Flujo, indicadores y sensibilidad Johanna Marisol Gomez Sanchez Formulación y Evaluación de Proyectos Instituto IACC 13 noviembre 2017
INSTRUCCIONES: Para la evaluación de un proyecto de ventas de Limones se ha estimado las siguientes funciones de oferta y demanda: Predicción de la demanda: t: son el número de periodo a proyectar x meses en donde el periodo 49 corresponde a enero de 2013, el periodo 50 a febrero de 2013 y así sucesivamente. S(t): la cantidad estimada para el periodo t S(t) = T(t) x C x Y x µ S(t) = ((80,2 x t) + 8.000) x (160,5/100) x 0,87 Se estima que la cantidad de equilibrio de mercado es de 16.600. El precio de una caja de Limones en equilibrio de mercado se calcula como: Cantidad de equilibrio = (5p)/2 Donde “p” es el precio de mercado para una caja de Limones.
Costos, gastos e inversiones del proyecto
Item
Valor
Remuneración Administración
2.860.000
Remuneración personal de planta
3.465.000
Otros Fijos (comunicaciones, energía,
2.728.000
mantención, agua) Capacitación
660.000
Pesticidas y Fertilizantes
2.200.000
Adquisición de Plantas
26.400
Flete
4.276.800
Packing
14.775.007
Sueldo personal de ventas
5.500.000
Comisiones
1.650.000
Transporte de productos
5.500.000
Viáticos
1.650.000
Sueldo de secretarias
550.000
Comunicación ( Fax, teléfono, internet)
495.000
Gastos en impresión
330.000
Gastos por aseo y mantención
2.200.000
Gastos en útiles de oficina
880.000
Seguros
2.640.000
Servicio médico
495.000
Gastos casino y recreación
550.000
Movilización personal
1.100.000
Transporte interno
275.000
Máquina elevadora
5.500.000
Vehículo transporte interno de productos
11.000.000
Palietizadora
33.000.000
Maquina armado de cajas
33.000.000
Línea de vaciado de productos
27.500.000
Maquina sanitizadora
11.000.000
Construcción pozo de agua
8.800.000
Sistema de riego para 5 hectáreas
16.500.000
Se solicita 1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 49, 50,51, 52, 53 y 54 (6 periodos) 2. Estimar el precio por caja del producto 3. Estimar lis ingresos por periodo 4. Clasificar los costos 5. Clasificar las inversiones 6. Clasificar los gastos 7. Calcular la depreciación acelerada de los activos 8. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM .9. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo 10. Ingresar los daros calculados en un flujo completo financiando al 75%, para todos los periodos 11. Calcular cuota de deuda de financiamiento y amortización por medio del método de cuota fija. 12. Calcular el VAN, TIR, PayBack, Relación Costo/Beneficio. 13. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 3 14. Sensibilizar las variables por lo menos con cuatro variaciones y entregar el VAN y TIR para cada caso 15. Indicar cuál es la variable que en una mínima variación afecta más al flujo. Recuerde para obtener el resultado se debe variar los valores dentro del flujo para que el resultado tenga un efecto en todas las variables y de como resultado un nuevo valor de indicador, por lo que se sugiere que por cada sensibilización se copie el flujo original y luego se realice la modificación de los valores de las variables.
Considerar las siguientes variables de entrada para el flujo
Horizonte de Evaluación ( años)
6
Tasa de descuento anual (%)
12,0%
Tasa de impuesto anual (%)
12,0%
% Financiamiento externo
75,0%
Crédito de L.P (si=1; No=0)
1
Tasa de interés L.P anual (%)
7,0%
Tasa de interés C.P (%)
7.0%
Plazo de la deuda L.P (años)
5
Tipo de amortización deuda L.P. ( Cuota
1
fija: 1; amortización fija: 0) Numero de productos (o servicios)
1
( ir a ingresos) Los flujos incluyen IVA o no?
1
(Con IVA: 1; sin IVA: 0) Valor de desecho del proyecto
80.000.000
Las líneas no calculadas en la presente tarea deberán contener ceros en los periodos
Desarrollo 1. Estimar la demanda proyectada para los periodos, 49, 50,51, 52, 53 y 54 (6 periodos) Periodo S
49
50
51
52
53
54
Demanda
1713
1724
1736
1747
1759
1770
Proyecto
2. Estimar el precio por caja del producto Equilibrio de mercado= 16.600 Cantidad de equilibrio= (5p)/2 16.600= (5p)/2 P=(16.600*5)/2
P=
41.500
3. Estimar los ingresos por periodo Periodos 49
50
51
52
53
54
1713
1724
1736
1747
1759
1770
Precio
41.500
41.500
41.500
41.500
41.500
41.500
Ingresos
71.089.500
71.546.000
72.044.000
72.500.500
72.998.500
Cantidad demandada
73.455.000
4. Clasificar los costos Costos fijos Remuneración personal de planta Otros fijos
Valor 3.465.000 2.728.000
6.193.000 Variables Pesticidas y fertilizantes Packing Transporte d productos Transporte Interno
Valor 2.200.000 14.775.007 5.500.000 275.000
22.750.007 5. Clasificar las inversiones Inversión Adquisición de plantas Máquina elevadora Vehículo Transporte interno Producto Palietizadora Maquina armado de cajas Línea de Vaciado de Productos Maquina sanitizadora Construcción pozo de agua Sistema de riego para 5 hectáreas
Valor de
26.400 5.500.000 11.000.000 33.000.000 33.000.000 24.500.000 11.000.000 8.800.000 16.500.000
143.326.400
6. Clasificar los gastos FIJOS Gastos Administrativos Remuneración administración Capacitación Sueldo de secretaria Comunicación (fax, teléfono, internet) Gastos de impresión Gastos en útiles de oficina
Valor 2.860.000 660.000 550.000 495.000 330.000 880.000
5.775.000
FIJOS Gastos Generales Gastos por aseo y mantención Seguros Servicio medico Gastos de casino y recreación Movilización de personal
Valor 2.200.000 2.640.000 495.000 550.000 1.100.000
6.985.000 VARIABLES Gastos comercialización
Valor
Flete Sueldo personal de ventas Comisiones Viáticos
4.276.000 5.500.000 1.650.000 1.650.000
13.076.000
7. Calcular la depreciación acelerada de los activos INVERSION
VALOR
VIDA UTIL
VIDA UTIL ACELERADA
VALOR RESIDUAL
Máquina elevadora Vehículo transporte interno de producto Palietizadora Maquina armado de cajas Línea de vaciado de productos Maquina sanitizadora Construcción pozo de agua Sistema de riego para 5 hectáreas
5.500.000
15
5
1.100.000
11.000.000
7
2
5.500.000
33.000.000 33.000.000
15 15
5 5
6.600.000 6.600.000
27.500.000
10
3
9.166.667
11.000.000
15
5
2.200.000
8.800.000
50
16
550.000
16.500.000
20
6
2.750.000
DEPRECIACI N
PERIODOS 3 4
1
2
4.766.667 10.083.333 28.600.000 28.600.000 24.444.444 9.533.333 7.425.000 14.208.333
4.033.333 9.166.667 24.200.000 24.200.000 21.388.889 8.066.667 6.050.000 11.916.667
3.300.000 8.250.000 19.800.000 19.800.000 18.333.333 6.600.000 4.675.000 9.625.000
127.661.111
109.022.222
90.383.333
733.333 916.667 4.400.000 4.400.000 3.055.556 1.466.667 1.375.000 2.291.667
5
6
2.566.667 7.333.333 15.400.000 15.400.000 15.277.778 5.133.333 3.300.000 7.333.333
1.833.333 6.416.667 11.000.000 11.000.000 12.222.222 3.666.667 1.925.000 5.041.667
1.100.000 5.500.000 6.600.000 6.600.000 9.166.667 2.200.000 550.000 2.750.000
71.744.444
53.105.556
34.466.667
8. Calcular el capital de trabajo mediante el método DAM 0 Inversión
1
2
3
4
5
6
143.326.400
Ingreso
71.089.500
71.546.000
72.044.000
72.500.500
72.998.500
73.455.000
Egreso
72.236.900
71.780.400
71.282.400
70.825.900
70.327.900
69.871.400
Saldo
-1.147.400
-234.400
761.600
1.674.600
2.670.600
3.583.600
Según el resultado del cálculo del capital de trabajo, este corresponde al resultado obtenido en el primer periodo, arrojando un total de -1.147.400
9. Determinar cuál es la cantidad que hace la utilidad cero para cada periodo. PE = CF/ Pu – Cvu
Costos fijos
18.953.000
Costos Variables
35.826.007
Precio
41.500 CANTIDAD DEMANDADA POR PERIODOS
49
50
51
52
53
54
1713
1724
1736
1747
1759
1770
20.914
20.781
20.637
20.507
20.367
20.241
COSTO VARIABLE UNITARIO 49
921
50
915
51
908
52
903
53
897
54
892
10. Ingresar los daros calculados en un flujo completo financiando al 75%, para todos los periodos. Periodos
1
2
3
4
5
6
71.089.500
71.546.000
72.044.000
72.500.500
72.998.500
73.455.000
Costos fijos de producción Costos variables de producción
6.193.000
6.193.000
6.193.000
6.193.000
6.193.000
6.193.000
22.750.007
22.750.007
22.750.007
22.750.007
22.750.007
22.750.007
UTILIDAD BRUTA
42.146.493
42.602.993
43.100.993
43.557.493
44.055.493
44.511.993
Gastos de ventas y comercializaci ón Gastos administrativo s Gastos generales
13.076.000
13.076.000
13.076.000
13.076.000
13.076.000
13.076.000
5.775.000
5.775.000
5.775.000
5.775.000
5.775.000
5.775.000
6.985.000
6.985.000
6.985.000
6.985.000
6.985.000
6.985.000
UTILIDAD OPERACION AL Ingresos no opera Egresos no opera Ventas de activos
16.310.493
16.766.993
17.264.993
17.721.493
18.219.493
18.675.993
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ingresos Ventas
por
0
EGRESOS
Valor libro Depreciación
0 127.661.11 1 8.936.278 744.690 117.980.14 4
0 109.022.22 2 7.631.556 635.963 100.754.70 4
0 90.383.333
0 71.744.444
0 53.105.556
0 34.466.667
6.326.833 527.236 83.529.264
5.022.111 418.509 66.303.824
3.717.389 309.782 49.078.384
2.412.667 201.056 31.852.944
Impuesto a la renta Impuesto por venta de activos
14.157.617
12.090.564
10.023.512
7.956.459
5.889.406
3.822.353
0
0
0
0
0
0
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO
103.822.52 6
88.664.139
73.505.752
58.347.365
43.188.978
28.030.591
Valor libro Depreciación
0
0
0
0
0
0
127.661.11 1 8.936.278 0 26.217.569
109.022.22 2 7.631.556 0 26.217.569
90.383.333
71.744.444
53.105.556
34.466.667
6.326.833 0 26.217.569
5.022.111 0 26.217.569
3.717.389 0 26.217.569
2.412.667 0 26.217.569
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
117.980.14 4
100.754.70 4
83.529.264
66.303.824
49.078.384
31.852.944
26.217.569 0 144.197.61 3
26.217.569 0 126.972.17 3
26.217.569 0 109.746.733
26.217.569 0 92.521.293
26.217.569 0 75.295.853
26.217.569 0 58.070.413
Interés de LP Interés de CP UTILIDAD. ANTE DE IMPUESTO
Interés de LP Interés CP Cuota préstamo LP Cuota préstamo CP Inversión Capital Fijo Capital de trabajo Imprevistos Recuperación del capital de trabajo Valor de desecho Recuperación IVA Flujo de caja antes de impuesto Crédito de LP Crédito CP Flujo neto de caja
143.326 .400 1.147.4 00
144.473 .800
11. Calcular cuota de deuda de financiamiento y amortización por medio del método de cuota fija. Inversión 75% Financiado 25% Capital
144.473.800 108.355.350 36.118.450
Amortización Deuda Periodo Interés
108.355.350 5 7%
Periodo de pago 0 1 2 3 4 5
Cuota 26.426.862 26.426.862 26.426.862 26.426.862 26.426.862
Interés
Amortización
7.584.870 6.265.935 4.854.671 3.344.617 1.728.860
Saldo 108.355.350 89.513.363 69.352.437 47.780.246 24.698.001 0
18.841.987 20.160.926 21.572.191 23.082.244 24.698.001
12. Calcular el VAN, TIR, PayBack, Relación Costo/Beneficio. VAN FNF
144.473.800
1
2
3
4
5
6
VAN
117.980.144
100.754.704
83.529.264
66.303.824
49.078.384
31.852.944
0
0,12
TIR
TI R
6209481,2 6
105.339.41 4 279098,90
80.321.03 3 12178,05
59.454.48 0 508,77
42.137.27 9 19,82
27.848.39 3 0,68
16.137.69 3 0
106.685.99 5 0
Pay Back FNF
144.473.800
Saldo
1
2
3
4
5
6
117.980.144
100.754.704
83.529.264
66.303.824
49.078.384
31.852.944
26.493.656
74.261.048
9.268.216
57.035.608
-7.957.224
39.810.168
RB/C
INGRESO S EGRESO S
1
2
3
4
5
6
TOTAL
71.089.50 0 72.236.90 0
71.546.00 0 71.780.40 0
72.044.00 0 71.282.40 0
72.500.50 0 70.825.90 0
72.998.50 0 70.327.90 0
73.455.00 0 69.871.40 0 RB/C=
433.633.50 0 426.324.90 0 1,02
13. Identificar las variables a sensibilizar por lo menos 3 Algunas de las variables más relevantes a mencionar serian:
Precio
Demanda
% de interés del crédito
Bibliografía
Material de apoyo IACC, semana 8, tarea 8 “Flujo, indicadores y sensibilización”,
Formulación y Evaluación de Proyectos.
