YURA S.A
ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.
EXPRESADO EN NUEVOS SOLES.
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
PRESENTACION DEL BALANCE GENERAL PRESENTACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL HORIZONTAL ANALISIS CON GRAFICOS ANALISIS DE LIQUIDEZ ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO ANALISIS DE ACTIVIDAD ANALISIS DE RENTABILIDAD
INTRODUCCION
Con este trabajo pretendemos analizar la situación financiera de la empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de desarrollo de la Macro Región Sur del Perú, liderando el abastecimiento del mercado costeño y andino del sur del Perú.
Además Yura S.A. ha demostrado, a través de importantes inversiones realizadas durante los últimos años, su compromiso con el proceso de desarrollo del Perú, suministrando productos y servicios de alta calidad con miras al logro de la satisfacción de los requerimientos de sus clientes.
Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas que una empresa, porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como al progreso de las comunidades en las que actuamos en beneficios de nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.
EL ANALISTA
INTRODUCCION
Con este trabajo pretendemos analizar la situación financiera de la empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de desarrollo de la Macro Región Sur del Perú, liderando el abastecimiento del mercado costeño y andino del sur del Perú.
Además Yura S.A. ha demostrado, a través de importantes inversiones realizadas durante los últimos años, su compromiso con el proceso de desarrollo del Perú, suministrando productos y servicios de alta calidad con miras al logro de la satisfacción de los requerimientos de sus clientes.
Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas que una empresa, porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como al progreso de las comunidades en las que actuamos en beneficios de nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.
EL ANALISTA
CAPITULO I ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011. YURA S.A
1. OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO El presente análisis tiene como objetivo primordial realizar la evaluación de la situación económica financiera de la empresa de cementos YURA S.A al 31-12-2011.
2. OBJETIVOS ESPECIFICOS
Evaluar el desempeño financiero de la empresa YURA S.A
Mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un periodo a otro.
Evaluar la liquidez de la EMPRESA.
Evaluar la solvencia y gestión de la EMPRESA.
Analizar y evaluar la rentabilidad económica financiera de YURA S.A aplicando las principales ratios.
CAPITULO II YURA S.A 1. HISTORIA DE LA EMPRESA El Grupo Gloria en febrero de 1994, en una licitación internacional dentro del proceso de privatización de empresas estatales, compró la empresa Cementos Yura S.A. en la ciudad de Arequipa, única empresa proveedora de cemento para la zona sur del Perú. Posteriormente cambió su denominación social a Yura S.A.En 1995, tras una licitación, compró la empresa de Cemento Sur S.A., ubicada en Juliaca, Puno. Con esta compra, consolidó el mercado de cemento en la región sur del Perú. Yura S.A. fue constituida en 1996 como consecuencia de la fusión de Cementos Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se dedica a la producción y venta de cemento, incluyendo las actividades de extracción, preparación, procesamiento y transporte desde sus canteras hasta la planta de producción ubicada en el departamento de Arequipa. Hasta abril del 2008, Gloria S.A. poseía el 92.65% del capital social de Yura S.A El 3 de marzo de 2008, el Grupo Gloria comunico la decisión de escindir un bloque patrimonial que fue absorbido por Consorcio Cementero del Sur S.A. (CCS), una empresa vinculada. De esta forma CCS participa en el desarrollo de una unidad de negocio independiente de Gloria S.A., especializada en la industria del cemento, mineria y explosivos. La escisión contemplaba la transferencia de un bloque patrimonial de S/.279.5 millones incluían inversiones, obligaciones financieras y cuentas por pagar a vinculadas (todos ellos relacionados a Yura) por parte de Gloria hacia CCS, la cual tuvo efecto el 2 de abril del 2008. Mediante esta transferencia, Gloria S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nueva matriz de la Empresa.
2. ENTE ECONOMICO La empresa YURA S.A con RUC 20312372895 que se dedica a la elaboración de cemento, incluyendo la extracción; preparación, transporte y venta de concreto premezclado. Además, Yura S.A. comercializa nacional e internacionalmente dicho producto.
3. UBICACION
Planta: Localizada estratégicamente en el distrito de Yura a 26 km de la ciudad de Arequipa, La planta de producción de cemento de Yura, es de 143 hectáreas mas 9,680 m2, con un área construida de 39,822 m2.
Oficina Comercial: Av. General Diez Canseco 527, Cercado - Arequipa
4. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
5. MISIÓN Yura S.A es fuente de desarrollo, produciendo y comercializando cemento, prefabricados de concreto, materiales y servicios de la más alta calidad para ser siempre la primera opción del mercado, en un entorno que: Motive y desarrolle a nuestros colaboradores, clientes y proveedores; y promueva la armonía con el medio ambiente.
6. VISIÓN Ser una organización líder en los mercados en que participemos, coherentes con nuestros principios y valores, de modo que nuestros grupos de interés se sientan plenamente identificados.
Respeto a las personas y al medio ambiente. Siempre actuar responsablemente. Ser una empresa transparente. Lograr siempre los resultados propuestos. Innovar siempre con calidad.
7. CERTIFICACIONES Yura S.A., fue la primera empresa de fabricación de cemento en el Perú que obtuvo los reconocimientos de las Normas Internacionales (ISO 9001:2000, ISO 14001:2004) por parte de SGS (líder mundial en Inspección, Verificación, Ensayos y Certificación) La Norma ISO 9001, especifica requisitos para el Sistema de Gestión de la Calidad de organizaciones que requieran demostrar su capacidad de proveer productos que cumplan con los requisitos del cliente. La Norma ISO 14001, especifica requisitos para el Sistema de Gestión Ambiental, destinados a permitir que una organización desarrolle e implemente una política ambiental y objetiva priorizando aspectos ambientales, con la prevención de la contaminación y mejora del medio ambiente.
8. OBJETIVOS ESTRATEGICOS
Proyecciones de ventas y la factibilidad de los proyectos de inversión destinados a ampliar la capacidad de su planta de producción.
Adecuada estructura operativa y financiera que permite una amplia capacidad de generación de fondos para cubrir las obligaciones.
Ser el motor de expansión del sector a través del desarrollo de viviendas multifamiliares, centros comerciales, supermercados, hoteles
Abarcar proyectos de inversiónpública, incluyendo construcción y rehabilitación de carreteras, autopistas, hospitales, colegios y entre otras obras de desarrollo, obras de infraestructura privada (empresas mineras y metalúrgicas).
Operar con eficientes procesos y sistemas de producción, los mismos que serán apoyados por tecnología de punta.
compromisos de entrega de información, uso de licencias, pago de obligaciones y compromisos por continuidad de negocio
9. OBJETIVOS FINANCIEROS
La empresa Yura S.A. exportar alrededor de 10 mil toneladas mensuales de cemento a Bolivia durante 3 años Para concretar dicho compromiso, el gerente general de Yura S.A., firmó el contrato de suministro con el director general ejecutivo de Insumos Bolivia,
entidad descentralizada del Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural del gobierno boliviano.
Reducir los gastos operativos con la gestión corporativa con la que se manejan las diversas empresas del grupo gloria.
Obtener mayores ventas
Cumplir con dos restricciones:
Mantener un nivel de endeudamiento Cobertura de intereses
10. ANALISIS DEL ENTORNO
VENTAJAS
1. Crecimiento económico proyectado del sector. 2. Tasas de interés competitivas y contexto post crisis económica mundial. 3. Ingreso a nuevos mercados en la región.
DESVENTAJAS
1. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo económico. 2. Ingreso de grandes competidores extranjeros. 3. Intensidad del nivel de competencia en el sector.
11. ANALISIS INTERNO
FORTALEZAS
1. Respaldo de importante grupo económico (Grupo Gloria). 2. Altos niveles de generación de caja. 3. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del país.
DEBILIDADES
1. Alto porcentaje de actividad con empresas vinculadas. 2. Dependencia directa al costo de la energía. 3. Tendencia creciente en el nivel de apalancamiento.
12. ANALISIS DEL SECTOR El sector cementero en el Perú esta compuesto, principalmente, por 8 empresas. Cementos Lima y Cemento Andino ubicados en Lima y la Sierra central, respectivamente, del grupo Rizo Patrón; Cementos Yura y Cementos Sur, ubicados al sur del país, del grupo Gloria; Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, en el norte del país, del grupo Hochschild; Cementos Inca perteneciente a la familia Choy y la mexicana Cemex. En los últimos años el aumento del sector se debió, entre otros factores, a la autoconstrucción y la reactivación de la demanda interna; el impulso originado por la construcción de viviendas a través de los programas Mi Vivienda y Techo Propio; y, la disminución de las tasas de interés, lo cual estimuló una mayor inversión.
CAPITULO III ESTADOS FINANCIEROS YURA S.A ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles)
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biológicos Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar
2009 0 0 13368 0 5054 9457 110127 105802 0 0 15434 0 259242 0 138598 0
2010 0 0 13263 0 20490 3160 108132 160765 0 0 15688 0 321498 0 138613 0
0 0 0 0 19951 19951 0 0 0 0 418595 672511 461 578 0 0 0 0 0 0 577605 831653 836847 1153151
0 0 44788 58802 12251
2011 0 0 23646 0 55658 1984 29485 151885 0 0 4844 0 267502 0 209895 0 0 0 159209 0 0 960725 668 0 0 0 1330497 1597999
0 0 0 0 74417 136587 67796 66853 49492 89120
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
15668 65883 0 0 18139 23327 0 0 0 0 149648 280915 0 0 80171 182833 0 0 0 0 0 0 2989 4742 0 0 0 0 0 0 0 0 83160 187575 232808 468490 0 0 231821 231821 0 0 246 246 0 0 46364 46364 325608 406230 0 0 604039 684661 836,847 1153151
9515 0 1916 0 0
303991 0 397269 0 0 0 48518 10411 0 0 0
456198 760189 0 231821 0 246 0 46364 559379 0
837810 1597999
YURA S.A ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles) CUENTA Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestación de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
2009 0 462215 0 462215 237534 224681 -3028 -34770 1683
2010 0 583829 0 583829 296654 287175 -28954 -45,327 84
2011 0 576527 134860 711387 414710 296677 -14407 -54507 0
5014 31365 2277 -26499 -36012 -69 167081 208331 229971 8877 12410 82115 -13622 -7469 -23005 0 0 9691 0 0 0
0
0
0
162336 213272 298772 -46066 -64109 -65158 116270 149163 233614
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles)
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biológicos Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes
2009 1.60%
2010 1.15%
2011 1.48%
0.60% 1.13% 13.16% 12.64%
1.78% 0.27% 9.38% 13.94%
3.48% 0.12% 1.85% 9.50%
1.84%
1.36%
0.30%
30.98%
27.88%
16.74%
16.56%
12.02%
13.13%
2.38%
1.73%
9.96%
50.02% 0.06%
58.32% 0.05%
60.12% 0.04%
69.02% 72.12% 83.26% 100.00% 100.00% 100.00%
5.35% 7.03% 1.46% 1.87%
6.45% 5.88% 4.29% 5.71%
8.55% 4.18% 5.58% 0.60%
2.17%
2.02%
0.12%
17.88%
24.36%
19.02%
Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
9.58%
15.86%
24.86%
0.36%
0.41%
3.04%
9.94% 27.82%
16.27% 40.63%
28.55% 47.57%
27.70%
20.10%
14.51%
0.03%
0.02%
0.02%
5.54% 38.91%
4.02% 35.23%
2.90% 35.00%
72.18% 59.37% 52.43% 100.00% 100.00% 100.00%
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles) CUENTA Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestación de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
2009 2010 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% -51.39% -50.81% 48.61% 49.19% -0.66% -4.96% -7.52% -7.76% 0.36% 0.01%
2011 81.04% 18.96% 100.00% -58.30% 41.70% -2.03% -7.66% 0.00%
1.08% -5.73% 36.15% 1.92% -2.95% 0.00% 0.00% 0.00%
5.37% -6.17% 35.68% 2.13% -1.28% 0.00% 0.00% 0.00%
0.32% -0.01% 32.33% 11.54% -3.23% 1.36% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
0.00% 0.00%
35.12% 36.53% -9.97% -10.98% 25.15% 25.55%
42.00% -9.16% 32.84%
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles) VARIACION EN SOLES
CUENTA Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inventarios Activos Biológicos Activos por Impuestos a las Ganancias Gastos Pagados por Anticipado Otros Activos Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Plusvalía Otros Activos Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos
VARIACION PORCENTUAL
2010
2011
2010
2011
105
10383
0.79%
43.91%
-15436 6297 1995 -54963 -254
35168 -75.33% 63.19% -1176 199.27% -59.27% -78647 1.84% -266.74% -8880 -34.19% -5.85% -10844
-1.62% -223.86%
-62256 -53996 -19.36% -15
-20.19%
71282
-0.01%
33.96%
0 139258
0.00%
87.47%
-253916 288214 -37.76% -117 90 -20.24%
30.00% 13.47%
-254048 498844 -30.55% -316304 444848 -27.43%
37.49% 27.84%
-29629 -8994 -37241 -50215 -5188
62170 -943 39628 -56368
-39.81% 45.52% -13.27% -1.41% -75.25% 44.47% -76.22% -592.41%
-21411 -22.24%
1117.48%
Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos Provisiones Provisión por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
-131267
23076 -46.73%
7.59%
-102662 214436 -56.15%
53.98%
-1753 0
43776 -36.97% 10411
90.23% 100.00%
-104415 268623 -55.67% -235682 291699 -50.31%
58.88% 38.37%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00% -80622 153149 -19.85%
0.00% 27.38%
-80622 153149 -11.78% -316304 444848 -27.43%
18.28% 27.84%
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011 (Expresado en nuevos soles)
CUENTA Ingresos de Actividades Ordinarias Ventas Netas de Bienes Prestación de Servicios Total de Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Ganancia (Pérdida) Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
VARIACION EN SOLES 2010 2011
VARIACION PORCENTUAL 2010 2011
121614 0 121614 -59120 62494 -25926 -10557 -1599
-7302 134860 127558 -118056 9502 14547 -9180 -84
20.83%
26351 -9513 41250 3533 6153 0
-29088 35943 21640 69705 -15536 9691
84.01% 26.42% 19.80% 28.47% -82.38%
-1277.47% -52091.30% 9.41% 84.89% 67.53% 100.00%
50936 -18043 32893
85500 -1049 84451
23.88% 28.14% 22.05%
28.62% 1.61% 36.15%
20.83% 19.93% 21.76% 89.54% 23.29% -1903.57%
-1.27% 100.00% 17.93% 28.47% 3.20% -100.97% 16.84%
CAPITULO IV ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. ANALISIS CON GRAFICOS DEL BALANCE GENERAL Podemos apreciar que en los periodos 2009, 2010 el activo total, tienen un 31% y 28% que corresponde al activo corriente resaltando que los activos no corrientes representan el 69% y 72% respectivamente y en el 2011, el 83% pertenece al activo no corriente. El activo no corriente tiende a aumentar relativamente en los periodos 2009 al 2010, pero en el 2011 se incrementa el porcentaje en aproximadamente 9%. Dentro de los activos corrientes los rubros que tiene mayor porcentaje son cuentas por cobrar relacionadas con 13% para el 2009, 10% para el 2010 y para el año 2011 es notoria la disminución de la cuenta, la cual representa el 2%. Además de los inventarios que muestran el 13%, 14% y 10% en los periodos 2009, 2010 y 2011 respectivamente lo cual puede evidenciar que la escala de stock mínimos y máximos fue aplicada para los años 2009 y 2010 y el periodo 2011 estos rotaron de una manera mas rápida. Lasdeudas de la empresa YURA S.A están conformadas por el pasivo corriente, las deudas a largo plazo y el patrimonio. En los ejercicios 2009, 2010 y 2011 tenemos el 18%, 24% y 19% respectivamente lo que no conduce a mencionar que las deudas a largo plazo representaron el 10%, 17% y 29% respectivamente mientras que los porcentajes mas altos están conformados por el patrimonio mostrando un 72%, 59%, y 52% correspondientes a los periodos 2009, 2010 y 2011.
2000000
0
2.
2009
ACTIVOS TOTAL
PASIVO TOTAL
PATRIMONI O
2009
836847
232808
604039
2010
1153151
468490
684661
2011
1597999
760189
837810
ANALISIS CON GRAFICOS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Las ventas del ejercicio 2009fueron de S/ 462, 215.00; para el 2010fueron de S/ 583,829.00 y para el ejercicio 2011 las ventas aumentaron en S/ 711,387.00. Como podemos observar en el grafico de barras (ventas) el los periodos 2009, 2010 al 2011 las ventas tienden a subir en un promedio de 18.5%. La utilidad Neta del ejercicio 2009, 2010, esta por de bajo de los S/ 200,000.00. Se puede apreciar en el grafico de barras (utilidad Neta) que la utilidad del ejercicio 2011 asciende a S/ 233,614.00. Importe que esta por encima de las utilidades del ejercicio 2009 y 2010. El análisis vertical del Estado de Ganancias y Perdidas el porcentaje mayor tiene los gastos administrativos y operativos con el 8% y 6% respectivamente para el ejercicio 2009; 8% y 6% para el ejercicio 2010; y 8% y 0.01% para el ejercicio 20011.
GASTOS 2009
G. VENTAS G. OPERATIVOS G. I.RENTA
G. ADMINISTRATIVOS G. FINANCIEROS
GASTOS 2010
G. VENTAS
G. ADMINISTRATIVOS
G. OPERATIVOS
G. FINANCIEROS
G. I. RENTA
GASTOS 2011
G. VENTAS G. OPERATIVOS G. I. RENTA
G. ADMINISTRATIVOS G. FINANCIEROS
3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
3.1 LIQUIDEZ La liquidez representa
la
cualidad
de
los activos para
ser
convertidos
en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto más fácil es convertir un activo en dinero se dice que es más líquido. Además miden la capacidad de pago que tiene la empresa. Así, en marzo de 2011 elpasivo corriente supero en S/.33.1 millones al activocorriente.La presencia del capital de trabajo negativo se explica,principalmente, por las participaciones a los trabajadores;impuesto a la renta
RATIOS DE LIQUIDEZ
Capital de trabajo (millones de S/.) razón corriente prueba acida prueba súper acida
2009 2010 109594 40583 1.73 1.14 1.03 0.57 0.09 0.05
2011 -36489 0.88 0.38 0.08
RATIOS DE LIQUIDEZ 173% 114%88% 103% 57%38% 8%
2009
5% 9% 2010 R. P. ACIDA CORRIENTE
P. SUPER AC.
2011
3.2ACTIVIDAD Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Podemos observar que en el periodo 2009 los cobros se realizaban cada 4 días y lo pagos cada 63 días lo que evidenciaba una buena gestión de cobranza ya que las obligaciones corrientes se podían cubrir sin inconvenientes, en el periodo 2010 los cobros se realizaban con una leve diferencia con el año anterior ya que se hacían cada 13 días y los pagos cada 72 días, aun así la diferencia entre estos hacia que la empresa cuente con liquidez para poder cubrir sus pasivos, con relación al ultimo periodo 2011 se evidencia que la diferencia se acrecentó en relación a los cobrar ya que se hacían cada 29 días y se pagaba cada 71 días.
RATIOS DE ACTIVIDAD rotación de pagos (días) rotación de cobros (días)
63 4
72 13
71 29
80 60 2009
40
2010 2011
20
2010 0
2009 R. PAGOS
R. COBROS
2011
3.3SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO Estos indicadores permiten conocer qué tan estable o consolidada se muestra la empresa observándola en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determina igualmente, quién ha hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha hecho el dueño, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorería y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo. El patrimonio de Yura ha venido mostrando un crecimientoprogresivo respaldado por la acumulación deutilidades ya que durante los últimos periodos no se hanrealizado nuevos aportes de capital . Dentro de la estructura del pasivo de corto plazo, lasobligaciones corresponden en su mayoría a prestamos(pagares) con los principales bancos utilizados para capitalde trabajo. Respecto a periodosanteriores se fundamenta principalmente en dos prestamoscon entidades extranjeras. El primero se suscribió con Commercebank (US$ 15.0 millones) con la finalidad de perfilar la estructura de deuda. El segundo préstamo fue suscrito con el banco JP Morgan (US$ 59.0 millones)en el marco de la adquisición del 47.01% del accionariadode la Sociedad Boliviana de Cemento (SOBOCE)detallada anteriormente. Cabe señalar que a pesar de la solvencia presentada porla Compañía, no se puede pasar por alto el importantecrecimiento del pasivo entre el 2009 y marzo de 2012, elcual paso de S/.232.8 millones a S/.895.2 millones(+284.5%). El crecimiento se explica por las dos emisionesde bonos efectuadas durante el periodo 2010, asicomo por los nuevos contratos de deuda recientementeadquiridos con entidades financieras.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO endeudamiento general autonomía Solvencia Financiera
0.28 0.72 0.96
0.41 0.59 1.21
0.48 0.52 1.59
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO 159% 48% 41%
52% 59%
72%
121% 96%
2009
28% 2010 E. GENERAL
AUNOMIA
S. FINANCIERA
2011
3.4RENTABILIDAD Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan orientaciones importantes para dueños, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operación de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores están diseñados para evaluar si la utilidad que se produce en cada período es suficiente y razonable, como condición necesaria para que el negocio siga marchando. Al cierre de 2011, las ventas alcanzaron los S/.711.4 millones, nivel 18%superior al presentado en el 2010. Este crecimiento sesustenta en los mayores niveles de demanda cementera delsector. El costo de ventas creció en 24% el 2011 con respecto al2010. En términos absolutos paso de S/.335.4 millones aS/.414.7 millones como resultado de las mayores importaciones de materia prima tanto en precio como encantidad.
En este sentido, la utilidad bruta en términos relativosdisminuyo a diciembre de 2011. A diciembre de 2010representaba el 45% de las ventas para terminar en un42% al 2011. Por otro lado, los gastos de venta presentaron una variación de 88% de marzo de 2011 a marzo de 2012. Elmayor gasto de venta se debe, principalmente, al incrementoen los gastos por fletes de las exportaciones queYura realiza al norte de Chile, occidente de Brasil y Bolivia. A nivel de margen operativo y neto, estos presentaronevoluciones contrarias a diciembre de 2011. El margenoperativo bajo mientras que el neto subió para situarsecasi al mismo nivel porcentual respecto de las ventas. Así,el resultado operativo entre las ventas paso a representarun 32% a diciembre de 2011 de un 34% a diciembre 2010.Sin embargo, el porcentaje del resultado neto con respectode las ventas pasó de un 25% a un 33% a fines de 2011.Este incremento, en términos relativos, del resultado netose debe a los ingresos por dividendos de las subsidiariasde Yura. Así, a marzo de 2012 el margen operativo (35%)supera al margen neto (25%) pues no se presenta el nivelde dividendos del ano 2011. La utilidad neta al 31 de diciembre de 2011 alcanzo losS/.233.6 millones (56% superior al similar periodo de2010), viéndose altamente beneficiada por los dividendosrecibidos durante el 2011. Es así que los principales indicadoresde rentabilidad presentan una tendencia ascendente.El ROAA termino en 16.08% y el ROAE en 30.10%.
RATIOS DE RENTABILIDAD ROA ROE RSV UPA
0.14 0.13 0.19 0.22 0.25 0.26 2325.4 2983.3
0.15 0.28 0.33 4672.28
0.4 0.3 2009 0.2
2010
0.1
2011
0 ROA
2009 ROE
RSV
2011
4. ANALISIS DEL ENTORNO
PRINCIPALES
VENTAS
UTILIDAD
PUERTO
NETA
AAPPII
NETA
YURA S.A
711,387.00
298,772.00
236,614..00
937,810.00
1`597999.00
1’068486.00
313,555.00
212,265.00
1`964752.00
3’819253.00
CEMENTOS LIMA
UTILIDAD PATRIMONIO
ACTIVO TOTAL
V.NETAS
4,000,000.00
UTILIDAD APPII
3,000,000.00
UTILIDAD NETA
2,000,000.00
PATRIMONIO
1,000,000.00
ACTIVO TOTAL
0.00
YURA S.A
CEMENTO LIMA
ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOS ROA
ROE 0.15 0.06
YURA S.A CEMENTOS LIMA
RSV 0.25 0.11
0.33 0.20
0.4 0.3 ROA 0.2
ROE RSV ROE
0.1 0
ROA YURA
C. LIMA
RSV
CONCLUSIONES
Dadas las buenas perspectivas del sector, Yura continuará realizando inversiones para incrementar su capacidad productiva y afrontar el crecimiento de la demanda, a la vez que mejoran sus niveles de rentabilidad.
Debido a su gran experiencia y permanencia en el mercado posee una gran Solidez y solvencia.
Algunas de sus debilidades se hallan en los Costos sujetos a variaciones en los precios de los insumos, carbón, energía eléctrica y combustible y elevadas cuentas por cobrar además de tener algunas malas políticas de ventas
