Activos Circulantes Los activos son recursos que posee la empresa, también, derechos que posee la empresa sobre terceros, los activos circulantes son aquellos que serán vendidos, consumidos o producidos dentro de un año, y que puedan convertirse en efectivo dentro de un año. Si el periodo del ciclo operativo es mayor a 12 meses, se debe usar un periodo más largo para determinar un activo circulante. Son activos circulantes: Efectivo disponible para las operaciones corrientes (Caja, caja chica, Banco). Inventarios de mercancías, suministros. Cuentas y efectos a cobrar de clientes. Cuentas a cobrar de funcionarios, empleados, afiliados, etc (cobrables dentro del curso operativo siguiente a partir de la fecha del balance general) Plazos y partidas a cobrar diferidas. Inversiones temporales. Gastos pagados por adelantado corrientes (Seguros)
Pasivos Circulantes Son aquellas obligaciones adquiridas con terceras personas que deberán ser canceladas dentro de un año, como las deudas que se obtienen por la adquisición de materiales y suministros que se usaran en la producción del bien o el servicio que se ha de vender, o las deudas a corto plazo que se originan por la adquisición de activos permanentes. Son pasivos circulantes: Proveedores Cuentas por Pagar Impuesto por Pagar Préstamos Bancarios (Máx. 1 año) Débito Fiscal IVA Acreedores Documentos por Pagar
Activo Circulante Caja, caja chica Banco Inventario de Mercancías Efectos por Cobrar Cuentas Por Cobrar Inversiones Temporales Créditos fiscales Faltantes de caja Gastos anticipados Anticipos a proveedores proveedores
Pasivo Circulante Sueldos y salarios por pagar Efectos por pagar Cuentas por pagar (proveedores, otros) Débitos fiscales Anticipos de clientes clientes Documentos a pagar a proveedores Documentos a pagar a bancos Pasivos estimados Deuda con vencimiento en un año Compañías Afiliadas
Índices de Análisis Índices de Liquidez Se utilizan para determinar la capacidad de pago de deudas que tiene la empresa a corto plazo. Si el activo circulante es mayor que el pasivo circulante, la empresa tendrá más posibilidad para el pago de las deudas a corto plazo, es decir, permite saber si los activos Circulantes de la empresa pueden servir para cumplir las obligaciones de pasivo Circulantes. No hay un estándar, cada empresa es un ente individual y sus estándares se determinaran por su tamaño. El índice de liquidez se determina dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante. Los indicadores de liquidez más utilizados son: Capital de Trabajo, la razón corriente, la prueba ácida.
Capital de Trabajo: Indica el valor que le quedaría a la empresa, después de pagar todos sus pasivos de corto plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de inmediato. Se obtiene mediante la resta del activo corriente – el pasivo corriente. Razón Corriente: También denominado relación corriente, verifica las posibilidades de la empresa de afrontar un compromiso; es de corto plazo. Se obtiene dividiendo el activo corriente entre en pasivo corriente. Prueba ácida: Indica la capacidad que tiene la empresa de cancelar sus obligaciones con los saldos de efectivos producidos por las cuentas por cobrar, inversiones temporales y otros activos de fácil liquidación, donde no se toma en cuenta los inventarios. Se calcula mediante la división de la resta de activos corrientes-inventarios, entre el pasivo corriente.
Índice de endeudamiento Permite conocer cómo la empresa financia sus activos con deudas a terceros. Permite medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Establece el riesgo que corren los acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia de un nivel de endeudamiento especifico para la empresa. El financiamiento de los Activos de una empresa dependerá de su situación, de las condiciones de la empresa, de las políticas y del objeto que se busca. Para financiar sus activos, una empresa tiene dos formas de hacerlo:
Con deudas a terceros El endeudamiento sobre activos permite medir el grado de compromiso que la empresa tiene al financiar sus activos con deudas a terceros, es decir, mide el porcentaje de los activos financiados con deuda a terceros. Se determina al dividir la suma del pasivo circulante y pasivo a largo plazo, entre el total de activos.
Deuda sobre patrimonio Se establece si la deuda con terceros es mayor, igual o menor que el patrimonio que posee la empresa. Mientras mayor sea el endeudamiento con terceros en relación al patrimonio de la empresa mayor será el riesgo financiero. Se calcula a dividir la suma del pasivo circulante y pasivo a largo plazo, entre el patrimonio.
Índice de Rentabilidad o Rendimiento Permite al inversionista analizar la forma en que se genera el rendimiento valorado en unidades monetarias, que la empresa obtiene a partir de sus recursos, mediante la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo. Se puede determinar la efectividad de la administración de la empresa para controlar costos y gastos, transformando las ventas en utilidades. Permite ver los rendimientos de la empresa en comparación con las ventas y el capital. Para saber si una empresa es rentable, se puede comparar la rentabilidad obtenida en el periodo con la rentabilidad que habría obtenido el capital si se hubiera depositado a plazo por el mismo periodo. En general, una empresa tiene que alcanzar una mejor rentabilidad que las alternativas que ofrece el sistema financiero.
Cuadro de Tendencia El método para medir la tendencia del negocio consiste en seleccionar un año como la base, y se le asigna el 100% a todas las partidas de ese año. Se determinan los porcentajes de tendencias para los demás años con relación al año base. Se divide el saldo de la partida del año en que se trate entre el saldo de la partida del año base. El resultado se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia. Luego se procede a graficar.
(En millones de Bs)
2007
2008
2009
2010
2011
Cuentas por Pagar
Bs200
Bs 250
Bs 180
Bs 420
Bs500
125%
90%
210%
250%
Porcentaje de Tendencias Cuentas Por pagar
100%
Si el porcentaje de tendencia es superior a 100 significa que ha habido un aumento del saldo de la partida con respecto al año base. El porcentaje de tendencia para 2009, es de 90, lo que significa que ha habido una disminución en el saldo de la partida. Porcentaje de disminución, o aumento: En el 2008: 100% - 125%= aumento del 25% en comparación al año base y una disminución del 10% con respecto al año base en el 2009. La ventaja del método de tendencias, es que los porcentajes de aumento o disminución se determinan solamente al restar 100%-el porcentaje de tendencias de año que se trata.
Interpretación del cuadro de tendencia obtenido en un análisis financiero Un aumento considerable en las cuentas por cobrar: Puede significar ineficiencia en las actividades de crédito y cobranzas de la empresa, o un aumento en las ventas, o a un aumento en las ventas a crédito. Una disminución de los pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueños para mejorar solvencia de la empresa. La mayoría de las veces los ingresos y egresos crecen proporcionalmente, excepto que haya una disminución de los ingresos se acompañe de un aumento de la utilidad neta, lo que significaría una efectividad administrativa y un buen control de costos. Un aumento desproporcional en el costo de ventas reduciría peligrosamente la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal sería que las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar los beneficios. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompañados de un crecimiento parecido en las ventas. En casos de suceder lo contrario indicaría una sobre inversión en inventarios, deficiencia en el adquisición de crédito o gestión de cobro. Si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.
Instituto Universitario Nuevas Profesiones Empresas Turísticas V Semestre Análisis de Estados Financieros
Activo y Pasivo Corriente Tendencia Índices de Análisis
Elaborado Por:
Griselda Vera C.I. 20.443.451
Valencia, Septiembre 2011
