Formulación y evaluación de proy proyectos ectos Nassir Sapag Chaín CAPITULO 3 ESTUDIO TÉCNICO DEL PROYECTO EL ESTUDIO DE LA VIABILIDAD TÉCNICA EVALUÓ si era físicamente posible hacer el proyecto. El objetivo del estudio técnico que se hace dentro de la viabilidad económica de un proyecto es NETAMENTE FINANCIERO. Es decir, calcula los costos, inversiones y beneficios derivados de los aspectos técnicos o de la ingeniería del proyecto. Para esto se deberán examinar detenidamente las opciones tecnológicas posibles de implementar, así como sus efectos sobre las futuras inversiones, costos y beneficios. El resultado de este estudio puede tener mayor incidencia que cualquier otro en la magnitud de los valores que se incluirán para la evaluación. Cualquier error podrá tener grandes consecuencias sobre la medición de la viabilidad económica. Frecuentemente, quien evalúa el proyecto no es la persona que más conoce de sus aspectos técnicos. UNA FORMA DE REDUCIR LOS ERRORES U OMISIONES que podría generar este desconocimiento técnico operativo del negocio se basa en LA SISTEMATIZACIÓN de toda la información relacionada con el proceso de prestación de un servicio o la fabricación de un producto para lograr la cuantificación de todos los recursos involucrados en cada una de sus etapas. UN PROCESO PRODUCTIVO BIEN DEFINIDO permitirá determinar los requerimientos de obras físicas y equipos, su vida útil, los recursos humanos y los recursos materiales, los cuales deberán ser cuantificados monetariamente para proyectar los flujos de caja que posibilitaran las evaluaciones posteriores. LA CANTIDAD DE ESTOS ACTIVOS E INSUMOS DETERMINARÁ LA CUANTÍA DE LAS INVERSIONES INÍCIALES Y DE REPOSICIÓN, Y LOS COSTOS DE OPERACIÓN DIRECTA O INDIRECTA. Cuando el proyecto es de creación de una nueva empresa , se hace conveniente calcular el
efecto económico de cada componente que permitirá hacer funcionar al proyecto. Una forma de recolectar esta información es recurriendo a balances. Para simplificar, se denominará al ordenamiento de todo tipo de equipamiento como BALANCE DE EQUIPOS. Aunque a continuación se presenta la forma de recolección dela información mediante un solo cuadro, lo más probable es que se deba elaborar una gran cantidad de ellos. L A CONVENIENCIA DE SEPARAR LA INFORMACIÓN se explica porque la gran diversidad de activos que se podría requerir hace que muchas veces se omitan algunos que individualmente pueden no ser significativos, pero que sumados sí lo son. Todos estos balances tienen la MISMA ESTRUCTURA y se componen de TRES PARTES PRINCIPALES:
La IDENTIFICACIÓN de cada ítem, su cantidad y su costo La VIDA ÚTIL que permita estimar las inversiones de reposición de cada activo.
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El VALOR DE LIQUIDACIÓN de cada activo al final de su vida útil
L OS COSTOS CONTABLES Y SUS IMPLICANCIAS SOBRE LOS COSTOS TRIBUTARIOS constituyen un factor decisivo en el resultado de la evaluación, particularmente en aquellos países con alta tasa impositiva. El término COSTO tiene muchas acepciones. La definición más adecuada para el análisis de inversiones es la que lo considera como la reducción en dinero que implica comprometer este recurso para una opción particular de negocio, antes de calcular el beneficio que ella reporta. EL CONCEPTO DE COSTO INVOLUCRA LA TOTALIDAD DE EGRESOS OCASIONADOS POR UNA ALTERNATIVA, ya sea que se derive de una inversión, un gasto de operación o un costo de oportunidad. UN COSTO DE OPORTUNIDAD corresponde al beneficio dejado de percibir cuando se abandona la opción de usar los recursos en otra oportunidad de negocio de la empresa. Cuando el proyecto que se evalúa es para una empresa en funcionamiento, como los de AMPLIACIÓN O REEMPLAZO , es frecuente recurrir a estándares que simplifican el cálculo de estos
costos.
Balance de equipos La PRIMERA INVERSIÓN que se debe calcular incluye a TODOS LOS ACTIVOS FÍSICOS NECESARIOS para asegurar el correcto funcionamiento operativo, administrativo y comercial del proyecto. En esta etapa no interesa definir si convendrá obtenerlos mediante una compra, un leasing o un arriendo normal, ya que su objetivo es recolectar información. En caso de existir más de una opción tecnológica de solución, se tendrán que elaborar balances diferenciados para cada una de ellas. La estructura típica de este balance es así: BALANCE DE EQUIPO ITEM ITEM CANT CANTIDAD IDAD COST COSTO COSTO COSTO TOTAL OTAL VIDA VIDA UTI UTILL VALO VALOR R DE LIQ LIQUID UIDACI ACION ON INGRES INGRESO O TOT TOTAL AL
L AS DOS PRIMERAS COLUMNAS deben estar íntimamente relacionadas y explicadas en un anexo o apartado especial donde se demuestre que, con esa configuración de equipos y en la cantidad ahí señalada, es posible atender los niveles de operación estimados. LOS ANTECEDENTES DE COSTOS DE LA TERCERA COLUMNA se deben respaldar con cotizaciones o con las formas de cálculo empleadas.
CÁLCULO DE VIDA UTIL SEGÚN LOS DIFERENTES CRITERIOS
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LA VIDA ÚTIL TÉCNICA se expresa en años y se anota en la QUINTA COLUMNA, aunque se deben considerar los estándares de medición usados para ello: kilómetros recorridos, unidades producidas, horas de funcionamiento. Por ejemplo: si un vehículo se sustituye con un recorrido de 300.000 kilómetros y recorre en promedio 60.000 kilómetros anuales, se proyectará que su vida útil técnica será de 5 años. Si el proyecto considera más de un auto, entonces la vida útil de cada uno de ellos será mayor. En algunos casos, es posible usar UN CRITERIO DISTINTO del técnico para definir esa vida útil: EL COMERCIAL: que por imagen corporativa recomienda sustituir antes de un mobiliario; EL CONTABLE: que por las dificultades de calcular por otro método su vida útil hace conveniente asumir que coincide con el plazo de depreciación contable de los activos; y EL ECONÓMICO: que calcula el momento óptimo económico de reemplazarlo.
A NIVEL DE PERFIL O PRE FACTIBILIDAD SIMPLE , es usual considerar la suma de las inversiones como un monto único de desembolso inicial. Sin embargo, LO CORRECTO es elaborar un calendario de inversiones previas a la puesta en marcha que refleje el momento en que cada activo se pagó, para poder aplicar el costo de oportunidad a los recursos que quedan inmovilizados en distintos periodos. AL FINAL DE SU VIDA ÚTIL , el activo puede tener algún valor, ya sea por la posibilidad de venderlo, o de usarlo en otra actividad. Si la vida útil del activo EXCEDE EL HORIZONTE de evaluación, NO ES NECESARIO ESTIMAR sus valores de liquidación, por cuanto el ingreso no quedará registrado en el flujo de caja que se elabore para el proyecto. L OS PRECIOS DE LIQUIDACIÓN UNITARIO Y TOTAL de cada ítem se anotan, respectivamente en la SEXTA Y SÉPTIMA COLUMNA . Con la información del balance de equipos se determinara EL TOTAL DE INVERSIONES PREVIAS a la puesta en marcha y se construirán DOS CALENDARIOS DE FLUJOS importantes para la evaluación:
un calendario de inversiones de reposición y un calendario de ingresos por venta de activos durante el horizonte de evaluación del proyecto.
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CALENDARIO CALENDARIO DE INVERSIONES IN VERSIONES DE REPOSICION
ITEM 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL
Este calendario PERMITE DISPONER de una información complementaria que, aunque necesaria para toda evaluación, no siempre se incluye: EL MONTO DE LAS INVERSIONES FUTURAS QUE HACEN POSIBLE MANTENER LA CAPACIDAD OPERATIVA DEL NEGOCIO . No se puede suponer que es posible mantener el nivel de actividad o de los ingresos sin reponer los activos al final de su respectiva vida útil, por lo que estas reinversiones deben siempre ser consideradas en la evaluación del proyecto. L A MAYORÍA DE LAS VECES que se va a evaluar un proyecto, LA CONFIGURACIÓN DE LOS EQUIPOS Y LA TECNOLOGÍA YA ESTÁN DECIDIDAS. Sin embargo, es importante considerar una serie de VARIABLES PARA ASEGURAR UNA SELECCIÓN ADECUADA del equipo y del proveedor:
La identificación de todos los proveedores pertinentes: para comparar las cotizaciones y las calidades del servicio de venta. Las características y dimensiones de los equipos: viabilidad técnica de su instalación o requerimiento de espacio. Las capacidades de diseño: para no optar por equipos sobre o sub dimensionados. El grado de flexibilización de uso de los equipos: adaptación a procesos cambiantes. El nivel de especialización y calificación del personal: Costo de remuneraciones y capacitaciones. La tasa de crecimiento de sus costos y su vida útil: Si conviene optar por una tecnología más cara con mayor plazo de reposición. reposición. La necesidad de equipos auxiliares El costo de instalación y puesta en marcha Las garantías y el servicio s ervicio técnico de posventa
Balance de obras físicas Conocida la cantidad de equipos y su distribución física más adecuada, se pueden determinar LOS REQUERIMIENTOS DE ESPACIO para su instalación, así como los de los lugares para bodegaje, salas de descanso o alimentación para el personal, vías de transito, salas de espera, baños, estacionamientos, casetas de vigilancia, etc. Además de la inversión necesaria para soportar los ítems anteriores, el proyecto presenta una gran variedad de obras físicas como la reparación de caminos, la construcción de vías de acceso interiores, cercos, etc. L AS BASES DE CÁLCULO DE LAS ÁREAS CONSTRUIDAS deben incluir también otros factores como;
Área de ingreso de proveedores; Recepción de materiales;
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Almacén de insumos generales; Servicios auxiliares (calefacción central, cocina, baños, etc) Oficinas administrativas, salas de espera, central de datos, guardarropa)
Igual que en el caso de los equipos, es conveniente elaborar un balance de obras físicas que obligue a especificar y costear cada ítem de construcción, ya que la unidad de medida de su Página | 5 característica de construcción es diferente en cada uno de ellos. L A ESTRUCTURA DE UN BALANCE DE O BRAS FÍSICAS puede ser así:
BALANCE DE OBRAS FISICA item
unidad de es especificacion tamaño
construccion
medida
tecnica
costo
costo
unitario total
Aquellas OBRAS FÍSICAS QUE SE ARRIENDEN en vez de comprarse o construirse, no se incluyen en el balance anterior, sino que SE INCORPORARAN COMO GASTO OPERACIONAL del proyecto.
Balance de personal L A FORMA MÁS EFICIENTE de calcular el costo del recurso humano ES DESAGREGANDO al máximo las funciones y tareas que se deben realizar en la operación del proyecto, con el objeto de definir el perfil de quienes deben ocupar cada uno de los cargos identificados y calcular la cuantía de las remuneraciones asociadas a cada puesto de trabajo. Lo usual es especificar todas las actividades productivas, las comerciales, administrativas y de servicio, aunque dependiendo de la magnitud del proyecto, podrá ser necesario desagregar cada una para minimizar el error de estimación. L A IMPORTANCIA DE LAS REMUNERACIONES EN LA ESTRUCTURA TOTAL DE COSTOS del proyecto dependerá de una gran cantidad de factores, como el grado de automatización, el nivel tecnológico de los procesos, y la situación general del mercado laboral. Mientras mayor es el nivel tecnológico, menor cantidad de personal se requerirá, aunque probablemente mayor remuneración unitaria dada la especialización exigida al personal. EL BALANCE DE PERSONAL INCORPORA LAS ESTRUCTURAS DE REMUNERACIONES FIJAS , incluyendo gratificaciones, leyes sociales, bonos de alimentación y movilización y costos de turnos especiales. Este balance consta de cuatro columnas que deben explicar el cargo, la cantidad de puestos en cada cargo, la remuneración fija anual unitaria de cada puesto y la remuneración fija anual total. La suma de los valores de la última columna co lumna corresponde a la proyección de los costos en remuneraciones estimadas para un año con un nivel de actividad predeterminado.
BALANCE PERSONAL REMUNERACION REMUNERACION MENSUAL (EN ( EN MILES) CARGO
N° DE PUESTOS
UNITARIA
TOTAL
La información así obtenida SE DEBE COMPLEMENTAR CON LAS REMUNERACIONES DE CARÁCTER VARIABLE , como los honorarios o bonos por productividad.
Balance de insumos
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L A ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS DE LOS INSUMOS que se utilizaran en el proceso de producción, embalaje, distribución y venta, TIENE LA DIFICULTAD de depender de la configuración de los tipos y de la cantidad de productos que se pronostique elaborar. La siguiente es una ESTRUCTURA TÍPICA de un balance de insumos que DEBE REPETIRSE para cada tipo de prestación o producción que considere ofrecer un proyecto.
balance de insumos por procesos o produccion insumo
cantidad
costo unitario
costo total
La suma de los valores de la ÚLTIMA COLUMNA MUESTRA EL COSTO VARIABLE de los insumos calculados. Repitiendo este cuadro, tantas veces como sea necesario para poder precisar la magnitud del gasto en materiales de cada prestación, se procederá a elaborar el balance de insumos total del año.
Tamaño EL ESTUDIO DEL TAMAÑO DE UN PROYECTO es fundamental para determinar el monto de las inversiones y el nivel de operación que, a su vez, permitirá CUANTIFICAR LOS COSTOS DE FUNCIONAMIENTO Y LOS INGRESOS PROYECTADOS. Varios elementos se conjugan para la definición del tamaño: la demanda esperada, la disponibilidad de insumos, la localización del proyecto, el valor de los equipos, etc. L AS ESPECIFICACIONES TÉCNICAS DE LOS EQUIPOS pueden presentar TRES CARACTERÍSTICAS respecto del tamaño: a. Que la cantidad de demanda total SEA MENOR que la capacidad de producción de la
menor tecnología existente en el mercado (Se evaluará tener una capacidad ociosa que podrá ser utilizada en el futuro si crece la demanda)
b. Que la cantidad demandada SEA SIMILAR a la capacidad de producción de alguna tecnología c. Que la cantidad demandada SEA MAYOR que la capacidad de producción de la tecnología disponible. (Se evaluará dejar demanda insatisfecha, con riesgo de bajar las
barreras de entrada a otros competidores; comprar dos unidades tecnológicas dejando parte ociosa pero subiendo las barreras; contratar un segundo turno o pagar horas extras)
EL TAMAÑO DE UN PROYECTO CORRESPONDE A SU CAPACIDAD INSTALADA y se expresa en número de unidades de producción por año. Se distinguen TRES TIPOS DE CAPACIDAD INSTALADA: Página | 7 1. CAPACIDAD DE DISEÑO : tasa estándar de actividad en condiciones normales de funcionamiento 2. CAPACIDAD DEL SISTEMA: actividad máxima posible de alcanzar con los recursos humanos y materiales trabajando de manera integrada 3. CAPACIDAD REAL : promedio anual de actividad efectiva de acuerdo con variables internas (capacidad del sistema) y externas ex ternas (demanda). Para evaluar un proyecto, tanto la estimación de los costos de funcionamiento como de los beneficios se deben calcular sobre la base de esta última capacidad. (Capacidad real) En algunos casos, el tamaño que se asigne a una actividad limitará la capacidad de realizar otras, obligando al evaluador del proyecto a buscar la combinatoria óptima entre ellas. Esto es común cuando una misma infraestructura física o una misma dotación de personal pueden emplearse en más de una función. Muchas veces, EL TAMAÑO SE DEBERÁ SUPEDITAR A OTRAS VARIABLES COMPLEMENTARIAS a la proyección de la cantidad demandada como, por ejemplo, LA ESTRATEGIA COMERCIAL. Si el proyecto busca maximizar el beneficio económico, podría ser más conveniente concentrarse en un segmento del mercado que pague caro antes que masificar su cobertura.
Localización La localización que se elija para el proyecto PUEDE SER DETERMINANTE EN SU ÉXITO O FRACASO, por cuanto de ello dependerán la aceptación o rechazo tanto de los clientes por usarlo como del personal ejecutivo por trasladarse a una localidad que adolece de incentivos para un grupo familiar. ADEMÁS DE VARIABLES DE ÍNDOLE ECONÓMICA, el evaluador de un proyecto deberá incluir en su análisis VARIABLES ESTRATÉGICAS de desarrollo futuro, flexibilidad para cambiar su destino y factores emocionales de la comunidad, entre otros. otro s. L A UBICACIÓN MÁS ADECUADA será la que posibilite maximizar el logro del objetivo definido para el proyecto, como como cubrir la mayor cantidad de población posible o lograr una alta rentabilidad. La selección de la localización del proyecto SE DEFINE EN DOS ÁMBITOS:
el de la MACRO LOCALIZACIÓN, donde se elige la región o zona, y el de la MICRO LOCALIZACIÓN, que determina el lugar específico donde se instalara el proyecto.
L OS PRINCIPALES FACTORES que influyen en la ubicación del proyecto son los siguientes:
Mercado que se desea atender Transporte y accesibilidad de los usuarios Regulaciones legales que pueden restringir la posibilidad de instalar una empresa en una zona de exclusividad residencial o planos reguladores que limiten la altura. Página | 8 Viabilidad técnica Viabilidad ambiental Costo y disponibilidad de terrenos o edificaciones adecuados a las características del proyecto Entorno y existencia de sistemas de apoyo.
En toda decisión de localización entran en juego FACTORES A VECES CONTRAPUESTOS:
LOS DOMINANTES: influyen directamente en la viabilidad económica del proyecto, y LOS PREFERENTES o de carácter emocional
EL QUE PRIMA SERÁ EL QUE PERMITA ALCANZAR EL OBJETIVO CENTRAL del trabajo del evaluador: dar la mayor cobertura comercial, lograr la mayor eficiencia en el uso de los recursos o maximizar la rentabilidad de los inversionistas. Un efecto importante de la localización es sobre el costo de los insumos necesarios n ecesarios para atender los requerimientos de producción.
TECNICAS DE ESTIMACIÓN DE COSTOS USANDO ESTÁNDARES. A NIVEL DE PRE FACTIBILIDAD , es posible utilizar una serie de técnicas de estimación de los costos del proyecto, basándose en información histórica de la propia empresa o recurriendo a estándares generalmente aceptados. SE DESTACAN ESTAS TRES por su simpleza y por el valor de la información que proveen: Técnicas de factores combinados Cálculo de costo exponencial Análisis de regresión. Ninguna de ellas se aplica a nivel de factibilidad cuando la información de costos que se busca calcular es determinante en el éxito o fracaso de un proyecto.
Factores combinados La técnica de factores combinados ES LA MÁS SIMPLE de los métodos de estimación de costos y consiste en combinar estándares con valores reales. Se aplica en situaciones donde existe un componente de costos muy pertinente y otro poco significativo. Mientras el primero calcula en forma precisa, el segundo usa información secundaria.
∑ ∑ C= Costo que se busca calcular Cd= costo real de cada componente pertinente CUi= Costo unitario del componente i de la estructura de costos qi= cantidad del componente i
Factor exponencial La técnica del factor exponencial ex ponencial se usa cuando el proyecto genera economías o deseconomías de escala respecto del nivel de costos existentes. El método supone que la estructura de costos varía en proporción distinta a la variación en la capacidad o niveles de producción.
() C2= Costo de operación en la situación del proyecto C1= costo de operacipon para el nivel de producción actual Q 2= capacidad de producción con proyecto Q 1= capacidad de producción actual Β= factor de costo exponencial o factor de exponente de costo
Regresión simple Este método permite CALCULAR LOS COSTOS FUTUROS COMO UNA FUNCIÓN DE LOS COSTOS HISTÓRICOS en moneda de igual valor para eso se utiliza la función:
Con este procedimiento se determinan los valores estimados de a y b, calculados sobre la base de una regresión de datos disponibles, los cuales se aplicarán a la estimación de los costos fijos y variables en la construcción del flujo de caja. Aunque muchos costos son fácilmente clasificados como FIJOS o VARIABLES, existe una importante gama que cae en una clasificación intermedia conocida como SEMI-VARIABLES, entre los que se puede mencionar el consumo de luz, el mantenimiento de maquinarias o las reparaciones. En estos casos, el uso de la regresión simple constituye una adecuada opción para estimar su componente fijo y variable cuando existe información confiable en la empresa.
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