Analisis de La Balanza de Pagos

FACULTAD DE ECONOMÍA Licenciatura en Economía -Macroeconomía de Economías Abiertas “Actividad 1.”

1. Con a in!ormac in!ormaci"n i"n de #ado #ado de a cuenta cuenta corriente corriente $ de de a cuenta de de ca%ita de de 1&'( a )(1* )(1* reai+a reai+a una ,rca ,rca de ínea#/ mo#trando mo#trando en e e0e ori+onta ori+onta e %eriodo %eriodo de tiem%o $ en e e0e vertica o# #ado# de am2a# cuenta#.

CUENTA CO445ENTE 6 DE CA75TAL M895CO :1&'(-)(1*; 3(/(((/(((.( )*/(((/(((.( )(/(((/(((.( 1*/(((/(((.(

Mie# de D"are#

*/(((/(((.( (.( -*/(((/(((.( -1(/(((/(((.( -1*/(((/(((.(

7eriodicidad Trime#tra Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de 2anco de M?@ico.

a. Bu? reaci"n o2#erva# entre e #ado de a cuenta corriente :
En 1&') una cri#i# inicia %orue e %recio de %etr"eo a nive internaciona #e de#%oma $ M?@ico a2ía a%o#tado o# in,re#o# en 7eme@ u2o una devauaci"n a t?rmino de a admini#traci"n de L"%e+ 7ortio de eco e mi#mo e@ %re#idente a2ía mencionado ue eran tiem%o# de admini#trar a riue+a. Otra cau#a #ería e deterioro o e na de modeo <5/ o cua #e vería re%ercutido %or a d?cada %erdida de2ido a nuo crecimiento econ"mico en e %aí#.
La !u,a de ca%itae# $ o# de%"#ito# 2ancario# en cuenta# de d"are# ue eran %ermitido#/ continuaron #u aceerada carrera. Todo mundo uería %rote,er#e de una inminente #e,unda devauaci"n. 7or ta ra+"n e K de a,o#to #e im%anta una nueva modaidad/ un mercado de cam2io# dua/ con una coti+aci"n %re!erencia de G&.13 %e#o# %or d"ar ue #e a%icaría a a im%ortaci"n de 2iene# %rioritario# $ a %a,o de o# intere#e# de a deuda e@terna %2ica $ %rivada/ 7or otra %arte a2ría una coti+aci"n i2re #u0eta a a o!erta $ a demanda ue en #u %rimer día #e u2ic" en *.33 %e#o# %or d"ar $ continuaría #u aumento a#ta e,ar a 1(G %e#o# %or d"ar un día ante# de timo 5n!orme %re#idencia. En e %eriodo de 1&') a 1&' M?@ico #e encontr" en cri#i# $a ue !ue e %eriodo de recu%eraci"n de crecimiento econ"mico mu$ ento de2ido a #u# ta#a# ata# de inHaci"n/ adem# M?@ico no conta2a con im%ortacione# $ e@%ortacione# %or a !ata de e!ectivo circuante. M?@ico #e a2ía aco#tum2rado :%or a#í deciro; a ata# ta#a# de crecimiento econ"mico :'.3J;. 7ara e #i,uiente %eriodo en e cua #e %uede ver una ,ran diver#idad entre am2a# cuenta# %odríamo# acer inca%i? en un eco i#torio en e cua M?@ico entra e ATT en 1&'K %ara #air de modeo de #u#tituci"n de im%ortacione# a reducir e arance $ e %aí# em%e+" a indu#triai+ar#e o,ro una recu%eraci"n en a ue a# ta#a# de 75 eran de .1J en t?rmino# reae#. Lo cua era un adeanto de ue M?@ico tendría una a%ertura comercia con e TLC. 7or otra %arte cuando e %aí# #e veía ue entra2a en un au,e de crecimiento vovi" a caer en una cri#i# en e ao de 1&&G de2ido a una devauaci"n de a moneda naciona cau#o controver#ia# e i+o ue toda# a# varia2e# econ"mica# en e#%ecia a cuenta de ca%itae# #u!riera una 2a0a con#idera2e. En 1&&* M?@ico #e introdu0o en e !amo#o tratado de i2re comercio ue i+o ue e %aí# tuvie#e una ,ran atracci"n acia o# dem# inver#ioni#ta# de2ido a #u a%ertura comercia/ M?@ico con #u reducci"n de arancee#/ o cua %rovoco ue e %aí# tuvie#e una eve recu%eraci"n en a cuenta de ca%ita. De2ido a a# reme#a# ue entra2an a %aí# $ ue acían ue a cuenta ca%ita $ e in,re#o crearan una tendencia %o#itiva/ e %aí# #e mantuvo/ %ero %ara e cam2io de nuevo modeo de de#arroo de %re#idente Erne#to edio 7once de Le"n/ cau#o una de%reciaci"n de %e#o en un *(J !rente a d"ar $a ue o# inver#ioni#ta# comen+aron a aduirir ,rande# cantidade# de d"are#. Lo cua no #oo re%ercuti" en no #oo en e %aí# #ino en e re#to de mundo. E ,o2ierno de edio decidi" en#ancar a 2anda de Hotaci"n de ti%o de cam2io en un 1*J acia arri2a $ detonar de e#ta !orma e inicio de a cri#i#. 1(/G* MD. :Dato de an@ico en #u 5n!orme Anua de 1&&G;.

E %re#idente edio reai+" un e@ceente mane0o de a cri#i# $ #ac" adeante a economía de %aí#/ aunue no %udo evitar e em%o2recimiento 2ruta de a ma$oría de o# ciudadano#. E# decir a macroeconomía a mane0" 2ien $ en #u #e@enio redu0o e %orcenta0e de a Deuda E@terna con re#%ecto a 75 a#ta nivee# de 1KJ. Tam2i?n o,r" di#minuir a inHaci"n e incrementar a# re#erva# internacionae#/ de ta manera ue %udo entre,ar a #u #uce#or/ Picente Fo@/ un %aí# econ"micamente e#ta2e.
La e,ada a a 7re#idencia de Fei%e Cader"n/ om2re de e@ce%ciona %re%araci"n en todo# o# m2ito#/ nuevamente no# i+o ci!rar ,rande# e#%eran+a# en e crecimiento de em%eo $ a di,nicaci"n de o# #aario#/ ue como e@%re#a2a/ e# a nica !orma de !ortaecer nue#tra economía interna $ acera crecer a a %ar de a e@terna. Como todo# #a2emo# no %udo #er a#í/ a o# o2#tcuo# inter%ue#to# %or e 7oder Le,i#ativo/ #e #um" a ine#%erada e,ada de a Cri#i# Mundia en e )((' teniendo %ara M?@ico como con#ecuencia menore# reme#a#/ a!ectaci"n en e %recio $ en a cantidad de %etr"eo ue #e com%raQ de#%ome de a actividad en a indu#tria automotri+ %or e recorte de o# ,a#to# di#crecionae# de con#umidor/ de#%ome de a indu#tria de 2iene# de con#umo duraderoQ #evera caída de a inver#i"n e@tran0era directaQ de#%ome de a# tran#accione# !ronteri+a#/ caída de turi#mo/ $ ,a#to %or e@ceencia di#creciona. c; C"mo e# e
d; C"mo e# e
). 4eai+a una ,rca ue mue#tre e com%ortamiento de 1&'( a )(1G de o# e,re#o# %or #ervicio# !actoriae# totae# $ de#,o#ada# :intere#e# $ otro#;.

Balanza de pagos de México. Servicios factoriales totales y desglosados (intereses y otros). 1980-01!

Miles de dólares

1'/(((/(((.( 1K/(((/(((.( 1G/(((/(((.( 1)/(((/(((.( 1(/(((/(((.( '/(((/(((.( K/(((/(((.( G/(((/(((.( )/(((/(((.( (.(

Fuente> ea2oraci"n %ro%ia con dato# de anco de M?@ico e; C"mo a #ido e com%ortamiento de o# e,re#o# %or conce%to de intere#e# con re#%ecto a o# e,re#o# totae# %or #ervicio# !actoriae# E@%ica e#te com%ortamiento reacionndoo con o# eco# en a i#toria econ"mica de M?@ico/ e#%eciamente con e %eriodo %o#terior a a cri#i# de a deuda :1&'); $ e %eriodo denominado a d?cada %erdida. En a ,rca #e %uede a%reciar caramente ue o# e,re#o# %or conce%to de intere#e# tienen un com%ortamiento totamente #imiar a o# e,re#o# totae# de#de o# ao# '(S# a#ta o# &(#/ #i,uiendo a#í/ %rcticamente a mi#ma tendencia.

La ra+"n a %odemo# encontrar en a i#toria econ"mica de M?@ico durante e#te duro %eriodo amado a d?cada %erdida/ donde a FED :en E#tado# Unido#; decidi" en e ao de 1&& aumentar #u

ta#a de inter?# como medida de %oítica monetaria %ara di#minuir a inHaci"n de #u %aí#/ o cua re#ut" a#ta o# ao# '(S# %er0udicia %ara nue#tro %aí# de2ido a un aumento #i,nicativo a a deuda e@terna/ %or o# ato# intere#e#/ creciendo #in !reno %or o# ao# &(S#. %or o tanto/ #e %uede deducir ue a #imiitud de o# e,re#o# totae# %or #ervicio# !actoriae# $ o# e,re#o# %or conce%to de intere#e# en o# ao# 1&'(-&(S# e# de2ido a o# ato# intere#e# de a deuda e@terna de ?#ta d?cada. :7e%icei; 3. 4eai+a una ,rca de #ado de o# in,re#o# %or tran#!erencia# meno# o# e,re#o# %or tran#!erencia#.

Balanza de pagos de México. Cuenta Corriente, Ingresos y Egresos Transferencias. 19!"#!1$

Miles de 'ólares.

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%eriodicidad Tri&estal.

5n,re#o#

E,re#o#

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de anco de M?@ico

Balanza de pagos de México Cuenta Corriente, Ingresos &enos Egresos por Transferencia 19!"#!1$ '/(((/(((.( /(((/(((.( K/(((/(((.( */(((/(((.( G/(((/(((.( Miles de 'ólares.

3/(((/(((.( )/(((/(((.( 1/(((/(((.( (.(

%eriodicidad Tri&estral

Fuente> ea2oraci"n %ro%ia con dato# de anco de M?@ico !; Bu? #i,no tiene e#te #ado %ara e %eriodo 1&'(-)(1* E@%ica #u com%ortamiento con 2a#e a o# com%onente# ue #e incu$en en o# in,re#o# %or tran#!erencia#/ de#taca e#%eciamente e de reme#a# !amiiare#.
,rande# cantidade#. 7o#teriormente/ en e ,o2ierno de
G. 4eai+a una ,rca de ínea# ue mue#tre a inver#i"n e@tran0era tota $ de#,o#ada en inver#i"n directa $ de cartera %ara e %eriodo 1&'(-)(1*.

Cart Tite )*/(((/(((.( )(/(((/(((.( 1*/(((/(((.( 1(/(((/(((.( Mil(es de 'ólares

*/(((/(((.( (.( -*/(((/(((.( -1(/(((/(((.( 5nve r# io n E@tra n0e ra To ta 

5n ve r# i" n Dire cta

5nve r# i" n e n Ca rte ra

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de an@ico.

; Bu? ti%o de inver#i"n e@tran0era %redomina en a economía me@icana %ara e %eriodo ,racado E#t dividido en %eriodo# e dominio de a inver#i"n e@tran0era/ %or e0em%o/ con a entrada de TLCAN en 1&&3/ a inver#i"n e@tran0era en Cartera %redomina !uertemente en a economía me@icana/ %o#teriormente cae con a cri#i# ue #e vivi" en 1''G/ %or o ue e# entonce# ue %redomina a inver#i"n e@tran0era directa. De#de entonce# !ue ?#ta a ue %redomin" :5ED;. Como no# %odemo# dar cuenta en e ,rco/ a %artir de ao )((' #e encuentran Huctuacione# im%ortante#/ e#to no #oo #e de2e a cau#a# interna# de a economía me@icana/ #e de2e en ma$o %arte a a cri#i# ue #e a e#tado viviendo/ ue entre o# %rinci%ae# !actore# cau#ante# #e encuentra a de#re,uaci"n econ"mica/ e incremento en o# %recio# de a# materia# %rima# :cau#ado %or una eevada inHaci"n %anetaria;/ cri#i# aimentaria mundia $ ener,?tica/ $ a amena+a de una rece#i"n en todo e mundo/ a#í como una cri#i# crediticia/ i%otecaria $ de conan+a en o# mercado#.

C"mo e# e com%ortamiento de a inver#i"n e@tran0era directa e indirecta durante o# e%i#odio# de cri#i# $ durante o# e%i#odio# de recu%eraci"n de crecimiento econ"mico Trata de e@%icar e#te com%ortamiento 2a#ndote en a teoría econ"mica. Aun cuando u2o cri#i# en 1&&G ue termin" con una devauaci"n de %e#o/ a inver#i"n e@tran0era directa no #e vio a!ectada de2ido a a# ata# e@%ectativa# ue ,ener" a rma de TLCAN :Fernnde+ Torre#/ )((*;. 7or e contrario/ a inver#i"n e@tran0era indirecta :o en cartera; #i tuvo re%ercu#ione#/ $a ue o# cr?dito# o2tenido# con a# %er#ona# de interior de %aí# $ con a deuda e@terior/ #e di#%ar" cau#ando deuda# an ma$ore# $ %?rdida de credi2iidad crediticia. De 1&&G a )(1) e incremento %romedio de 5ED !ue menor :1).&J;/ de2ido a a cri#i# de )(('-)((& :Per,ara on+e+  Car2a0a
7arte ). *. 4eai+a una ,rca ue mue#tre o# in,re#o# totae# %or e@%ortaci"n de mercancía# $ #u de#,o#e en in,re#o %or e@%ortacione# %etroera# $ no %etroera# %ara e %eriodo 1&'(-)(1*.

5n,re#o# %or e@%ortaci"n de mercancia# M?@ico 1&'(-)(1*. 1)(/(((/(((.( 1((/(((/(((.( '(/(((/(((.( K(/(((/(((.(


G(/(((/(((.( )(/(((/(((.( (.(

7eriodicidad Trime#tra 5n,re#o # E@%ortaci"n de mercancía# 5n,re#o # E@%ortaci"n de mercancía#/ 7etroera# 5n,re#o# E@%ortaci"n de mercancía#/ No %etroera#

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de an@ico. Lo# in,re#o# %or e@%ortaci"n de mercancía# no %etroera# a %artir de ao de 1&&) tienen un ,ran au,e en a economía me@icana com%arado con o# in,re#o# de a# mercancía# en ,enera de derivado# de %etr"eo. E#te timo ru2ro de in,re#o# %etroero# a%orta uno de cada tre# %e#o# a ,a#to %2ico de %aí#. En e ao )(('/ E#tado# Unido#/ e %rinci%a #ocio comercia me@icano e@%erimenta un %eriodo de rece#i"n/ e#to im%act" de manera mu$ vioenta a a# e@%ortacione# me@icana#/ uien con un mercado interno d?2i/ $ #iendo de%endiente# de mercado e@terior/ tuvo una !uerte caída en e@%ortacione#.

Lo# dato# auí %re#entado# an tendrían ue #ometer#e a un ani#i# com%arativo con re#%ecto a a# im%ortacione# totae# de mercancía# %ara com%arar namente e #ado de dica 2aan+a/ %ue# como #e ver m# adeante a cantidad de com2u#ti2e# !"#ie# durante o# timo# die+ ao# #e an im%ortado de manera con#idera2e $ con tendencia creciente/ o cua crea una de2iidad interna a vender %etr"eo a %recio# %or de2a0o de o %rono#ticado en o# criterio# ,enerae# de %oítica econ"mica %ara )(1* con#umiendo idrocar2uro# con una de%reciaci"n de %e#o !rente a d"ar de m# de )KJ a me# de a,o#to de )(1*. K. 4eai+a una ,rca ue mue#tre o# in,re#o# totae# %or e@%ortacione# no %etroera# $ a#í como #u de#,o#e en a,ro%ecuaria#/ e@tractiva# $ manu!actura# %ara e %eriodo 1&'(-)(1*.

5n,re#o# %or e@%ortaci"n de Mercancia# No 7etroera# M?@ico 1&'(-)(1*. 5n,re#o# E@%ortaci"n de mercancía#/ No %etroera# 1((/(((/(((.( &(/(((/(((.( '(/(((/(((.( (/(((/(((.( 5n,re#o# E@%ortaci"n de mercancía# A,ro%ecuaria# K(/(((/(((.( *(/(((/(((.(


G(/(((/(((.( 3(/(((/(((.( 5n,re#o# E@%ortaci"n de mercancía# E@tractiva# )(/(((/(((.( 1(/(((/(((.( (.( 5n,re#o# E@%ortaci"n de Manu!actura#

7eriodicidad Trime#tra.


.- Bu? ti%o de e@%ortacione# a %redominado durante e %eriodo 1&'(-)(1* C"mo a cam2iado #u com%o#ici"n La e@%ortaci"n de Mercancía# no %etroera#/ entendida# como manu!actura#/ #on a# ue an dominado e #ector e@%ortador de#de 1&&) a %re#ente ao. La indu#tria manu!acturera e# a actividad econ"mica ue tran#!orma una ,ran diver#idad de materia# %rima# en di!erente# artícuo# %ara e con#umo. De acuerdo con o# %roducto# ue #e ea2oran en ea#/ e#ta indu#tria #e ca#ica en 1( ti%o# de actividad> 1. 7roducto# aimenticio#/ 2e2ida# $ ta2aco ). Mauinaria $ eui%o 3. Derivado# de %etr"eo $ de car2"n/ indu#tria# uímica# de %#tico $ de ue G. 5ndu#tria# metica# *. 7roducto# a 2a#e de minerae# no metico# K. 5ndu#tria# te@tie#/ %renda# de ve#tir e indu#tria# de cuero . 7a%e/ im%re#i"n e indu#tria# reacionada# '. Otra# indu#tria# manu!acturera# &. 5ndu#tria de a madera 1(. Fa2ricaci"n de mue2e# $ %roducto# reacionado#

A )(11/ a indu#tria aimentaria/ de a# 2e2ida# $ de ta2aco a#í como a indu#tria %roductora de mauinaria $ eui%o a%ortaron e ma$or %orcenta0e a 75 manu!acturero con ).& J $ )K.&J re#%ectivamente. La# entidade# donde a indu#tria manu!acturera ocu%a e %rimer u,ar de a%ortaci"n a #u 75 #on> Coauia de ara,o+a/ Buer?taro/ E#tado de M?@ico/ A,ua#caiente#/ uana0uato/ 7ue2a $
E ').( %or ciento de a e@%ortacione# no %etroera# me@icana# #e concentran en o# E#tado# Unido# con un crecimiento de *.3 %or ciento/ re#atando e crecimiento de 1(.) %or ciento en a indu#tria automotri+/ mientra# e 1'.( %or ciento de a# venta# con e e@terior #e orientan a o# %aí#e# de re#to de mundo con un decrecimiento de -3.* %or ciento en e %rimer #eme#tre de )(1*.
Cue# #on o# eco# ue %ro2a2emente an inHuido en e cam2io de #u com%o#ici"n
5 4eai+a do# ,rca# ue mue#tre o# dato# men#uae# de #ado de a 2aan+a de mercancía# de M?@ico %or com%onente#/ %ara e %eriodo 1&&3-)(1*/ con#iderando con a%ertura de mauiadora# $ #in a%ertura de mauiadora#. Una %arte im%ortante de a 5ndu#tria Manu!acturera e#t !ormada %or a# mauiadora# de e@%ortaci"nQ ue #on !2rica# donde #e %roducen o en#am2an una ,ran variedad de %roducto# :como eui%o# eectr"nico# o auto%arte#; ue #e van a e@tran0ero.

Mie# de D"are# -G/(((/(((.( -K/(((/(((.( -'/(((/(((.( -1(/(((/(((.(

7eriodicidad Men#ua.

Durante e %eriodo enero-0unio de )(1*/ a 2aan+a comercia de M?@ico acumu" un d?cit de -G mi *) mione# de d"are#/ #iendo #u%erior en 3 mi *G mione# de d"are# a re,i#trado en e mi#mo %eriodo de )(1G. E d?cit comercia de a 2aan+a no %etroera di#minu$" a un ritmo anua de -K&. %or ciento/ #itundo#e en -&( mione# de d"are#.

-1/(((/(((.( -)/(((/(((.( -3/(((/(((.( -G/(((/(((.( -*/(((/(((.( %eriodicidad Mensual

aan+a Comercia Tota / De Mauiadora#


55.- 4eai+a do# ,rca# ue mue#tre o# dato# men#uae# de #ado de a 2aan+a de %roducto# a,ro%ecuario# $ de %roducto# %etroero# de M?@ico %or com%onente#/ %ara e %eriodo 1&&3-)(1*.


-)((/(((.( -G((/(((.( 7o$nomia :
7eriodicidad Men#ua

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de an@ico A %artir de TLCAN/ M?@ico tiene una evouci"n re#%ecto a a e@%ortaci"n de !ruta# $ ortai+a# e# en 1&&* cuando #e da un crecimiento de )(((/((( mione# de2ido a ue e con#umo %er c%ita a aumentado/ a#í como de a carne de re# $ e uevo.


3/(((/(((.( )/*((/(((.(
7eriodicidad Men#ua

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de an@ico. La# e@%ortacione# %etroera# #i,uieron %re#entando una tendencia decreciente/ reHe0o de o# menore# %recio# de %etr"eo. Como re#utado de o anterior/ e d?cit de a 2aan+a comercia aument" re#%ecto a re%ortado en e mi#mo trime#tre de )(1G. Lo anterior indica %reocu%antemente ue e %etr"eo me@icano an a %recio# 2a0o# no #e %uede e@%ortar con dinami#mo !avora2e. E im%acto directo #e ver reHe0ado en o# %r"@imo# recorte# a ,a#to %2ico %ro,ramado# %ara e ao )(1K $ )(1 %ue# aunue nue#tra economía o$ en día $a no #e encuentra a cien %or ciento %etroi+ada an de%endemo# en una %ro%orci"n de 1 a 3 en in,re#o# %or e@%ortacione# %etroera# a a !ederaci"n/ e# decir/ de cada tre# %e#o# de#tinado# a ,a#to %2ico/ uno de eo# %roviene de a# e@%ortacione# %etroera#-. De i,ua !orma o# derivado# de %etr"eo/ como o #on a ,a#oina %ara veícuo# $ a tur2o#ina/ com2u#ti2e de o# avione# comerciae#/ an incrementado #u mar,en de im%ortaci"n en o# timo# * ao#. Lo deicado de e#ta #ituaci"n e# ue con un ti%o de cam2io con de%reciaci"n anua de )( J #oo %re#ionar en e mediano %a+o e a+a de %recio# de e#to# o# in#umo#.

-1/(((/(((.( -1/*((/(((.( -)/(((/(((.( -)/*((/(((.( %eriodicidad Mensual.

a#o ina %ara veícuo#. 7o$nomia : a#oina %ara veícuo#.;


(.( -)(/(((.( -G(/(((.( -K(/(((.( -'(/(((.( %eriodicidad Mensual.

Tur2o#ina 7o$nomia : Tur2o#ina;

Fuente> Ea2oraci"n %ro%ia con dato# de an@ico. i2io,ra!ía>

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CNNE97AN<5_N/ :)(11;/ 2EU. ?recuerdas como son las crisis”/ di#%oni2e en> 3tt*.&cnnex*ansion&comeconomia=11<=+el-e8ecto-te@uila ) con#uta> )& de A,o#to de )(1*. EUMED/ sin 8ec3a) 2ndustriali$ación *or sustitución de m*ortaciones B194 , 19+=C  Modelo secundario ex*ortados B19+6 - =DC En *ers*ectiva com*arada) dis*onible en.

tt%>WW]]].eumed.netWi2ro#,rati#W)(('cWG3GWDe#arrooJ)(com%artidoJ)(au,eJ)(%etroeroJ)($ J)(a,otamientoJ)(deJ)(aJ)(indu#triai+acionJ)(#u#titutiva.tm / con#uta> )& de A,o#to de )(1*.

Analisis de La Balanza de Pagos

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