERTA
-
Puede venderse fuera sólo si hay mercados.
-
Puede ingresar MAS OFERTA desde fuera, agravando el cuadro.
-
Puede comprarse fuera sólo si hay disponibilidad en tiempo y forma.
-
Puede haber MAS DEMANDA desde fuera, que agrave el cuadro.
Además, el cuado considera sólo “shocks reales” (es decir, vinculados a operaciones comerciales). Los shocks financieros externos, vinculados a movimientos de capitales pueden desestabilizar peligrosamente a economías abiertas cuando estas son pequeñas y tienen poca capacidad para retener capitales o enfrentar “corridas”.
POLÍTICA ECONÓMICAS PARA “SUAVIZAR” LOS CICLOS Tal como se señaló, tanto en el m arco de economías cerradas como abiertas, los ciclos económicos no son buenos porque dificultan la toma de decisiones. Por tal motivo, el gobierno ensaya políticas a fin de “suavizarlos” o, idealmente, hacerlos
desaparecer. El objetivo es brindar a los age ntes económicos un horizonte más claro de planeamiento, sin tantos sobresaltos y fluctuaciones. Los tres instrumentos fundamentales (o tres “areas de política eco nómica”) para tal tarea son:
1. POLITICA FISCAL 2. POLITICA MONETARIA 3. POLITICA CAMBIARIA
POLÍTICA FISCAL El gobierno realiza la política fiscal manejando GASTOS e IMPUESTOS. De esa forma influye sobre la demanda agregada. -
Con los GASTOS influye en forma DIRECTA (directamente compra bienes y servicos en los mercados)
-
Con los IMPUESTOS influyen en forma INDIRECTA (influyen sobre los ingresos de las familias y empresas, que son quienes compran en los mercados).
La REGLA es:
-
Si la DA está “débil” debe fortalecerla: ↑G o ↓T (política fiscal expansiva)
-
Si la DA está “inflada” debe reducirla: ↓G o ↑T (política fiscal contractiva)
Nivel General Precios
Expansión fiscal
Contracción fiscal
PIB
PIB potencial
La política fiscal, cuando es expansiva, tiene los límites que marca la restricción presupuestaria del gobierno:
Gasto – Impuestos = Endeudamiento Para aumentar el gasto el gobierno debe tener cómo financiarlo (impuestos o posibilidad de tomar nueva deuda) o bien para reducir impuestos debe tener margen para hacerlo.
En muchos países este tema se ha v uelto un problema crucial y los problemas de déficit fiscal y endeudamiento de os gobiernos se han transformado en un serio límite para el ejercicio de políticas fiscales expansivas.
POLÍTICA MONETARIA La política monetaria es la que realiza e l Gobierno manejando la CANTIDAD DE DINERO que hay en la economía o la TASA DE INTERES.
De esa forma influye sobre la demanda agregada. En ambos casos influye en forma INDIRECTA. Cuando aumenta la cantidad de dinero pone a disposición de los particulares o del gobierno más moneda, que estos decidirán gastar, Cuando aumenta o reduce las tasas de interés afectas las decisiones de consumo e inversión de familias y empresas.
La REGLA que utiliza es la siguiente:
-
Si la DA está “débil” debe fortalecerla: ↑M o ↓i (política monetaria expansiva)
-
Si la DA está “inflada” debe reducirla: ↓M o ↑i (política monetaria contractiva)
El proceso de emisión de dinero por parte del Banco Central funciona de la siguiente manera:
FUENTES DE CREACIÓN DE DINERO ”PRIMARIO”
Prestamos a los Bancos (PUI)
Inyecta liquidez al sistema
Prestamos al
Gobierno (monetización del DF)
Reduce tasas de interés Potencia poder de compra
Compra de
moneda extranjera (Reservas)
Favorece CONSUMO e INVERSION
Cuando el Banco central retira dinero de circulación, el proceso funciona a la inversa y e l incentivo sobre consumo e inversión es el contrario. Graficamente: Nivel General Precios
Expansión monetaria
Contracción monetaria
PIB
PIB potencial
El problema más común que enfrenta la política monetaria es que cuando es expansiva y se cometen excesos, lleva a procesos inflacionarios. Es por ello que muchos economistas
recomiendan no utilizarla o bien usarla muy cuidadosamente (Friedman y los monetaristas proponen una “regla monetaria” que implica un uso muy restringido de esta política). Más aún, los críticos señalan que esta política es e ngañosa pues contiene un “canto de sirena”: cuando se la implementa (se emite dinero) la economía cre ce, pero al tiempo ese crecimiento de la actividad se revierte y lo que crecen son sólo los precios. Esto funciona como una “tentación” para os políticos y es muy peligroso.
POLÍTICA CAMBIARIA Es la que realiza el Gobierno manejando e l TIPO DE CAMBIO NOMINAL. Esto significa que el gobierno interviene en el mercado de divisas, comprando y ve ndiendo grandes cantidades de manera de mover el precio de la misma hacia un valor que estima conveniente.
De esa forma influye sobre la balanza comercial y sobre la demanda agregada. La influencia es INDIRECTA porque los que deciden exportar e importar son los agentes privados La REGLA que se utiliza es:
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Si la BC está “débil” debe fortalecerla: ↑tc (devaluación)
-
Si la BC está “inflada” debe reducirla: ↓tc (revaluación)
Nivel General Precios
Devaluación
Revaluación
PIB
PIB potencial La devaluación no es un instrumento sencillo de manejar, e n particular en países latinoamericanos donde la población se encuentra muy sensibilizada a los grandes “saltos” en el tipo de cambio (porque en esos “saltos” suele perder buena parte del valor de sus ahorros en moneda local). Con frecuencia su uso ha generado más problemas que soluciones y por ello ha debido limitarse. Tales problemas son básicamente dos:
-
el “pass trough”, es decir, el incremento en precios internos que sigue a la devaluación de la moneda y
-
la incertidumbre “post-devaluación”, que se refiere al ambiente que se genera en la población cuando se piensa que el gobierno seguirá devaluando en el futuro y por ello la corrida hacia la moneda extranjera se intensifica, generándose un “círculo vicioso” que alimenta la necesidad de seguir devaluando por la presión de demanda que se genera en el mercado de divisas.
Por estos motivos, los gobiernos han buscado limitar el uso de este instrumento y en caso de utilizarlo, hacerlo en porcentajes pequeños, de manera de no generar en el público la sensación de estar frente a una situación de descontrol cambiario.
